新興科技公司startup創(chuàng)業(yè)案

1、小組成員：小組成員：風險投資風險投資定義與準則定義與準則案例分析案例分析賽通科技有限公司通科技有限公司 的創(chuàng)業(yè)過程的創(chuàng)業(yè)過程 總總 結(jié)結(jié) 風險投資（風險投資（venture capital）簡稱是）簡稱是vc在我國在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把它翻是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資資 從投資

2、行為的角度來講，風險投資是把資本投向從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程高資本收益的一種投資過程。1、有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌鲇邪l(fā)展?jié)摿Φ氖袌?、科技是針對市場的需要、科技是針對市場的需要 3、可建立市場優(yōu)勢、可建立市場優(yōu)勢 4、可成為市場領(lǐng)導(dǎo)者、可成為市場領(lǐng)導(dǎo)者 5、管理層有才能及遠見、管理層有才能及遠見 6、有豐厚的回報、有豐厚的回報互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng) 狹義狹義it 通信產(chǎn)業(yè)通信產(chǎn)業(yè) 傳統(tǒng)

3、產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) 金融服務(wù)金融服務(wù) 教育行業(yè)教育行業(yè) 能源環(huán)保能源環(huán)保 醫(yī)藥保健醫(yī)藥保健 生化產(chǎn)業(yè)生化產(chǎn)業(yè) 傳媒產(chǎn)業(yè)傳媒產(chǎn)業(yè) ic/半導(dǎo)體半導(dǎo)體vc 投資的主要領(lǐng)域投資的主要領(lǐng)域 以通信產(chǎn)業(yè)為例的風險投資以通信產(chǎn)業(yè)為例的風險投資當前位置：風險投資網(wǎng) 融資項目 精華項目 項目名稱 金額(萬元) 行業(yè)階段區(qū)域模式 it高新技術(shù)項目尋投資. ￥100-500萬元通信產(chǎn)業(yè)種子期華東其他 便攜式電子產(chǎn)品 ￥200-300萬rmb通信產(chǎn)業(yè) 種子期華東境內(nèi)上市 某成長期信息技術(shù)有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某成長期訊息有限公司￥3500通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某成長期新通信技術(shù)有限.￥100

4、0通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某成長期網(wǎng)絡(luò)科技有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某擴張期電子有限公司￥1000通信產(chǎn)業(yè)擴張期華東境內(nèi)上市 某成長期通訊科技有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某成長期科技發(fā)展有限公.￥100-500 通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 某成長期汽車電子科技有.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長期華東境內(nèi)上市 手機多媒體互動平 ￥5001000萬美金通信產(chǎn)業(yè)成長期華南境外上市 中國3g總機 ￥5010通信產(chǎn)業(yè) 種子期 華東 境內(nèi)上市 塑料光纖項目尋風險投資.￥26000通信產(chǎn)業(yè)成長期華南境內(nèi)上市 汽車安全電子產(chǎn)品￥8000通信產(chǎn)業(yè)成熟期華北境內(nèi)上市 增值電信服務(wù)

5、項目￥3000通信產(chǎn)業(yè)種子期華南其他 屏蔽電纜、特種電纜￥1000通信產(chǎn)業(yè)成長期華中其他 數(shù)據(jù)通信網(wǎng)超5類、6類.￥30000通信產(chǎn)業(yè)成熟期華南其他 擴大生產(chǎn)電子對抗天線姿.￥3100通信產(chǎn)業(yè)種子期華中其他 一個科技公司創(chuàng)辦的過程其實就是風險投資的過程。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 1 來自思科公司的工程師山姆和ibm公司的工程師強尼發(fā)明了一種無線通信的技術(shù)并遞交了向美國專利局遞了專利申請（兩個人各占未來公司的 50% 股權(quán)和投票權(quán)） 山姆50%強尼 50%賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 2 迪克制定出一個商業(yè)計劃書，他獲得 20% 的股權(quán)，山姆和強尼將減持到 40%股份分成

6、： 山姆 40%強尼 40%迪克 20%斯坦福大學電機工程系的查理曼教授作了評估，證實了技術(shù)是先進的并有相當?shù)膹?fù)雜度 step 3 v c 資本在種子期進入 山姆、強尼和迪克的工作到目前為止 (未融資前) 定價二百萬，亞平和他的投資團投入五十萬，占到股份的 20%。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 4 山姆等人正式成立了公司，他們在特拉華州注冊了賽通科技有限公司。三個人均為共同創(chuàng)始人。公司注冊股票一千五百萬股，內(nèi)部核算價格每股二十美分賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 在亞平投資后(的那一瞬間)，該公司的內(nèi)部估計已經(jīng)從兩百萬增加到二百五十萬，以每股二十美分計算，所有股東的股票只占到 1250

7、萬股(250萬/0.2=1250萬)。多出來 250 萬股，它們并沒有相應(yīng)的資金或者技術(shù)做抵押，這些股票的存在實際上稀釋了(dilute)所有股東的股權(quán)。 股份占據(jù)比例： 天使投資團16.6% 迪克13.28% 山姆強尼各26.56% 空頭股份17%賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 5 紅杉風投為該公司作價 1500 萬美元，這時，該公司的股票每股值 1 美元了，比亞平投資時漲了四倍。紅杉同意投資 500 萬美元，占 25%，這樣總股數(shù)增加到 2000 萬股。雙方還商定，融資后再稀釋 5%，即 100 萬股，為以后的員工發(fā)期權(quán)。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 6 董事會決定再一次

8、融資，由紅杉風投領(lǐng)頭協(xié)同另兩家風投投資一千五百萬。公司在投資時作價一億五百萬，即每股五美元。這時，投資者的股份已占到 44%，和創(chuàng)始人相對，即擁有了一半左右的控制權(quán)。 賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 7 紅杉風投為該公司作價 1500 萬美元，這時，該公司的股票每股值 1 美元了，比亞平投資時漲了四倍。紅杉同意投資 500 萬美元，占 25%，這樣總股數(shù)增加到 2000 萬股。雙方還商定，融資后再稀釋 5%，即 100 萬股，為以后的員工發(fā)期權(quán)。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 7 又過了兩年，該公司開始盈利，并在高盛的幫助下增發(fā)六百萬股，在納斯達克上市，上市時原始股定價每股 2

9、5 美元。這樣，一個科技公司在 vc 的幫助下便創(chuàng)辦成功了。空頭鈔票的用途：1.由于山姆等人的工資很低，他們將根據(jù)自己的貢獻，拿到一部分股票作為補償2.公司正式成立后需要雇人，需要給員工發(fā)股票期權(quán)3.公司還有一些重要的成員沒有進來，包括 ceo，他們將獲得相當數(shù)量的股票 風險投資的運作包括融資、投資、管理、風險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。退出四個階段。 本案例中，融資一共有三個個過程，亞平的投資團的投資，紅杉風投的第一輪投資，紅杉風投及其他兩家風投的第二輪投資。 投資的過程.投資階段解決“錢往哪兒去”的問題，顯然整個過程中投資的方向很明確。 管理的階段。管理階段解決價值增加的

10、問題，比爾進入了董事會，又進行的后續(xù)融資，整個過程都是成功的。退出的階段。本案例中選擇的退出方式是ipo上市。返回返回 作為最早的投資者，亞平的天使投資團收益最高，高達一百二十四倍。紅杉風投的第一輪獲利二十四倍，第二輪和其它兩家風投均獲利四倍。顯然，越早投資越早投資一個有希望的公司獲利越大，當然，失敗的可能性一個有希望的公司獲利越大，當然，失敗的可能性也越大。也越大。 我們從這個例子中可以看到，風險投資必須是漸我們從這個例子中可以看到，風險投資必須是漸進的，在每一個階段需要多少錢投入多少錢，這樣對進的，在每一個階段需要多少錢投入多少錢，這樣對投資者和創(chuàng)業(yè)者都有好處。投資者和創(chuàng)業(yè)者都有好處。對投資者來講，沒有任何一家投資商會在剛開始時就把今后五年的開銷全包了的，這樣風險太大。對創(chuàng)業(yè)者來講，早期的公司股價都不會高，過早大量融資會使得自己的股