外部環(huán)境條件變化課件

1、外部環(huán)境條件變化 2021年年10月月25日日外部環(huán)境條件變化外部環(huán)境條件變化我國當(dāng)前面臨的內(nèi)外部環(huán)境我國當(dāng)前面臨的內(nèi)外部環(huán)境 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境“相當(dāng)嚴(yán)峻相當(dāng)嚴(yán)峻”，我國發(fā)展的外部條件，我國發(fā)展的外部條件“更趨復(fù)雜更趨復(fù)雜”，一定要，一定要“把把困難估計得更充分一些，把措施準(zhǔn)備得更周密一些。困難估計得更充分一些，把措施準(zhǔn)備得更周密一些。 四個“突出面臨”：經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩?fù)獠啃枨箫@著減少人口資源環(huán)境約束國際競爭日趨激烈外部環(huán)境條件變化經(jīng)濟(jì)增長明顯減緩經(jīng)濟(jì)增長明顯減緩- 2008- 2008年年3.7%3.7%- 2009- 2009年年2.2%2.2%（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體-0.3%，二戰(zhàn)以來首

2、次。除加拿大外，都將出現(xiàn)負(fù)增長，美國-0.7%，歐元區(qū)-0.5%，日本-0.2%）總體趨勢：全球經(jīng)濟(jì)減緩世界銀行世界銀行IMF- 2007- 2007年的年的4 41%1%，降至，降至20082008年的年的2.6%2.6%- 2009- 2009年年1%1%（發(fā)達(dá)國家（發(fā)達(dá)國家-0.1%-0.1%）- 2010- 2010年復(fù)蘇年復(fù)蘇 （低于3%則意味著全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退） （11月預(yù)測中國2009年75%，而6月預(yù)測為92%）外部環(huán)境條件變化外部需求顯著減少外部需求顯著減少 商務(wù)部秋季報告：2008年中國出口增幅20%左右。如果考慮人民幣升值因素，考慮國際原材料價格大幅上漲，出口“價增量減”

3、，實(shí)際出口增幅是負(fù)數(shù)。全球?qū)嶋H進(jìn)出口貿(mào)易下降世界銀行：世界銀行：2007年增長74% 2008年58% 2009年出現(xiàn)1982年以來首次負(fù)增長外部環(huán)境條件變化國際競爭日趨激烈國際競爭日趨激烈美國國家情報委員會報告（美國國家情報委員會報告（2008-11-202008-11-20）全球趨勢全球趨勢20252025：一個轉(zhuǎn)型的世界：一個轉(zhuǎn)型的世界：資源爭奪資源爭奪經(jīng)濟(jì)競爭秩序重建美國沒落外部環(huán)境條件變化危機(jī)的起源、特點(diǎn)和趨勢危機(jī)的起源、特點(diǎn)和趨勢 外部環(huán)境條件變化危機(jī)產(chǎn)生的時代背景：危機(jī)產(chǎn)生的時代背景：全球化、市場化、金融自由化全球化、市場化、金融自由化70年代石年代石油危機(jī)油危機(jī)90年代新年代新

4、經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)新科技革新科技革命命80年代經(jīng)濟(jì)年代經(jīng)濟(jì)蕭條蕭條制造業(yè)中制造業(yè)中心轉(zhuǎn)移心轉(zhuǎn)移蘇東劇變蘇東劇變?nèi)蚧?、市全球化、市場化、金融場化、金融自由化自由化互?lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫泡沫外部環(huán)境條件變化流動性急劇增多流動性急劇增多911事件事件提高安全開支提高安全開支赤字財政赤字財政27次降息次降息低利率降低儲低利率降低儲蓄意愿，刺激蓄意愿，刺激貸款貸款金融衍生品增加金融衍生品增加房地產(chǎn)市場繁榮房地產(chǎn)市場繁榮。危機(jī)產(chǎn)生的政策背景：危機(jī)產(chǎn)生的政策背景：降低利率、放松管制、膨脹需求降低利率、放松管制、膨脹需求外部環(huán)境條件變化發(fā)達(dá)國家需求膨脹，為發(fā)展中國家創(chuàng)造很大的出口空間 發(fā)達(dá)國家流動性資本，或直接投資，或房產(chǎn)

5、投資和股票投資，流入發(fā)展中國家 2007年投資發(fā)展中國家年投資發(fā)展中國家10000多億美元多億美元“金磚四國金磚四國”崛起崛起能源、原材料需求增加，價格上漲能源、原材料需求增加，價格上漲發(fā)達(dá)國家雙重收益：高價出口發(fā)達(dá)國家雙重收益：高價出口機(jī)器設(shè)備；低價進(jìn)口消費(fèi)用品機(jī)器設(shè)備；低價進(jìn)口消費(fèi)用品危機(jī)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：恐怖平衡危機(jī)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：恐怖平衡外部環(huán)境條件變化美國高消費(fèi)、高借貸、高赤字美國高消費(fèi)、高借貸、高赤字新興經(jīng)濟(jì)體高儲蓄、高投資、高順差新興經(jīng)濟(jì)體高儲蓄、高投資、高順差財富效應(yīng)和虛擬經(jīng)濟(jì)拉動增長財富效應(yīng)和虛擬經(jīng)濟(jì)拉動增長消化全球過剩產(chǎn)能消化全球過剩產(chǎn)能全球經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮全球經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮一

6、旦某個環(huán)節(jié)一旦某個環(huán)節(jié)斷裂，斷裂，“恐怖平恐怖平衡衡”就會被打破，就會被打破，進(jìn)而促使全球生進(jìn)而促使全球生產(chǎn)過剩矛盾激化產(chǎn)過剩矛盾激化危機(jī)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：恐怖平衡危機(jī)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：恐怖平衡外部環(huán)境條件變化危機(jī)產(chǎn)生的導(dǎo)火索：次貸問題危機(jī)產(chǎn)生的導(dǎo)火索：次貸問題高杠桿高杠桿次貸問題次貸問題次貸危機(jī)次貸危機(jī)CDS合同合同金融危機(jī)金融危機(jī)CDS市場市場美元危機(jī)美元危機(jī)外部環(huán)境條件變化投資銀行為賺取豐厚暴利，通常采用20-30倍的高杠桿操作假設(shè)投資銀行A，自身資產(chǎn)30億，30億30倍杠桿=900億A以30億資產(chǎn)為抵押，借900億資金全部用于投資，假設(shè)兩種結(jié)果：盈利5%（+45億），相對于30億自身資產(chǎn)，

7、150%的暴利虧損5%（-45億），相對于30億自身資產(chǎn)，賠光全部資產(chǎn)還欠15億。12高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)B通過統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，違約概率不到1%。如果B作100家生意，那可賺500億保險金。 如其中有一家違約，賠償額最多50億，即使兩家違約，還能賺到400億。 投行不愿冒險操作，于是為杠桿投資作“保險”，即CDS。投行A為逃避杠桿風(fēng)險，找到另一家投行或者保險公司BCDS：Credit Default Swap信用違約掉期 A A每

8、年向每年向B B支付保險金支付保險金50005000萬，連續(xù)十年，共萬，連續(xù)十年，共5 5億。億。如果如果A A的投資沒有出現(xiàn)違約，這筆保險費(fèi)全部歸的投資沒有出現(xiàn)違約，這筆保險費(fèi)全部歸B B如果出現(xiàn)違約，如果出現(xiàn)違約，B B向向A A賠償賠償5050億。億。對A而言，只賺不賠：如果投資不違約，A可以賺取45億，扣除5億保險費(fèi)，還可凈賺40億；如出現(xiàn)違約，也有保險可賠，凈賺20億。危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)B做了這筆生意后，別的公司眼紅了 BCDH于是于是 C找到找到B，希望，希望B能夠把能夠把1

9、00個個CDS賣給自己，每個合同賣給自己，每個合同2億，億，共共200億。億。B想我的想我的400億要十年后才能拿到，現(xiàn)在轉(zhuǎn)手可以賺億要十年后才能拿到，現(xiàn)在轉(zhuǎn)手可以賺200億，而且沒有風(fēng)險，何樂不為？立刻成交了。億，而且沒有風(fēng)險，何樂不為？立刻成交了。 220億億 240億億 300億億 CDS合同就像股票一樣流入金融市場，可以交易買賣合同就像股票一樣流入金融市場，可以交易買賣 當(dāng)前市場上當(dāng)前市場上CDS總值已達(dá)到總值已達(dá)到62萬億美元萬億美元危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)上述A、B、C、都在賺大錢

10、，那么這些錢到底從哪里來的呢？ 從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利，而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。次貸主要是給了普通的美國房產(chǎn)投資人，這些人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力本來只夠買一套房自住，但看到房價上漲，動了房產(chǎn)投機(jī)念頭，于是把自己房子抵押出去，貸款買投資方。這類貸款利息8%9%以上，憑自己的收入很難應(yīng)付。但是繼續(xù)把房子抵押給銀行，借錢付利息。A很高興，他的投資賺錢了；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續(xù)做；之后的C、D、都跟著賺錢。 危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)房價漲到一定程度，后

11、面沒有人接盤，房產(chǎn)投資人著急了房子賣不出去了，高額利息要支付，走投無路時，把房子扔給銀行違約發(fā)生了 ABH賺不到大錢賺不到大錢 ，但有，但有B的保險，虧不了多少的保險，虧不了多少B也不擔(dān)心，因為保險已經(jīng)賣給了也不擔(dān)心，因為保險已經(jīng)賣給了CH剛從剛從G手中花了手中花了300億買下億買下100個個CDS合同，還沒轉(zhuǎn)手，就接到合同，還沒轉(zhuǎn)手，就接到消息：這些消息：這些CDS被降級，其中被降級，其中20個違約，大大超出原來預(yù)計的個違約，大大超出原來預(yù)計的1-2%的違約率。一個違約合同要支付的違約率。一個違約合同要支付50億，這些違約合同要支付億，這些違約合同要支付1000億，加上億，加上300億的億的

12、CDS收購費(fèi)用，收購費(fèi)用，H的虧損達(dá)到了的虧損達(dá)到了1300億。億。雖然雖然H是全美排行前是全美排行前10名的大機(jī)構(gòu)，也承擔(dān)不了這么大的虧損，名的大機(jī)構(gòu)，也承擔(dān)不了這么大的虧損，因此，因此，H瀕臨破產(chǎn)。瀕臨破產(chǎn)。 危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)次貸危機(jī)開始轉(zhuǎn)化為金融危機(jī) 若若H倒閉，那么倒閉，那么A花費(fèi)花費(fèi)5億美元買的保險就泡湯了。億美元買的保險就泡湯了。更糟糕的是，由于更糟糕的是，由于A采用杠桿原理投資，采用杠桿原理投資，A賠光了全部資賠光了全部資產(chǎn)也不夠償債，因此也面臨破產(chǎn)危險。還有產(chǎn)也不夠償債

13、，因此也面臨破產(chǎn)危險。還有A2、A3、A4A20的投行統(tǒng)統(tǒng)要破產(chǎn)。的投行統(tǒng)統(tǒng)要破產(chǎn)。因此，因此，H、A、A2、A20一起要求財政部，不能讓一起要求財政部，不能讓H倒閉。倒閉。財政部只能把財政部只能把H國有化，此后國有化，此后A、A2A20保險金總計保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。億美元全部由美國納稅人支付。 危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化若美國政府收購價值300億的CDS后，要賠出1000億，那么對于剩下的那些違約的CDS，美國政府就要賠出20萬億，如果不賠，就要看著A21、A22A4000一個接一個倒閉。 市場上有62萬億的CDS 案例：案例：

14、300億億 現(xiàn)實(shí)市場：現(xiàn)實(shí)市場：出現(xiàn)出現(xiàn)10違違約，就有約，就有6萬億違約的萬億違約的CDS,是是300億的億的200倍倍 高杠桿CDS合同CDS市場 次貸問題次貸危機(jī) 金融危機(jī)美元危機(jī)危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線危機(jī)引爆：次貸只是導(dǎo)火線外部環(huán)境條件變化外部環(huán)境條件變化 1.1 當(dāng)前危機(jī)的發(fā)展階段當(dāng)前危機(jī)的發(fā)展階段經(jīng)歷了潛伏階段和爆發(fā)階段后，經(jīng)歷了潛伏階段和爆發(fā)階段后，金融危機(jī)進(jìn)入風(fēng)險擴(kuò)散階段金融危機(jī)進(jìn)入風(fēng)險擴(kuò)散階段 ?當(dāng)前處在風(fēng)險擴(kuò)散階段當(dāng)前處在風(fēng)險擴(kuò)散階段:向金融體系內(nèi)的薄弱信用環(huán)節(jié)擴(kuò)散向金融體系內(nèi)的薄弱信用環(huán)節(jié)擴(kuò)散向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散三種三種可能！可能！ 外部環(huán)境條件變化1.2 危機(jī)

15、可能的后續(xù)變化危機(jī)可能的后續(xù)變化金融危機(jī)后續(xù)發(fā)展的三種可能金融危機(jī)后續(xù)發(fā)展的三種可能樂觀估計樂觀估計經(jīng) 濟(jì) 陷 入經(jīng) 濟(jì) 陷 入緩 慢 衰 退緩 慢 衰 退 較悲觀估計較悲觀估計再次遭受短再次遭受短期劇烈沖擊期劇烈沖擊通過國際合通過國際合作可制止進(jìn)作可制止進(jìn)一 步 蔓 延一 步 蔓 延 最悲觀估計最悲觀估計國際貨幣與國際貨幣與經(jīng) 濟(jì) 危 機(jī)經(jīng) 濟(jì) 危 機(jī) 危機(jī)可能的持續(xù)時間20092009年一季度后明朗年一季度后明朗20102010年啟穩(wěn)年啟穩(wěn) 外部環(huán)境條件變化1.3 危機(jī)的全球變革影響危機(jī)的全球變革影響次貸問題只是導(dǎo)次貸問題只是導(dǎo)火索火索現(xiàn)行貨幣體系扭曲了現(xiàn)行貨幣體系扭曲了美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)美國經(jīng)

16、濟(jì)結(jié)構(gòu)美國美國“新經(jīng)濟(jì)新經(jīng)濟(jì)”進(jìn)入進(jìn)入衰退期衰退期危機(jī)深層原因危機(jī)深層原因金融渠道金融渠道匯率波動渠道匯率波動渠道國際貿(mào)易渠道國際貿(mào)易渠道國際傳遞渠道國際傳遞渠道經(jīng)濟(jì)增長格局調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長格局調(diào)整世界金融體系變化世界金融體系變化資源的全球再分配資源的全球再分配國際產(chǎn)業(yè)分工布局國際產(chǎn)業(yè)分工布局技術(shù)創(chuàng)新的新動力技術(shù)創(chuàng)新的新動力外部環(huán)境條件變化對中國經(jīng)濟(jì)的影響對中國經(jīng)濟(jì)的影響外部環(huán)境條件變化金融危機(jī)對中國的影響金融危機(jī)對中國的影響本幣面臨適度貶值本幣面臨適度貶值市場信心持續(xù)下跌市場信心持續(xù)下跌金融危機(jī)對金融危機(jī)對中國的影響中國的影響出口增速出現(xiàn)回落出口增速出現(xiàn)回落增長速度明顯放緩增長速度明顯放緩主要產(chǎn)

17、業(yè)快速下滑主要產(chǎn)業(yè)快速下滑國際投資先出后進(jìn)國際投資先出后進(jìn)外部環(huán)境條件變化經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)面臨周期調(diào)整壓力，未來兩年經(jīng)濟(jì)仍處于下行周期中。環(huán)比最壞的時候在2008年四季度，同比最差的時候在2009年一季度。在擴(kuò)張性財政政策扶持下，2009年經(jīng)濟(jì)增幅可達(dá)到8.6。 第四季度，如果不考慮新增1000億投資影響，GDP增速可能跌到6.3%；若考慮新增投資拉動經(jīng)濟(jì)1.2個百分點(diǎn)，則可能達(dá)到7.5-8%。前三季度前三季度9.9%第四季度第四季度下跌下跌全年下降到9.5%左右（同比回落2個百分點(diǎn)）明年可能明年可能達(dá)到達(dá)到8.6%外部環(huán)境條件變化出口增長速度明顯回落出口

18、增長速度明顯回落前三前三個季個季度度出口出口考慮升值因素考慮升值因素對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率增長增長22.3%同比下降同比下降4.8個百分點(diǎn)個百分點(diǎn)實(shí)際出口量僅增實(shí)際出口量僅增10%回落回落17個百分點(diǎn)個百分點(diǎn)12.5%下降下降12.5%個百分點(diǎn)個百分點(diǎn)11月月出口增速預(yù)計下滑至出口增速預(yù)計下滑至16%進(jìn)口增速回落至進(jìn)口增速回落至13.1%貿(mào)易順差貿(mào)易順差331億美元億美元同比增長同比增長26.1%預(yù)計預(yù)計第四第四季度季度出口增長出口增長16%預(yù)計預(yù)計全年全年出口增長出口增長20%左右，同比回落左右，同比回落6個百分點(diǎn)個百分點(diǎn)外部環(huán)境條件變化主要行業(yè)生產(chǎn)快速下滑主要行業(yè)生產(chǎn)快速下滑11

19、月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）劇減至388，比10月的44.6下降5.8點(diǎn)，歷史最低。這是中國制造業(yè)首次因海外需求萎縮而走弱。 政府大力度投資刺激經(jīng)濟(jì)計劃，可能使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“W”型波動特征。鋼鐵、水泥、工程機(jī)械、化工等行業(yè)需求將在年底年初回升。 9-11月工月工業(yè)企業(yè)增業(yè)企業(yè)增加值和利加值和利潤增速加潤增速加快回落快回落制造業(yè)不景氣制造業(yè)不景氣影響生產(chǎn)性服影響生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)：航運(yùn)、務(wù)業(yè)：航運(yùn)、機(jī)場、物流、機(jī)場、物流、港口等增速呈港口等增速呈現(xiàn)下降趨勢?，F(xiàn)下降趨勢。外部環(huán)境條件變化國際投資出現(xiàn)先出后進(jìn)國際投資出現(xiàn)先出后進(jìn)金融動蕩所帶來的匯率與需求結(jié)構(gòu)變化，將沖擊原有國際產(chǎn)業(yè)鏈，跨國企業(yè)需要對國際產(chǎn)業(yè)

20、布局進(jìn)行重新評估。 外商投資企業(yè)：母公司受到金融危機(jī)沖擊，全球戰(zhàn)略布局采取更保守的發(fā)展戰(zhàn)略，外商投資企業(yè)：母公司受到金融危機(jī)沖擊，全球戰(zhàn)略布局采取更保守的發(fā)展戰(zhàn)略，放緩子公司投資，甚至?xí)簳r抽回子公司的帳面資金。放緩子公司投資，甚至?xí)簳r抽回子公司的帳面資金。2008年第三季度，我國年第三季度，我國實(shí)際使用外資接連下跌實(shí)際使用外資接連下跌7月月83.36億美元億美元8月月70.08億美元億美元9月月66.42億美元億美元9 9月份我國凈出口月份我國凈出口293.7293.7億億美元，實(shí)際利用外資美元，實(shí)際利用外資66.466.4億美元，但國家外匯儲備億美元，但國家外匯儲備只增只增214214億美元

21、。意味著億美元。意味著外資流出外資流出146146億美元。億美元。6-96-9月共流出月共流出800800億美元。億美元。外部環(huán)境條件變化人民幣不排除適度貶值人民幣不排除適度貶值人民幣匯改以來，人民幣對美元已累計升值近兩成人民幣匯改以來，人民幣對美元已累計升值近兩成 近日人民幣匯率連續(xù)走貶，意味人民幣匯率政策發(fā)生轉(zhuǎn)變。近日人民幣匯率連續(xù)走貶，意味人民幣匯率政策發(fā)生轉(zhuǎn)變。外部環(huán)境條件變化市場信心指數(shù)持續(xù)下跌市場信心指數(shù)持續(xù)下跌第二季度第二季度137.4137.4第三季度第三季度128.6 128.6 企業(yè)家信心指數(shù)企業(yè)家信心指數(shù)第二季度第二季度133.9133.9第三季度第三季度123.8123

22、.8（房地產(chǎn)企業(yè)家信心指數(shù)跌幅最深，第三季度（房地產(chǎn)企業(yè)家信心指數(shù)跌幅最深，第三季度6.46.4，環(huán)比回，環(huán)比回落落2222點(diǎn)；制造業(yè)企業(yè)家次之，為點(diǎn)；制造業(yè)企業(yè)家次之，為119.3119.3，回落，回落13.613.6點(diǎn)。）點(diǎn)。）全國企業(yè)景氣指數(shù)全國企業(yè)景氣指數(shù)11月份CPI、工業(yè)增加值增速、進(jìn)出口、四季度GDP等指標(biāo)均呈現(xiàn)超預(yù)期下滑。外部環(huán)境條件變化中國的應(yīng)對策略中國的應(yīng)對策略依托政府投資啟動內(nèi)需，彌補(bǔ)外需不足的缺口依托政府投資啟動內(nèi)需，彌補(bǔ)外需不足的缺口- 短期乘數(shù)效應(yīng)(三到六個月)預(yù)計為0.4- 長期（12到24個月）乘數(shù)預(yù)計為1- 預(yù)計2009年中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該還有7-8%增長率風(fēng)險提示

23、：4萬億投資可能在明年底引致抬頭4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃外部環(huán)境條件變化上海：危機(jī)形勢與應(yīng)對策略上海：危機(jī)形勢與應(yīng)對策略外部環(huán)境條件變化上海：基本面分析上海：基本面分析經(jīng)濟(jì)增速明顯下降經(jīng)濟(jì)增速明顯下降工業(yè)增速大幅下滑工業(yè)增速大幅下滑外貿(mào)增幅快速回落外貿(mào)增幅快速回落財政收入增幅速降財政收入增幅速降股市房市持續(xù)低迷股市房市持續(xù)低迷港口運(yùn)輸快速回落港口運(yùn)輸快速回落上海開放度強(qiáng)，危機(jī)影響首當(dāng)上海開放度強(qiáng)，危機(jī)影響首當(dāng)其沖，明年其沖，明年結(jié)合上海實(shí)際，積極落結(jié)合上海實(shí)際，積極落實(shí)國家宏觀政策，應(yīng)對危機(jī)的實(shí)國家宏觀政策，應(yīng)對危機(jī)的沖擊（至沖擊（至2009年上半年）年上半年）研究風(fēng)險與宏觀調(diào)控中研究風(fēng)險與宏觀調(diào)

24、控中的機(jī)遇，安排項目儲備，為下的機(jī)遇，安排項目儲備，為下一輪鋪墊（一輪鋪墊（2009-2010年）年）緊跟國際技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)緊跟國際技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)城市功能轉(zhuǎn)型和展方向，實(shí)現(xiàn)城市功能轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級（產(chǎn)業(yè)升級（“十二十二”五時期）五時期）基本形勢基本形勢基本判斷基本判斷外部環(huán)境條件變化上海：要素市場上海：要素市場國際資本短期流出，外國際資本短期流出，外商直接投資恢復(fù)慢商直接投資恢復(fù)慢國際原材料價格跌幅大、國際原材料價格跌幅大、波動劇烈波動劇烈國際性裁員，人才回流國際性裁員，人才回流意愿強(qiáng)烈意愿強(qiáng)烈金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格，金金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格，金融創(chuàng)新難度加大融創(chuàng)新難度加大國際貨幣格局蘊(yùn)釀?wù){(diào)整，國際貨幣格局蘊(yùn)釀?wù){(diào)整，人民幣地位上升人民幣地位上升國際資本長期仍然存在流入國際資本長期仍然存在流入趨勢（趨勢（2009年下半年后），年下半年后），上海應(yīng)提前考慮資本流入平上海應(yīng)提前考慮資本流入平臺，提供臺，提供，推動國際金