融資租賃教案

1、第九章第九章 租賃融資租賃融資9.1 租賃概述9.2 租賃的種類和特點9.3 租賃對稅收和資產(chǎn)負債表的影響9.4 租賃融資的財務決策9.1 9.1 租賃概述租賃概述 租賃的概念 租賃融資的基本特征（一）租賃的概念（一）租賃的概念 租賃是財產(chǎn)所有人（出租人）將其財產(chǎn)定期出租給需要這些財產(chǎn)的人（承租人）使用，并由后者向前者按期支付一定數(shù)額的租金作為報酬的行為。通過租賃，出租人和承租人之間形成了一種債權，債務關系。 租賃是資金不足而又急需某種設備的的公司籌集資金的一種特殊方式，是一條有效的融資渠道。（二）租賃融資的基本特征（二）租賃融資的基本特征1. 使用權與所有權分離2. 以融物代替融資，融物與融

2、資相結合3. 以分期償還租金的形式償還本金4. 租賃融資具有價值大，合同期內雙方 不可解除性的特點 9.2 租賃的種類和特點租賃的種類和特點 現(xiàn)代租賃的種類有很多，通常按租賃的性質或目的，可分為： 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 融資租賃融資租賃（一）經(jīng)營租賃（一）經(jīng)營租賃 1. 概念：經(jīng)營租賃是指出租人為承租人提供租賃設備，同時還承擔租賃設備的維修和保養(yǎng)，原料配件供應和培訓技術人員等項服務的一種租賃，故又稱為服務租賃。經(jīng)營租賃的目的主要不在于融通資金，而是在于提供或獲取租賃資產(chǎn)的使用以及出租人的專門技術服務，通常是一種短期租賃。（一）經(jīng)營租賃（一）經(jīng)營租賃 2. 經(jīng)營租賃的特點：1) 租期短2) 出租方負

3、責對租賃物的維修和保養(yǎng)3) 租賃合同中通常包括取消條款（一）經(jīng)營租賃（一）經(jīng)營租賃 3. 承租人的便利：1) 不必承擔所有權上的風險，這類風險包括由于生產(chǎn)能力的閑置或工藝技術的陳舊所造成的損失2) 可得到周到的服務3) 可短期試用一項設備（二）融資租賃（二）融資租賃 1. 概念：融資租賃是指出租人按照承租人的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內提供給承租人使用的一種信用性租賃業(yè)務。融資租賃的目的是為了融通資金，即以獲取資產(chǎn)的使用價值為手段而達到融資的目的。（二）融資租賃（二）融資租賃 3. 融資租賃和經(jīng)營租賃的劃分標準：1) 租賃契約中若規(guī)定與資產(chǎn)所有權相關的全部風險和報酬實際上已

4、經(jīng)轉移給承租人2) 租賃期滿，承租人可按低于市價的價格購買租賃資產(chǎn)3) 租約持續(xù)時間大于資產(chǎn)壽命的75%4) 各期租金的現(xiàn)值達到資產(chǎn)價值的90%以上（二）融資租賃（二）融資租賃 4. 融資租賃的形式：1) 直接租賃 直接租賃是指承租人直接向出租人承租，并向出租人交付租金。 直接出租人可以是制造商，租賃公司或金融公司等。（二）融資租賃（二）融資租賃 4. 融資租賃的形式：2）售后租回 售后租回是指承租人根據(jù)協(xié)議將其資產(chǎn)賣給出租人，然后又將其租回使用，并按期向出租人支付租金的一種租賃形式。（二）融資租賃（二）融資租賃 3）杠桿租賃 杠桿租賃一般要涉及到承租人，出租人和貸款人。 從承租人的角度看，杠

5、桿租賃與其他方式并無區(qū)別。但出租人只需拿出購買資產(chǎn)的部分資金作為自己的投資，其余部分資金是以該租賃資產(chǎn)為擔保向貸款人借入。他既是出租人，又是借資人； 這種租賃一般適用于價值特別大，租賃期長的資本密集型設備的融資需要。（二）融資租賃（二）融資租賃 2. 經(jīng)營租賃的特點：1) 租賃期限長2) 在租賃期內，出租方通常不提供維修和保養(yǎng)服務3) 租賃合同穩(wěn)定，出租雙方一般不得提出解除租賃合同4) 租賃期滿后承租方可以續(xù)簽租賃合同，可以將租賃物退還給出租方，也可以作價將租賃物買下（二）融資租賃（二）融資租賃 5. 融資租賃的程序：1) 選擇租賃公司2) 辦理租賃委托3) 簽訂租賃協(xié)議4) 簽訂租賃合同5）

6、辦理驗貨與保險6）支付租金7）合同期滿處理設備9.3租賃對稅收和資產(chǎn)負債表影響租賃對稅收和資產(chǎn)負債表影響 租賃對稅收的影響租賃對資產(chǎn)負債表的影響（一）租賃對稅收的影響（一）租賃對稅收的影響 無論是經(jīng)營租賃還是融資租賃，都能享受稅收優(yōu)惠。 經(jīng)營租賃的租金在報繳所得稅時可以列為營業(yè)費用扣除，這能夠減少公司所得稅。融資租賃在滿足了相關的條件后，才能通過資資產(chǎn)折舊的形式在稅前扣除。 （二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 經(jīng)營租賃對資產(chǎn)負債表的影響 在經(jīng)營租賃的情況下，與資產(chǎn)有關的風險和報酬仍歸出租方所有，就出租方而言，仍然保留出租資產(chǎn)的帳面價值，并承擔出租資產(chǎn)的折舊及其他費用，其享

7、有的權利為按期取得租金收益。 就承租方而言，由于取得了一項資產(chǎn)在租賃期限內的使用權，因而必須承擔支付租金的義務。（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 經(jīng)營租賃對資產(chǎn)負債表的影響 在經(jīng)營租賃的情況下，與資產(chǎn)有關的風險和報酬仍歸出租方所有，就出租方而言，仍然保留出租資產(chǎn)的帳面價值，并承擔出租資產(chǎn)的折舊及其他費用，其享有的權利為按期取得租金收益。 就承租方而言，由于取得了一項資產(chǎn)在租賃期限內的使用權，因而必須承擔支付租金的義務。（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 經(jīng)營租賃僅僅是為了滿足經(jīng)營的臨時需要，不涉及資產(chǎn)所有權上的轉移問題。因此，承租方對租入資產(chǎn)不需要

8、作為本公司的資產(chǎn)計價入帳，不需要計提折舊，只需按期支付租金。 對承租人允諾的支付租金的義務，一般不需要在資產(chǎn)負債表上列為一項負債。承租人支付的租金一般應在租賃期限內均衡地計入費用，列入損益表。經(jīng)營租賃因此經(jīng)常被成為“資產(chǎn)負債表外的籌資”。 （二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 甲公司資產(chǎn)負債表（資產(chǎn)增加前）甲公司資產(chǎn)負債表（資產(chǎn)增加前）表表1流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 50固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 50 100資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 50% 負債負債 50 股本股本 50 100單位：萬元單位：萬元表表1是租賃前的資產(chǎn)負債表，負債比率為是租賃前的資產(chǎn)負債表，負債比率為50。后來，甲公司需要增添

9、價值。后來，甲公司需要增添價值100萬元的萬元的固定資產(chǎn)。公司采取經(jīng)營租賃的方式租入了固定資產(chǎn)。公司采取經(jīng)營租賃的方式租入了此項資產(chǎn)。此項資產(chǎn)。（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 甲公司資產(chǎn)負債表（經(jīng)營租賃后）甲公司資產(chǎn)負債表（經(jīng)營租賃后）表表2流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 50固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 50 100資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 50% 負債負債 50 股本股本 50 100單位：萬元單位：萬元經(jīng)營租賃后，公司的資產(chǎn)負債表并未變化，負債比率保持在50。因此，為避免甲公司的投資者高估公司的財務狀況，要求在報表上用腳注的形式披露其融資情況。附注：甲公司以經(jīng)營租賃方式租入價值附注：甲公司以

10、經(jīng)營租賃方式租入價值100萬元固定資萬元固定資產(chǎn)，本期支付租金產(chǎn)，本期支付租金15萬元萬元（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 2. 融資租賃對財務報表的影響 在經(jīng)營租賃的情況下，從法律形式上看，承租人沒有獲得租賃資產(chǎn)在法律上的所有權。 但交易的實質是承租人在租賃資產(chǎn)有效使用期限的大部分時期內，獲得租賃資產(chǎn)在使用上的各種經(jīng)濟利益，同時，作為取得這項權利的代價，負責支付大致相等于該項資產(chǎn)的公正價值的金額和有關的財務費用。 （二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 甲公司資產(chǎn)負債表（融資租賃后）甲公司資產(chǎn)負債表（融資租賃后）表表3流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 50固定資產(chǎn)固

11、定資產(chǎn) 50融資租入固定資產(chǎn)融資租入固定資產(chǎn) 100 200資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 75%單位：萬元單位：萬元沿用上例：沿用上例：負債負債 50應付融資租賃款應付融資租賃款 100股本股本 50 200融資租賃后，資產(chǎn)的風險和報酬轉移給承租方，應將融資租賃資產(chǎn)作為資產(chǎn)計價入帳，將取得融資作為一項負債。因此，資產(chǎn)和負債都出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中，負債比率從50%上升至75%（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響（二）租賃對資產(chǎn)負債表的影響 在融資租賃中，租金以租賃攤銷和利息支出的形式列入損益表，因為租金的意義在于沖減由融資租賃而產(chǎn)生的長期負債。從這個角度來說，租金包括三部分：固定資產(chǎn)價值攤銷，出租人收益，長期負債

12、的財務費用。 由于融資租入的的資產(chǎn)實質上已經(jīng)由出租人轉移給了承租人，因此，出租人不再計提折舊，該資產(chǎn)的折舊應由承租人計入生產(chǎn)費用，列入損益表。 9.4 租賃融資的財務決策租賃融資的財務決策 租金的構成要素租金的計算方法租賃與借款購買決策（一）租金的構成要素（一）租金的構成要素 設備的購置成本 設備的購置成本是指出租人向設備制造廠家或經(jīng)銷商購買設備支付的全部費用，包括設備價款，合同公正費，關稅，途中保險費和運雜費。2. 利息費用 租賃期間的利息費用包括出租人為購買租賃財產(chǎn)所籌集資金的利息，稅收和適當?shù)娘L險利差。（一）租金的構成要素（一）租金的構成要素 3. 手續(xù)費 在辦理租賃業(yè)務的過程中，因出租

13、人購進設備而付出一定的勞務所收取的費用，稱為手續(xù)費。4. 影響租金數(shù)額的其他因素 1）租金支付方式 可以先付，后付，定期支付，不定期支付，定額支付，不定額支付等 2）租賃期（二）租金的計算方法（二）租金的計算方法 租金的計算方法有很多，通常有l(wèi) 平均分攤法l 等額年金法l 附加率法l 浮動利率法（二）（二） 租金的計算方法租金的計算方法NFISPA)(NFISPA)( 平均分攤法 平均分攤法是指承租人將應付的租金（包括設備購置成本，利息費用和手續(xù)費用）在租賃期內平均計算的一種方式 。A每次支付的租金 P租賃設備的購置成本 S租賃設備預計殘值 I 租賃期間的利息費用 F 租賃期間的手續(xù)費用 N

14、租賃期限 公式為：式中：（二）租金的計算方法（二）租金的計算方法 例1：某公司于1995年1月1日從租賃公司租入一套設 備，價值為100萬元，租賃期限為5年，預計租賃期 滿，設備的殘值為20萬元，歸租賃公司所有，年利 率為10，租賃手續(xù)費為設備殘值的5。租金每年 年末支付一次。該設備每年應支付的租金為： 5%5*100100%)101 (*100)20100(5A（萬元），210229（二）（二） 租金的計算方法租金的計算方法NFISPA)(2. 等額年金法 等額年金法是指運用年金現(xiàn)值的計算原理計算每期應付租金的方法 。P租賃設備的現(xiàn)值 A每期應付的租金 r 年利息率 f 租賃手續(xù)費率 S租賃

15、設備預計殘值 n 支付租金期數(shù)公式為：式中：nnttrSfrAP)1 ()1 (1nnttrSfrAP)1 ()1 (1nnttrSfrAP)1 ()1 (1nnttrSfrAP)1()1(1（二）租金的計算方法（二）租金的計算方法 例2：仍沿用例1的資料，假設設備殘值歸承租公司 所有，則承租公司每年年末支付的租金為： 352.3*%)5%101(10051AAt8329.29352.3100A（二）租金的計算方法（二）租金的計算方法 如果設備的殘值歸租賃公司所有，則承租公司每年年末支付的年金為：551%)101 (20%)5%101 (100ttA42.12352. 3*621. 0*203

16、52. 3*AA萬元1277.26352. 342.12100A( (三三) )租賃與借款購買決策租賃與借款購買決策 融資租賃的承租方通過簽訂租賃合同，在租賃期內按期支付租金，獲得資產(chǎn)的使用權，從現(xiàn)金流量的表現(xiàn)形式上看，這與承租方事先借入一筆資金購買資產(chǎn)，然后再逐步歸還借款本息的做法一致。 顯然，承租方需要在是借款購買還是融資租賃間做出比較和決策。 （見圖1） ( (三三) )租賃與借款購買決策租賃與借款購買決策 租入資產(chǎn)租入資產(chǎn)0123租金支出租金支出 租金支出租金支出 租金支出租金支出借入資金購買資產(chǎn)借入資金購買資產(chǎn)0123本息支出本息支出 本息支出本息支出 本息支出本息支出圖圖1 租賃與

17、借款購買決策租賃與借款購買決策( (三三) )租賃與借款購買決策租賃與借款購買決策 租賃與借款購買決策就是要比較兩種籌資方式的成本高低，其基本步驟為： 1. 計算借款購買的成本現(xiàn)值 2. 計算融資租賃的成本現(xiàn)值 3. 比較兩種籌資方式的成本現(xiàn)值，選擇現(xiàn)值 較低者 （三）（三）租賃與借款購買決策 例1 新華公司準備添設一臺自動化加工設備， 設備的價值為15萬元，使用期限為5年， 無殘值。新華公司的債務利息為10（稅 前），所得稅稅率為40。根據(jù)以上數(shù) 據(jù)，新華公司借款（逐步歸還本息）購買 的成本計算為： （三）（三）租賃與借款購買決策 年度利息支出本金支出全部債務支出借款余額（1)（2)(3)(

18、4)（2）+（3）(5)115000245693956912543121254327026395699840539841297283956968677468683270139569359755359835976395740借款構買現(xiàn)金流量分析表借款構買現(xiàn)金流量分析表單位：元單位：元表表4（三）（三）租賃與借款購買決策 年度折舊可減免支出稅金減免凈先進流出（1)(6)(7)（2）+（6）(8)0.4*（7）(9)（4）-（8）130000450001800021569230000425431701722552330000398411599623633430000368681474724822530000335981343926135接上表接上表注：因四舍五入誤差，第注：因四舍五入誤差，第5年的全部債務支出額與第年的全部債務支出額與第4年略有差異年略有差異( (三三) )租賃與借款購買決策租賃與借款購買決策 表4在計算借款購買成本時，按照等額年金還款方式計算現(xiàn)金沉沒?？紤]到新華公