金融學(xué)課本整理 (2)

1、貨 幣：從價(jià)值形式發(fā)展的角度看，貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品；從貨幣的功能看，貨幣是被普遍接受的交換媒介。紙幣流通與貨幣流通的區(qū)別:金屬貨幣流通的條件下,過(guò)多的金屬貨幣會(huì)被市場(chǎng)排斥,變成貯藏手段退出流通,使流通中的貨幣量隨流通需要的變化而變化,貨幣量自發(fā)調(diào)節(jié);紙幣流通條件下,當(dāng)紙幣發(fā)行量超過(guò)商品流通中所需要的金屬貨幣量,就會(huì)引起紙幣貶值/物價(jià)上漲,出現(xiàn)通脹.主幣:本位幣,是一個(gè)國(guó)家的基本通貨和法定的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣,面值與實(shí)際金屬貨幣價(jià)值一致,是足值貨幣,具有無(wú)限法償能力.輔幣:主幣以下的小額通貨,供小額周轉(zhuǎn)使用,通常用賤金屬鑄造,所包含的實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值,但國(guó)家以法令的形式規(guī)定在一定限額內(nèi)

2、使用,具有有限法償能力,不能自由鑄造,只準(zhǔn)國(guó)家鑄造.紙 幣：即紙制的貨幣，包括國(guó)家發(fā)行的紙制貨幣符號(hào)，商人發(fā)行的兌換券和銀行發(fā)行的紙制信用貨幣。紙幣最初是作為金屬貨幣的符號(hào)，為克服金屬貨幣在使用中的不便而發(fā)行的，與金屬貨幣同時(shí)流通。金屬貨幣制度崩潰以后，紙幣取代金屬貨幣，與存款貨幣一起成為主要的貨幣形式。銀 行 券：銀行發(fā)行的可以發(fā)揮貨幣功能的信用工具。早期銀行券由商業(yè)銀行分散發(fā)行，代替金屬貨幣流通，通過(guò)與金屬貨幣的兌現(xiàn)維持其價(jià)值。中央銀行產(chǎn)生以后，銀行券由中央銀行壟斷發(fā)行，金屬貨幣制度崩潰后，銀行券成為不兌現(xiàn)的紙制信用貨幣。有限法償：貨幣具有的法定支付能力，是無(wú)限法償?shù)膶?duì)稱，即在一次支付中有

3、法定支付限額的限制，若超過(guò)限額，對(duì)方可以拒絕接受。無(wú)限法償：貨幣具有的法定支付能力，指不論用于何種支付，不論支付數(shù)額有多大，對(duì)方均不得拒絕接受，是有限法償?shù)膶?duì)稱.貨幣制度的演變: 銀本位制:國(guó)家規(guī)定白銀為金屬貨幣,并要求鑄成一定形狀重量和成色的銀幣,可自由鑄造自由熔化,銀行券可自由兌換銀幣或白銀,銀幣或白銀可自由輸出入,保證外匯市場(chǎng)穩(wěn)定. 金銀復(fù)本位制:黃金白銀同時(shí)作為本位幣的制作材料,都具有無(wú)限法償能力,都可以自由鑄造流通輸出輸入,金幣與銀幣可自由兌換.包括平行本位制(金幣與銀幣按各自實(shí)際價(jià)值流通,兌換比率完全由金銀市場(chǎng)比價(jià)確定,國(guó)家不規(guī)定金銀的法定比價(jià))、雙本位制(政府以法律形式規(guī)定金銀比

4、價(jià)，官方金銀比價(jià)與市場(chǎng)自發(fā)的金銀比價(jià)平行存在，使得金幣與銀幣的名義價(jià)值背離實(shí)際價(jià)值，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象)、跛行本位制（金銀都是本位幣，但國(guó)家規(guī)定銀幣不能自由鑄造，并限制每次的支付額，只有金幣可以自由鑄造，兩者有法定比率） 金本位制：包括金幣本位制（金鑄幣本位制，自由鑄造、自由兌換、黃金自由輸出入三大特點(diǎn)，將黃金鑄幣作為本位幣，金幣可以自由鑄造自由熔化，無(wú)限法償能力，銀行券可以自由兌換金幣，銀幣退為輔幣）、金塊本位制（國(guó)內(nèi)不鑄造不流通金幣，金幣停止流通而以銀行券代替金幣流通。金幣的鑄造和流通及黃金的自由輸出入被禁止，黃金不能發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣供求和穩(wěn)定匯率的作用）、金匯兌本位制（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上沒(méi)有金幣

5、流通，本國(guó)紙幣仍規(guī)定有一定含金量，但在國(guó)內(nèi)不能兌換黃金，需要將黃金存在另一個(gè)國(guó)家，本國(guó)貨幣與之實(shí)行固定匯率，只有當(dāng)本國(guó)貨幣兌換成黃金存放國(guó)的貨幣后，才能兌換成黃金）。紙幣本位制：國(guó)家不規(guī)定紙幣含金量，也不允許紙幣與金銀匯兌，紙幣作為主幣流通，具有無(wú)限法償能力，同時(shí)國(guó)家發(fā)行金屬鑄幣作為輔幣流通，但輔幣價(jià)值與用以鑄造它的金屬商品價(jià)值無(wú)關(guān)。格雷欣法則（劣幣驅(qū)逐良幣） 雙本位制下，政府以法律形式規(guī)定金銀法定比較，在金屬貨幣流通條件下，官定金銀比價(jià)與市場(chǎng)自發(fā)形成的金銀比價(jià)平行存在，會(huì)出現(xiàn)名義價(jià)值低于實(shí)際價(jià)值的良幣被收藏熔化或輸出國(guó)外，而名義價(jià)值高于實(shí)際價(jià)值的劣幣逐漸占據(jù)市場(chǎng)，這就是格雷欣法則。概括來(lái)講，

6、就是在同一地區(qū)同時(shí)流通兩種貨幣，實(shí)際價(jià)值較低的劣幣排擠實(shí)際價(jià)值較高的良幣。10. 如何理解貨幣的本質(zhì)？ 貨幣的概念包括： 1）固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。 2）表現(xiàn)一切商品的價(jià)值，并能同一切商品直接交換的一般等價(jià)物。 因此貨幣的本質(zhì)為： 1）貨幣是表現(xiàn)一切商品價(jià)值的材料。 2）貨幣能同一切商品直接交換，所有商品都必須與貨幣交換后才能同其他商品相交換。11. 簡(jiǎn)述現(xiàn)代信用貨幣制度。 現(xiàn)代信用貨幣制度是以信用為基礎(chǔ)的貨幣制度。其主要內(nèi)容包括： 1）信用貨幣制度下，以紙幣為本位貨幣，它一般是由國(guó)家授權(quán)中央銀行發(fā)行的，并依靠國(guó)家法律強(qiáng)制流通的無(wú)限法償貨幣。 2）信用貨幣不代表任何貴金屬，也不能兌換黃

7、金。 3）紙幣的發(fā)行不受黃金準(zhǔn)備制度的限制，其發(fā)行量決定于貨幣管理當(dāng)局顯示貨幣政策的需要。 4）廣泛實(shí)行非現(xiàn)金的轉(zhuǎn)帳結(jié)算，流通中大量使用的是存款貨幣。 5) 貨幣發(fā)行是通過(guò)銀行放款程序投入流通的,而不是像鑄幣自由鑄造投入流通的. 6) 國(guó)家通過(guò)調(diào)節(jié)和控制貨幣量來(lái)保持貨幣流通穩(wěn)定.12. 如何評(píng)價(jià)布雷頓森林體系？ 布雷頓森林體系是以 1944年7月在“聯(lián)合國(guó)聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議”上通過(guò)的布雷頓森林協(xié)定為基礎(chǔ)建立的美元為中心的資本主義貨幣體系。中心內(nèi)容是以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”和固定匯率制。 布雷頓森林體系從 1944年建立到1974年崩潰經(jīng)歷了30年的時(shí)間，對(duì)第二次世界

8、大戰(zhàn)以后全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展發(fā)揮過(guò)積極作用。主要表現(xiàn)在：首先，美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣等同于黃金，起著黃金的補(bǔ)充作用，彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足。其次，固定匯率制使匯率保持相對(duì)的穩(wěn)定，消除了國(guó)際貿(mào)易及對(duì)外投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)，為資本主義世界的貿(mào)易、投資和信貸的正常發(fā)展提供了有利條件。第三，創(chuàng)立了國(guó)際金融政策協(xié)調(diào)合作的新模式。布雷頓森林體系建立的常設(shè)機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣基金組織在促進(jìn)國(guó)際貨幣合作和建立多邊關(guān)系方面起著積極作用，特別是對(duì)會(huì)員國(guó)提供各種貸款，緩解了會(huì)員國(guó)國(guó)際收支困難，減少了國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。 但是布雷頓森林體系也存在弊端，隨著時(shí)間的推移逐漸顯現(xiàn)： (1)美國(guó)利用美元

9、的特殊地位，擴(kuò)大對(duì)外投資，彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，操縱國(guó)際金融活動(dòng)。(2)美元作為國(guó)家貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)具有不可克服的矛盾，各國(guó)儲(chǔ)備的增加主要靠美國(guó)，美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，必然影響美元信用，引起美元危機(jī)。如果美國(guó)要保持國(guó)際收支平衡，穩(wěn)定美元，則又會(huì)斷絕國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源，引起國(guó)際清償能力的不足。(3)固定匯率有利于美國(guó)輸出通貨膨脹，加劇世界性通貨膨脹，而不利于各國(guó)利用匯率的變動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡。因?yàn)樵谶@種匯率制度下，各國(guó)要么消極地管制對(duì)外貿(mào)易，要么放棄穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)。20世紀(jì)60年代以后，美國(guó)外匯收支逆差大量出現(xiàn)，使黃金儲(chǔ)備大量外流，60年代末出現(xiàn)黃金儲(chǔ)備不足抵補(bǔ)短期外債的狀況，導(dǎo)致美元危機(jī)

10、不斷發(fā)生。進(jìn)入70年代，美元危機(jī)更加嚴(yán)重，1974年4月1日起，國(guó)際協(xié)定上正式排除貨幣與黃金的固定關(guān)系，以美元為中心的布雷頓森林體系徹底瓦解，取而代之的是牙買加體系。13.信用：是以償還本金和支付利息為基本特征的借貸行為，體現(xiàn)的事債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是商品生產(chǎn)和貨幣流通發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，產(chǎn)生的基本前提是私有制條件下社會(huì)分工和大量剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)。14.商業(yè)信用：含義:工商企業(yè)之間在進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支付或預(yù)付的形式提供的信用，是信用制度的基礎(chǔ)，最基本的信用形式，包括賒銷賒購(gòu)商品、預(yù)付貨款、分期付款、延期付款、經(jīng)銷代銷等。商業(yè)信用活動(dòng)包括買賣行為和借貸行為。 特點(diǎn)：主體是廠商 客體是商品資本 商

11、業(yè)信用與特定的商品買賣相聯(lián)系 債權(quán)人與債務(wù)人都是商品經(jīng)營(yíng)者 供求與經(jīng)濟(jì)景氣狀況一致。 作用：調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺，提高資金使用效率，節(jié)約交易費(fèi)用，加速商品流通。 優(yōu)點(diǎn):方便及時(shí) 局限性：授信規(guī)模有限，無(wú)法擺脫產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模限制,與產(chǎn)業(yè)資本變動(dòng)一致；具有嚴(yán)格的方向性；在管理和調(diào)節(jié)上有一定局限性，形成債務(wù)鏈，風(fēng)險(xiǎn)較大。15.銀行信用：銀行及其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存款、貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)，以貨幣形式向企業(yè)個(gè)人和其他經(jīng)濟(jì)組織提供的信用。伴隨著現(xiàn)代資本主義銀行的產(chǎn)生，在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種間接信用，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的信用形式。 特點(diǎn)：客體是單一的貨幣資本;銀行信用所貸資金是社會(huì)資金；是一種間接信用；

12、與產(chǎn)業(yè)循環(huán)的資金變動(dòng)不一致，其資金來(lái)源擺脫產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)；可以通過(guò)規(guī)模投資，降低信息成本和交易費(fèi)用，有效的改善信用過(guò)程的信息條件，減少借貸雙方信息不對(duì)稱及由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，增加信用過(guò)程穩(wěn)定性。16.國(guó)家信用：以政府為債務(wù)人或債權(quán)人的信用形式，通常為債務(wù)人。包括國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用。 基本形式：國(guó)債（中央政府的債務(wù)，長(zhǎng)期負(fù)債）、公債、國(guó)庫(kù)券（短期負(fù)債）、專項(xiàng)債券（指明用途的債權(quán)）、財(cái)政透支或借款 作用：調(diào)整政府收支不平衡；彌補(bǔ)財(cái)政赤字；籌集建設(shè)資金；調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 特點(diǎn)：安全性高、信用風(fēng)險(xiǎn)小、具有財(cái)政和信用雙重性、用途專一l 消費(fèi)信用：工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)

13、人提供的、用于消費(fèi)的信用。形式： 賒銷（工商企業(yè)向消費(fèi)者提供的短期信用，延期付款方式銷售，到期一次付清貸款）、分期付款、消費(fèi)貸款影響 ：發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的作用;有利于消費(fèi)品的升級(jí)換代和消費(fèi)水平的提高；擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；其盲目發(fā)展，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生不利影響l 內(nèi)部融資：企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，包括企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅款和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項(xiàng)基金，是企業(yè)利用各種形式加強(qiáng)自身積累籌集內(nèi)部資金的做法。其融資能力大小取決于企業(yè)利潤(rùn)水平、凈資產(chǎn)規(guī)模和股東預(yù)期，具有原始性、自主性、低成本、抗風(fēng)險(xiǎn)性。優(yōu)點(diǎn)：融資成本低廉且融資主體在資金使用上具有較高的自由度.缺點(diǎn)：融資能力及其增長(zhǎng)受制

14、于企業(yè)的盈利能力及資金流量，由于資金來(lái)源有限，往往難以滿足企業(yè)發(fā)展需要；同時(shí)資金來(lái)源于股東利益，會(huì)影響股東分配，引起股東不滿甚至直接干預(yù)。l 外部融資：企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，包括銀行借款、發(fā)行債權(quán)、融資租賃和商業(yè)信用等負(fù)債融資方式（即間接融資）和吸收直接投資、發(fā)行股票等權(quán)益融資方式（即直接融資）。優(yōu)點(diǎn)：高效性 靈活性 大量性 集中性.缺點(diǎn)：保密性差，企業(yè)需要負(fù)擔(dān)高額成本，風(fēng)險(xiǎn)較高。l 直接融資：資金供需雙方直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系,沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)作為中介的融資方式，形式有上市融資（發(fā)行股票）、債權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)融資等.特征：資金需求者直接從資金供給者手中獲得

15、資金，并在資金的供需之間建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；分散性；信譽(yù)差異性；部分不可逆性，如發(fā)行股票獲得的資金不需要償還本金，投資者無(wú)權(quán)中途要求退回本金只能出售買賣轉(zhuǎn)讓；自主性，融資者自主決定融資對(duì)象和數(shù)量。優(yōu)點(diǎn)：資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高；籌資的成本較低，收益較大； 缺點(diǎn)：雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到較大限制；直接融資使用的金融工具的流通性弱于間接融資，兌現(xiàn)能力較低；風(fēng)險(xiǎn)較大。l 間接融資：資金供需雙方分別與金融機(jī)構(gòu)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過(guò)存款形式，或購(gòu)買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其閑置資金先行提供給金融機(jī)構(gòu)，然

16、后再由金融機(jī)構(gòu)以貸款或、貼現(xiàn)或通過(guò)購(gòu)買融資單位有價(jià)證券的形式，把資金提供給資金需求單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。主要形式有銀行貸款、典當(dāng)融資、融資租賃。特征：間接性，資金供需雙方通過(guò)金融機(jī)構(gòu)達(dá)成關(guān)系；相對(duì)集中性；信譽(yù)差異較小；全部具有可逆性；融資主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融機(jī)構(gòu)手中。優(yōu)點(diǎn)：金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款起點(diǎn)低，能廣泛籌集社會(huì)閑置資金，積少成多，形成巨額資金；（直接融資中，融資風(fēng)險(xiǎn)由債權(quán)人獨(dú)自承擔(dān)）間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債多樣化，風(fēng)險(xiǎn)可由多樣化的資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)分散承擔(dān)，收益性較高；降低融資成本。局限性：以金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了資金供需者的直接聯(lián)系，在一定程度上減少了投資者對(duì)投資對(duì)象經(jīng)

17、營(yíng)狀況和籌資者在資金使用方面的壓力和約束。l 利息：信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報(bào)酬，或債權(quán)人向債務(wù)人索取的報(bào)酬。伴隨著信用關(guān)系的發(fā)展而產(chǎn)生。其本質(zhì)是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。l 單利：在計(jì)算利息額時(shí)不論期限長(zhǎng)短僅按本金計(jì)算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算利息。l 復(fù)利：在計(jì)算利息時(shí)要按照一定期限，將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算，即利滾利。l 利率：利息率，借貸期滿所形成的利息額與所貸出本金額的比率。l 基準(zhǔn)利率：一國(guó)央行直接制定或調(diào)整，在整個(gè)利率體系中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用的利率，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家主要指再貼現(xiàn)利率，在我國(guó)指央行對(duì)商業(yè)銀行的再貸款利率。市場(chǎng)利率：在金融市場(chǎng)上資金供求

18、雙方自由競(jìng)爭(zhēng)所形成的的利率，是借貸資金供求的指示器。固定利率：在整個(gè)借貸期間，按事先約定的利率計(jì)息而不做調(diào)整的利率浮動(dòng)利率：在借貸期間，隨市場(chǎng)利率變化而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。名義利率：包括通脹因素的利率，實(shí)際利率指名義利率減去當(dāng)期通脹之后的真實(shí)利率。實(shí)際利率i=(1+r)/(1+p)-1 名義利率r=(1+i)(1+p)-1 【p為通脹率】官定利率：法定利率，由國(guó)家貨幣管理當(dāng)局即央行根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)需要確定和調(diào)整的利率，各金融機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行。公定利率：由民間權(quán)威性金融組織商定的利率，各成員機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行。終值：是指現(xiàn)在的一筆資金或一系列收付款按給定利率計(jì)算所得到的未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，即本金

19、利息和?，F(xiàn)值：是指未來(lái)的一筆資金或一系列收付款按給定利率計(jì)算所得到的現(xiàn)在的價(jià)值，即由終值倒求現(xiàn)值，一般稱為貼現(xiàn)。 l 馬克思利率決定理論：是以剩余價(jià)值在資本家之間分割作為研究起點(diǎn)。利息量取決于利潤(rùn)總額，利率取決于平均利潤(rùn)率，利率變化范圍在0-平均利潤(rùn)率之間。利率特點(diǎn):平均利潤(rùn)率隨著技術(shù)進(jìn)步和資本有機(jī)構(gòu)成的提高有下降趨勢(shì)；平均利潤(rùn)率雖有下降趨勢(shì)，但是非常緩慢，因此平均利息率相對(duì)穩(wěn)定；由于利息率高低取決于兩類資本家對(duì)利潤(rùn)的分配，使利息率的決定具有很大的偶然性。l 古典利率決定論：實(shí)際利率理論、IS理論l 觀點(diǎn)：a 利率只由投資、儲(chǔ)蓄等實(shí)體因素決定，與貨幣因素?zé)o關(guān) b 利率取決于資本的供求，資本供給

20、由儲(chǔ)蓄量決定，需求由投資量決定 c 儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù) d 利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的均衡，即均衡利率。l 凱恩斯流動(dòng)性偏好理論：將利率視為純粹的貨幣現(xiàn)象，沒(méi)有考慮實(shí)體因素。流動(dòng)偏好性(指人們喜歡流動(dòng)性強(qiáng)的貨幣，利息是人們放棄貨幣，犧牲流動(dòng)性偏好的報(bào)酬) 認(rèn)為利率取決于貨幣的供給（由央行決定）與需求（由流動(dòng)性偏好決定）凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣的需求出于三種動(dòng)機(jī)： 交易動(dòng)機(jī)：為從事日常的交易支付，人們必須持有貨幣；預(yù)防動(dòng)機(jī)：又稱謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，持有貨幣以應(yīng)付一些未曾預(yù)料的緊急支付；投機(jī)動(dòng)機(jī)：由于未來(lái)利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而持有貨幣。在貨幣需求的

21、三種動(dòng)機(jī)中，由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求均與商品和勞務(wù)交易有關(guān)，故而稱為交易性貨幣需求（ L 1 ）。而由投機(jī)動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求主要用于金融市場(chǎng)的投機(jī)，故稱為投機(jī)性貨幣需求（L 2 ）。而貨幣總需求（L）等于貨幣的交易需求（L 1 ）與投機(jī)需求（L 2 ）之和。對(duì)于交易性需求，凱思斯認(rèn)為它與待交易的商品和勞務(wù)有關(guān)，若用國(guó)民收入（Y）表示這個(gè)量，則貨幣的交易性需求是國(guó)民收入的函數(shù)，表示為L(zhǎng) 1 L 1 （Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因此，該函數(shù)是收人的遞增函數(shù)。對(duì)于投機(jī)性需求，凱恩斯認(rèn)為它主要與貨幣市場(chǎng)的利率（I）有關(guān)，而且利率越低，投機(jī)性貨幣需求越多，因此，投機(jī)性貨幣需求是

22、利率的遞減函數(shù)，表示為L(zhǎng) 2 L 2 （I）。但是，當(dāng)利率降至定低點(diǎn)之后，貨幣需求就會(huì)變得無(wú)限大，即進(jìn)入了凱恩斯所謂的“流動(dòng)性陷阱”，這樣，貨幣需求函數(shù)就可寫成：L= L 1 （Y）+ L 2 （I），即貨幣的總需求是由收入和利率這兩個(gè)因素決定。l 可貸資金利率理論：利率是由貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的因素共同形成的可貸資金供求決定的。l IS-LM利率分析理論：充分考慮收入在利率決定中的作用，兩個(gè)市場(chǎng)即實(shí)務(wù)市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)l 利率的經(jīng)濟(jì)功能：中介功能、分配功能、調(diào)節(jié)功能、傳遞導(dǎo)向功能如何理解利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響？ 利率對(duì)于儲(chǔ)蓄影響程度的大小，我們一般用儲(chǔ)蓄的利率彈性來(lái)表示。 由于個(gè)人儲(chǔ)蓄通常構(gòu)成社

23、會(huì)總儲(chǔ)蓄的主要部分，故以它為代表加以說(shuō)明。作用有正反兩個(gè)方面：替代效應(yīng)：一般將儲(chǔ)蓄隨利率提高而增加的現(xiàn)象稱為利率對(duì)儲(chǔ)蓄的替代效應(yīng)；收入效應(yīng)：將儲(chǔ)蓄隨利率提高而降低的現(xiàn)象稱為利率對(duì)儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)。替代效應(yīng)表示人們?cè)诶仕教岣叩那闆r下，愿意增加未來(lái)消費(fèi)儲(chǔ)蓄，來(lái)替代當(dāng)前消費(fèi)。這一效應(yīng)反映了人們有較強(qiáng)的增加利息收入從而增加財(cái)富積累的偏好。收入效應(yīng)表示人們?cè)诶仕教岣邥r(shí)，希望增加現(xiàn)期消費(fèi)，從而減少儲(chǔ)蓄。這一效應(yīng)則反映了人們?cè)谑杖胨接捎诶侍岣叨岣邥r(shí)，希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏好。 一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)社會(huì)中總體上的儲(chǔ)蓄利率彈性究竟是大是小，最終取決于上述方向相反的兩種作用相互抵消的結(jié)果。由于相互抵消，

24、盡管利率的收入效應(yīng)與替代效應(yīng)分別來(lái)看都很強(qiáng)，但利率的彈性卻有可能很低。至于儲(chǔ)蓄的利率彈性的方向，顯然也取決于收入效應(yīng)與替代效應(yīng)的對(duì)比結(jié)果。如何理解利率對(duì)投資所起的作用？ 利率變化對(duì)投資所起的作用，是通過(guò)廠商對(duì)資本邊際效益與市場(chǎng)利率的比較形成的。如果資本邊際效益大于市場(chǎng)利率，可以誘使廠商增加投資；反之則減少投資。但是同樣幅度的利率變化以及利率與資本邊際效益的比對(duì)于不同廠商投資的影響程度可以是不同的。比如，在勞動(dòng)力成本工資不隨利率下降而降低的情況下，對(duì)勞動(dòng)密集型的投資，利率彈性就小些；對(duì)資本密集型的投資，利率彈性就會(huì)大些。另外，期限較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資的利率彈性會(huì)大些。存貨投資的利率彈性則較復(fù)雜。由

25、于存貨的增減更主要的取決于產(chǎn)品銷售及其他成本，利息成本只是影響因素之一，因此，需有較大幅度的利率變化，才能引致存貨投資量的明顯變化。 以上分析僅就一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言。改革以前，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)處于計(jì)劃的直接管理之下，投資的規(guī)?；九c利率無(wú)關(guān)。改革后，盡管商品價(jià)格、商品生產(chǎn)與流通的集中計(jì)劃管理色彩逐漸淡化，但到目前為止，完善的市場(chǎng)機(jī)制仍在形成的過(guò)程之中，這不能不影響我國(guó)投資利率彈性的提高。影響利率的主要因素1、平均利潤(rùn)率 利率通常在平均利潤(rùn)率與零之間波動(dòng)。 2、銀行成本 銀行的成本一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用。3、通貨膨脹預(yù)期 通貨膨脹率預(yù)期越高，名義利率也相應(yīng)地越高。圖4、中央銀行政策 中

26、央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣供給量，影響可貸資金的數(shù)量。 5、商業(yè)周期 在商業(yè)周期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期利率上升，在經(jīng)濟(jì)衰退期利率下降。6、借款期限和風(fēng)險(xiǎn) 借貸期限越長(zhǎng)，利率越高；反之則越低。 7、借貸資金供求狀況 決定某一時(shí)期甚至某一點(diǎn)某一市場(chǎng)上利率水平高低的是借貸資金的供求關(guān)系。 8、政府預(yù)算赤字 若其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平同方向運(yùn)動(dòng)。9、國(guó)際收支狀況 國(guó)際收支狀況通過(guò)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)影響利率的變化。 10、國(guó)際利率水平 國(guó)際間的利率具有很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，或者說(shuō)，利率在國(guó)際間具有嚴(yán)重的“傳染性”。11、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策利率在宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)中的作用二、利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用1、積聚資金

27、2、伸縮信用 3、調(diào)節(jié)投資、調(diào)度資源配置 4、影響儲(chǔ)蓄總量及結(jié)構(gòu)5、穩(wěn)定物價(jià)，抑制通貨膨脹6、平衡國(guó)際收支7、調(diào)節(jié)貨幣流通二、利率在微觀經(jīng)濟(jì)管理中的作用 1、促使資金使用效益提高企業(yè)的利潤(rùn)=銷售收入（產(chǎn)品成本+利息+稅金） 2、充當(dāng)折現(xiàn)未來(lái)收益的媒介 3、作為租金的計(jì)算基礎(chǔ) 4、引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)l 金融市場(chǎng)：資金供需雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的場(chǎng)所，雙方交易的是金融商品，即貨幣資金和有價(jià)證券等金融工具。三大要素：資金供求者（金融機(jī)構(gòu)、政府、工商企業(yè)、經(jīng)紀(jì)人、家庭、個(gè)人）信用工具（資金供需雙方進(jìn)行資金融通是簽發(fā)的,用以證

28、明信用合同存在及有效的合法憑證，公債國(guó)庫(kù)券股票公司債券）信用中介（資金融通過(guò)程中，在資金供求雙方之間起媒介作用的人和金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資公司、財(cái)務(wù)公司、證券公司） 特征：交易商品的特殊性；交易價(jià)格的一致性（金融市場(chǎng)中的貨幣資金價(jià)格是對(duì)利潤(rùn)的額分配，利率作為貨幣資金價(jià)格的變現(xiàn)形式，在市場(chǎng)機(jī)制下，不同市場(chǎng)的利率水平趨于一致）；交易活動(dòng)的集中性；交易主體角色的可變性分類：按金融工具期限劃分為貨幣市場(chǎng)（指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的期限在一年含一年的短期資金融通市場(chǎng)，償還期短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，包括銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券回購(gòu)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)）；金融市場(chǎng)（以長(zhǎng)期金融工具為媒介進(jìn)行的

29、期限在一年以上的長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)。償還期限長(zhǎng)、流動(dòng)性相對(duì)較小、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高）；按具體的交易工具類型劃分為債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)；按金融工具交易的階段劃分為發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)，債權(quán)或股票等金融工具初次發(fā)行，供投資者認(rèn)購(gòu)金融工具進(jìn)行投資的市場(chǎng)）、流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)已上市的金融工具進(jìn)行買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)）；按成交后是否立即交割劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)（將款項(xiàng)和證券等金融工具的交割放在成交后某一約定時(shí)間進(jìn)行的市場(chǎng)）；按有無(wú)固定場(chǎng)所分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。微觀經(jīng)濟(jì)功能：聚集功能，財(cái)富功能，避險(xiǎn)功能，交易功能。宏觀經(jīng)濟(jì)功能：

30、資源配置，反映經(jīng)濟(jì)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。l 金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì) 1、金融資產(chǎn)證券化，是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，通過(guò)商業(yè)銀行或投資銀行予以集中或重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來(lái)發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。 如美國(guó)住宅抵押貸款證券化 2、金融市場(chǎng)國(guó)際化，目前國(guó)際金融市場(chǎng)成為密切聯(lián)系的整體市場(chǎng)，全球任何主要市場(chǎng)上都可進(jìn)行金融交易。 3、金融活動(dòng)自由化，70年代以來(lái)，西方國(guó)家逐漸放松甚至取消對(duì)金融活動(dòng)的管制措施。金融市場(chǎng)工具，是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的法定憑證，對(duì)于交易雙方所承擔(dān)的義務(wù)和享有的權(quán)利均具有法律效應(yīng)。按投資人所擁有的權(quán)利分為債權(quán)工具、股權(quán)工具、混合工具（證券投資基金 可

31、轉(zhuǎn)換債券）；按期限長(zhǎng)短分為短期金融工具和長(zhǎng)期金融工具；按融資方式分為直接金融工具和間接金融工具；按金融工具職能分為用于投資和籌資的工具、用于支付便于商品流通的金融工具、用于保值投機(jī)目的的金融工具。l 債券：是債務(wù)人向債權(quán)人出具的，在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。包括政府債券 金融債券 企業(yè)債權(quán)或者短期中期長(zhǎng)期債權(quán)。種類：政府債券 公司債券 金融債券；固定利率債券 浮動(dòng)利率債券；信用債券 擔(dān)保債券；公募債券（指向社會(huì)公開發(fā)行，任何投資者均可購(gòu)買的債券，向不特定的多數(shù)投資者公 開募集的債券，它可以在證券市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓） 私募債券（是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和

32、轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。私募債券的發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能在證券市場(chǎng)上交易）特征：償還性（在規(guī)定償還期限內(nèi)債務(wù)人必須按照規(guī)定向債權(quán)人支付利息到期償還本金） 流動(dòng)性（債券持有人可按照自己意愿和市場(chǎng)實(shí)際狀況，靈活轉(zhuǎn)讓債權(quán)，提前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益） 安全性（債權(quán)持有人的收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金） 收益性（利息收入；資本損益收入即債權(quán)人到期收回本金與買入債權(quán)的價(jià)差收入，或者中途賣出債權(quán)與買入債權(quán)的價(jià)差收入）l 股票：股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者股東身份和權(quán)益的，股東以此獲得股息和紅利的憑證。股票一經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持有者不能以任何理由退還股本，只能通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股

33、。種類：普通股股票（指在公司經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)產(chǎn)盈余分配上享有普通權(quán)利的股份，代表著滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股股東的收益權(quán)和求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈余和剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。優(yōu)先股股票（指其持有者在股份公司中享有一定優(yōu)先權(quán)的股票，體現(xiàn)在a 股份公司在利潤(rùn)分配時(shí)，先于普通股股東領(lǐng)取股息，且股息率一般固定；b 在公司破產(chǎn)或解散清算時(shí)先參與剩余資產(chǎn)分配。） 特征：收益性（一部分來(lái)自股份公司，其大小取決于公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平；一部分來(lái)自股票流通，買賣差價(jià)） 風(fēng)險(xiǎn)性（可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失）流動(dòng)性（可在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在其他證券交易所轉(zhuǎn)讓） 永久性（股票所載有權(quán)利的有效性始終不變，是一種無(wú)限期憑證，一

34、經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持有者不能以任何理由退還股本） 參與性（股東有權(quán)參加股東大會(huì)，選舉董事會(huì)，參與公司決策） 。股票市場(chǎng)的功能：資金融通與轉(zhuǎn)化、資源配置、價(jià)格形成功能、反映信息l 債券與股票的比較：一、 相同點(diǎn)：1、兩者都是有價(jià)證券2、兩者都是籌措資金的手段3、兩者的收益率相互影響。二、 區(qū)別1、 兩者的權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。股票則不同，股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有投票權(quán)，可以通過(guò)選舉董事行使對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。2、 兩者的目的不同。發(fā)行債券是公司追加資

35、金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌集的資金列入公司資本。3、 兩者的期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期，是一種有期投資。股票通常是不能償還的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此，股票是一種無(wú)期投資，或稱永久投資。4、 兩者的收益不同。債券有規(guī)定的利率，可獲得固定的利息；而股票的股息紅利不固定，一般視公司的經(jīng)營(yíng)情況而定。5、 兩者的風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。38.證券投資基金：通過(guò)公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資，并將投資收益分配給基金份額持有者的

36、一種利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。證券投資基金市場(chǎng)是指證券投資基金發(fā)行市場(chǎng)和上市交易的市場(chǎng)特征：投資者按照投資比例享受投資收益;小額投資，費(fèi)用較低；組合投資；風(fēng)險(xiǎn)分散；專業(yè)化運(yùn)作專家管理；流動(dòng)性較高種類：公司型基金（指通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券等特定投資對(duì)象）；契約型基金（也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金）；封閉式基金(指基金資本總額及基金單位發(fā)行份額在發(fā)行之前就已經(jīng)確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的存續(xù)期間，基金資本總額和發(fā)行份額保持固定不變的基金)；開放式基金（基金的資本總額或基金單位發(fā)行份額可以

37、隨時(shí)變動(dòng)，可根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新基金單位或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的基金）l 可轉(zhuǎn)讓公司債券 可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)債：可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券。兼具債券和股票的功能。在轉(zhuǎn)換前，是一種公司債券，具有債券的一切特征，有規(guī)定的利率和期限，體現(xiàn)債券債券關(guān)系，持有者是債權(quán)人；在轉(zhuǎn)換后，變成股票，具有股票的一般特征，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系，持有者由債權(quán)人轉(zhuǎn)為股權(quán)所有者。l 貨幣市場(chǎng)：短期金融市場(chǎng),短期資金市場(chǎng)，是一年期內(nèi)短期金融工具交易形成供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制總和。包括同業(yè)拆借市場(chǎng) 回顧市場(chǎng) 票據(jù)市場(chǎng)l 同業(yè)拆借：金融機(jī)構(gòu)（除央行外）同業(yè)間為彌補(bǔ)短期資金不足、票據(jù)清算差額及解決臨

38、時(shí)性資金不足而進(jìn)行的短期資金借貸。期限較短、風(fēng)險(xiǎn)較小.l 同業(yè)拆借市場(chǎng):同業(yè)拆放市場(chǎng),指銀行與銀行之間,或銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期臨時(shí)性資金拆入拆出的市場(chǎng)。l 回購(gòu)市場(chǎng)：通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)?；刭?gòu)協(xié)議指在出售證券的同時(shí)，賣家向買家承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以預(yù)先約定的價(jià)格買回證券的協(xié)議。l 商業(yè)票據(jù)：大公司為籌措資金以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)抵押擔(dān)保的承諾憑證，規(guī)定出票人自己承諾或委托付款人在指定日期或見票時(shí)無(wú)條件承兌，債權(quán)債務(wù)關(guān)系。l 資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是進(jìn)行長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，資金借貸期限為一年以上，包括股票。l 金融期貨：指買賣雙方在有組織的交易所以公開競(jìng)價(jià)

39、的方式達(dá)成的、將在未來(lái)某一特定時(shí)間交割一定數(shù)量特定金融工具的協(xié)議，包括外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨。特征：a 交易的標(biāo)的物是無(wú)形虛擬的金融商品；是保準(zhǔn)化合約的交易；采取公開競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定買賣價(jià)格，高效率透明度高可信度高。功能：可以利用期貨多頭或空頭把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的；期貨市場(chǎng)上形成的價(jià)格有明顯地區(qū)別于其他市場(chǎng)價(jià)格的權(quán)威性和超前性，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。專門進(jìn)行金融期貨交易的場(chǎng)所就是金融期貨市場(chǎng)，有組織有嚴(yán)密規(guī)章制度的金融期貨交易所。l 金融期權(quán)：指賦予其購(gòu)買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定價(jià)格（即協(xié)議價(jià)格、敲定價(jià)格）購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。交易的是一種權(quán)利，產(chǎn)生一定的

40、期權(quán)費(fèi)。l 看跌期權(quán)（買權(quán)）：期權(quán)的買方有從賣方手中以協(xié)議價(jià)格買入標(biāo)的金融資產(chǎn)的權(quán)利l 看漲期權(quán)（賣權(quán)）：期權(quán)的買方有以協(xié)議價(jià)格出售標(biāo)的金融資產(chǎn)給賣方的權(quán)利l 外匯：外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。匯率即匯價(jià)，一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或是指兩國(guó)貨幣的比價(jià)。外匯市場(chǎng)是以外匯銀行為中心，由外匯需求者、外匯供給者或買賣中介機(jī)構(gòu)組成的外匯買賣場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分，分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。l 中央銀行的性質(zhì)：國(guó)家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和監(jiān)管的特殊金融機(jī)構(gòu)。地位的特殊性（是一國(guó)金融體系的中心環(huán)節(jié)，管理國(guó)家貨幣金融的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，

41、全國(guó)信用制度的樞紐和金融監(jiān)管最高機(jī)構(gòu)）業(yè)務(wù)的特殊性（不以盈利為目的，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)為宗旨，其經(jīng)營(yíng)對(duì)象是商業(yè)銀行、政府機(jī)構(gòu)等） 管理的特殊性（通過(guò)行政權(quán)力、經(jīng)濟(jì)法律手段進(jìn)行貨幣管理）l 中央銀行的職能：發(fā)行的銀行（集中壟斷貨幣發(fā)行，國(guó)家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)） 銀行的銀行（業(yè)務(wù)對(duì)象不是企業(yè)和個(gè)人，而是商業(yè)銀行） 政府的銀行（代理國(guó)庫(kù)，代理國(guó)債發(fā)行，對(duì)政府融通資金，管理外匯和黃金儲(chǔ)備，代表政府參加國(guó)際金融組織）中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)原因（一）歷史背景1、商品經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展2、商業(yè)銀行的普遍建立3、貨幣與信用關(guān)系的廣泛存在4、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中新矛盾的不斷出現(xiàn)（二）客觀經(jīng)濟(jì)原因1、銀行券的發(fā)行問(wèn)題2、票據(jù)交

42、換和清算問(wèn)題3、銀行的支付保證能力問(wèn)題（最后貸款人問(wèn)題）4、金融業(yè)的監(jiān)督管理問(wèn)題5、政府融資問(wèn)題簡(jiǎn)述中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)：是形成其資金來(lái)源的業(yè)務(wù)，也是中央銀行運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對(duì)金融實(shí)施宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)。 流通中貨幣：指通過(guò)中央銀行的貨幣發(fā)行而形成的流通中的現(xiàn)金鈔票。中央銀行是全國(guó)惟一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。流通中的貨幣是中央銀行最主要的資金來(lái)源。 政府部門存款：中央銀行作為政府的銀行具有代理國(guó)庫(kù)的職責(zé)。政府部門存款就是中央銀行代理國(guó)庫(kù)過(guò)程中所接受的政府的各類存款以及各級(jí)財(cái)政預(yù)算執(zhí)行中因先收后支，或收大于支而形成的財(cái)政資金在中央銀行賬戶上的結(jié)余。政府部門存款一般屬于暫息性質(zhì)的短期資金來(lái)源。 商業(yè)銀行存款：為履行

43、職能，中央銀行需要掌握商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的部分存款。主要有兩部分構(gòu)成：一是法定存款準(zhǔn)備金存款，這是中央銀行穩(wěn)定的長(zhǎng)期性資金來(lái)源；超額準(zhǔn)備金存款，這部分存款屬短期周轉(zhuǎn)性存款，主要是為了方便金融機(jī)構(gòu)之間債權(quán)債務(wù)的清算。 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的存款或向國(guó)外政府的借款。簡(jiǎn)述中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指中央銀行借以運(yùn)用其資金，對(duì)政府、商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)提供特殊的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的業(yè)務(wù)。 政府貸款：中央銀行的政府貸款是在國(guó)家財(cái)政由于收支時(shí)間差造成不平衡而急需的大量緊急支出，或在年終決算出現(xiàn)收支不平衡時(shí)所給予的資金支持。中央銀行為政府提供的貸款有正常貸款、財(cái)政透支、直接購(gòu)買政府債券和間接購(gòu)

44、買政府債券四種，其中，間接購(gòu)買政府債券方式較為可取。 商業(yè)銀行貸款：指中央銀行在商業(yè)銀行資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)提供的資金融通。商業(yè)銀行貸款的實(shí)質(zhì)是提供一定數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣，它直接決定金融機(jī)構(gòu)的可用資金和存款創(chuàng)造的能力。商業(yè)銀行貸款的方式主要有再貼現(xiàn)和再貸款兩種。 金銀、外匯儲(chǔ)備：中央銀行必須掌握和管理一定數(shù)量的金銀、外匯儲(chǔ)備，以平衡國(guó)際收支、穩(wěn)定幣值和匯率。金銀、外匯的持有結(jié)構(gòu)，從安全性、兌現(xiàn)性和收益性三方面綜合考慮，其中以兌現(xiàn)性最為重要。 證券買賣：中央銀行經(jīng)營(yíng)證券買賣業(yè)務(wù)是為了管理金融、調(diào)控信貸規(guī)模和市場(chǎng)貨幣供給量，并不是為了獲利。證券買賣是通過(guò)對(duì)金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)、再抵押業(yè)務(wù)或在公開市場(chǎng)購(gòu)入、出售

45、有價(jià)證券進(jìn)行。l 商業(yè)銀行形成途徑：商業(yè)銀行是以吸收活期存款、經(jīng)營(yíng)短期工商業(yè)貸款為主的，并以利潤(rùn)為其主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的信用機(jī)構(gòu)。 從高利貸性質(zhì)的銀行逐漸轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)；按照資本主義經(jīng)濟(jì)要求組建股份制商業(yè)銀行。l 商業(yè)銀行發(fā)展模式：英國(guó)式融通短期資金模式的商業(yè)銀行（優(yōu)點(diǎn)：較好地保持銀行清償力，安全性較高；缺點(diǎn)：業(yè)務(wù)發(fā)展受限制）；德國(guó)式綜合銀行模式的商業(yè)銀行（優(yōu)點(diǎn)：利于銀行開展全方位的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，充分發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)核心作用；缺點(diǎn)：加大其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）。l 商業(yè)銀行性質(zhì)：作為企業(yè)，具備企業(yè)特征（以營(yíng)利為目的，具有法人資格，由兩個(gè)以上的股東共同出資經(jīng)營(yíng)，按照公司法程序設(shè)立）；特殊的金融企業(yè)（經(jīng)營(yíng)對(duì)象和內(nèi)容的特殊性，對(duì)

46、整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響和受整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響特殊，責(zé)任特殊，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特殊，國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行管理特殊）l 商業(yè)銀行的職能：信用中介(指商業(yè)銀行通過(guò)負(fù)債業(yè)務(wù)，將社會(huì)上各種閑散資金集中起來(lái)，通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將所集中的資金運(yùn)用到國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門中去。信用中介職能是商業(yè)銀行最基本、最能反映其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特征的職能)，支付中介(指商業(yè)銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理各種貨幣結(jié)算、貨幣收付、貨幣兌換和轉(zhuǎn)移存款等業(yè)務(wù)活動(dòng))，信用創(chuàng)造(商業(yè)銀行的特殊職能，它是在信用中介和支付中介職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。信用創(chuàng)造是指商業(yè)銀行利用其吸收活期存款的有利條件下，通過(guò)發(fā)放貸款，從事投資業(yè)務(wù)，而衍生出更多的存款，從而擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量)，金

47、融服務(wù)(商業(yè)銀行利用其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的特殊地位，及其在提供信用中介和支付中介業(yè)務(wù)過(guò)程中所獲得的大量信息，憑借這些優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)等先進(jìn)手段和工具，為客戶提供的其他服務(wù))l 現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展趨勢(shì)：銀行業(yè)務(wù)全能化，銀行資本集中化，銀行服務(wù)流程電子化，網(wǎng)絡(luò)銀行迅速發(fā)展，商業(yè)銀行全球化，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)證券化科技化，金融工具創(chuàng)新化。簡(jiǎn)述 商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) (1)負(fù)債業(yè)務(wù)：負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行吸收資金，借以形成其資金來(lái)源的業(yè)務(wù)。 自有資本：是指商業(yè)銀行為正常的精經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而自行投入的資金，代表對(duì)銀行的所有權(quán)。它是商業(yè)銀行開業(yè)、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的前提條件。資本金是商業(yè)銀行對(duì)自身的負(fù)債，在商業(yè)銀行全部營(yíng)運(yùn)資金中，資本

48、金所占比重很小，一般為全部資金來(lái)源總額的10。 存款：存款指銀行接受客戶存入資金，存款人可以隨時(shí)或按規(guī)定時(shí)間支取款項(xiàng)的一種授信業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)中最重要的業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)資金的主要來(lái)源，直接制約商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)能力。存款按性質(zhì)可分為活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款。 借款負(fù)債：借款是商業(yè)銀行除存款之外吸入資金的一種負(fù)債方式。借人款不構(gòu)成商業(yè)銀行經(jīng)常性和長(zhǎng)期性的資金來(lái)源。借款負(fù)債有向中央銀行借款、同業(yè)借款和市場(chǎng)借款。 各項(xiàng)借款：指各種非存款性的借入款項(xiàng)，包括向央行借款即再貼現(xiàn)，同業(yè)拆借、發(fā)行金融債權(quán)等。(2)資產(chǎn)業(yè)務(wù)：資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行將負(fù)債業(yè)務(wù)籌集的資金加以運(yùn)用的業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行

49、取得利益的主要途徑。 貸款：貸款是商業(yè)銀行按一定利率和確定的期限出借貨幣資金的信用活動(dòng)。它是商業(yè)銀行重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也是銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源。貸款主要有短期貸款、中期貸款、長(zhǎng)期貸款、信用貸款、擔(dān)保貸款、自營(yíng)貸款、委托貸款和貼現(xiàn)貸款。 證券投資：指商業(yè)銀行一起資金在金融市場(chǎng)上對(duì)收益證券進(jìn)行買賣，是其重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，獲利主要來(lái)源。貼現(xiàn)：商業(yè)銀行買進(jìn)客戶未到期票據(jù)的行為，是商業(yè)銀行一項(xiàng)特殊的放款業(yè)務(wù)?，F(xiàn)金資產(chǎn)：第一準(zhǔn)備資產(chǎn)，是滿足商業(yè)銀行流動(dòng)性需要的第一道防線，是其資產(chǎn)中最具流動(dòng)性的資產(chǎn)，也是非盈利性資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、央行存款等。 (3)中間業(yè)務(wù)：中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行代理客戶辦理收款、付款和其他委托事

50、項(xiàng)從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。銀行經(jīng)營(yíng)中間業(yè)務(wù)無(wú)須占用自己的資金。中間業(yè)務(wù)包括轉(zhuǎn)賬結(jié)算、信托、匯兌、代理、信用證、擔(dān)保見證、咨詢情報(bào)、計(jì)算機(jī)服務(wù)等l 再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行把自己為企業(yè)已辦理貼現(xiàn)的未到期的票據(jù)，再轉(zhuǎn)賣給央行，從而取得央行資金援助的一種借貸行為。l 抵押貸款：借貸人以一定價(jià)值的商品物質(zhì)或有價(jià)證券作為抵押品而向銀行申請(qǐng)的貸款，包括質(zhì)押和抵押兩種形式l 現(xiàn)代商業(yè)銀行管理基本原則：安全性，流動(dòng)性，盈利性l 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論:認(rèn)為商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理或單靠負(fù)債管理，在保持安全性、流動(dòng)性、盈利性的均衡方面都帶有一定的片面性，只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債兩方面對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)同

51、時(shí)調(diào)整，統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。基本原則：a 規(guī)模對(duì)稱原則（資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上相互對(duì)稱、統(tǒng)一） b 結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則（資產(chǎn)負(fù)債償還期、利率結(jié)構(gòu)對(duì)稱） c 分散性原則（資金運(yùn)用盡量做到數(shù)量種類分散，避免放款或投資過(guò)于集中加大風(fēng)險(xiǎn)）優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)銀行抵御外界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩能力，減輕銀行借短還長(zhǎng)矛盾，抑制通脹 缺點(diǎn)：競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，商業(yè)銀行倒閉數(shù)量加多，不利于貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行監(jiān)控。l 保險(xiǎn)公司：以風(fēng)險(xiǎn)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，通過(guò)向投保人收取保費(fèi)建立保險(xiǎn)基金，當(dāng)發(fā)生保險(xiǎn)合同約定保險(xiǎn)事故時(shí)承擔(dān)賠償或給付保險(xiǎn)金責(zé)任的金融中介機(jī)構(gòu)。主要分類：人壽保險(xiǎn)公司 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 在保險(xiǎn)公司。業(yè)務(wù)范圍：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

52、人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 。經(jīng)濟(jì)功能：經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償 風(fēng)險(xiǎn)保障 儲(chǔ)蓄投資 防災(zāi)防損 計(jì)劃管理。l 租賃公司：分為經(jīng)營(yíng)性租賃公司和融資性租賃公司（即金融租賃公司，是所有權(quán)與使用權(quán)分離的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式，具有融資透支促銷和管理功能。業(yè)務(wù)主要用于生產(chǎn)科研 辦公 交通運(yùn)輸?shù)葎?dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租租賃業(yè)務(wù)）l 財(cái)務(wù)公司：為企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長(zhǎng)期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機(jī)構(gòu)。我國(guó)的財(cái)務(wù)公司不是商業(yè)銀行的附屬機(jī)構(gòu)，是隸屬于大型集團(tuán)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位入股，為本企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)籌資和融資，為促進(jìn)其技術(shù)改造等提供中長(zhǎng)期金融服務(wù)。職能：金融服務(wù) 資源配置 資本控制。l 存

53、款貨幣創(chuàng)造條件：實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度，實(shí)行非現(xiàn)金結(jié)算制度；銀行系統(tǒng)提供完全的信用貨幣流通，貨幣是國(guó)家紙幣。l 原始存款：指能夠增加商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的存款，包括銀行吸收的現(xiàn)金存款或央行對(duì)商業(yè)銀行貸款形成的存款。l 派生存款：是相對(duì)于原始存款而言的，指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過(guò)原始存款的存款。原始存款與派生存款的區(qū)別：來(lái)源不同，原始存款屬于基礎(chǔ)貨幣，來(lái)源于中央銀行；派生存款由商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)直接創(chuàng)造，來(lái)源于商業(yè)銀行；基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系不同，原始存款是流通中的現(xiàn)金向存款貨幣轉(zhuǎn)變，不引起社會(huì)貨幣供應(yīng)量的變化；派生存款的變動(dòng)直接影響社會(huì)貨幣供應(yīng)量的變化；二者的地位不同，原始存款決定派

54、生存款l 基礎(chǔ)貨幣：高能貨幣，強(qiáng)力貨幣，貨幣基數(shù)；指創(chuàng)造存款的商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在央行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨的總和。質(zhì)的規(guī)定性：a是央行的負(fù)債b流動(dòng)性很強(qiáng)c具有派生性d較高的相關(guān)性e可控性。量的規(guī)定性：基礎(chǔ)貨幣=存款準(zhǔn)備金+現(xiàn)金通貨。l 法定存款準(zhǔn)備金：指法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)必須存在中央銀行里的，這部分資金叫做法定存款準(zhǔn)備金。中國(guó)人民銀行金的比例通常是由中央銀行決定的，被稱為法定存款準(zhǔn)備金率。l 超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)自身決定的并且存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金，以抵御未知風(fēng)險(xiǎn)。l 存款準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行在吸收存款后，以

55、庫(kù)存現(xiàn)金或在中央銀行的存款的形式保留的、用于應(yīng)付存款人隨時(shí)提現(xiàn)的那部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備。存款準(zhǔn)備金=庫(kù)存現(xiàn)金+商業(yè)銀行在中央銀行的存款 存款準(zhǔn)備金比率：就是存款準(zhǔn)備金占銀行吸收存款總量的比例。 貨幣政策：廣義的貨幣政策是指政府、中央銀行以及宏觀經(jīng)濟(jì)部門所有與貨幣相關(guān)的各種規(guī)定及采取的一系列影響貨幣數(shù)量和貨幣收支的各項(xiàng)措施的總和。狹義的貨幣政策指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。三大構(gòu)成要素：貨幣政策目標(biāo)；貨幣政策工具；貨幣政策的效果。l

56、貨幣政策目標(biāo)：中央銀行通過(guò)貨幣政策的操作而最終達(dá)到的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。也稱為貨幣政策的最終目標(biāo)。 穩(wěn)定幣值（物價(jià)穩(wěn)定） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 充分就業(yè) 國(guó)際收支平衡各項(xiàng)貨幣政策目標(biāo)相互之間的關(guān)系 ：(1)物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)的矛盾與統(tǒng)一。統(tǒng)一性：幣值穩(wěn)定了，就可以為勞動(dòng)者的充分就業(yè)與其他生產(chǎn)要素的充分利用提供一個(gè)良好的貨幣環(huán)境，充分就業(yè)同時(shí)又可能為幣值的穩(wěn)定提供物質(zhì)基礎(chǔ)。矛盾性：即當(dāng)幣值比較穩(wěn)定，物價(jià)上漲率比較低時(shí)，失業(yè)率往往很高，而要降低失業(yè)率，就得以犧牲一定程度的幣值穩(wěn)定為代價(jià)。 (2)物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾與統(tǒng)一一般而論，這兩個(gè)目標(biāo)是可以相輔相成的，貨幣購(gòu)買力穩(wěn)定，可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一個(gè)良好的金融環(huán)境和

57、穩(wěn)定的貨幣尺度，從而使得經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)。 但是，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快時(shí)，總是伴隨有物價(jià)較大幅度的上漲，而過(guò)分強(qiáng)調(diào)幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展又會(huì)受阻。國(guó)家政策和貨幣管理當(dāng)局在很多情況下，只能在兩者之間作出調(diào)和，即在可接受的物價(jià)上漲率內(nèi)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，在不妨礙經(jīng)濟(jì)最低增長(zhǎng)需要的前提下穩(wěn)定幣值。 (3)物價(jià)穩(wěn)定與平衡國(guó)際收支的矛盾與統(tǒng)一物價(jià)穩(wěn)定主要是指穩(wěn)定貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值，平衡國(guó)際收支則是為了穩(wěn)定貨幣的對(duì)外價(jià)值。如果國(guó)內(nèi)物價(jià)不穩(wěn)，國(guó)際收支便很難平衡。因?yàn)楫?dāng)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格高于國(guó)外價(jià)格時(shí)，必然會(huì)引起出口下降、進(jìn)口驟增，從而出現(xiàn)貿(mào)易赤字。但國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定時(shí)，國(guó)際收支卻并非一定能平衡，因?yàn)閲?guó)際收支能否平衡還要取決于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、資源結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的對(duì)稱狀況、國(guó)家的外貿(mào)政策、關(guān)稅協(xié)定、利用外資策略等等，同時(shí)還要受其他國(guó)家政策與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)諸多因素的影響。 (4)充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾與統(tǒng)一通常，就業(yè)人數(shù)愈多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就愈快；而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度愈快，為勞動(dòng)者提供的就業(yè)機(jī)會(huì)也就愈多。但如果就業(yè)增加帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨著社會(huì)平衡勞動(dòng)生產(chǎn)率的下降，那就意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是以投入產(chǎn)出的比例下降為前提的，它不僅意味本期浪費(fèi)更多的資源，還會(huì)妨礙后期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因而是不可取的。只在就業(yè)增加所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨社會(huì)平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高的組合才是應(yīng)該鼓勵(lì)的。 (5)充分就業(yè)