產(chǎn)業(yè)投資效益分析ppt課件

1、投資學(xué)投資學(xué)2006年第1版張中華張中華 主編主編課件制作：課件制作：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 中國投資研究中心中國投資研究中心投資學(xué)投資學(xué)課程組課程組高等教育出版社 2006 版權(quán)所有第第1515章章產(chǎn)業(yè)投資效益分析產(chǎn)業(yè)投資效益分析 15- 2中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有本章內(nèi)容本章內(nèi)容 投資估算 預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 不可分性、相互依存性和資金限量分配問題 15- 3中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資估算投資估算 固定資產(chǎn)投資的估算 流動(dòng)資產(chǎn)投資的估算 無形資產(chǎn)投資估算15- 4中南財(cái)經(jīng)

2、政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資的估算固定資產(chǎn)投資的估算 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 它指建造和購置固定資產(chǎn)所需求的費(fèi)用，包括建筑安裝它指建造和購置固定資產(chǎn)所需求的費(fèi)用，包括建筑安裝工程費(fèi)，設(shè)備及技術(shù)購置費(fèi)，工具、器具、器具購置費(fèi)工程費(fèi)，設(shè)備及技術(shù)購置費(fèi)，工具、器具、器具購置費(fèi)以及其他投資費(fèi)用。以及其他投資費(fèi)用。 固定資產(chǎn)投資估算方法選擇要素固定資產(chǎn)投資估算方法選擇要素 工程的性質(zhì)工程的性質(zhì) 投資估計(jì)準(zhǔn)確度的要求投資估計(jì)準(zhǔn)確度的要求 在時(shí)機(jī)可行性研討階段，可以運(yùn)用一些比較粗略的方法在時(shí)機(jī)可行性研討階段，可以運(yùn)用一些比較粗略的方法 在詳細(xì)可行性研討階段，要運(yùn)用

3、一些比較精細(xì)的計(jì)算方在詳細(xì)可行性研討階段，要運(yùn)用一些比較精細(xì)的計(jì)算方法法 固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法15- 5中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法 消費(fèi)才干指數(shù)法 主要部分投資比率估算法 主要部分投資系數(shù)估算法 概算目的估算法 15- 6中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法 根據(jù)同類工程或相近工程投資的歷史資料，先計(jì)算單位根據(jù)同類工程或相

4、近工程投資的歷史資料，先計(jì)算單位消費(fèi)才干建立所需的投資額，再以單位消費(fèi)才干投資額消費(fèi)才干建立所需的投資額，再以單位消費(fèi)才干投資額乘擬建工程的設(shè)計(jì)消費(fèi)才干，并乘價(jià)風(fēng)格整系數(shù)，即可乘擬建工程的設(shè)計(jì)消費(fèi)才干，并乘價(jià)風(fēng)格整系數(shù)，即可得到擬建工程固定資產(chǎn)投資估算數(shù)。其計(jì)算公式為：得到擬建工程固定資產(chǎn)投資估算數(shù)。其計(jì)算公式為： CA為擬建工程所需投資額；為擬建工程所需投資額； CB為同類企業(yè)單位消費(fèi)才干的實(shí)踐投資；為同類企業(yè)單位消費(fèi)才干的實(shí)踐投資； PA為擬建工程的綜合消費(fèi)才干；為擬建工程的綜合消費(fèi)才干； CF為物價(jià)指數(shù)為物價(jià)指數(shù) CA= CBPACF 15- 7中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出

5、版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 消費(fèi)才干指數(shù)法消費(fèi)才干指數(shù)法 該方法是根據(jù)同類工程投資額的歷史資料，該方法是根據(jù)同類工程投資額的歷史資料，計(jì)算出消費(fèi)才干投資費(fèi)用指數(shù)，再根據(jù)擬建計(jì)算出消費(fèi)才干投資費(fèi)用指數(shù)，再根據(jù)擬建工程的設(shè)計(jì)消費(fèi)才干和物價(jià)變動(dòng)情況計(jì)算其工程的設(shè)計(jì)消費(fèi)才干和物價(jià)變動(dòng)情況計(jì)算其所需的投資額，計(jì)算公式為所需的投資額，計(jì)算公式為 AABFBPCCCP式中：PB為參照工程的消費(fèi)才干，x為消費(fèi)規(guī)模指數(shù)，其它與單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法一樣。 15- 8中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法與消費(fèi)才干

6、指數(shù)法的比較 共同點(diǎn)共同點(diǎn) 兩者都運(yùn)用了類推性原理，都假設(shè)同類工程的投資兩者都運(yùn)用了類推性原理，都假設(shè)同類工程的投資額具有可比性。額具有可比性。 不同點(diǎn)不同點(diǎn) 消費(fèi)才干指數(shù)法思索了不同消費(fèi)規(guī)模對(duì)單位消費(fèi)才消費(fèi)才干指數(shù)法思索了不同消費(fèi)規(guī)模對(duì)單位消費(fèi)才干投資額的影響，并假定投資額是消費(fèi)才干的指數(shù)干投資額的影響，并假定投資額是消費(fèi)才干的指數(shù)函數(shù)，消費(fèi)才干大，所需的單位消費(fèi)才干投資多，函數(shù)，消費(fèi)才干大，所需的單位消費(fèi)才干投資多，消費(fèi)才干小，所需的單位消費(fèi)才干投資也少。消費(fèi)才干小，所需的單位消費(fèi)才干投資也少。 當(dāng)擬建工程與參照工程類型一樣，建立條件相近，當(dāng)擬建工程與參照工程類型一樣，建立條件相近，但消費(fèi)

7、規(guī)模不同時(shí)，運(yùn)用消費(fèi)才干指數(shù)法比單位消但消費(fèi)規(guī)模不同時(shí)，運(yùn)用消費(fèi)才干指數(shù)法比單位消費(fèi)才干投資系數(shù)法準(zhǔn)確。費(fèi)才干投資系數(shù)法準(zhǔn)確。15- 9中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 主要部分投資比率估算法主要部分投資比率估算法 該方法是根據(jù)同類工程的歷史資料計(jì)算出其主要該方法是根據(jù)同類工程的歷史資料計(jì)算出其主要部分如設(shè)備投資占總投資的比率，再設(shè)法確定擬部分如設(shè)備投資占總投資的比率，再設(shè)法確定擬建工程主要部分如設(shè)備所需的投資額，除以同類建工程主要部分如設(shè)備所需的投資額，除以同類工程主要工程投資所占比率，即可求出擬建工程工程

8、主要工程投資所占比率，即可求出擬建工程的投資總額。其計(jì)算公式為：的投資總額。其計(jì)算公式為： Q為擬建工程主要部分投資額；為擬建工程主要部分投資額； RB為參照工程主要部分投資占其總投資的比率為參照工程主要部分投資占其總投資的比率 CA= Q/RB15- 10中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 主要部分投資系數(shù)估算法主要部分投資系數(shù)估算法 該方法是根據(jù)同類工程的歷史資料，分別確立主該方法是根據(jù)同類工程的歷史資料，分別確立主要部分投資如設(shè)備價(jià)值與其它各部分費(fèi)用如建筑要部分投資如設(shè)備價(jià)值與其它各部分費(fèi)用如建筑費(fèi)、安裝

9、費(fèi)及其他費(fèi)用的比率系數(shù)，然后再以擬費(fèi)、安裝費(fèi)及其他費(fèi)用的比率系數(shù)，然后再以擬建工程主要部分的投資額乘以其它各部分的系數(shù)，建工程主要部分的投資額乘以其它各部分的系數(shù)，其總和即為擬建工程所需的投資總額。其計(jì)算公其總和即為擬建工程所需的投資總額。其計(jì)算公式為式為 式中，式中，fi為其它各部分費(fèi)用與主要部分投資的比為其它各部分費(fèi)用與主要部分投資的比率系數(shù)。率系數(shù)。 11nAiiCQf15- 11中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有固定資產(chǎn)投資估算的常用方法固定資產(chǎn)投資估算的常用方法 概算目的估算法概算目的估算法 該方法是按擬建工程的單位工程，分別套該方法是按擬建工程的單位

10、工程，分別套用概算目的，分別計(jì)算各單位工程的投資用概算目的，分別計(jì)算各單位工程的投資需求量，然后加總計(jì)算擬建工程所需投資需求量，然后加總計(jì)算擬建工程所需投資總額?？傤~。 該方法準(zhǔn)確度較高，通常用于詳細(xì)可行性該方法準(zhǔn)確度較高，通常用于詳細(xì)可行性研討。研討。15- 12中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有流動(dòng)資產(chǎn)投資的估算流動(dòng)資產(chǎn)投資的估算 流動(dòng)資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)投資 它是擬建工程總投資的重要組成部分，是保證擬建工程它是擬建工程總投資的重要組成部分，是保證擬建工程建成投產(chǎn)以后進(jìn)展正常消費(fèi)，充分發(fā)揚(yáng)工程新增消費(fèi)才建成投產(chǎn)以后進(jìn)展正常消費(fèi)，充分發(fā)揚(yáng)工程新增消費(fèi)才干的必要物質(zhì)

11、條件。干的必要物質(zhì)條件。 流動(dòng)資金包括存貨、結(jié)算資金和貨幣資金等流動(dòng)資金包括存貨、結(jié)算資金和貨幣資金等 存貨包括各類原資料貯藏、在產(chǎn)品和產(chǎn)廢品等，它們是存貨包括各類原資料貯藏、在產(chǎn)品和產(chǎn)廢品等，它們是消費(fèi)順利進(jìn)展所必不可少的，而且需求量與固定資產(chǎn)投消費(fèi)順利進(jìn)展所必不可少的，而且需求量與固定資產(chǎn)投資額堅(jiān)持相當(dāng)穩(wěn)定的比例；資額堅(jiān)持相當(dāng)穩(wěn)定的比例； 結(jié)算資金和貨幣資金的需求量主要取決于消費(fèi)的實(shí)踐運(yùn)結(jié)算資金和貨幣資金的需求量主要取決于消費(fèi)的實(shí)踐運(yùn)轉(zhuǎn)形狀，具有較大的動(dòng)搖性。轉(zhuǎn)形狀，具有較大的動(dòng)搖性。 流動(dòng)資產(chǎn)投資估算的常用方法流動(dòng)資產(chǎn)投資估算的常用方法 比率估算法比率估算法 周轉(zhuǎn)天數(shù)法周轉(zhuǎn)天數(shù)法 15-

12、 13中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有流動(dòng)資產(chǎn)投資估算的常用方法 比率估算法比率估算法 該方法是運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)需求量與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值該方法是運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)需求量與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值及利潤等目的相互關(guān)聯(lián)的原理，根據(jù)參照企業(yè)流及利潤等目的相互關(guān)聯(lián)的原理，根據(jù)參照企業(yè)流動(dòng)資金占用與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值及利潤等經(jīng)濟(jì)目的動(dòng)資金占用與固定資產(chǎn)、產(chǎn)值及利潤等經(jīng)濟(jì)目的的比率乘以擬建工程同一經(jīng)濟(jì)目的，來估算擬建的比率乘以擬建工程同一經(jīng)濟(jì)目的，來估算擬建工程流動(dòng)資金的需求量。其計(jì)算公式為：工程流動(dòng)資金的需求量。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資金與銷售利潤的比率擬建項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的銷售利潤流動(dòng)資金與產(chǎn)值

13、的比率擬建項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)值流動(dòng)資金與固定資產(chǎn)投資的比率擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額流動(dòng)資金需求量或15- 14中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有流動(dòng)資產(chǎn)投資估算的常用方法 周轉(zhuǎn)天數(shù)法周轉(zhuǎn)天數(shù)法 該方法是按各種流動(dòng)資金的需求量及其周轉(zhuǎn)天數(shù)該方法是按各種流動(dòng)資金的需求量及其周轉(zhuǎn)天數(shù)來計(jì)算流動(dòng)資金的需求量，主要包括原資料貯藏、來計(jì)算流動(dòng)資金的需求量，主要包括原資料貯藏、在產(chǎn)品和產(chǎn)廢品資金需求量，其計(jì)算公式分別為：在產(chǎn)品和產(chǎn)廢品資金需求量，其計(jì)算公式分別為： 原資料貯藏資金日均原資料耗用金額周轉(zhuǎn)天原資料貯藏資金日均原資料耗用金額周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù) 360年產(chǎn)量 單位產(chǎn)品原材料消

14、耗量 原材料單位日均耗用金額天在途驗(yàn)收整理保險(xiǎn)供應(yīng)間 供應(yīng)間日數(shù)日數(shù)日數(shù)日數(shù)隔日數(shù) 隔系數(shù) 周轉(zhuǎn)天數(shù) =15- 15中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有流動(dòng)資產(chǎn)投資估算的常用方法 周轉(zhuǎn)天數(shù)法周轉(zhuǎn)天數(shù)法 在產(chǎn)品資金指企業(yè)從原資料投入消費(fèi)到制廢品入在產(chǎn)品資金指企業(yè)從原資料投入消費(fèi)到制廢品入庫為止所需占用的資金，其計(jì)算公式為：庫為止所需占用的資金，其計(jì)算公式為： 廢品資金指產(chǎn)品入庫到銷售收回貨幣為止所需占廢品資金指產(chǎn)品入庫到銷售收回貨幣為止所需占用的資金，其計(jì)算公式為：用的資金，其計(jì)算公式為：360年產(chǎn)量 在產(chǎn)品單位成本在產(chǎn)品資金生產(chǎn)周期 在產(chǎn)品成本系數(shù)成品資金發(fā)貨間隔

15、天數(shù)發(fā)運(yùn)天數(shù)結(jié)算天數(shù)在產(chǎn)品日均銷售量單位產(chǎn)品成本15- 16中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有無形資產(chǎn)投資估算無形資產(chǎn)投資估算 無形資產(chǎn)投資估算 它主要是指計(jì)算外購的不可確指的無形資產(chǎn)投資的需求量。 無形資產(chǎn)投資估算通常包括 技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資的估算 土地運(yùn)用權(quán)投資的估算 遞延資產(chǎn)投資估算 15- 17中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 收益的測算收益的測算 費(fèi)用的測算費(fèi)用的測算 營業(yè)收入應(yīng)納稅金的測算營業(yè)收入應(yīng)納稅金的測算 利潤的測算利潤的測算 預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編

16、制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估損益表預(yù)估損益表 現(xiàn)金流量預(yù)估表現(xiàn)金流量預(yù)估表 預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表15- 18中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 收益的測算收益的測算 收益指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲得的經(jīng)濟(jì)利益，在財(cái)收益指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲得的經(jīng)濟(jì)利益，在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)為現(xiàn)金流入或資產(chǎn)的添加或負(fù)債的減少。務(wù)上表現(xiàn)為現(xiàn)金流入或資產(chǎn)的添加或負(fù)債的減少。 企業(yè)收益包括營業(yè)收入、投資收益和營業(yè)外收入。企業(yè)收益包括營業(yè)收入、投資收益和營業(yè)外收入。 投資經(jīng)濟(jì)效益分析主要是對(duì)企業(yè)營業(yè)收入的分析。投資經(jīng)濟(jì)效益分

17、析主要是對(duì)企業(yè)營業(yè)收入的分析。 工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入是指銷售各種產(chǎn)品、自制半廢品工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入是指銷售各種產(chǎn)品、自制半廢品所獲得的銷售收入以及提供工業(yè)性勞務(wù)所發(fā)生的收所獲得的銷售收入以及提供工業(yè)性勞務(wù)所發(fā)生的收入。入。 商業(yè)企業(yè)營業(yè)收入是指商品的銷售收入。商業(yè)企業(yè)營業(yè)收入是指商品的銷售收入。15- 19中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 費(fèi)用的測算費(fèi)用的測算 費(fèi)用是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)減少的經(jīng)濟(jì)利益，在費(fèi)用是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)減少的經(jīng)濟(jì)利益，在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的減少或負(fù)債的添加。財(cái)務(wù)上表現(xiàn)為企

18、業(yè)資產(chǎn)的減少或負(fù)債的添加。 費(fèi)用可分為營業(yè)費(fèi)用和營業(yè)外支出。營業(yè)費(fèi)用包費(fèi)用可分為營業(yè)費(fèi)用和營業(yè)外支出。營業(yè)費(fèi)用包括營業(yè)本錢、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等；括營業(yè)本錢、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等；營業(yè)外支出那么是企業(yè)發(fā)生的與消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)無營業(yè)外支出那么是企業(yè)發(fā)生的與消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)無直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。 在投資效益分析時(shí)需求測算的主要是營業(yè)費(fèi)用，在投資效益分析時(shí)需求測算的主要是營業(yè)費(fèi)用，包括消費(fèi)本錢、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。包括消費(fèi)本錢、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。 15- 20中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估

19、財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 營業(yè)收入應(yīng)納稅金的測算營業(yè)收入應(yīng)納稅金的測算 它指國家按照稅法的規(guī)定，對(duì)企業(yè)營業(yè)收它指國家按照稅法的規(guī)定，對(duì)企業(yè)營業(yè)收入征收的稅款。入征收的稅款。 主要包括增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、土地主要包括增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、土地增值稅和城鄉(xiāng)維護(hù)建立稅。增值稅和城鄉(xiāng)維護(hù)建立稅。15- 21中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測 利潤的測算利潤的測算 企業(yè)利潤是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)消費(fèi)運(yùn)營的財(cái)務(wù)企業(yè)利潤是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)消費(fèi)運(yùn)營的財(cái)務(wù)成果，包括營業(yè)利潤、投資收

20、益和營業(yè)外收支凈成果，包括營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額。額。 產(chǎn)業(yè)投資工程的預(yù)期利潤那么是指企業(yè)運(yùn)用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資工程的預(yù)期利潤那么是指企業(yè)運(yùn)用產(chǎn)業(yè)投資所構(gòu)成的資產(chǎn)進(jìn)展消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)獲得的利潤，投資所構(gòu)成的資產(chǎn)進(jìn)展消費(fèi)運(yùn)營活動(dòng)獲得的利潤，其中主要是營業(yè)利潤。其中主要是營業(yè)利潤。 企業(yè)營業(yè)利潤是指營業(yè)收入減去營業(yè)本錢和費(fèi)用，企業(yè)營業(yè)利潤是指營業(yè)收入減去營業(yè)本錢和費(fèi)用，再減去營業(yè)收入應(yīng)負(fù)擔(dān)的稅金后的數(shù)額，其計(jì)算再減去營業(yè)收入應(yīng)負(fù)擔(dān)的稅金后的數(shù)額，其計(jì)算公式為：公式為：營業(yè)利潤營業(yè)收入 營業(yè)成本和費(fèi)用 營業(yè)收入應(yīng)納稅金15- 22中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)

21、估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估損益表預(yù)估損益表 預(yù)估損益表是反映投資工程預(yù)期收益和費(fèi)預(yù)估損益表是反映投資工程預(yù)期收益和費(fèi)用的會(huì)計(jì)報(bào)表。用的會(huì)計(jì)報(bào)表。 預(yù)估損益表的根本格式預(yù)估損益表的根本格式 編制預(yù)估損益表的實(shí)例編制預(yù)估損益表的實(shí)例15- 23中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 現(xiàn)金流量預(yù)估表現(xiàn)金流量預(yù)估表 編制現(xiàn)金流量預(yù)估表的目的編制現(xiàn)金流量預(yù)估表的目的 預(yù)估工程實(shí)施所需的資金數(shù)額；預(yù)估工程實(shí)施所需的資金數(shù)額； 企業(yè)在未來時(shí)期產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量

22、的才干。企業(yè)在未來時(shí)期產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量的才干。 編制預(yù)估現(xiàn)金流量表的根本格式編制預(yù)估現(xiàn)金流量表的根本格式 一種是將現(xiàn)金流量劃分為現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運(yùn)用兩一種是將現(xiàn)金流量劃分為現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運(yùn)用兩部分；部分； 另一種是企業(yè)全部業(yè)務(wù)活動(dòng)劃分為投資活動(dòng)、營另一種是企業(yè)全部業(yè)務(wù)活動(dòng)劃分為投資活動(dòng)、營業(yè)活動(dòng)和籌資活動(dòng)三類。業(yè)活動(dòng)和籌資活動(dòng)三類。 編制預(yù)估現(xiàn)金流量表的實(shí)例編制預(yù)估現(xiàn)金流量表的實(shí)例15- 24中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表是綜合反映投資工程在某

23、一特定預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表是綜合反映投資工程在某一特定時(shí)期全部資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益的會(huì)計(jì)報(bào)表。時(shí)期全部資產(chǎn)、負(fù)債和一切者權(quán)益的會(huì)計(jì)報(bào)表。 編制預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表編制預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表 的目的的目的 便于了解投資活動(dòng)所構(gòu)成的各類資產(chǎn)的數(shù)額；便于了解投資活動(dòng)所構(gòu)成的各類資產(chǎn)的數(shù)額； 便于了解企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)比情況；便于了解企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)比情況； 便于了解工程投資對(duì)企業(yè)一切者的經(jīng)濟(jì)利益；便于了解工程投資對(duì)企業(yè)一切者的經(jīng)濟(jì)利益； 編制預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)例編制預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)例15- 25中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 投資經(jīng)濟(jì)

24、效益評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法 一類是貼現(xiàn)法，即思索資金的時(shí)間價(jià)值，這類方一類是貼現(xiàn)法，即思索資金的時(shí)間價(jià)值，這類方法包括動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值比率法包括動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值比率和內(nèi)部收益率法等；和內(nèi)部收益率法等； 另一類是非貼現(xiàn)目的，即不思索貨幣的時(shí)間價(jià)值，另一類是非貼現(xiàn)目的，即不思索貨幣的時(shí)間價(jià)值，這類方法包括簡單投資收益率、靜態(tài)投資回收期這類方法包括簡單投資收益率、靜態(tài)投資回收期等。等。 動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期PT 凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV 凈現(xiàn)值比率凈現(xiàn)值比率NPVR 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率IRR投投 資資經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì)效效 益益評(píng)評(píng) 價(jià)價(jià)指指 標(biāo)標(biāo) 靜態(tài)目的靜態(tài)目的

25、 傳統(tǒng)方法傳統(tǒng)方法 動(dòng)態(tài)計(jì)算目的動(dòng)態(tài)計(jì)算目的貼現(xiàn)方法貼現(xiàn)方法 簡單投資收益率簡單投資收益率RR 靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期PT15- 26中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 簡單投資收益率簡單投資收益率 簡單投資收益率，是反映工程獲利才干的靜態(tài)評(píng)簡單投資收益率，是反映工程獲利才干的靜態(tài)評(píng)價(jià)目的，是指工程正年年份的凈收益與總投資之價(jià)目的，是指工程正年年份的凈收益與總投資之比。其計(jì)算公式為：比。其計(jì)算公式為： 優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 計(jì)算簡單；思索了整個(gè)投資收益年限內(nèi)的收益。計(jì)算簡單；思索了整個(gè)投資收益年限內(nèi)的收益。 缺陷缺陷 沒有思

26、索資金的時(shí)間價(jià)值。沒有思索資金的時(shí)間價(jià)值。 RR 年平均利潤投資總額15- 27中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 投資回收期指用工程投產(chǎn)后的凈收益及折舊來收投資回收期指用工程投產(chǎn)后的凈收益及折舊來收回原來的投資支出所需的時(shí)間，通常以年數(shù)表示?；卦瓉淼耐顿Y支出所需的時(shí)間，通常以年數(shù)表示。投資回收期的計(jì)算時(shí)間應(yīng)從投資實(shí)踐支出算起。投資回收期的計(jì)算時(shí)間應(yīng)從投資實(shí)踐支出算起。其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 式中式中CI為現(xiàn)金流入量；為現(xiàn)金流入量；CO為現(xiàn)金流出量；為現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t為為

27、t第年的現(xiàn)金流量；第年的現(xiàn)金流量； 為自投資開場年至為自投資開場年至Pt年的總和。年的總和。Pt為投資回收期。為投資回收期。 靜態(tài)投資回收期計(jì)算的實(shí)例靜態(tài)投資回收期計(jì)算的實(shí)例tPt 00tCICO0tpt15- 28中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是按現(xiàn)值法計(jì)算的投資回收期，動(dòng)態(tài)投資回收期是按現(xiàn)值法計(jì)算的投資回收期，采用如下方程式求得采用如下方程式求得Pt，即為工程自投資開場，即為工程自投資開場年算起的動(dòng)態(tài)投資回收期。年算起的動(dòng)態(tài)投資回收期。 式中：式中： Pt為動(dòng)態(tài)投資

28、回收期；為動(dòng)態(tài)投資回收期；i為貼現(xiàn)率。為貼現(xiàn)率。 動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算的實(shí)例動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算的實(shí)例tPttt 01(CI-CO)0(1 i)15- 29中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值是指在投資方案的整個(gè)壽命期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)值是指在投資方案的整個(gè)壽命期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)值流量按規(guī)定的貼現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到凈現(xiàn)值流量按規(guī)定的貼現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的一切現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為：基準(zhǔn)年的一切現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為： 式中：式中：n是投資涉及的年限；是投資涉及的年限；CIk是第是第k年的現(xiàn)年的

29、現(xiàn)金流入量；金流入量；i是預(yù)定的貼現(xiàn)率；是預(yù)定的貼現(xiàn)率；COk是第是第k年的現(xiàn)年的現(xiàn)金流出量。金流出量。 凈現(xiàn)值計(jì)算的實(shí)例凈現(xiàn)值計(jì)算的實(shí)例n0kkkn0kkki)(1CO-i)(1CINPV15- 30中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 凈現(xiàn)值比率凈現(xiàn)值比率 凈現(xiàn)值比率是指工程凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比值，凈現(xiàn)值比率是指工程凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比值，即單位投資提供的凈現(xiàn)值數(shù)量，計(jì)算公式為：即單位投資提供的凈現(xiàn)值數(shù)量，計(jì)算公式為： 式中：式中：NPVR為凈現(xiàn)值比率；為凈現(xiàn)值比率；P(I)為投資現(xiàn)值。為投資現(xiàn)值。顯而易見，凈現(xiàn)

30、值比率越高，闡明經(jīng)濟(jì)效果越好。顯而易見，凈現(xiàn)值比率越高，闡明經(jīng)濟(jì)效果越好。 凈現(xiàn)值比率計(jì)算的實(shí)例凈現(xiàn)值比率計(jì)算的實(shí)例 NPVNPVRP I15- 31中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法投資經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)方法 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率是指在投資方案整個(gè)壽命期內(nèi)，使各內(nèi)部收益率是指在投資方案整個(gè)壽命期內(nèi)，使各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它是年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它是反映工程獲利才干的常用的一個(gè)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)目的。反映工程獲利才干的常用的一個(gè)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)目的。內(nèi)部收益率可經(jīng)過下述方程求得：內(nèi)部收益率可經(jīng)過下述方程求得： 逐

31、次測試法求內(nèi)部收益率逐次測試法求內(nèi)部收益率 假設(shè)一個(gè)值，計(jì)算凈現(xiàn)值。假設(shè)凈現(xiàn)值是正數(shù)，假設(shè)一個(gè)值，計(jì)算凈現(xiàn)值。假設(shè)凈現(xiàn)值是正數(shù)，那么采用另一個(gè)更高的值來計(jì)算；假設(shè)凈現(xiàn)值為那么采用另一個(gè)更高的值來計(jì)算；假設(shè)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，就采用另一個(gè)較低的值來計(jì)算。負(fù)數(shù)，就采用另一個(gè)較低的值來計(jì)算。 根據(jù)接近于零的正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)接近于零的正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率。 n0kkkn0kkki)(1CO-i)(1CINPV= 015- 32中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有例題講解例題講解 例1：設(shè)貼現(xiàn)率為i10，有三個(gè)投資方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：時(shí)間時(shí)間A方案方案B方案方案

32、C方案方案凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流量量0123（20000）1180013240（9000）120060006000（12000）460046004600 用NPV法比較哪個(gè)方案最好。15- 33中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有例題解答例題解答解：解：NPV(A)=11800 / (1+10%) + 13240 / (1+10%)2 - 2000 = 1669 NPV(B) =1200 / (1+10%) + 6000 / (1+10%) 2 + 6000/ (1+10%)3 9000 =1557 NPV(C) = 4600 /

33、 (1+10%) + 4600 / (1+10%) 2 + 4600/ (1+10%)3 - 12000 = - 560 由于由于NPV(A)=1669 NPV(B)=1557 0 NPV(C)= - 560 所以，所以，A、B方案有利，方案有利，C方案放棄；方案放棄；A、B方案相比，方案相比，A方方案更好。案更好。15- 34中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有例題講解例題講解 例2 接例1，用逐漸測試法計(jì)算方案A和B的內(nèi)部收益率。 解： A方案，i10，NPV = 16690，應(yīng)調(diào)高 i18，NPV = - 499 0，接近(見下表)15- 35中南財(cái)經(jīng)政法大

34、學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有A A方案內(nèi)部收益率的測試方案內(nèi)部收益率的測試時(shí)間時(shí)間A A方案方案i=18%i=18%i=16%i=16%凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流量量貼現(xiàn)系數(shù)貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值貼現(xiàn)系貼現(xiàn)系數(shù)數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值012（20000）118001324010.8470.718(2000)9995950610.8620.743(2000)101729837凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(499)9內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率A A16162 29 9(9(9499)499)16.04%16.04%15- 36中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有B B方案內(nèi)部收益率的測試方案內(nèi)部

35、收益率的測試時(shí)間時(shí)間B B方案方案i=18%i=18%i=16%i=16%凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)系數(shù)貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值0123（9000）12006000600010.8470.7180.609(9000)10164308365410.8620.7430.641(9000)103444583846凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(22)338內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率B B16162 2338338(22(22338)338)17.88%17.88%15- 37中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有例題講解例題講解 例3 接例1，計(jì)算方案A和B的靜態(tài)投資回收期。A A

36、方案方案現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量回收額回收額未回收額未回收額原始投資原始投資（2000020000）現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入第第1 1年年1180011800118001180082008200第第2 2年年1324013240820082000 0靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期A A1 18200820013240132401.621.62年年15- 38中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有B B方案的靜態(tài)投資回收期方案的靜態(tài)投資回收期B B方案方案現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量回收額回收額未回收額未回收額原始投資原始投資（90009000）現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入量量第第1 1年年120012001

37、200120078007800第第2 2年年600060006000600018001800第第3 3年年60006000180018000 0靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期B B2 218001800600060002.302.30年年15- 39中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版權(quán)所有不可分性、相互依存性和資金限量分配問題不可分性、相互依存性和資金限量分配問題 相關(guān)概念相關(guān)概念 不可分性不可分性 相互依存性相互依存性 資金限量分配資金限量分配 分析方法分析方法 組合分析法組合分析法 線性規(guī)劃法線性規(guī)劃法 15- 40中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中國投資研究中心高等教育出版社 2006 版