臺灣高鐵bot案例

1、BOT關于臺灣高鐵的BOT案例小組成員：錢雨涵胡芳瑜王桃沈茜 向成鳳 張興月 田甜一、臺灣高鐵特許經營的背景2000年1月2日,臺灣“立法院”最終通過“促參法”,決定授予參與臺灣高鐵BOT工程的業(yè)者土地優(yōu)先開發(fā)權,將來凡是用地涉及區(qū)段征收的BOT案,都可以向當局申請,當局將優(yōu)先選擇對其有利的土地分區(qū)配置。臺灣南北高鐵全長345公里,總投資超過4000億元臺幣,原計劃2003年7月通車。建成后,由興建者經營30年,特許期滿后,再移交臺灣當局接管。二 BOT項目成功融資建設成功保障一 政府在法律法規(guī)方面的保障及支持臺灣省為了鼓勵民間資本參與交通項目的建設，出臺了一系列的法規(guī)，1994年12月5日，

2、為配合實現(xiàn)民間資本投資建設高速鐵路的目標，政府頒布了獎勵民間參與交通建設條例，該條例從資金融通，稅收減免，土地資金優(yōu)惠和相關土地開發(fā)等幾個方面對民間資本參與鐵建設給予政策法規(guī)方面的支持。又相繼出臺了政府對民間機構參與交通建設補貼利息或(政府)資部分建設辦法等法規(guī)。政府在法律法規(guī)方面的保障及支持條例在資金融通方面的支持：l 隨著獎勵民間參與交通建設條例的頒布，又相繼出臺了政府對民間機構參與交通建設補貼利息或(政府)投資部分建設辦法、發(fā)行人募集與發(fā)行有價證券處理標準和民間機構參與交通建設長期優(yōu)惠貸款辦法等法規(guī)。l 申請參與交通建設的投資人需要在其所申請項目的財務計劃報告上提供項目公司自償能力的計算

3、結果與分析資料，同時對要求政府給予補貼利息或者政府投資部分工程項目建設的額度和方式進行載明。經有關的項目評定，民間機構在其他優(yōu)惠政策下仍然無法實現(xiàn)完全自償時，甄審委員會應就其非自償部分，所需政府的貸款利息補貼或者政府需要承擔的工程建設部分的額度與方式進行評定。l 臺灣高鐵項目，在對民間投資進行了自償能力評定以后，決定項目的規(guī)劃、建設和土地征用，3個車站及一部分線路的地下部分，由政府負責投資，這一部分占總建設費用的14。政府在法律法規(guī)方面的保障及支持條例在土地租金優(yōu)惠和相關土地開發(fā)方面的支持：l 土地征用是項目建設過程中的一大難題。政府通過出臺獎勵民間參與交通建設使用公用土地租金優(yōu)惠辦法、獎勵民

4、間參與交通建設毗鄰地區(qū)禁限建辦法、獎勵民間參與交通建設區(qū)段征收取得土地處理辦法以及獎勵民問參與交通建設使用土地上空或地下處理及審核辦法等詳細規(guī)定了民間資本投資交通建設項目土地使用開發(fā)的相關優(yōu)惠政策的法規(guī)來解決項目建設過程中的土地征用問題。政府在法律法規(guī)方面的保障及支持條例在稅收減免方面的支持：l 政府通過頒布民問機構參與交通建設免納營利事業(yè)所得稅辦法、民間機構參與交通建設進口貨物免征及分期繳納關稅的辦法、民問機構參與交通建設適用投資抵減辦法以及民間機構參與交通建設減免地價稅、房屋稅及契稅標準，從稅收方面給予民間投資以支持。案例分析（三）二、政府在項目效益方面的保障及支持二、政府在項目效益方面的

5、保障及支持 臺灣省政府和交通部發(fā)揮了其總體規(guī)劃的作用，行政院和交通部先后制定了“高速鐵路站區(qū)聯(lián)外道路系統(tǒng)改善計劃”和“高速鐵路嘉義車站聯(lián)外輕軌運輸計劃”?！暗缆酚媱潯蓖廪k理高速鐵路車站有關的25個站區(qū)聯(lián)外道路拓寬計劃。 政府對“道路計劃”給予資金扶持，其中28由政府出資，72由交通部成立“高速鐵路相關建設基金”發(fā)行優(yōu)惠的乙類公債或者由銀行貸款解決，未來由高鐵運營上繳款項以及站區(qū)開發(fā)所得收益支付償還。 政府要求各相關部門配合高鐵通車日程完成此項“道路計劃”和“輕軌計劃”。三、項目參與方之間的合同契約三、項目參與方之間的合同契約保障保障p 臺灣省政府與特許權公司的關系：高速鐵路特許權委托代理關系

6、，通過特許權協(xié)議明確雙方權利、責任、義務范圍。p 臺灣省政府與高速鐵路：屬于政府職權的委托代理關系。省政府經行政院核定成立高速鐵路工程局，辦理用地征收登記、執(zhí)行建設階段任務、吸引民問投資工作。隨著高鐵項目的進行，高速鐵路工程局又成立中區(qū)工程處，由其負責協(xié)調民間機構工作、工程進度、工程質量協(xié)調和監(jiān)督管理等工作。p 高速鐵路工程局與臺灣高速鐵路有限責任公司的關系：是協(xié)作監(jiān)控的紐帶。依據(jù)鐵路法的規(guī)定，高速鐵路工程局對項目公司的工程進度和資金運用有嚴格監(jiān)控權，并協(xié)助項目公司排除建設障礙和困難，使項目建設進行。p 項目特許公司、機構投資人、貸款銀行與高速鐵路公司的關系：屬于投資人與被投資人之間的資本經營

7、委托代理關系。p 臺灣高速鐵路公司與各建筑商的關系：工程施工的委托代理關系，分合同段簽訂工程承包合同。p 建筑商與材料供應商的關系：工程材料供應合同關系，雙方就所購材料設備簽訂材料設備供應合同。失敗備受政府和各界支持和矚目的臺灣高鐵項目在一系列政府保證和支持之后，高鐵公司成功的完項目建設并投入運營。但是，運營僅三年就爆出財務危機，瀕臨破產，最后政府出面進行債務重組。案例分析（一）臺灣高鐵聯(lián)盟當初奪標的一大關鍵主要是財務規(guī)劃的優(yōu)勢，它以工程總經費3259億元的超低價、當局不出資的條件取勝。在高鐵案未發(fā)標之前,臺灣當局曾請外國專家評估，認為高鐵的自償率只有四成到五成,按這種情況高鐵應該屬于部分BO

8、T，也就是當局出資一部分，可以自償?shù)牟糠植庞擅耖g企業(yè)做。不過競標的臺灣高鐵聯(lián)盟拿出來的計劃卻是不要當局出資,令臺灣當局心動。為此，臺灣當局使出了渾身解數(shù)。第一步是提供有關法律保證。在高鐵公司要求下,為了協(xié)助其解脫融資困境，臺灣當局將“退撫”、“勞退”、“勞?！钡然?納入“行政院”中長期資金運用范圍為高鐵融資；剩余的400億由島內銀行團聯(lián)貸搭配解決。案例分析（二） 在高鐵BOT案中,臺灣高鐵公司的實際到位自有資金只有600億元,臺當局除協(xié)助高鐵融資金額的2800億元外,同時還為協(xié)助業(yè)者征收土地,出資1057億元,對高鐵公司盡其所能給予財力支持。 為吸引社會資本投資高鐵建設，臺灣當局把臺灣高鐵建

9、設工程拆分成三個部分，一是最小工作范圍，二是必須由政府承擔的工作范圍，三是可選擇范圍（見下一頁）。 按照協(xié)議，臺灣高速鐵路股份有限公司獲得交通用地上高速鐵路之興建營運特許期為35年；車站用地之開發(fā)經營特許期為45年；站區(qū)事業(yè)發(fā)展用地開發(fā)經營特許期50年。臺灣高鐵BOT項目失敗原因的分析失敗分析（一）項目實際運量不足。投標方案選擇不夠科學和謹慎，對運量估計過于樂觀。由于實際運量與項目前期預測運量差距較大，預測數(shù)字超過實際運量一倍還多，因此，運量不足影響了公司主要收入來源。項目先天資本金不足。投融資過程中資本金嚴重不足，導致過高的負債比，不但造成臺灣高鐵項目公司畸高的資產負債率，而且產生巨額的利息

10、費用，使得企業(yè)運營成本過高，財務環(huán)境極差。高鐵站區(qū)土地開發(fā)情況不樂觀。高鐵車站選址距離城市中心較遠，高鐵站區(qū)的商業(yè)開發(fā)用地沒有得到開發(fā)，原先預計的營業(yè)外收入，無法實現(xiàn)。資產高額折舊費。高鐵運營后采用平均年限法提取固定資產折舊費，按時問年度平均提取。由于特許經營權的時間限制，到期后無償交給政府，且資產殘值為零，造成高鐵公司折舊提取過多，導致高鐵成本運營成本過高和巨額虧損。失敗分析（二）由于建設工期延誤導致建設成本上升。由于多方原因，臺灣高鐵建設運作了近十年，一再拖延的施工進度，導致建設成本大幅上升，也錯過了很多高鐵發(fā)展時機。當?shù)亟洕腿丝诎l(fā)展緩慢，經濟發(fā)展形勢不樂觀。臺灣高鐵自建設到通車，臺灣經

11、濟發(fā)展處于低潮區(qū)。人口增長幾乎停滯，在一定程度上減少了潛在的交通運輸需求。政企關系不清。高鐵公司迫于政府政治考慮的壓力，采用日系機電系統(tǒng)。高鐵公司資本金額不足，擔保物也不充分的情況下，通過政府幫助高鐵獲得信貸資金，同時簽訂三方合同，政府承擔擔保責任，改變了BOT的本質精神，也造成了低資本金的先天不良的BOT項目，而政府與企業(yè)的關系也因此而梳理不清。關于鐵路BOT模式的啟示 BOT項目的實施環(huán)境應有穩(wěn)定政治及經濟的發(fā)展環(huán)境。穩(wěn)定的政治環(huán)境和國家政策的連續(xù)性是進行長期投資的基本保證，經濟的穩(wěn)定增長使得預期運輸量得以科學預測和穩(wěn)步實現(xiàn)。 項目的成功運作離不開政府的支持和保障。 BOT項目的整體收益是吸引投資者的最大亮點，要選擇適合于選用BOT模式建設的鐵路項目。 項目運作前期風險很大，很多項目中途夭折，前期投資無法收回。 項目的運作的順利程度與國家政策和政府