新三板培訓(xùn)課件

1、新三板新三板 新機(jī)遇新機(jī)遇曹遠(yuǎn)澤律師曹遠(yuǎn)澤律師地址：五一大道800號中隆國際大廈906室 郵編：410005傳真電話址：目目 錄錄3主板1433家中小板701家創(chuàng)業(yè)板355家新三板347家五板四板中國資本市場“倒三角”現(xiàn)象中國資本市場的“堰塞湖”現(xiàn)象大量企業(yè)缺乏資金大量資金找不到出路一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹4適合有一定規(guī)模中小型藍(lán)籌企業(yè)適合有一定規(guī)模、處于成長期的創(chuàng)新型、科技型中小企業(yè)央企、大型藍(lán)籌上市首選 多層次資本市場結(jié)構(gòu)及功能產(chǎn)權(quán)交易所區(qū)域性股權(quán)交易市場新 三 板創(chuàng) 業(yè) 板 中小板 主板為初創(chuàng)階段的高成長

2、型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)解決股權(quán)籌資、資產(chǎn)價值評估、風(fēng)險投資、股權(quán)交易等問題服務(wù)于各類中小微型企業(yè)廣泛適用于各類國有企業(yè)進(jìn)行包括股權(quán)在內(nèi)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓一板二板三板四板五板場內(nèi)市場場內(nèi)市場（交易所市場）場外市場場外市場為初創(chuàng)階段的高成長型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)解決股權(quán)籌資、資產(chǎn)評估、股權(quán)交易等問題一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹一、我國多層次資產(chǎn)市場介紹創(chuàng)業(yè)期、成長初期 的中小型企業(yè) 主要解決初創(chuàng)期中小企業(yè)企業(yè)規(guī)范治理、股份轉(zhuǎn)讓及融資問題 （全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）處于快速成長及成 熟期的創(chuàng)新企業(yè)主要為“二高六新”類型企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)營步入穩(wěn)定期的 大中型企業(yè)主要為

3、傳統(tǒng)行業(yè)的大中型企業(yè)提供股權(quán)融資與轉(zhuǎn)讓服務(wù)（滬、深證券交易所）創(chuàng)業(yè)板中小板/主板新三板資本接力：新三板（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）資本接力：新三板（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小板中小板主板主板二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介（二）新三板的（二）新三板的發(fā)展歷程發(fā)展歷程 （三）新三板最新動態(tài)（三）新三板最新動態(tài)二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五

4、）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)制度（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處20（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處 長沙高新區(qū)某擬掛牌企業(yè) 2010年底銀行實際借款余額700萬元。貸款銀行在得知該企業(yè)有主辦券商與之簽訂掛牌協(xié)議后，新增授信額度1000萬元，同時提高該

5、企業(yè)的信用等級。同時多家風(fēng)投機(jī)構(gòu)也積極要求投資入股。直接融資：通過定向增資籌集資金 新三板截止2012年10月30日，累計定向增資51次，募集總額26.33億元。而自2013年7月以來至10月22日，新三板掛牌企業(yè)共公布50例定向增發(fā)融資（包括已完成和擬定增），共募集金額5.28億元。 間接融資：提升信用等級，增加授信額度21（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處通過股改，掛牌公司完善了公司法人治理結(jié)構(gòu)公司法人治理結(jié)構(gòu)，健全了公司合理的組織機(jī)構(gòu)； 報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的信息披露機(jī)制，使掛牌公司的公公司治理水平司治理水平能夠得到進(jìn)一步提高； 為公司未來在主板主板上市上市打下良好

6、的公司治理和內(nèi)部控制基礎(chǔ)。22（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處公司股份掛牌后，股東價值由原來按賬面凈資產(chǎn)計算轉(zhuǎn)為按公司股票價格計算。某擬新三板掛牌公司凈資產(chǎn)3000萬元，掛牌前以凈資產(chǎn)3000萬為衡量標(biāo)準(zhǔn)，掛牌后股票市場價格為10元/股，則該公司市場價值為300010=3億元。案例23（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處為股權(quán)戰(zhàn)略投資者提供退出渠道， 股東通過新三板進(jìn)行股份套現(xiàn)；引入做市商制度主辦券商雙向報價，有利于在做市商制度背景下吸引做市商做市；向掛牌公司自然人股東之外 的自然人投資者開放， 有利于吸引個人投資者 參與投資或投機(jī)。

7、24（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處公司簡公司簡稱稱增資市增資市盈率盈率每股增資每股增資價格價格增資額增資額( (萬元萬元) )合縱科技(430018)2121倍倍3.00元/股3000聯(lián)飛翔(430037)3939倍倍5.50元/股4950建工華創(chuàng)(430020)3838倍倍7元/股378025（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處（六）新三板掛牌對企業(yè)的六大好處掛牌公司信息在深交所行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應(yīng)，樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價值。關(guān) 鍵 詞搜索結(jié)果九恒星（430051）中機(jī)非晶（430041）紫光華宇（430008）世紀(jì)東方（430

8、043）929萬條513萬條154萬條2530萬條（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢27（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢從簽約到完成掛牌只需要6-8個月個月左右，而股票進(jìn)入主板或二板市場流通一般需要3-5年，有的達(dá)8年之久。案例：案例： 綠岸股份綠岸股份（430229） 證監(jiān)會與全國中小企業(yè)股份系統(tǒng)審核通過，綠岸股份成功掛牌。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)反饋意見主辦券商向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報送審核文件中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場盡職調(diào)查，主辦券商進(jìn)行內(nèi)核綠岸股份召開股東大會，同意公司申請進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。2013.62013.42013.32013.022012.1

9、2 掛牌時間短融資效率高交易制度多元化費用少、獎勵高28（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢定向增資的備案速度較快：定向增資的備案速度較快：新三板允許掛牌公司掛牌后即可定向增資。 定向增資無特別要求：定向增資無特別要求：新三板對于掛牌企業(yè)的定向增資并無特別要求，而上市公司則受到了發(fā)行對象、發(fā)行價格、鎖定時間等諸多限制。掛牌時間短融資效率高交易制度多元化費用少、獎勵高29（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢做市商、競價交易、協(xié)議成交等多種交易方式結(jié)合。掛牌時間短融資效率高交易制度多元化費用少、獎勵高30（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢（七）新三板掛牌的四大優(yōu)勢中介費用主

10、辦券商與會所、律所、資產(chǎn)評估所等其他中介共100-150萬元。財稅獎勵 1.財政補(bǔ)貼：90-300萬元不等 2.稅收返還：留存地方政府部分 的稅收當(dāng)年全 部或部分返還。掛牌時間短融資效率高轉(zhuǎn)板塊費用少、獎勵高依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件三、新三板的掛牌條件與流程三、新三板的掛牌條件與流程新新三三板板的的掛掛牌牌條條件件新三板的業(yè)務(wù)流程新三板的業(yè)務(wù)流程股改規(guī)范及材料制作券商內(nèi)核申報確定主辦券商，簽訂推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議盡職調(diào)查、評估、確認(rèn)改制方案設(shè)立股份公

11、司盡職調(diào)查、發(fā)現(xiàn)并解決問題制作公開轉(zhuǎn)讓說明書等文件會計師完成財務(wù)調(diào)查，出具審計報告律師完成法律調(diào)查；出具法律文件券商內(nèi)核小組進(jìn)行審核根據(jù)內(nèi)核意見修改、補(bǔ)充文件向全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)公司申報股轉(zhuǎn)公司審查，證監(jiān)會核準(zhǔn)股票掛牌與轉(zhuǎn)讓三、新三板的掛牌條件與流程三、新三板的掛牌條件與流程類別類別新三板新三板主板及中小板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主體主體資格資格股份公司股份公司股份公司股份公司持續(xù)持續(xù)經(jīng)營經(jīng)營兩年兩年三年三年持續(xù)持續(xù)盈利盈利能力能力不要求（有持續(xù)經(jīng)營能力）要求要求四、新三板掛牌條件與四、新三板掛牌條件與IPO條件對比條件對比類別類別新三板新三板主板及中小板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板股本股本要求要求

12、掛牌前總股本500500萬萬發(fā)行前總股本3000萬 發(fā)行后總股本 50005000萬萬發(fā)行后總股本30003000萬萬重大重大變化變化未作規(guī)定最近三年主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更最近兩年主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更四、新三板掛牌條件與四、新三板掛牌條件與IPO條件對比條件對比類別類別新三板新三板主板及中小板主板及中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板財務(wù)財務(wù)方面方面要求要求無硬性財務(wù)無硬性財務(wù)方面指標(biāo)要求方面指標(biāo)要求 業(yè)務(wù)明確業(yè)務(wù)明確具有具有2 2年持續(xù)年持續(xù)經(jīng)營記錄經(jīng)營記錄營業(yè)收入及營業(yè)收入及利潤呈增長態(tài)利潤呈增長態(tài)勢勢最近3年凈利潤為正數(shù)且累計超過3000萬元最近3年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計5000萬元；或最近三年營業(yè)收入累計3億元最近1年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例20%最近1期無未彌補(bǔ)虧損最近2年連續(xù)盈利，凈利潤累計1000萬元，且持續(xù)增長；或最近1年盈利，且凈利潤500萬元，最近1年營業(yè)收入5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率均30%；最近1期末無未彌補(bǔ)虧損 （目 錄）四、新三板掛牌條件與四、新三板掛牌條件與IPO條件對比條件對比五、律師的工作職責(zé)與