財(cái)務(wù)管理考試試題A卷和答案解析

1、.WORD.格式.華中科技大學(xué)文華學(xué)院2010 2011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理期末考試試卷課程性質(zhì)：必修使用范圍：本科考試時(shí)間：2011年01月13日 考試方式：閉卷學(xué)號(hào)專業(yè) 班級(jí) 學(xué)生姓名： 成績、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）1、目前我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)一般被認(rèn)為是（）。A. 每股盈余最大化B利潤最大化C.股東財(cái)富最大化D產(chǎn)值最大化40天，平均存貨期限D(zhuǎn) 30天2、 某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）。A 190 天B 110 天C 50 天3、現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案，其期望值相同，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差是則甲方案的風(fēng)險(xiǎn)（）乙方案的風(fēng)

2、險(xiǎn)。A .大于B .小于4、不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式（）。A .銀行借款B .發(fā)行債券5、下列有關(guān)聯(lián)合杠桿系數(shù)的說法不正確的是（A.它反映產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)普通股每股收益的影響C. 復(fù)合杠桿系數(shù)越小，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也越小D.2.2，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差是 2.5,C等于D 無法確定C 發(fā)行優(yōu)先股D發(fā)行普通股）B. DTL=DOL*DFL它是普通股每股利潤變動(dòng)率與息稅前利潤變動(dòng)率之比.專業(yè)資料.整理分享.6、所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是指（）企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)A企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B.C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)價(jià)值最大，同時(shí)加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)7、 投資決策評(píng)價(jià)方法中，對(duì)于互斥方案來說，

3、最好的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）A. 盈利能力指數(shù)法B.內(nèi)部報(bào)酬率法C.凈現(xiàn)值法D.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法8、 流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額為（）A. 流動(dòng)資金B(yǎng).毛營運(yùn)資本C. 凈資產(chǎn) D.凈營運(yùn)資本9、 丁企業(yè)向銀行借入年利率8%勺短期借款100萬元，銀行按借款合同保留了20%勺補(bǔ)償余額。若該企業(yè)適用企業(yè)所得稅稅率為25%不考慮其它借款費(fèi)用，則該筆借款的資金成本為（ ）A. 6.0% B. 7.5% C. 8.0% D. 10.0%10 、丁企業(yè)擬投資 8000萬元，經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)投資的經(jīng)營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3000萬元，則該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為（）% （已知PVIFA（17% 4）=2.743

4、2 , PVIFA(20% 4) =2.5887 )B. 18.49 C. 19.53D.19.88A. 17.47二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分。錯(cuò)選，本題不得分，少選，每個(gè)選項(xiàng)得0.5分。）1、相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）。A.優(yōu)先表決權(quán)B. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C.優(yōu)先分配固定股利權(quán)D.優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)2、 影響企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有（）。A.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.債券期限3、投資項(xiàng)目決策中的現(xiàn)金流量，從時(shí)間特征上分為以下（）部分。A.初始現(xiàn)金流量 B.經(jīng)營現(xiàn)金流量C.凈營運(yùn)資本額D.期末現(xiàn)金流量4、與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增

5、發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（ ）A. 沒有固定的利息負(fù)擔(dān)B. 能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力C. 資金成本較低D. 能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)5、 影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（）A.息稅前利潤B.固定成本C.優(yōu)先股股利D. 所得稅稅率6、與其他籌資方式相比，長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）A. 保留在存款賬戶上的補(bǔ)償余額小B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低C. 規(guī)定的限制性條件少D. 籌資速度快E. 現(xiàn)金持有時(shí)間7、 下列關(guān)于凈現(xiàn)值表述正確的有（）A. 凈現(xiàn)值是未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差B. 當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)，說明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報(bào)酬率C. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，盈利能力指數(shù)小于1D. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明該方案可

6、行8、年金現(xiàn)值系數(shù)表的用途有（）A.已知年金求現(xiàn)值B.已知現(xiàn)值求年金C.已知終值求現(xiàn)值D.已知現(xiàn)值和年金求利率9、 下列各項(xiàng)成本中，屬于企業(yè)信用政策應(yīng)予考慮的有（）A.管理成本B.收賬成本C.壞賬損失D.采購成本E.生產(chǎn)成本10、 利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)應(yīng)考慮的成本因素有（）A.交易成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D.保管成本E.持有成本三、判斷題(下列命題你認(rèn)為正確的打“V”，錯(cuò)誤的打“X” 。每小題1分，共10分)1、內(nèi)含報(bào)酬率法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，靜態(tài)回收期法沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。2、在沒有優(yōu)先股的情況下，導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因是固定成本的存在。3、人們喜歡選擇低風(fēng)險(xiǎn)投資方

7、案是因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來高收益。4、凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，但是不能揭示各 方案本身可能達(dá)到的投資報(bào)酬率。5、貨幣的時(shí)間價(jià)值理論上是扣除風(fēng)險(xiǎn)收益和通貨膨脹貼水后的真實(shí)收益率，即純利率。6、留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有成本。7、銀行借款成本在各種資金成本中最低，是由于銀行借款的手續(xù)費(fèi)很低，而且借款利息 又在稅前支付。8、在我國發(fā)行股票允許折價(jià)發(fā)行。9、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。10、凈營業(yè)收益觀點(diǎn)認(rèn)為， 在公司的資本結(jié)構(gòu)中， 債務(wù)資本的比例越高， 公司的價(jià)值就越四、計(jì)算題(每小題6分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留兩

8、位小數(shù))1、某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元；另一方案是5年后付100萬元。若目前的銀行貸款利率是7%,你建議此人如何付款？PVIF ( 7%,5) =0.713 ,FVIF(7%,5)=1.4032、某企業(yè)年銷售額為 210萬元，息稅前利潤 60萬元，變動(dòng)成本率 60%試計(jì)算企業(yè)的經(jīng) 營杠桿系數(shù)。3、A股票B系數(shù)是1.2,目前證券市場(chǎng)的平均收益率為11%,國庫券利息率為5%。試計(jì)算A股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要報(bào)酬率。4、長江公司只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2008年甲產(chǎn)品的銷售額為 300萬元，變動(dòng)成本率為60%, 固定成本總額為96萬元。對(duì)長江公司 2008年度資產(chǎn)負(fù)債表與銷

9、售關(guān)系的計(jì)算分析，2008年度的敏感資產(chǎn)總額為 2965000元，敏感負(fù)債總額為310000元。公司適用企業(yè)所得稅稅率 25%, 確定的股利支付率為 60%。公司計(jì)劃2009年度實(shí)現(xiàn)銷售額比上年增長 4% ,假定2009年度該 公司變動(dòng)成本率、固定成本、企業(yè)所得稅稅率和股利支付率均與上年度相同，則長江公司為實(shí)現(xiàn)2009年度的利潤目標(biāo)，應(yīng)追加多少籌資額？5、某公司擬籌資2000萬元，其中債券1000萬元，籌資費(fèi)率 2%。債券利率10%，所得 稅25%;優(yōu)先股500萬元，年股息率 8%，籌資費(fèi)率3%;普通股500萬元，發(fā)行20萬元，今 年的現(xiàn)金股利為50萬元，以后每年增長 4%。計(jì)算該籌資方案的加

10、權(quán)資本成本。五、綜合題（第1題10分，第2題20分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留 2位小數(shù)）1、萬利達(dá)電子有限公司 2010年的資產(chǎn)總額為 6000萬元，其中普通股 3000萬元（150萬 股），長期負(fù)債3000萬元，利率為10% 2011年該公司擬投產(chǎn)一條生產(chǎn)線生產(chǎn) MP4該項(xiàng)目需 要投資2000萬元，有二個(gè)備選的籌資方案：（1 ）按11%勺利率發(fā)行債券2000萬元；（2）按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。預(yù)計(jì)2011年息稅前利潤為2000萬元，所得稅稅率為 25%證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。（1）計(jì)算兩種方案籌資的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤和無差別平衡點(diǎn)的普通股每股收益；（2） 測(cè)算兩個(gè)追加方案下 2

11、011年普通股每股收益，確定該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式。2、海達(dá)公司正考慮重置包裝機(jī)。該公司目前正在使用的包裝機(jī)每臺(tái)賬面凈值為100萬元，并在今后的10年中繼續(xù)以直線法折舊直到賬面凈值變?yōu)榱?，工廠的工程師估計(jì)老機(jī)器尚可使 用10年。新機(jī)器每臺(tái)購置價(jià)格為500萬元，在10年內(nèi)以直線法折舊直到其賬面凈值變?yōu)?0萬元。每臺(tái)新機(jī)器比舊機(jī)器每年可節(jié)約150萬元的稅前付現(xiàn)成本。公司估計(jì)，每臺(tái)舊包裝機(jī)能以30萬元的價(jià)格賣出，除了購置成本外，每臺(tái)新機(jī)器還將發(fā)生 50萬元的安裝成本，要和購置 成本一樣資本化。因?yàn)樾聶C(jī)器運(yùn)行得比老機(jī)器快得多，所以企業(yè)要為每臺(tái)新機(jī)器平均增加2萬元的原材料庫存。管理人員預(yù)計(jì)10年后

12、新機(jī)器的賬面凈值為 50萬元，可以以50萬元轉(zhuǎn)讓出去，屆時(shí)還要發(fā)生 4萬元的搬運(yùn)和清理費(fèi)。公司的所得稅稅率是25%加權(quán)平均資本成本率為12%（1）在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，需要考慮舊機(jī)器的原始購置價(jià)格嗎，為什么？ （3分）（2） 計(jì)算重置包裝機(jī)的初始增量現(xiàn)金流量、經(jīng)營期增量現(xiàn)金流量、期末增量現(xiàn)金流量。（9 分）（3） 計(jì)算重置包裝機(jī)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。PVIFA（12%,1o）=5.650 , PVIFw%, =0.322 （5 分）（4）根據(jù)你的分析，該公司是否應(yīng)該重置包裝機(jī)？解釋原因。（3分）專業(yè)：會(huì)計(jì)卷型:華中科技大學(xué)文華學(xué)院2010 2011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理參考答案、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)使用范圍：本科考試時(shí)間

13、：2011年01月13日A卷考試方式：閉卷課程性質(zhì)：必修、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）CCBDD DCDBB、多項(xiàng)選擇題 （每小題2分，共20 分）DE ABD ABD ABC BECD ABCD ABD AB ACD三、判斷題（下列命題你認(rèn)為正確的打“V”，錯(cuò)誤的打“X” 。每小題1分，共10分）VxxVVxVxx四、計(jì)算題（每小題6分，共30分，小數(shù)點(diǎn)后保留1、方案一的終值：S5 =800000 X 1.403 =1122400方案二的終值：S5 =1000000，所以應(yīng)選擇方案二。P =1000000 X 0.713=713000 V 800000按現(xiàn)值比較，仍是方案2較好2、DO

14、LQ(P -V)Q MCQ(P -V) - F 一 EBIT(210 -210 60%)= 1.4603、風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.2 X( 11% 5% = 7.2% 必要報(bào)酬率=5%+ 7.2%= 12.2%4、追加外部籌資額=(2965000-310000)X 4%( 3120000 X40%-960000)X( 1-25%)X(1-60% )= 106200 86400= 198005、 債券資金成本=1000 X0%(1-25%)/1000 X1-2%)=7.65%優(yōu)先股資金成本=500 X3%/500 X(1-3%)=8.25%普通股資金成本=50/480+4%=14.42% 名鬼門關(guān)美國加

15、權(quán)資本成本：7.65% X1000/2000+8.25% X500/2000+14.42% 000/2000=9.49%六、綜合題（每題15分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）1、(1)( EBIT 3000 X 10%- 2000 X 11% (1 25%)/ 150 =EBIT 3000 X 10% (1 25%)/(150 + 100)即(EBIT -520 ) /150 = (EBIT -300)/250 EBIT = 850普通股每股收益：(850-520 ) * (1-25%) /150=1.65 元 / 股萬元(2)米用第一種方式：EPS= (2000 3000 X 10% 20

16、00 X 11%(1 25%)/ 150=7.4 元/ 股采用第二種方式：EPS= (2000 3000X 10%(1 25%)/(150+ 100) =5.1 元/ 股該公司應(yīng)該采用發(fā)行債券的方式籌集資本。2、( 1 )舊機(jī)器的原始購置價(jià)格不能參與計(jì)算，因?yàn)樗浅翛]成本，發(fā)生在過去，無論企業(yè)是否進(jìn)行某個(gè)項(xiàng)目，前期資本支出的發(fā)生已無法改變，因而對(duì)舊機(jī)器的重置決策沒有影響。單位：萬元(2)重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量的計(jì)算初始投資增量的計(jì)算：新設(shè)備買價(jià)、資本化安裝成本凈營運(yùn)資本增加舊機(jī)器出售收入舊機(jī)器出售的節(jié)稅額初始投資增量合計(jì)550230(100-30 )X 25%= 17.5504.5150

17、X 0.75= 112.550 10 = 4040X 0.25= 10122.550 4= 46(50 46)X 0.25= 149單位：萬元第1 10年經(jīng)營現(xiàn)金增量的計(jì)算: 稅后付現(xiàn)成本節(jié)約額年折舊額增量增量折舊抵稅額第15年經(jīng)營現(xiàn)金增量合計(jì) 終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量增量的計(jì)算: 凈營運(yùn)資本的回收 殘值收入殘值收入節(jié)稅額重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量年012345678910現(xiàn) 金 流 量-504.5122.5122.5122.5122.5122.5122.5122.5122.5122.5171.5PVIFA (12%,10) =5.650 , PVIF(12%,10) =0.322(3) NPV =-

18、504.5+122.5 X PVIFA(12%o) +49 X PVIF(12%,10)=-504.5+122.5 X 5.650+49 X 0.322=-504.5+692.13+15.78 =203.41 (萬元)(4) 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，公司應(yīng)重置包裝機(jī)，這會(huì)使公司股東的財(cái)富增加。很明顯，按照作業(yè)成本法下模型所核算出的菜品成本與傳統(tǒng)成本法核算出的菜品成本不同。根據(jù)模型所核算出的菜品成本包括了根據(jù)資源動(dòng)因、作業(yè)動(dòng)因分配而來的職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)、維護(hù)折舊費(fèi)、能源通訊費(fèi)、清潔保管費(fèi)等間接費(fèi)用，而傳統(tǒng)成本法核算出旳菜品成本僅包括了模型中所提到旳直接成本費(fèi)用。辦公室衛(wèi)生管理制度一、主要內(nèi)容與適

19、用范圍1 本制度規(guī)定了辦公室衛(wèi)生管理的工作內(nèi)容和要求及檢查與考核。2 此管理制度適用于本公司所有辦公室衛(wèi)生的管理二、定義1 公共區(qū)域：包括辦公室走道、會(huì)議室、衛(wèi)生間，每天由行政文員進(jìn)行清掃；2個(gè)人區(qū)域：包括個(gè)人辦公桌及辦公區(qū)域由各部門工作人員每天自行清掃。1. 公共區(qū)域環(huán)境衛(wèi)生應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：1) 保持公共區(qū)域及個(gè)人區(qū)域地面干凈清潔、無污物、污水、浮土，無死角。2) 保持門窗干凈、無塵土、玻璃清潔、透明 。3) 保持墻壁清潔，表面無灰塵、污跡。4)保持掛件、畫框及其他裝飾品表面干凈整潔。5) 保持衛(wèi)生間、洗手池內(nèi)無污垢，經(jīng)常保持清潔，毛巾放在固定(或隱蔽)的地方。6) 保持衛(wèi)生工具用后及時(shí)清潔整理，保持清潔、擺放整齊。7)垃圾簍