完善高校科技投融資體系的思考

1、    完善高校科技投融資體系的思考    要進(jìn)一步推動(dòng)高?？萍歼M(jìn)步，提高科學(xué)技術(shù)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)率，必須不斷完善高?？萍纪度谫Y體制，構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的科技投融資體系，以有效解決高?？萍及l(fā)展過程的資金投入問題。在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，完善高校科技投融資體系，不能僅僅依靠政府增加財(cái)政科技投入，而要積極探索面向市場的投融資機(jī)制，增強(qiáng)高?？萍计髽I(yè)的“造血”功能，努力實(shí)現(xiàn)投融資主體多元化、資金籌措市場化，建立健全以政府引導(dǎo)的、以直接融資和間接融資相結(jié)合的高?？萍纪度谫Y體系，形成多元化、多渠道、多層次的高?？萍纪度敫窬?。以下的這篇文章，就提出了關(guān)于完善我國高校

2、科技投融資體系的思路，值得廣大從事高校科技研究和產(chǎn)業(yè)工作的人士一讀。編者 一、優(yōu)化財(cái)政科技投入結(jié)構(gòu)，改進(jìn)投入方式 通過適當(dāng)?shù)呢?cái)政支出對(duì)高?？萍紕?chuàng)新給予直接的經(jīng)濟(jì)資助，已經(jīng)成為當(dāng)今世界各國政府普遍實(shí)施的一項(xiàng)重要政策。盡管目前政府對(duì)高校的財(cái)政科技投入在逐年增加，但依然無法滿足高?？萍及l(fā)展需要，財(cái)政資金的使用效率也需進(jìn)一步提高。完善高?？萍纪度谫Y體系，首先必須強(qiáng)調(diào)財(cái)政科技投入的導(dǎo)向作用，優(yōu)化財(cái)政科技投入結(jié)構(gòu)，改進(jìn)投入方式。 1.財(cái)政科技投入的主要領(lǐng)域 在目前政府財(cái)力有限的情況下，不可能過多地強(qiáng)調(diào)大幅增加對(duì)高校的財(cái)政科技投入，而應(yīng)該調(diào)整財(cái)政科技投入領(lǐng)域，突出財(cái)政科技投入的重點(diǎn)，優(yōu)化財(cái)政科技投入結(jié)構(gòu)，以

3、充分發(fā)揮財(cái)政科技投入的導(dǎo)向作用。必須資助重點(diǎn)領(lǐng)域的研究開發(fā)活動(dòng)，特別是要注意將財(cái)政資助的重點(diǎn)后移，重點(diǎn)支持高?？萍汲晒D(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化；要資助高?？萍既藛T對(duì)目標(biāo)技術(shù)的研究，包括能夠支撐新產(chǎn)業(yè)群的關(guān)鍵技術(shù)、能夠帶動(dòng)下游產(chǎn)品創(chuàng)新和過程創(chuàng)新的技術(shù)、用于改造和更新現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的技術(shù)；資助高?？萍既藛T對(duì)我國重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的研究開發(fā)和目標(biāo)技術(shù)研究，資助建立研究開發(fā)中心、專業(yè)研發(fā)平臺(tái)和中試基地。 2.財(cái)政科技投入的主要方式 完善高?？萍纪度谫Y體系，首先要改進(jìn)財(cái)政科技投入方式，提高財(cái)政資金利用效率。可以考慮將財(cái)政科技投入作為杠桿資金吸引社會(huì)資本，組建科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金、科技風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、高?？萍计髽I(yè)融資擔(dān)?；?、青年創(chuàng)新基金

4、等；同時(shí)，可以考慮與境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)合資、合作組建科技基金管理公司，按市場機(jī)制對(duì)上述基金進(jìn)行管理和運(yùn)營；在此基礎(chǔ)上，完善基金項(xiàng)目申報(bào)制度，引入專家委員會(huì)或?qū)I(yè)咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)高校科技人員申報(bào)的科研項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估和優(yōu)選，以達(dá)到提高資金效率、發(fā)揮導(dǎo)向作用的效果。 二、加大引導(dǎo)和支持力度，增強(qiáng)高校科技企業(yè)的“造血”功能 企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，在科技創(chuàng)新中具有重要地位。完善高?？萍纪度谫Y體系，必須加大對(duì)高?？萍计髽I(yè)的扶持力度，增強(qiáng)高?？萍计髽I(yè)的“造血”功能，充分運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控作用，引導(dǎo)和支持高校科技企業(yè)增加研發(fā)投入，以形成良性循環(huán)。 1.加大對(duì)高?？萍计髽I(yè)產(chǎn)品的公共采購 創(chuàng)新產(chǎn)品在剛剛推向市場時(shí)，常常會(huì)

5、面臨著需求不足的困難，政府采購作為創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展初期重要的激勵(lì)手段，對(duì)于減少市場方面的不確定性具有特殊意義。同時(shí)，政府采購作為一種強(qiáng)有力的手段，可激勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)增加技術(shù)創(chuàng)新資金投入，且投向政府所倡導(dǎo)的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。因此，各級(jí)政府部門要依據(jù)競爭、透明、公平的原則，對(duì)高校科技企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行公共采購，可以參照部分發(fā)達(dá)國家的作法，規(guī)定在政府采購中，必須安排一定比例用于采購高?？萍计髽I(yè)的產(chǎn)品。 2.加強(qiáng)對(duì)高?？萍计髽I(yè)經(jīng)營管理能力的培育 政府應(yīng)通過制度安排，以定期和不定期的各種專業(yè)培訓(xùn)計(jì)劃，有針對(duì)性地對(duì)高?？萍计髽I(yè)的經(jīng)營管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，同時(shí)設(shè)立專門的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立技術(shù)顧問制度，為企業(yè)提供廣泛的服務(wù)；同

6、時(shí)，加強(qiáng)政策引導(dǎo)，完善高?？萍计髽I(yè)的經(jīng)營者年薪制、期權(quán)期股、技術(shù)入股等激勵(lì)制度的政策配套和操作性方案，加強(qiáng)高?？萍计髽I(yè)經(jīng)營管理能力的培育。 3.加強(qiáng)對(duì)高?？萍计髽I(yè)研發(fā)的金融支持 科技創(chuàng)新投資具有風(fēng)險(xiǎn)性和長期性，銀行出于資金安全和獲取短期利益的考慮，往往不愿意向企業(yè)提供額度較大且有較多優(yōu)惠的技術(shù)創(chuàng)新貸款。建議采用股份制方式設(shè)立科技發(fā)展銀行，加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)包括高?？萍计髽I(yè)的科技貸款；構(gòu)建由政府引導(dǎo)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)各方參與的金融支持體系，建立多種資金來源、多種組織形式、多層次結(jié)構(gòu)的高校科技企業(yè)融資擔(dān)保體系。 三、完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系 國外實(shí)踐表明，風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種創(chuàng)新性金融工具，對(duì)加速科技成果轉(zhuǎn)化、

7、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。完善高校投融資體系，必須高度重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的培育，進(jìn)一步完善面向高校的科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資來解決高?？萍计髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入特別是產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期高?？萍计髽I(yè)的發(fā)展問題，通過加快高?？萍汲晒D(zhuǎn)化獲取部分科技創(chuàng)新資金。 1.完善風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入和退出機(jī)制 一方面，要推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化，投資方式多樣化。借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)扶持發(fā)展各類風(fēng)險(xiǎn)投資主體，使他們發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，形成市場競爭機(jī)制。以“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、多元投資、專家理財(cái)”為宗旨，以探索經(jīng)驗(yàn)、完善政策、做好示范為目的，用少量的財(cái)政科技風(fēng)險(xiǎn)資金，吸引民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，建立部分面向高

8、校科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。另一方面，要努力完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，努力為風(fēng)險(xiǎn)公司投資的高新技術(shù)企業(yè)上市創(chuàng)造條件，促進(jìn)具備條件的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行a股、b股，或到境內(nèi)外資本市場融資；進(jìn)一步推動(dòng)區(qū)域資本市場的建設(shè)，特別是完善產(chǎn)權(quán)交易所的運(yùn)作機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入和退出提供快速通道。 2.建立和完善高?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制 由財(cái)政、金融機(jī)構(gòu)、高校的科研單位共同出資組建高?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，并采取社會(huì)捐贈(zèng)等多種方式不定期增資，委托科技基金管理公司運(yùn)作。對(duì)于加入補(bǔ)償基金的高?？蒲袉挝缓推髽I(yè)，在科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目失敗后，可按賬面實(shí)際投入申報(bào)，經(jīng)科技部門、科技基金管理公司聯(lián)合勘查核實(shí)后，按核實(shí)的投入額給予一定比例的補(bǔ)

9、償。高?？蒲袉挝缓推髽I(yè)為科技成果轉(zhuǎn)化失敗項(xiàng)目所購置的全部固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，由基金管理公司負(fù)責(zé)處置后，用于充實(shí)高?？萍硷L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。 四、拓寬資本市場融資渠道 完善高?？萍纪度谫Y體系，必須充分發(fā)揮資本市場的功能，拓寬高?？萍计髽I(yè)的融資渠道，逐步形成由主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所構(gòu)成的不同層次的資本市場體系，以市場化方式融通部分科技創(chuàng)新資金。 1.促進(jìn)高?？萍计髽I(yè)資源整合 轉(zhuǎn)變觀念，支持國外的高新技術(shù)企業(yè)與高?？萍计髽I(yè)通過資本市場進(jìn)行購并活動(dòng)，使發(fā)展高校科技企業(yè)所需的社會(huì)資源得到合理而有效的配置。 2.充分發(fā)揮投資銀行作用 支持投資銀行運(yùn)用其在資本市場上運(yùn)作的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和廣泛的營業(yè)網(wǎng)絡(luò)，積

10、極參與高?？萍计髽I(yè)的企業(yè)制度創(chuàng)新、資源整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整；要促進(jìn)證券公司與高?？萍计髽I(yè)之間的溝通，積極推進(jìn)高?？萍计髽I(yè)到主板和創(chuàng)業(yè)板市場上市。聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問對(duì)上市公司進(jìn)行全面評(píng)估，尋找出規(guī)模與資產(chǎn)狀況適宜的公司作為對(duì)象，由政府出面協(xié)調(diào)，推動(dòng)較成熟的高校科技企業(yè)借殼上市；要培育一批高校科技創(chuàng)新企業(yè)，為在國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)板市場上市提供前期準(zhǔn)備。 3.建立區(qū)域性資本市場 積極推動(dòng)技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的發(fā)展，完善其功能，不斷提高技術(shù)項(xiàng)目評(píng)估和融資中介能力，建立適合高?？萍计髽I(yè)發(fā)展的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場；對(duì)技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中介收費(fèi)予以指導(dǎo)，降低交易成本；創(chuàng)新高?？萍计髽I(yè)的股權(quán)或產(chǎn)權(quán)交易方式，激發(fā)民間投資熱情；向國家有關(guān)部門爭取政策，允許高?？萍计髽I(yè)發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券、商業(yè)票據(jù)。 五、大力加強(qiáng)科技投融資中介機(jī)構(gòu)的作用 完善高校投融資體系，必須大力發(fā)展科技投融資中介機(jī)構(gòu)，為高?？萍计髽I(yè)的投資決策、經(jīng)營管理和融資提供全面、科學(xué)、可靠的服務(wù)。要吸引各類投融資中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入大學(xué)、大學(xué)科技園、大學(xué)孵化園，給予入園中介機(jī)構(gòu)以等