基于杜邦分析法A公司的經營能力分析報告（專業(yè)完整格式模板）

1、mrammm文件xxxx20xx) xx號簽發(fā)人：王某某基于杜邦分析法a公司的經營能力分析報告摘要：汽車行業(yè)，作為現(xiàn)代社會經濟中的重要行業(yè)， 對其進行經營能力分析，能夠發(fā)現(xiàn)其中的優(yōu)勢和不足，以 便進行改進以提升企業(yè)經營能力。本文基于杜邦分析法對a 公司進行經營能力分析，主要從償債能力、營運能力和盈 利能力方面發(fā)現(xiàn)影響其經營能力的因素，分析其不足，并提出相應的改進措施，以求在償債能力、營運能力和盈利能力方面提高a公司的經營能力。關鍵詞：杜邦分析法，a公司，經營能力分析 引言 隨著社會經濟的快速發(fā)展，企業(yè)面臨的競爭日益激烈,因此對于企業(yè)的管理就顯得尤為重要，財務管理作為企業(yè)管理的重要組成部分，在企

2、業(yè)發(fā)展中起著舉足輕重的作用。了解一個企業(yè)的經營情況，需要進行財務分析，尤其是經 營能力分析，企業(yè)綜合素質的強弱，是通過企業(yè)的經營力 量集中表現(xiàn)出來的，企業(yè)經營能力在很大程度上決定了企 業(yè)的經營效益以及由此產生的對債務償付的保障程度，經 營能力的提升是企業(yè)生存以及實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本。面 對當今如此激烈的市場競爭，保持企業(yè)經營能力的持續(xù)提 升，已成為企業(yè)生存與發(fā)展的首要任務。只有經營能力強 的企業(yè)才具有市場競爭力，才能夠贏得更多的市場份額。 那么如何提升企業(yè)的經營能力，就成為企業(yè)領導者所必須 思考的問題。我們需要對企業(yè)的經營能力進行分析，企業(yè) 經營能力分析中一個很重要的財務分析方法就是杜邦分析

3、法。一、a公司背景信息1. a公司基本信息a公司是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的國有控股上 市公司，通過多年的發(fā)展壯大，目前已擁有多種主營業(yè)務， 一是整車的生產與銷售，包括卡車、客車、乘用車，并覆 蓋多種型號，能夠充分滿足市場的多元化需求；二是零部 件與發(fā)動機的生產與銷售。并且，在各業(yè)務領域均已形成 一定的品牌優(yōu)勢。為了推進全產業(yè)鏈發(fā)展，降低生產經營管理成本，提 升市場競爭力，a公司不斷改革創(chuàng)新管理模式，如運用“產 業(yè)控股+業(yè)務融合”的管理模式，并堅持“科技創(chuàng)新驅動”的發(fā)展理念，積極轉變公司發(fā)展模式，即由規(guī)?；l(fā)展向 精益化發(fā)展轉變，從戰(zhàn)略層面規(guī)劃了發(fā)展格局，即創(chuàng)立三 大集團公司分別開展商用車

4、業(yè)務、乘用車業(yè)務、金融業(yè)務。2. a公司核心競爭力歸納而言，a公司在以下三個方面形成核心競爭力：（1）堅持戰(zhàn)略發(fā)展理念，并采取合理措施落實具體戰(zhàn)略規(guī)劃： 生產經營發(fā)展過程中，a公司堅持“科技改革創(chuàng)新、組織機 構優(yōu)化、實現(xiàn)市場全球化”的戰(zhàn)略發(fā)展理念，合理配置公 司資源，積極推進發(fā)展戰(zhàn)略，不斷在汽車行業(yè)形成競爭優(yōu) 勢。（2）堅持創(chuàng)新改革，適當調整產業(yè)結構，優(yōu)化服務水平：a公司堅持改革創(chuàng)新，主要集中于生產技術與管理模式兩個方,并通過科學技術創(chuàng)新與管理模式優(yōu)化，實現(xiàn)了對公司資源的最大化配置，提升了公司的自主創(chuàng)新能力, 強化了公司在國內、國外汽車行業(yè)的市場競爭力。（3）堅 持企業(yè)文化的建設與完善：優(yōu)秀的

5、企業(yè)文化能夠幫助公司 形成凝聚力，a公司積極引入并實踐“現(xiàn)代型企業(yè)文化”, 從思想認識層面統(tǒng)一公司全體員工對產品質量、服務水平、 工作態(tài)度等方面的認知，并從實踐層面加強團隊合作，強 化全價值鏈的市場意識，不斷進行改革創(chuàng)新，最終實現(xiàn)公 司的戰(zhàn)略發(fā)展目標。二、a公司經營能力分析下邊基于杜邦分析法，以a公司2017年度、2018年度 以及2019年度對應的合并資產負債表、合并利潤表以及合 并現(xiàn)金流量表為基礎，對a公司經營能力進行分析，主要 從償債能力、營運能力以及盈利能力方面進行分析。1.償債能力分析償債能力是企業(yè)用資產償還到期的長期債務和短期債務的能力。衡量一個企業(yè)償債能力的指標包括很多，主要 歸

6、類為短期償債能力衡量指標和長期償債能力衡量指標， 其中很重要的一個是資產負債率，主要用于衡量企業(yè)對到 期的長期負債的償還能力?；诙虐罘治龇ǚ治龅脑挘?量償債能力的指標是權益乘數(shù)，下邊通過近三年的年報數(shù) 據(jù)對其償債能力進行分析，其相關償債指標的計算結果如 表lo表1償債能力指標指標/年度2017 年2018 年2019 年負債總額24,001,243,962.0334,846,739,004.4643,376,190,937.09資產總額42,752,961,319.0353,913,464,928.8962,419,412,206.80資產負債率56.14%64.63%69.49%權益乘數(shù)

7、2.282.833.28通過上述表格數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，a公司的資產負債率逐年 上升，權益乘數(shù)逐年上升，從資產負債率和權益乘數(shù)來看， a公司所有者投入的資本在資產總額中的占比逐漸減少，負 債程度逐漸增大，a公司的償債能力逐年變弱，面臨較大的 財務風險，即到期可能無法償還債務。具體通過財務報告 整體來看，具體存在以下幾個影響因素：首先，基于擴大 整車的生產與銷售規(guī)模以及供應鏈融資規(guī)模，2017年至 2019年,a公司不斷推進金融業(yè)務的發(fā)展規(guī)模與發(fā)展速度， 資產規(guī)模與負債規(guī)模不斷擴大，但是由于處于投資發(fā)展階 段，主要是資金的投入，收益回收金額較少，使得負債的 漲幅大于資產的漲幅，進而使得資產負債率上漲4

8、. 40%；其 次，新能源國地補資金占用49.9億元，使得資產負債率上 漲2. 65%o具體原因為，2016年12月30日，國家發(fā)布關 于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知，明確 新增“三萬公里行駛里程”的要求，并要求相關單位于2017 年1月1日起實施該政策，該政策的實施使得新能源國地 補占用時間拉長。再次，2018年2月14日，國家發(fā)布關 于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知， 將行駛里程調整到2萬公里，一年兩次申報，后期會加速 政策補貼資金的回收。最后，2017年末，受資金流動限制 影響，a公司貨幣資金加承兌匯票余額35.03億元，使得資 產負債率上漲1.81%02.營運

9、能力分析營運能力是指在分析公司生產經營資金周轉速度的時 候計算的有關財務指標所能夠體現(xiàn)出來的企業(yè)資金運用的 效率。它能說明公司的高層人員生產經營管理、調配企業(yè) 可使用資源，充分發(fā)揮各類資源并使現(xiàn)金有效快速的運轉。 這一指標的高低能夠體現(xiàn)公司獲取利潤的能力和償還債款 能力。營運能力更是企業(yè)的經營運行能力，也就是企業(yè)綜 合運用資產賺取利潤的能力。衡量營運能力的指標有存貨 周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)周期、流動資產周轉率和 總資產周轉率等，基于杜邦分析法分析其營運能力時運用 的指標主要是總資產周轉率，相關指標如表2所示：表2營運能力指標指標/年度2017 年2018 年2019 年期初資產總額34,

10、697,470,410.8142,752,961,319.0353,913,464,928.89期末資產總額42,752,961,319.0353,913,464,928.8962,419,412,206.80平均總資產38,725,215,864.9248,333,213,123.9658,166,438,567.85銷皆收入33,997,492,420.0746,532,069,535.5351,710,136,962.34總資產周轉率0. 880. 960.89通過上述表格數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)a公司連續(xù)三個會計年度 總資產周轉率低于1,企業(yè)經營期間全部資產從投入到產出 的流轉速度較慢，企業(yè)資產的

11、管理質量和利用效率欠佳。公司利用資產進行經營的效率差的話會影響公司整體的獲 利能力。整體來看，公司資產運營能力較穩(wěn)定，但是運營 情況效果欠佳，需要處置長期不用或者閑置的資產進行處 置以提高公司的運營能力o3. 盈利能力分析盈利能力是企業(yè)通過多樣化的經營活動來獲取利潤的 能力，也是投資者投入資本獲取投資收益或者債權人能夠 按時回收本息的資金來源，體現(xiàn)著企業(yè)的經營成果。一個 企業(yè)盈利能力越強的話，那么在市場經濟競爭下，利用各 種資源的能力就越強，否則的話就越弱。盈利能力是一種 綜合能力，需要企業(yè)在各個環(huán)節(jié)進行把控。對企業(yè)的盈利 能力進行分析，關乎著企業(yè)管理效率如何，也是企業(yè)管理 的最終落腳點，對企

12、業(yè)財務分析的重要性比較大。一個企 業(yè)獲利能力如何，影響著投資回報率，同時又影響著國民 經濟的發(fā)展，所以必須做好對企業(yè)的盈利能力分析，分析 企業(yè)盈利能力的指標有很多，包括資金利潤率、成本費用 利潤率等。杜邦分析體系下，體現(xiàn)盈利能力的指標主要是 銷售凈利率，基于杜邦分析體系，對公司銷售凈利率進行 分析，可以反映公司的盈利能力強弱。下邊基于a公司連 續(xù)三個年度的數(shù)據(jù)對其盈利能力進行分析，相關數(shù)據(jù)及指 標如表3所示：表3盈利能力指標指標/年度2017 年2018 年2019 年凈利潤356,531,363.93512,127,860.242&929,138.44銷售收入33,997,492,4

13、20.0746,532,069,535.5351,710,136,962.34銷售凈利率1.05%1.1%0.06%通過上述數(shù)據(jù)可以看出，a公司2017年和2018年的銷售凈利率維持在1%左右，而2019年的銷售凈利率只有 0. 06%,整體來看，其銷售凈利率較低，盈利能力較弱，而 且2019年盈利能力下降比較嚴重，銷售收入在上升的同時, 凈利潤卻在大幅度下降。通過查看2019年財務報告，發(fā)現(xiàn) 導致上述現(xiàn)象的原因主要包括以下幾個方面：首先，政策層,國家對新能源汽車銷售的補貼標準下降，加之相關政府政策的調整，使得市場對新能源客車的需求量下降, 直接影響a公司該業(yè)務領域的銷售業(yè)績；其次，原材料供

14、給層面，由于行業(yè)上游企業(yè)競爭激烈，使得對下游原材料 市場出現(xiàn)供不應求的狀況，進而出現(xiàn)原材料價格大幅度上 漲的現(xiàn)象，增加了 a公司的原材料采購成本；最后，其他層面，如人民幣升值，使得應收賬款的匯兌損失增加、利 率調整，使得銀行貸款利息支出增加、折舊攤銷同比增加 等，綜合上述原因，共同導致a公司凈利潤下降。同時，造成a公司主營業(yè)務出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，主要原因在于其加大了商用車的市場投資以及乘用車的研發(fā)投入, 并且乘用車業(yè)務處于前期研發(fā)階段，尚未正式投產，研發(fā) 成果尚未產生經濟效益，商用車的前期市場投資回收期較 長，對公司的利潤貢獻尚不明顯，比如說，公司關聯(lián)的工 程機械車、皮卡車等產品尚未實現(xiàn)盈利；還有就

15、是，相關 業(yè)務的主體單位存在產能利用率低的問題，使得單車所承 擔的固定制造成本增加，導致負毛利現(xiàn)象。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯 示，山東多功能汽車廠，作為公司van類產品生產基地， 產能利用率不足，2017年產能利用率不足47%；佛山汽車 廠、皮卡產品生產基地，在2017年的產能利用率也很低, 不足36%；同時，工程機械車業(yè)務，由于市場需求下降，導 致公司銷售數(shù)量下降，并且考慮到降低庫存積壓導致的存 貨減值損失而做出降價銷售存貨的方案，最終使得公司工 程機械車業(yè)務出現(xiàn)虧損。三、改進建議與措施 基于杜邦分析法對a公司經營能力分析，發(fā)現(xiàn)其在償債能力、營運能力和盈利能力方面都存在一定的問題，下 面將針對其存在的問

16、題提出相關的改進建議與措施，以求 對公司經營能力的改善有所幫助。1 .償債能力改進措施公司資產負債率高，借款金額大幅增加，a公司應適當 舉債經營，充分利用財務杠桿，從而更好地實現(xiàn)利潤最大 化；要進一步加強對營業(yè)成本的控制，改進定價策略；豐 富對外合作方式，不應僅限于股權投資方式，如實施協(xié)同 定價方式來降低企業(yè)運營成本，從而在市場上占據(jù)更多的 份額。另外，公司近幾年為了支持整車銷售及供應鏈融資， 金融業(yè)務發(fā)展快速，公司應加快應收賬款的回收，充分利 用應付賬款，另外積極與政府部門溝通，減少新能源國地 補占用時間，加速政策補貼資金的回收。a公司應該制定合理的籌資計劃，拓寬籌資渠道，不能 僅僅局限于單

17、一的籌資方式；公司應該提高現(xiàn)金流量水平, 比如控制原材料采購量，使原材料維持在合理的儲備水平, 嚴格控制原材料的領用，消除浪費情況，降低各部門的管 理費用，加強對應收賬款的管理。企業(yè)也要加強內部控制， 降低采購成本和生產成本，提高營業(yè)利潤和營業(yè)收入。2.營運能力改進措施營運能力反映的是企業(yè)資產的運用效率，反映投入產 出的水平。通過對a公司營運能力進行分析發(fā)現(xiàn)，其資產 利用效率欠佳，利用率低。公司需采取措施對其營運能力 進行改進。從總資產周轉率指標上看，企業(yè)應擴大收入， 降低不良資產和閑置資產的占用。另外其資產規(guī)模較大， 應加強資產的利用效率。公司可推動生命周期管理，當前 汽車市場日益成熟與飽和

18、，汽車行業(yè)的競爭轉向技術內涵、 個性化發(fā)展以及產品性能等方面，要想提升企業(yè)自身的競 爭力，生命周期管理將是很重要的保障。建立包括整車生 產工廠、汽車門面以及二手車收購部門和租賃公司等。對 車輛全方位把控的同時，還能協(xié)調各項資源進行統(tǒng)一配置, 提高企業(yè)綜合實力。3.盈利能力改進措施杜邦分析法下反映企業(yè)盈利能力的指標是銷售凈利率, 銷售凈利率取決于企業(yè)獲取凈利潤的水平以及企業(yè)銷售收 入的規(guī)模。通過上邊對a公司盈利能力指標的計算分析， 發(fā)現(xiàn)其盈利水平比較低，2017年度部分主營業(yè)務甚至出現(xiàn) 了虧損。那么在市場經濟低迷的背景下，a公司應該如何采 取有效措施加以改進與提升？汽車行業(yè)上市公司應該著重關注資本的利用效率，具 體關注資產報酬率、總資產凈利潤率兩項指標。除此之外， 重點關注投資人收益情況，因為只有滿足了投資人的利益， 企業(yè)才能實現(xiàn)更長久