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文檔簡(jiǎn)介

1、金融投資金融投資華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院劉衛(wèi)紅劉衛(wèi)紅 副教授副教授一、投資的含義及要素一、投資的含義及要素n投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取收益而投放資投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲取收益而投放資本的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其構(gòu)成要素有:本的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其構(gòu)成要素有:n1、投資主體:法人、自然人、政府、投資主體:法人、自然人、政府n2、投資客體:實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、投資客體:實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)n3、投資目的:保值增值(經(jīng)濟(jì)效益)、投資目的:保值增值(經(jīng)濟(jì)效益)、社會(huì)效益社會(huì)效益n4、投資形式:直接投資、間接投資、投資形式:直接投資、間接投資n(一)按照期限長(zhǎng)短,可分為短期投資和長(zhǎng)期投(一)按照期限長(zhǎng)短

2、,可分為短期投資和長(zhǎng)期投資資n(二)按照投資地域,可分為國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投(二)按照投資地域,可分為國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資資n(三)按照風(fēng)險(xiǎn)高低,可分為低風(fēng)險(xiǎn)投資和高風(fēng)(三)按照風(fēng)險(xiǎn)高低,可分為低風(fēng)險(xiǎn)投資和高風(fēng)險(xiǎn)投資險(xiǎn)投資n(四)按照投資主體,可分為機(jī)構(gòu)投資和個(gè)人投(四)按照投資主體,可分為機(jī)構(gòu)投資和個(gè)人投資資二、投資的類型二、投資的類型 (五)按投資對(duì)象,分為實(shí)物投資和金融投資按投資對(duì)象,分為實(shí)物投資和金融投資n區(qū)別:區(qū)別:1 1、投資主體不同。實(shí)物投資主體是直接投、投資主體不同。實(shí)物投資主體是直接投資者,也是資金需求者,他們通過(guò)運(yùn)用資金直接從資者,也是資金需求者,他們通過(guò)運(yùn)用資金直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

3、活動(dòng),如投資辦廠、購(gòu)置設(shè)備或從事商事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),如投資辦廠、購(gòu)置設(shè)備或從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。金融投資主體是間接投資者,也是資業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。金融投資主體是間接投資者,也是資金供應(yīng)者,他們通過(guò)向信用機(jī)構(gòu)存款,進(jìn)而由信用金供應(yīng)者,他們通過(guò)向信用機(jī)構(gòu)存款,進(jìn)而由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款,或通過(guò)參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款,或通過(guò)參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證券等向金融市場(chǎng)提供資金。券等向金融市場(chǎng)提供資金。n2 2、投資客體即投資對(duì)象不同。實(shí)物投資的對(duì)象是、投資客體即投資對(duì)象不同。實(shí)物投資的對(duì)象是各種實(shí)物資產(chǎn),即資金運(yùn)用于購(gòu)置機(jī)器設(shè)備、廠房、各種實(shí)物資產(chǎn),即資金運(yùn)用于購(gòu)置機(jī)器設(shè)備、廠房、原材料等固定資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)

4、;金融投資的對(duì)象則原材料等固定資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn);金融投資的對(duì)象則是各種金融資產(chǎn),如股票、債券、基金等。是各種金融資產(chǎn),如股票、債券、基金等。 n3、投資制約度不同。金融投資獨(dú)立性較強(qiáng),投資制約度不同。金融投資獨(dú)立性較強(qiáng),主要依據(jù)自身的資金和市場(chǎng)行情;實(shí)物投資主要依據(jù)自身的資金和市場(chǎng)行情;實(shí)物投資還要受投資環(huán)境、行業(yè)壁壘、專業(yè)知識(shí)、經(jīng)還要受投資環(huán)境、行業(yè)壁壘、專業(yè)知識(shí)、經(jīng)營(yíng)能力等的制約營(yíng)能力等的制約n4、投資目的不同。實(shí)物投資主體進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資,目的、投資目的不同。實(shí)物投資主體進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資,目的是從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),著眼于資產(chǎn)存量是從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),著眼于資

5、產(chǎn)存量的增加和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng),直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力,從投的增加和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng),直接形成社會(huì)物質(zhì)生產(chǎn)力,從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看,實(shí)物投資是一種直接投資,可稱為入和產(chǎn)出的關(guān)系看,實(shí)物投資是一種直接投資,可稱為“實(shí)實(shí)業(yè)性投資業(yè)性投資”;金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資,目的在于金;金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資,目的在于金融資產(chǎn)的增值收益,如存款目的在于獲取存款利息,貸款目融資產(chǎn)的增值收益,如存款目的在于獲取存款利息,貸款目的在于取得貸款利息,購(gòu)買有價(jià)證券(如股票、債券等)在的在于取得貸款利息,購(gòu)買有價(jià)證券(如股票、債券等)在于獲取股息、債息收入等,它們并不直接增加社會(huì)資產(chǎn)存量于獲取股息、債息收入等,它

6、們并不直接增加社會(huì)資產(chǎn)存量和物質(zhì)財(cái)富,從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看,金融投資是一種間接和物質(zhì)財(cái)富,從投入和產(chǎn)出的關(guān)系看,金融投資是一種間接投資,可稱為投資,可稱為“資本性投資資本性投資”。 三、金融投資的含義及特點(diǎn)三、金融投資的含義及特點(diǎn)(一)金融投資的含義(一)金融投資的含義 金融投資是投資主體通過(guò)購(gòu)買金融市場(chǎng)上的各類金金融投資是投資主體通過(guò)購(gòu)買金融市場(chǎng)上的各類金融資產(chǎn)(主要是有價(jià)證券),借以獲取收益的經(jīng)融資產(chǎn)(主要是有價(jià)證券),借以獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。濟(jì)行為。(二)金融投資的特點(diǎn)(二)金融投資的特點(diǎn)1、金融投資是一種間接投資,投資主體一般對(duì)目、金融投資是一種間接投資,投資主體一般對(duì)目標(biāo)企業(yè)不具有直

7、接占有和控制權(quán)標(biāo)企業(yè)不具有直接占有和控制權(quán)2、金融投資以金融資產(chǎn)作為投資對(duì)象、金融投資以金融資產(chǎn)作為投資對(duì)象3、金融投資以金融市場(chǎng)為基本運(yùn)作空間、金融投資以金融市場(chǎng)為基本運(yùn)作空間四、金融投資的過(guò)程四、金融投資的過(guò)程n(一)投資目標(biāo)的設(shè)定(一)投資目標(biāo)的設(shè)定n企業(yè)金融投資的目的企業(yè)金融投資的目的n(1)通過(guò)金融投資,為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。通過(guò)金融投資,為企業(yè)閑置資金尋找獲取收益的機(jī)會(huì)。 n(2)通過(guò)金融投資,分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)金融投資,分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 n(3)通過(guò)金融投資,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性,增強(qiáng)企業(yè)的償債通過(guò)金融投資,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性,增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。能力。 n(4)對(duì)企

8、業(yè)來(lái)說(shuō),金融投資既可用作套期保值又可用作投對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),金融投資既可用作套期保值又可用作投機(jī)牟利。機(jī)牟利。 n(5)金融投資還是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的重要手段。一家企業(yè)或金融投資還是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的重要手段。一家企業(yè)或公司的經(jīng)營(yíng)是否成功,其標(biāo)志之一是看其是否在經(jīng)營(yíng)過(guò)公司的經(jīng)營(yíng)是否成功,其標(biāo)志之一是看其是否在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲得了發(fā)展,而發(fā)展的具體體現(xiàn)包括了向外的擴(kuò)展,程中獲得了發(fā)展,而發(fā)展的具體體現(xiàn)包括了向外的擴(kuò)展,這就是兼并、收購(gòu)其他企業(yè),并進(jìn)行公司重組。這就是兼并、收購(gòu)其他企業(yè),并進(jìn)行公司重組。 個(gè)人金融投資的目的個(gè)人金融投資的目的獲取收益獲取收益分散風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)抵御通貨膨脹抵御通貨膨脹積累資金積累資金合理

9、避稅合理避稅(二)投資策略的選擇(二)投資策略的選擇投資策略選擇與市場(chǎng)的屬性(規(guī)則、技術(shù)、信息、投資策略選擇與市場(chǎng)的屬性(規(guī)則、技術(shù)、信息、市場(chǎng)參與者、金融工具)、投資者具備的條件及市場(chǎng)參與者、金融工具)、投資者具備的條件及其他投資者狀況密切相關(guān)。其他投資者狀況密切相關(guān)。(三(三) )資產(chǎn)價(jià)值的分析,即對(duì)可供選擇的投資品價(jià)資產(chǎn)價(jià)值的分析,即對(duì)可供選擇的投資品價(jià)值進(jìn)行精確計(jì)算,從而為投資品的選擇奠定基礎(chǔ)值進(jìn)行精確計(jì)算,從而為投資品的選擇奠定基礎(chǔ)( (四)投資組合的構(gòu)建四)投資組合的構(gòu)建(五)投資業(yè)績(jī)的評(píng)估,包括投資組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)(五)投資業(yè)績(jī)的評(píng)估,包括投資組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)五、

10、金融投資工具五、金融投資工具儲(chǔ)蓄(銀行存款):活期、定期、通知存款儲(chǔ)蓄(銀行存款):活期、定期、通知存款股票:股票:普通股、優(yōu)先股;普通股、優(yōu)先股;藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、收入股、垃圾股收入股、垃圾股:A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股股基金:貨幣市場(chǎng)基金基金:貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金、股票型、債券型基金、股票型基金、指數(shù)型基金;開放型基金、封閉型基基金、指數(shù)型基金;開放型基金、封閉型基金金債券:政府債券、企業(yè)債券、金融債券債券:政府債券、企業(yè)債券、金融債券金融投資工具金融投資工具衍生金融產(chǎn)品衍生金融產(chǎn)品: :遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換 期貨:商品期貨

11、、金融期貨(外匯期貨、黃金期期貨:商品期貨、金融期貨(外匯期貨、黃金期貨、股票指數(shù)期貨)貨、股票指數(shù)期貨) 權(quán)證:認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證權(quán)證:認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證保險(xiǎn):傳統(tǒng)險(xiǎn)、保險(xiǎn):傳統(tǒng)險(xiǎn)、分紅分紅險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)、萬(wàn)能保險(xiǎn)外匯外匯:即期、遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán):即期、遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)黃金黃金:實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金:實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金T+DT+D延延期交易期交易國(guó)內(nèi)常見金融投資工具比較國(guó)內(nèi)常見金融投資工具比較投資工具投資工具 安全性安全性 獲利性獲利性 變變現(xiàn)性現(xiàn)性銀行存款銀行存款 高高 低低 好好債券債券 高高 較低較低 較好較好保險(xiǎn)保險(xiǎn)

12、高高 較低較低 較低較低股票股票 低低 高高 好好基金基金 中等中等 中等中等 好好外匯外匯 有匯率風(fēng)險(xiǎn)有匯率風(fēng)險(xiǎn) 中等中等 好好黃金黃金 價(jià)格波動(dòng)大價(jià)格波動(dòng)大 中等中等 一般一般期貨期貨 低低 高高 較好較好期貨交易的特點(diǎn)(以黃金期貨為例)期貨交易的特點(diǎn)(以黃金期貨為例)n保證金制度:保證金制度:7%7%保證金,保證金,3%3%手續(xù)費(fèi)手續(xù)費(fèi)n最低交易額:最低交易額:1 1手手10001000克克nT+0T+0交易交易n雙向交易,可先買后賣,也可先賣后買雙向交易,可先買后賣,也可先賣后買n杠桿性特點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)與收益成倍放大杠桿性特點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)與收益成倍放大n無(wú)負(fù)債日結(jié)算制:每天結(jié)算,如虧損第二天必須無(wú)

13、負(fù)債日結(jié)算制:每天結(jié)算,如虧損第二天必須補(bǔ)交保證金,否則強(qiáng)行平倉(cāng)補(bǔ)交保證金,否則強(qiáng)行平倉(cāng)n開倉(cāng)比例控制:開倉(cāng)比例控制:60%60%實(shí)例:實(shí)例:n李先生認(rèn)為金價(jià)將上漲,于是準(zhǔn)備買進(jìn)黃金,假設(shè)當(dāng)天金李先生認(rèn)為金價(jià)將上漲,于是準(zhǔn)備買進(jìn)黃金,假設(shè)當(dāng)天金價(jià)為價(jià)為210210元元/ /克,李先生的資金量為克,李先生的資金量為210210萬(wàn)元,可買入黃金現(xiàn)萬(wàn)元,可買入黃金現(xiàn)貨貨1000010000克,假設(shè)一個(gè)月后金價(jià)漲到克,假設(shè)一個(gè)月后金價(jià)漲到235235元元/ /克,李先生可賺克,李先生可賺2525萬(wàn)元,收益率為萬(wàn)元,收益率為25/ 210= 11 .9%25/ 210= 11 .9%n但在期貨市場(chǎng)中,只需但在期貨市場(chǎng)中,只需10%10%保證金就可成交操作;李先生的保證金就可成交操作;李先生的210210萬(wàn)元可買進(jìn)萬(wàn)元可買進(jìn)100100手即手即100000100000克黃金,一個(gè)月后金價(jià)漲到克黃金,一個(gè)月后金價(jià)漲到23

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