證券公司培訓(xùn)中小板新股發(fā)行流程課件

1、0中小板新股發(fā)行流程中小板新股發(fā)行流程12 新股發(fā)行流程設(shè)計(jì)的思路 第一部分4新股發(fā)行新舊流程對(duì)比第二部分目目 錄錄2 第一部分第一部分 新股發(fā)行流程設(shè)計(jì)的思路新股發(fā)行流程設(shè)計(jì)的思路 3主承銷(xiāo)商的定位主承銷(xiāo)商的定位n 與發(fā)行人協(xié)商設(shè)計(jì)發(fā)行方案；自主選擇發(fā)行窗口；自主定價(jià)；自主中止發(fā)行n 對(duì)投資者初步詢(xún)價(jià)、申購(gòu)的監(jiān)督責(zé)任 -杜絕“低報(bào)高買(mǎi)” -對(duì)“高報(bào)不買(mǎi)”或“惡意報(bào)價(jià)”的投資者進(jìn)行監(jiān)督 -同一投資者多個(gè)賬戶(hù)申購(gòu)行為的監(jiān)督重視中小投資者重視中小投資者加強(qiáng)加強(qiáng)“風(fēng)險(xiǎn)警示風(fēng)險(xiǎn)警示” n 設(shè)置網(wǎng)上投資者單一證券賬戶(hù)申購(gòu)數(shù)量上限n 網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)參與對(duì)象分開(kāi)n 增加投資風(fēng)險(xiǎn)提示公告，原則上考慮包括：企業(yè)

2、的個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)、股票全 流通的風(fēng)險(xiǎn)、新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn).淡化窗口指導(dǎo)淡化窗口指導(dǎo)保留必要備案溝通機(jī)制保留必要備案溝通機(jī)制 n 發(fā)行方案?jìng)浒?，?chuàng)新點(diǎn)提前溝通、充分溝通n 定價(jià)過(guò)程中異常狀況溝通，相關(guān)文件報(bào)備n 股票配售對(duì)象的誠(chéng)信記錄備案n 發(fā)行承銷(xiāo)情況總結(jié)報(bào)備.市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制 n詢(xún)價(jià)對(duì)象初步詢(xún)價(jià)時(shí)價(jià)、量同時(shí)申報(bào)；申報(bào)與申購(gòu)邏輯一致，實(shí)現(xiàn)買(mǎi)者報(bào)價(jià)n通過(guò)初步詢(xún)價(jià)由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格（市場(chǎng)博弈） 4 第二部分第二部分 新股發(fā)行新舊流程對(duì)比新股發(fā)行新舊流程對(duì)比新流程的操作應(yīng)有效獲得深交所和登記公司系統(tǒng)支持新流程的操作應(yīng)有效獲得深交所和登記公司系統(tǒng)支持5新操作

3、新操作原操作原操作報(bào)備發(fā)行方案相關(guān)文件領(lǐng)取發(fā)行批文的次一工作日刊登招股意向書(shū)即即啟動(dòng)發(fā)行報(bào)備發(fā)行方案相關(guān)文件領(lǐng)取發(fā)行批文后擇機(jī)擇機(jī)啟動(dòng)發(fā)行主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)n 發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行方案，相關(guān)文件報(bào)會(huì)備案。n重點(diǎn)關(guān)注：發(fā)行人和主承銷(xiāo)商自行判斷發(fā)行和承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)行有效期內(nèi)自主確定發(fā)行窗口：（1）發(fā)行批文有效期；（2）招股說(shuō)明書(shū)有效期；（3）財(cái)務(wù)報(bào)表有效期。報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t-3日完成日完成定價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日

4、網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日6新操作新操作原操作原操作刊登招股書(shū)意向書(shū)、初步詢(xún)價(jià)及推介公告網(wǎng)下推介及初步詢(xún)價(jià)同步同步進(jìn)行，通常通常3 3個(gè)工作日個(gè)工作日完成領(lǐng)取批文后，擇機(jī)刊登招股意向書(shū)網(wǎng)下推介網(wǎng)下推介（由主承銷(xiāo)商和發(fā)行人自主決定是否實(shí)施）主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)n刊登招股意向書(shū)的時(shí)間預(yù)先向證監(jiān)會(huì)報(bào)備；n發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定：是否實(shí)施網(wǎng)下推介（推介方案自定，如時(shí)段，地點(diǎn)）網(wǎng)下推介與初步詢(xún)價(jià)是否同步進(jìn)行報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t-3日完成日完成定

5、價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日7新操作新操作原操作原操作刊登招股書(shū)意向書(shū)、初步詢(xún)價(jià)及推介公告網(wǎng)下推介及初步詢(xún)價(jià)同步同步進(jìn)行，通常通常3 3個(gè)工作日個(gè)工作日完成領(lǐng)取批文后，擇機(jī)刊登招股意向書(shū)網(wǎng)下推介網(wǎng)下推介擇機(jī)刊登初步詢(xún)價(jià)公告啟動(dòng)初步詢(xún)價(jià)（強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)t-3t-3日日 完成完成）主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)n發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定初步詢(xún)價(jià)起始日及時(shí)段（至少1天），并提前向證監(jiān)會(huì)報(bào)備。n股票配售對(duì)象自主確定申報(bào)價(jià)格和數(shù)量，由詢(xún)價(jià)對(duì)象統(tǒng)一申報(bào)，主承銷(xiāo)商

6、重點(diǎn)核查內(nèi)容包括但不限于：股票配售對(duì)象的申報(bào)信息與其在協(xié)會(huì)的備案信息在規(guī)定時(shí)點(diǎn)內(nèi)是否一致（t3日12點(diǎn)前）。是否存在證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法中約定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。n 詢(xún)價(jià)時(shí)，價(jià)、量同時(shí)申報(bào)：主承銷(xiāo)商可設(shè)置多檔價(jià)格申報(bào)，要求價(jià)格與數(shù)量一一對(duì)應(yīng)（如一個(gè)股票配售對(duì)象可申報(bào)檔）；提醒投資者謹(jǐn)慎報(bào)價(jià)，申報(bào)價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格的，將不得參與網(wǎng)下申購(gòu)；多檔申報(bào)數(shù)量累計(jì)不得超過(guò)網(wǎng)下發(fā)行總量；主承銷(xiāo)商應(yīng)設(shè)置申報(bào)數(shù)量下限及累進(jìn)變動(dòng)單位，例如：網(wǎng)下發(fā)行134萬(wàn)股，可設(shè)置申報(bào)數(shù)量下限14萬(wàn)股，累進(jìn)股數(shù)可為10萬(wàn)股的整數(shù)倍。報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t

7、-3日完成日完成定價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日8新操作新操作原操作原操作刊登網(wǎng)上路演公告確定發(fā)行價(jià)格，報(bào)證監(jiān)會(huì)備案確認(rèn)有效申購(gòu)對(duì)象名單主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)n發(fā)行人和主承銷(xiāo)商根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果，協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格（比如通過(guò)累計(jì)投標(biāo)方式）；n 主承銷(xiāo)商確認(rèn)可參與網(wǎng)下申購(gòu)的股票配售對(duì)象名單(不含無(wú)效申報(bào)和未申報(bào)的，尤其是申報(bào)價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格尤其是申報(bào)價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格的情況的情況）及其有效申報(bào)數(shù)量有效申報(bào)數(shù)量?？蔷W(wǎng)上路演公告確定

8、發(fā)行價(jià)格，報(bào)證監(jiān)會(huì)備案確認(rèn)可參與網(wǎng)下申購(gòu)的股票配售對(duì)象名單及其有效申報(bào)數(shù)量報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t-3日完成日完成定價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日9新操作新操作原操作原操作刊登初步詢(xún)價(jià)結(jié)果及定價(jià)公告發(fā)行公告 網(wǎng)上路演網(wǎng)下申購(gòu)起始日 n 因考慮日為網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)繳款日，為了警示擬參與網(wǎng)上申購(gòu)的中小投資者投資風(fēng)險(xiǎn)，主承銷(xiāo)商可以選擇此日刊登投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告刊登初步詢(xún)價(jià)結(jié)果及定價(jià)公

9、告發(fā)行公告( (投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告) )網(wǎng)上路演報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t-3日完成日完成定價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日10新操作新操作原操作原操作網(wǎng)下申購(gòu)繳款及截止日網(wǎng)上申購(gòu)日 網(wǎng)下申購(gòu)繳款日網(wǎng)下申購(gòu)繳款日網(wǎng)上申購(gòu)日主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)主要工作內(nèi)容和關(guān)注點(diǎn)n 網(wǎng)下發(fā)行借助交易所和登記公司系統(tǒng)，僅在主承銷(xiāo)商確定的可參與網(wǎng)下申購(gòu)的名單之內(nèi)的股票配售對(duì)象，才

10、可參與網(wǎng)下申購(gòu)(杜絕了“低報(bào)高買(mǎi)”)新流程下網(wǎng)下申購(gòu)僅一個(gè)工作日,且需于當(dāng)日規(guī)定時(shí)點(diǎn)前全額繳款(以前是t-1日和t日申購(gòu),并于t日繳款)-全額繳款=發(fā)行價(jià)格*有效申報(bào)數(shù)量n網(wǎng)上發(fā)行借助登記公司系統(tǒng)，限制已參與網(wǎng)下報(bào)價(jià)、申購(gòu)、配售的股票配售對(duì)象所有證券賬戶(hù)參與網(wǎng)上申購(gòu)（實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)參與對(duì)象分開(kāi)的要求）原則上限定網(wǎng)上單一證券賬戶(hù)申購(gòu)上限不超過(guò)網(wǎng)上發(fā)行總股數(shù)的11，在此原則內(nèi)，在此原則內(nèi)，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商可自行確定單一證券賬戶(hù)網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限報(bào)備發(fā)行方案報(bào)備發(fā)行方案領(lǐng)取發(fā)行批文領(lǐng)取發(fā)行批文網(wǎng)下推介（自行確定）網(wǎng)下推介（自行確定）初步詢(xún)價(jià)初步詢(xún)價(jià)t-3日完成日完成定價(jià)定價(jià)t-2日日網(wǎng)上路演網(wǎng)上路演t-1日日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行t日日驗(yàn)資驗(yàn)資t+1日日網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽網(wǎng)下配售結(jié)果，搖號(hào)抽簽t+2日日發(fā)行結(jié)束發(fā)行結(jié)束t+3日日11-網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)款驗(yàn)資-網(wǎng)下配售 操作操作-刊登網(wǎng)上中簽結(jié)果公告-網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍-搖號(hào)抽簽-刊登網(wǎng)下配售結(jié)果公告網(wǎng)上中簽率公告-網(wǎng)下多余款項(xiàng)退還n 新舊操作一致。n 關(guān)注點(diǎn)：基于主承銷(xiāo)商對(duì)“高報(bào)不買(mǎi)”情形的事后監(jiān)督責(zé)任，主承銷(xiāo)商有義務(wù)向證監(jiān)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)備；同時(shí)可自主選擇一些制約性措施，如限制“高報(bào)不買(mǎi)”投資者參