《投資項目評估學》學習內容指導大綱

1、投資項目評估學學習內容指導大綱按如下標準對教材章節(jié)內容進行分類：a、必須掌握，占比重60%；b、需要了解，占比重25%；c、應該知道，占比重15%；必須掌握部分是基本的要求；需要了解部分是擴展的要求；應當知道部分則是延伸的耍 求。分類依據：參考教學人綱，重點掌握札i關概念以及常用評估指標的簡單計算。重點內容 為可研報告、財務評估、國民經濟評估以及不確定性與風險分析。第一章總論a必須掌握投資的內涵：主休、目的、手段和方式、收益風險并存項目含義：在規(guī)定時間內，按預定目標完成的一系列單次性活動（兩大特征：主觀、客觀） 投資項目含義：同時具冇投資屬性和項h屬性的活動與任務，即指投入一定貨幣資金以獲取

2、預期收益的全部投資活動為任務，主婆是指偏重于以形成固定資產為主要口標的建設項 目?？尚行匝芯康暮x：是在投資決策之前，對擬建項目進行全面的技術經濟分析與論證，以試 圖對其做岀可行或不可行評價的一種科學方法可行性研究基本內容要求：必要性、可行性、合理性可行性研究階段劃分及內容深度比較：機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究、評估 與決策（工作性質、工作內容、估算梢度、時間與費用）項目評估含義：由專門機構（項h投資決策部門或項冃貸款的決策機構）或具備資質的咨詢 機構對上報的項目可行性研究報告進行全而的審核和再評價工作，即是對待實施項目的必 要性、可行性、合理性及效益、費用進行的審核和評價。b需要

3、了解投資項目分類：使用方向與投資主體（競爭性、基礎性、公益性項目）；目標（經營性項目、 非經營性項目）；產品屬性（公共、非公共）；投資形式（企業(yè)投資、政府投資）；資產關 系（新建、擴建、改建項目）；融資主體（新設法人、既冇法人）；行業(yè)（機械設備、農業(yè) 等）項目的特征：唯一性、相對性、臨時性、目標性、生命周期性、約束性、系統(tǒng)性和整體性。 項目周期階段：項目設想、初選、準備、評估、實施、投產經營、評價總結可行性研究報告 可行性研究報告的主要內容：興建理由與目標、市場預測（現狀、供需、價格）、競爭力分 析、市場風險分析、資源條件評價、建設規(guī)模與產品方案、場址選擇、技術方案、原材料 供應、總圖運輸與公

4、用輔助設施、環(huán)境彩響評價、勞動安全衛(wèi)生與消防、組織機構與人力 資源配置、項目實施進度、投資估算、融資方案、財務評估、國民經濟評估、社會評估、 風險分析、研究結論與建議可研報告編制步驟：簽訂委托協議、紐建工作小纟h、制定工作計劃、調杳研究搜集資料、方 案編制與優(yōu)選、項目評估、編制可研報告、與委托部門交換意見項目評估主要任務：審核情況、分析指標計算、分析經濟社會效益、分析可靠性、編寫評估 報告項目評估原則：系統(tǒng)性、最優(yōu)性、統(tǒng)一性、合理性、科學性、公止性項目評估工作的內容：背景硏究（宏觀、微觀）、建設必耍性、資源條件、實施規(guī)模與產品 方案、生產建設條件、技術、環(huán)境影響、勞動安全衛(wèi)生與消防、財務棊木數

5、據、財務評估、 國民經濟評估、社會評估、不確定性分析（盈虧平衡、敏感性）、風險分析、總評估項目評估的工作程序：明確對象組建小組制定計劃、現場調査搜集資料、審査分析、編寫評 估報告c應當知道投資類別：性質（固定、無形、流動）；對象（直接、間接）；期限（長期、短期）；用途（主 產性、非生產性）可行性研究發(fā)展階段：可行性研究報告編制依據：長遠規(guī)劃、建議書或可行性研究報告、國家法律法規(guī)政策、環(huán)境 影響文件、資源報告、口然水文等基礎資料、技術法規(guī)打標準、評價方法為參數、合作協 議書、委托合同、其他項目評估的依據：評估工作單、評估辦法、評價方法與參數、可研報告設計說明、方針政策第二章項目的背景評估a必須掌

6、握投資環(huán)境分類：構成因素（政治、經濟、自然、社會）；表現形態(tài)（軟環(huán)境、硬環(huán)境）投資環(huán)境評估的內容：經濟壞境、自然技術和物質環(huán)境、社會政治壞境b需要了解項目興建理由：滿足社會與經濟效益、擴人再生產、優(yōu)化資源配置持續(xù)經營、提高質最增加 競爭力、滿足生活水平、促進地區(qū)經濟和社會發(fā)展、合理利用地區(qū)資源項目興建理由分析：國民經濟層次（產業(yè)背景、區(qū)域背景）、項冃層次投資環(huán)境的含義：影響和制約投資行為及投資活動全過程的外部因素和條件的總和c應當知道投資環(huán)境評估的方法：多因素評分法、多因素綜合評估法項目預期目標分析與評估的內容：建設規(guī)模內容、牛產工藝技術裝備、牛產能力與服務質量、 質蚩性能、效費目標、進度目標

7、、地位作用第三章企業(yè)資信評估a必須掌握企業(yè)資信評估含義：對企業(yè)的資質和信用度進行檢驗和度量，并科學、客觀地以具資質信譽 等級做出全而評價的過程b需要了解企業(yè)資信評估的內容：企業(yè)素質評估（法人與領導班子、產胡素質、技術裝備、資產素質、 管理素質、企業(yè)行為）、企業(yè)信川評估（借貸資金信用、履行合同信用、產品信譽）、經營 管理評估、經濟效益評估（經濟實力、生產經營狀況、資產負債及償債能力）、企業(yè)發(fā)展 前景評估企業(yè)信用程度評估指標：全部資金口有率、流動資金貸款償還率、呆滯資金占壓率、貨款 支付率、貸款按期償還率、合同履約率、定額流動資金自有率企業(yè)經濟效益評估指標：銷售收入利潤率、資產報酬率、凈利潤增長率

8、、資本金凈利潤率、資本保值增值率、社會貢獻率、社會積累率、資金利稅率c應當知道企業(yè)資信評估的程序：屮請或委托、搜集核查資料、計算指標并編制評分表、評估并確定資 信等級、編寫報告頒發(fā)證書企業(yè)資信評估指標：資產負債率、固定資產凈值率、流動比率、速凍比率、產期資產與長期 負債比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率企業(yè)經營管理評估指標：產品銷售增長率、一級品率、新產品開發(fā)計劃完成率、產品銷 售率、成甜庫存適銷率、全部流動資金周轉加速率。資信等級劃分：三等九級資信等級評定：第四章市場研究與項目規(guī)模的選擇與評估a必須掌握項目生產規(guī)模：概念項目生產規(guī)模的確定：起始規(guī)模（盈虧平衡）、介理規(guī)模（預期效益）、經濟規(guī)模（

9、可行的最 佳方案）：最小費用法、投資收益率（收益額/投資額）b需要了解市場預測：概念（趨勢判斷）；意義（必要性）市場預測內容：需求預測、價格預測、供給預測、市場占冇率預測市場調查的工作程序：準備階段（確定任務和目的）、調查階段（市場預測）、整理階段（資 料分析）、總結階段（調查報告）生產規(guī)模影響因素：經濟實力與預期效益、國民經濟發(fā)展規(guī)劃；戰(zhàn)略布局和有關政策、市場 需求、行業(yè)技術經濟特點、資金資源的供應及其他生產建設條件、擬采用的生產技術和設 備、設施狀況c應當知道市場調查類型：調查內容及針對性（市場壞境調查、市場專題調查）；調查對象（全面調查、 抽樣調杏）；用途（肓接調杏、間接調杏）市場預測分

10、類：范圍（宏觀、微觀）；時間（短期、近期、中期、長期）;預測結果與性質（定 性、定量）市場預測方法：德爾菲：準備階段、征詢階段、最終處理階段；回歸預測法：一元趨勢 預測、因果分析，多元；趨勢外推法：目估法、“最小殘差平方和”識別法、增長特征法; 彈性分析方法ei、ep；移動平均數法：簡單、加權；投入產出分析法；簡單指數平滑法; 霍特雙參數線性指數平滑法；時間序列分解法；產品終端消費法；馬爾可夫轉移概率矩陣; 比價法；產品生命周期分析：導入期、成長期、成熟期、衰退期）；產品生命周期分析的 方法：銷售增長率法（0、10%）；銷售趨勢分析法；產品普及率分析（10%、30%、50%、 70%）第五章

11、項目的生產建設條件和技術評估a必須掌握技術評估的原則：先進、使用、經濟、可靠、遵守技術法規(guī)政策技術評估內容：必要性、產品方案、工藝設備選擇、設計方案、生態(tài)環(huán)境b需要了解生產條件：資源條件（牛態(tài)平衡、資源供應、）、水文條件、交通運輸條件、能源條件建設條件：建筑材料、工程地質條件、環(huán)境條件項目選址評估：考慮因素：自然、經濟、運費和地理位置、社會政治；原則：總體規(guī)劃、布 局合理、節(jié)約土地、環(huán)保、專業(yè)化協作；具體要求；方案比選：方案比較法（年折算費用 或成本大?。?、評分優(yōu)選法、最小運輸費用法生產工藝評估：可靠性、保證程度（使丿ij價值、技術參數）、經濟性（工藝成本對比法）、適 應性、實施條件、均衡性（

12、詢后協調）設備選型方案的評估：生產能力適應、品種質量、配套性、可靠成熟穩(wěn)定、降耗環(huán)保、技術 標準工程設計方案的內容：地基、土建、管道、衛(wèi)生、電氣照明c應當知道資源條件評估：資源評估原則：生態(tài)平衡、綜合利用、資源供應開采方式、再生性連續(xù)補償、技術進步、替 代產品資源評價內容：合理性、可利用量、自然詁質、賦存條件、開發(fā)價值工程地質與水文地質的評估原材料條件的評估：生產能力、生產工藝、生產成木、國內市場、存儲設施、節(jié)約耗材燃料條件評估：品種質量和數雖、來源和運輸方案、節(jié)能措施電力條件評估供水條件的評估環(huán)境保護的評估交通運輸條件評估設計方案分析與評估內容：平而布置、設計論證、組織設計資源開發(fā)利用基本要

13、求：總體開發(fā)規(guī)劃、綜合利用、節(jié)約可持續(xù)、生態(tài)保護、資源與品質符 合要求第六章項目投資估算與評價a必須掌握項目總投資構成：建設投資+流動資金固定資產、無形資產、建設期利息、流動資金 建設投資構成（概算分類法）：建安費、設備及工器具購置、其他費、預備費、建設期利息 投資估算：依據；精度建設期投資借款償還：等額還本付息；等額還木，利息照付；以項目預測的可用于償還投資 借款木金的收益進行償還流動資金的構成：生產領域（生產儲備資金、生產資金）；流通領域（成品資金、結算資金、 貨幣資金）資金使用計劃評估：（資金使丿ij計劃、項目進度計劃和融資計劃）互匹配、資金來源和使川 合理、科學b需要了解流動資金的估算

14、方法：分項詳細估算法（周轉次數計算，應收賬款、預付賬款、存貨、現金 筋要量、流動負債估算）；擴大指標估算法（銷售收入資金率法、經營成本資金率法、單位產量資金率法）；定額日數法（儲備資金、生產資金、產品資金定額的估算）流動資金估算注意事項：周轉天數、價格與稅的處理、按計劃分年進行、與成本佔算順序c應當知道建設投資估算步驟；方法：建筑工程費估算（單位建筑工程投資、單位實物工程量投資估算 法、概算指標投資估算）、設備及工器具購置費估算（國內、進口）；安裝工程費估算、工 程建設其他費用估算、基本預備費估算（計費基數）、漲價預備費估算（計費基數pc二刀 lt（l+f）1 -1、建設期利息估算、建設投資估

15、算的評估（估算依據和方法、內容、考慮物 價變動、利息計算與用款、投資構成與資產劃分）流動資金估算評估：總額滿足生產所需、 估算方法符合特點與要求、結合項目特點項目投入總資金：分年資金投入計劃表第七章項目融資評估a必須掌握項目融資概念：項h通過各種途徑籌集和融通到項h所盂投資資金的全部經濟活動 資本金出資方式：貨幣、實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開釆權 資本金特點：非債務資金與所有者權益項目債務資金的特點：到期償還、還本付息資金成本低與權益資金且控制權不變融資結構分析的內容：項目資木金與債務資金比例的分析（合理、協商；外商投資項目除外）、 項ii資本金內部結構比例分析（合法性）、債

16、務資金結構比例分析（借鑒經驗）資金來源渠道：政府資金、貸款、證券（股票、債券）、企業(yè)團體個人資金、法人白有資金 新設法人資本金來源渠道：股東直接投資、股票融資（公募、私募；股本資金、不能退股、 風險低、發(fā)行費用鬲、信息披露與監(jiān)督）、政府投資、優(yōu)先股股票、可轉換債券資本金來源的評估（可能性、可靠性；重點：出資方與出資方式）資金來源評估的內容：可靠性、合法性、保證性、可接受性、持續(xù)保障性與匹配性資金結構的含義：總投資構成中各種資金的構成及比例關系融資成本的含義：項目為籌集和使用資金而支付的費用（最低投資收益水平）b需要了解融資環(huán)境：法律法規(guī)、經濟環(huán)境、融資渠道、稅收政策、投資政策融資主體：概念（法

17、人單位）；主體確認（既有法人，新設法人）既有法人資本金融資渠道與方式：可用于投資的貨幣資金、資產變現的資金、資產經營權變 現的資金、非現金資產債務資金來源：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款（援助性、混合貸款方、用 途特定）、國際金融組織貸款（國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行）、出口信貸、 銀團貸款、企業(yè)債券（特點：發(fā)行面廣、嚴格復雜、利率低費用高、需求大償還力強）、 國際債券（優(yōu)缺點）、融資租賃（適用購買設備為主，優(yōu)點：資產使用權）項目債務資金評估：貸款項目、外資項目、流動資金、負債融資融資結構的評估內容：融資風險：資金供應風險、利率風險、匯率風險c應當知道融資組織形式：新設

18、法人融資（新建、重新組建的項h法人改擴建項冃；資金來源：股東投 入的資本金、債務資金；融資類型：無追索權、有限追索權；實施階段：項口投資研究、 初步投資決策、融資研究、融資談判、完善融資方案、項冃最終決策、融資實施）、既有 法人融資（改擴建項目、非獨立法人的新建項口；資金來源：既有法人內部融資、新增資 木金和新增債務資金；既有法人的整體資產與信用擔保）融資成本的計算：公式、程序債務資金融資成本：銀行借款的資金成本kiid - t）/l（l fj、債券資金成本k2=i2（1 t）/l（l - f2） 融資租賃成本 k3=e/px（1 - t）權益資金成本：資本資產定價模型ks=rt+ p （rm

19、 - rf）：稅而債務成本價風險溢價法ks二心+ r - pc）;股利增長模型法ks=d1/p0+g綜合資金成本分析：kw二工kjwj第八章財務數據與報表a必須掌握投資項目的經濟評價含義：采川一定的方法和經濟參數，對項口投入產出的各種因索進行研 究、分析計算和對比論證，為項目的投資決策提供量化指標依據的工作；層次：財務評估、 國民經濟評估財務評估與國民經濟評估的區(qū)別：角度、效費含義及范圍、價格、參數、投資決策地位經濟評價要求：公正科學準確可靠、口徑一致、收益風險權衡、評價方法與參數、項目特點 經濟評價特點：以動為主、定量為主、微觀分析為主、價值量分析為主、預測分析為主、全 過程分析為主盈利能力

20、指標：roi、roeb需要了解項目年收入的估算：年營業(yè)收入二設計生產能力x生產能力利用率x銷售價格項目總成本費用：制造成木+期間費用經濟評價指標與基本報表：盈利能力、清償能力、財務住存能力、外匯效果分析 財務報表：利潤和利潤分配表、現金流量表、資產負債表、借款還本付息計劃表 償債能力指標：icr、dscr、資產負債率、流動比率、速動比率（扣除存貨）財務生存能力分析：足夠經營凈現金流量（基本）、各年累計盈余資金為正（必要）c應當知道項目年稅金的估算：增值稅：稅率、應納稅額（一般、小規(guī)模、進口貨物）；營業(yè)稅：稅目 與稅率、應納稅額、免征范圍；消費稅（從價稅率或從量稅率）：特征、稅冃；城市維護 建設

21、稅：計稅依據、稅率；城鎮(zhèn)土地使用稅：差別稅額；資源稅；土地增值稅；企業(yè)所得 稅成本費用估算方法：生產要索佔算法（外購費、工資福利、折山、修理、攤銷、其他、利息）; 生產成本加期間費用法（直接材料、燃料及動力、工資、福利、制造費用、管理費、財務 費、銷售費用）第九章 項目的財務評估a必須掌握財務評估：含義：考察項口的盈利能力、償債能力，判斷可行性；意義：投資決策、銀行放 貸、項目審批；程序：分析基礎數據、填報表、計算指標；內容與步驟：選數據與參數（財 務價格、稅費、稅率、匯率、項冃計算期、生產負荷、財務基準收益率）、計算營業(yè)收入, 估算成本費用、財務評估報表、盈利能力分析與償債能力分析、不確定分

22、析、財務評估報 告；分類：是否考慮時間價值、是否是新設法人靜態(tài)評估指標：投資收益率、投資回收期動態(tài)指標：凈現值、內部收益率、凈現值率、投資回收期、凈年值、增量投資內部收益率 融資前與融資后現金流量的區(qū)別：融資前不考慮債務融資（扣除利息），盈利能力分析；融 資后考慮還本付息，盈利能力、償債能力與生存能力b需要了解既有法人項目：特點、目標、財務評估特點：增量性、復雜性與困難性、多層次性非營利性項目財務評價：目的與要求：投資、成木費用、收入；方法和指標：單位功能（或 者單位使用效益）投資、單位功能運營成本、運營和服務收費價格、借款償還期項目與企業(yè)現金流量表的區(qū)別：種類、編制基礎、計算方法、內容打范圍

23、、期間反映內容 財務現金流量表與項冃現金流量表的區(qū)別既有法人財務評估：步驟與內容（有無對比）：評估范圍、數據、報表、盈利能力分析、償 債能力分析；評估方法：前后對比法（數據：冇項忖、現狀、增量），冇無對比法（數據：冇項冃、無項 目、增量）;增量部分投資效益的計算：銷售收入、投資支岀、沉沒成本（或沉沒費用）、經營成本、增 量效益基本報表（有無法）：項目增聚財務現金流暈表、資木金增量財務現金流竝表、利潤和利潤 分配表、財務計劃現金流雖表、資產負債表項目完成后與企業(yè)相結合的投資財務效益的計算與評價第十章 項目的國民經濟評估a必須掌握國民經濟評估：含義；基本原理：總量效益最大化；評估對象；基本目標：広

24、觀經濟效果； 評估步驟：直接國民經濟評估、財務評估棊礎上的國民經濟評估；評估內容項目費用與效益的識別：直接和間接效益、直接和間接費用轉移支付的處理：稅金、工資、國內借款利息、土地費用評估參數：社會折現率：含義、測定；影子匯率：含義、貿易費用率影子價格：含義國民經濟效果分析：盈利能力：eirr、enpv；國民經濟外匯效果分析：enpv,-.經濟換匯成 木、經濟節(jié)匯成木b需要了解經濟效益與經濟費用的計算原則：支付意愿、受償意愿、機會成本、實際價值計算國民經濟評估報表：項目投資經濟費用效益流最表、國內投資經濟費用效益流最表（外資）、 岀口創(chuàng)匯與進口節(jié)匯項目（國內資源流量表、經濟外匯流量表）影子匯率：換算系數、測定貿易費用：計算、6%c應當知道項目外部效果：產業(yè)關聯效果、技術擴散效果、環(huán)境與牛態(tài)效果、降價效果影子價格理論計算、調整計算：市場定價（外貿、非外貿）、政府控價、特殊投入物（土地、勞動力、口然資源） 第十一章項目的社會評估a必須掌握社會評估：概念、特點（宏觀性與長期性、多樣性與復