銀行金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)

1、銀行招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)第一部分：國(guó)際貨幣與國(guó)際金融一、不同貨幣 制度下匯率是如何決定的？ 在金本位制下， 兩國(guó)貨幣之間的匯率是由兩國(guó)本位幣的含金量之比，即鑄幣平價(jià)決定的。在紙幣流通條件下，兩國(guó)貨幣間的比價(jià)，是由兩國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上的供求狀況來(lái)決定的。二、在紙幣流通條件下，影響各國(guó)匯率變動(dòng)的深層因素有哪些？在紙幣流通條件下，外匯供求狀況對(duì)匯率變動(dòng)的影響只是表面的，匯率變動(dòng)還有更深層 次的影響因素：1. 國(guó)際收支。國(guó)際收支逆差，對(duì)外債務(wù)增加，對(duì)外匯需求增加，外匯匯率上升，本幣匯率 下降。 國(guó)際收支順差， 對(duì)外債權(quán)增加， 對(duì)本幣需求增加， 本幣匯率上升， 外匯匯率下降。2. 通貨膨脹

2、。 通貨膨脹， 紙幣貶值， 引起國(guó)際收支虧損， 貶值貨幣也會(huì)在市場(chǎng)上遭到拋售， 造成本幣匯率下降。3. 利率。利率的高低調(diào)整會(huì)使外資的流入或流出增加，改變外匯的供求狀況，引起匯率的 變動(dòng)。4. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在短期內(nèi)會(huì)帶來(lái)更多的進(jìn)口，造成經(jīng)常項(xiàng)目逆差，本幣匯率下 降。長(zhǎng)期看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)會(huì)增強(qiáng)對(duì)其貨幣的信心，使其幣值穩(wěn)定堅(jiān)挺。5. 中央銀行的干預(yù)。 中央銀行出于某種經(jīng)濟(jì)政策的考慮， 可能會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行直接干預(yù)， 在短期內(nèi)會(huì)影響外匯市場(chǎng)的供求狀況和匯率的變動(dòng)。6. 市場(chǎng)預(yù)期。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，龐大的游資流動(dòng)迅速，受預(yù)期因素的影響很大，預(yù)期因 素成為短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的最主要因素之

3、一。三、造成國(guó)際收支失衡的原因是什么？ 造成國(guó)際收支失衡的原因主要有：1. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。在各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，由于經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)政策等原因會(huì)印發(fā) 周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，導(dǎo)致國(guó)際收支惡化。這屬于周期性失衡。2. 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因。一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國(guó)際分工結(jié)構(gòu)失調(diào)，無(wú)法適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求，會(huì) 引起該國(guó)的國(guó)際收支的失衡。這屬于結(jié)構(gòu)性失衡。3. 貨幣價(jià)值的變動(dòng)。 當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹， 物價(jià)上漲， 短期內(nèi)出口商品的價(jià)格沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力， 導(dǎo)致國(guó)際收支惡化，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨緊縮，物價(jià)下降，短期內(nèi)出口商品具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)， 國(guó)際收支順差。這屬于貨幣性失衡。4 國(guó)民收入的變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)的國(guó)內(nèi)和國(guó)外的政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，

4、引起國(guó)民收入的變 動(dòng)，也成為影響國(guó)際收支不平衡的重要因素。四、如何對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)？ 當(dāng)國(guó)際收支失衡時(shí)，可以采用以下的一些方法進(jìn)行調(diào)節(jié)：1. 商品調(diào)節(jié)。 采取對(duì)出口商品給予補(bǔ)貼用優(yōu)惠利率刺激出口等獎(jiǎng)出限入的措施來(lái)改善國(guó)際 收支逆差。2 實(shí)施金融政策。以調(diào)節(jié)利率或匯率的辦法來(lái)平衡國(guó)際收支。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，就利 用提高再貼現(xiàn)率或使貨幣貶值來(lái)刺激出口，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，則降低再貼現(xiàn)率或使 貨幣升值以增加進(jìn)口。3. 實(shí)施財(cái)政政策。 即以擴(kuò)大和縮小財(cái)政開(kāi)支或調(diào)節(jié)稅率的辦法來(lái)進(jìn)行國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策 措施。一般是采取增稅減支來(lái)扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支逆差，采取減稅增支來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支順差。4. 利用國(guó)際貸款。

5、利用國(guó)際貸款來(lái)及時(shí)靈活地融通資金是最普遍使用的措施。5. 直接管制。國(guó)家以行政命令的方式直接干預(yù)國(guó)際收支，包括外匯管制和外貿(mào)管制。第二部分：貨幣供求及其均衡一、如何理解貨幣需求的概念？ 貨幣需求是指社會(huì)各部門(mén)在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的 數(shù)量。在理解貨幣需求概念時(shí)我們還要注意把握以下幾點(diǎn)：1. 貨幣需求是一個(gè)存量的概念。 它考察的是在特定時(shí)點(diǎn)和空間范圍內(nèi)社會(huì)各部門(mén)在其擁有 的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額；2. 貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一。 只有同時(shí)滿足兩個(gè)基本條件才能形成貨幣需求： 一 是有能力獲得或持有貨幣，二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)；3. 現(xiàn)實(shí)

6、中的貨幣需求包括對(duì)現(xiàn)金和存款貨幣的需求；4. 貨幣需求的職能范疇包括執(zhí)行流通手段、支付手段、貯藏手段職能的貨幣需求。二、如何掌握馬克思的貨幣需求理論？馬克思的貨幣需求理論集中反映在他的貨幣必要量公式中。 其理論的假設(shè)條件是完全的 金幣流通。在此條件下，馬克思進(jìn)行如下論證：1) 商品價(jià)格取決于商品價(jià)值和黃金的價(jià)值， 商品價(jià)值取決于生產(chǎn)過(guò)程， 所以商品是帶著 價(jià)格進(jìn)入流通的；2) 商品數(shù)量和商品價(jià)格的多少?zèng)Q定了需要多少金幣來(lái)實(shí)現(xiàn)它；3) 商品與貨幣交換后， 商品退出流通， 貨幣仍留在流通中多次媒介商品交換， 從而一定 數(shù)量的貨幣流通幾次，就可相應(yīng)媒介幾倍于它的商品 進(jìn)行交換。這一論證用公式表示就是

7、： 執(zhí)行流通手段的貨幣必要量 =商品價(jià)格總額 / 同名貨幣的流通次數(shù)M = PQ / V這一公式表明： 在一定時(shí)期內(nèi)， 執(zhí)行流通手段的貨幣必要量主要取決于商品價(jià)格總額和 貨幣流通速度兩類因素，它與商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。馬克思的貨幣需求理論的重要理論意義在于： 反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原 理。我們?cè)谡莆者@一理論時(shí)也要注意：A. 本論斷適用于金屬貨幣流通， 而在紙幣或信用貨幣流通條件下， 商品價(jià)格水平會(huì)隨貨 幣數(shù)量的增減而漲跌。B. 直接運(yùn)用本公式測(cè)算實(shí)際生活中的貨幣需求還存在很多困難。C. 僅反映執(zhí)行流通手段職能的貨幣需要量。三、凱恩斯的貨幣需求理論(流動(dòng)偏好理論)

8、凱恩斯研究影響貨幣需求的因素時(shí)假定對(duì)貨幣的需求出于三個(gè)動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎 動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是人們 為了日常交易的方便而在手頭保留一部分貨幣。 因交易動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨 幣需求與收入同方向變動(dòng)。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)也叫預(yù)防動(dòng)機(jī)，是人們需要保留一部分貨幣 以備未曾預(yù)料的支付。因謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求，也與收入同方向變動(dòng)。投機(jī)動(dòng)機(jī)是指由于未來(lái)利息率的不確定， 人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益， 及時(shí)調(diào) 整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的對(duì)貨幣的需求。 投機(jī)性貨幣需求同利率的高低呈反方向變化， 是利率的 遞減函數(shù)。由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求一般用于商品或勞務(wù)交易， 稱為交易性貨幣需 求，用L1表示，是收入 Y

9、的遞增函數(shù)，即L仁L1 (Y);投機(jī)性貨幣需求L2則與利率有關(guān)，是利率的遞減函數(shù)，即L2=L2 (i );貨幣總需求L由交易性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求構(gòu)成，即L=L1(Y)+L2(i)表明對(duì)貨幣的總需求是由收入和利率兩個(gè)因素決定的。四、影響我國(guó)貨幣需求的主要因素是什么？1) 收入：收入與貨幣需求總量呈同方向變動(dòng)。 在經(jīng)濟(jì)貨幣化的過(guò)程中，貨幣需求有增加的趨勢(shì)。2) 價(jià)格：價(jià)格和貨幣需求尤其是交易性貨幣需求之間是同方向變動(dòng)的關(guān)系。3) 利率：利率變動(dòng)與貨幣需求量之間的關(guān)系是反方向的。4) 貨幣流通速度： 貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動(dòng)的關(guān)系，并在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在固定的

10、比率。5) 金融資產(chǎn)的收益率：更多的影響貨幣需求的結(jié)構(gòu)6) 企業(yè)與個(gè)人對(duì)利率與價(jià)格的預(yù)期對(duì)利潤(rùn)的預(yù)期同貨幣呈同方向變化，對(duì)通貨膨脹的預(yù)期同貨幣需求呈反方向變化。7) 財(cái)政收支狀況收大于支有結(jié)余，對(duì)貨幣需求減少 支大于收有赤字，對(duì)貨幣需求增加。8) 其他因素： 信用的發(fā)展?fàn)顩r， 金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣， 國(guó)家的政 治形勢(shì)對(duì)貨幣需求的影響等。五、貨幣供給的層次劃分現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在著形形色色的貨幣， 許多新的金融根據(jù)也都不同程度的具有一定的貨幣 性。這就給貨幣供給和貨幣供給量的計(jì)量帶來(lái)新的問(wèn)題，即貨幣供給的層次劃分問(wèn)題。 在各國(guó)對(duì)貨幣供給的層次劃分中， 普遍都把金融資產(chǎn)的流動(dòng)性也即是資

11、金融資產(chǎn)能夠及時(shí)轉(zhuǎn) 化為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，而使持有人不蒙受損失的能力作為劃分的依據(jù)。按國(guó)際貨幣基金組織的 劃分口徑可以把貨幣供給劃分為：M 0 (現(xiàn)鈔)：是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金， 不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。M (狹義貨幣)：M0加上商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成。M (廣義貨幣)：由M加上準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。準(zhǔn)貨幣由銀行的定期存款、儲(chǔ)蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具如銀行承兌匯票、短期國(guó)庫(kù)券等構(gòu)成。我國(guó)參照國(guó)際貨幣基金組織的的劃分口徑，把貨幣供給層次劃分如下：M0 = 現(xiàn)金M1 =M0 +活期存款M2 = M 1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款 +定期存款 +其他存款六、影響貨幣供給的

12、基本因素是什么？影響貨幣供給的兩大基本因素是基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)。 基礎(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣和高能貨幣， 是指處于流通界為社會(huì)公眾所持有的通貨及商業(yè)銀 行存于中央銀行的準(zhǔn)備金的總和。貨幣乘數(shù)又叫貨幣供給的擴(kuò)張倍數(shù)， 它反映貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的數(shù)量關(guān)系。 即基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給擴(kuò)張的決定因素，也是貨幣供給中的外生變量；而貨幣供給的內(nèi)生性則包含在貨幣乘數(shù)的影響因素之中。七、基礎(chǔ)貨幣的變化受那些因素的影響？作為銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、 貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)貨幣數(shù)量大小對(duì)貨幣供應(yīng)總量有決定性的影響?；A(chǔ)貨幣可以由中央銀仃對(duì)其進(jìn)仃有效控制，通過(guò)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表就能考察影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素：資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外凈

13、資產(chǎn)流通中貨幣對(duì)政府債權(quán)凈額準(zhǔn)備金存款對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)其他項(xiàng)目?jī)糁蒂Y產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)基礎(chǔ)貨幣有現(xiàn)金和存款準(zhǔn)備金兩部分構(gòu)成，二者都是中央銀行的負(fù)債。 基礎(chǔ)貨幣的增減變化，通常取決于四個(gè)因素：1. 國(guó)外凈資產(chǎn)。由外匯、黃金占款和中央銀行在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)構(gòu)成。如果追求穩(wěn)定匯率目標(biāo)，通過(guò)外匯買(mǎi)賣(mài)投放基礎(chǔ)貨幣受外匯市場(chǎng)供求狀況的影響，具有 相當(dāng)?shù)谋粍?dòng)性。2. 對(duì)政府債權(quán)凈額。中央銀行通過(guò)認(rèn)購(gòu)政府債券或貸款給財(cái)政部門(mén)彌補(bǔ)赤字把基礎(chǔ)貨幣注 入流通領(lǐng)域。3. 對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)。即對(duì)商業(yè)銀行再貸款、再貼現(xiàn)。中央銀行對(duì)此項(xiàng)具有較強(qiáng)的控制力。 其他項(xiàng)目?jī)糁怠９潭ㄙY產(chǎn)的增減變化以及中央銀行在資金清算過(guò)程中應(yīng)收應(yīng)付的增

14、減變 化。會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣量產(chǎn)生影響。八、決定貨幣乘數(shù)的大小的因素有哪些？對(duì)于決定貨幣乘數(shù)的具體因素，中央銀行不能直接控制， 但可以通過(guò)對(duì)其施加影響來(lái)控制貨幣供應(yīng)量。決定貨幣乘數(shù)的因素一般有以下 5項(xiàng)：1. 現(xiàn)金比率。即流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率?，F(xiàn)金比率對(duì)乘數(shù)的確定有重大影響，現(xiàn)金比率越高，貨幣乘數(shù)也高，反之，亦然。2. 超額準(zhǔn)備率。商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率越高，貨幣乘數(shù)就越小，反之，越大。3. 定期和活期存款法定準(zhǔn)備率。法定準(zhǔn)備率越高，貨幣乘數(shù)越小，反之，越大。4. 定期存款對(duì)活期存款的比率上升，貨幣乘數(shù)變小，反之，變大。 十、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)是通過(guò)利

15、率機(jī)制完成的。iS利率與貨幣供給量之間存在同方向變化的關(guān)系；同貨幣需求之間是反方向變化的關(guān)系,當(dāng)貨幣供給與貨幣 需求相等時(shí)， 即達(dá)到了貨幣均衡， 供給曲線和需求曲線的交點(diǎn)為均衡點(diǎn)， 此點(diǎn)決定了均衡利率和均衡貨幣量。市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量是經(jīng)常變化的，如果SS,供大于求，利率下降，利率與貨幣需求反方向變動(dòng)，貨幣需求上升，D一一 D,貨幣供給與貨幣需求重新實(shí)現(xiàn)均衡。第三部分：通貨膨脹及其治理一、造成通貨膨脹的原因是什么？造成通貨膨脹的最直接原因就是貨幣供應(yīng)量過(guò)多。 貨幣供應(yīng)量與貨幣需求量相適應(yīng)， 是 貨幣流通規(guī)律的要求。一旦違背了這一經(jīng)濟(jì)規(guī)律， 過(guò)多發(fā)行貨幣， 就會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值， 物價(jià) 水平持續(xù)上漲

16、，通貨膨脹。通貨膨脹的深層原因則主要有需求拉上、 成本推動(dòng)、 結(jié)構(gòu)因素以及供給不足、 預(yù)期不當(dāng)、 體制制約等。需求拉上。 這是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中社會(huì)消費(fèi)支出和投資支出激增， 總需求過(guò)度增加， 超過(guò)了 即定價(jià)格水平下商品和勞務(wù)等方面的供給， 從而引起貨幣貶值、 物價(jià)總水平上漲， 形成通貨 膨脹。成本推動(dòng)。 這是指由于生產(chǎn)成本上升引起的物價(jià)持續(xù)上漲的現(xiàn)象。 成本提高的原因主要 是工會(huì)力量要求提高工資和壟斷行業(yè)和壟斷大公司為追求壟斷利潤(rùn)而制定的壟斷價(jià)格。所以有把成本推動(dòng)的通貨膨脹分為工資推進(jìn)型通貨膨脹和利潤(rùn)推進(jìn)性通貨膨脹。結(jié)構(gòu)因素。 除了總量因素之外， 即便總需求和總供給處于平衡狀態(tài)時(shí)， 由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面

17、的 問(wèn)題，也會(huì)使物價(jià)水平持續(xù)上漲， 導(dǎo)致通貨膨脹。 對(duì)于這類通貨膨脹的分析主要有兩種模型。 一種是以北歐一些開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的小國(guó)為對(duì)象的北歐模型。由于小國(guó)是世界市場(chǎng)上的價(jià)格接受 者，世界通貨膨脹從小國(guó)的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)部門(mén)傳遞到不開(kāi)放經(jīng)濟(jì)部門(mén)，從而導(dǎo)致全面通貨膨脹。 另一種模型是以傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門(mén)和現(xiàn)代工業(yè)部門(mén)并存的發(fā)展中國(guó)家為對(duì)象的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)模 型。在二元經(jīng)濟(jì)中資本短缺、市場(chǎng)化程度低、 貨幣化程度低等結(jié)構(gòu)因素的制約下， 要發(fā)展經(jīng) 濟(jì)，往往要靠赤字預(yù)算、多發(fā)貨幣來(lái)積累資金，從而帶動(dòng)物價(jià)全面上漲，引發(fā)通貨膨脹。如果以消費(fèi)物價(jià)總水平變動(dòng)作為通貨膨脹的代表性指標(biāo)， 那么我國(guó)近年來(lái)的通貨膨脹主 要是需求拉上性的， 但

18、是成本推進(jìn)、 結(jié)構(gòu)失調(diào)、 制度變革以及微觀經(jīng)濟(jì)主體的不合理提價(jià)行 為等因素也形成了促使物價(jià)全面上升的強(qiáng)大合力， 所以，應(yīng)該說(shuō)我國(guó)近年來(lái)的通貨膨脹的原 因是多種因素混合的。二、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1. 通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面， 首先，通貨膨脹破壞社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn) 行。在通貨膨脹期間， 由于物價(jià)上漲的不平衡造成各生產(chǎn)部門(mén)和企業(yè)利潤(rùn)分配的不平衡使經(jīng) 濟(jì)中的一些稀有資源轉(zhuǎn)移到非生產(chǎn)領(lǐng)域， 造成資源浪費(fèi)， 妨礙社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。 同時(shí)， 通貨膨脹妨礙貨幣職能的正常發(fā)揮， 由于幣值不穩(wěn)和易變貨幣不能知識(shí)表現(xiàn)價(jià)值， 市場(chǎng)價(jià)格 信號(hào)紊亂， 不利于再生產(chǎn)的進(jìn)行。其次，

19、通貨膨脹使生產(chǎn)性投資減少， 不利于生產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn) 定發(fā)展。預(yù)期的物價(jià)上漲回促使社會(huì)消費(fèi)增加、社會(huì)儲(chǔ)蓄減少，從而縮減了社會(huì)投資、制約生產(chǎn)的發(fā)展。2. 通貨膨脹對(duì) 流通的影響通貨膨脹打破了流通領(lǐng)域原有的平衡， 使正常的流通受阻。 通貨膨脹會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)大量囤 積商品， 人為加劇市場(chǎng)的供求矛盾。 而且由于幣值的降低， 潛在的貨幣購(gòu)買(mǎi)力就會(huì)轉(zhuǎn)化為實(shí) 際的貨幣購(gòu)買(mǎi)力，加快貨幣流通速度，也進(jìn)一步加劇通貨膨脹。3. 通貨膨脹對(duì)分配的影響。通貨膨脹改變了原有的收入分配的比例和原有的財(cái)富占有比例。 依靠固定收入的人群在 整體收入分配中所占的比例變小了。 以貨幣形式持有財(cái)富的人也受到損害。 通貨膨脹哈影響 到國(guó)民收入的

20、初次分配和再分配環(huán)節(jié)。通貨膨脹通過(guò)“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)” 把居民、企業(yè)持有的 一部分收入轉(zhuǎn)移到發(fā)行貨幣的政府部門(mén)。 貨幣供應(yīng)總量增加使社會(huì)總名義收入增加， 社會(huì)實(shí) 際總收入不會(huì)增加。 不同的階層有不同的消費(fèi)支出傾向， 必然回引起國(guó)民收入再分配的變化。4. 通貨膨脹對(duì)消費(fèi)的影響通貨膨脹使居民的實(shí)際收入減少， 這意味這居民消費(fèi)水平的下降， 物價(jià)上漲的不平衡性 和市場(chǎng)上囤積居奇和投機(jī)活動(dòng)的盛行使一般消費(fèi)著受到的損失更大。三、如何治理通貨膨脹？由于通貨膨脹對(duì)于經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展有相當(dāng)?shù)牟焕绊懀?所以許多國(guó)家都十分重視平抑通 貨膨脹。主要的治理措施有：1. 控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹作為紙幣流通條件下的一種貨

21、幣現(xiàn)象， 其最直接的原因就是流通中的貨幣 量過(guò)多， 所以各國(guó)在治理通貨膨脹時(shí)所采取的一個(gè)重要對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量， 使之與貨 幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。2. 調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹， 調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是個(gè)關(guān)鍵。 這主要通過(guò)實(shí)施正確的財(cái) 政和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。 在財(cái)政政策方面， 就是通過(guò)緊縮財(cái)政支出， 增加稅收， 謀求預(yù)算平衡、 減少財(cái)政赤字來(lái)實(shí)現(xiàn)。在貨幣 政策方面，主要是緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng) 量。財(cái)政政策和貨幣政策想配合綜合治理通貨膨脹， 其重要途徑就是通過(guò)控制固定資產(chǎn)投資 規(guī)模和控制消費(fèi)基金過(guò)快增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。3.

22、 增加商品有效 供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹的另一個(gè)重要方面就是增加有效商品供給， 主要的手段有降低成本， 減少 消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的 生產(chǎn)。4. 其他政策。治理通貨膨脹的其他政策還包括限價(jià)、減稅、指數(shù)化等。第四部分：金融市場(chǎng)與金融工具一、金融市場(chǎng)的分類 金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。按照不同的標(biāo) 準(zhǔn)可以對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行不同的分類。按交易工具期限不同，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。 按交易你的物的不同，分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市 場(chǎng)。按交割期限不同，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。 按地

23、域劃分為地方性、全國(guó)性、區(qū)域性以及國(guó)際性金融市場(chǎng)。二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 與商品市場(chǎng)或要素市場(chǎng)一樣，一個(gè)完整的金融市場(chǎng)需要有一些必備的市場(chǎng)要素，否則， 市場(chǎng)活動(dòng)就難以順暢地運(yùn)行。金融市場(chǎng)的主要構(gòu)成要素有：1、市場(chǎng)參與者。主要有五個(gè)主體，即政府機(jī)構(gòu)、中央銀行、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和 個(gè)人。2、金融工具。金融市場(chǎng)的交易對(duì)象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進(jìn)行 交易， 需要借助金融工具來(lái)進(jìn)行交易。 金融工具最初又稱信用工具， 它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系 并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。 金融工具是法律契約， 交易雙方的權(quán)利和義務(wù)受法律 保護(hù)。 金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性， 隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)

24、讓。 依金融工具與實(shí)體經(jīng)濟(jì) 的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。3、金融工具的價(jià)格。4、金融交易的組織方式。主要有三種方式：是有固定場(chǎng)所的有組織、有制度、集中 進(jìn)行交易的方式， 如交易所方式； 二是在各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行面議的、 分散交易 的方式，如柜臺(tái)交易方式；三是電訊交易方式，即沒(méi)有固定場(chǎng)所，交易雙方也不直接接觸， 主要借助電訊手段來(lái)完成交易的方式。三、金融市場(chǎng)的地位與功能金融市場(chǎng)的地位。在整個(gè)市場(chǎng)體系中，一般可分為產(chǎn)品市場(chǎng)（ 如消費(fèi)品市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)、旅游服務(wù)市場(chǎng)等 ） 和為這些產(chǎn)品提供生產(chǎn)條件的要素市場(chǎng) （ 如勞動(dòng)力市場(chǎng)、土地市場(chǎng)、 資金市場(chǎng)等 ） 。在整個(gè)市場(chǎng)體系中，

25、金融市場(chǎng)是最基本的組成部分之一，是聯(lián)系其他市場(chǎng)的 紐帶。金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用； 市場(chǎng)體系中其他各 市場(chǎng)的發(fā)展則為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了條件和可能。金融市場(chǎng)的功能主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：1、有效動(dòng)員和籌集資金。2、合理配置和引導(dǎo)資金。3、靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金。4、分散風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本。5、實(shí)施宏觀調(diào)控。四、金融工具的基本特征及價(jià)格確定 金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的 法律憑證。既然是法律的憑證，一證在手，權(quán)利和義務(wù)便具有法律約束力。金融工具般具有四個(gè)基本特征，即：1、期限性，指金融工具都規(guī)定有固定的償還期限。2、流動(dòng)性

26、，指金融工具在必要時(shí)有迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不至使持有者遭受損失的能力。3、風(fēng)險(xiǎn)性，指購(gòu)買(mǎi)金融工具可能遭受一定程度的損失。4、收益性，即購(gòu)買(mǎi)金融工具可以帶來(lái)一定的收益。 金融工具的價(jià)格問(wèn)題非常重要，它與上述四項(xiàng)特征有著直接的聯(lián)系。金融工具的發(fā)行 價(jià)格指新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格。 按不同的發(fā)行方式， 金融工具的發(fā)行價(jià)格可 分為兩類：1、直接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。按與面額是否相等，可分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢 價(jià)發(fā)行三種主要方式。2、間接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。采用這種發(fā)行方式的金融機(jī)構(gòu)價(jià)格又分兩種：一種是 中介機(jī)構(gòu)的承銷(xiāo)價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格； 二是投資者的認(rèn)購(gòu)價(jià)格。 不同的價(jià)格各有其不同的決定與 影

27、響因素。五、證券行市的形成及其波動(dòng) 證券行市是指在二級(jí)巾場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的實(shí)際交易價(jià)格。證券行市是證券收益的資 本化， 是投資者追逐的最主要目標(biāo)， 它主要取決于兩個(gè)因素： 一是有價(jià)證券的收益；二是當(dāng) 時(shí)的市場(chǎng)利率。證券行市與前者成正比，與后者成反比。用公式表示即：股票行市 =股票預(yù)期收益 / 市場(chǎng)利息率債券行市 =債券到期收入的本利和 / （ 1+市場(chǎng)利率 * 到期期限） 上述兩個(gè)公式只是有價(jià)證券的理論公式，并不具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值。因?yàn)橛绊懽C券行巾 的因素是十分復(fù)雜的，證券的供求關(guān)系，通貨膨脹率，國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢(shì)的變化 等等，都會(huì)對(duì)證券行市發(fā)生影響。雖然上述公式只是基本公式，但如果完全偏離

28、這一公式， 錯(cuò)誤就不可避免。證券行市尤其是股票行市，與經(jīng)濟(jì)周期之間存在著密切聯(lián)系： 一是證券行市的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期異常敏感。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的來(lái)臨往往以證券行市的下跌為 征兆。二是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)， 證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。 危機(jī)到來(lái)， 證券行市就 一落千丈；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，證券行市又大幅攀升。由此可見(jiàn)，證券行市對(duì)加劇經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度起著推波助瀾的作用。六、股票價(jià)格指數(shù)的編制及其重要意義 股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動(dòng)的價(jià)格平均數(shù)。由于政治、經(jīng)濟(jì)等多方面原因，股 價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中。 為了能夠綜合反映這些變化， 世界各大金融市場(chǎng)都要編制股票價(jià)格指 數(shù)，將一定時(shí)點(diǎn)上眾多的股票價(jià)格用綜合指標(biāo)表現(xiàn)出來(lái)。

29、股價(jià)指數(shù)的編制與商品物價(jià)指數(shù)的編制方法墓本相同，即先選定若干有代表性的股票 作樣本，再選某一合適的年份作基期，并以基期的樣本股價(jià)為100，然后用報(bào)告期樣本股票的價(jià)格與基期價(jià)格作比較，就形成報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。股價(jià)指數(shù)作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，可以反映整個(gè)股市價(jià)格總水平的變化及其程度。它不 僅是顯示政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及其各種因素變化狀況的“晴雨表” ，也是政府、企業(yè)、個(gè)人觀 察、分析、研究市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)行金融決策和從事金融活動(dòng)的重要參考數(shù)據(jù)。第五部分：貨幣市場(chǎng)一、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)、功能與作用 在金融市場(chǎng)的分類中，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的分類法非常重要，貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng) 的發(fā)展程度成為衡量一國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平的重要

30、參數(shù)。貨幣市場(chǎng)通常是指期限在一年以內(nèi)的短期金融市場(chǎng)。它有三個(gè)顯著特點(diǎn)：1、交易期限短。多在 36 個(gè)月之間，最多不超過(guò)一年。2、交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要。3、交易工具具有較強(qiáng)的貨幣性。 貨幣市場(chǎng)的功能與作用主要體現(xiàn)在：1、調(diào)劑資金余缺。補(bǔ)充短期融資需要。2、為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造條件。3、為政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供條件和場(chǎng)所。二、同業(yè)拆借市場(chǎng) 同業(yè)拆借市場(chǎng)即各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市 場(chǎng)主要是為了滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。 該市場(chǎng) 特性是最活躍、 交易量最大。 能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖。 由于它可以影響

31、 貨幣市場(chǎng)利率，因而倍受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視。從類型看，同業(yè)拆借市場(chǎng)有兩種主要類型： 是銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，即銀行業(yè)同業(yè)之問(wèn)短期資金的拆借市場(chǎng)。二是短期拆借市場(chǎng)， 又稱通知放款市場(chǎng)， 主要是商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) （如證券商 ） 之間的短期資金拆借形式， 特點(diǎn)是利率波動(dòng)很大。 證券交易所的經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向 銀行借款。同業(yè)拆借市場(chǎng)的構(gòu)成要素是：市場(chǎng)參與者即金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)交易對(duì)象即貨幣頭寸、拆 借期限與拆借利率。 我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)歷史短卻發(fā)展迅速，近年來(lái)出現(xiàn)了規(guī)模不斷擴(kuò)大、參與者持續(xù)增 加的趨勢(shì)。三、票據(jù)市場(chǎng)及其重要性 票據(jù)市場(chǎng)是指各類票據(jù)發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，主要包括商業(yè)票據(jù)的承

32、兌市場(chǎng)和貼 現(xiàn)巾場(chǎng)，也包括其他融資性票據(jù)市場(chǎng)。在貨幣市場(chǎng)中，票據(jù)市場(chǎng)十分重要，這是因?yàn)椋?、票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)中參與者最多的市場(chǎng)。就票據(jù)的購(gòu)買(mǎi)者或投資者而論，就有中 央銀行、商業(yè)銀行、非金融企業(yè)、眾多的非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他基金組織以及個(gè)人。2、企業(yè)是貨幣市場(chǎng)最重要的資金需求者。3、工商企業(yè)大部分的流動(dòng)資金需求除由商業(yè)銀行發(fā)放短期貸款加以滿足外，主要依靠 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。4、西方發(fā)達(dá)國(guó)家的許多大公司甚至發(fā)行無(wú)商品交易相對(duì)應(yīng)的融資票據(jù)來(lái)籌集短期資 金。5、商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也離不開(kāi)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。中央銀行也要在票據(jù)市場(chǎng)上進(jìn)行再貼 現(xiàn)政策的操作。四、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的含義與特征 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)又稱短期政府債券市場(chǎng)

33、，它是貨幣市場(chǎng)中最重要的組成部分之一。國(guó)庫(kù)券 市場(chǎng)的發(fā)行量和交易量都非常巨大，在滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要方面發(fā)揮著重要作用。 它具有以下主要特征：1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。由于它是由政府發(fā)行，因而被稱為零風(fēng)險(xiǎn)的金邊債券，這同私人部門(mén) 發(fā)行的貨幣市場(chǎng)工具不可同日而語(yǔ)。2、流動(dòng)性強(qiáng)。它的高組織性、高效率和充分競(jìng)爭(zhēng)性非其他短期金融工具所能比擬，迅 速變現(xiàn)能力強(qiáng)化了這特征。3、稅收優(yōu)惠。即它的免稅特征，這一特征有利于增強(qiáng)國(guó)庫(kù)券的吸引力。五、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)及其交易特點(diǎn) 回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所，市場(chǎng)活動(dòng)由回購(gòu)與逆 回購(gòu)組成。 這里的回購(gòu)協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買(mǎi)者簽

34、訂的、 在定 期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的協(xié)議。 從本質(zhì)上看， 回購(gòu)協(xié)議是一種質(zhì)押貸款 協(xié)議。在此大家應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購(gòu)交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券； 二是我國(guó)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)上回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購(gòu) 協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的交易特點(diǎn)：1、流動(dòng)性強(qiáng)。協(xié)議多以短期為主。2、安全性高。交易場(chǎng)所為規(guī)范性的場(chǎng)內(nèi)交易，交易雙方的權(quán)利、責(zé)任和業(yè)務(wù)都有法律 保障。3、收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高?；刭?gòu)利率是市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的結(jié)果，一般可獲得平 均高于銀行同期存款利率的收益。4、融入資金免交

35、存款準(zhǔn)備金。這一特點(diǎn)使之成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模的重要方式。六、我國(guó)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)及其意義 我國(guó)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)是隨著國(guó)債發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大而逐步建立起來(lái)的。目前的市場(chǎng)類型主 要包括：上海證券交易所和深圳證券交易所中形成的國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)；天津、 武漢、 大連等各 地證券交易中心形成的市場(chǎng)；銀行間國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)以及市場(chǎng)參與人直接聯(lián)系形成的場(chǎng)外市場(chǎng)。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的建立有其特殊意義。由于我國(guó)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)尚未建立，公 開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作工具匱乏， 從而導(dǎo)致國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策、 體現(xiàn)貨幣當(dāng)局政 策意圖的作用難以發(fā)揮， 國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)有效地彌補(bǔ)了這不足， 可以有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的貨幣 供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)

36、。第六部分：資本市場(chǎng)一、資本市場(chǎng)及其特點(diǎn)資本市場(chǎng)是指以期限 1 年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易的市場(chǎng)，又稱長(zhǎng) 期資金市場(chǎng)。 廣義的資本市場(chǎng)包括兩大部分： 一是銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)， 另一個(gè)是有價(jià)證 券市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)； 狹義的資本市場(chǎng)專指發(fā)行和流通股票、債券、 基金等證券的市場(chǎng)，統(tǒng)稱證券市場(chǎng)。同貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：1、交易期限較長(zhǎng)。少則年，長(zhǎng)則數(shù)十年。2、交易目的主要為解決長(zhǎng)期資本需求。3、資金借貸量大。4、市場(chǎng)交易工具特殊。具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。二、資本市場(chǎng)的功能1、資本市場(chǎng)是籌集資金的重要渠道。2、資本市場(chǎng)是資源合理配置的有效場(chǎng)所。3、資本市場(chǎng)有利

37、于企業(yè)重組。4、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展。三、證券發(fā)行人和證券投資人的證券選擇 對(duì)于證券發(fā)行人來(lái)說(shuō)， 首先要確定發(fā)行股票還是發(fā)行債券， 其次是選擇發(fā)行何種股票或 者何種債券。發(fā)行人要考慮的因素主要有：1、適用范圍。凡有預(yù)期收益的經(jīng)濟(jì)單位都能發(fā)行債券，但股票只有股份制企業(yè)才能發(fā) 行。2、資金使用性質(zhì)。發(fā)行債券所籌措的資金是借入性資金，到期必須償還；發(fā)行股票所 籌資金則可以長(zhǎng)期使用，無(wú)須歸還。3、資金成本。一般說(shuō)來(lái)，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向 認(rèn)購(gòu)人提供相對(duì)較高的收益。4、提供的權(quán)利。發(fā)行股票要向認(rèn)購(gòu)人提供直接參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利；發(fā)行債券只 提供了按期索取本息的權(quán)

38、利。5、發(fā)售的難易程度。由于股票沒(méi)有償還期，只有轉(zhuǎn)讓才能收回投資；而債券無(wú)論期限 長(zhǎng)短都要還本。6、在流通市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的情況下，股票發(fā)行比債券困難得多，不同種類的股票或債券發(fā) 行的難易程度也各不相同。對(duì)于證券投資者來(lái)說(shuō)，在選擇購(gòu)買(mǎi)何種證券時(shí)需要考慮以下因素：1、安全性。 即要根據(jù)發(fā)行人的資信程度， 考察債券的償還能力或股票收益的保障程度。2、流動(dòng)性。債券因有償還期限，自身?yè)碛幸欢ǔ潭鹊牧鲃?dòng)性；而股票的流動(dòng)性首先依 賴于二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，其次才是股票自身的質(zhì)量。3、盈利性。與債券相比，股票是一種高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。在股票中，普通股又比優(yōu)先股有較高的收益和風(fēng)險(xiǎn)。 在債券中， 信用債券的收益高

39、于抵押債券； 長(zhǎng)期債券的收益高于中短期債券。4、對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的預(yù)測(cè)。在經(jīng)濟(jì)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，債券因收益固定、到期 償還，比股票更為可取。四、證券交易的一般程序1、開(kāi)設(shè)股東賬戶和資金賬戶。2、委托買(mǎi)賣(mài)。3、競(jìng)價(jià)成交。4、清算、交割與過(guò)戶。五、證券投資的基本面分析 證券投資的基本面分析是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)生命周期以及上市公 司自身狀況同市場(chǎng)之間關(guān)系的研究。1、宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng)。證券價(jià)格的變動(dòng)大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致。一般 是：經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲；經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)。貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接、迅速地影響證券市場(chǎng)。財(cái)政政 策的調(diào)整對(duì)證券

40、市場(chǎng)具有持久但較為緩慢的影響。 匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)價(jià) 格。匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在：匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出 口型企業(yè)將受益，此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)。3、企業(yè)生命周期與證券行市。個(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的由產(chǎn)生到成長(zhǎng)再到衰落的發(fā)展演變過(guò)程 稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)，如信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)、生物制藥業(yè)等的風(fēng)險(xiǎn)較大， 因而其證 券價(jià)格的大幅波動(dòng)不可避免； 處于成長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)由于利潤(rùn)快速成長(zhǎng)， 因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn) 快速上揚(yáng)之勢(shì)；處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地，其證券價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升之勢(shì)， 大漲和大跌的可能性都不大，頗具長(zhǎng)線持籌的價(jià)值。4、企業(yè)自身狀況與證券行市。主

41、要是對(duì)公司進(jìn)行背景分析、會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析和財(cái)務(wù)狀況 分析。公司基本背景分析主要包括公司獲利能力分析和公司競(jìng)爭(zhēng)地位分析。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的是評(píng)估一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析的目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評(píng)估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定戰(zhàn)略， 是否達(dá)到了既定目標(biāo)。 公司 財(cái)務(wù)分析的基本工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。六、證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)和分析方法 證券投資技術(shù)分析是指對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)研究活動(dòng)。它是建立在三 大假設(shè)理淪基礎(chǔ)之上的：1、市場(chǎng)行為包括一切信息。2、證券價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng)并在一定時(shí)期保持趨勢(shì)。3、歷史會(huì)有重復(fù)，或有驚人的相似。 目前市場(chǎng)流

42、行的技術(shù)分析方法有：1、技術(shù)指標(biāo)法。2、切線法。3、形態(tài)法。4、K線法。5、波浪理論。6、循環(huán)周期理論。第七部分：國(guó)際收支及其均衡一、國(guó)際收支的概念與內(nèi)涵國(guó)際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)國(guó)家 （ 地區(qū)） 和其他國(guó)家 （ 地區(qū)進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的 系統(tǒng)記錄。這里既包括國(guó)際貿(mào)易，也包括國(guó)際投資，還包括其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往。國(guó)際收支是個(gè)流量的概念。 國(guó)際收支反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的全部?jī)?nèi)容。國(guó)際收支反映的是定時(shí)期內(nèi)居民與居民之間的交易。二、國(guó)際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)國(guó)際收支平衡表是以某特定貨幣為計(jì)量單位，全面系統(tǒng)地記錄一國(guó)國(guó)際收支狀況的 統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 IMF 統(tǒng)一規(guī)定，必須定期向基金組織報(bào)送本國(guó)表式統(tǒng)一的國(guó)際收支平衡

43、表。國(guó)際收支平衡表的編制要遵循四條記賬原理：1、復(fù)式簿記原理。2、權(quán)責(zé)發(fā)生制。即交易的記錄時(shí)間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。3、按照市場(chǎng)價(jià)格記錄。4、選擇同一種貨幣為核算標(biāo)準(zhǔn)。 國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成大致如下：1、經(jīng)常項(xiàng)目 具體包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目四個(gè)子項(xiàng)。其中服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游、通 訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)信息服務(wù)，伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)展，服 務(wù)項(xiàng)目在經(jīng)常項(xiàng)目中所占比重有不斷上升的趨勢(shì)。收入包括職工的報(bào)酬和投資收益兩類交 易。經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目是按照復(fù)式簿記原理建立的平衡項(xiàng)目。 值得注意的是， 經(jīng)常轉(zhuǎn)移既包括官 方的援助、 捐贈(zèng)和戰(zhàn)爭(zhēng)賠款等， 也包括私人的僑匯、贈(zèng)予等以及對(duì)國(guó)

44、際組織的認(rèn)繳款等。除 資本轉(zhuǎn)移以外的所有轉(zhuǎn)移都屬于經(jīng)常轉(zhuǎn)移。2、資本與金融項(xiàng)目 該項(xiàng)目反映的是資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間的流動(dòng)， 它包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目?jī)纱箢悾?前者 包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、 非金融資產(chǎn)的交易。 其中， 資本轉(zhuǎn)移主要涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變 更以及債權(quán)債務(wù)的減免，后者包括直接投資、證券投資和其他投資。3、儲(chǔ)備資產(chǎn) 近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)的雙順差，使我國(guó)積累了大量的儲(chǔ)備資 產(chǎn)。儲(chǔ)備資產(chǎn)是指一國(guó)貨幣當(dāng)局所擁有的可隨時(shí)用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)， 支付國(guó)際收支差額的資 產(chǎn)。4、誤差與遺漏 由于各個(gè)項(xiàng)目的統(tǒng)汁數(shù)據(jù)來(lái)源不一，例如進(jìn)出口的數(shù)據(jù)主要來(lái)自海關(guān)，而相應(yīng)的進(jìn)出 口收入與支出的數(shù)據(jù)則

45、主要來(lái)自銀行； 有的數(shù)據(jù)甚至需要進(jìn)行估算， 所以， 國(guó)際收支平衡表 各個(gè)項(xiàng)目的借方余額與貸方余額經(jīng)常是不相等的，其差額就作為凈誤差與遺漏。三、國(guó)際收支失衡的原因1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況。包括周期性不平衡和收人性不平衡。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡和要素結(jié)構(gòu)性失衡。3、貨幣性要素。即由于一國(guó)的物價(jià)水平、利率、匯率的變化導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。4、偶然性因素的變動(dòng)。如貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的降低、反傾銷(xiāo)調(diào)查的影響等。5、外匯投機(jī)和國(guó)際資本流動(dòng)的影響。四、國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響 國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響可分為國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的 影響兩個(gè)方面。國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響：1、持續(xù)的國(guó)際收支

46、逆差對(duì)本幣造成強(qiáng)大的貶值壓力。2、如果一國(guó)動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備調(diào)節(jié)國(guó)際收支，這又將導(dǎo)致對(duì)內(nèi)貨幣供給的減少。迫使國(guó)內(nèi) 經(jīng)濟(jì)緊縮。3、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的緊縮會(huì)導(dǎo)致資本的大量流出，進(jìn)一步加劇本國(guó)資金的稀缺性。4、促使利率上升、投資下降，導(dǎo)致對(duì)商品市場(chǎng)的需求進(jìn)一步下降。國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響：1、持續(xù)的國(guó)際收支順差將會(huì)促使本幣產(chǎn)生升值的壓力，引致短期資本流入的大量增加。2、短期資本流入的大量增加，造成匯率波動(dòng)，進(jìn)一步加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。3、國(guó)際收支的順差將擴(kuò)大貨幣供給量，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。4、最后，從貿(mào)易伙伴國(guó)的角度考慮，這容易引起國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的貿(mào)易摩擦和沖突， 從而導(dǎo)致國(guó)際交易成本的上升。五、國(guó)際收支失衡的調(diào)

47、節(jié)政策1、財(cái)政政策調(diào)節(jié)。如果一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，則政府應(yīng)采用緊縮性的財(cái)政政策，減 少財(cái)政支出和提高稅率； 政府支出的減少通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)使國(guó)民收入數(shù)倍的減少； 稅率的提高 進(jìn)一步降低了企業(yè)的收益和個(gè)人的可支配收入， 收入的減少必然導(dǎo)致本國(guó)居民商品和勞務(wù)支 出的下降，從中包括對(duì)進(jìn)口商品和勞務(wù)的需求下降。2、貨幣政策調(diào)節(jié)。一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，從而可以降低國(guó) 內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品的價(jià)格， 增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力， 從擴(kuò)大出口和減少進(jìn)口兩個(gè) 角度糾正國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。 再者， 緊縮性的貨幣政策將促進(jìn)國(guó)國(guó)內(nèi)利率水平的提 高，有利于吸引資本流入，改善國(guó)際收支的資本和金融賬戶

48、。3、信用政策調(diào)節(jié)。如果經(jīng)常項(xiàng)目逆差，可以有針對(duì)性地直接向出口商提供優(yōu)惠貸款， 鼓勵(lì)其擴(kuò)大出口；中央銀行也可以通過(guò)提高進(jìn)口保證金比例， 抑制進(jìn)口。另外，還可以通過(guò) 向外商提供配套貸款吸引投資， 通過(guò)資本和金融項(xiàng)目的順差來(lái)平衡經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。 信用政 策的運(yùn)用還可以通過(guò)影響利率水平的變化， 進(jìn)而對(duì)投資、 價(jià)格等變量產(chǎn)生影響， 并作用于社 會(huì)總供給和總需求。4、外貿(mào)政策調(diào)節(jié)。比較典型的做法是通過(guò)關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘來(lái)實(shí)施貿(mào)易的管制。前者 主要是通過(guò)提高關(guān)稅來(lái)抑制進(jìn)口，刺激對(duì)本國(guó)進(jìn)口替代品的需求。后者則一方面運(yùn)用配額、 進(jìn)口許可證等措施限制進(jìn)口， 另一方面運(yùn)用出口補(bǔ)貼等措施鼓勵(lì)本國(guó)商品的出口， 從進(jìn)出口

49、 兩方面雙向調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。六、國(guó)際儲(chǔ)備及其作用 國(guó)際儲(chǔ)備是一同貨幣當(dāng)局可用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，平衡國(guó)際收支逆差的資產(chǎn)， ，主要包括 黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)。國(guó)際儲(chǔ)備的作用主要是：1、國(guó)發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)起緩沖作用。如果是短期暫時(shí)性的國(guó)際收支困難，國(guó)政 府可以通過(guò)國(guó)際儲(chǔ)備融資予以解決，而不必采取影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的財(cái)政貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)， 因?yàn)楹笳吒冻龅恼{(diào)整代價(jià)較大。2、用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率。當(dāng)本幣匯率在外匯市場(chǎng)上由于非正常投機(jī)炒作 而大幅波動(dòng)時(shí)， 一國(guó)政府可動(dòng)用外匯儲(chǔ)備加以干預(yù)； 方面， 出售外匯儲(chǔ)備購(gòu)入本國(guó)貨幣可 以阻止本幣匯率大幅貶值；另方面，購(gòu)入外匯儲(chǔ)備而拋出本國(guó)

50、貨幣可防止本幣過(guò)度升值。3、可作為外債還本付息的最后信用保證，并有助于提高國(guó)際資信。國(guó)際上各大專業(yè)評(píng) 估機(jī)構(gòu)在評(píng)估各國(guó)借款資信和國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 國(guó)際儲(chǔ)備的數(shù)額是其參考的重要指標(biāo)。 一國(guó) 持有的國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量，是其國(guó)家信用的充分體現(xiàn)，可以作為該國(guó)政府對(duì)外借款的保證。七、外債及其管理 外債是一個(gè)國(guó)家對(duì)外債務(wù)的簡(jiǎn)稱，是一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民所欠非居民的、以外國(guó)貨幣 或本國(guó)貨幣為核算單位的、具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，世界各國(guó)都或多或少地舉借外債，以增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力。這就要 進(jìn)行外債管理， 即規(guī)范外債舉借行為，提供外債資金的使用效率， 防范外債風(fēng)險(xiǎn)。 外債管理 一般包括如下內(nèi)容：1、對(duì)

51、外債規(guī)模的管理。是指要合理確定一國(guó)外債的負(fù)債水平，它是保證外債資金的使 用效率， 防范外債風(fēng)險(xiǎn)的首要環(huán)節(jié)； 既要考慮對(duì)外債資金的需求量， 同時(shí)也要考慮一國(guó)對(duì)外 債的承受能力。2、對(duì)外債結(jié)構(gòu)的管理。外債結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)：一是融資結(jié)構(gòu)的管理，在國(guó)際借債包括 政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款、債務(wù)債券發(fā)行、國(guó)際融資租賃、 出口借貸和補(bǔ)償貿(mào)易等多種形式中選擇； 二是期限結(jié)構(gòu)的管理， 重點(diǎn)放在合理安排短期債務(wù)和中 長(zhǎng)期債務(wù)的比率，按照國(guó)際慣例，短期債務(wù)占總債務(wù)的比例不應(yīng)超過(guò)25 。三是國(guó)際融資利率的管理，債務(wù)國(guó)要根據(jù)債務(wù)的期限長(zhǎng)短、利率的市場(chǎng)走向等因素選擇不同的融資利率。 四是對(duì)幣種和國(guó)別結(jié)

52、構(gòu)的管理，主要是為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。3、對(duì)外債資金投向的管理。能不能按期償還外債在很大程度上取決于外債資金在使用 上能不能產(chǎn)生良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益，使用不當(dāng)往往會(huì)產(chǎn)生金融危機(jī)。八、國(guó)際結(jié)算的主要工具與方式國(guó)際結(jié)算的工具主要有：1、票據(jù)。包括匯票、本票和支票。2、單據(jù)。包括商業(yè)單據(jù)、官方單據(jù)、運(yùn)輸單據(jù)、保險(xiǎn)單據(jù)等。國(guó)際結(jié)算的主要方式：1、匯兌?？蓜澐譃殡妳R、信匯和票匯三種方式。2、托收?？煞譃楣馄蓖惺张c跟單托收。3、信用證。4、旅行支票。5、銀行保函與備用信用證。第八部分：金融機(jī)構(gòu)一、金融機(jī)構(gòu)的功能1、提供支付結(jié)算服務(wù)。2、融通資金。3、降低交易成本并提供便利的金融服務(wù)。4、改善信息不對(duì)

53、稱狀況。5、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與管理。二、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的特殊性 金融機(jī)構(gòu)是特殊的企業(yè)， 同一般企業(yè)相比，既有共性，又有特殊性，主要體現(xiàn)在以下方 面：1、經(jīng)營(yíng)對(duì)象與經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同。金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是貨幣與資本；經(jīng)營(yíng)內(nèi)容是貨幣收 付、信貸往來(lái)等各種金融業(yè)務(wù)。2、經(jīng)營(yíng)關(guān)系與經(jīng)營(yíng)原則不同。一般經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是普通商品和勞務(wù)，主要從事 商品生產(chǎn)和流通活動(dòng)； 金融機(jī)構(gòu)則經(jīng)營(yíng)貨幣資金這種特殊商品， 主要從事貨幣的收付與借貸。 一般經(jīng)濟(jì)單位與客戶之間是商品或勞務(wù)的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系； 而金融機(jī)構(gòu)與客戶之間主要是貨幣資金 的借貸或投資的關(guān)系。 一般經(jīng)濟(jì)單位要遵循等價(jià)交換原則； 金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)中則必須遵循安 全性、流動(dòng)性和盈利性

54、原則。3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及影響程度不同。一般經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于商品生產(chǎn)、流通過(guò) 程，集中表現(xiàn)為商品是否產(chǎn)銷(xiāo)對(duì)路。 這種風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的至多是因商品滯銷(xiāo)、 資不抵債而宣布 破產(chǎn)。 單個(gè)企業(yè)破產(chǎn)造成的損失對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響較小，沖擊力不大， 一般屬小范圍、 個(gè)體性質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)則因其業(yè)務(wù)大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務(wù)， 故風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為信 用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)、 利率風(fēng)險(xiǎn)、 匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 這一系列風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果往往超過(guò)對(duì)金融機(jī) 構(gòu)自身的影響。 金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致的危機(jī)， 有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成 威脅。甚至?xí)T發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)或政治危機(jī)。三、國(guó)家金融機(jī)構(gòu)體系的一般構(gòu)成 國(guó)家金融機(jī)構(gòu)體系

55、是指在一個(gè)主權(quán)國(guó)家里存在的各種金融機(jī)構(gòu)及其彼此間形成的關(guān)系。 各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系雖各有特點(diǎn)，但在種類和構(gòu)成上基本相同。國(guó)家金融機(jī)構(gòu)主要由管理性機(jī)構(gòu)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)三大類構(gòu)成。 管理性機(jī)構(gòu)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)具有金融管理、監(jiān)督職能的機(jī)構(gòu)。主要有四類： 一是負(fù)責(zé)管理存款貨幣并監(jiān)管銀行業(yè)的中央銀行或金融管理局； 二是按分業(yè)原則設(shè)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)如銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)； 三是金融同業(yè)自律組織如行業(yè)協(xié)會(huì)；四是社會(huì)性公律組織如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等。 商業(yè)經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu)是指以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存放款、 證券交易與發(fā)行、 資金管理等一種或多 種業(yè)務(wù)， 以利潤(rùn)為其主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融企業(yè)。 這類金融機(jī)構(gòu)

56、主要有： 商業(yè)銀行或存款機(jī)構(gòu)、 商業(yè)性保險(xiǎn)公司、投資銀行、信托公司、投資基金、租賃公司等。商業(yè)經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展 初期主要是以特定類業(yè)務(wù)為主。 近二十年又出現(xiàn)了全能化與多樣化發(fā)展的趨勢(shì)。 有實(shí)力的商 業(yè)性金融機(jī)構(gòu)正在開(kāi)展范圍非常廣泛的金融業(yè)務(wù)。 商業(yè)銀行在各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展中仍是位 居重要地位的金融機(jī)構(gòu)之一。政策性金融機(jī)構(gòu)是指那些車(chē)門(mén)配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控， 根據(jù)政策要求從事各種政策性金融活 動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。 世界各國(guó)都根據(jù)各自發(fā)展需要建立了相應(yīng)的政策性金融機(jī)構(gòu)。 我國(guó)的政策性 金融機(jī)構(gòu)主要是政策性專業(yè)銀行， 如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、 中國(guó)進(jìn)出口銀行、 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以 及金融資產(chǎn)管理公司等。四、國(guó)際金融機(jī)

57、構(gòu) 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指由廣義的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系包括政府間國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、 跨國(guó)銀行、 多 問(wèn)銀行集團(tuán)等。狹義的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系主要指各國(guó)政府或聯(lián)合國(guó)建立的網(wǎng)際金融機(jī)構(gòu)組 織，主要由全球性和區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)組成。多國(guó)共同建立的金融機(jī)構(gòu)的總稱。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是在第二次世界大戰(zhàn)以后逐漸建立的。1944年 7月，44 個(gè)同盟同家在美國(guó)新罕布什爾州召開(kāi)國(guó)際金融會(huì)議， 在這次會(huì)議上產(chǎn)生的國(guó)際貨幣制度因此被稱為布雷頓森 林體系。 根據(jù)會(huì)議協(xié)議條款成立了網(wǎng)際貨幣基金組織， 此后又建立起一系列新的國(guó)際性金融 機(jī)構(gòu)。網(wǎng)際金融機(jī)構(gòu)主要有兩大類： 全球性金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。 前者包括國(guó)際貨幣基 金組織、世界銀行、國(guó)際金融公司、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和網(wǎng)際清算銀行。后 者主要有亞洲開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行和歐洲中央銀行。五、金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)1、在業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，正在向綜合化方向發(fā)展。2、兼并重組成為現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合的一個(gè)有效手段。3、金融機(jī)構(gòu)的組織形式不斷創(chuàng)新。