2021春節(jié)旅游消費(fèi)市場(chǎng)前景分析報(bào)告

1、2021 春節(jié)旅游消費(fèi)市場(chǎng)前景分析報(bào)告目錄1. 各地倡議“就地過年”減少人員流動(dòng)，春運(yùn)熱度降溫 42. 酒店行業(yè)表現(xiàn)分化，“酒店度假”趨勢(shì)逐漸凸顯 63. 遠(yuǎn)途游景區(qū)受沖擊較大，本地游熱度攀升 74. 餐飲堂食受影響，外賣、宅家做飯需求預(yù)計(jì)增多 85. 離島免稅補(bǔ)購、線上直郵填補(bǔ)線下門店空白 96. 投資建議 107. 風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖 1：2021 年春運(yùn)預(yù)計(jì)發(fā)送旅游 17 億人次 4圖 2：春運(yùn)鐵路、民航客流量（單位：億人次） 4圖 3：往年春運(yùn)熱門航線價(jià)格對(duì)比 5圖 4：2021 年熱門鐵路春運(yùn)路線以南方為主 5圖 5：2021 春節(jié)假期國內(nèi)熱門目的地三亞居榜首 5圖 6：除夕北

2、上前往三亞機(jī)票仍有折扣價(jià)在售 5圖 7：春節(jié)期間古北水鎮(zhèn)酒店、上海深坑酒店一房難求 7圖 8：麗江金茂璞修雪山春節(jié)期間價(jià)格漲幅接近 1 倍 7圖 9：2019 年 1-2 月餐飲收入占全年 15.52% 8圖 10：2020 年 1-2 月餐飲收入占全年 10.61% 8表 1：海南離島免稅經(jīng)營主體明年擴(kuò)展概覽 9表 2：“就地過年”政策對(duì)社會(huì)服務(wù)行業(yè)各子板塊影響 101. 各地倡議“就地過年”減少人員流動(dòng)，春運(yùn)熱度降溫春運(yùn)人口流動(dòng)規(guī)模將顯著低于常年。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)關(guān)于做好人民群眾就地過年服務(wù)保障工作的通知，通知要求各地合理有序引導(dǎo)群眾就地過年，疫情高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)群眾均應(yīng)就地

3、過年，把人員流動(dòng)降到最低；中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)群眾原則上就地過年；低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)倡導(dǎo)群眾就地過年。元旦后國內(nèi)疫情防控不斷升級(jí)，中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)持續(xù)增多，取消大型活動(dòng)、限制家庭聚會(huì)人數(shù)、大中小學(xué)生提前放假、倡導(dǎo)本地過年等疫情防控措施成為今年春節(jié)主旋律。結(jié)合當(dāng)前疫情在國內(nèi)呈現(xiàn)多點(diǎn)擴(kuò)散，為減少人員流動(dòng)，已經(jīng)有北京、上海等 29 個(gè)省市倡議“就地過年”。今年是疫情常態(tài)化防控下第一個(gè)春運(yùn)，預(yù)計(jì)春運(yùn)期間發(fā)送旅客 17 億人次，日均 4000 萬人次，相比 2019 年下降 4 成多，相比 2020 年增加 1 成多。圖 1：2021 年春運(yùn)預(yù)計(jì)發(fā)送旅游 17 億人次圖 2：春運(yùn)鐵路、民航客流量（單位：億人次）3520%30

4、10%250%-10%20-20%15-30%105442.9533223.263.823.564.10.732.12.96-40%5-50%10.4910.510.580.650.380.390201520162017201820192020 2021E春運(yùn)客流量（億人次）同比-60%02015201620172018201920202021E鐵路民航數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所倡議對(duì)鐵路客流造成明顯影響，預(yù)計(jì)影響一億人次出行。鐵路春運(yùn)節(jié)前車票預(yù)售預(yù)計(jì)全國鐵路春運(yùn)客流將下調(diào)至 2.96 億人次，相比疫情暴發(fā)之初的 2020 年春運(yùn)客流增長 40.6

5、%，相比 2019 年超四億人次下降超過 20%，相比倡議前預(yù)測(cè) 4.07 億人，“就地過年”將影響超一億人的鐵路出行，降幅約 27%。受疫情影響，北方地區(qū)春運(yùn)熱度明顯低于南方地區(qū)。今年春運(yùn)熱門區(qū)域，主要集中在長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝等外來人口較多、就業(yè)機(jī)會(huì)多的南方城市群核心區(qū)域。傳統(tǒng)熱門城市北京以及京津翼區(qū)域受冬季疫情影響與往年相比客流量明顯減少。民航同樣受到較大影響，春運(yùn)旺季呈現(xiàn)分散出行趨勢(shì)。預(yù)計(jì)春運(yùn)期間運(yùn)輸旅客量約 3900 萬，與去年基本持平，節(jié)前客流相對(duì)分散，節(jié)后返程較為集中。2021 年春運(yùn)返鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)艙機(jī)票平均價(jià)格為 689 元，與往年同期相比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，降幅超 15%，走勢(shì)區(qū)間

6、保持在 600-900 元之間。全國多地返鄉(xiāng)機(jī)票價(jià)格呈下降趨勢(shì)，北京-杭州、北京-南京、北京-上海、北京-無錫、廣州-杭州、深圳-杭州等多條航線經(jīng)濟(jì)艙機(jī)票低于高鐵/動(dòng)車二等座價(jià)格。其中北京-成都機(jī)票價(jià)格降幅達(dá) 48%，廣州-成都降幅為 43%。圖 3：往年春運(yùn)熱門航線價(jià)格對(duì)比圖 4：2021 年熱門鐵路春運(yùn)路線以南方為主數(shù)據(jù)來源：去哪兒網(wǎng) 注：統(tǒng)計(jì)截至 1 月 25 日數(shù)據(jù)來源：去哪兒網(wǎng) 注：統(tǒng)計(jì)截至 1 月 25 日受疫情影響全國的出行版圖呈現(xiàn)明顯南北差異。從廣州、深圳出發(fā)前往人口流出地的路線占據(jù)前十名，北京、上海出發(fā)的返鄉(xiāng)人數(shù)明顯減少。以廣深為中心的短途省內(nèi)出行目前熱度最高。根據(jù)去哪兒平臺(tái)

7、數(shù)據(jù)顯示，廣州南-湛江西成為熱度最高路線，其余熱門路線 top20 中省內(nèi)出行線路居多，如廣州南-茂名、深圳北-汕頭。而以往熱度較高的路線逐漸冷卻。廣州-武漢、深圳-長沙、北京-成都、西安-重慶等熱門線路目前依舊有余票。圖 5：2021 春節(jié)假期國內(nèi)熱門目的地三亞居榜首圖 6：除夕北上前往三亞機(jī)票仍有折扣價(jià)在售數(shù)據(jù)來源：馬蜂窩旅游數(shù)據(jù)來源：攜程網(wǎng)三亞春節(jié)游熱度延續(xù)?？紤]到海南目前基本未受冬季疫情反復(fù)影響，以免稅為賣點(diǎn)的旅游業(yè)迅速回溫，三亞被普遍認(rèn)為是春運(yùn)期間最受歡迎的目的地。相比于往年從內(nèi)地出發(fā)全價(jià)機(jī)票一票難求盛況，目前從一二線及省會(huì)城市出發(fā)前往海口、三亞、博鰲的機(jī)票仍有經(jīng)濟(jì)艙折扣票在售。去哪

8、兒網(wǎng)顯示，目前三亞酒店預(yù)定量位居全國前三，僅次于上海和重慶，前往三亞的游客中，大部分來自海南鄰近省份。整體 1 月來看，三亞酒店客單價(jià)達(dá) 1418 元，成為全國酒店客單價(jià)最高的城市，預(yù)定高星酒店比例最高。海南島內(nèi)春節(jié)旅游產(chǎn)品中，以?？凇偤?、萬寧、陵水、文昌等非傳統(tǒng)目的地城市周邊游為主。從北京出行人數(shù)變化預(yù)測(cè)春節(jié)旅游消費(fèi)市場(chǎng)。因疫情防控倡導(dǎo)非必要不出京等因素疊加，今年春運(yùn)客流量較往年大幅下降。2021 年春運(yùn)期間，鐵路、民航進(jìn)出京客運(yùn)量預(yù)計(jì)為 1342 萬人次，較 2020 年下降 43%（2020 年新冠疫情普遍報(bào)道時(shí)間為臘月二十九、三十，大部分返鄉(xiāng)人均已踏上回程）、較 2019 年下降 6

9、9%。市內(nèi)交通方面，地面公交預(yù)計(jì)承載 2.2 億人次，較 2020 年上升 36%、較 2019 年下降 31%；軌道交通承載2.76 億人次，較 2020 年上升 78%、較 2019 年下降 24%。春節(jié)期間市內(nèi)公共交通、公共道路交通量較往年會(huì)有顯著增加。2. 酒店行業(yè)表現(xiàn)分化，“酒店度假”趨勢(shì)逐漸凸顯市區(qū)、周邊酒店分享遠(yuǎn)途客流。目前 OTA 平臺(tái)預(yù)定數(shù)據(jù)反應(yīng)今年春節(jié)旅游出行和住宿特點(diǎn)。今年除夕， OTA 平臺(tái)酒店預(yù)定量較疫情前（2019 年）正常水平增長 30%，北京、上海、廣州、深圳、三亞、杭州、南京、蘇州、大理、重慶為今年春節(jié)期間酒店預(yù)定量前十城市，常駐地為一線及新一線城市預(yù)定量一舉

10、超越傳統(tǒng)春節(jié)度假目的地如麗江、廈門、杭州、?？诘溶S居榜首。同時(shí)受國際旅行用戶回流國內(nèi)以及就地過年倡議影響，今年酒店度假品質(zhì)顯著提升，在春節(jié)酒店訂單中，高星級(jí)酒店（4 星、5 星）合計(jì)占比高達(dá) 66.8%。 “宅酒店過年”成為春節(jié)度假新趨勢(shì)，酒店圍繞“酒店+年夜飯”“酒店+景點(diǎn)”“酒店+大型游樂場(chǎng)”等酒店+玩法推出適合全家出游的家庭房、親子房、溫泉房等。古北水鎮(zhèn)景區(qū)內(nèi)古北大酒店、古北溫泉酒店春節(jié)期間房型均已售罄，上海佘山世茂洲際酒店（深坑酒店）春節(jié)期間一晚房間價(jià)格飆升到一萬+，麗江金茂璞修雪山酒店春節(jié)期間價(jià)格較 2 月 1 日漲幅接近 1 倍（圖 7、圖 8）。就地過年提振本地游熱度。博物館、植

11、物園、動(dòng)物園、主題樂園等成為就地過年出行新趨勢(shì)，周邊游酒店+景區(qū)組合套餐成為一線城市出行新選擇，度假民宿、農(nóng)家樂等類型房源本次春節(jié)受到熱捧。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間各地別墅類民俗房源預(yù)定量，相比 2019 年春節(jié)增長 40%。今年在就地過年背景下，消費(fèi)者更傾向于臨近入住時(shí)間再預(yù)定，以家庭多人出行為主。往年春節(jié)，消費(fèi)者出行大多選擇異地出游，本地郊區(qū)需求較弱，今年明顯以本地周邊出游為主流。供應(yīng)商方面，訂單退訂影響仍存。一季度為傳統(tǒng)酒店行業(yè)淡季，往年春節(jié)旅游黃金周貢獻(xiàn)酒店企業(yè)一季度大部分營收。從當(dāng)前預(yù)定量來看，旅游目的地受一線、新一線就地過節(jié)倡導(dǎo)影響面臨訂單減少、現(xiàn)金流緊張等影響。疫情反復(fù)，方案出臺(tái)對(duì)

12、旅游業(yè)沖擊較大，對(duì)旅游行業(yè)的上市公司股價(jià)、估值產(chǎn)生一定影響。圖 7：春節(jié)期間古北水鎮(zhèn)酒店、上海深坑酒店一房難求圖 8：麗江金茂璞修雪山春節(jié)期間價(jià)格漲幅接近 1 倍數(shù)據(jù)來源：攜程網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：攜程網(wǎng)酒店行業(yè)整體經(jīng)營情況持續(xù)改善。STR 數(shù)據(jù)顯示，12 月國內(nèi)酒店住宿需求同比下降 4.5%，降幅環(huán)比 11 月收窄 2.16pct，供給端同比增長 1.42%，增幅環(huán)比 11 月下滑 0.11pct。其中 RevPAR 同比下降 10.54%，降幅環(huán)比 11 月收窄 7.07pct；ADR 同比下降 5%，降幅環(huán)比 11 月收窄 5.39pct；OCC 同比下降 3.63pct，降幅環(huán)比 11

13、 月收窄 1.83pct。受疫情影響酒店板塊一月以來有所調(diào)整，目前多地疫情拐點(diǎn)已現(xiàn)，疫苗接種人群不斷擴(kuò)大，看好后續(xù)行業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)能力以及連鎖化進(jìn)程提速。3. 遠(yuǎn)途游景區(qū)受沖擊較大，本地游熱度攀升就地過年對(duì)跨省游、遠(yuǎn)途游帶來沖擊較大。在就地過年大背景下，傳統(tǒng)旅游景區(qū)行業(yè)將成為受負(fù)面影響最大的社會(huì)服務(wù)子行業(yè)。對(duì)于人口較為密集、消費(fèi)者需求多元化的一線城市，部分游客春節(jié)計(jì)劃從長途跨省游轉(zhuǎn)為周邊游，預(yù)計(jì)休閑景區(qū)接待量依舊可觀。對(duì)于傳統(tǒng)遠(yuǎn)途自然景區(qū)，受限于人口流動(dòng)，春節(jié)黃金周門票及周邊收入預(yù)計(jì)有所下滑。OTA 平臺(tái)發(fā)力支持本地游，周邊游熱度迅速攀升。去哪兒數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，北京周邊休閑度假景區(qū)，如圍繞古北水鎮(zhèn)、

14、南宮溫泉水世界、軍都山滑雪場(chǎng)、十三陵水庫、居庸關(guān)長城風(fēng)景區(qū)等形成的景區(qū)旅游套餐預(yù)定熱度上升迅猛；上海周邊的崇明、長興島、橫沙島近郊景區(qū)熱度旺過往年；廣州周邊三小時(shí)自駕圈，如珠海、佛山、惠州等民宿訂單環(huán)比上漲超過 255%。4. 餐飲堂食受影響，外賣、宅家做飯需求預(yù)計(jì)增多圖 9：2019 年 1-2 月餐飲收入占全年 15.52%圖 10：2020 年 1-2 月餐飲收入占全年 10.61%800010%700010%9%60009%50009%40009%30009%8%20008%10008%08%600010%50000%4000-10%3000-20%2000-30%1000-40%0-

15、50%餐飲收入（億元）同比數(shù)據(jù)來源：wind，山西證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，山西證券研究所限制人員流動(dòng)以及大規(guī)模聚集給春節(jié)期間餐飲堂食帶來沖擊。春節(jié)黃金周是家庭聚餐、朋友聚會(huì)、婚禮宴席扎堆的餐飲旺季。從目前全國防疫政策來看，婚禮宴席由于屬于大規(guī)模人口聚集、同時(shí)三四線城市受限于一線城市人員流動(dòng)限制，存在宴會(huì)延期的可能，短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)難度較大，預(yù)計(jì)餐飲行業(yè)一季度營收持續(xù)承壓。2019 年 1-2 月餐飲收入占全年收入 15.52%，2020 年 1-2 月餐飲收入占全年 10.61%。從餐飲收入經(jīng)營正常年份以及受疫情影響嚴(yán)重年份來看，1-2 月餐飲收入基本低于全年各月平均水平，預(yù)計(jì)就地過年對(duì) 2

16、021 全年餐飲收入不會(huì)產(chǎn)生較大影響。餐飲收入（億元）同比線上配送服務(wù)需求預(yù)計(jì)增多，宅家必備速食餐受年輕人青睞。就地過年群體以“80 后拖家?guī)Э凇薄?0后小家庭、單身一人”以及“初出社會(huì) 00 后”為主，這些消費(fèi)群體是外賣需求主力，預(yù)計(jì)線上配送服務(wù)增加。疫情之下，部分謹(jǐn)慎消費(fèi)者暫停外出堂食，以自己做飯+速食餐為主，“下廚房”或?qū)⒗^續(xù)成為今年春節(jié)宅家主題。中式復(fù)合調(diào)味料以火鍋底料、特色蘸料、拌飯醬以及半成品菜調(diào)味料為主，讓年輕人可以在廚房簡(jiǎn)單烹調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)化菜品。部分外出就餐需求和外賣需求被在家做飯承接，復(fù)合調(diào)味料在 C 端滲透率不斷上升。自熱小火鍋、自熱米飯、半成品盆菜等方便速食由于高性價(jià)比、好口

17、味、操作簡(jiǎn)單等特點(diǎn)疫情期間銷量持續(xù)走高，簡(jiǎn)單加熱即可完成一餐頗受年輕人追捧。海底撈“開飯了”方便米飯、自熱小火鍋，呷哺呷哺火鍋底料、蘸料、炒醬系列，以及餐飲門店售賣凈菜、半成品菜預(yù)計(jì)在春節(jié)期間需求量提升。餐飲行業(yè)后續(xù)恢復(fù)情況取決于疫情發(fā)展。餐飲行業(yè)對(duì)疫情影響表現(xiàn)最為敏感，疫情爆發(fā)初期消費(fèi)者首先暫停外出堂食，疫情擴(kuò)散嚴(yán)重總高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)餐飲行業(yè)幾乎停擺。如 2020 年 11 月上海、天津疫情較為嚴(yán)重，當(dāng)月地區(qū)社零餐飲總額下滑顯著，預(yù)計(jì) 1 月河北、黑龍江、吉林等地社零餐飲總額降幅明顯。但餐飲行業(yè)也是疫情好轉(zhuǎn)后最先復(fù)蘇的行業(yè)，行業(yè)必選需求彈性較大，對(duì)于連鎖化程度高、成本可控、大眾休閑餐飲與食品加工同

18、步發(fā)展的餐企受疫情和就地過年影響較小，返鄉(xiāng)人群轉(zhuǎn)化為就地過年人群有利于一二線品牌餐飲，不利于三四線限額以下餐飲增長。5. 離島免稅補(bǔ)購、線上直郵填補(bǔ)線下門店空白海南免稅行業(yè)熱度依舊，新政實(shí)施以來銷售額持續(xù)走高。2020 年 12 月離島免稅銷售額達(dá) 42.6 億元，同比增長 149.6%，2020 全年離島免稅累計(jì)銷售 274.8 億元，同比增長 103.7%。免稅新政實(shí)施以來，7-12 月離島免稅單月銷售額分別為 24.9 億、30.9 億、30.2 億、34.1 億、37.1 億、42.6 億，免稅行業(yè)消費(fèi)需求旺盛、行業(yè)發(fā)展空間潛力樂觀。歲末年初離島免稅賽道不斷引入新玩家，中服免稅三亞國際

19、免稅購物公園、海南旅投免稅品有限公司的海旅免稅城、以及中免集團(tuán)旗下三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)店均在 12 月 30 號(hào)開業(yè)。1 月 30 日，深免集團(tuán)?？谟^瀾湖免稅城開業(yè)；1 月 31 日，海南控股?？厝蚓罚ê？冢┟舛惓情_業(yè)。表 1：海南離島免稅經(jīng)營主體明年擴(kuò)展概覽免稅店面名稱控股主體開業(yè)時(shí)間經(jīng)營面積?？诿捞m機(jī)場(chǎng)店海免（中免控股 51%）2011 年 12 月新增美蘭機(jī)場(chǎng)二期，擴(kuò)建面積 9000 平?？谌赵聫V場(chǎng)市內(nèi)免稅店海免（中免控股 51%）2019 年 1 月新增日月廣場(chǎng)二期，擴(kuò)建面積 5 萬平三亞海棠灣市內(nèi)免稅店中免2014 年 9 月新增海棠灣湖心島二期三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)店中免2020 年 12 月

20、30 日-三亞國際免稅購物公園中出服2020 年 12 月 30 日3.3 萬平三亞迎賓路店海旅投2020 年 12 月 30 日5.8 萬平海口觀瀾湖免稅城深免2021 年 1 月 30 開業(yè)-?？厝蚓罚ê？冢┟舛惓呛Ｄ峡毓?021 年 1 月 31 日開業(yè)資料來源：公開資料整理，山西證券研究所2021 年政策紅利繼續(xù)加碼免稅行業(yè)。國際疫情持續(xù)蔓延、海外疫苗接種效果尚未凸顯，離島免稅繼續(xù)引導(dǎo)消費(fèi)回流趨勢(shì)。海南省官方介紹，島內(nèi)居民消費(fèi)進(jìn)境商品清單有望在 2021 年春節(jié)前出臺(tái)，島內(nèi)居民免稅業(yè)迎來發(fā)展機(jī)會(huì)。未來島內(nèi)居民免稅可與離島免稅形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，雙方在購買商品件數(shù)、每人每年消費(fèi)額度方面限制

21、不同，島民免稅購物并入有利于促進(jìn)海南整體免稅市場(chǎng)持續(xù)增長。日前王府井聯(lián)合海南橡膠設(shè)立 2 家島內(nèi)免稅公司；海南發(fā)展公告受讓海南海控免稅品集團(tuán)有限公司 45%股權(quán)，擬申請(qǐng)島民免稅業(yè)務(wù)。離島免稅線上直郵有望填補(bǔ)部分線下銷售。往年春節(jié)旅游黃金周是海南離島免稅銷售旺季，內(nèi)地消費(fèi)者島內(nèi)購物熱情高漲，帶動(dòng)原有兩城四店銷售額迅速攀升。今年受各地就地過年政策影響，春節(jié)入島人數(shù)預(yù)計(jì)有所下滑，中免集團(tuán)去年率先實(shí)施離島免稅補(bǔ)購、日上線上補(bǔ)購政策有望填補(bǔ)線下門店銷售空白。預(yù)計(jì)就地過年政策不會(huì)對(duì)免稅總體銷售額產(chǎn)生太大擾動(dòng)。6. 投資建議總體來看，就地過年政策對(duì)社會(huì)服務(wù)行業(yè)各子板塊影響不一。傳統(tǒng)旅游景區(qū)行業(yè)受限于人員流動(dòng)減少，各地隔離政策等影響預(yù)計(jì)接待游客人次、實(shí)現(xiàn)旅游收入將有所下滑，對(duì)景區(qū)類上市公司門票收入有負(fù)面影響。連鎖酒店方面受返鄉(xiāng)、流動(dòng)人口