資本市場與礦業(yè)發(fā)展ppt課件

1、 當前業(yè)務(wù)公開增長機會產(chǎn)品市場戰(zhàn)略與投資決策資本市場戰(zhàn)略與融資決策 證券市場(股票/債券/證券化各種風格的投資者股權(quán)資本債務(wù)過渡型融資工具銀行系統(tǒng)私募資本市場 金融系統(tǒng)產(chǎn)品市場競爭 不同類型的企業(yè)融資租賃等結(jié)構(gòu)化融資l2008年推出創(chuàng)業(yè)板。中國股票市場將形成創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板，主板的多層次結(jié)構(gòu)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或最近一年盈利，凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元。創(chuàng)業(yè)板上市天使投資私募創(chuàng)業(yè)投資中小板上市持續(xù)證券融資企業(yè)并購重組/行業(yè)整合多層次

2、資本市場回購/LBO分拆上市企業(yè)成長階段主板上市l(wèi)創(chuàng)業(yè)板降低了上市門檻，使新興企業(yè)在自我積累不足、難以獲得銀行貸款的情形下，可以盡早借助未來高成長價值，為今天的投資融資。l歷史經(jīng)驗表明，創(chuàng)業(yè)板是激發(fā)創(chuàng)新、推動企業(yè)快速發(fā)展、建設(shè)創(chuàng)新國家最有效的機制。自我積累/銀行融資模式下的企業(yè)發(fā)展路徑(走獸路徑)創(chuàng)立階段第1輪私募第2輪私募IPO1-5m5-25m25-50m50-250m250-1000m企業(yè)價值時間持續(xù)融資 兼并收購創(chuàng)業(yè)板上市天使投資私募創(chuàng)業(yè)投資中小板上市持續(xù)證券融資企業(yè)并購重組/行業(yè)整合礦業(yè)板快與多層次資本市場回購/LBO分拆上市企業(yè)成長階段主板上市礦業(yè)板二.建設(shè)礦業(yè)板的必要性l我國目前

3、92%以上的一次性能源、80%的工業(yè)原料、70%以上的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料來源于礦產(chǎn)資源的有力支撐。今后這一數(shù)據(jù)不會發(fā)生根本性變化。礦產(chǎn)資源是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)。l2002年以來，全球勘查公司對非燃料礦產(chǎn)勘查的投資連續(xù)4年增長，2006年達到75億美元，同比增長47%，創(chuàng)歷史新高。l我國勘查投資占全球總額的3%，約2.14億美元，排名全球第十。相對于全球商業(yè)性礦產(chǎn)勘查投入的快速增長，我國商業(yè)性勘查增長不足，專門以礦產(chǎn)勘查為業(yè)務(wù)的公司也很少。礦業(yè)投資是真正的礦業(yè)投資是真正的“冒險事業(yè)冒險事業(yè)”，礦業(yè)投資是名副其實的礦業(yè)投資是名副其實的“風險投資風險投資”。l高風險 資源埋藏在地下，打鉆打偏幾米就會失

4、之交臂，成功概率很小。特別是在預(yù)查和普查階段，最終能夠進入到商業(yè)開發(fā)階段的概率，分別只有0.1%和3%5%。l資本需求大l盈利滯后，周期長。但成功后投資價值高。 探礦權(quán)勘查(預(yù)查普查詳查勘探開發(fā)。整個過程一般需要3年左右的時間。 礦業(yè)企業(yè)各階段現(xiàn)金流入、風險程度、資本需求變化 l勘探是礦業(yè)開發(fā)的必不可少的環(huán)節(jié)，勘探階段沒有收益，達不到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板條件；一旦有收益，可以直接達到主板條件。l根據(jù)國家發(fā)改委和商務(wù)部第57號令(外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2007年修訂)，我國稀缺或不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再鼓勵外商投資。一些不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再允許外商投資勘查開采。國內(nèi)礦產(chǎn)企業(yè)海外融資受限。l勘查企業(yè)

5、排除在國內(nèi)外資本市場門外，在利用國內(nèi)外資本市場時困難重重。l中國應(yīng)該、必要而且可以建設(shè)一個礦業(yè)板塊資本市場。l可以設(shè)計有效的運行和監(jiān)管機制，從而引導(dǎo)高風險、信息高度不對稱的礦產(chǎn)勘查行業(yè)向健康、有效的方向發(fā)展。三.礦業(yè)創(chuàng)業(yè)板成功的實例2007年，全球49的礦業(yè)股票融資來自多倫多證券交易所，其中,中國有134個礦區(qū)由其主板或創(chuàng)業(yè)板礦業(yè)上市公司經(jīng)營。l加拿大多倫多證券交易所是世界最大的礦業(yè)融資中心，其創(chuàng)業(yè)板市場(TSX-V)是全球最大的礦業(yè)企業(yè)風險或種子資金來源。l礦業(yè)創(chuàng)業(yè)板為滿足初級礦業(yè)公司融資需求，主要適合勘查公司(小礦業(yè)公司)。當這些礦業(yè)公司滿足更高的條件時可以升級。l資本庫公司(CPC)是多

6、倫多證券交易所獨有的融資方式。l與傳統(tǒng)IPO不同，CPC是由經(jīng)驗豐富的董事及管理者成立一個資本庫公司，該公司只有現(xiàn)金，沒有資產(chǎn)且無任何商業(yè)運作。lCPC在TSX-V上市。然后在成長性企業(yè)中尋找投資機會。一旦CPC完成“合格交易”，并購一家符合上市要求的營運公司，合并公司的股票就可以在交易所正常交易。加拿大多倫多證券交易所礦業(yè)板特點 世界最大的專業(yè)集團全球逾60%的礦業(yè)上市公司同時也是合并、收購和合資的候選對象涵蓋勘查和開采業(yè)務(wù)的大規(guī)模分析師隊伍專門的礦業(yè)指數(shù)國際項目融資能力，包括在高風險地區(qū)的融資大量具有多倫多證券交易所董事經(jīng)歷的國際人才礦業(yè)專長世界上最佳的勘查項目融資渠道同類市場中擁有最高的初級市場升入高級市場的升級率具備礦業(yè)相關(guān)經(jīng)驗的交易員和經(jīng)紀人針對礦業(yè)專門制定的上市標準和交易規(guī)則NI 43-101現(xiàn)在已經(jīng)成為勘查及采礦企業(yè)技術(shù)披露的全球標準交易及投資能力活躍的個人投資者群體-49%的加拿大人擁有股份了解礦業(yè)的機構(gòu)投資者群體優(yōu)于其他市場的融資記錄良好的規(guī)則有利于快速融資，兼顧小型和大型融資及私募多交所創(chuàng)業(yè)板TSX-V多交所主板TSX合計上市礦業(yè)公司數(shù)1,0323411,373市值（十億加元）34.5337.8372.3新上市礦業(yè)公司數(shù)108*78186股權(quán)融資額（十億加元）7.2