建設(shè)項目財務(wù)評價

1、【最新資料，WOR文檔，可編輯】建設(shè)工程財務(wù)評價【本章主要內(nèi)容】1熟悉財務(wù)評價的概念、必要性、內(nèi)容； 重2掌握財務(wù)效益與費用的識別；3掌握財務(wù)評價的方法及步驟；重 4了解建設(shè)工程常用財務(wù)報表的編制；【方案學(xué)時】：2學(xué)時【復(fù)習思考題】1建設(shè)工程財務(wù)評價的概念和作用？2財務(wù)效益與費用的識別原那么。3編制工程財務(wù)評價的依據(jù)和內(nèi)容？4掌握財務(wù)評價常用報表及指標，了解它們之間的關(guān)系？第一節(jié)財務(wù)評價概述一、財務(wù)評價的概念建設(shè)工程財務(wù)評價，就是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價格和各項現(xiàn)行的經(jīng)濟、 財政、金融制度的規(guī)定，分析測算擬建工程直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財 務(wù)報表，計算評價指標，考察工程的盈利能力、貸款

2、清償能力以及外匯效果等財 務(wù)狀況，來判別擬建工程的財務(wù)可行性。二、財務(wù)評價的必要性1衡量競爭性工程的盈利能力2工程資金籌措的依據(jù)3權(quán)衡非盈利工程或微利工程的經(jīng)濟優(yōu)惠措施財政補貼等4合營工程談判簽約的重要依據(jù)5編制工程國民經(jīng)濟評價的根底三、財務(wù)評價的內(nèi)容1、盈利能力分析2、清償能力分析3、不確定性分析第二節(jié) 財務(wù)效益與費用的識別財務(wù)效益與費用的識別是工程財務(wù)評價的前提。簡單說，識別費用、收益的準那么是目標：凡削弱目標的就是費用，凡對目標有奉獻的就是收益。有人認為， 工程的效益與費用的識別很簡單，實際上有時因分析的對象不同，效益與費用的 內(nèi)容就不同，例如由于本局部內(nèi)容不好理解，怕影響學(xué)生學(xué)習信心，

3、可以暫且 不請明白，可以舉例說明，指出問題就可以了：1所得稅2折舊與攤銷3利息支出一一舉例當分析工程全部投資的盈利能力時，因為利息本身就是投資的收益，因此利 息支出不能作為工程的費用，而是效益；但當分析工程自有資金的收益率時，禾I 息支出以及歸還貸款的本金也應(yīng)認為是投資者的費用。4投資總額及流動資金5回收流動資金一、工程的財務(wù)效益1銷售營業(yè)收入一一由產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量與價格決定 產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量：可以根據(jù)市場調(diào)查確定的技術(shù)方案、技術(shù)裝備、原材料來源、資源條件等確定；價格：以現(xiàn)行價格體系為根底的預(yù)測價格；2資產(chǎn)回收壽命期內(nèi)可回收的固定資產(chǎn)殘值或折余值，回收的流動資金在分析自

4、 有資金的效益進，除非流動借款已全部還清，否那么只有回收的自有流動資金3補貼國家為支持工程建設(shè)而給予的補貼。假設(shè)國家對工程的支持已表達在價格、稅 收等方面，不應(yīng)再計算補貼。二、工程的財務(wù)費用1投資包括因定資產(chǎn)投資含工程費用、預(yù)備費用及其他費用、固定資產(chǎn)投資方 向調(diào)節(jié)稅、無形資產(chǎn)投資、建設(shè)期貸款利息、流動資金投資及開辦費形成遞延 資產(chǎn)等。補充內(nèi)容遞延資產(chǎn)是指不能全部計入當期損益，應(yīng)當在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費 用。包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的改進支出以及攤銷期限在一年以上的長期待攤 費用。遞延資產(chǎn)實質(zhì)上是一種費用，但由于這些費用的效益要期待于未來， 并且 這些費用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出

5、，其受益期在一年以上，假設(shè)把它們 與支出年度的收入相配比，就不能正確計算當期經(jīng)營成果，所以應(yīng)把它們作為遞 延處理，在受益期內(nèi)分期攤銷。二遞延資產(chǎn)的內(nèi)容?通常，遞延資產(chǎn)包括開辦費、租入固定資產(chǎn)改進支出，以及攤銷期在一年 以上的長期待攤費用等。1 .開辦費?開辦費是企業(yè)在籌建期間實際發(fā)生的各項費用。包括籌建期間人員的工 資、差旅費、辦公費、職工培訓(xùn)費、印刷費、注冊登記費、調(diào)研費、法律咨詢費 及其他開辦費等。但是，在籌建期間為取得流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購進固定資產(chǎn) 所發(fā)生的費用不能作為開辦費，而應(yīng)相應(yīng)確認各項資產(chǎn)。開辦費應(yīng)當自公司開始 生產(chǎn)經(jīng)營當月起，分期攤銷，攤銷期不得少于 5年。2. 租入固定資產(chǎn)

6、改進支出?企業(yè)從其他單位或個人租入的固定資產(chǎn)， 所有權(quán)屬于出租人，但企業(yè)依合 同享有使用權(quán)。通常雙方在協(xié)議中規(guī)定，租入企業(yè)應(yīng)按照規(guī)定的用途使用，并承 擔對租入固定資產(chǎn)進行修理和改進的責任，即發(fā)生的修理和改進支出全部由承租 方負擔。對租入固定資產(chǎn)的大修理支出，不構(gòu)成固定資產(chǎn)價值，其會計處理與自 有固定資產(chǎn)的大修理支出無區(qū)別。 對租入固定資產(chǎn)實施改進，因有助于提高固定 資產(chǎn)的效用和功能，應(yīng)當另外確認為一項資產(chǎn)。由于租入固定資產(chǎn)的所有權(quán)不屬 于租入企業(yè)，不宜增加租入固定資產(chǎn)的價值而作為遞延資產(chǎn)處理。租入固定資產(chǎn)改進及大修理支出應(yīng)當在租賃期內(nèi)分期平均攤銷；3. 長期待攤費用?是指開辦費和租入固定資產(chǎn)改

7、進支出以外的其他遞延資產(chǎn)。包括一次性預(yù) 付的經(jīng)營租賃款、向金融機構(gòu)一次性支付的債券發(fā)行費用，以及攤銷期在一年以 上的固定資產(chǎn)大修理支出等。長期待攤費用的攤銷期限均在一年以上， 這與待攤 費用不同，后者的攤銷期限不超過一年，所以列在流動資產(chǎn)工程下。(2) 銷售稅包括銷售稅金及附加(3) 經(jīng)營本錢經(jīng)營本錢=總本錢費用-折舊費-維簡費用-利息支出 總本錢費用=生產(chǎn)本錢+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用 或總本錢費用=外購原料、燃料及動力+工資及福利費+修理費+折舊費+維簡費 +攤銷費+利息支出+其他費用(維簡費，是指我國境內(nèi)所有 煤炭生產(chǎn)企業(yè)(以下簡稱企業(yè))從本錢中提取，專項 用于維持簡單再生產(chǎn)的資金。

8、鑒于原在煤礦維簡費中用于平安投入的支出工程已 經(jīng)獨立出來，單獨提取煤炭生產(chǎn)平安費用，因此，本規(guī)定所稱煤礦維簡費不包括 平安費用，但包括井巷費用)注意折舊不作為費用第三節(jié)財務(wù)評價的方法及步驟以工業(yè)工程可行性研究為例，財務(wù)評價是在產(chǎn)品需求研究和工程技術(shù)研究的 根底上進行的財務(wù)評價主要是利用有關(guān)根底數(shù)據(jù)，通過根本財務(wù)報表，計算財務(wù) 評價指標和各項財務(wù)比率，進行財務(wù)分析，考察工程的盈利能力、貸款清償能力 以及外匯效果等財務(wù)狀況，做出財務(wù)評價。財務(wù)評價的盈利能力分析要計算財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等主要評價指 標。根據(jù)工程的特點及實際需要，也可計算財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅 率、資本金利潤率等指標

9、。清償能力分析要計算資產(chǎn)負債率、借款歸還期、流動比率、速動比率等指標。 此外，還可計算其他價值指標或?qū)嵨镏笜巳鐔挝簧a(chǎn)能力投資，進行輔助分析。 一、財務(wù)評價的盈利能力分析財務(wù)盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，用以下指標表示：1、財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR財務(wù)內(nèi)部收益率是指工程在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時 的折現(xiàn)率，它反映工程所占用資金的盈利率，是考察工程盈利能力的主要動態(tài)評 價指標。其表達式為： 式中 CI 現(xiàn)金流入量；CO 現(xiàn)金流出量；CI-CO t 第t年的凈現(xiàn)金流量；n 計算期。財務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試差法計算求得。在 財務(wù)評價中，將求出的全部投

10、資或自有資金投資者的實際出資的財務(wù)內(nèi)部收益 率FIRR與行業(yè)的基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率i c。比擬，當FIRR?ic時，即認為 其盈利能力已滿足最低要求，在財務(wù)上是可以考慮接受的。2、投資回收期投資回收期是指以工程的凈收益抵償全部投資 固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié) 稅和流動資金所需要的時間。它是考察工程在財務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài) 評價指標。投資回收期以年表示一般從建設(shè)開始年算起，如果從投產(chǎn)年算起時， 應(yīng)予注明。其表達式為：投資回收期Pt可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表全部投資中累計凈現(xiàn)金流量計算求 得。詳細計算公式為：在財務(wù)評價中，求出的投資回收期Pt與行業(yè)的基準投資回收期Pc比擬， 當Pt 248.

11、6 248.( 5固定資產(chǎn)投資 建設(shè)期利息 流動資金投資 所得稅 應(yīng)付利潤 長期借款還本 流動資金借款還 本其他短期借款還 本605770302002.61.620033.73015088.812(15(93.7)13()15(98.7)14()15(103.6)14；)i 103.6514J 103.6i14； 103.(514； 1盈余資金133.818.340.240.340.3195.4-195.41 195.4-195/L 4累計盈余資金133.8152.1192.3i 232.6，272.9)468.3! 663859.11054.5 1 其中回收的自有資金100萬元,借款300萬

12、元; 含投資方向調(diào)節(jié)稅。表 8-20單位:資產(chǎn)負債表萬元年建設(shè)期投產(chǎn)期到達設(shè)計能力生產(chǎn)期2T45789160514051648.81777.11687.31597.9 1507.6 1!573.3 1638.7 17(4總額6051405373.8632.1672.3712.6752.9948.3 11143.713393050505050505(資金133.8152.1192.3232.6272.9468.3 1663.78594080808080808(17035035035035035035C31275114510158857556254953凈值延資產(chǎn)凈值負債和所有者權(quán)益6051405

13、1648.81777.11687.31597.9 1507.6 1)73.3 1638.7 17(4流動負債總額605 16002403803803803803803803應(yīng)付帳款6004080808080808(流動資金借款8052003003003003003003003其他短期借款6004503001503803803803長期借款8408306805309059059059負債小計8059059059051 96.6128.2 1159.8191所有者權(quán)益0.811.138.166.6126.3160.1 1193.9227資本金資本公積金 累計盈余公積金 累計未分配利潤33164.2

14、96資產(chǎn)負債率42.751.046.740.333.225.224.2 23.222流動比率%155.8166.3176.9187.5198.1249.6 1301.0352速動比率%84.974.284.895.4106.0157.4 |208.926C假K定工程壽命期末第12年末停止經(jīng)營，用于經(jīng)營運行的現(xiàn)金退出經(jīng)營，存貨全部出清，應(yīng)收帳款全部收回； 含固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息； 壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值105萬元包含在“累計盈余資金內(nèi)表 8-21現(xiàn)金流量表全部投資位：萬元序 號工程建設(shè)期投產(chǎn)期到達設(shè)計能力生產(chǎn)期1234567891011121現(xiàn)金流入70010001500

15、15001500150015001500150015(產(chǎn)品銷售收入10.2回收固定資產(chǎn)余值40.3回收流動資金2現(xiàn)金流岀6057702002001020102010201020102010201020102.1固定資產(chǎn)投資4806751212121212121212.2流動資金投資6988.893.798.7103.6103.6103.6103.6103.3經(jīng)營本錢2.633.7.4銷售稅金及附加.5所得稅3凈現(xiàn)金流量所得稅前-605-77014116468468468468468468468974凈現(xiàn)金流量所得稅后-605-77011.482.3379.2374.3369.3364.4364

16、.4364364.48695累計凈現(xiàn)金流量稅后-605-1375-1363.6-1281.3-902.1-527.8-158.5205.9570.39341299.121686凈現(xiàn)金流現(xiàn)值稅后0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32200.28750.257累計凈現(xiàn)金流現(xiàn)值稅后-540.2-613.88.152.3215.2189.6167.0147.2131.4117.3104.82238-540.2-1154-1145.9-1093.6-878.4-688.8-521.8-374.6-243.2-125.9-21.

17、1202含投資方向調(diào)節(jié)稅表8-22現(xiàn)金流量表自有資金單位:萬元序 號年份工程建設(shè)期投產(chǎn)期到達設(shè)計能力生產(chǎn)期123456789101112現(xiàn)金流入70010001500150015001500150015001500150.1產(chǎn)品銷售收入105.2回收固定資產(chǎn)余值400.3回收流動資金現(xiàn)金流岀60520060100 1150 1501502494242430.1自有資金投入3016150 145301510201020102010202.2長期借款還本48060)/24242412121212102.3付息624)1020 10201 1020103.6103.6103.6103.61.4流動資

18、金借款還本2.6675112 1212103.5付息9 188.8 93.798.7.6其他短期借款還本33.7.7經(jīng)營本錢銷售稅金及附加所得稅付息凈現(xiàn)金流量-605-230135.4-51.7160.2170.3180.3340.4340.4340.4340.4545.累計凈現(xiàn)金流量-605-835-669.6-751.3-591.1-420.8-240.599.9440.3780.71121.11666凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32200.28750.256累計凈現(xiàn)值-540.2-183.496.4-32.990.986.381.5137.5122.7109.697.914