大資管培訓(xùn)心得體會(huì)（二）

1、大資管培訓(xùn)心得體會(huì) 大資管時(shí)代之各類資管制度比較 自2021年5月以來，中國的資產(chǎn)管理行業(yè)迎來了一輪監(jiān)管放松、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的浪潮。新一輪的監(jiān)管放松，在擴(kuò)大投資范圍、降低投資門檻，以及減少相關(guān)限制等方面，均打破了證券公司、期貨公司、基金管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司之間的競爭壁壘，使資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入進(jìn)一步的競爭、創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營的大資管時(shí)代。梳理國內(nèi)現(xiàn)有的資管同業(yè)的相關(guān)管理規(guī)范，現(xiàn)有的資管制度包括了券商系資管、基金公司系資管、期貨系資管、保險(xiǎn)系資管、銀行系資管等諸類資管業(yè)務(wù)。下面試就各類資管制度分別予以比較分析。 一、券商系資管 2021年10月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

2、管理辦法、證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則及證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，并自公布之日起施行。 證券公司資管業(yè)務(wù)辦法主要從以下六個(gè)方面對證券公司開展資管業(yè)務(wù)放松管制、放寬限制，使其更有利于客戶需求和適應(yīng)市場情況：一是取消集合計(jì)劃的行政審批，實(shí)行協(xié)會(huì)備案管理制度；二是適度擴(kuò)大資產(chǎn)管理的投資范圍和資產(chǎn)使用的方式，按照集合、定向和專項(xiàng)資產(chǎn)管理對投資范圍區(qū)別對待。對于擴(kuò)大資產(chǎn)使用的方式，允許證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和定向資產(chǎn)管理參與融資融券交易，允許集合計(jì)劃進(jìn)行正回購，以及允許自有資金在集合計(jì)劃存續(xù)期間有條件參與或退出集合計(jì)劃；三是取消小集合和定向資產(chǎn)管理雙10%的限制，同時(shí)豁免指數(shù)化集合計(jì)劃的雙

3、10%限制及相關(guān)關(guān)聯(lián)交易投資限制；四是允許對集合計(jì)劃份額根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行分級(jí)，同時(shí)適當(dāng)允許集合計(jì)劃份額在投資者之間有條件轉(zhuǎn)讓；五是取消證券公司開展集合資管業(yè)務(wù)的所需達(dá)到“理財(cái)產(chǎn)品連續(xù)20個(gè)交易日資產(chǎn)不得低于1億元人民幣”的規(guī)定；六是允許證券公司自身辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)，允許經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的證券公司為資產(chǎn)管理提供資產(chǎn)托管服務(wù)。此外，證券公司資管業(yè)務(wù)辦法制定相關(guān)法條強(qiáng)化對資管業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。 （一）定向資管 1、委托資產(chǎn) 客戶委托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是客戶合法持有的現(xiàn)金、股票、債券、證券投資基金份額、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃份額、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品或者中國證監(jiān)會(huì)允許的其他金融資產(chǎn)。

4、證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受單個(gè)客戶的資產(chǎn)凈值不得低于人民幣100萬元。 2、投資范圍 定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍由證券公司與客戶通過合同約定，不得違反法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)的禁止規(guī)定；定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以參與融資融券交易，也可以將其持有的證券作為融券標(biāo)的證券出借給證券金融公司。 3、備案程序 證券公司應(yīng)當(dāng)在5日內(nèi)將簽訂的定向資產(chǎn)管理合同報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送證券公司住所地、資產(chǎn)管理分公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。定向資產(chǎn)管理合同發(fā)生重要變更或者補(bǔ)充的，證券公司應(yīng)當(dāng)在5日內(nèi)報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。 （二）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（非公開募集） 1、發(fā)行要求 1）證券公司可以自行推廣集合

5、資產(chǎn)管理計(jì)劃，也可以委托其他證券公司、商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代為推廣。 2）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)面向合格投資者推廣，合格投資者累計(jì)不得超過200人13）集合資管的成立條件： （一）募集資金規(guī)模在50億元人民幣以下，但不低于3000萬元人民幣。 （二）單個(gè)客戶參與金額不低于100萬元人民幣； （三）客戶人數(shù)在200人以下。 證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，只能接受貨幣資金形式的資產(chǎn)。 4）集合計(jì)劃推廣結(jié)束后，證券公司應(yīng)當(dāng)聘請具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對集合計(jì)劃募集的資金進(jìn)行驗(yàn)資，出具驗(yàn)資報(bào)告。 2、投資范圍 1）境內(nèi)金融產(chǎn)品 中國境內(nèi)依法發(fā)行的股票、債券、股指期貨、商品期貨

6、等證券期貨交易所交易的投資品種；央行票據(jù)、短期融資券、中期票據(jù)、利率遠(yuǎn)期、利率互換等銀行間市場交易的投資品種；證券投資基金、證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃等金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品；以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。 集合計(jì)劃可以參與融資融券交易，也可以將其持有的證券作為融券標(biāo)的證券出借給證券金融公司。2）境外金融產(chǎn)品 證券公司可以依法設(shè)立集合計(jì)劃在境內(nèi)募集資金，投資于中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外金融產(chǎn)品。 證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，除應(yīng)遵守前條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定： （一）不得違規(guī)將集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔(dān)保等用途

7、； （二）不得將集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)用于可能承擔(dān)無限責(zé)任的投資。3 3、備案程序1）設(shè)立備案 證券公司發(fā)起設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃后5日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將發(fā)起設(shè)立情況報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送證券公司住所地、資產(chǎn)管理分公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。2）終止備案 集合計(jì)劃終止的，證券公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)生終止情形之日起5日內(nèi)開始清算集合計(jì)劃資產(chǎn)。證券公司應(yīng)當(dāng)在清算結(jié)束后15日內(nèi)，將清算結(jié)果報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送住所地、資產(chǎn)管理分公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。 4、份額轉(zhuǎn)讓 集合計(jì)劃存續(xù)期間，證券公司、代理推廣機(jī)構(gòu)的客戶之間可以通過證券交易所等中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓集合計(jì)劃份額。受讓方首次參與集合計(jì)

8、劃，應(yīng)先與證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)簽定集合資產(chǎn)管理合同。1合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)所投資集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)能力且符合下列條件之一的單位和個(gè)人： （一）個(gè)人或者家庭金融資產(chǎn)合計(jì)不低于100萬元人民幣； （二）公司、企業(yè)等機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣。依法設(shè)立并受監(jiān)管的各類集合投資產(chǎn)品視為單一合格投資者。 5、信息披露 1）每周披露一次集合計(jì)劃份額凈值。 2）向客戶寄送對賬單，說明客戶持有計(jì)劃份額的數(shù)量及凈值，參與、退出明細(xì)，以及收益分配等情況。 3）每季度結(jié)束之日起15日內(nèi)，向客戶提供季度資產(chǎn)管理報(bào)告、資產(chǎn)托管報(bào)告，并報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送證券公司住所地、資產(chǎn)管理分

9、公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。4）每年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)，按照集合資產(chǎn)管理合同約定的方式向客戶提供年度資產(chǎn)管理報(bào)告、資產(chǎn)托管報(bào)告，并報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送證券公司住所地、資產(chǎn)管理分公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。 5）聘請具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對每個(gè)集合計(jì)劃的運(yùn)營情況進(jìn)行年度審計(jì)。集合計(jì)劃審計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)，按照集合資產(chǎn)管理合同約定的方式向客戶和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)提供，并報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)抄送證券公司住所地、資產(chǎn)管理分公司所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。 二、基金系資管 2021年9月26日，證監(jiān)會(huì)修訂了基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（以下簡稱特

10、定資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法），該辦法已于2021年11月1日起施行。 根據(jù)特定資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法，基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)而設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡稱“專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”）可以投資于“未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債券及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”同時(shí)特定資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法在以下方面做了進(jìn)一步約定：一是專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的合格特定客戶制度，即投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的應(yīng)為合格特定客戶，人數(shù)不應(yīng)超過200人，但單筆委托金額人民幣300萬元的投資者可不受此限制；二是專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃備案制度，即基金管理公司在規(guī)定的時(shí)點(diǎn)、或發(fā)生規(guī)定事由時(shí)，向證監(jiān)會(huì)進(jìn)行備案。 以下分為單一客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和集合客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩方

11、面，分別予以敘述。 （一）單一客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 1、委托資產(chǎn) 為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于3000萬元人民幣。 2、投資范圍 資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資： （一）現(xiàn)金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券、商品期貨及其他金融衍生品； （二）未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利； （三）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。 投資于前款第 （二）項(xiàng)和第 （三）項(xiàng)規(guī)定資產(chǎn)的特定資產(chǎn)管理計(jì)劃稱為專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。 基金管理公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的子公司，通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 3、備案程序資產(chǎn)管理

12、人應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)將簽訂的資產(chǎn)管理合同報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。對資產(chǎn)管理合同任何形式的變更、補(bǔ)充，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在變更或補(bǔ)充發(fā)生之日起5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。 （二）多個(gè)客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 1、發(fā)行要求 1）為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)向符合條件的特定客戶銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃。22）委托人不得超過200人，但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數(shù)量不受限制；3）客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低于3000萬元人民幣，但不得超過50億元人民幣；中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。 4）為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在投資說明書約定的期限內(nèi)銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃。初始銷售期限

13、屆滿，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)自初始銷售期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，并自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向中國證監(jiān)會(huì)提交驗(yàn)資報(bào)告及客戶資料表，辦理相關(guān)備案手續(xù)。 2、投資范圍 資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資： （一）現(xiàn)金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券、商品期貨及其他金融衍生品； （二）未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利； （三）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。 投資于前款第 （二）項(xiàng)和第 （三）項(xiàng)規(guī)定資產(chǎn)的特定資產(chǎn)管理計(jì)劃稱為專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。 基金管理公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的子公司，通過設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 3、

14、備案程序 為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)在開始銷售某一資產(chǎn)管理計(jì)劃后5個(gè)工作日內(nèi)將資產(chǎn)管理合同、投資說明書、銷售計(jì)劃及中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。 三、期貨系資管 2021年5月22日，證監(jiān)會(huì)頒布期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（以下簡稱期貨資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法），該法已于2021年9月1日起施行。 期貨資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法允許國內(nèi)期貨公司以專戶理財(cái)?shù)姆绞綇氖沦Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，期貨公司除了能夠投資于商品期貨、金融期貨等金融衍生品外，還可以投資股票、債券、基金、票據(jù)等金融資產(chǎn)。期貨資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法主要從以下四個(gè)方面規(guī)定了期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的活動(dòng)：一是期貨資產(chǎn)管理試點(diǎn)制度，即

15、符合一定條件的期貨公司方能申請并在獲批后從事期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；二是業(yè)務(wù)規(guī)范制度，即從起始委托資產(chǎn)最低金額、關(guān)聯(lián)客戶禁2符合條件的特定客戶，是指委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃初始金額不低于100萬元人民幣，且能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特定客戶。止、書面資產(chǎn)管理合同、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)提示、客戶知情權(quán)、募集方式、資金來源等方面規(guī)范期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 1、委托資產(chǎn) 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。單一客戶的起始委托資產(chǎn)不得低于100萬元人民幣。期貨公司可以提高起始委托資產(chǎn)要求。 2、投資范圍 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：

16、 （一）期貨、期權(quán)及其他金融衍生品； （二）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等； （三）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。 四、保險(xiǎn)系資管 2021年10月22日，保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知（以下簡稱保險(xiǎn)資產(chǎn)管理通知），明確（1）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，除受托管理保險(xiǎn)資金外，還可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金等機(jī)構(gòu)的資金和能夠識(shí)別并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的合格投資者的資金；（2）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以接受客戶委托，以委托人名義，開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可以設(shè)立資產(chǎn)管理產(chǎn)品，為受益人利益或者特定目的，開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；（3）符合有關(guān)規(guī)定的保險(xiǎn)資產(chǎn)管

17、理公司可以向有關(guān)金融監(jiān)管部門申請，依法開展公募性質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；（4）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以按照有關(guān)規(guī)定設(shè)立子公司，從事專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等產(chǎn)品。 （一）基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃 基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)（以下簡稱專業(yè)管理機(jī)構(gòu)）作為受托人，根據(jù)管理辦法和本規(guī)定，面向委托人發(fā)行受益憑證，募集資金以債權(quán)方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，按照約定支付預(yù)期收益并兌付本金的金融產(chǎn)品。 1、委托人 債權(quán)投資計(jì)劃的委托人，應(yīng)當(dāng)是能夠識(shí)別、判斷并承擔(dān)債權(quán)投資計(jì)劃投資風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司等法人機(jī)構(gòu)或依法設(shè)立的其他組織。 2、投資

18、項(xiàng)目 債權(quán)投資計(jì)劃的資金，應(yīng)當(dāng)投資于一個(gè)或者同類型的一組基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足下列條件： （一）具有較高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和良好的社會(huì)影響，符合國家和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃及產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保、節(jié)能等相關(guān)政策； （二）項(xiàng)目立項(xiàng)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等履行法定程序； （三）項(xiàng)目方資本金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的30%或者符合國家有關(guān)資本金比例的規(guī)定；在建項(xiàng)目自籌資金不低于項(xiàng)目總預(yù)算的60%； （四）一組項(xiàng)目的子項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)分別開立財(cái)務(wù)賬戶，確定對應(yīng)資產(chǎn)，不得相互占用資金。 債權(quán)投資計(jì)劃的資金投向，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守本規(guī)定和債權(quán)投資計(jì)劃合同約定，不得用于本規(guī)定或合同約定之外的其他用途。 3、受益份額轉(zhuǎn)讓債權(quán)投資計(jì)劃的受益憑證，應(yīng)

19、當(dāng)在保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)登記和存管，并在符合條件的金融資產(chǎn)交易場所發(fā)行、交易和流通。 3、注冊備案 專業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按照中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，向指定機(jī)構(gòu)報(bào)送材料，依規(guī)注冊或備案，并在符合條件的金融資產(chǎn)交易場所發(fā)行，實(shí)現(xiàn)受益憑證的登記存管和交易流通。 （二）不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃 1、投資范圍 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法第十一條保險(xiǎn)資金可以投資符合下列條件的不動(dòng)產(chǎn)： （一）已經(jīng)取得國有土地使用權(quán)證和建設(shè)用地規(guī)劃許可證的項(xiàng)目； （二）已經(jīng)取得國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工許可證的在建項(xiàng)目； （三）取得國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工

20、許可證及預(yù)售許可證或者銷售許可證的可轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目； （四）取得產(chǎn)權(quán)證或者他項(xiàng)權(quán)證的項(xiàng)目； （五）符合條件的政府土地儲(chǔ)備項(xiàng)目。 保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)產(chǎn)權(quán)清晰，無權(quán)屬爭議，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效；地處直轄市、省會(huì)城市或者計(jì)劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市；管理權(quán)屬相對集中，能夠滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制要求。 2、資產(chǎn)運(yùn)用方式 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法第十三條保險(xiǎn)資金可以采用股權(quán)方式投資第十一條第一款第 （一）項(xiàng)至第 （四）項(xiàng)規(guī)定的不動(dòng)產(chǎn)，采用債權(quán)方式投資第十一條第一款第 （一）項(xiàng)至第 （五）項(xiàng)規(guī)定的不動(dòng)產(chǎn)，采用物權(quán)方式投資第十一條第一款第 （三）、 （四）項(xiàng)規(guī)定的不動(dòng)產(chǎn)。保險(xiǎn)資金采用債權(quán)、股權(quán)

21、或者物權(quán)方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)、辦公不動(dòng)產(chǎn)、與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)。 保險(xiǎn)資金投資醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)，不受第十一條第一款第 （二）項(xiàng)至第 （五）項(xiàng)及區(qū)位的限制；投資養(yǎng)老不動(dòng)產(chǎn)、購置自用性不動(dòng)產(chǎn)，不受第十一條第一款第 （一）項(xiàng)至第 （五）項(xiàng)及區(qū)位的限制；本款前述投資必須遵守專地專用原則，不得變相炒地賣地，不得利用投資養(yǎng)老和自用性不動(dòng)產(chǎn)（項(xiàng)目公司）的名義，以商業(yè)房地產(chǎn)的方式，開發(fā)和銷售住宅。投資養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)，其配套建筑的投資額不得超過該項(xiàng)目投資總額的30%。 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，除政府土地儲(chǔ)備項(xiàng)目外，可以采用債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)物權(quán)

22、或者股權(quán)轉(zhuǎn)物權(quán)等方式。投資方式發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定調(diào)整管理方式。保險(xiǎn)資金以多種方式投資同一不動(dòng)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)分別遵守本辦法規(guī)定。 3、投資比例 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法第十四條保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)（不含自用性不動(dòng)產(chǎn)），應(yīng)當(dāng)符合以下比例規(guī)定： （一）投資不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。 （二）投資單一不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃的賬面余額，不高于該計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的50%，投資其他不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20%。 4、

23、持有規(guī)定 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法第十五條保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)合理安排持有不動(dòng)產(chǎn)的方式、種類和期限。以債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，其剩余土地使用年限不得低于15年，且自投資協(xié)議簽署之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。保險(xiǎn)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓自用性不動(dòng)產(chǎn)，或者委托投資機(jī)構(gòu)以所持有的不動(dòng)產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的除外。 5、禁止行為 保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法第十六條保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)，不得有下列行為： （一）提供無擔(dān)保債權(quán)融資； （二）以所投資的不動(dòng)產(chǎn)提供抵押擔(dān)保； （三）投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅； （四）直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級(jí)土地開發(fā)）； （五）投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項(xiàng)目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)限期撤銷或