金融投資與理財(cái)

1、金融投資金融投資華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院劉衛(wèi)紅劉衛(wèi)紅 副教授副教授一、投資的含義及要素一、投資的含義及要素n投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取收益而投放資投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取收益而投放資本的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其構(gòu)成要素有：本的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其構(gòu)成要素有：n1、投資主體：法人、自然人、政府、投資主體：法人、自然人、政府n2、投資客體：實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、投資客體：實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)n3、投資目的：保值增值（經(jīng)濟(jì)效益）、投資目的：保值增值（經(jīng)濟(jì)效益）、社會(huì)效益社會(huì)效益n4、投資形式：直接投資、間接投資、投資形式：直接投資、間接投資n（一）按照期限長(zhǎng)短，可分為短期投資和長(zhǎng)期投（一）按照期限長(zhǎng)短

2、，可分為短期投資和長(zhǎng)期投資資n（二）按照投資地域，可分為國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投（二）按照投資地域，可分為國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資資n（三）按照風(fēng)險(xiǎn)高低，可分為低風(fēng)險(xiǎn)投資和高風(fēng)（三）按照風(fēng)險(xiǎn)高低，可分為低風(fēng)險(xiǎn)投資和高風(fēng)險(xiǎn)投資險(xiǎn)投資n（四）按照投資主體，可分為機(jī)構(gòu)投資和個(gè)人投（四）按照投資主體，可分為機(jī)構(gòu)投資和個(gè)人投資資二、投資的類型二、投資的類型 （五）按投資對(duì)象，分為實(shí)物投資和金融投資按投資對(duì)象，分為實(shí)物投資和金融投資n區(qū)別：區(qū)別：1 1、投資主體不同。實(shí)物投資主體是直接投、投資主體不同。實(shí)物投資主體是直接投資者，也是資金需求者，他們通過(guò)運(yùn)用資金直接從資者，也是資金需求者，他們通過(guò)運(yùn)用資金直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

3、活動(dòng)，如投資辦廠、購(gòu)置設(shè)備或從事商事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如投資辦廠、購(gòu)置設(shè)備或從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。金融投資主體是間接投資者，也是資業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。金融投資主體是間接投資者，也是資金供應(yīng)者，他們通過(guò)向信用機(jī)構(gòu)存款，進(jìn)而由信用金供應(yīng)者，他們通過(guò)向信用機(jī)構(gòu)存款，進(jìn)而由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過(guò)參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過(guò)參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證券等向金融市場(chǎng)提供資金。券等向金融市場(chǎng)提供資金。n2 2、投資客體即投資對(duì)象不同。實(shí)物投資的對(duì)象是、投資客體即投資對(duì)象不同。實(shí)物投資的對(duì)象是各種實(shí)物資產(chǎn)，即資金運(yùn)用于購(gòu)置機(jī)器設(shè)備、廠房、各種實(shí)物資產(chǎn)，即資金運(yùn)用于購(gòu)置機(jī)器設(shè)備、廠房、原材料等固定資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)

4、；金融投資的對(duì)象則原材料等固定資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)；金融投資的對(duì)象則是各種金融資產(chǎn)，如股票、債券、基金等。是各種金融資產(chǎn)，如股票、債券、基金等。 n3、投資制約度不同。金融投資獨(dú)立性較強(qiáng)，投資制約度不同。金融投資獨(dú)立性較強(qiáng)，主要依據(jù)自身的資金和市場(chǎng)行情；實(shí)物投資主要依據(jù)自身的資金和市場(chǎng)行情；實(shí)物投資還要受投資環(huán)境、行業(yè)壁壘、專業(yè)知識(shí)、經(jīng)還要受投資環(huán)境、行業(yè)壁壘、專業(yè)知識(shí)、經(jīng)營(yíng)能力等的制約營(yíng)能力等的制約n4、投資目的不同。實(shí)物投資主體進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資，目的、投資目的不同。實(shí)物投資主體進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資，目的是從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，著眼于資產(chǎn)存量是從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，著眼于資

5、產(chǎn)存量的增加和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)，直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力，從投的增加和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)，直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力，從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看，實(shí)物投資是一種直接投資，可稱為入和產(chǎn)出的關(guān)系看，實(shí)物投資是一種直接投資，可稱為“實(shí)實(shí)業(yè)性投資業(yè)性投資”；金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，目的在于金；金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，目的在于金融資產(chǎn)的增值收益，如存款目的在于獲取存款利息，貸款目融資產(chǎn)的增值收益，如存款目的在于獲取存款利息，貸款目的在于取得貸款利息，購(gòu)買有價(jià)證券（如股票、債券等）在的在于取得貸款利息，購(gòu)買有價(jià)證券（如股票、債券等）在于獲取股息、債息收入等，它們并不直接增加社會(huì)資產(chǎn)存量于獲取股息、債息收入等，它

6、們并不直接增加社會(huì)資產(chǎn)存量和物質(zhì)財(cái)富，從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看，金融投資是一種間接和物質(zhì)財(cái)富，從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看，金融投資是一種間接投資，可稱為投資，可稱為“資本性投資資本性投資”。 三、金融投資的含義及特點(diǎn)三、金融投資的含義及特點(diǎn)（一）金融投資的含義（一）金融投資的含義 金融投資是投資主體通過(guò)購(gòu)買金融市場(chǎng)上的各類金金融投資是投資主體通過(guò)購(gòu)買金融市場(chǎng)上的各類金融資產(chǎn)（主要是有價(jià)證券），借以獲取收益的經(jīng)融資產(chǎn)（主要是有價(jià)證券），借以獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。濟(jì)行為。（二）金融投資的特點(diǎn)（二）金融投資的特點(diǎn)1、金融投資是一種間接投資，投資主體一般對(duì)目、金融投資是一種間接投資，投資主體一般對(duì)目標(biāo)企業(yè)不具有直

7、接占有和控制權(quán)標(biāo)企業(yè)不具有直接占有和控制權(quán)2、金融投資以金融資產(chǎn)作為投資對(duì)象、金融投資以金融資產(chǎn)作為投資對(duì)象3、金融投資以金融市場(chǎng)為基本運(yùn)作空間、金融投資以金融市場(chǎng)為基本運(yùn)作空間四、金融投資的過(guò)程四、金融投資的過(guò)程n（一）投資目標(biāo)的設(shè)定（一）投資目標(biāo)的設(shè)定n企業(yè)金融投資的目的企業(yè)金融投資的目的n(1)通過(guò)金融投資，為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。通過(guò)金融投資，為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。 n(2)通過(guò)金融投資，分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)金融投資，分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 n(3)通過(guò)金融投資，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的償債通過(guò)金融投資，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。能力。 n(4)對(duì)企

8、業(yè)來(lái)說(shuō)，金融投資既可用作套期保值又可用作投對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融投資既可用作套期保值又可用作投機(jī)牟利。機(jī)牟利。 n(5)金融投資還是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的重要手段。一家企業(yè)或金融投資還是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的重要手段。一家企業(yè)或公司的經(jīng)營(yíng)是否成功，其標(biāo)志之一是看其是否在經(jīng)營(yíng)過(guò)公司的經(jīng)營(yíng)是否成功，其標(biāo)志之一是看其是否在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲得了發(fā)展，而發(fā)展的具體體現(xiàn)包括了向外的擴(kuò)展，程中獲得了發(fā)展，而發(fā)展的具體體現(xiàn)包括了向外的擴(kuò)展，這就是兼并、收購(gòu)其他企業(yè)，并進(jìn)行公司重組。這就是兼并、收購(gòu)其他企業(yè)，并進(jìn)行公司重組。 個(gè)人金融投資的目的個(gè)人金融投資的目的獲取收益獲取收益分散風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)抵御通貨膨脹抵御通貨膨脹積累資金積累資金合理

9、避稅合理避稅（二）投資策略的選擇（二）投資策略的選擇投資策略選擇與市場(chǎng)的屬性（規(guī)則、技術(shù)、信息、投資策略選擇與市場(chǎng)的屬性（規(guī)則、技術(shù)、信息、市場(chǎng)參與者、金融工具）、投資者具備的條件及市場(chǎng)參與者、金融工具）、投資者具備的條件及其他投資者狀況密切相關(guān)。其他投資者狀況密切相關(guān)。（三（三) )資產(chǎn)價(jià)值的分析，即對(duì)可供選擇的投資品價(jià)資產(chǎn)價(jià)值的分析，即對(duì)可供選擇的投資品價(jià)值進(jìn)行精確計(jì)算，從而為投資品的選擇奠定基礎(chǔ)值進(jìn)行精確計(jì)算，從而為投資品的選擇奠定基礎(chǔ)( (四）投資組合的構(gòu)建四）投資組合的構(gòu)建（五）投資業(yè)績(jī)的評(píng)估，包括投資組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)（五）投資業(yè)績(jī)的評(píng)估，包括投資組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)五、

10、金融投資工具五、金融投資工具儲(chǔ)蓄（銀行存款）：活期、定期、通知存款儲(chǔ)蓄（銀行存款）：活期、定期、通知存款股票：股票：普通股、優(yōu)先股；普通股、優(yōu)先股；藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、收入股、垃圾股收入股、垃圾股：A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股股基金：貨幣市場(chǎng)基金基金：貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金、股票型、債券型基金、股票型基金、指數(shù)型基金；開放型基金、封閉型基基金、指數(shù)型基金；開放型基金、封閉型基金金債券：政府債券、企業(yè)債券、金融債券債券：政府債券、企業(yè)債券、金融債券金融投資工具金融投資工具衍生金融產(chǎn)品衍生金融產(chǎn)品: :遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換 期貨：商品期貨

11、、金融期貨（外匯期貨、黃金期期貨：商品期貨、金融期貨（外匯期貨、黃金期貨、股票指數(shù)期貨）貨、股票指數(shù)期貨） 權(quán)證：認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證權(quán)證：認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證保險(xiǎn)：傳統(tǒng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)：傳統(tǒng)險(xiǎn)、分紅分紅險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)外匯外匯：即期、遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)：即期、遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)黃金黃金：實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金：實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金T+DT+D延延期交易期交易國(guó)內(nèi)常見金融投資工具比較國(guó)內(nèi)常見金融投資工具比較投資工具投資工具 安全性安全性 獲利性獲利性 變變現(xiàn)性現(xiàn)性銀行存款銀行存款 高高 低低 好好債券債券 高高 較低較低 較好較好保險(xiǎn)保險(xiǎn)

12、高高 較低較低 較低較低股票股票 低低 高高 好好基金基金 中等中等 中等中等 好好外匯外匯 有匯率風(fēng)險(xiǎn)有匯率風(fēng)險(xiǎn) 中等中等 好好黃金黃金 價(jià)格波動(dòng)大價(jià)格波動(dòng)大 中等中等 一般一般期貨期貨 低低 高高 較好較好期貨交易的特點(diǎn)（以黃金期貨為例）期貨交易的特點(diǎn)（以黃金期貨為例）n保證金制度：保證金制度：7%7%保證金，保證金，3%3%手續(xù)費(fèi)手續(xù)費(fèi)n最低交易額：最低交易額：1 1手手10001000克克nT+0T+0交易交易n雙向交易，可先買后賣，也可先賣后買雙向交易，可先買后賣，也可先賣后買n杠桿性特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)與收益成倍放大杠桿性特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)與收益成倍放大n無(wú)負(fù)債日結(jié)算制：每天結(jié)算，如虧損第二天必須無(wú)

13、負(fù)債日結(jié)算制：每天結(jié)算，如虧損第二天必須補(bǔ)交保證金，否則強(qiáng)行平倉(cāng)補(bǔ)交保證金，否則強(qiáng)行平倉(cāng)n開倉(cāng)比例控制：開倉(cāng)比例控制：60%60%實(shí)例：實(shí)例：n李先生認(rèn)為金價(jià)將上漲，于是準(zhǔn)備買進(jìn)黃金，假設(shè)當(dāng)天金李先生認(rèn)為金價(jià)將上漲，于是準(zhǔn)備買進(jìn)黃金，假設(shè)當(dāng)天金價(jià)為價(jià)為210210元元/ /克，李先生的資金量為克，李先生的資金量為210210萬(wàn)元，可買入黃金現(xiàn)萬(wàn)元，可買入黃金現(xiàn)貨貨1000010000克，假設(shè)一個(gè)月后金價(jià)漲到克，假設(shè)一個(gè)月后金價(jià)漲到235235元元/ /克，李先生可賺克，李先生可賺2525萬(wàn)元，收益率為萬(wàn)元，收益率為25/ 210= 11 .9%25/ 210= 11 .9%n但在期貨市場(chǎng)中，只需但在期貨市場(chǎng)中，只需10%10%保證金就可成交操作；李先生的保證金就可成交操作；李先生的210210萬(wàn)元可買進(jìn)萬(wàn)元可買進(jìn)100100手即手即100000100000克黃金，一個(gè)月后金價(jià)漲到克黃金，一個(gè)月后金價(jià)漲到23