行業(yè)研判月報農(nóng)林牧漁有望實現(xiàn)領漲電子行業(yè)回調(diào)壓力增加0903

1、table_maininfo研究報告2012-9-2 星期日行業(yè)研判月報金融工程 (定期報告)農(nóng)林牧漁有望實現(xiàn)領漲 電子行業(yè)回調(diào)壓力增加分析師：范辛亭(8621) 68751859上月推薦行業(yè)表現(xiàn)：執(zhí)業(yè)證書編號: s0490510120008聯(lián)系人：張放(8621) 聯(lián)系人：楊靖鳳行業(yè)交運設備有色金屬公用事業(yè)信息服務金融服務平均八月收益率-2.90%-2.59%-0.69%4.95%-5.30%-1.31%(8621) 上月回避行業(yè)表現(xiàn)：下月推薦行業(yè)農(nóng)林牧漁有色金屬采掘信息設備紡織服裝下月回避行業(yè)電子建筑建材黑色金屬輕工制造信息服務宏觀數(shù)據(jù)： http:/ 300八月收益率-6.35%-1.4

2、2%-2.47%0.77%-2.38%-2.37%八月收益率-2.67%-5.49%1 / 10一、二、1.2.3.三、金融工程(點評報告)正文目錄本月行業(yè)走勢 . 4各行業(yè)多因子模型. 5上游及其他行業(yè) . 5中游行業(yè) . 6下游行業(yè) . 7后市行業(yè)研判 . 8請閱讀最后評級說明和重要聲明2 / 10金融工程(點評報告)圖表目錄表 1：八月行業(yè)表現(xiàn) . 4表 2：上游及其他行業(yè)多因素模型 . 5表 3：中游行業(yè)多因素模型 . 6表 4：下游行業(yè)多因素模型 . 7表 5：九月行業(yè)預測 . 8請閱讀最后評級說明和重要聲明3 / 10金融工程(點評報告)一、 本月行業(yè)走勢本月股市下跌，上證綜指下跌

3、 2.67%，滬深 300 下跌 5.49%。電子和信息服務領漲，漲幅分別達 8.24%和 4.95%，房地產(chǎn)和食品飲料跌幅最大，達到-7.62%和-6.35%。表 1：八月行業(yè)表現(xiàn)行業(yè)電子信息服務信息設備化工醫(yī)藥生物輕工制造綜合公用事業(yè)黑色金屬餐飲旅游農(nóng)林牧漁家用電器商業(yè)貿(mào)易機械設備有色金屬交運設備紡織服裝建筑建材交通運輸金融服務采掘食品飲料房地產(chǎn)資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部請閱讀最后評級說明和重要聲明八月收盤價1228.741383.52943.571614.053577.391261.001403.201544.421737.682504.911574.341852.67

4、2661.702737.403164.242053.201537.742005.561419.871875.623934.125390.692223.23八月收益率8.24%4.95%2.16%1.74%1.74%1.71%0.77%-0.69%-1.21%-1.42%-1.56%-2.34%-2.38%-2.47%-2.59%-2.90%-3.94%-4.41%-5.11%-5.30%-5.39%-6.35%-7.62%4 / 10金融工程(點評報告)二、 各行業(yè)多因子模型1.上游及其他行業(yè)上游及其他行業(yè)的多因素模型見下表：表 2：上游及其他行業(yè)多因素模型行業(yè)名稱多因素模型adj-r2有色金

5、屬采掘采掘-煤炭開采 ii金融服務金融服務-銀行 ii固定資產(chǎn)投資實際完成額:有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)購進價格指數(shù):總指數(shù)購進價格指數(shù):總指數(shù)上證綜合指數(shù)美元指數(shù)pmi:進口pmi:進口pmi:原材料庫存美元指數(shù)m1-m2購進價格指數(shù):有色金屬材料和電線全社會用電量pmi:進口m1-m2ppi全社會用電量秦皇島動力煤庫存秦皇島動力煤庫存期貨結(jié)算價:陰極銅0.360.340.270.170.22滬深兩市:b金融服務-證券 ii先行指數(shù)pmi:進口美元指數(shù)股:新增賬戶0.24數(shù):個人資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部請閱讀最后評級說明和重要聲明5 / 10金融工程(點評報告)2.中游行業(yè)

6、中游行業(yè)的多因素模型見下表：表 3：中游行業(yè)多因素模型行業(yè)名稱多因素模型adj-r2電子化工公用事業(yè)公用事業(yè)-電力 ii黑色金屬信息設備建筑建材輕工制造機械設備ppi購進價格指數(shù):總指數(shù)ppippi購進價格指數(shù):總指數(shù)移動通信基站設備:產(chǎn)量原木:進口量購進價格指數(shù):總指數(shù)購進價格指數(shù):總指數(shù)上證綜合指數(shù)m1上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)社會消費品零售總額購進價格指數(shù):總指數(shù)平板玻璃:出口量上證綜合指數(shù)金屬切削機床:產(chǎn)量消費者指數(shù):信心指數(shù)氫氧化鈉:產(chǎn)量m1-m2m1-m2鋼材:產(chǎn)量pmi:進口購進價格指數(shù):總指數(shù)美元指數(shù)機電類價格指數(shù)pmi:供應商配送時間m1-m2上證綜合指數(shù)消費者指數(shù):信心指數(shù)p

7、mi:進口0.270.360.26交通運輸購進價格指數(shù):總指數(shù)pmi:進口美元指數(shù)m1-m2鐵路貨物周轉(zhuǎn)量0.31資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部請閱讀最后評級說明和重要聲明6 / 10金融工程(點評報告)3.下游行業(yè)下游行業(yè)的多因素模型見下表：表 4：下游行業(yè)多因素模型行業(yè)名稱購進價格多因素模型adj-r2家用電器指數(shù):總空調(diào):產(chǎn)量pmi:進口m1-m20.25指數(shù)食品飲料ppi美元指數(shù)cpi:城市:鮮果pmi:進口m1-m20.41紡織服裝醫(yī)藥生物房地產(chǎn)出口金額:玩具購進價格指數(shù):總指數(shù)購進價格指數(shù):總指數(shù)美元指數(shù)美元指數(shù)水泥價格

8、指數(shù)ppi全社會用電量平板玻璃:出口量m1-m2pmi:進口房地產(chǎn)開發(fā)資金來源cpi:衣著消費者指數(shù):滿意指數(shù)pmi:原材料庫存m20.370.290.39cpi:娛樂商業(yè)貿(mào)易ppi上證綜合指數(shù)教育文化用品及服美元指數(shù)m1-m20.36務餐飲旅游信息服務ppippi上證綜合指數(shù)cpi:城市:家庭設備用品及維修服務cpi:農(nóng)村:鮮果上證綜合指數(shù)美元指數(shù)m1-m2m1-m20.370.27交運設備上證綜合指數(shù)pmi:進口小轎車價格指數(shù)小客車:進口量購進價格指數(shù):總指數(shù)美元指數(shù)0.33固定資產(chǎn)投食用水果農(nóng)林牧漁美元指數(shù)cpi:農(nóng)村:蛋ppi資實際完成及堅果:m1-m20.34資料來源：同花順 ifi

9、nd，長江證券研究部請閱讀最后評級說明和重要聲明額:林業(yè)出口金額7 / 10金融工程(點評報告)三、 后市行業(yè)研判利用前面的各行業(yè)的多因素模型，以及各影響因素的趨勢變化，我們得到如下表所示的對后市行業(yè)的研判：表 5：九月行業(yè)預測行業(yè)農(nóng)林牧漁有色金屬采掘信息設備紡織服裝交通運輸房地產(chǎn)化工商業(yè)貿(mào)易交運設備食品飲料公用事業(yè)醫(yī)藥生物家用電器餐飲旅游金融服務機械設備信息服務輕工制造黑色金屬建筑建材電子資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部請閱讀最后評級說明和重要聲明八月收盤價1574.343164.243934.12943.571537.741419.872223.231614.052661.70

10、2053.205390.691544.423577.391852.672504.911875.622737.401383.521261.001737.682005.561228.74收益預測19.83%12.93%12.77%12.29%11.25%10.67%9.32%9.30%9.08%8.39%7.90%6.27%4.34%4.10%3.78%2.80%2.11%2.09%1.96%-0.83%-3.00%-3.01%8 / 10甘露鞠雷程楊張暉行業(yè)評級公司評級長江證券研究部對本報告的評價請反饋至長江證券機構客戶部姓名分工電話e-mail周志德李勁雪主管華東區(qū)總經(jīng)理華南區(qū)總經(jīng)理華北區(qū)總經(jīng)

11、理上海私募總經(jīng)理深圳私募總經(jīng)理(8621) 68751807(8621) 68751916(8621) 68751863(8621) 68753198(8621) 68751926(0755) 投資評級說明報告發(fā)布日后的 12 個月內(nèi)行業(yè)股票指數(shù)的漲跌幅度相對同期滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為基準，投資建議的評級標準為：看中看好：性：淡：相對表現(xiàn)優(yōu)于市場相對表現(xiàn)與市場持平相對表現(xiàn)弱于市場報告發(fā)布日后的 12 個月內(nèi)公司的漲跌幅度相對同期滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為基準，投資建議的評級標準為：推薦：相對大盤漲幅大于 10%謹慎推薦：相對大盤漲幅在 5%10%之間中減性：持：相對大盤漲幅在-5%5%

12、之間相對大盤漲幅小于-5%無投資評級： 由于我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級。9 / 10長江證券研究部/機構客戶部上海浦東新區(qū)世紀大道 1589 號長泰國際金融大廈 21 樓（200122）電話真漢武漢市新華路特 8 號長江證券大廈 9 樓（430015）傳真京西城區(qū)金融大街 17 號中國人壽中心 606 室（100032）傳真圳深圳市福田區(qū)福華一路 6 號免稅商務大廈 25 樓（518000）傳真：0

13、755-827508080755-82724740重要聲明長江證券股份有限公司具有證券投資咨詢業(yè)務資格，經(jīng)營證券業(yè)務許可證編號：z24935000。本報告的作者是基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作本研究報告。本報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含信息和建議不發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不包含作者對證券價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構成所述證券的買賣出價或征價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告；本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時，本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司及作者在自身所知