房屋和土木工程建筑業(yè)行業(yè) 房屋與土木建筑業(yè)分析報(bào)告

1、 行業(yè)分析報(bào)告房屋與土木建筑業(yè)分析報(bào)告（2010年度）二零一一年三月目 錄摘 要11.行業(yè)定義22.行業(yè)特征22.1.產(chǎn)品投資金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)22.2.與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)、受宏觀調(diào)控影響大22.3.產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)作用明顯33.全國(guó)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀33.1.行業(yè)地位及景氣度34.行業(yè)基本競(jìng)爭(zhēng)狀況54.1.區(qū)域差異54.2.行業(yè)集中度64.3.不同類型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)75.行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及需求分析85.1.建筑業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀85.2.需求結(jié)構(gòu)分析105.3.需求總量分析106.深圳市行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀116.1.行業(yè)地位及運(yùn)行狀況116.2.市場(chǎng)需求126.3.產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高146.4.信用水平

2、逐步提高147.樣本企業(yè)分析147.1.企業(yè)資信等級(jí)分布147.2.財(cái)務(wù)狀況158.需要關(guān)注的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)198.1.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)198.2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)198.3.成本風(fēng)險(xiǎn)208.4.歷史信譽(yù)狀況208.5.工程分包及掛靠的風(fēng)險(xiǎn)20房屋與土木建筑行業(yè)分析報(bào)告圖表目錄圖1 建筑業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的主要狀況2圖2 近年來(lái)我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值占gdp比重情況（單位：億元）3圖3 建筑業(yè)與其他行業(yè)景氣度對(duì)比4圖4 近年來(lái)建筑業(yè)產(chǎn)值區(qū)域構(gòu)成情況4圖5 建筑業(yè)企業(yè)數(shù)和從業(yè)人數(shù)及增長(zhǎng)率5圖6 建筑業(yè)不同所有制類型總產(chǎn)值（單位：億元）6圖7 建筑業(yè)不同所有制類型企業(yè)數(shù)量占比7圖8 建筑業(yè)不同所有制類型企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量占比7圖

3、9 2008年以來(lái)建筑業(yè)施工面積、新開(kāi)工面積及竣工面積情況（單位：萬(wàn)平方米）8圖10 2008年以來(lái)建筑業(yè)新簽合同金額、收入、利潤(rùn)情況（單位：億元）8圖11 2010年固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)9圖12 近幾年全國(guó)固定資產(chǎn)及建筑業(yè)投資情況（單位：億元）10圖13 2001-2010年深圳市建筑業(yè)產(chǎn)值占gdp之比11圖14 固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)12圖16 樣本企業(yè)2009年資產(chǎn)規(guī)模分布14圖17 受評(píng)企業(yè)2007-2009年盈利趨勢(shì)圖（單位：萬(wàn)元）17表1 我國(guó)房屋和土木工程建筑業(yè)的具體內(nèi)容1表2 建筑業(yè)各地區(qū)企業(yè)數(shù)和從業(yè)人數(shù)4表3 2001-2010年深圳市支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值構(gòu)成10表4 2005-2010年深圳

4、市基本建設(shè)、房地產(chǎn)投資和建筑業(yè)發(fā)展12表5 樣本企業(yè)2009年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)15表6 樣本企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況表16表7 樣本企業(yè)盈利能力指標(biāo)表16摘 要建筑行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于支柱產(chǎn)業(yè)地位。全社會(huì)30%以上固定資產(chǎn)投資要通過(guò)房屋與土木建筑業(yè)才能形成新的生產(chǎn)能力或使用價(jià)值，它與工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)并列為我國(guó)五大物質(zhì)生產(chǎn)部門，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。自2000年以來(lái)建筑行業(yè)增速持續(xù)處于較高水平，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2010年度建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到95,206億元，同比增長(zhǎng)25.50%。資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，但行業(yè)集中度仍較低。從2000年開(kāi)始，我國(guó)建筑業(yè)的絕對(duì)集中度有了較大的提高，最大的8家承包商（

5、cr8）則由2000年的9.76%提高到目前接近20%，我國(guó)建筑業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了改變，資源進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，超大型承包商的市場(chǎng)影響力得到了顯著提高。但該集中度依然很低，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然十分激烈。民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值占比不斷上升并處于主導(dǎo)地位。我國(guó)建筑業(yè)所有制類型多元化的格局已經(jīng)形成，國(guó)有及集體所有制企業(yè)比重迅速下降，國(guó)有與集體企業(yè)呈現(xiàn)明顯的收縮趨勢(shì)，行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位相對(duì)下降，非公有制建筑企業(yè)成為中國(guó)建筑業(yè)最主要的力量。民營(yíng)建筑企業(yè)數(shù)量及總產(chǎn)值急劇增長(zhǎng)，在整個(gè)建筑行業(yè)中發(fā)揮的作用也越來(lái)越大。不同區(qū)域產(chǎn)值差異較大，華東、華南地區(qū)產(chǎn)值貢獻(xiàn)明顯優(yōu)于其他地區(qū)，西北地區(qū)未來(lái)產(chǎn)值會(huì)有所提升。由于華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)

6、達(dá)，該地區(qū)房屋與土木建筑業(yè)歷年來(lái)產(chǎn)值貢獻(xiàn)均明顯優(yōu)于其他地區(qū)，而西北地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)落后的制約，其房屋與土木建筑業(yè)產(chǎn)值成為最低的地區(qū)，由于其經(jīng)濟(jì)總量不大、投資基數(shù)也低，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)這種態(tài)勢(shì)難有較大改變。但隨著西部地區(qū)開(kāi)發(fā)進(jìn)程的加速，2010年西北地區(qū)建筑業(yè)產(chǎn)值占比達(dá)到5.68%，預(yù)計(jì)西部地區(qū)未來(lái)的建筑產(chǎn)值仍會(huì)持續(xù)攀升。行業(yè)面臨的突出問(wèn)題。盈利水平較低，負(fù)債率高；市場(chǎng)秩序較為混亂，掛靠、轉(zhuǎn)包現(xiàn)象仍較多；建筑從業(yè)人員大多由農(nóng)村工匠出身，整體素質(zhì)不高，不利于提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。深圳市房屋與土木建筑業(yè)來(lái)發(fā)展較為平穩(wěn)，在城市建設(shè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用明顯。在政府加大基礎(chǔ)設(shè)施和市政設(shè)施建設(shè)、擴(kuò)大投資增加內(nèi)需、

7、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策引導(dǎo)下，深圳市建筑業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭。2010年深圳市建筑業(yè)仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，全年建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值290.14億元、同比增長(zhǎng)23.98%，基本保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。1. 行業(yè)定義按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類標(biāo)準(zhǔn)，建筑業(yè)包括房屋和土木工程建筑業(yè)、建筑安裝業(yè)、建筑裝飾業(yè)、其他建筑業(yè)等四個(gè)大類。其中，房屋和土木工程建筑業(yè)是建筑業(yè)的最重要組成部分，其包含房屋工程建筑和土木工程建筑。房屋工程建筑指房屋主體工程的施工活動(dòng)，不包括主體工程施工前的準(zhǔn)備活動(dòng)；土木工程建筑指土木工程主體的施工活動(dòng)，不包括主體工程施工前的土方挖運(yùn)、拆除爆破等工程準(zhǔn)備活動(dòng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)口徑，房屋和土木

8、工程建筑業(yè)具體內(nèi)容如下：表1 我國(guó)房屋和土木工程建筑業(yè)的具體內(nèi)容類別名稱具體內(nèi)容房屋工程建筑（1）居民住宅的施工；（2）商業(yè)用建筑物的施工、賓館、飯店、公寓樓的施工；（3）寫(xiě)字樓、辦公用建筑物的施工；（4）學(xué)校、醫(yī)院的施工；（5）機(jī)場(chǎng)、碼頭、火車站、汽車站的旅客等候廳（室）的施工；（6）室內(nèi)體育、娛樂(lè)場(chǎng)館的施工；（7）廠房、倉(cāng)庫(kù)的施工等。土木工程建筑（1）鐵路、道路、隧道和橋梁工程建筑；（2）水利和港口工程建筑；（3）工礦工程建筑；（4）架線和管道工程建筑等。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理2. 行業(yè)特征2.1. 產(chǎn)品投資金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)建筑產(chǎn)品由于產(chǎn)品的固定性、高價(jià)值性、體型龐大及不可逆轉(zhuǎn)性

9、，決定了其生產(chǎn)的流動(dòng)性、項(xiàng)目組織的復(fù)雜性及建設(shè)周期較長(zhǎng)。建筑產(chǎn)品不論是建設(shè)或使用始終是與土地相連的，其特定用途、造型、結(jié)構(gòu)、裝飾及建材等決定了其實(shí)物形態(tài)個(gè)體差異極大，多數(shù)建筑產(chǎn)品具有龐大的體量，投資少則百萬(wàn)元，多則幾十億元甚至數(shù)千億。同時(shí)，建筑交易通常在生產(chǎn)之前、以招投標(biāo)形式出現(xiàn)，這些都具有鮮明的產(chǎn)業(yè)特征，與通常制造業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)與交易相差較大。2.2. 與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)、受宏觀調(diào)控影響大房屋和土木工程建筑業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有高度的相關(guān)性和敏感度，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨好、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，房屋和土木工程建筑業(yè)就迎來(lái)行業(yè)快速發(fā)展的黃金時(shí)期；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速趨緩、投資降溫時(shí)，房屋和土木工程建筑業(yè)也隨之萎縮。

10、固定資產(chǎn)投資規(guī)模是房屋和土木工程建筑業(yè)發(fā)展的生命線，對(duì)行業(yè)的影響最為直接和突出。另外，包括建材、房地產(chǎn)等在內(nèi)的上下游產(chǎn)業(yè)均對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控政策具有較高的敏感性，導(dǎo)致房屋和土木工程建筑業(yè)在市場(chǎng)需求和成本方面存在諸多政策引發(fā)的不確定性。2.3. 產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)作用明顯房屋與土木建筑業(yè)具有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性，如鋼鐵、水泥、木材、玻璃、塑料、磚瓦、建筑陶瓷、鋁材加工、家具、化工、紡織、五金、電梯等行業(yè)等產(chǎn)業(yè)都與房屋與土木建筑業(yè)密切相關(guān)，從圖1可以看到，鋼材、水泥及玻璃等多種工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量均與建筑業(yè)的發(fā)展相關(guān)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年鋼材的25%、水泥的70%、木材的40%、玻璃的70%和塑料制品的25

11、%都被房屋與土木建筑業(yè)所消費(fèi)，房屋與土木建筑業(yè)的發(fā)展能促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于我國(guó)建材等行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低、與下游產(chǎn)業(yè)的議價(jià)能力偏弱、上游成本壓力無(wú)法傳遞出去，所以房屋與土木建筑行業(yè)對(duì)上游產(chǎn)品需求的變化往往直接影響著相關(guān)行業(yè)的盈利能力。圖1 建筑業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的主要狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3. 全國(guó)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀3.1. 行業(yè)地位及景氣度房屋與土木建筑是建筑業(yè)發(fā)展建筑業(yè)是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量建筑業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要物質(zhì)生產(chǎn)部門，它與整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民生活的改善有著密切的關(guān)系。房屋與土木建筑業(yè)是建筑業(yè)的最重要組成部分，全社會(huì)30%以上固定資產(chǎn)投資要通過(guò)房屋與土木建筑業(yè)才能形成新的生產(chǎn)能力或使

12、用價(jià)值，它與工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)并列為我國(guó)五大物質(zhì)生產(chǎn)部門，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。同時(shí)，行業(yè)就業(yè)容量大，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，在當(dāng)前我國(guó)面臨突出的“就業(yè)問(wèn)題”、“三農(nóng)問(wèn)題”新形勢(shì)下，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移和社會(huì)穩(wěn)定起著無(wú)法替代的基礎(chǔ)性作用。房屋與土木建筑作為建筑業(yè)的主要構(gòu)成部分，其總產(chǎn)值占整個(gè)建筑業(yè)總產(chǎn)值的比重近幾年一直維持在85%以上，成為建筑業(yè)快速發(fā)展的主要推動(dòng)力。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來(lái)建筑業(yè)增速持續(xù)處于較高水平，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2010年度建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到95,206億元，同比增長(zhǎng)25.50%（詳見(jiàn)圖2）。建筑市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)建筑業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)了20多倍，

13、建筑業(yè)總產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重在20%左右，成為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要力量，成為支柱產(chǎn)業(yè)之一。圖2 近年來(lái)我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值占gdp比重情況（單位：億元）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理行業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大，景氣度持續(xù)高于工業(yè)在國(guó)家刺激基建投入的政策效應(yīng)以及投資持續(xù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，建筑行業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大, 保持了高位運(yùn)行2010年度建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到95,206億元，同比增長(zhǎng)25.50%。2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球眾多國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始陷入衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，幾乎所有行業(yè)都受到了較大的沖擊，企業(yè)景氣指數(shù)大幅下滑，雖然2009年一季度出現(xiàn)了較大幅度的下滑，但依然優(yōu)于其他行業(yè)。隨著宏觀

14、經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，并且2009年以來(lái)國(guó)家相繼出臺(tái)四萬(wàn)億投資詳細(xì)方案、建材下鄉(xiāng)等政策，2009年二季度以來(lái)的建筑業(yè)景氣度大幅回升，并且產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，其景氣度一直優(yōu)于工業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)建筑行業(yè)景氣度較為樂(lè)觀。圖3 建筑業(yè)與其他行業(yè)景氣度對(duì)比資料來(lái)源：wind資訊，鵬元整理4. 行業(yè)基本競(jìng)爭(zhēng)狀況4.1. 區(qū)域差異不同區(qū)域產(chǎn)值差異較大，華東、華南地區(qū)產(chǎn)值貢獻(xiàn)明顯優(yōu)于其他地區(qū)近幾年我國(guó)房屋與土木建筑業(yè)產(chǎn)值構(gòu)成情況如下圖4所示，從圖中可以看出，由于華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，該地區(qū)房屋與土木建筑業(yè)歷年來(lái)產(chǎn)值貢獻(xiàn)均明顯優(yōu)于其他地區(qū)，而西北地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)落后的制約，其房屋與土木建筑業(yè)產(chǎn)值成為最低的地區(qū)，由于其經(jīng)濟(jì)總量不大

15、、投資基數(shù)也低，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)這種態(tài)勢(shì)難有較大改變。但隨著西部地區(qū)開(kāi)發(fā)進(jìn)程的加速，2010年西北地區(qū)建筑業(yè)產(chǎn)值占比達(dá)到5.68%，預(yù)計(jì)西部地區(qū)未來(lái)的建筑產(chǎn)值仍會(huì)持續(xù)攀升。圖4 近年來(lái)建筑業(yè)產(chǎn)值區(qū)域構(gòu)成情況 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理表2 建筑業(yè)各地區(qū)企業(yè)數(shù)和從業(yè)人數(shù)地區(qū)2009年2010年企業(yè)數(shù)(個(gè))占比從業(yè)人數(shù)(萬(wàn)人)占比企業(yè)數(shù)(個(gè))占比從業(yè)數(shù)(萬(wàn)人)占比東北6,7259.85%2176.02%7,21910.30%2696.64%華北18,63527.29%81422.63%19,29027.53%87421.62%華東21,39331.33%1,45240.37%22,23831.7

16、4%1,61439.91%華中4,6276.78%2767.67%4,6506.64%3017.45%華南5,2547.69%2326.44%5,0677.23%2446.02%西南8,27512.12%43612.13%8,26011.79%54813.55%西北3,3744.94%1714.75%3,3374.76%1944.81%合計(jì)68,283100.00%3,597100.00%70,061100.00%4,043100.00%資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理4.2. 行業(yè)集中度資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，但行業(yè)集中度仍較低從2000年開(kāi)始，我國(guó)建筑業(yè)的絕對(duì)集中度有了較大的提高，最大的8家承包

17、商（cr8）則由2000年的9.76%提高到目前接近20%，我國(guó)建筑業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了改變，資源進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，超大型承包商的市場(chǎng)影響力得到了顯著提高。但該集中度依然很低，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然十分激烈。2009年我國(guó)有五家建筑業(yè)企業(yè)進(jìn)入世界500行列，分別是中國(guó)鐵道建筑工程總公司、中國(guó)鐵路工程總公司、中國(guó)建筑工程總公司、中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)及中國(guó)冶金科工集團(tuán)，這標(biāo)志著代表我國(guó)建筑業(yè)最高水平的建筑企業(yè)整體實(shí)力已大大增強(qiáng)，也意味著這五大央企將成為未來(lái)建筑業(yè)發(fā)展的基本驅(qū)動(dòng)力之一。從圖5可以看到，近年來(lái)建筑企業(yè)個(gè)數(shù)雖然有一定增長(zhǎng)，但2008年以后建筑企業(yè)數(shù)量的增長(zhǎng)明顯放緩，而行業(yè)從業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)上漲，在

18、行業(yè)持續(xù)發(fā)展、市場(chǎng)快速擴(kuò)張、就業(yè)人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)的前提下，企業(yè)數(shù)量增速卻有所減緩，表明行業(yè)的組織化、集中化程度提高。圖5 建筑業(yè)企業(yè)數(shù)和從業(yè)人數(shù)及增長(zhǎng)率資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理盡管行業(yè)集中度不斷提高，但仍處于較低水平，我國(guó)建筑企業(yè)數(shù)量眾多，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，2010年底建筑業(yè)企業(yè)數(shù)達(dá)70,061家，從業(yè)人員達(dá)4,043萬(wàn)人，行業(yè)整體集中度仍較低，且各個(gè)子行業(yè)市場(chǎng)集中度的情況差異極大：普通房屋建筑工程集中度最低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈；公共建筑及高層、超高層建筑工程市場(chǎng)整體集中度適中，存在一定區(qū)域性壟斷；礦山建筑工程市場(chǎng)集中度較高，并存在部門壟斷現(xiàn)象；鐵路、公路、隧道、橋梁工程、大壩、電廠和港口

19、工程，集中度高，存在部門和寡頭壟斷。4.3. 不同類型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值占比不斷上升并處于主導(dǎo)地位我國(guó)建筑業(yè)整體實(shí)力大大增強(qiáng)，行業(yè)產(chǎn)值不斷增長(zhǎng)。并且從圖6可以看到，目前我國(guó)建筑業(yè)所有制類型多元化的格局已經(jīng)形成，國(guó)有及集體所有制企業(yè)產(chǎn)值近年來(lái)增速相對(duì)穩(wěn)定，總產(chǎn)值雖然保持持續(xù)增長(zhǎng)，但所占比重卻由2005年的32.55%逐漸下降至2009年的24.35%。而同時(shí)非公有制建筑企業(yè)如民營(yíng)企業(yè)等產(chǎn)值則快速上升，占行業(yè)總產(chǎn)值的比重由2005年的66.23%逐漸上升至2009年的74.66%，民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值成為中國(guó)建筑業(yè)最主要的力量。圖6 建筑業(yè)不同所有制類型總產(chǎn)值（單位：億元）-10,000010,0

20、0020,00030,00040,00050,00060,0002005年2006年2007年2008年2009年國(guó)有企業(yè)集體企業(yè)港澳臺(tái)投資企業(yè)外商投資企業(yè)其他資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理從圖7中可以看出，近年來(lái)國(guó)有與集體企業(yè)呈現(xiàn)明顯的收縮趨勢(shì)，企業(yè)數(shù)量由2005年的14,097家下降至2009年的10,361家，所占比例由2005年的23.99%下降到2009年的14.63%；而國(guó)有與集體企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量由2005年的842萬(wàn)人下降至2009年的766萬(wàn)人，占比由2005年的32.45%下降到2009年的21.29%。在建筑行業(yè)整體企業(yè)數(shù)量及從業(yè)人員規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，國(guó)有與集體企業(yè)的數(shù)

21、量及從業(yè)人員均有所下降，尤其是在整體行業(yè)所在的比重下降明顯，說(shuō)明國(guó)有與集體企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位相對(duì)下降。近年來(lái)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境明顯改善，隨著投資融資體制的改革，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入投資領(lǐng)域的步伐逐漸加快，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出快速健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。建筑行業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)等其他類型建筑企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，在整個(gè)建筑行業(yè)中發(fā)揮的作用也越來(lái)越大，目前已成為建筑業(yè)主力軍，民營(yíng)企業(yè)等其他類型建筑企業(yè)數(shù)量由2005年的43,749家增加至2009年的59,661家，所占比重由74.47%上升至84.25%，而從業(yè)人員由2005年的1,732萬(wàn)人增加至2009年的2,811萬(wàn)元，所占比重由74.47%上升至84.25%，

22、民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值占比不斷上升并處于主導(dǎo)地位。圖7 建筑業(yè)不同所有制類型企業(yè)數(shù)量占比資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理圖8 建筑業(yè)不同所有制類型企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量占比資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理5. 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及需求分析5.1. 建筑業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好，但整體經(jīng)濟(jì)效益一般目前我國(guó)建筑業(yè)上游的建材、鋼鐵等行業(yè)一直處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，且具備充足的剩余勞動(dòng)力，完全能夠滿足具有勞動(dòng)密集性特征的建筑業(yè)需求，我國(guó)建筑業(yè)的供給能力彈性空間巨大，完全能夠滿足建筑業(yè)的持續(xù)擴(kuò)大需求。2008年以來(lái)建筑業(yè)施工面積、新開(kāi)工面積及竣工面積持續(xù)增長(zhǎng)，體現(xiàn)了建筑業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。尤其是2010年以來(lái)

23、新開(kāi)工面積保持高于竣工面積的增長(zhǎng)，建筑業(yè)未來(lái)發(fā)展看好。圖9 2008年以來(lái)建筑業(yè)施工面積、新開(kāi)工面積及竣工面積情況（單位：萬(wàn)平方米）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理2009年在大規(guī)模固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的刺激下，建筑業(yè)新簽合同金額131,931 億元，同比增長(zhǎng)30.44%；2010年建筑業(yè)新簽合同額達(dá)到169,074億元，同比增長(zhǎng)28.15%，其增速雖有所放緩，但仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2008年以來(lái)建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，生產(chǎn)形勢(shì)保持快速發(fā)展勢(shì)頭，各項(xiàng)指標(biāo)再創(chuàng)新高。建筑業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，企業(yè)定位更加清晰，建筑業(yè)生產(chǎn)方式變革逐步展開(kāi)，工業(yè)化、信息化不斷進(jìn)步，一批在國(guó)際上都屬高、大、難、

24、新的工程依靠我國(guó)建筑業(yè)自身的力量完成，展現(xiàn)了我國(guó)建筑業(yè)的實(shí)力。但目前建筑業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，且稅收等負(fù)擔(dān)較重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，整體經(jīng)濟(jì)效益一般。圖10 2008年以來(lái)建筑業(yè)新簽合同金額、收入、利潤(rùn)情況（單位：億元）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理5.2. 需求結(jié)構(gòu)分析制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資是固定資產(chǎn)主要投資行業(yè)，是建筑業(yè)主要的需求方在國(guó)家“四萬(wàn)億”的經(jīng)濟(jì)刺激政策中，我國(guó)固定資產(chǎn)投資保持持續(xù)增長(zhǎng)。從2010年固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來(lái)看建筑業(yè)的需求結(jié)構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)仍然是建筑業(yè)主要的需求方，其固定資產(chǎn)投資占比分別達(dá)到30%和24%，其他比較多的行業(yè)還有交通運(yùn)輸業(yè)、水利環(huán)境公共設(shè)施業(yè)、電

25、力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)及采礦業(yè)等。未來(lái)我國(guó)建筑市場(chǎng)需求量最大的產(chǎn)品仍然是住宅。據(jù)現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)資料，在固定資產(chǎn)投資規(guī)模中，約有50%-60%投入到了工程建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，在所有的基本建設(shè)項(xiàng)目中，住宅約占到30%左右。按照有關(guān)研究機(jī)構(gòu)關(guān)于2020年我國(guó)小康水平人均建筑面積為30平方米，2020年人均建筑面積35平方米的預(yù)測(cè)，未來(lái)市場(chǎng)需求量最大的建筑產(chǎn)品仍然是住宅。圖11 2010年固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理5.3. 需求總量分析在固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，建筑行業(yè)整體需求旺盛建筑業(yè)是典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)，在我國(guó)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中，建筑安裝工程的比例始終穩(wěn)定在60%以上

26、，建筑業(yè)對(duì)gdp的貢獻(xiàn)則穩(wěn)定在6%左右。在國(guó)家政策效應(yīng)下，固定資產(chǎn)投資保持了高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，2010年全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資241,415億元，同比增長(zhǎng)24.35%。在投資的帶動(dòng)下，建筑行業(yè)保持了高位運(yùn)行，2010全年國(guó)建筑業(yè)完成固定資產(chǎn)投資2,332億元，同比增長(zhǎng)23.77%，增速雖較上年下降了21.78個(gè)百分點(diǎn)，但建筑業(yè)保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)需求仍較為旺盛。圖12 近幾年全國(guó)固定資產(chǎn)及建筑業(yè)投資情況（單位：億元）資料來(lái)源：wind資訊，鵬元整理6. 深圳市行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀6.1. 行業(yè)地位及運(yùn)行狀況建筑業(yè)在深圳市城市建設(shè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了十分重要的作用，帶動(dòng)深圳市產(chǎn)業(yè)發(fā)展在政府加大基

27、礎(chǔ)設(shè)施和市政設(shè)施建設(shè)、擴(kuò)大投資增加內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策引導(dǎo)下，深圳市建筑業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭。近幾年由于其他行業(yè)的高速發(fā)展，深圳市建筑業(yè)每年所創(chuàng)造的總產(chǎn)值占gdp的比重呈不斷下降趨勢(shì)。2001年這一比例為5.01%，到了2008年這一比例降至2.5%。2009年以來(lái)則略有增長(zhǎng)，2009年、2010年全年建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值分別為234.03億元和290.14%，占全市生產(chǎn)總值比重分別為2.85%和3.05%，其百分比自2008年以來(lái)逐步提高，建筑業(yè)的發(fā)展略有回升，但基本保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。表3 2001-2010年深圳市支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值構(gòu)成 （單位：億元）年份全市工業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)批發(fā)零售業(yè)交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)建

28、筑業(yè)20012,482.491,105.34239.32181.90261.0581.98124.4220022,969.521,336.71248.72234.90317.40100.97128.0120033,585.721,672.42262.08318.42390.13125.00145.0020044,282.142,059.77273.08411.04460.19184.87151.4620054,950.912,483.49310.85486.54514.16219.28149.9520075,813.562,886.62470.49566.38567.16254.91162.9

29、120076,801.573,230.07778.60659.24653.12295.79174.6920087,806.543,618.321,012.16679.01743.82316.30197.4620098,201.233,597.611,148.14585.95861.45320.10234.0320109510.914233.221279.27618.571012.17389.31290.14 資料來(lái)源：深圳市統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理圖13 2001-2010年深圳市建筑業(yè)產(chǎn)值占gdp之比資料來(lái)源：深圳市統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理6.2. 市場(chǎng)需求城市化、工業(yè)化進(jìn)程加快會(huì)帶動(dòng)建筑業(yè)的發(fā)展目前我國(guó)的

30、經(jīng)濟(jì)水平還不高，城市化水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還很低，據(jù)聯(lián)合國(guó)人居中心預(yù)測(cè)，世界城市化水平2025年將達(dá)到61%，而2009年末中國(guó)城市化率為46.6%，顯著低于世界各主要發(fā)達(dá)國(guó)家。近幾年我國(guó)正在步入城市化加速發(fā)展階段，隨著城市化水平的提高，社會(huì)對(duì)住宅的需求量很大，建筑業(yè)的市場(chǎng)空間還很大；工業(yè)化進(jìn)程的進(jìn)一步加快、西部大開(kāi)發(fā)和東北老工業(yè)基地改造發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施等都為建筑市場(chǎng)的發(fā)展提供了廣闊的空間。全面城市化改造及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及地理位置的優(yōu)勢(shì)為深圳建筑業(yè)提供了良好的發(fā)展空間。2004年度起深圳市農(nóng)村全面城市化以來(lái)，為深圳市建筑業(yè)提供了較充裕的土地資源，彌補(bǔ)了目前市區(qū)緊缺的土地資源，較大程度保障了深圳市建

31、筑業(yè)的持續(xù)發(fā)展。另外，大量的在建工程項(xiàng)目，包括軌道交通、水源保障、機(jī)場(chǎng)港口和環(huán)保生態(tài)等重點(diǎn)項(xiàng)目，未來(lái)“大珠三角”經(jīng)濟(jì)的加快融合，香港、澳門和“珠三角”將再次成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)等，無(wú)疑對(duì)深圳市建筑企業(yè)提供了較大的發(fā)展空間?；窘ㄔO(shè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)仍是拉動(dòng)建筑業(yè)發(fā)展的重要因素，帶動(dòng)建筑業(yè)快速發(fā)展深圳市固定資產(chǎn)投資主要包括基本建設(shè)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、更新改造投資及其他，其中基本建設(shè)投資占比一直保持在50%以上，并且比重逐年增長(zhǎng)，2010年基本建設(shè)投資占深圳市全社會(huì)投資的比例達(dá)63%，是建筑業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。雖然在在國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，深圳市房屋和土木建筑業(yè)發(fā)展速度雖有一定減緩

32、。隨著宏觀調(diào)控政策的刺激以及前期所積累剛性需求的釋放，2009年以來(lái)基本建設(shè)投資快速增長(zhǎng)，深圳市房屋和土木建筑業(yè)受益較多。圖14 固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：深圳市統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理最近兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)明顯，一定程度上影響建筑業(yè)的發(fā)展，2010年度深圳市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額為458.47億元，較上年增長(zhǎng)了4.80%，但2010年商品房建筑施工面積達(dá)2,939.94萬(wàn)平方米，同比下降了5.5%。但基本建設(shè)投資仍然保持較高增速，2010年深圳市基本建設(shè)投資達(dá)1,226.29億元，同比增長(zhǎng)了17.5%。以上綜合因素影響下，2010年深圳市建筑業(yè)仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，全年建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值290.14億元、

33、同比增長(zhǎng)23.98%。表4 2005-2010年深圳市基本建設(shè)、房地產(chǎn)投資和建筑業(yè)發(fā)展年份建筑業(yè)產(chǎn)值基本建設(shè)投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資商品房建筑施工面積金額（億元）同比增長(zhǎng)金額（億元）同比增長(zhǎng)金額（億元）同比增長(zhǎng)面積（萬(wàn)平方米）同比增長(zhǎng)2005149.95-1.00%599.8319.7%418.76-3.6%3,402.009.0%2006162.918.64%639.686.6%462.099.1%3,122.102.1%2007174.697.23%714.0511.6%461.04-0.2%3,149.560.9%2008197.4613.03%827.8315.9%440.49-4.5%3,

34、276.304.0%2009234.0318.52%1,043.6326.1%437.46-0.7%3,112.36-5.0%2010290.1423.98%1,226.2917.5%458.474.80%2,939.94-5.5%資料來(lái)源：深圳統(tǒng)計(jì)局，鵬元整理6.3. 產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高受經(jīng)濟(jì)全球化及國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)一體化的影響，國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)以及參與國(guó)際工程承包市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)愈發(fā)激烈，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果將導(dǎo)致建筑市場(chǎng)結(jié)構(gòu)重新調(diào)整，對(duì)于綜合實(shí)力強(qiáng)、資金實(shí)力雄厚，技術(shù)水平高、管理能力強(qiáng)、資質(zhì)優(yōu)良、信用水平高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力高的企業(yè)來(lái)說(shuō)將會(huì)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中勝出，許多中、小型公司將在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰或被兼并，建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)

35、集中度將進(jìn)一步加強(qiáng)，目前深圳市仍在執(zhí)行的市政府投資工程預(yù)選承包商制度將進(jìn)一步提高深圳市建筑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度。6.4. 信用水平逐步提高根據(jù)原建設(shè)部2005年關(guān)于加快推進(jìn)建筑市場(chǎng)信用體系建設(shè)工作的意見(jiàn)，規(guī)劃到2010年基本構(gòu)建起全國(guó)建筑市場(chǎng)誠(chéng)信信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息互通、互用和互認(rèn)，在完善的法律法規(guī)和誠(chéng)信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制制約下，促使建筑市場(chǎng)責(zé)任主體做到守法經(jīng)營(yíng)、依法活動(dòng)。建設(shè)部制定了具體標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)市場(chǎng)主體各類違法違規(guī)的行政處罰記錄以及其他不良失信行為記錄對(duì)其進(jìn)行誠(chéng)信評(píng)價(jià)，同時(shí)推進(jìn)社會(huì)中介信用機(jī)構(gòu)開(kāi)展綜合信用評(píng)價(jià)。2007年底住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部在部門戶網(wǎng)站上構(gòu)建了全國(guó)建筑市場(chǎng)誠(chéng)信信息平臺(tái)，其主要功能包

36、括：采集各地誠(chéng)信信息數(shù)據(jù)，發(fā)布建筑市場(chǎng)各方主體誠(chéng)信行為記錄，重點(diǎn)對(duì)失信行為進(jìn)行曝光，并方便社會(huì)各界查詢；整合表彰獎(jiǎng)勵(lì)、資質(zhì)資格等方面的信息資源；推動(dòng)完善行政監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的誠(chéng)信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制，營(yíng)造全國(guó)建筑市場(chǎng)誠(chéng)實(shí)守信的良好環(huán)境。目前隨著政府對(duì)建筑市場(chǎng)信用水平監(jiān)控力度的加大，建筑市場(chǎng)整體信用水平將逐步提高。另外，深圳市實(shí)施的政府投資工程預(yù)選承包商制度有利于建筑市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范化。7. 樣本企業(yè)分析7.1. 企業(yè)資信等級(jí)分布2010年經(jīng)鵬元資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鵬元”）評(píng)級(jí)的深圳市房屋與土木建筑企業(yè)共有77家，a級(jí)以上的有37家（其中a aa級(jí)8家、aa級(jí)11家、a級(jí)18家），占受

37、評(píng)企業(yè)總數(shù)的48.05%；bbb級(jí)企業(yè)的有20家（包括bbb+、bbb、bbb-級(jí)別）；而bb級(jí)及以下（包括bb+、bb、bb-）及以下有20家，表明深圳市建筑企業(yè)整體的資信情況表現(xiàn)良好，這與后述的深圳市建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況能相吻合（見(jiàn)下圖15）。圖15 樣本企業(yè)資信等級(jí)分布情況資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)7.2. 財(cái)務(wù)狀況本報(bào)告選取了2010年在鵬元評(píng)估的77家建筑企業(yè)為樣本，以77家受評(píng)企業(yè)的2009年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)按算術(shù)平均數(shù)取平均值進(jìn)行分析。分析中進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)，是選用2009年經(jīng)鵬元評(píng)級(jí)的67家建筑企業(yè)作為對(duì)比樣本，考慮到2010年受評(píng)的企業(yè)中有40家續(xù)評(píng)企業(yè)，且20

38、09、2010年參評(píng)企業(yè)樣本較大，該項(xiàng)對(duì)比能夠合理反映受評(píng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的變化。（1）樣本企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模分布圖16 樣本企業(yè)2009年資產(chǎn)規(guī)模分布資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)如上圖所示，在選取的77家樣本企業(yè)中，總資產(chǎn)在5億元以上的有21家，1億元-5億元之間的有34家，5,000萬(wàn)元-1億元之間的有7家，5,000萬(wàn)元以下的有15家，數(shù)據(jù)顯示出深圳市建筑企業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模較大，總資產(chǎn)規(guī)模在1億元以上的企業(yè)的比例達(dá)71.43%，其中資產(chǎn)規(guī)模在1億元-5億元之間的企業(yè)將近一半，占比為44.16%。（2）資產(chǎn)構(gòu)成與質(zhì)量2009年度樣本企業(yè)的總資產(chǎn)平均規(guī)模為79,109萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)了34%，由于建

39、筑產(chǎn)品的投資額一般較大、建設(shè)周期一般較長(zhǎng)，因此其平均規(guī)模較大；樣本企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為82.06%，流動(dòng)資產(chǎn)所占份額較為穩(wěn)定，且在不同資信評(píng)級(jí)的企業(yè)中基本一致。根據(jù)資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007-2009年建筑企業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例均值分別是10.61%、7.81%和8.62%，固定資產(chǎn)占比仍處于較低水平，這一特點(diǎn)基本反映了深圳市建筑企業(yè)依然還是勞動(dòng)密集型、技術(shù)含量低的行業(yè)，與全國(guó)建筑行業(yè)特征基本吻合。在流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成中，存貨占比達(dá)21.44%，目前建筑工程結(jié)算期仍然較長(zhǎng)，建筑企業(yè)墊資施工的現(xiàn)象仍然相對(duì)嚴(yán)重。2009年末應(yīng)收賬款占有資產(chǎn)總額的13.58%，比2008年的占比有所下降

40、（2008年應(yīng)收賬款占比為15.43%），工程款拖欠現(xiàn)象有所好轉(zhuǎn)。表5 樣本企業(yè)2009年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （單位：萬(wàn)元）資產(chǎn)項(xiàng)目總體樣本a及a級(jí)以上企業(yè)bbb級(jí)企業(yè)bb級(jí)以下企業(yè)金額增長(zhǎng)率占比金額占比金額占比金額占比流動(dòng)資產(chǎn)64,91734%82.06%120,65082.09%13,00081.89%13,72881.74%存貨16,95926%21.44%32,76822.30%1,2848.09%3,38920.18%應(yīng)收賬款10,74434%13.58%20,32713.83%1,64910.39%2,11112.57%固定資產(chǎn)6,81940%8.62%11,9318.12%1,71510.

41、80%2,46814.70%總資產(chǎn)79,10934%100.00%146,973100.00%15,875100.00%16,794100.00%資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)（3）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)深圳市房屋與土木建筑企業(yè)整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)，一是深圳市屬于全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然促使深圳市建筑業(yè)企業(yè)加快轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高管理水平、挖掘內(nèi)部潛力，提高全員勞動(dòng)生產(chǎn)率，有相當(dāng)部分建筑施工企業(yè)已改制，如：深圳市晶宮設(shè)計(jì)裝飾工程有限公司、金眾集團(tuán)、越眾集團(tuán)、深圳東部建設(shè)集團(tuán)、羅湖建安、福田建安等公司；二是深圳市較早地實(shí)施了建筑工程招投標(biāo)制度，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈也促使企業(yè)更加注重更新其施工裝備，增強(qiáng)其技術(shù)

42、力量和施工水平；三是近年來(lái)深圳市政府加大了對(duì)建筑市場(chǎng)的信用建設(shè)監(jiān)控力度，如市政府工程預(yù)選承包商制度的執(zhí)行及加大施工工程款回收等行政手段等。深圳市房屋與土木建筑業(yè)樣本企業(yè)2009年資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分布狀況如表7所示，行業(yè)收入及資產(chǎn)規(guī)模均有一定增長(zhǎng)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對(duì)穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)小于1年的占比超過(guò)50%。從日常運(yùn)營(yíng)狀況來(lái)看，存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)均有所改善，周轉(zhuǎn)天數(shù)在30天以內(nèi)的比重有所提高?？傮w而言，在行業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大、行業(yè)運(yùn)營(yíng)進(jìn)一步規(guī)范的影響下，行業(yè)整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。表6 樣本企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況表指標(biāo)名稱指標(biāo)數(shù)值范圍2009年占比2008年占比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)2年16.44%11

43、.11%2年周轉(zhuǎn)天數(shù)1年32.88%26.99%周轉(zhuǎn)天數(shù)1年50.68%61.90%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)60天28.13%23.81%60天周轉(zhuǎn)天數(shù)30天10.94%20.63%周轉(zhuǎn)天數(shù)30天60.94%55.56%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)60天28.99%34.91%60天周轉(zhuǎn)天數(shù)30天20.29%15.88%周轉(zhuǎn)天數(shù)30天50.72%49.21%資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)（4）盈利能力2009年度77家樣本企業(yè)平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為117,662萬(wàn)元，平均利潤(rùn)總額為2,994萬(wàn)元，深圳市建筑企業(yè)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。從各信用級(jí)別的盈利指標(biāo)來(lái)看，a級(jí)及以上的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模優(yōu)勢(shì)十分明顯，利潤(rùn)總額

44、遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于總體樣本平均水平，但毛利率則沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)，主要是由于建筑行業(yè)施工招投標(biāo)過(guò)程中進(jìn)一步規(guī)范，中標(biāo)價(jià)格及原料價(jià)格都相對(duì)透明，行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的整體毛利率水平差異不大?？傮w而言，目前建筑施工工程毛利率水平較為穩(wěn)定，且差異性不大，不同企業(yè)的業(yè)務(wù)承接規(guī)模決定了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從表7可以看到，信用等級(jí)較高的收入及利潤(rùn)總額均高于bbb級(jí)和bb級(jí)及以下企業(yè)，有較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。表7 樣本企業(yè)盈利能力指標(biāo)表信用級(jí)別營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)毛利率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率總體樣本63,0572,99416.86%15.01%7.21%a級(jí)及以上117,6625,51316.84%16.44%8.36%bbb級(jí)18,

45、0461,00617.25%13.06%8.55%bb級(jí)及以下7,04832115.52%14.45%3.75%資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)圖17 受評(píng)企業(yè)2007-2009年盈利趨勢(shì)圖（單位：萬(wàn)元）資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)（5）償債能力2010年77家樣本企業(yè)2009年底總負(fù)債平均規(guī)模為59,853萬(wàn)元，從負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債平均規(guī)模為56,612萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的94.59%，屬于負(fù)債結(jié)構(gòu)中最重要的組成部分，反映了深圳市建筑企業(yè)在資金運(yùn)轉(zhuǎn)中所面臨的基本上是短期償債的壓力。樣本企業(yè)中，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)50%的占55.13%，總體樣本的平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)75.15%，且最近三年的負(fù)債水平呈

46、增長(zhǎng)趨勢(shì)，負(fù)債壓力有所增加。目前行業(yè)整體資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的匹配性良好，流動(dòng)比率及速動(dòng)比率指標(biāo)表現(xiàn)良好，償債能力良好。表8 樣本企業(yè)償債指標(biāo)情況表指標(biāo)名稱指標(biāo)數(shù)值范圍2009年占比2009年樣本平均值2008年樣本平均值2007年樣本平均值資產(chǎn)負(fù)債率大于等于70%34.62%75.15%61.56%58.77%大于等于50%，小于70%20.51%大于等于30%，小于50%21.79%小于30%23.08%流動(dòng)比率大于等于237.18%2.672.932.13大于等于1.5，小于210.26%大于等于1，小于1.525.64%小于126.92%速動(dòng)比率大于等于223.38%1.971.561.64

47、大于等于1.5，小于211.69%大于等于1，小于1.523.38%小于141.56%資料來(lái)源：鵬元資信評(píng)級(jí)系統(tǒng)，wind資訊8. 需要關(guān)注的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)8.1. 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)建筑產(chǎn)品建造周期長(zhǎng)，環(huán)節(jié)多，質(zhì)量、安全問(wèn)題突出。隨著全社會(huì)質(zhì)量、安全意識(shí)的增強(qiáng)，法制的完善，企業(yè)為質(zhì)量、安全問(wèn)題的支出的處罰、賠償?shù)某杀救找嫣岣撸捎谄髽I(yè)違反法律法規(guī)導(dǎo)致質(zhì)量問(wèn)題的，企業(yè)將被按照工程合同總價(jià)的百分比處罰，發(fā)生重大傷亡事故的賠償金額現(xiàn)已達(dá)十多萬(wàn)甚至幾十萬(wàn)人民幣，而建筑業(yè)又是一個(gè)現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)量大，安全隱患較多的行業(yè)，因此，質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)是建筑業(yè)企業(yè)越來(lái)越重視的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。建筑施工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的品牌、質(zhì)量、服務(wù)等綜

48、合競(jìng)爭(zhēng)力直接影響工程項(xiàng)目中標(biāo)率及市場(chǎng)占有率。而且由于建筑工程項(xiàng)目單個(gè)標(biāo)的金額較大，工程周期有限，若企業(yè)業(yè)務(wù)承攬量不足，將出現(xiàn)在建工程完工后無(wú)新項(xiàng)目銜接的情況，直接導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降。同時(shí)，各工程項(xiàng)目之間的銜接與施工人員和設(shè)備的調(diào)配合理與否也將影響企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益。在建項(xiàng)目與新開(kāi)工項(xiàng)目的銜接，工程周期較長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)?cè)斐傻牟▌?dòng)。8.2. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前我國(guó)建筑業(yè)以勞動(dòng)密集型為主的狀態(tài)已經(jīng)大為改觀，不僅在裝備水平上實(shí)現(xiàn)了較大突破，即使是在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面也都有了長(zhǎng)足進(jìn)步。建筑業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在節(jié)能減排政策的技術(shù)要求方面，將來(lái)國(guó)家對(duì)建筑業(yè)的能耗、溫室氣體排放等方面的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)將越發(fā)嚴(yán)格，因此技術(shù)

49、要求會(huì)越來(lái)越高。那些技術(shù)落后，能源消耗大，有害氣體排放多的企業(yè)在大中型項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)上將會(huì)極為不利，以至于將逐步被淘汰出建筑業(yè)。與此同時(shí)，則是技術(shù)過(guò)硬、節(jié)能減排達(dá)標(biāo)的企業(yè)會(huì)迎來(lái)一段更好的發(fā)展時(shí)間。我國(guó)正處于城鎮(zhèn)化進(jìn)程快速發(fā)展時(shí)期，今后幾年的建設(shè)規(guī)模仍將呈現(xiàn)高增長(zhǎng)的趨勢(shì)。與此同時(shí)，過(guò)去很少涉及的跨海、長(zhǎng)距離地下、高原等惡劣環(huán)境中施工的工程，以及各種大體量、超高層等高技術(shù)含量的工程比例越來(lái)越高，隨之而來(lái)的施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越突出。這類工程往往對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工方案組織等技術(shù)要求非常高，稍有不慎極易導(dǎo)致項(xiàng)目投資、施工周期和質(zhì)量、安全等方面的問(wèn)題。比如，在城市地下軌道交通的建設(shè)方面，上海、廣州等地都出現(xiàn)過(guò)不同程度的地鐵工程事故，造成重大經(jīng)濟(jì)損失。雖然，各類工程的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起工程界的高度重視，理論研究和實(shí)踐探索都在不斷深入。但需要指出的是，在現(xiàn)代施工條件下的工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)相比，具有更快、更強(qiáng)的擴(kuò)散性和更大的易受傷害性，也具有更強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。某些具體的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)悄悄地轉(zhuǎn)化、轉(zhuǎn)