貴州茅臺報(bào)表質(zhì)量分析行業(yè)特制

1、貴州茅臺股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析小組成員：高莉 李建蕊 李婷婷1嚴(yán)選課件目錄 公司概況 貨幣資金質(zhì)量分析 應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 存貨質(zhì)量分析2嚴(yán)選課件公司概況 貴州茅臺酒股份有限公司成立于 1999 年 11 月 20 日，成立時(shí)注冊資本為人民幣 18,500 萬元。公司于 2001 年 7 月 31 日在上海證券交易所公開發(fā)行 7,150 萬 (其中，國有股存量發(fā)行 650 萬股) a 股股票，公司股本總額增至 25,000 萬股。 此后，在2001年末，2002,2003,2004,2006,2010年末，多次轉(zhuǎn)增股本，向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)，截至2011年10月

2、27號，公司股本總額由原來的 94,380萬股增至103,818萬股。 公司經(jīng)營范圍：茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)、銷售；偽技術(shù)開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。3嚴(yán)選課件資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目項(xiàng)目期末余額期末余額占總資產(chǎn)的占總資產(chǎn)的比例（比例（% %）年初余額年初余額占總資產(chǎn)的占總資產(chǎn)的比例（比例（% %）本期較上期本期較上期變動(dòng)比例變動(dòng)比例(%)(%)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn): :貨幣資金貨幣資金22,061,999,850.1722,061,999,850.1749.03 49.03 18,254,690,162.0418,254,690,162.0452.30 52.

3、30 20.86 20.86 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)204,079,117.80204,079,117.800.45 0.45 252,101,396.08252,101,396.080.72 0.72 -19.05 -19.05 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款17,818,147.2717,818,147.270.04 0.04 2,225,396.482,225,396.480.01 0.01 700.67 700.67 預(yù)付款項(xiàng)預(yù)付款項(xiàng)3,872,870,407.893,872,870,407.898.61 8.61 1,861,027,424.031,861,027,424.035.33 5.33 108

4、.10 108.10 應(yīng)收利息應(yīng)收利息264,612,813.22264,612,813.220.59 0.59 225,182,760.05225,182,760.050.65 0.65 17.51 17.51 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款137,968,684.11137,968,684.110.31 0.31 47,287,488.8947,287,488.890.14 0.14 191.77 191.77 存貨存貨9,665,727,593.429,665,727,593.4221.48 21.48 7,187,117,552.867,187,117,552.8620.59 20.59 34.

5、49 34.49 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)36,225,076,613.8836,225,076,613.8880.50 80.50 27,829,632,180.4327,829,632,180.4379.74 79.74 30.17 30.17 非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)資產(chǎn)：持有至到期投資持有至到期投資50,000,000.0050,000,000.000.11 0.11 60,000,000.0060,000,000.000.17 0.17 -16.67 -16.67 長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資4,000,000.004,000,000.000.01 0.01 4,000,000.004,000

6、,000.000.01 0.01 0.00 0.00 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)6,807,333,231.096,807,333,231.0915.13 15.13 5,426,012,349.615,426,012,349.6115.55 15.55 25.46 25.46 在建工程在建工程392,672,323.95392,672,323.950.87 0.87 251,446,326.43251,446,326.430.72 0.72 56.17 56.17 工程物資工程物資2,676,942.592,676,942.590.01 0.01 4,918,294.644,918,294.640.0

7、1 0.01 -45.57 -45.57 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)862,615,899.20862,615,899.201.92 1.92 808,425,512.33808,425,512.332.32 2.32 6.70 6.70 長期待攤費(fèi)用長期待攤費(fèi)用10,177,029.4310,177,029.430.02 0.02 13,805,361.4413,805,361.440.04 0.04 -26.28 -26.28 遞延所得稅資產(chǎn)遞延所得稅資產(chǎn)643,656,913.32643,656,913.321.43 1.43 502,628,950.53502,628,950.531.44 1.

8、44 28.06 28.06 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,773,132,339.588,773,132,339.5819.50 19.50 7,071,236,794.987,071,236,794.9820.26 20.26 24.07 24.07 資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)44,998,208,953.4644,998,208,953.46100.00 100.00 34,900,868,975.4134,900,868,975.41100.00 100.00 28.93 28.93 4嚴(yán)選課件流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目項(xiàng)目期末余額期末余額占流動(dòng)占流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)的比例比例（% %）年初余額年初余額占

9、流動(dòng)占流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)的比例比例（% %）本期較本期較上期上期變動(dòng)比變動(dòng)比例例(%)(%)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn): : 貨幣資金貨幣資金22,061,999,850.1722,061,999,850.17 60.90 60.90 18,254,690,162.0418,254,690,162.04 65.59 65.59 20.86 20.86 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)204,079,117.80204,079,117.800.56 0.56 252,101,396.08252,101,396.080.91 0.91 -19.05 -19.05 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款17,818,147.2717,818,147.

10、270.05 0.05 2,225,396.482,225,396.480.01 0.01 700.67 700.67 預(yù)付款項(xiàng)預(yù)付款項(xiàng)3,872,870,407.893,872,870,407.89 10.69 10.69 1,861,027,424.031,861,027,424.036.69 6.69 108.10 108.10 應(yīng)收利息應(yīng)收利息264,612,813.22264,612,813.220.73 0.73 225,182,760.05225,182,760.050.81 0.81 17.51 17.51 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款137,968,684.11137,968,684

11、.110.38 0.38 47,287,488.8947,287,488.890.17 0.17 191.77 191.77 存貨存貨9,665,727,593.429,665,727,593.42 26.68 26.68 7,187,117,552.867,187,117,552.86 25.83 25.83 34.49 34.49 流動(dòng)資產(chǎn)合流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)36,225,076,613.8836,225,076,613.88 100.00 100.00 27,829,632,180.4327,829,632,180.43100.00 100.00 30.17 30.17 5嚴(yán)選課件貨幣資金質(zhì)

12、量分析 單位：元20112011年年較上較上年增年增長長20102010年年20092009年年五糧液公司五糧液公司貨幣資金貨幣資金18,254,690,1618,254,690,162.042.0441.641.63%3%12,888,393,889.2919,743,152,155.2421,550,861,21,550,861,665.98665.98流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)合計(jì)27,829,632,180.4337%37%20,300,284,828.3115,655,585,363.3929,713,141,29,713,141,282.56282.56總資產(chǎn)合總資產(chǎn)合計(jì)計(jì)34,900,

13、868,975.4136.436.40%0%25,587,579,940.6919,769,623,147.7236,905,840,36,905,840,779.24779.24貨幣資金貨幣資金占總資產(chǎn)占總資產(chǎn)得比重得比重52.30%52.30%50.37%50.37%48.28%48.28%58.39%58.39%6嚴(yán)選課件貴州茅臺各年貨幣資金情況貴州茅臺各年貨幣資金情況 由上表看出，公司2011年貨幣資金期末余額為18,254,690,162.04元，比2010上漲41.63%，有較大的貨幣資金金額變動(dòng)，但總量占總資產(chǎn)的比重變化不大。與同行業(yè)的五糧液公司相比，茅臺的貨幣資金在總資產(chǎn)中所占

14、的比重相差不大，所以，貨幣資金應(yīng)屬正常。7嚴(yán)選課件 原因分析 在該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貨幣資金所占的比率較大且逐年呈增長趨勢，分析其增長的原因可能是由于主營業(yè)務(wù)的增長導(dǎo)致的大量貨幣資金的流入，因?yàn)樵摴驹?011年1月，4月，6月，8月，9月，10月，11月，12月相繼進(jìn)行了提價(jià)漲幅甚至達(dá)30%所以導(dǎo)致貨幣資金流入大量流入，從而貨幣資金增加。8嚴(yán)選課件20112011201020102009200920082008流動(dòng)比率流動(dòng)比率1.931.932.892.893.063.062.882.88比上年增減比上年增減-0.96-0.96-0.17-0.170.180.18-0.56-0.56流動(dòng)比率

15、分析9嚴(yán)選課件 一般來說，流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)比率在2時(shí)比較理想。由上表可知，茅臺的流動(dòng)比率幾乎都在2以上，接近于3，短期償債能力很好。貴州茅臺總體上各年都有很好的流動(dòng)比率，并且逐漸向更適宜的方向發(fā)展。10嚴(yán)選課件應(yīng)收賬款質(zhì)量分析從貴州茅臺股份有限公司2011年年報(bào)中可以得出以下數(shù)據(jù)： 合并報(bào)表中，期初應(yīng)收賬款金額為1,254,599.91元，期末金額為2,225,396.48元，增加了970,796.57元，增長比率為77.38% 在母公司報(bào)表中，期初應(yīng)收賬款金額為560,359,532.21元，期末金額為1,432,900,053.50元，增加了872,540,521.29

16、元，增長比率為155.71% 變動(dòng)情況11嚴(yán)選課件 增長比率較大，但據(jù)該公司年報(bào)聲明，應(yīng)收賬款增加的主增長比率較大，但據(jù)該公司年報(bào)聲明，應(yīng)收賬款增加的主要原因是子公司應(yīng)收銷售款增加所致，由下表中的數(shù)據(jù)我要原因是子公司應(yīng)收銷售款增加所致，由下表中的數(shù)據(jù)我們也可看出，母公司期末的應(yīng)收賬款全部為應(yīng)收子公司的們也可看出，母公司期末的應(yīng)收賬款全部為應(yīng)收子公司的賬款。賬款。12嚴(yán)選課件壞賬準(zhǔn)備計(jì)提分析 貴州茅臺股份有限公司對應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提采用了以下方法賬齡賬齡應(yīng)收賬款計(jì)提比例說明應(yīng)收賬款計(jì)提比例說明1 1 年以內(nèi)（含年以內(nèi)（含 1 1 年）年）5%5%1 12 2 年年10%10%2 23 3 年年3

17、0%30%3 34 4 年年30-50%30-50%4 45 5 年年50-80%50-80%5 5 年以上年以上100%100%13嚴(yán)選課件 在該公司公告中，按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款如下：14嚴(yán)選課件賬齡賬齡計(jì)提比例計(jì)提比例一年以內(nèi)一年以內(nèi)5.12%5.12%1 1至至2 2年年10%10%2 2至至3 3年年30%30%3 3至至4 4年年40%40%4 4至至5 5年年5 5年以上年以上100%100%應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為該實(shí)際計(jì)提比例與聲明的計(jì)提準(zhǔn)備一致。15嚴(yán)選課件應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（合并報(bào)表數(shù)據(jù)3/(1254599.91+22

18、25396.48)*2=10576.08應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）6071912763.67/(560359532.21+1432900053.5)*2=6.09應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）360/6.09=59天16嚴(yán)選課件應(yīng)收賬款周應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率200920092010201020112011貴州茅臺貴州茅臺344.06344.061027.631027.6310576.0810576.08宜賓五糧液宜賓五糧液 206.23206.23161.83161.83246.78246.78山西汾酒山西汾酒50.9750.9785.3385.33183.62183.62同行業(yè)比較從

19、以上數(shù)據(jù)可知，茅臺公司從2009年到2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度最快，管理效率最高且逐年大幅度增長，這樣可以有效減少呆壞賬。17嚴(yán)選課件存貨分析金額金額結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)20102010年年20112011年年2010201020112011差異差異原材料原材料 503,577,346.41 503,577,346.41 370,530,496.02 370,530,496.02 7%7%7%7%0%0%在產(chǎn)品在產(chǎn)品 1,266,853,851.51,266,853,851.58 8 1,149,874,514.81,149,874,514.81 1 18%18%21%21%3%3%庫存商品庫存商品 68

20、9,432,618.39 689,432,618.39 474,367,615.85 474,367,615.85 10%10%9%9%-1%-1%自制半成自制半成品品 4,727,253,736.44,727,253,736.48 8 3,579,353,456.73,579,353,456.74 4 66%66%64%64%-2%-2%合計(jì)合計(jì) 7,187,117,552.87,187,117,552.86 6 5,574,126,083.45,574,126,083.42 2 100%100%100%100%0%0%18嚴(yán)選課件結(jié)構(gòu)分析 從存貨的分類中可以看出，在產(chǎn)品和自制半成品在存貨中

21、所占的比例很大，而且縱向比較發(fā)現(xiàn)，2011年的存貨各個(gè)項(xiàng)目所占比重和2010年的基本上一樣。這就說明茅臺酒的生產(chǎn)過程占用時(shí)間比較長。 結(jié)論：釀造時(shí)間長19嚴(yán)選課件存貨周轉(zhuǎn)率分析2010年 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額 =11.74/（40.93+54.16）/2=0.252011年 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額 =18.54/（54.16+67.35）/2=0.31 縱向?qū)Ρ瓤梢钥闯龃尕浿苻D(zhuǎn)率有所提高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度加快，存貨的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。年份期初存貨期末存貨營業(yè)成本201040.9354.1611.74201154.1667.3518.54為什么這么低呢？20嚴(yán)選課件存貨周

22、轉(zhuǎn)率橫向比較 相比同行業(yè)的其他大公司，貴州茅臺的存貨周轉(zhuǎn)率嚴(yán)重低于行業(yè)水平。五糧液和瀘州老窖的存貨周轉(zhuǎn)率一般為1.22左右，大約相當(dāng)于貴州茅臺的6倍。21嚴(yán)選課件原因一：存貨積壓 貴州茅臺存貨周轉(zhuǎn)率低的原因是近年來存貨數(shù)額在大幅度增加，因?yàn)槊┡_價(jià)格較高，物以稀為貴，使得存貨積壓。原因二：釀造時(shí)間長 貴州茅臺的釀造時(shí)間比其他企業(yè)的釀造時(shí)間長，使得存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平。22嚴(yán)選課件 單位：億元2010年 存貨毛利率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入=68%2011年 存貨毛利率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入=69%存貨毛利率分析年份 營業(yè)收入 營業(yè)成本 營業(yè)利潤201036.411.7424.66201160.72

23、18.5442.1823嚴(yán)選課件 存貨毛利率比較高，而且2011年有所增加說明存貨盈利性比較好，有增長的趨勢。原因：1.價(jià)格上漲 茅臺在2011年初提價(jià)24%，國慶前又上調(diào)出廠價(jià)20%左右。2.茅臺酒單位成本同比下降了。24嚴(yán)選課件應(yīng)收票據(jù)合并報(bào)表合并報(bào)表20122012年年20112011年年變動(dòng)額變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)率(%)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)204,079,117.8204,079,117.80 0252,101,396.0252,101,396.08 8-48,022,278.28 -48,022,278.28 -19.05 -19.05 流動(dòng)資產(chǎn)合流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)36,225,076,6136

24、,225,076,613.883.8827,829,632,1827,829,632,180.430.438,395,444,433.45 8,395,444,433.45 30.17 30.17 資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)44,998,208,9544,998,208,953.463.4634,900,868,9734,900,868,975.415.4110,097,339,978.010,097,339,978.05 5 28.93 28.93 占流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)資產(chǎn)比例比例(%)0.560.560.910.91占總資產(chǎn)比占總資產(chǎn)比例例(%)0.450.450.720.72母公司報(bào)表母公司報(bào)表201

25、22012年年20112011年年應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)0 00 0合并報(bào)表中的應(yīng)收票據(jù)全部為子公司所持有。母公司沒有應(yīng)收票據(jù)。25嚴(yán)選課件應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)種類種類期末數(shù)期末數(shù)期初數(shù)期初數(shù)銀行承兌匯票銀行承兌匯票204,079,117.80204,079,117.80252,101,396.08252,101,396.08合計(jì)合計(jì)204,079,117.80204,079,117.80252,101,396.08252,101,396.08由上表可知，公司應(yīng)收票據(jù)占流動(dòng)資產(chǎn)及總資產(chǎn)比例較小，結(jié)算方式全部為銀行承兌匯票，變現(xiàn)性較好，收回賬款的可能性很大。26嚴(yán)選課件預(yù)付賬款分析合并報(bào)表合并報(bào)表2012

26、2012年年20112011年年變動(dòng)額變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)率預(yù)付款項(xiàng)預(yù)付款項(xiàng)3,872,870,403,872,870,407.897.891,861,027,421,861,027,424.034.03 2,011,842,983.86 2,011,842,983.86 108.10 108.10 占流動(dòng)資占流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)比例比例(%)10.69 10.69 6.69 6.69 占總資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例比例(%)8.61 8.61 5.33 5.33 預(yù)付賬款變動(dòng)率很大，占總資產(chǎn)的比例也很大。從預(yù)付賬款的對象分析原因。27嚴(yán)選課件預(yù)付款項(xiàng)金額前五名單位情況單位名稱單位名稱與本公司關(guān)系與本公司關(guān)系金額金額

27、時(shí)間時(shí)間仁懷市財(cái)政局仁懷市財(cái)政局政府部門政府部門1,196,718,240.001,196,718,240.00 1 1年以內(nèi)年以內(nèi)180,000,000.00180,000,000.00 1 1至至2年年400,000,000.00400,000,000.00 2 2至至3年年8,000,000.008,000,000.00 3 3年以上年以上貴州省公路局貴州省公路局工程承建單位工程承建單位200,000,000.00200,000,000.00 1 1年以內(nèi)年以內(nèi)重慶建工集團(tuán)股重慶建工集團(tuán)股份有限公司份有限公司工程中標(biāo)單位工程中標(biāo)單位158,745,595.81158,745,595.81

28、 1 1年以內(nèi)年以內(nèi)習(xí)水縣財(cái)政局習(xí)水縣財(cái)政局政府部門政府部門80,000,000.0080,000,000.00 1 1年以內(nèi)年以內(nèi)貴州建工集團(tuán)第貴州建工集團(tuán)第四建筑工程公司四建筑工程公司工程中標(biāo)單位工程中標(biāo)單位48,620,115.0048,620,115.00 1 1年以內(nèi)年以內(nèi)合計(jì)合計(jì)2,272,083,950.812,272,083,950.81 預(yù)付賬款增加的主要原因是預(yù)付工程進(jìn)度款增加所致。28嚴(yán)選課件 “十二五”期間，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及貴州省委、省政府的要求，公司將進(jìn)一步加大對茅臺酒和系列產(chǎn)品技改項(xiàng)目及配套設(shè)施、道路工程及科研設(shè)施等項(xiàng)目的建設(shè)。2013年，公司計(jì)劃實(shí)施的重點(diǎn)項(xiàng)

29、目主要包括：中華片區(qū)第一期茅臺酒技改工程及配套設(shè)施項(xiàng)目、茅臺循環(huán)經(jīng)濟(jì)科技示范園壇廠片區(qū)第一批建設(shè)工程項(xiàng)目、醬香型系列酒制酒技改工程及配套設(shè)施項(xiàng)目、環(huán)山酒庫項(xiàng)目、多功能會(huì)議中心、技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備改造、購置土地等項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2013年所需基本建設(shè)資金約829,840萬元。公司將采用自籌或其它方式來解決所需資金。29嚴(yán)選課件賬齡賬齡期末數(shù)期末數(shù)期初數(shù)期初數(shù)金額金額比例（比例（%）金額金額比例（比例（%）1 1年以內(nèi)年以內(nèi)2,165,196,533.652,165,196,533.6555.955.91,238,833,459.571,238,833,459.5766.5766.571 1至至2年年1,1

30、42,748,104.241,142,748,104.2429.5129.51556,724,341.80556,724,341.8029.9129.912 2至至3年年525,893,210.00525,893,210.0013.5813.5846,865,461.7446,865,461.742.522.523 3年以上年以上39,032,560.0039,032,560.001.011.0118,604,160.9218,604,160.921 1合計(jì)合計(jì)3,872,870,407.893,872,870,407.891001001,861,027,424.031,861,027,424

31、.03100100由上表可知，兩年以內(nèi)的預(yù)付賬款所占比重達(dá)96.48%，兩年以上的預(yù)付賬款比重很小。30嚴(yán)選課件其他應(yīng)收款質(zhì)量分析 其他應(yīng)收款變動(dòng)情況年初余額年初余額期末余額期末余額增幅增幅其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款47,287,488.47,287,488.8989137,968,684.137,968,684.1111191.77191.77% %流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)27,829,632,27,829,632,180.43180.4336,225,076,36,225,076,613.88613.8830.17%30.17%總資產(chǎn)總資產(chǎn)34,900,868,34,900,868,975.41975.

32、4144,998,208,44,998,208,953.46953.4628.93%28.93%其他應(yīng)收款占流動(dòng)其他應(yīng)收款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重資產(chǎn)的比重0.17%0.17%0.38%0.38%0.21%0.21%其他應(yīng)收款占總資其他應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比重產(chǎn)的比重0.14%0.14%0.31%0.31%0.17%0.17%31嚴(yán)選課件 從表中可以看出，本年其他應(yīng)收款增加了90681195.22，增幅為191.77%，有較大幅度的增長，但其占流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比重是很小的。從其他應(yīng)收款的構(gòu)成，簡單分析其變動(dòng)原因：32嚴(yán)選課件其他應(yīng)收款前五名單位33嚴(yán)選課件 從其他應(yīng)收款前五名單位可以看出，全部為本年新增

33、的一年以內(nèi)的其他應(yīng)收款項(xiàng)，其總額達(dá)81579163.40，占其他應(yīng)收款增幅的90%。 在該公司年報(bào)的批注中，詳細(xì)解釋了前五名單位的其他應(yīng)收款的性質(zhì)，按照會(huì)計(jì)處理方法，確實(shí)是應(yīng)該計(jì)入“其他應(yīng)收款”科目進(jìn)行核算的。 所以，這些數(shù)據(jù)大體上可以解釋本期其他應(yīng)收款增長的原因。34嚴(yán)選課件其他應(yīng)收款變現(xiàn)性分析35嚴(yán)選課件 從表中可以看出，在企業(yè)的其他應(yīng)收款中，一年以內(nèi)的債權(quán)所占比例為94.79%，這說明其他應(yīng)收款形成壞賬的可能性很小，所以其可收回性是很好的。36嚴(yán)選課件其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提 年報(bào)公布的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例計(jì)提比例計(jì)提比例1 1年以內(nèi)年以內(nèi)5%5%1 12 2年年10%10%2-32-3年年

34、30%30%3-43-4年年30-50%30-50%4-54-5年年50-80%50-80%5 5年以上年以上100%100%37嚴(yán)選課件 實(shí)際計(jì)提比例計(jì)提比例計(jì)提比例1 1年以內(nèi)年以內(nèi)5%5%1-21-2年年10%10%2-32-3年年30%30%4-54-5年年5 5年以上年以上100%100%實(shí)際計(jì)提比例與公布的計(jì)提方法一致。綜上，貴州茅臺12年的其他應(yīng)收款項(xiàng)目的變化時(shí)正常的，對其處理也是合理的。38嚴(yán)選課件非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目項(xiàng)目期末余額期末余額占非流動(dòng)占非流動(dòng)資產(chǎn)的比資產(chǎn)的比例（例（% %）年初余額年初余額占非流動(dòng)資占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例產(chǎn)的比例（% %）本期較上期本期較上期變動(dòng)比例變

35、動(dòng)比例(%)(%)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)：持有至到期投資持有至到期投資50,000,000.0050,000,000.000.57 0.57 60,000,000.0060,000,000.000.85 0.85 -16.67 -16.67 長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資4,000,000.004,000,000.000.05 0.05 4,000,000.004,000,000.000.06 0.06 0.00 0.00 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)6,807,333,231.096,807,333,231.0977.59 77.59 5,426,012,349.615,426,012,349.6176.73

36、76.73 25.46 25.46 在建工程在建工程392,672,323.95392,672,323.954.48 4.48 251,446,326.43251,446,326.433.56 3.56 56.17 56.17 工程物資工程物資2,676,942.592,676,942.590.03 0.03 4,918,294.644,918,294.640.07 0.07 -45.57 -45.57 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)862,615,899.20862,615,899.209.83 9.83 808,425,512.33808,425,512.3311.43 11.43 6.70 6.70

37、長期待攤費(fèi)用長期待攤費(fèi)用10,177,029.4310,177,029.430.12 0.12 13,805,361.4413,805,361.440.20 0.20 -26.28 -26.28 遞延所得稅資產(chǎn)遞延所得稅資產(chǎn)643,656,913.32643,656,913.327.34 7.34 502,628,950.53502,628,950.537.11 7.11 28.06 28.06 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,773,132,339.588,773,132,339.58100.00 100.00 7,071,236,794.987,071,236,794.98100.00 1

38、00.00 24.07 24.07 39嚴(yán)選課件持有至到期投資 變現(xiàn)性：國債和銀行次級定期債券的變現(xiàn)性相對來說都比較強(qiáng)，而且風(fēng)險(xiǎn)也比較小，所以企業(yè)可以獲得穩(wěn)定的投資收益。而且今年年末國債已經(jīng)到期，已經(jīng)獲得投資收益。40嚴(yán)選課件盈利性投資金額投資金額投資收益投資收益投資收益率投資收益率持有至到期投資本期持有至到期投資本期50,000,000.0050,000,000.00 3,103,250.003,103,250.006.21%6.21%持有至到期投資上期持有至到期投資上期60,000,000.0060,000,000.00 3,383,000.003,383,000.005.64%5.64%

39、國債國債10,000,000.00 10,000,000.00 279,750.00 279,750.00 2.80%2.80% 從上表可以看出本期投資收益率比上期有所增加，主要原因是銀行次級定期債券的投資收益率大于國債的投資收益率，而今年國債到期，使得今年投資收益率上升。 不過這兩年的投資收益率都大于同期存款利率，所以盈利性相對來說比較強(qiáng)。41嚴(yán)選課件長期股權(quán)投資合并報(bào)表合并報(bào)表20122012年年20112011年年變動(dòng)額變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)率長期股權(quán)投長期股權(quán)投資資4,000,000.004,000,000.004,000,000.004,000,000.000 00 0非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)

40、合計(jì)合計(jì)8,773,132,339.8,773,132,339.58587,071,236,794.7,071,236,794.98981,701,895,544.6 1,701,895,544.6 24.07 24.07 占非流動(dòng)占非流動(dòng)資產(chǎn)比例資產(chǎn)比例(%)0.050.050.060.06占總資產(chǎn)比占總資產(chǎn)比例例(%)0.010.010.010.01合并數(shù)沒有變動(dòng)，由于合并數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于母公司數(shù)，說明母公司長期股權(quán)投資規(guī)模較大，且主要為對子公司控制性投資。42嚴(yán)選課件母公司報(bào)表母公司報(bào)表20122012年年20112011年年變動(dòng)額變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)率長期股權(quán)投長期股權(quán)投資資432,600,00

41、0.00432,600,000.0024,600,000.0024,600,000.00408,000,000.00 408,000,000.00 1658.54 1658.54 非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)合計(jì)8,608,073,279.8,608,073,279.50506,808,504,564.6,808,504,564.72721,799,568,714.78 1,799,568,714.78 26.43 26.43 占非流動(dòng)占非流動(dòng)資產(chǎn)比例資產(chǎn)比例(%)5.035.030. 360. 36占總資產(chǎn)比占總資產(chǎn)比例例(%)0.960.960.120.122012年長期股權(quán)投資4.32億，比

42、2011年增加4.08億，增幅達(dá)1658.54%。公司于2012年出資4.08億元投資設(shè)立貴州茅臺集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，我公司占股權(quán)比例51%。43嚴(yán)選課件盈利性長期股權(quán)投資情況（成本法）長期股權(quán)投資情況（成本法）被投資單位被投資單位投資成本投資成本期初余額期初余額增減變增減變動(dòng)動(dòng)期末余額期末余額貴州茅臺酒廠貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）投資（集團(tuán)）投資合合作有限責(zé)任公作有限責(zé)任公司司4,000,000.004,000,000.004,000,000.004,000,000.00 4,000,000.004,000,000.00從上表可以看出，公司主要投資于制酒業(yè)，與公司核心競爭力相適應(yīng)，增強(qiáng)該項(xiàng)資產(chǎn)的盈利

43、性，體現(xiàn)了公司的核心競爭力。長期股權(quán)投資投資收益3,723,580,663.67，占總投資收益的99.92%。用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，不會(huì)帶來利潤和長期投資的泡沫。44嚴(yán)選課件變現(xiàn)性分析變現(xiàn)性分析 公司對長期股權(quán)投資沒有計(jì)提減值，從一定程度上說明公司該項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)性較好。 綜上所述，長期股權(quán)投資盈利性和變現(xiàn)性比較好，整體質(zhì)量很好。45嚴(yán)選課件固定資產(chǎn)質(zhì)量分析 由于公司財(cái)務(wù)報(bào)告中公布的信息有限，對固定資產(chǎn)的某些方面的分析受到了限制。所以，我們僅從以下幾個(gè)方面對其進(jìn)行了分析。46嚴(yán)選課件（一）固定資產(chǎn)的規(guī)模分析年初年初期末期末增長幅增長幅度度固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)5,426,012,349.5,426,01

44、2,349.61616,807,333,231.6,807,333,231.090925.46%25.46%總資產(chǎn)總資產(chǎn)34,900,868,9734,900,868,975.415.4144,998,208,9544,998,208,953.463.4628.93%28.93%固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重15.55%15.55%15.13%15.13%-0.42%-0.42%47嚴(yán)選課件 將年初和期末的數(shù)值進(jìn)行比較，我們可以看出，固定資產(chǎn)期末較年初增長了13.8億元，增長幅度達(dá)25.46%，但其占總資產(chǎn)的比重卻有少許下降，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)期末較年初增長了28.39%。所以，固定資產(chǎn)

45、的增長規(guī)模與總資產(chǎn)的增長規(guī)模是相對一致的。48嚴(yán)選課件固定資產(chǎn)構(gòu)成及變動(dòng)情況固定資產(chǎn)的增加主要是由于本期房屋及建筑物，機(jī)器設(shè)備，運(yùn)輸工具，電子設(shè)備及其他較上期都有多增加。49嚴(yán)選課件固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1010年年1111年年1212年年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.163.163.833.834.334.33固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理。茅臺在10-12年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直處于上升狀態(tài)，說明其固定資產(chǎn)的營運(yùn)效率是很高的。50嚴(yán)選課件1010年年1111年年1212年年山西汾酒山西汾酒6.76.78.588.5

46、8未披露未披露宜賓五糧液宜賓五糧液2.342.343.313.314.774.77貴州茅臺貴州茅臺3.163.163.833.834.334.33與同行業(yè)比較：貴州茅臺的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于山西汾酒，和宜賓五糧液相差不大。51嚴(yán)選課件固定資產(chǎn)變現(xiàn)性分析 根據(jù)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提情況對企業(yè)固定資產(chǎn)整體的變現(xiàn)性進(jìn)行初步判斷 固定資產(chǎn)的減值測試方法、減值準(zhǔn)備計(jì)提方法： 期末或年度終了，對固定資產(chǎn)逐項(xiàng)目進(jìn)行檢查，如果由于市價(jià)持續(xù)下跌，或技術(shù)陳舊、損壞、長期閑置等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于帳面價(jià)值的，按照可收回金額低于起帳面價(jià)值的差額計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備按單項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提。52嚴(yán)選課件本期

47、增加本期增加本期減少本期減少從表中可以看出，貴州茅臺2012年的固定資產(chǎn)中各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)都沒有計(jì)提減值準(zhǔn)備，這說明企業(yè)固定資產(chǎn)變現(xiàn)性是很好的。53嚴(yán)選課件固定資產(chǎn)的盈利性分析 我們用固定資產(chǎn)利潤率來對固定資產(chǎn)的盈利性進(jìn)行簡單的分析 固定資產(chǎn)利潤率=利潤總額/固定資產(chǎn)平均占用額 由于所需數(shù)據(jù)不好收集，只分析了12年的數(shù)據(jù)1212年年貴州茅臺貴州茅臺3.063.06宜賓五糧液宜賓五糧液2.412.41山西汾酒山西汾酒未披露未披露可見，與宜賓五糧液相比，貴州茅臺的固定資產(chǎn)的盈利性相對較好。54嚴(yán)選課件在建工程、工程物資項(xiàng)目項(xiàng)目期末余額期末余額占非流動(dòng)占非流動(dòng)資產(chǎn)的比資產(chǎn)的比例（例（% %）年初余額年初

48、余額占非流動(dòng)占非流動(dòng)資產(chǎn)的比資產(chǎn)的比例（例（% %）本期較上期本期較上期變動(dòng)比例變動(dòng)比例(%)(%)在建工程在建工程392,672,323.95392,672,323.954.48 4.48 251,446,326.43251,446,326.433.56 3.56 56.17 56.17 工程物資工程物資2,676,942.592,676,942.590.03 0.03 4,918,294.644,918,294.640.07 0.07 -45.57 -45.57 u在建工程增加的主要原因是部分工程未完工，部分待攤費(fèi)用未能結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。u工程物資減少的主要原因是本期工程施工領(lǐng)用工程物資

49、所致。55嚴(yán)選課件 在建工程增加的主要原因是部分工程未完工，部分待攤費(fèi)用未能結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。 (7)工程物資減少的主要原因是本期工程施工領(lǐng)用工程物資所致。56嚴(yán)選課件無形資產(chǎn)分析無形資產(chǎn)情況無形資產(chǎn)情況項(xiàng)目項(xiàng)目期初賬面余額期初賬面余額期末賬面余額期末賬面余額本期比上期增加本期比上期增加增加比例增加比例一、賬面原值合計(jì)一、賬面原值合計(jì)863,462,981.64863,462,981.64933,648,222.86933,648,222.8670,185,241.2270,185,241.227.5%7.5%其中：土地使用權(quán)其中：土地使用權(quán)850,571,462.01850,571,462

50、.01920,710,403.23920,710,403.2370,138,941.2270,138,941.227.6%7.6% 軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)12,891,519.6312,891,519.6312,937,819.6312,937,819.6346,300.0046,300.000.4%0.4%二、累計(jì)攤銷合計(jì)二、累計(jì)攤銷合計(jì)55,037,469.3155,037,469.3171,032,323.6671,032,323.6615,994,854.3515,994,854.3522.5%22.5%其中：土地使用權(quán)其中：土地使用權(quán)45,408,566.2745,408,566.27

51、60,233,216.5260,233,216.5214,824,650.2514,824,650.2524.6%24.6% 軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)9,628,903.049,628,903.0410,799,107.1410,799,107.141,170,204.101,170,204.1010.8%10.8%三、無形資產(chǎn)賬面三、無形資產(chǎn)賬面凈值合計(jì)凈值合計(jì)808,425,512.33808,425,512.33862,615,899.20862,615,899.2054,190,386.8754,190,386.876.3%6.3%其中：土地使用權(quán)其中：土地使用權(quán)805,162,895.7

52、4805,162,895.74860,477,186.71860,477,186.7155,314,290.9755,314,290.976.4%6.4% 軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)3,262,616.593,262,616.592,138,712.492,138,712.49-1,123,904.10-1,123,904.10-52.6%-52.6%四、減值準(zhǔn)備合計(jì)四、減值準(zhǔn)備合計(jì)其中：土地使用權(quán)其中：土地使用權(quán) 軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)五、無形資產(chǎn)賬面五、無形資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)價(jià)值合計(jì)808,425,512.33808,425,512.33862,615,899.20862,615,899.2054,

53、190,386.8754,190,386.876.3%6.3%其中：土地使用權(quán)其中：土地使用權(quán)805,162,895.74805,162,895.74860,477,186.71860,477,186.7155,314,290.9755,314,290.976.4%6.4% 軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)3,262,616.593,262,616.592,138,712.492,138,712.49-1,123,904.10-1,123,904.10-52.6%-52.6%57嚴(yán)選課件 軟件開發(fā)下降主要原因是累計(jì)攤銷的增加，比上年度增加了10.8%。但是占無形自產(chǎn)的比重很小，所以對無形資產(chǎn)影響很小。 土

54、地使用權(quán)占得比例很高，盈利性強(qiáng)，有增值的空間，比較容易變現(xiàn)。而且沒有計(jì)提減值準(zhǔn)備，說明年限變現(xiàn)性強(qiáng)。整體質(zhì)量好。土地使用權(quán)土地使用權(quán)軟件開發(fā)費(fèi)軟件開發(fā)費(fèi)合計(jì)合計(jì)金額金額比例（比例（% %）金額金額比例（比例（% %）金額金額比例（比例（% %）20122012年年860,477,186.71860,477,186.7199.7599.75 2,138,712.492,138,712.490.250.25862,615,899.20862,615,899.20100.00100.0020112011年年805,162,895.74805,162,895.7499.6099.60 3,262,61

55、6.593,262,616.590.400.40808,425,512.33 808,425,512.33 100.00100.00較上期變動(dòng)較上期變動(dòng)55,314,290.9755,314,290.976.436.43 -1,123,904.10-1,123,904.10-52.55-52.55 54,190,386.8754,190,386.876.286.2858嚴(yán)選課件研發(fā)支出59嚴(yán)選課件1.對于費(fèi)用化的研發(fā)支出：借：研發(fā)支出費(fèi)用化支出 466,931,790 貸：應(yīng)付職工薪酬/銀行存款 466,931,790期末結(jié)轉(zhuǎn)：借：管理費(fèi)用其他？ 貸：研發(fā)支出費(fèi)用化支出 466,931,790管理費(fèi)用的明細(xì)（科研開發(fā)費(fèi)）-？登記的是什么上期余額為23,4