電大形成性測(cè)評(píng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析青島海爾償債能力分析

1、償債能力分析我選擇青島海爾公司的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析。一、青島海爾集團(tuán)簡(jiǎn)介海爾集團(tuán)創(chuàng)立于1984年，創(chuàng)業(yè)26年來(lái)，堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新精神創(chuàng)世界名牌，已經(jīng)從一家瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球擁有7萬(wàn)多名員工營(yíng)業(yè)額1357億元的全球化集團(tuán)公司。青島海爾集團(tuán)公司是我國(guó)家電行業(yè)的佼佼者，其前身是原青島電冰箱總廠，經(jīng)過十多年的兼并擴(kuò)張，已經(jīng)今非昔比。根據(jù)2008-2010年中報(bào)分析，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常穩(wěn)定，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)基本保持同步增長(zhǎng)，這在競(jìng)爭(zhēng)激烈、行業(yè)利潤(rùn)明顯滑坡的家電行業(yè)是極為可貴的。公司2008-2010年上半年收入增加部分主要來(lái)自于冰箱產(chǎn)品的出口，海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略取得了明顯的經(jīng)濟(jì)效益。為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)

2、品多元化戰(zhàn)略，進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)， 2008-2010年青島海爾集團(tuán)公司發(fā)出增發(fā)a股的董事會(huì)公告，決定向社會(huì)公眾增發(fā)10000萬(wàn)股的a股，募集的資金將用于收購(gòu)青島海爾空調(diào)器有限公司74.45的股權(quán)。此前青島海爾已持有該公司25.5的股權(quán)，此舉意味著收購(gòu)?fù)瓿珊笄鄭u海爾對(duì)海爾空調(diào)器公司的控制權(quán)將達(dá)到99.95。作為海爾集團(tuán)的主導(dǎo)企業(yè)之一，青島海爾空調(diào)器公司主要生產(chǎn)空調(diào)器、家用電器及制冷設(shè)備，是我國(guó)技術(shù)水平較高、規(guī)格品種較多、生產(chǎn)規(guī)模較大的空調(diào)生產(chǎn)基地。該公司產(chǎn)銷狀況良好，2008-2010年上半年共生產(chǎn)空調(diào)器252萬(wàn)臺(tái)，超過去年全年的產(chǎn)量，出口量分別是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7

3、倍，迄今海爾空調(diào)已有14的產(chǎn)量出口海外。目前，海爾空調(diào)來(lái)自海外的訂單已排至2011年。鑒于海爾空調(diào)已是成熟的高盈利產(chǎn)品，收購(gòu)后可以使青島海爾拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，為公司進(jìn)一步擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力的支撐，同時(shí)也成為青島海爾新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)編制單位：青島海爾集團(tuán)公司  2008-2010年    單位：萬(wàn)元    項(xiàng)    目   金    額   &#

4、160;項(xiàng)    目  金    額    貨幣資金  51 245.12    應(yīng)付賬款 12 518.74    應(yīng)收賬款  39 034.59    預(yù)收賬款  7 255.96    預(yù)付賬款  59

5、990.33    流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 77 170.59    其他應(yīng)收款  37 123.53    長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 436.59    存貨凈額  49 993.43    負(fù)債合計(jì)77 607.18    待攤費(fèi)用    121.13  &

6、#160; 股本 56 470.69    流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 236 959.20    資本公積151 317.47    長(zhǎng)期股權(quán)投資   30 717.84    盈余公積 58 401.65    長(zhǎng)期債權(quán)投資    0.00    未分配利潤(rùn)&

7、#160;35 462.09    長(zhǎng)期投資合計(jì)  30 717.84    股東權(quán)益合計(jì)301 651.91    固定資產(chǎn)合計(jì) 100 788.17      無(wú)形資產(chǎn)  10 774.09      資產(chǎn)總計(jì)  379 259.09負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)379 259.09青島海爾200

8、8-2010年中期利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表編制單位：青島海爾集團(tuán)公司                      單位：萬(wàn)元項(xiàng)    目金    額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入270 676.69主營(yíng)業(yè)務(wù)成本225 275.35營(yíng)業(yè)稅金及附加703.03主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)44 698.31營(yíng)業(yè)費(fèi)用3 111.56管理費(fèi)用21 958.34財(cái)

9、務(wù)費(fèi)用651.60營(yíng)業(yè)利潤(rùn)19 541.33投資收益380.65補(bǔ)貼收入0.00營(yíng)業(yè)外收入58.91營(yíng)業(yè)外支出99.00利潤(rùn)總額23 307.90所得稅2 683.26凈利潤(rùn)18 190.03年初未分配利潤(rùn)17 272.06盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)0.00可分配利潤(rùn)35 462.10提取法定公積金0.00提前法定公益金0.00可供股東分配的利潤(rùn)35 462.10提取任意公積金0.00已分配普通股股利0.00未分配利潤(rùn)35 462.10二、分析方法1、償債能力分析：流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。影響流動(dòng)比率的主要因素一般認(rèn)為是營(yíng)業(yè)周期、

10、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）流動(dòng)負(fù)債由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)種減去后得到的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低速動(dòng)比率是1。但是，行業(yè)對(duì)速動(dòng)比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應(yīng)收帳款，比率會(huì)大大低于1。影響速動(dòng)比率的可信度的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金比率 =（貨幣資金流動(dòng)負(fù)債）現(xiàn)金比率反應(yīng)了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。2、資本結(jié)構(gòu)分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）：股東權(quán)益比率 股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額×100%反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)比率高是低風(fēng)

11、險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負(fù)債比率 負(fù)債總額資產(chǎn)總額×100%反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來(lái)的。資本負(fù)債比率 負(fù)債合計(jì)股東權(quán)益期末數(shù)×100%它比資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)更能準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因?yàn)楣局荒芡ㄟ^增加資本的途徑來(lái)降低負(fù)債率。資本負(fù)債率為200%為一般的警戒線，若超過則應(yīng)該格外關(guān)注。有息負(fù)債比率 （短期借款一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款）股東權(quán)益期末數(shù)×100%無(wú)息負(fù)債與有息負(fù)債對(duì)利潤(rùn)的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤(rùn)，后者可以通過財(cái)務(wù)費(fèi)用減少利潤(rùn)；因此，公司在降低負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少

12、有息負(fù)債，而不是無(wú)息負(fù)債，這對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國(guó)際公認(rèn)的有息負(fù)債對(duì)資本的比率的資本安全警戒線。三、 指標(biāo)計(jì)算（一）   短期償債能力短期償債能力是指償還短期債務(wù)的能力，她取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力具體的指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=2369592/77170.59=3.071速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（51245.12+37123.53）/77170.59=1.65（二）   長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力反映企業(yè)償付

13、長(zhǎng)期債務(wù)的能力。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力不僅受到短期償債能力制約，還受企業(yè)凈這次規(guī)模和活力能力的影響。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力好壞的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、已獲利息倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=77607.18/379259.09=20.46%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益=77607.18/301651.91=20.46%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+25.73%=1.2573利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=（23307.90+651.60）/651.60=36.77（倍）四、分析過程（一）短期償債能力分析在評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)

14、，通常認(rèn)為流動(dòng)比率大于2為好，此處流動(dòng)比率未3.07.表明海爾集團(tuán)具有良好的短期償債能力。但是，也有可能是因?yàn)槠髽I(yè)存貨及應(yīng)收賬款的增大而造成的，或者是企業(yè)閑置資金過多導(dǎo)致的。經(jīng)過數(shù)據(jù)分析，海爾集團(tuán)的貨幣資金存貨等項(xiàng)目占流動(dòng)資產(chǎn)的75%，故，海爾集團(tuán)的高流動(dòng)比率可能和存貨和應(yīng)收賬款有關(guān)。企業(yè)的速動(dòng)比率和企業(yè)的流動(dòng)比率一樣，越大，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。通常，企業(yè)的書動(dòng)比率保持在1較為合適。海爾集團(tuán)2008-2010年中期的書動(dòng)比率為1.651，而在出口量也提高的情況下說(shuō)明企業(yè)有良好的短期償債能力。（二）   長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)，

15、反映企業(yè)總資產(chǎn)中的債權(quán)人的提供的資金所占比重。2008-2010年青島海爾集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為20.46%，而資產(chǎn)發(fā)展率是31.68%。開始資產(chǎn)負(fù)債率從52.79%下降到20.46%。具體數(shù)據(jù)如下表所示：青島海爾上市后償債能力一覽表     2008 2009 2010流動(dòng)比率       1.39     1.71     2.61     3.071速動(dòng)比率  &#

16、160;  0.99     1.4      2.03    1.65資產(chǎn)負(fù)債率    52.79    46.11   31.68    20.462008-2010年青島海爾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)  2008 2009 2010主營(yíng)業(yè)務(wù)收入     382337     397

17、427   580024增長(zhǎng)率            0.08       3.95     61.39主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)     71884      81904    91054增長(zhǎng)率（）      2.29&#

18、160;     13.94    11.17利潤(rùn)總額           33719      40541    50760增長(zhǎng)率（）        4.08      20.23    25.21凈利潤(rùn)             2