MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件

1、MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件MBA精品課程系列教材精品課程系列教材MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 【學(xué)習(xí)目標(biāo)】【學(xué)習(xí)目標(biāo)】國際財務(wù)管理，是財務(wù)管理學(xué)向國際領(lǐng)域國際財務(wù)管理，是財務(wù)管理學(xué)向國際領(lǐng)域發(fā)展的一個新分支。通過本章學(xué)習(xí)，你應(yīng)該掌握國際財發(fā)展的一個新分支。通過本章學(xué)習(xí)，你應(yīng)該掌握國際財務(wù)管理的概念和內(nèi)容，了解國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景，務(wù)管理的概念和內(nèi)容，了解國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景，熟悉財務(wù)管理延伸到國際領(lǐng)域遇到的特殊問題；掌握國熟悉財務(wù)管理延伸到國際領(lǐng)域遇到的特殊問題；掌握國際稅務(wù)管理的基本內(nèi)容和轉(zhuǎn)讓定價的表現(xiàn)形式；掌握外際稅務(wù)管理的基本內(nèi)容和轉(zhuǎn)讓定價的表現(xiàn)形式；掌握外匯風(fēng)險管理的原則和技巧。

2、匯風(fēng)險管理的原則和技巧。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.1 國際財務(wù)管理概述國際財務(wù)管理概述13.1.1國際財務(wù)管理的定義國際財務(wù)管理的定義 本書把國際財務(wù)管理的定義表述為：本書把國際財務(wù)管理的定義表述為： 國際財務(wù)管理是研究在國際經(jīng)濟(jì)條件下，國際企業(yè)國際財務(wù)管理是研究在國際經(jīng)濟(jì)條件下，國際企業(yè)從事跨國經(jīng)營活動所面臨的特殊領(lǐng)域的財務(wù)管理問題，從事跨國經(jīng)營活動所面臨的特殊領(lǐng)域的財務(wù)管理問題，是現(xiàn)代財務(wù)管理在國際領(lǐng)域中的延伸。國際財務(wù)管理學(xué)是現(xiàn)代財務(wù)管理在國際領(lǐng)域中的延伸。國際財務(wù)管理學(xué)站在企業(yè)的角度，研究企業(yè)在國際市場的財務(wù)活動及其站在企業(yè)的角度，研究企業(yè)在國際市場的財務(wù)活動及其財務(wù)關(guān)系，是一

3、門與財務(wù)關(guān)系，是一門與“國際金融國際金融”、“國際投資國際投資”、“國際會計國際會計”、“國際稅收國際稅收”等多種學(xué)科相交叉的邊緣等多種學(xué)科相交叉的邊緣性學(xué)科。性學(xué)科。 MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.1.2 國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景 國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景就是財務(wù)管理向國際領(lǐng)域國際財務(wù)管理產(chǎn)生的背景就是財務(wù)管理向國際領(lǐng)域延伸的條件和基礎(chǔ)，也就是應(yīng)用國際財務(wù)管理的環(huán)境。延伸的條件和基礎(chǔ)，也就是應(yīng)用國際財務(wù)管理的環(huán)境。1. 國際貿(mào)易發(fā)展形成外貿(mào)業(yè)務(wù)財務(wù)管理理論與方法國際貿(mào)易發(fā)展形成外貿(mào)業(yè)務(wù)財務(wù)管理理論與方法 國際貿(mào)易是商品經(jīng)濟(jì)國際化最早出現(xiàn)的形式。第二國際貿(mào)易是商品經(jīng)濟(jì)國際

4、化最早出現(xiàn)的形式。第二次世界大戰(zhàn)后，由于世界市場容量的迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致了次世界大戰(zhàn)后，由于世界市場容量的迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致了交易商品的種類和數(shù)量大大增加，商品結(jié)構(gòu)和地域布局交易商品的種類和數(shù)量大大增加，商品結(jié)構(gòu)和地域布局發(fā)生重大改變。工業(yè)制成品在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中所占比重上發(fā)生重大改變。工業(yè)制成品在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中所占比重上升，一些新興工業(yè)、高科技產(chǎn)品比重越來越大，越來越升，一些新興工業(yè)、高科技產(chǎn)品比重越來越大，越來越多的發(fā)展中國家也成為國際貿(mào)易的伙伴。多的發(fā)展中國家也成為國際貿(mào)易的伙伴。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件2. 生產(chǎn)國際化形成國際直接投資財務(wù)管理理論與方法生產(chǎn)國際化形成國際直接投資財務(wù)管理理論與方法

5、 隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系很快突隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系很快突破流通領(lǐng)域進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，于是出現(xiàn)了與國際投資聯(lián)系破流通領(lǐng)域進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，于是出現(xiàn)了與國際投資聯(lián)系在一起的生產(chǎn)國際化。生產(chǎn)國際化是生產(chǎn)過程的全球化，在一起的生產(chǎn)國際化。生產(chǎn)國際化是生產(chǎn)過程的全球化，是從生產(chǎn)要素的組合到產(chǎn)品銷售的全球化。在生產(chǎn)的國是從生產(chǎn)要素的組合到產(chǎn)品銷售的全球化。在生產(chǎn)的國際化方面，跨國公司起著重要的作用，成為國際化生產(chǎn)際化方面，跨國公司起著重要的作用，成為國際化生產(chǎn)的主體。由于跨國公司規(guī)劃全球化生產(chǎn)，它必然實行內(nèi)的主體。由于跨國公司規(guī)劃全球化生產(chǎn)，它必然實行內(nèi)部的更合理的生產(chǎn)組織體系，

6、從原材料的供應(yīng)、加工工部的更合理的生產(chǎn)組織體系，從原材料的供應(yīng)、加工工序到零部件的制造，一切都是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的。其序到零部件的制造，一切都是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的。其結(jié)果是，傳統(tǒng)的以國家之間分工為定義的國際分工表現(xiàn)結(jié)果是，傳統(tǒng)的以國家之間分工為定義的國際分工表現(xiàn)為以跨國公司內(nèi)部生產(chǎn)組織為形式的分工。隨著跨國公為以跨國公司內(nèi)部生產(chǎn)組織為形式的分工。隨著跨國公司在全球的擴(kuò)展，國際直接投資的財務(wù)管理理論和方法司在全球的擴(kuò)展，國際直接投資的財務(wù)管理理論和方法逐漸形成。逐漸形成。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件3. 金融全球化形成國際籌資、國際證券投資等財務(wù)管理理金融全球化形成國際籌資、國際證券投資等財務(wù)管

7、理理論與方法論與方法 金融全球化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重要現(xiàn)象，是整個世金融全球化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重要現(xiàn)象，是整個世界經(jīng)濟(jì)一體化的最為關(guān)鍵的一個發(fā)展環(huán)節(jié)。當(dāng)今世界經(jīng)界經(jīng)濟(jì)一體化的最為關(guān)鍵的一個發(fā)展環(huán)節(jié)。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)，是一個規(guī)模巨大、高度發(fā)達(dá)的金融化經(jīng)濟(jì)，國際金濟(jì)，是一個規(guī)模巨大、高度發(fā)達(dá)的金融化經(jīng)濟(jì)，國際金融本身已成為重要的國際產(chǎn)業(yè)。國際證券融資的制度障融本身已成為重要的國際產(chǎn)業(yè)。國際證券融資的制度障礙、貨幣障礙和政策障礙等越來越小。礙、貨幣障礙和政策障礙等越來越小。20世紀(jì)世紀(jì)70年代年代后，一大批新興國際金融市場迅速崛起，金融市場國際后，一大批新興國際金融市場迅速崛起，金融市場國際化大大加快了財

8、務(wù)管理的國際化，國際金融市場的形成化大大加快了財務(wù)管理的國際化，國際金融市場的形成和發(fā)展，為企業(yè)進(jìn)行籌資和投資開辟了新的途徑和領(lǐng)域，和發(fā)展，為企業(yè)進(jìn)行籌資和投資開辟了新的途徑和領(lǐng)域，形成了國際籌資和國際證券投資等一系列國際財務(wù)管理形成了國際籌資和國際證券投資等一系列國際財務(wù)管理理論和方法。理論和方法。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.1.3 財務(wù)管理延伸到國際領(lǐng)域遇到的特殊問題財務(wù)管理延伸到國際領(lǐng)域遇到的特殊問題 國際財務(wù)管理在國際領(lǐng)域遇到的特殊問題也是它與國際財務(wù)管理在國際領(lǐng)域遇到的特殊問題也是它與傳統(tǒng)的傳統(tǒng)的“單國性單國性”財務(wù)管理的主要區(qū)別，即它不僅面臨財務(wù)管理的主要區(qū)別，即它不僅面臨著

9、更大的風(fēng)險，而且也享有更大的機(jī)遇。其風(fēng)險主要有：著更大的風(fēng)險，而且也享有更大的機(jī)遇。其風(fēng)險主要有：各國通貨膨脹率不同，匯率和利率經(jīng)常波動，各國政府各國通貨膨脹率不同，匯率和利率經(jīng)常波動，各國政府不斷調(diào)整對外匯的管理措施，進(jìn)出口稅率經(jīng)常變動，以不斷調(diào)整對外匯的管理措施，進(jìn)出口稅率經(jīng)常變動，以及政治上的民族排他主義浪潮等。其機(jī)遇主要有：可以及政治上的民族排他主義浪潮等。其機(jī)遇主要有：可以充分利用全球性資金市場，為企業(yè)的跨國經(jīng)營選擇融資充分利用全球性資金市場，為企業(yè)的跨國經(jīng)營選擇融資方式和獲取最低成本的資金提供便利。因此，避免風(fēng)險、方式和獲取最低成本的資金提供便利。因此，避免風(fēng)險、把握機(jī)遇，也就成為

10、國際財務(wù)管理工作的兩個基本職責(zé)。把握機(jī)遇，也就成為國際財務(wù)管理工作的兩個基本職責(zé)。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.1.4 國際財務(wù)管理的內(nèi)容國際財務(wù)管理的內(nèi)容 國際財務(wù)管理的內(nèi)容，到目前為止國內(nèi)外理論界還國際財務(wù)管理的內(nèi)容，到目前為止國內(nèi)外理論界還沒有形成完全統(tǒng)一的認(rèn)識。沒有形成完全統(tǒng)一的認(rèn)識。 美國著名財務(wù)學(xué)專家美國著名財務(wù)學(xué)專家James C. Van Horne在他在他的著作的著作Fundamentals of Financial Management中認(rèn)為國際財務(wù)管理的內(nèi)容主要包括：中認(rèn)為國際財務(wù)管理的內(nèi)容主要包括：國際投資；國際投資；匯兌風(fēng)險管理；匯兌風(fēng)險管理；跨國公司投資；跨國公

11、司投資；國國際貿(mào)易融資等四個方面。際貿(mào)易融資等四個方面。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 美國另一位財務(wù)學(xué)專家美國另一位財務(wù)學(xué)專家Alan C. Shapiro在他的在他的著作著作Foundations of Multinational Financial Management中則認(rèn)為國際財務(wù)管理的內(nèi)容主要包中則認(rèn)為國際財務(wù)管理的內(nèi)容主要包括：括：外匯風(fēng)險管理；外匯風(fēng)險管理；國際企業(yè)營運資金管理；國際企業(yè)營運資金管理；國國外投資分析；外投資分析；國外經(jīng)營資金籌集等四個方面。本書根國外經(jīng)營資金籌集等四個方面。本書根據(jù)前述國際財務(wù)管理所涉及的特殊領(lǐng)域，以及財務(wù)管理據(jù)前述國際財務(wù)管理所涉及的特殊領(lǐng)域，以

12、及財務(wù)管理的基本職能是合理籌集資金和有效運用資金，把國際財?shù)幕韭毮苁呛侠砘I集資金和有效運用資金，把國際財務(wù)管理的內(nèi)容歸納為以下幾個方面。務(wù)管理的內(nèi)容歸納為以下幾個方面。外匯風(fēng)險管理；外匯風(fēng)險管理；國際融資管理；國際融資管理；國際投資管理；國際投資管理；國際營運資金管國際營運資金管理；理；國際稅務(wù)管理。國際稅務(wù)管理。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.2國際稅務(wù)管理國際稅務(wù)管理13.2.1 跨國公司的全球戰(zhàn)略和資金轉(zhuǎn)移跨國公司的全球戰(zhàn)略和資金轉(zhuǎn)移 跨國公司的組織機(jī)構(gòu)和它的經(jīng)營特點，決定它的戰(zhàn)跨國公司的組織機(jī)構(gòu)和它的經(jīng)營特點，決定它的戰(zhàn)略必須是一種全球戰(zhàn)略。主要在全球范圍內(nèi)合理配置資略必須是一種全

13、球戰(zhàn)略。主要在全球范圍內(nèi)合理配置資源，包括自然資源、人力資源、技術(shù)資源和財源。因此源，包括自然資源、人力資源、技術(shù)資源和財源。因此需要運用全球觀點規(guī)定各個子公司的職能和經(jīng)營范圍，需要運用全球觀點規(guī)定各個子公司的職能和經(jīng)營范圍，協(xié)調(diào)好母子公司以及各子公司之間的關(guān)系。協(xié)調(diào)好母子公司以及各子公司之間的關(guān)系。 跨國公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置的形式和管理方式，便于建跨國公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置的形式和管理方式，便于建立跨國公司在全球轉(zhuǎn)移資金的渠道。立跨國公司在全球轉(zhuǎn)移資金的渠道。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.2.2 轉(zhuǎn)讓定價及其影響轉(zhuǎn)讓定價及其影響 1.轉(zhuǎn)讓定價的概念和表現(xiàn)形式轉(zhuǎn)讓定價的概念和表現(xiàn)形式 轉(zhuǎn)讓定價是跨國

14、公司集團(tuán)根據(jù)其全球經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)，轉(zhuǎn)讓定價是跨國公司集團(tuán)根據(jù)其全球經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)，在集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)之間銷售商品、提供勞務(wù)和特許權(quán)在集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)之間銷售商品、提供勞務(wù)和特許權(quán)或進(jìn)行資金借貸等活動時確定的內(nèi)部交易價格?；蜻M(jìn)行資金借貸等活動時確定的內(nèi)部交易價格。 在實踐中轉(zhuǎn)讓定價表現(xiàn)為不同形式，最主要的有以在實踐中轉(zhuǎn)讓定價表現(xiàn)為不同形式，最主要的有以下幾個方面：下幾個方面： （1）通過控制原材料和零部件的購銷價格來影響產(chǎn)）通過控制原材料和零部件的購銷價格來影響產(chǎn)品的成本；品的成本； （2）通過對子公司固定資產(chǎn)的出售價格或使用年限）通過對子公司固定資產(chǎn)的出售價格或使用年限來影響子公司的產(chǎn)品成本；來影

15、響子公司的產(chǎn)品成本；MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （3）通過專利、專有技術(shù)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收）通過專利、專有技術(shù)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收取的特許權(quán)使用費的高低，母公司對子公司的成本和利取的特許權(quán)使用費的高低，母公司對子公司的成本和利潤施加影響；潤施加影響； （4）通過技術(shù)、管理、廣告、咨詢等勞務(wù)費用來影）通過技術(shù)、管理、廣告、咨詢等勞務(wù)費用來影響子公司的成本和利潤；響子公司的成本和利潤； （5）利用產(chǎn)品的銷售，給予子公司系統(tǒng)的銷售機(jī)構(gòu)）利用產(chǎn)品的銷售，給予子公司系統(tǒng)的銷售機(jī)構(gòu)以較高或較低的傭金、回扣來影響公司的銷售收入；以較高或較低的傭金、回扣來影響公司的銷售收入； （6）利用母公司控制的運

16、輸系統(tǒng)，通過向子公司收）利用母公司控制的運輸系統(tǒng)，通過向子公司收取較高或較低的運輸裝卸、保險費用，來影響子公司的取較高或較低的運輸裝卸、保險費用，來影響子公司的銷售成本；銷售成本；MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （7）通過提供貸款和利息的高低來影響產(chǎn)品的成本）通過提供貸款和利息的高低來影響產(chǎn)品的成本費用；費用； （8）向子公司索取過多的管理費用，或額外將母公）向子公司索取過多的管理費用，或額外將母公司自身的管理費用攤?cè)胱庸镜漠a(chǎn)品成本內(nèi)；司自身的管理費用攤?cè)胱庸镜漠a(chǎn)品成本內(nèi)； （9）在母公司與子公司之間人為地制造呆帳、損失）在母公司與子公司之間人為地制造呆帳、損失賠償?shù)?，以此來增加子公司的費用

17、支出。賠償?shù)?，以此來增加子公司的費用支出。 上述各種轉(zhuǎn)讓定價是采用定高價還是定低價的形式，上述各種轉(zhuǎn)讓定價是采用定高價還是定低價的形式，取決于母子公司所在國的稅收高低和母公司對子公司的取決于母子公司所在國的稅收高低和母公司對子公司的控股比例?？毓杀壤?MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 2. 轉(zhuǎn)讓定價的影響轉(zhuǎn)讓定價的影響 轉(zhuǎn)讓定價的影響主要有以下幾個方面。轉(zhuǎn)讓定價的影響主要有以下幾個方面。 （1）影響收入分配；）影響收入分配； （2）影響資金流量分配；）影響資金流量分配； （3）逃避稅收；）逃避稅收； （4）人為調(diào)節(jié)利潤；）人為調(diào)節(jié)利潤； （5）逃避東道國的外匯管制；）逃避東道國的外匯管制； （6

18、）避免匯率變動風(fēng)險；）避免匯率變動風(fēng)險； （7）增加子公司的競爭力。）增加子公司的競爭力。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 3. 各國政府對付轉(zhuǎn)讓定價的措施各國政府對付轉(zhuǎn)讓定價的措施 （1）母國政府對轉(zhuǎn)讓定價的對策）母國政府對轉(zhuǎn)讓定價的對策 母國政府規(guī)定以獨立、公平交易的價格為標(biāo)準(zhǔn)，要母國政府規(guī)定以獨立、公平交易的價格為標(biāo)準(zhǔn)，要求跨國公司內(nèi)部交易按求跨國公司內(nèi)部交易按“獨立競爭交易原則獨立競爭交易原則”辦理，也辦理，也就是說，當(dāng)母公司向子公司提供商品和勞務(wù)時，稅務(wù)當(dāng)就是說，當(dāng)母公司向子公司提供商品和勞務(wù)時，稅務(wù)當(dāng)局可以根據(jù)按局可以根據(jù)按“獨立競爭獨立競爭”原則計算的原則計算的“局外價格局外價格”進(jìn)

19、進(jìn)行監(jiān)督，防止跨國公司逃避稅負(fù)，使母國政府蒙受少收行監(jiān)督，防止跨國公司逃避稅負(fù)，使母國政府蒙受少收稅收的損失。稅收的損失。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （2）東道國政府對轉(zhuǎn)讓定價的對策）東道國政府對轉(zhuǎn)讓定價的對策 東道國政府為了維護(hù)自身利益，需要對轉(zhuǎn)移價格實東道國政府為了維護(hù)自身利益，需要對轉(zhuǎn)移價格實行監(jiān)督和管制，例如：以行監(jiān)督和管制，例如：以“正常價格正常價格”為基礎(chǔ)實行為基礎(chǔ)實行“比比較定價法較定價法”、對外資企業(yè)實行新的征稅方法等。、對外資企業(yè)實行新的征稅方法等。 （3）加強(qiáng)海關(guān)對外資企業(yè)進(jìn)出口貨物的監(jiān)管作用）加強(qiáng)海關(guān)對外資企業(yè)進(jìn)出口貨物的監(jiān)管作用 海關(guān)是設(shè)立在關(guān)境上的國家行政管理機(jī)構(gòu)，

20、它是貫海關(guān)是設(shè)立在關(guān)境上的國家行政管理機(jī)構(gòu)，它是貫徹執(zhí)行東道國對外貿(mào)易政策、法令和規(guī)章的重要工具。徹執(zhí)行東道國對外貿(mào)易政策、法令和規(guī)章的重要工具。海關(guān)一旦發(fā)現(xiàn)外資企業(yè)進(jìn)出口貨物價格偏高或偏低時，海關(guān)一旦發(fā)現(xiàn)外資企業(yè)進(jìn)出口貨物價格偏高或偏低時，有權(quán)要求對進(jìn)出口貨物重新估價和征稅。有權(quán)要求對進(jìn)出口貨物重新估價和征稅。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （4）建立和健全審計制度）建立和健全審計制度 在轉(zhuǎn)讓定價的稅務(wù)稽查方面，美國在轉(zhuǎn)讓定價的稅務(wù)稽查方面，美國1999年推出新年推出新的的轉(zhuǎn)讓定價審計準(zhǔn)則轉(zhuǎn)讓定價審計準(zhǔn)則，長達(dá)，長達(dá)82項，對國際稅收稽查項，對國際稅收稽查人員提供了周密的審計程序，對轉(zhuǎn)讓定價審

21、計的深度與人員提供了周密的審計程序，對轉(zhuǎn)讓定價審計的深度與廣度都有所發(fā)展。比利時于廣度都有所發(fā)展。比利時于1999年年6月公布實施了關(guān)月公布實施了關(guān)于對跨國企業(yè)轉(zhuǎn)讓定價的審計準(zhǔn)則，授權(quán)稅務(wù)官員以于對跨國企業(yè)轉(zhuǎn)讓定價的審計準(zhǔn)則，授權(quán)稅務(wù)官員以“事實推定（事實推定（presumption of facts）”來鑒定交來鑒定交易是否符合公平獨立原則，并可運用各項財務(wù)指標(biāo)比率易是否符合公平獨立原則，并可運用各項財務(wù)指標(biāo)比率比較分析比較分析,并對交易各方進(jìn)行審計，來推定應(yīng)稅所得額。并對交易各方進(jìn)行審計，來推定應(yīng)稅所得額。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.2.3 國際雙重征稅國際雙重征稅1. 國際雙重征稅

22、產(chǎn)生的原因國際雙重征稅產(chǎn)生的原因 國際稅收是指兩個或兩個以上國家政府，在對跨國國際稅收是指兩個或兩個以上國家政府，在對跨國納稅人行使各自的征稅權(quán)利而形成的征納關(guān)系中，所發(fā)納稅人行使各自的征稅權(quán)利而形成的征納關(guān)系中，所發(fā)生的國家之間對稅收的分配關(guān)系。生的國家之間對稅收的分配關(guān)系。 國際雙重征稅，是指兩個或兩個以上國家對同一納國際雙重征稅，是指兩個或兩個以上國家對同一納稅人的同一項收入重復(fù)課征所得稅。稅人的同一項收入重復(fù)課征所得稅。 國際雙重征稅的產(chǎn)生，除經(jīng)濟(jì)因素以外，就稅收本國際雙重征稅的產(chǎn)生，除經(jīng)濟(jì)因素以外，就稅收本身來說有以下兩方面的原因：一是各國所得稅制的普及身來說有以下兩方面的原因：一是

23、各國所得稅制的普及化，二是各國稅收管轄權(quán)的差別性。化，二是各國稅收管轄權(quán)的差別性。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件2. 國際雙重征稅的影響國際雙重征稅的影響 國際雙重征稅的存在，對國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會產(chǎn)生不國際雙重征稅的存在，對國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會產(chǎn)生不利的影響。利的影響。 （1）國際雙重征稅違背了稅負(fù)公平的原則；）國際雙重征稅違背了稅負(fù)公平的原則； （2）國際雙重征稅加重了納稅人的負(fù)擔(dān)）國際雙重征稅加重了納稅人的負(fù)擔(dān)MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件3. 消除國際雙重征稅的基本方法消除國際雙重征稅的基本方法 （1）免稅法）免稅法 免稅法的指導(dǎo)原則是承認(rèn)收入來源地稅收管轄權(quán)的免稅法的指導(dǎo)原則是承認(rèn)收入來源地稅收

24、管轄權(quán)的優(yōu)先地位，對居住在本國的跨國納稅人來自外國并已由優(yōu)先地位，對居住在本國的跨國納稅人來自外國并已由外國征稅的那部分所得，完全放棄行使居民（公民）管外國征稅的那部分所得，完全放棄行使居民（公民）管轄權(quán)，免征國內(nèi)所得稅。這就從根本上消除了因雙重稅轄權(quán)，免征國內(nèi)所得稅。這就從根本上消除了因雙重稅收管轄權(quán)而導(dǎo)致的重復(fù)征稅。收管轄權(quán)而導(dǎo)致的重復(fù)征稅。 MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 免稅法又分為全額免稅法和累進(jìn)免稅法兩種形式。免稅法又分為全額免稅法和累進(jìn)免稅法兩種形式。 全額免稅法是指居住國（國籍國）政府放棄居民全額免稅法是指居住國（國籍國）政府放棄居民（公民）稅收管轄權(quán)，在對居民（公民）來源于國內(nèi)

25、的（公民）稅收管轄權(quán)，在對居民（公民）來源于國內(nèi)的所得征稅時完全不考慮其在國外的所得，僅按國內(nèi)所得所得征稅時完全不考慮其在國外的所得，僅按國內(nèi)所得額確定適用稅率征稅的方法。全額免稅法的計算公式如額確定適用稅率征稅的方法。全額免稅法的計算公式如下：下： 居住國應(yīng)征所得稅稅額居住國應(yīng)征所得稅稅額=居民的國內(nèi)所得居民的國內(nèi)所得適用稅率適用稅率MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 累進(jìn)免稅法是指居住國（國籍國）政府在對本國居累進(jìn)免稅法是指居住國（國籍國）政府在對本國居民（公民）行使居民（公民）稅收管轄權(quán)時，對居民民（公民）行使居民（公民）稅收管轄權(quán)時，對居民（公民）來源于國外的所得不予征稅，但在對居民（公（公

26、民）來源于國外的所得不予征稅，但在對居民（公民）來源于國內(nèi)的所得征稅時，其適用的稅率是將其國民）來源于國內(nèi)的所得征稅時，其適用的稅率是將其國內(nèi)外的所得匯總起來，以此總所得為依據(jù)來確定的方法。內(nèi)外的所得匯總起來，以此總所得為依據(jù)來確定的方法。 累進(jìn)免稅法計算公式如下：累進(jìn)免稅法計算公式如下： 居住國應(yīng)征所得稅稅額居住國應(yīng)征所得稅稅額=居民的總所得居民的總所得適用稅率適用稅率 （國內(nèi)所得（國內(nèi)所得總所得）總所得）MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （2）扣除法）扣除法 扣除法的指導(dǎo)原則是居住在本國的跨國納稅人在收扣除法的指導(dǎo)原則是居住在本國的跨國納稅人在收入來源國交納的所得稅被看作是一般的費用支出，在計

27、入來源國交納的所得稅被看作是一般的費用支出，在計稅所得中扣除。其計算公式是：稅所得中扣除。其計算公式是：居住國應(yīng)征所得稅居住國應(yīng)征所得稅=（居民的總所得（居民的總所得-國外已交納的所得國外已交納的所得 稅）稅）適用稅率適用稅率MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （3）抵免法）抵免法 抵免法的指導(dǎo)原則是居住國（國籍國）政府承認(rèn)收抵免法的指導(dǎo)原則是居住國（國籍國）政府承認(rèn)收入來源地管轄權(quán)的優(yōu)先地位，但并不放棄行使居民（公入來源地管轄權(quán)的優(yōu)先地位，但并不放棄行使居民（公民）管轄權(quán)。對居住在本國的跨國納稅人來源于國外的民）管轄權(quán)。對居住在本國的跨國納稅人來源于國外的所得向外國政府交納的那部分所得稅，允許在居

28、住國所得向外國政府交納的那部分所得稅，允許在居住國（國籍國）交納的稅收中，給予一定的稅收抵免。（國籍國）交納的稅收中，給予一定的稅收抵免。 抵免法的計算公式是：抵免法的計算公式是：居住國（國籍國）應(yīng)征所得稅稅額居住國（國籍國）應(yīng)征所得稅稅額=居民的總所得居民的總所得適用稅適用稅 率率 - 允許抵免的已繳允許抵免的已繳 來源國稅額來源國稅額MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 抵免法最初采用的是直接抵免法，以后又出現(xiàn)了間抵免法最初采用的是直接抵免法，以后又出現(xiàn)了間接抵免法。接抵免法。 直接抵免法允許直接抵免的外國稅款必須是跨國納直接抵免法允許直接抵免的外國稅款必須是跨國納稅人直接向收入來源國交納的稅款。

29、它的特征是外國稅稅人直接向收入來源國交納的稅款。它的特征是外國稅款可以全額直接地充抵本國稅收?？赡艿南薅l件是同款可以全額直接地充抵本國稅收?？赡艿南薅l件是同一項跨國所得的外國稅款抵免不能超過居住國（國籍國）一項跨國所得的外國稅款抵免不能超過居住國（國籍國）的稅收負(fù)擔(dān)。的稅收負(fù)擔(dān)。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 間接抵免的原則是：母公司向居住國（國籍國）政間接抵免的原則是：母公司向居住國（國籍國）政府申報應(yīng)稅所得額時，不能把外國子公司的所得全部并府申報應(yīng)稅所得額時，不能把外國子公司的所得全部并入計算，只能合并計算母公司從國外子公司取得股息所入計算，只能合并計算母公司從國外子公司取得股息所還原出

30、來的那一部份所得。與此相適應(yīng)，子公司交納的還原出來的那一部份所得。與此相適應(yīng)，子公司交納的所得稅不能在母公司所在國全額抵免，所能抵免的只能所得稅不能在母公司所在國全額抵免，所能抵免的只能是子公司上交股息應(yīng)負(fù)擔(dān)的那一部分。是子公司上交股息應(yīng)負(fù)擔(dān)的那一部分。 間接抵免與直接抵免的區(qū)別是：前者是部分的、間間接抵免與直接抵免的區(qū)別是：前者是部分的、間接的抵免；后者是全額的、直接的抵免。接的抵免；后者是全額的、直接的抵免。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件4. 4. 稅收饒讓抵免法稅收饒讓抵免法 饒讓抵免法是指居住國（國籍國）政府對跨國納稅饒讓抵免法是指居住國（國籍國）政府對跨國納稅人在收入來源國得到減免的那

31、一部分所得稅，視同在外人在收入來源國得到減免的那一部分所得稅，視同在外國已交納的稅款，準(zhǔn)予饒讓抵免，不再按居住國（國籍國已交納的稅款，準(zhǔn)予饒讓抵免，不再按居住國（國籍國）稅法的規(guī)定補(bǔ)征。國）稅法的規(guī)定補(bǔ)征。 稅收饒讓抵免只有在抵免法的條件下才能使用，而稅收饒讓抵免只有在抵免法的條件下才能使用，而在免稅法的情況下并不適用。在免稅法的情況下并不適用。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件【例【例131】假定甲國總公司假定甲國總公司A在某一納稅年度在國內(nèi)獲得在某一納稅年度在國內(nèi)獲得的所得額為的所得額為500萬美元，甲國的適用所得稅稅率為萬美元，甲國的適用所得稅稅率為40，在乙國的分公司，在乙國的分公司B在同一

32、納稅年度內(nèi)獲得所得在同一納稅年度內(nèi)獲得所得200萬美元，乙國所得稅稅率為萬美元，乙國所得稅稅率為30，同時乙國對分公司，同時乙國對分公司B的所得稅實行減半征收。在稅收饒讓抵免的情況下，甲的所得稅實行減半征收。在稅收饒讓抵免的情況下，甲國應(yīng)征所得稅稅額的計算步驟如下：國應(yīng)征所得稅稅額的計算步驟如下： （1）分公司）分公司B向乙國政府實際繳納的所得稅額：向乙國政府實際繳納的所得稅額： 20030O（1-50%）=30（萬美元）（萬美元） （2）分公司）分公司B獲得減免視同繳納的稅款：獲得減免視同繳納的稅款： 20030%（1-50%）=3030（萬美元）（萬美元） （3）兩項合計：）兩項合計：30

33、30=60（萬美元）（萬美元）MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （4）甲國允許抵免的限額：）甲國允許抵免的限額： （500+200）40%200（500+200）=80（萬美元）（萬美元） 可見，該抵免限額大于兩項合計，按可見，該抵免限額大于兩項合計，按60萬美元抵免。萬美元抵免。 （5）總公司）總公司A應(yīng)向甲國納稅：應(yīng)向甲國納稅： （500200）40-60=220（萬美元）（萬美元） 從以上計算可以看出，分公司從以上計算可以看出，分公司B在乙國享受的稅收在乙國享受的稅收優(yōu)惠已被甲國抵免。如果不實行稅收饒讓抵免，甲國政優(yōu)惠已被甲國抵免。如果不實行稅收饒讓抵免，甲國政府將征收所得稅為：（府將征收所

34、得稅為：（500200）4030250（萬美元）。（萬美元）。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.3 外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理13.3.1 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指匯率波動對國際企業(yè)未來可獲得的現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指匯率波動對國際企業(yè)未來可獲得的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值的影響。金流量凈現(xiàn)值的影響。 1. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的特點經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的特點 （1）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險中所指的匯率變動應(yīng)該是未曾預(yù)料到）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險中所指的匯率變動應(yīng)該是未曾預(yù)料到的的 （2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是最為重要的風(fēng)險）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是最為重要的風(fēng)險 （3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是國際企業(yè)受匯率變動直接因素和其）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是國際企業(yè)受匯率變動直接因素和其他間接因素共同影響的結(jié)果他間接因素共同

35、影響的結(jié)果MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件2. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的形成和影響經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的形成和影響 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的形成和影響結(jié)果見表經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的形成和影響結(jié)果見表131。表131 匯率波動帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險影響企業(yè)本國貨幣流入量的交易本國貨幣升值對交易的影響本國貨幣貶值對交易的影響A、本國銷售（相對在本國市場上的外國競爭者）減少增加B、以本國貨幣標(biāo)價的出口減少增加C、以外幣標(biāo)價的出口減少增加D、對外投資的利息收入減少增加影響公司本國貨幣流出量的交易A、以本國貨幣標(biāo)價進(jìn)口的物料無變化無變化B、以外幣標(biāo)價進(jìn)口的物料減少增加C、所欠外債的利息減少增加MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 3. 3. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險預(yù)測所使用的匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

36、預(yù)測所使用的匯率 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險預(yù)測中所使用的匯率為預(yù)期匯率。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險預(yù)測中所使用的匯率為預(yù)期匯率。 國際上常見的匯率預(yù)測方法有技術(shù)分析法、因素分國際上常見的匯率預(yù)測方法有技術(shù)分析法、因素分析法、市場分析法和混合分析法等四類。析法、市場分析法和混合分析法等四類。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件4. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理策略經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理策略 根據(jù)管理者對風(fēng)險偏好的不同，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理的策根據(jù)管理者對風(fēng)險偏好的不同，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理的策略有兩種。略有兩種。 （1）積極性策略）積極性策略 積極性策略就是當(dāng)風(fēng)險突然發(fā)生時，管理者采用積積極性策略就是當(dāng)風(fēng)險突然發(fā)生時，管理者采用積極的措施從事分散風(fēng)險的工作。如：根據(jù)產(chǎn)品的價格彈

37、極的措施從事分散風(fēng)險的工作。如：根據(jù)產(chǎn)品的價格彈性和市場供求變化，及時調(diào)整產(chǎn)品的銷售價格、銷售對性和市場供求變化，及時調(diào)整產(chǎn)品的銷售價格、銷售對象、銷售渠道、營銷策略；改變原材料的購買地和替代象、銷售渠道、營銷策略；改變原材料的購買地和替代原材料，調(diào)整產(chǎn)品的成本構(gòu)成。以最大的可能來規(guī)避企原材料，調(diào)整產(chǎn)品的成本構(gòu)成。以最大的可能來規(guī)避企業(yè)的損失，增加企業(yè)的利得。業(yè)的損失，增加企業(yè)的利得。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件 （2）消極性策略）消極性策略 消極的策略不是指對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險視而不見，而是管理消極的策略不是指對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險視而不見，而是管理者在事先充分預(yù)計可能受到的風(fēng)險基礎(chǔ)上，設(shè)定一個投者在事先充分預(yù)計

38、可能受到的風(fēng)險基礎(chǔ)上，設(shè)定一個投資或營運組合，以期一旦風(fēng)險發(fā)生時損益會自動相抵。資或營運組合，以期一旦風(fēng)險發(fā)生時損益會自動相抵。管理者只要在風(fēng)險發(fā)生時有所認(rèn)識，不需從事預(yù)期不均管理者只要在風(fēng)險發(fā)生時有所認(rèn)識，不需從事預(yù)期不均衡狀態(tài)的工作。衡狀態(tài)的工作。MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件13.3.2 交易風(fēng)險交易風(fēng)險 所謂交易風(fēng)險，是指某項以外幣計價的交易，在交所謂交易風(fēng)險，是指某項以外幣計價的交易，在交易發(fā)生到交易完成的這段時間內(nèi)因匯率變動而產(chǎn)生的風(fēng)易發(fā)生到交易完成的這段時間內(nèi)因匯率變動而產(chǎn)生的風(fēng)險。險。1. 交易風(fēng)險的成因交易風(fēng)險的成因 （1）商品勞務(wù)進(jìn)出口交易形成的交易風(fēng)險）商品勞務(wù)進(jìn)出口交易形成的交易風(fēng)險 （2）外匯借款形成的交易風(fēng)險）外匯借款形成的交易風(fēng)險 （3）外匯買賣形成的交易風(fēng)險）外匯買賣形成的交易風(fēng)險 （4）遠(yuǎn)期外匯交易形成的交易風(fēng)險）遠(yuǎn)期外匯交易形成的交易風(fēng)險 （5）其他）其他MBA財務(wù)管理實務(wù)與案例課件2. 交易風(fēng)險的管理策略交易風(fēng)險的管理策略 在確認(rèn)交易風(fēng)險的存在后，最重要的工作就是如何在確認(rèn)交易風(fēng)險的存在后，最重要的工作就是如何避險。避險策略可分成下列兩項。避險。避險策略可分成下列兩項。 （1）避險合約）避險合約 避險合約包括遠(yuǎn)期外匯市場、期權(quán)市場以及貨幣市避險合約包括遠(yuǎn)期外匯市場、期權(quán)市場以及貨幣市場等。國際企業(yè)通過避險合