財務管理重難點輔導

1、財務管理重難點輔導(一)企業(yè)償債能力分析是學習本章遇到的第一個重點、難點問題償債能力是企業(yè)對到期債務清償的承受能力或現(xiàn)金保障程度。企業(yè)償債能力分析分為短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率三種；反映企業(yè)長期償債能力的財務指標有資產負債率、產權比率或有形凈值債務率、已獲利息倍數三種。短期償債能力分析指標有以下三種：1、流動比率。計算公式是：流動比率掌握流動比率應注意以下問題：(1) 流動比率高，企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金來償債；(2) 對企業(yè)來說，流動比率不是越高越好；(3) 流動比率多高合適，沒有統(tǒng)一標準。2、速動比率。計算公式是：

2、速動比率掌握速動比率應注意以下問題：(1) 對企業(yè)來說，速動比率不是越大越好；(2) 速動比率多大合適，沒有一個統(tǒng)一的標準。3、現(xiàn)金比率。計算公式是：現(xiàn)金比率掌握現(xiàn)金比率應注意以下問題：(1)對于企業(yè)來說，現(xiàn)金比率不是越高越好。(2)現(xiàn)金比率多大合適，沒有一個統(tǒng)一的標準。長期償債能力分析指標有以下三種：1、資產負債率。計算公式是：資產負債率掌握資產負債率應注意以下問題：(1)資產負債率低，說明企業(yè)長期償債能力強，但不是越低越好。過低的資產負債率說明企業(yè)經營者負債經營能力較弱，沒能很好地利用財務杠桿，使股東財富最大化。(2)資產負債率多大合適，不同的企業(yè)沒有統(tǒng)一的標準。2、產權比率或有形凈值債務

3、率。產權比率的計算公式是：產權比率有形凈值債務率的計算公式是：有形凈值債務率掌握產權比率應注意以下問題：(1)產權比率低，說明企業(yè)長期償債能力強。(2)產權比率多大合適，不同的行業(yè)或企業(yè)沒有統(tǒng)一的標準。(3)產權比率與資產負債率有內在的聯(lián)系。兩者的關系是：3、已獲利息倍數。計算公式是：掌握已獲利息倍數應注意以下問題：(1)已獲利息倍數是反映企業(yè)長期償債能力的正指標。指標越高，反映企業(yè)長期償債能力越強；反之，指標越低，償債能力越差，財務風險越大。(2)該指標越高越好。(3)已獲利息倍數的臨界值是1。當已獲利息倍數等于1時，企業(yè)處于盈虧平衡點；當已獲利息倍數大于1時，企業(yè)盈利；當已獲利息倍數小于1

4、時，企業(yè)虧損。學習這部分內容的關鍵，是正確理解和運用各項指標，掌握各種償債能力指標的公式結構、意義和應注意的問題。(二)資產營運效率分析是學習本章遇到的第二個重點、難點問題資產的營運效率表現(xiàn)為運用各種資產為企業(yè)創(chuàng)造收入的能力。資產營運效率分析分為流動資產周轉率分析、固定資產周轉率分析和總資產周轉率分析三個方面。流動資產周轉率指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率指標，指標計算公式如下：1、應收賬款周轉率：應收賬款周轉次數應收賬款周轉天數 2、存貨周轉率：存貨周轉次數存貨周轉天數 3、流動資產周轉率：流動資產周轉次數流動資產周轉天數 4、固定資產周轉率：固定資產周轉次數固定資產周轉

5、天數 5、總資產周轉率：總資產周轉次數資產周轉天數 學習上述內容關鍵注意以下幾個問題：1、周轉次數指標的結構和意義。各項指標的分子資料都是采用利潤表中的時期指標，如主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本等；指標的分母資料都是來自資產負債表中的時點指標，如應收賬款、存貨、流動資產、固定資產、總資產等。為了使分子、分母資料具有可比性，分母資料采用的既不是期初數，也不是期末數，而是采用平均數。時點數求平均的公式是：各項周轉次數指標都是正指標，其數值越大，說明資產運用效率越高；反之，其數值越小，運用效率越低。2、各項資產周轉天數指標計算方法和意義相同。資產周轉天數計算基本公式是：周轉天數指標表明資產周轉一次所需要

6、的天數，該指標數值越小，表明資產運用效率越高；反之，該指標數值越大，則運用效率越低。(三)獲利能力分析是學習本章遇到的第三個重點、難點問題獲利能力是指企業(yè)在生產經營過程中獲取利潤或資金增值的能力。反映企業(yè)獲利能力的財務指標主要有銷售利潤率、總資產收益率和凈資產收益率三種。1、銷售利潤率。銷售利潤率是企業(yè)實現(xiàn)的利潤與主營業(yè)務收入的比率，由于分析目的不同，銷售利潤率又可細分為銷售毛利率、主營業(yè)務利潤率、營業(yè)利潤率和銷售凈利潤率幾種。(1)銷售毛利潤率。計算公式是：銷售毛利率×100%銷售毛利潤率的高低主要受主營業(yè)務成本率高低的影響。(2)主營業(yè)務利潤率。計算公式是：主營業(yè)務利潤率100%

7、 ×100主營業(yè)務利潤率的大小除受銷售毛利率的影響外，主要受管理費用、營業(yè)費用和財務費用這三項期間費用的影響。(3)營業(yè)利潤率。計算公式是：營業(yè)利潤率×100營業(yè)利潤率的大小除受銷售毛利率、期間費用影響外，還受其他業(yè)務利潤高低的影響。(4)銷售凈利潤率。計算公式是：銷售凈利潤率×100銷售凈利潤率的大小除了受毛利、其他業(yè)務收支、期間費用影響外，還受投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支、所得稅等非營業(yè)活動的影響，反映企業(yè)主營業(yè)務活動、其他業(yè)務活動、非營業(yè)活動最終的利潤率水平。學好這部分內容關鍵掌握好以下幾點：第一、銷售利潤率的幾個公式，其分子、分母資金都來自企業(yè)當期的利潤

8、表，反映當期企業(yè)獲利能力；第二、要掌握好每一個公式的意義、結構和影響因素，以便在實際工作中能查明其變動原因，提高實際工作能力；第三、通過習題熟練對利潤表的理解和對銷售利潤率指標的計算應用。2、總資產收益率。總資產收益率是企業(yè)取得的利潤額與企業(yè)總資產的比率，表明企業(yè)全部資產獲取利潤的能力?？傎Y產收益率指標主要有總資產報酬率和總資產凈利潤率二種。(1)總資產報酬率。計算公式是：總資產報酬率×100(2)總資產凈利潤率。計算公式是：總資產凈利潤率×100%學習這兩個指標應注意以下幾點：第一，公式的分子資料與分母資料來自不同的會計報表，具有不同的性質。分子的利潤額來自利潤表，屬于時

9、期性指標；分母的總資產和凈資產來自于資產負債表，屬于時點指標。在計算上述兩個公式時，要將資產的時點指標轉換成平均指標，以便與分子時期指標具有可比性。第二、掌握每個公式的含義、結構和計算方法。3、凈值產收益率。凈資產收益率又稱為權益資本凈利潤率或資本凈利潤率，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與平均所有者權益的比率，反映企業(yè)運用凈資產獲取利潤的能力。計算公式是：凈資產收益率×100%凈資產收益率是企業(yè)獲利能力的核心指標，該指標的高低反映了企業(yè)股東權益的獲利能力。凈資產收益率越高，股東權益獲利能力越強；反之，股東權益獲利能力越弱。學習該指標應注意以下幾點：第一，凈值產收益率是個正指標，該指標越高越好。第

10、二，公式的分子資料與分母資料來自不同的會計報表，具有不同的性質。分子的利潤額來自利潤表，屬于時期性指標；分母的總資產和凈資產來自于資產負債表，屬于時點指標。在計算上述兩個公式時，要將資產的時點指標轉換成平均指標，以便與分子時期指標具有可比性；第三、掌握公式的含義、結構和計算方法。(四)杜邦綜合分析系統(tǒng)是學習本章遇到的第四個重點、難點問題杜邦分析系統(tǒng)又稱為杜邦分析法，是以凈資產利潤率為核心，對該指標進行層層分解，依次列出各因素指標之間的關系，從而形成反映企業(yè)財務系統(tǒng)內影響凈資產利潤率變動的指標分析體系，利用指標分析體系查找影響凈資產收益率變動的原因，采取相應的管理措施，提高企業(yè)盈利能力的分析方法。凈資產利潤率指標分解體系如下：1、第一次指標分解×即： 凈資產收益率總資產凈利潤率×權益乘數2、第二次指標分解即： 凈資產收益率銷售凈利潤率×總資產周轉率×權益乘數學習這部分內容的關鍵是注意以下幾點：第一、掌握好杜邦分析體系中每一指標的含義、公式結構；第二、掌握好杜邦分析體系中各個指標之間的內在聯(lián)系，在此基礎上，才能靈活運用；第三、掌握好權益乘數的意義和公式結構。權益乘數是資產總額同所有者權益的比率，反映企業(yè)財務杠桿的大小和財務風險的高低。如果權益乘數提高，說明企業(yè)財務杠桿力度加大、財務風