財(cái)務(wù)報(bào)表 第六章

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié) 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力概述第二節(jié) 分析流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力目錄頁(yè) CONTENTS PAGE 第六章第六章 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析第三節(jié) 分析固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力第四節(jié) 分析總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力Learning Aims學(xué)習(xí)目標(biāo)理解資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的概念；熟悉資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力各衡量指標(biāo)及其含義；掌握各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算、評(píng)價(jià)及分析的過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題。第一節(jié)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力概述過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 5 一、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的概念資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力又稱(chēng)為資產(chǎn)管理效率或資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況，是指企業(yè)利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造效益的能力。由于資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)就是以盡可能少的資產(chǎn)占用盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間來(lái)

2、生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的收入，因此，實(shí)際工作中，這種能力往往通過(guò)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快慢（即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度）及其效果（即資產(chǎn)獲利能力）的有關(guān)指標(biāo)來(lái)反映。6 二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的意義（一）評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率（一）評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)就是以盡可能少的資產(chǎn)占用、盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)盡可能多的銷(xiāo)售收入，創(chuàng)造出盡可能多的利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的分析，能夠了解并評(píng)價(jià)資產(chǎn)利用的效益。 （二）確定合理的資產(chǎn)存量規(guī)模（二）確定合理的資產(chǎn)存量規(guī)模隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的不斷變化，資產(chǎn)存量也處于經(jīng)常變化之中。營(yíng)運(yùn)能力分析可以幫助了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資產(chǎn)的需要情況

3、，以便根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變化調(diào)整資產(chǎn)存量，使資產(chǎn)的增減變動(dòng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模變動(dòng)相適應(yīng)，為下一期資產(chǎn)增量提供依據(jù)。7 二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的意義（三）促進(jìn)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的合理配置（三）促進(jìn)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的合理配置各項(xiàng)資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)中的作用各不相同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響程度也不相同。在企業(yè)資產(chǎn)存量一定的情況下，如果其配置不合理，營(yíng)運(yùn)效率就會(huì)降低。通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的分析，可以了解資產(chǎn)配置中存在的問(wèn)題，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置，以改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 （四）提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率（四）提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率通過(guò)對(duì)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的分析，能夠了解資產(chǎn)利用過(guò)程中存在的問(wèn)題，進(jìn)一步挖掘資產(chǎn)利用能力，提高企業(yè)資產(chǎn)

4、的利用效率，以最少的資產(chǎn)占用獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。8 三、影響資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的因素（一）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)部因素（一）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)部因素1企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度要快于非流動(dòng)資產(chǎn)，所以，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比重越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度就越快，營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。但在實(shí)務(wù)中，由于主觀或客觀的原因，某些流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法改變其占用形態(tài)，如超儲(chǔ)積壓存貨、超齡應(yīng)收賬款等，不再具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，已轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)上的長(zhǎng)期資產(chǎn)，從而造成資產(chǎn)流動(dòng)性低下。?9 三、影響資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的因素?（一）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)部因素（一）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)部因素2企業(yè)資產(chǎn)的管理力度及采用的財(cái)務(wù)政策資產(chǎn)管理力度不同，會(huì)有

5、較大的資產(chǎn)構(gòu)成和資產(chǎn)質(zhì)量差異。通常情況下，資產(chǎn)管理力度越大，擁有越合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和越優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快；反之則越慢。另外，企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)政策也會(huì)影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)政策決定著企業(yè)資產(chǎn)的賬面占用總量，如折舊政策決定固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值，從而影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短經(jīng)營(yíng)期的長(zhǎng)短不同，會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)水平。在同行業(yè)中，經(jīng)營(yíng)周期短的企業(yè)，其資產(chǎn)流動(dòng)性、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力一般優(yōu)于經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)的企業(yè)。10 三、影響資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的因素（二）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的外部因素（二）影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的外部因素企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營(yíng)背景不同，會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。不同的行業(yè)，有不同

6、的資產(chǎn)占用。例如，制造業(yè)需要大量的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、機(jī)器、設(shè)備、廠房等，其資產(chǎn)占用量較大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)相對(duì)較慢；而服務(wù)業(yè)，尤其是知識(shí)型或勞動(dòng)密集型的服務(wù)業(yè)，企業(yè)除了人力資源，其他資產(chǎn)幾乎沒(méi)有。不同經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)也會(huì)呈現(xiàn)不同趨勢(shì)。例如，傳統(tǒng)的、落后的經(jīng)營(yíng)和管理，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)會(huì)相對(duì)較慢；反之，在現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)和管理背景下，各種先進(jìn)的技術(shù)手段和理念的應(yīng)用可有效地提高資產(chǎn)運(yùn)用效率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。?11 四、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容反映企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快慢的指標(biāo)一般有周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期兩種形式。周轉(zhuǎn)率又稱(chēng)周轉(zhuǎn)次數(shù)，代表一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)完成的循環(huán)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期又稱(chēng)周轉(zhuǎn)天數(shù)，代表資產(chǎn)完成一次循環(huán)所需要的天數(shù)。它們的

7、基本公式如下：計(jì)算期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算期的資產(chǎn)平均占用額計(jì)算期天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中，在財(cái)務(wù)分析中通常以1年為計(jì)算期，1年的天數(shù)通常按360天計(jì)算。第二節(jié)分析流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 13 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷(xiāo)售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等，應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。14 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷(xiāo)收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均余額賒銷(xiāo)收入凈額賒銷(xiāo)收入總額賒銷(xiāo)退回賒銷(xiāo)折扣與折讓2應(yīng)收賬款期末

8、余額應(yīng)收賬款期末余額應(yīng)收賬款平均余額15 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快慢及管理效率高低。一定期間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率能有效地減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。反之，較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則表明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率較低，需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作。?（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率16 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)又稱(chēng)應(yīng)收賬款平均收賬期，反映一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)一次所

9、需要的天數(shù)。其計(jì)算公式為：（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，應(yīng)收賬款收回速度越快，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的使用效率越高。17 ?A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析：根據(jù)A公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供的相關(guān)資料，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)的計(jì)算如下表所示。項(xiàng)目2014年2013年2012年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）242 100.00221 673.00177 033.00應(yīng)收賬款期初余額（萬(wàn)元）25 869.0014 417.0020 98

10、3.00應(yīng)收賬款期末余額（萬(wàn)元）21 076.0025 869.0014 417.00應(yīng)收賬款平均余額（萬(wàn)元）23 472.5020 143.0017 700.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.3111.0010.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）34.9232.7335.9918 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?A公司連續(xù)三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10，11和10.31。該公司的營(yíng)業(yè)收入連續(xù)上升，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)不明顯，產(chǎn)生這個(gè)結(jié)果的直接原因是2012年末的應(yīng)收賬款余額有較大幅度下降，2013年末又大幅回升。該公司2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與2013年的相比略有下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)稍有上升，表明企業(yè)應(yīng)收

11、賬款周轉(zhuǎn)速度減慢。與此同時(shí)，公司2014年的營(yíng)業(yè)收入的增幅達(dá)9.21%，而應(yīng)收賬款卻減少18.53%，這又表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平及收賬能力有所提高。由此可見(jiàn)，應(yīng)收賬款的利用效率不能夠簡(jiǎn)單地評(píng)判為降低或是提高，其指標(biāo)是否合理，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)以前年度的數(shù)值、報(bào)表中其他相關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)、行業(yè)平均值以及企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。19 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?（三）分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題（三）分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題從理論上講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是越快越好，但實(shí)際工作中，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率究竟以多快為好，目前尚無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并非純粹越快越好。過(guò)高的應(yīng)收賬款周

12、轉(zhuǎn)率可能是企業(yè)信用政策、付款條件過(guò)于苛刻所致，其結(jié)果是限制企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模，影響其獲利能力。應(yīng)收賬款通常是因賒銷(xiāo)而產(chǎn)生，如果賒銷(xiāo)比現(xiàn)銷(xiāo)獲利更多，周轉(zhuǎn)率也就不一定越快越好；且企業(yè)有可能由于過(guò)度提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率而不能充分利用賒銷(xiāo)來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模、提高盈利水平。因此，實(shí)際分析時(shí)，可結(jié)合企業(yè)歷史水平或同業(yè)一般水平進(jìn)行對(duì)比，從而對(duì)本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率做出客觀評(píng)價(jià)。20 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析存貨周轉(zhuǎn)率也稱(chēng)存貨利用率，是企業(yè)一定時(shí)期（通常以一個(gè)會(huì)計(jì)年度作為計(jì)算期，下同）營(yíng)業(yè)成本（或營(yíng)業(yè)收入）與存貨平均余額的比率。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)的銷(xiāo)售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度。反映存貨周轉(zhuǎn)的指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。21

13、 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?（一）存貨周轉(zhuǎn)率（一）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)成本（或營(yíng)業(yè)收入）與存貨平均余額之比。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)成本（營(yíng)業(yè)收入）存貨周轉(zhuǎn)率存貨平均余額2存貨期初余額存貨期末余額存貨平均余額22 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?（一）存貨周轉(zhuǎn)率（一）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式中，分子是使用“營(yíng)業(yè)收入”還是“營(yíng)業(yè)成本”，要根據(jù)分析目的確定。若評(píng)估資產(chǎn)的獲利能力或分析各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，應(yīng)使用“營(yíng)業(yè)收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率；若為評(píng)價(jià)資產(chǎn)流動(dòng)性或企業(yè)存貨管理的業(yè)績(jī)，則應(yīng)使用“營(yíng)業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子、分母應(yīng)保持口徑一致。為統(tǒng)一口徑，計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率均使用“營(yíng)業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)

14、額。23 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映一定時(shí)期內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計(jì)算公式為： 計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到銷(xiāo)售收回等環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，用于反映存貨周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)越高（存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多），表明企業(yè)存貨回收速度越快、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效果越高、資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)、企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，則表示存貨管理效率較低，存貨占用資金多，企業(yè)的盈利能力較弱。24 ?A公司存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析：根據(jù)A公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供的相關(guān)資料，該公司存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算見(jiàn)下表所示。項(xiàng)目2014年2

15、013年2012年?duì)I業(yè)成本（萬(wàn)元）183 001.00180 154.00148 083.00存貨期初余額（萬(wàn)元）1 020.0013 231.005 476.00存貨期末余額（萬(wàn)元）3 396.001 020.0013 231.00存貨平均余額（萬(wàn)元）2 208.007 125.509 353.50存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)82.8825.2815.83存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）4.3414.2422.7425 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析A公司存貨周轉(zhuǎn)率從2012年的15.83到2013年的25.28，再到2014年的82.88，呈現(xiàn)猛增的趨勢(shì)；存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的22.74到2013年的14.24，再

16、到2014年的4.34，呈現(xiàn)猛降趨勢(shì)，說(shuō)明該公司存貨周轉(zhuǎn)速度迅速加快，存貨占用資金持續(xù)大幅度下降，而且一直保持著良好的發(fā)展趨勢(shì)。從指標(biāo)數(shù)值反映來(lái)看，2014年該公司的存貨周轉(zhuǎn)率處于一個(gè)較高的水平，說(shuō)明該公司存貨回收速度快，存貨資金占用較少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效果比較好；但因周轉(zhuǎn)率變動(dòng)幅度太大，要考慮到是否因A公司存貨存儲(chǔ)不足，難以滿(mǎn)足生產(chǎn)及銷(xiāo)售需要而造成明顯偏高的周轉(zhuǎn)率，或是否為經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致公司存貨大幅削價(jià)銷(xiāo)售（如2013年年末存貨量猛降），從而使得存貨周轉(zhuǎn)率上升。當(dāng)然，A公司存貨周轉(zhuǎn)率是否偏高、其存貨管理是否處于同行業(yè)先進(jìn)水平，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司所處行業(yè)平均值來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。26 二、存貨周轉(zhuǎn)指

17、標(biāo)的計(jì)算與分析?（三）分析存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題（三）分析存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題在利用該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，需要考慮企業(yè)生產(chǎn)的實(shí)際需要量，防止企業(yè)為了粉飾存貨管理工作而故意減少存貨或因供應(yīng)環(huán)節(jié)失誤使得存貨供應(yīng)不足。因此存貨周轉(zhuǎn)率偏低或是偏高都要引起注意。一方面，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)低，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況欠佳的一種表現(xiàn)，它可能是企業(yè)存貨中出現(xiàn)殘次品、存貨不適應(yīng)生產(chǎn)銷(xiāo)售需要、存貨投入資金過(guò)多等原因造成的。通常，引起存貨周轉(zhuǎn)率偏低的主要原因有經(jīng)營(yíng)管理不善而使產(chǎn)品滯銷(xiāo)，預(yù)測(cè)存貨將升值而故意囤積居奇或企業(yè)銷(xiāo)售政策變化而減少了賒銷(xiāo)等。27 二、存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?（三）分析存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題（三）

18、分析存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較高，也不能完全說(shuō)明企業(yè)的存貨狀況好，可能是由企業(yè)存貨資金投入少，使存貨儲(chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展；此外，存貨周轉(zhuǎn)率偏高還可能是由企業(yè)提高了銷(xiāo)售價(jià)格而存貨成本并未改變、商品降價(jià)銷(xiāo)售、大量賒銷(xiāo)等原因造成的，分析時(shí)應(yīng)結(jié)合具體情況。28 三、營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)的計(jì)算與分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期是指企業(yè)從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期，即企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短可通過(guò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)近似地反映出來(lái)。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一般情況下，營(yíng)業(yè)周期越短，則資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，在同樣時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售

19、次數(shù)越多，營(yíng)業(yè)收入額相對(duì)增加，說(shuō)明資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)低，管理效率高；反之，營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越弱，在同樣時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售次數(shù)越少，營(yíng)業(yè)收入額相對(duì)減少，則說(shuō)明資產(chǎn)管理水平低。29 ?A公司營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算與分析：根據(jù)上面兩個(gè)例子中所得數(shù)據(jù)，該公司營(yíng)業(yè)周期計(jì)算見(jiàn)下表。項(xiàng)目2014年2013年2012年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)4.3414.2422.74應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)34.9232.7335.99營(yíng)業(yè)周期39.2646.9758.73A公司營(yíng)業(yè)周期從2012年的58.73天到2013年的46.97天，壓縮至2014年的39.26天，逐漸降低，說(shuō)明其資金周轉(zhuǎn)速度在3年內(nèi)持續(xù)提高，管理效果有所增強(qiáng)。具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)高低

20、，仍需要結(jié)合同行業(yè)平均值和經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)判斷。30 三、營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)的計(jì)算與分析?在分析營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)時(shí)會(huì)受以下幾方面因素的影響：在分析營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)時(shí)會(huì)受以下幾方面因素的影響：不同企業(yè)采用不同存貨計(jì)價(jià)方法，會(huì)導(dǎo)致不同的期末存貨價(jià)值，因而影響營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短，在分析中應(yīng)給予關(guān)注。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)可自行確定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法及比例，從而導(dǎo)致不同企業(yè)之間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生差異，因而也會(huì)影響營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短。企業(yè)外部報(bào)表分析者通常因無(wú)法取得賒銷(xiāo)收入數(shù)據(jù)而采用銷(xiāo)售收入額來(lái)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。在存在大量現(xiàn)銷(xiāo)的情況下，就會(huì)夸大應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，從而縮短企業(yè)營(yíng)業(yè)周期。31 四

21、、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者是1元的流動(dòng)資產(chǎn)所支持的營(yíng)業(yè)收入。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)平均余額2流動(dòng)資產(chǎn)期初余額流動(dòng)資產(chǎn)期末余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額32 四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高，流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而說(shuō)明企業(yè)的償債能力和盈利能力越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越差，效率越低。33 四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)

22、的計(jì)算與分析?（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：，計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好，越少就意味著流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)所需的時(shí)間越短。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分析時(shí)，也可以進(jìn)行橫向和縱向比較。通過(guò)與同行業(yè)平均水平或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較，可以洞悉企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在整個(gè)行業(yè)中的水平；通過(guò)與企業(yè)以往各期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行比較，可以看出企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的變化態(tài)勢(shì)。34 ?A公司營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算與分析：根據(jù)A公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供的相關(guān)資料，該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算

23、見(jiàn)下表所示。項(xiàng)目2014年2013年2012年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）242 100.00221 673.00177 033.00流動(dòng)資產(chǎn)期初余額（萬(wàn)元）237 685.00141 204.00183 800.00流動(dòng)資產(chǎn)期末余額（萬(wàn)元）175 125.00237 685.00141 204.00流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（萬(wàn)元）206 405.00189 444.50162 502.00流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.171.171.09流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）307.69307.69330.2835 四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?雖然A公司的營(yíng)業(yè)收入從2012年至2014年呈上升趨勢(shì)，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)的逐年上升，使流動(dòng)

24、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的330.28天到2013年的307.69天，呈下降趨勢(shì)，2013年至2014年趨于平穩(wěn)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在3年內(nèi)比較穩(wěn)定。不過(guò)，僅分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)不足以準(zhǔn)確地判斷企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)效率的高低，還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款、存貨等主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的相關(guān)指標(biāo)做進(jìn)一步分析判斷。第三節(jié)分析固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 37 一、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、衡量固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，表示企業(yè)每1元固定資產(chǎn)所獲得的營(yíng)業(yè)收入。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)平均凈值2固

25、定資產(chǎn)期初凈額固定資產(chǎn)期末凈額固定資產(chǎn)平均凈值38 一、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率，指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的使用效率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較差。39 二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：計(jì)算期天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，就意味著固定資產(chǎn)變現(xiàn)所需的時(shí)間越短。40

26、 ?A公司營(yíng)業(yè)周期的計(jì)算與分析：根據(jù)A公司資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供的相關(guān)資料，該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算見(jiàn)下表所示。項(xiàng)目2014年2013年2012年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）242 100.00221 673.00177 033.00固定資產(chǎn)期初余額（萬(wàn)元）22 743.0024 255.0025 713.00固定資產(chǎn)期末余額（萬(wàn)元）20 054.0022 743.0024 255.00固定資產(chǎn)平均余額（萬(wàn)元）21 398.5023 499.0024 984.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.319.437.09固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）31.8338.1850.7841 二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)?A公司2012年至

27、2014年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。其表現(xiàn)為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2012年到2013年加快了2.34次，上升速度為33%，從2013年到2014年加快了1.88次，上升速度為19.94%，其原因是營(yíng)業(yè)收入較上一年分別增加了44 640萬(wàn)元和20 427萬(wàn)元，提高幅度分別為25.22%和9.21%，致使固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也同時(shí)減少了12.6天和6.35天，從而反映出A公司固性資產(chǎn)運(yùn)用效率的提高。42 三、分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題?計(jì)算該指標(biāo)時(shí)首先要明確應(yīng)包含的內(nèi)容：固定資產(chǎn)按是否建成來(lái)分，分為已建成的固定資產(chǎn)和在建工程；按是否使用來(lái)分，分為使用中的

28、、未使用的和不需用的固定資產(chǎn)；按是否與生產(chǎn)有關(guān)來(lái)分，分為生產(chǎn)使用的和非生產(chǎn)使用的固定資產(chǎn)等。43 三、分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題?在建工程因未完工，尚不能創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入；未使用的和不需用的固定資產(chǎn)既然未投入使用，顯然也不會(huì)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入；非生產(chǎn)使用的固定資產(chǎn)由于未用于生產(chǎn)，自然也不會(huì)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入。因此，有必要將這些不創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的固定資產(chǎn)從固定資產(chǎn)平均余額中扣除，以準(zhǔn)確反映在用生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。44 三、分析固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題?無(wú)論固定資產(chǎn)的性質(zhì)如何，都是其投資形成的，為了考察其投資利用率，在計(jì)算該指標(biāo)時(shí)必須將全部固定資產(chǎn)考慮進(jìn)去。第四節(jié)分析總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力過(guò)渡

29、頁(yè) TRANSITION PAGE 46 一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析? 總資產(chǎn)是企業(yè)所擁有或控制的能以貨幣計(jì)量，并能夠給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析實(shí)際上就是對(duì)企業(yè)的總資產(chǎn)及構(gòu)成要素的營(yíng)運(yùn)能力的分析，一般通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。47 一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。它是考察企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)平均余額2總資產(chǎn)期初余額總資產(chǎn)期末余額總資產(chǎn)平均余額48 一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，從而反映企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率。指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好。（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率49 一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)的計(jì)算與分析?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般來(lái)說(shuō)，總資