第八章貨幣需求理論P(yáng)PT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1第八章貨幣需求理論第八章貨幣需求理論第1頁/共46頁第2頁/共46頁 第3頁/共46頁第4頁/共46頁第5頁/共46頁第6頁/共46頁第7頁/共46頁n古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在1919世紀(jì)末世紀(jì)末2020世紀(jì)初發(fā)展起來的貨世紀(jì)初發(fā)展起來的貨幣數(shù)量論，是一種討論總收入的名義價值如何決幣數(shù)量論，是一種討論總收入的名義價值如何決定的理論，或者說是用貨幣數(shù)量來解釋貨幣價值、定的理論，或者說是用貨幣數(shù)量來解釋貨幣價值、商品價格的貨幣理論。商品價格的貨幣理論。n該理論揭示了對既定數(shù)量的總收入應(yīng)持有的貨幣該理論揭示了對既定數(shù)量的總收入應(yīng)持有的貨幣數(shù)量，所以它也是一種貨幣需求理論，為現(xiàn)代貨數(shù)量，所

2、以它也是一種貨幣需求理論，為現(xiàn)代貨幣需求理論奠定了基礎(chǔ)。幣需求理論奠定了基礎(chǔ)。n代表理論：現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量論代表理論：現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量論 現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量論現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量論 第8頁/共46頁=現(xiàn)金交易方程式費(fèi)雪方程式第9頁/共46頁M=P.T/VM=P.Y/V第10頁/共46頁貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)第11頁/共46頁 . . . .n如果流通速度的變化不大，可以認(rèn)為：如果流通速度的變化不大，可以認(rèn)為： 表明貨幣增長率等于價格增長率與經(jīng)濟(jì)增長率之和減去貨幣流通速度的增長率表明貨幣增長率等于價格增長率與經(jīng)濟(jì)增長率之和減去貨幣流通速度的增長率n 中國問題：貨幣增長速度遠(yuǎn)大于物價上漲率和中國問題：

3、貨幣增長速度遠(yuǎn)大于物價上漲率和經(jīng)濟(jì)增長率之和，超額的貨幣哪里去了？經(jīng)濟(jì)增長率之和，超額的貨幣哪里去了？原因：流通速度減原因：流通速度減緩緩 . . . 第12頁/共46頁n 流動性過剩流動性過剩n 資產(chǎn)泡沫資產(chǎn)泡沫n 消費(fèi)下降消費(fèi)下降n 投資下降投資下降n 收入差距拉大收入差距拉大n 經(jīng)濟(jì)增長下滑經(jīng)濟(jì)增長下滑n 貨幣擴(kuò)張對經(jīng)濟(jì)增貨幣擴(kuò)張對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用減弱長的推動作用減弱影響影響去處去處第13頁/共46頁實質(zhì)余額實質(zhì)余額實際貨幣需求實際貨幣需求第14頁/共46頁第15頁/共46頁第16頁/共46頁現(xiàn)金余額方程式現(xiàn)金余額方程式劍橋方程式劍橋方程式第17頁/共46頁第18頁/共46頁第19頁/

4、共46頁第20頁/共46頁第21頁/共46頁第22頁/共46頁交易性貨幣需交易性貨幣需求求投機(jī)性貨幣需求投機(jī)性貨幣需求凱恩斯假設(shè)只有兩種金融資產(chǎn)：貨幣與債券凱恩斯假設(shè)只有兩種金融資產(chǎn)：貨幣與債券具有流動性而無收益具有流動性而無收益?zhèn)哂惺找鎮(zhèn)哂惺找嫘孕缘?3頁/共46頁第24頁/共46頁第25頁/共46頁 M Md d / P / P為對實質(zhì)貨幣余額的總需求，則它等于交易為對實質(zhì)貨幣余額的總需求，則它等于交易性貨幣需求與投機(jī)性貨幣需求之和：性貨幣需求與投機(jī)性貨幣需求之和：Md/P=L1+L2=L(Y，i)第26頁/共46頁第27頁/共46頁第28頁/共46頁平方根定律平方根定律第29頁/

5、共46頁方案方案1 1：全部資金都以現(xiàn)金形：全部資金都以現(xiàn)金形式保有，不持有債券式保有，不持有債券好處：便利，無需提現(xiàn)，交好處：便利，無需提現(xiàn)，交易成本為易成本為0 0代價：放棄利息收益代價：放棄利息收益方案方案2 2：全部資金都以債券形：全部資金都以債券形式表現(xiàn)，不持有現(xiàn)金，每天式表現(xiàn)，不持有現(xiàn)金，每天變現(xiàn)變現(xiàn)好處：得到最多利息收益，好處：得到最多利息收益，沒有機(jī)會成本沒有機(jī)會成本代價：每天提現(xiàn)，承擔(dān)最高代價：每天提現(xiàn)，承擔(dān)最高的交易成本的交易成本n 持有多少貨幣顯然與利率高低有關(guān)持有多少貨幣顯然與利率高低有關(guān)n 滿足交易所需的資產(chǎn)安排方案（持幣方案）有很多種滿足交易所需的資產(chǎn)安排方案（持幣

6、方案）有很多種n 每一方案持幣總成本由交易成本和機(jī)會成本構(gòu)成每一方案持幣總成本由交易成本和機(jī)會成本構(gòu)成第30頁/共46頁第31頁/共46頁該時期以債券和貨幣形式持有的平均資金是該時期以債券和貨幣形式持有的平均資金是Y/2Y/2 平均的貨幣余額為平均的貨幣余額為W/2W/2Y1Y/20用于交易用于交易的資金的資金10持有的持有的貨幣貨幣提現(xiàn)次數(shù)提現(xiàn)次數(shù)=Y/W=Y/W假設(shè)為假設(shè)為4 4次次WW/2第32頁/共46頁第33頁/共46頁第34頁/共46頁第35頁/共46頁第36頁/共46頁n又稱現(xiàn)代貨幣數(shù)量論又稱現(xiàn)代貨幣數(shù)量論第37頁/共46頁第38頁/共46頁第39頁/共46頁第40頁/共46頁第41頁/共46頁第42頁/共46頁第43頁/共46頁n貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率n寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀：寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀： 貨幣的代表變量為貨幣的代表變量為M2 貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨幣需求對利率不敏感幣需求對利率不敏感 將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量的變動可能對總支出產(chǎn)生直接的影響的變動可能對總支出產(chǎn)生直接的影響n更重視長期研究：收入是財富的象征變量，它更重視長期研究：收入是財富的象征變量，它指的是恒久收入而非當(dāng)期收入指