中國在美國上市的服務(wù)外包企業(yè)

1、中國在美國上市的服務(wù)外包企業(yè)“集體退市”研究發(fā)布時間：2013-12-12 來源：北京服務(wù)外包企業(yè)協(xié)會瀏覽次數(shù)：6 次字號：T|T作者：北京服務(wù)外包企業(yè)協(xié)會 曲玲年 陸渝 一、中國服務(wù)外包企業(yè)“集體退市”的基本情況(一)在美國上市的中國服務(wù)外包企業(yè)不約而同選擇了“私有化”發(fā)展戰(zhàn)略從2007年開始，中國服務(wù)外包企業(yè)相繼亮相美國紐交所和納斯達(dá)克股票市場，紛紛得到1億美元左右的融資額，在經(jīng)歷一段高速發(fā)展和擴展期后，企業(yè)逐漸迎來增長瓶頸。特別是2011年8月東南融通因涉嫌財務(wù)問題退市后，在美國上市的中國服務(wù)外包企業(yè)一方面深受負(fù)面影響，股價一路走跌，企業(yè)再融資功能基本喪失;另一方面，受業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展受限、

2、利潤下降、人民幣升值等因素的影響，這些企業(yè)在公開市場的市值也隨之下降。因此，部分在美國上市的中國服務(wù)外包企業(yè)開始主動尋求退市，2012年底開始，宇信易誠、柯萊特、文思海輝、軟通動力相繼啟動了私有化步伐，形成了相對集中的私有化退市浪潮。東南融通(NYSE:LFT)：2007年10月24日，東南融通正式在紐約證券交易所掛牌，交易代碼為“LFT”，成為第一家登陸紐交所的中國軟件企業(yè)。IPO發(fā)行價為ADS(美國存托股)17.5美元(1 ADS=1普通股)，融資1.826億美元。2011年5月17日，東南融通被交易所停牌。2011年8月17日，東南融通在停牌整三個月后正式退入粉單市場交易，交易代碼“LG

3、FTY.PK”。宇信易誠(Nasdaq:YTEC)：2006年11月24日，宇信易誠的普通股和認(rèn)股權(quán)證開始在OTCBB交易，代碼分別為“YCHTF.OB”和“YCHWF.OB”。2007年3月14日，北京宇信易誠科技有限公司正式轉(zhuǎn)往納斯達(dá)克上市，YTEC發(fā)行價為每股7.8美元。2012年5月21日，宇信易誠宣布買方集團(tuán)提出的一份非約束性初步建議。2012年12月27日，宇信易誠特別股東大會(EGM)通過了該協(xié)議，董事會主席及CEO洪衛(wèi)東以每股3.9美元收購所有非其控制的流通股。柯萊特(NYSE:CIS)：2010年7月21日，柯萊特登陸紐交所，發(fā)行價每ADS為11美元，1ADS=4普通股，融資

4、金額1.47億美元。2013年3月12日，柯萊特宣布無附帶條件的私有化初步提議。文思海輝(NASDAQ:PACT)：2007年12月12日，2010年6月30日，文思和海輝分別在美國上市，這兩家企業(yè)在2012年對等合并，新公司名稱為“文思海輝”，并于當(dāng)年11月19日開始以新代碼“PACT”在納斯達(dá)克交易。文思海輝于2013年5月21日宣布私有化財團(tuán)發(fā)出收購要約。軟通動力(NYSE:ISS)：2010年12月14日，軟通動力信息技術(shù)(集團(tuán))有限公司在紐交所上市。每ADS發(fā)行價13美元，1ADS=10普通股，共發(fā)行1083萬份ADS，融資1.4億美元。2013年6月6日，軟通動力宣布私有化買方集團(tuán)

5、發(fā)出不具約束力的收購要約。相對而言，在美國上市的主要印度服務(wù)外包企業(yè)卻保持了較好的發(fā)展態(tài)勢，基本保持著令市場投資人滿意的20%以上的規(guī)模成長性和10-30%的稅后利潤率，展示了強大的盈利能力。印度IT-BPM行業(yè)成為風(fēng)險投資/私募股權(quán)投資的熱門目標(biāo)，2012年，該產(chǎn)業(yè)占印度 393 起風(fēng)險投資/私募股權(quán)交易總量的近 40%。Infosys(NSE:INFY)：1999年3月19日，Infosys在美國納斯達(dá)克上市。發(fā)行了價值7500萬美元的存托憑證，開盤日股價報收5.25美元。Infosys同時在紐交所和納斯達(dá)克均有交易，代碼都為INFY;同時還在英國倫敦和法國巴黎市場交易。截止到2013年6

6、月28日，股價為41.19美元，總市值235.36億美元。Wipro(NYSE:WIT)： 2000年10月20日, Wipro在紐約證券交易所上市。當(dāng)日股價報收5.27美元，截止到2013年6月28日，股價為7.28美元，總市值199.80億美元。(二)在美國上市的中印服務(wù)外包企業(yè)競爭力存在差距在美國到岸市場，中國與印度服務(wù)外包企業(yè)相比，在交付能力和盈利能力等多個方面，仍有著巨大的差距。就中印兩國第一梯隊服務(wù)企業(yè)作對比，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性及凈利潤率等指標(biāo)方面，多年來差距基本未發(fā)生變化：2008年，印度比中國的離岸服務(wù)外包規(guī)模多419.1億美元， 2012年，兩國差距值為421.6億美元。

7、十年前，中國服務(wù)外包企業(yè)規(guī)模在三五百人的時候，印度企業(yè)規(guī)模為600010000人。目前中國最大的服務(wù)外包企業(yè)突破萬人的時候，印度第一梯隊服務(wù)外包企業(yè)規(guī)模約為15萬20萬人。2011到2012年，印度在美國上市的服務(wù)外包企業(yè)(Infosys、Wipro)年度收入規(guī)模均大于70億美元，凈利潤率在10%-30%之間，人均年銷售收入在4萬-6萬美元之間。2011到2012年，中國在美國上市的服務(wù)外包企業(yè)(宇信易誠、柯萊特、軟通動力、文思海輝)年度收入規(guī)模均小于4億美元，利潤率在10%以下，人均年銷售收入大約在1萬3 萬美元之間。(三)中國服務(wù)外包企業(yè)面臨市場戰(zhàn)略調(diào)整推動印度及中國服務(wù)外包企業(yè)在美國上市

8、的VC/PE大多以海外的金融投資機構(gòu)為主，2000年前后，印度Infosys、Wipro等企業(yè)相繼在美國上市后，得到了迅速發(fā)展，為投資機構(gòu)帶來了豐厚的利潤回報。于是，2007年左右，這類投資機構(gòu)試圖把該模式復(fù)制到中國企業(yè)，投資并推動了一批中國服務(wù)外包企業(yè)到美國成功上市。但是，由于中印服務(wù)外包在產(chǎn)業(yè)環(huán)境及發(fā)展路徑等方面存在相當(dāng)大的差異，“復(fù)制印度模式”實際上并不完全適合中國服務(wù)外包企業(yè)發(fā)展，而該影響因素在上市評估階段沒有被投資機構(gòu)及企業(yè)有效重視和充分解讀，因此，這些在美國上市的中國服務(wù)外包企業(yè)在獲取短暫的高額收益后，可持續(xù)發(fā)展能力不足的問題逐步顯現(xiàn)，與印度同類公司漸行漸遠(yuǎn)。另外，隨著東南融通等中

9、概股企業(yè)被“渾水”“香櫞”等機構(gòu)做空，中國服務(wù)外包企業(yè)在美國資本市場普遍遭遇商業(yè)信用危機，企業(yè)在海外市場的再融資功能被大幅削弱，造成企業(yè)后續(xù)發(fā)展的資金動力不足，而中國服務(wù)外包企業(yè)適時的選擇退市，某種程度上講，也不失為是一種回歸由企業(yè)主導(dǎo)的下一輪轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的調(diào)整戰(zhàn)略。二、中印服務(wù)外包發(fā)展路徑差異解析(一)中印服務(wù)外包發(fā)展的起源不同1、印度印度服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起源是“由外及內(nèi)”，即借助千年蟲機遇，先期進(jìn)入美國本土提供到岸服務(wù)后將外包業(yè)務(wù)帶回印度，因此，印度服務(wù)外包企業(yè)在提升了離岸業(yè)務(wù)的到岸市場服務(wù)能力的同時，也積累了大量的離岸市場資源。印度在20世紀(jì)70年代驅(qū)趕跨國服務(wù)企業(yè)的同時，建立了本土服

10、務(wù)外包產(chǎn)業(yè)，并借助20世紀(jì)90年代的千年蟲機遇，以到岸服務(wù)為始點，直接進(jìn)入了美國市場。千年蟲問題和美國IT技術(shù)人員的缺少，給了印度軟件技術(shù)人才在美國從業(yè)和將美國部分外包業(yè)務(wù)帶到印度的機會，大量的印度工程師被派往美國解決“捉蟲”問題，鍛煉了數(shù)以萬計的IT工程人員，直接推動了印度服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。后來，這其中30%有豐富經(jīng)驗的駐美軟件工程師留在了美國，成為一線的優(yōu)質(zhì)服務(wù)提供商，年度人均銷售單價在10萬美元左右。其余70%的赴美印度軟件人才返回印度，開始將部分工作量帶回印度本土加工，逐漸開始承接應(yīng)用程序的編寫、測試工作，他們不辭辛勞的為美國人、英國人做下手工作，維護(hù)IT 基礎(chǔ)設(shè)施、承攬呼叫中心

11、服務(wù)、進(jìn)行數(shù)據(jù)處理、編寫程序、管理數(shù)據(jù)，開創(chuàng)了服務(wù)的規(guī)模化離岸交付時代，逐步形成了今天的印度IT-BPO產(chǎn)業(yè)。2、中國中國服務(wù)外包發(fā)展起源是“由內(nèi)及外”，是借助在華跨國企業(yè)的服務(wù)轉(zhuǎn)移開啟的，最初主要在中國本土提供服務(wù)。中國服務(wù)外包企業(yè)的離岸業(yè)務(wù)存在坐等買家和訂單上門的現(xiàn)象，離岸市場拓展能力先天不足。中國與印度的發(fā)展路徑恰好相反，中國離岸服務(wù)外包的歷史始于 20 世紀(jì) 90 年代中期，當(dāng)時日本和美國的 MNC(跨國公司)在中國創(chuàng)立了他們的全球研發(fā)/技術(shù)中心，主要目的為獲取成本套利。這些跨國公司將部分非核心業(yè)務(wù)外包轉(zhuǎn)移給中國服務(wù)外包提供商，大多數(shù)離岸活動都是一些非核心業(yè)務(wù)，僅需一些低端技術(shù)，中國服

12、務(wù)外包企業(yè)能夠以較低成本獲得大型人才庫，以提供基本的支持服務(wù)。隨著成本套利服務(wù)模式的日益普及，許多國際性企業(yè)開始廣泛采用離岸活動，將維護(hù)、支持、測試、研發(fā)等較低功能的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到中國，這一時期的重點是服務(wù)的低成本和高效交付，員工擴充是主要業(yè)務(wù)模式，這包括基于時間和材料的定價。服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展之初，中國服務(wù)外包企業(yè)依靠大型跨國服務(wù)企業(yè)的橋梁作用，間接進(jìn)入離岸市場，確實邁出了快速成長的第一步。同時，由于過于依賴大型跨國服務(wù)企業(yè)的橋梁作用，也讓中國服務(wù)企業(yè)患上了面對離岸市場的軟骨病。中國服務(wù)外包企業(yè)的主要業(yè)務(wù)份額，一直以來都十分依賴于跨國服務(wù)企業(yè)的開發(fā)、測試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，許多企業(yè)僅僅成為大型跨國服務(wù)企業(yè)的

13、附屬“加工車間”和成本中心，在美國目標(biāo)市場的到岸服務(wù)能力比較薄弱。(二)中印政府的產(chǎn)業(yè)扶持模式不同1、印度印度政府采取的服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)扶持策略是“免征不補”，即采用大幅免稅政策，降低企業(yè)運營成本，但同時也不給予企業(yè)財政補貼，企業(yè)生存與發(fā)展完全取決于市場行為。因此，印度服務(wù)外包企業(yè)經(jīng)營所獲取的利潤基本全部可由企業(yè)自行支配，從而獲取了創(chuàng)新與發(fā)展的內(nèi)生動力。政府稅收政策優(yōu)惠。1990年之后，在NASSCOM的幫助下，印度政府的一系列政策，均圍繞著降低企業(yè)成本和提高國際競爭力展開。印度政府免掉了服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)鏈上，除個人所得稅外的全部稅收，這包括：營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、軟件和服務(wù)進(jìn)出口環(huán)節(jié)稅、服務(wù)企業(yè)設(shè)備進(jìn)

14、口稅。員工社會保險繳費標(biāo)準(zhǔn)在15%20%左右，效果非常顯著。壓縮載體和平臺成本。在印度企業(yè)高速成長期間，印度地方政府為企業(yè)提供了零地價或近乎零地價的產(chǎn)業(yè)園區(qū)及配套設(shè)施的建設(shè)用地政策，為企業(yè)搭建載體、員工安居提供了低成本承載平臺。同時在網(wǎng)絡(luò)與通信成本方面，提出了建立國家虛擬軟件園區(qū)的概念，通過微波中繼、衛(wèi)星通信和光纜，構(gòu)成了連接各企業(yè)自建園區(qū)的低成本國際通信網(wǎng)絡(luò)，在保證網(wǎng)絡(luò)通信質(zhì)量的同時，最大限度的降低了企業(yè)運營成本。2、中國中國政府歷來采取的產(chǎn)業(yè)扶持策略是根據(jù)政府制定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，有重點的實施“先征后補”，即企業(yè)依法繳納相關(guān)稅收后，政府再通過研發(fā)支持、人才補貼等相關(guān)政策對企業(yè)進(jìn)行反哺。但中國

15、形成的一套完整的為制造業(yè)發(fā)展量體裁衣的政策支撐體系，在服務(wù)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域存在著較大的不適用性。如何讓支持制造業(yè)的相關(guān)政策也適用于服務(wù)外包企業(yè)，將成為中央政府有效推動服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的重要抓手。20世紀(jì)80年代以來，中國經(jīng)歷了三十多年的制造業(yè)高速發(fā)展。我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、政策法規(guī)、金融服務(wù)、財稅管理、貿(mào)易物流等諸多方面，都隨制造業(yè)的發(fā)展形成一個完備的支持體系。但這一體系與正在迅速成長的服務(wù)產(chǎn)業(yè)對環(huán)境需求尚有較大的差距。服務(wù)外包業(yè)是“人腦”加“電腦”的輕資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，投資規(guī)模遠(yuǎn)小于制造業(yè)。在這一產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)的全部資產(chǎn)是人力資源或言是“人力資本”，企業(yè)一旦失去有經(jīng)驗的人，即刻會失去價值。制造業(yè)發(fā)展中，從

16、招商項目落地、產(chǎn)品研發(fā)到市場推廣、乃至員工的薪酬和社保等各個環(huán)節(jié)中，都主要以投資規(guī)模、固定資產(chǎn)為核心考量內(nèi)容，而面對服務(wù)外包業(yè)這套體系已不再適用。以社保為例，中國的社保公積金取費標(biāo)準(zhǔn)，在設(shè)計運行之初主要參照的是中國制造業(yè)用工的工薪水平，服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展大大提升了行業(yè)的平均薪金水平，以至于我國的社保公積金標(biāo)準(zhǔn)面對稅后實得工資超過5000元的人群時，企業(yè)和個人的社保公積金負(fù)擔(dān)就顯得過于沉重。企業(yè)與個人社保公積金繳納比例合計為稅前工資的66.3%，這近乎等于稅后實得工資額(同時考慮個人所得稅因素)，故此制約了我國離岸服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的成本競爭優(yōu)勢。未來，服務(wù)業(yè)能力的競爭將遠(yuǎn)高于制造業(yè)水平的競爭。所

17、以這一產(chǎn)業(yè)，應(yīng)有國家層面的研究和戰(zhàn)略，而不應(yīng)是不同的部門，根據(jù)自己的職能去定義、劃分產(chǎn)業(yè)的邊界和發(fā)展方向。我們必須先形成國家層面的知識服務(wù)業(yè)扶持政策戰(zhàn)略，而后才是部門間的通力合作，合理利用國內(nèi)市場需求，扶植規(guī)模企業(yè)形成面對國內(nèi)外市場的競爭力和企業(yè)品牌，最終使我們的企業(yè)積累出與全球一線服務(wù)企業(yè)一較高下的能力。(三)中印服務(wù)外包企業(yè)的交付能力不同1、印度印度服務(wù)企業(yè)始終致力于與歐美客戶不斷提升的服務(wù)需求趨于一致，已積累起綜合服務(wù)交付能力，由：“基于人力成本優(yōu)勢的信息技術(shù)服務(wù)外包提供商，”轉(zhuǎn)化為：“具有垂直行業(yè)業(yè)務(wù)流程再造咨詢能力及依托專有服務(wù)技術(shù)的服務(wù)提供商，”積聚了與IBM、HP、埃森哲等美國服

18、務(wù)企業(yè)在全球信息服務(wù)市場一決雌雄的實力。十年磨一劍，印度的服務(wù)外包企業(yè)通過采用“迎合業(yè)務(wù)需求”的模式，整合可重用資產(chǎn)并將其與深入專業(yè)領(lǐng)域和創(chuàng)新能力相結(jié)合，不斷提升服務(wù)交付能力。在按訂單的生產(chǎn)模式中，價值重心一直是技術(shù)和流程，即幫助客戶降低成本為主，而在“迎合業(yè)務(wù)需求”模式中，價值重心則是業(yè)務(wù)價值，主要幫助客戶提高收入和優(yōu)化資產(chǎn)利用。印度服務(wù)外包企業(yè)不斷在特定的行業(yè)積累專業(yè)知識，通過與客戶在行業(yè)解決方案的深度合作，由短期研發(fā)合作轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期戰(zhàn)略性服務(wù)流程重構(gòu)。此外，專業(yè)領(lǐng)域和創(chuàng)新能力還為客戶帶來了差異化價值，有助于提高供應(yīng)商的利潤。目前印度的一線服務(wù)企業(yè)的核心價值，由幫助買家降低應(yīng)用IT的成本提升

19、到幫助買家實現(xiàn)商業(yè)利益的最大化。這一轉(zhuǎn)變，讓“外包”提升為“服務(wù)”。自2009年開始，印度服務(wù)企業(yè)實現(xiàn)了收入與用工的非線性增長，即企業(yè)營業(yè)收入增速大于人員規(guī)模成長速度。2012年印度一線服務(wù)企業(yè)的營業(yè)收入增速大約是用工增速的兩倍，印度服務(wù)企業(yè)交付能力發(fā)生了質(zhì)變。印度第一梯隊企業(yè)，一直保持著20%以上的年成長率，年度人均銷售收入基本保持在4-5萬美元，并已經(jīng)在行業(yè)咨詢、整體解決方案、系統(tǒng)設(shè)計方面，進(jìn)入全球化高端市場競爭行列。2、中國從最初被定位為“服務(wù)成本中心”后，多年來，中國服務(wù)外包企業(yè)的戰(zhàn)略定位仍在以為客戶“降低成本”為主，沒有及時與日益重視成本以外利益的客戶期望值保持同步發(fā)展(客戶期望能夠

20、告訴他們什么是最好的、提出修改建議、改進(jìn)和更換現(xiàn)有工作流程)，中國服務(wù)外包企業(yè)要提升在目的市場的到岸團(tuán)隊規(guī)模和交付能力，還要經(jīng)歷若干年的奮斗。由于經(jīng)濟(jì)形式、需求狀況及客戶對離岸外包接受程度不斷發(fā)生變化，服務(wù)外包業(yè)務(wù)認(rèn)知和執(zhí)行的方式也逐年發(fā)生了適時的轉(zhuǎn)變。買方已將全球外包作為業(yè)務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化和提高流程效率的一種方式，希望服務(wù)供應(yīng)商不斷提高其流程效率和提升服務(wù)水平，并試圖利用全球外包推動端對端流程的基礎(chǔ)再建工程，并從其全球外包的合作伙伴處尋求更高產(chǎn)業(yè)水平和職能專家。而我國服務(wù)外包企業(yè)始終難以走出人腦“格式化”的外包圈子，接受“低單價、按交付團(tuán)隊服務(wù)人數(shù)計價”的業(yè)務(wù)方式始終沒有得到有效改善，技術(shù)和業(yè)務(wù)

21、模式的高端化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新起步較晚，全球化到岸交付中心的戰(zhàn)略部署步伐也顯得十分遲緩，因此，中國服務(wù)外包企業(yè)的年度人均銷售收入一直徘徊在2萬美元左右。(四)中印服務(wù)外包企業(yè)獲取利潤能力不同1、中印貨幣對美元的匯率走勢不同過去5年，中印兩國貨幣對美元匯率呈現(xiàn)了相反的走勢。印度盧比呈貶值態(tài)勢，而人民幣卻呈現(xiàn)了持續(xù)升值態(tài)勢。以2008年和2013年6月30日為對比標(biāo)的，印度盧比貶值38.1%，而人民幣則升值10.3%。從貿(mào)易鏈條來看，我國的服務(wù)外包企業(yè)與國際客戶的貿(mào)易關(guān)系是產(chǎn)業(yè)鏈上下游互補型的出口業(yè)務(wù)。由于長期以來形成的習(xí)慣以及商業(yè)契約，這類業(yè)務(wù)的合同及支付，絕大多數(shù)以外幣形式實現(xiàn)。在人民幣不斷升值的大背

22、景下，中國服務(wù)外包企業(yè)的利潤空間不斷受到擠壓。2、印度通過印度政府的免稅政策，印度企業(yè)獲取利潤的大部分得以用于研發(fā)與運營管理創(chuàng)新，在跨行業(yè)垂直市場中擁有有效的成本管理和相對成熟的客戶交付能力，從而可持續(xù)獲取高單價的服務(wù)合同，得以維持穩(wěn)定的高利潤率水平，形成良性循環(huán)。印度服務(wù)外包企業(yè)通過政府的零稅率等優(yōu)惠政策，得以將營業(yè)利潤投入技術(shù)與管理創(chuàng)新，在盈利狀況良好、發(fā)展資金充足的情況下，印度企業(yè)通過海外并購建立了廣泛的全球交付體系，越來越多的印度服務(wù)外包企業(yè)正成為多國服務(wù)外包的全球運營商，它們從多個國家雇傭具有多國文化的勞動力，服務(wù)于全球客戶，持續(xù)提升核心競爭力，降低服務(wù)成本。印度服務(wù)外包企業(yè)通過各種

23、內(nèi)部流程以及生產(chǎn)力提高措施，繼續(xù)保持最佳成本效益水平。許多企業(yè)正通過各種戰(zhàn)略措施緩解不斷上漲的成本通脹，包括靈活的交付模式、業(yè)務(wù)流程的自動化與標(biāo)準(zhǔn)化、交付優(yōu)化、開發(fā)備選交付地點以及為優(yōu)秀員工提供更快速的職業(yè)轉(zhuǎn)換/發(fā)展道路。印度服務(wù)外包企業(yè)還通過部署多種控制策略來保持其成本競爭力，包括在昌迪加爾、艾哈邁達(dá)巴德和齋浦爾等主要的二/三線城市不斷擴大自己的交付中心、通過運營收益和生產(chǎn)率措施抵消工資上漲。印度服務(wù)外包企業(yè)強大的盈利能力和有效的成本管理成為在全球外包區(qū)域中的關(guān)鍵吸引力和顯著因素，從而保持了20%左右的凈利潤水平。3、中國近幾年中國高企的房價(住宅和寫字樓)、不斷上行的通貨膨脹、高昂的信貸利

24、率、個人所得稅、高達(dá)44.1%(僅企業(yè)繳納部分)的社會保險與公積金統(tǒng)籌、不斷上升的匯率等因素，在壓縮企業(yè)實際收入的同時，不斷抬升企業(yè)的人工成本、辦公物業(yè)租賃成本和財務(wù)成本，讓服務(wù)外包企業(yè)的實際利潤銳減。2010年以來，中國服務(wù)外包企業(yè)的人員規(guī)模成長迅速，而年度人均銷售收入，卻僅僅成長了大約20-30%。同期工資成長、員工社保、人民幣升值、物業(yè)租金、辦公費用等成本增長因素，讓企業(yè)人均成本支出幾乎翻了一番。因此，企業(yè)服務(wù)外包業(yè)務(wù)雖然保持收入增長，但利潤下降的情況卻普遍存在。一方面，中國服務(wù)外包提供商面臨著諸如企業(yè)人力成本偏高、高端人才匱乏、融資渠道單一、研發(fā)投入不足、外匯管制制約等諸多挑戰(zhàn)，另一方

25、面，基于其他各種硬性商務(wù)成本的上漲，如商務(wù)辦公場所的租賃、人員社保壓力、自有設(shè)備的引進(jìn)、等影響因素，經(jīng)營成本不斷上升，扣除以上諸多成本因素影響后，中國企業(yè)的凈利潤有著30%40%的縮水。盡管中國服務(wù)外包企業(yè)在竭盡全力控制費用預(yù)算，而且國家商務(wù)部等有關(guān)部委適時出臺的政策也為企業(yè)分擔(dān)了部分員工培訓(xùn)成本，而企業(yè)的凈利潤率仍迅速下滑到5-10%。(五)中印服務(wù)外包企業(yè)的主要面向市場的不同1、印度印度的語言優(yōu)勢使其享受“英語紅利”，在美國和英國市場上獲得競爭優(yōu)勢，但是印度離岸外包的主要優(yōu)勢僅限于英語國家。2012年印度服務(wù)外包出口收入達(dá)到了758億美元，其中對英語國家美國和英國的服務(wù)外包占據(jù)78.6%的

26、份額。從印度的全球交付中心看，印度520家全球交付中心中有443家處于美國、歐洲、澳洲等英語為主的國家和地區(qū)，在英語國家的交付中心占比超過了85%。因此，在美國上市的發(fā)展戰(zhàn)略，非常符合印度服務(wù)外包企業(yè)的地域市場優(yōu)勢。2、中國中國離岸服務(wù)外包業(yè)務(wù)的來源地比印度相對更多元化，2012年，排在業(yè)務(wù)來源國前三位的是美國、歐盟和日本。市場份額分別是26.6%、16.2%、14.4%。再加上中國本土市場的業(yè)務(wù)，中國服務(wù)外包企業(yè)要面臨歐美、日本和中國三種完全不同的商業(yè)文化。2012年中國在亞太市場上離岸外包金額達(dá)到78億美元，超過印度近20億美元，其中中國對日外包達(dá)到48.3億美元。與印度相比，中國在亞太市

27、場占優(yōu)，特別是對日離岸外包市場優(yōu)勢明顯。與其它國家相比，中文漢字(也叫“方塊字”)與日語非常近似，它與日語漢字是世界上唯一可以進(jìn)行“筆談”的兩種完全不同的語言文字，成為中國對日外包的天然優(yōu)勢;同時中國鄰近日本，文化背景很相近;另外，中國有超過200萬的日語人才庫。語言與文化的近緣關(guān)系以及大量的日語人才，使得中國在“日語溝通能力”、“與日本企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)驗”等方面，具有較強的競爭力，對日外包優(yōu)勢明顯。(六)中印服務(wù)外包企業(yè)的創(chuàng)新與全球化發(fā)展能力不同1、印度技術(shù)與模式創(chuàng)新推動發(fā)展。低成本運營，不但保障了印度服務(wù)外包企業(yè)的高速成長，同時讓企業(yè)有能力加大技術(shù)研發(fā)投入，形成專有技術(shù)和行業(yè)解決方案能力，從而

28、在向全球客戶推動創(chuàng)新和差異化服務(wù)方面具有強勁動力。2009到2012年，印度IT企業(yè)專利申請數(shù)量的年均復(fù)合增長率高達(dá)78%。為了保持競爭優(yōu)勢，印度服務(wù)外包企業(yè)正在對其業(yè)務(wù)交付模式進(jìn)行再造，更多地關(guān)注其解決方案領(lǐng)域知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)建，而非單純地集中于以最低成本交付外包服務(wù)，即對領(lǐng)域?qū)ｉL和能力的培養(yǎng)正在幫助該產(chǎn)業(yè)向更高層次的服務(wù)交付階段邁進(jìn)。離岸并購積蓄競爭資源。在印度服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史上，海外并購是服務(wù)外包企業(yè)發(fā)展壯大的重要手段。隨著印度企業(yè)陸續(xù)上市融資，掀起了并購美國當(dāng)?shù)厥袌龃翱谄髽I(yè)和技術(shù)公司的浪潮，為印度企業(yè)積蓄了難得的高端人力資源、市場渠道、核心技術(shù)及行業(yè)解決方案能力，并以此實現(xiàn)了其交付能

29、力的全球布局。2005-2009年印度服務(wù)外包企業(yè)跨國并購了約200家境外公司，2010年跨境并購78次，2011年跨境并購29次。跨境并購總交易金額，2010年為4.9億美元，2011年為10.5億美元，可見單筆并購規(guī)模在快速放大?？傮w說來，2008-2012 年間共發(fā)生 600 多次并購(跨境和國內(nèi))，投資金額超過 140 億美元，隨著時間的推移，印度服務(wù)外包企業(yè)海外并購的主要目的已經(jīng)從早期的“獲得市場”走向“提高現(xiàn)地服務(wù)能力”，合并增長路徑能讓其獲得現(xiàn)成且固定的市場/客戶、知識產(chǎn)權(quán)、彌補能力缺口、為現(xiàn)有產(chǎn)品組合增加配套產(chǎn)品等，同時能讓其獲得細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。全球化提升目標(biāo)市場的到岸競爭

30、力。資源的有效積蓄，讓印度服務(wù)外包企業(yè)如虎添翼，人均服務(wù)單價不斷上升，企業(yè)進(jìn)入了高速且良性成長階段。印度服務(wù)外包企業(yè)越來越注重通過擴展客戶群和重點服務(wù)領(lǐng)域來建立長期的客戶合作伙伴關(guān)系，通過擴大全球網(wǎng)絡(luò)，以更好地管理不斷發(fā)展的客戶需求并執(zhí)行端對端的交付服務(wù)。許多企業(yè)已經(jīng)在全世界范圍內(nèi)建立起了可高度擴展的、成熟的全球交付中心，從而能夠保證全天候提供服務(wù)。2007年，印度服務(wù)外包企業(yè)在全球48個國家的184個城市建立了340個交付中心，2012年，已增加到在75個國家建立了580個交付中心。日益廣泛的服務(wù)范圍及地區(qū)交付網(wǎng)絡(luò)有助于印度服務(wù)外包企業(yè)加深現(xiàn)有的客戶關(guān)系并獲得以前未曾開發(fā)的機遇。通過提供新市

31、場和客戶、合并不同地區(qū)的人才來開發(fā)獨特服務(wù)產(chǎn)品以及獲得本地專業(yè)知識，多離岸發(fā)展成為企業(yè)增長的驅(qū)動力量。2、中國綜上所述，中國服務(wù)外包企業(yè)面臨著許多嚴(yán)峻的發(fā)展問題：一是在離岸目的國的到岸市場積累的有效市場資源不足;二是近年來企業(yè)的服務(wù)交付能力，沒有獲得明顯的提升，企業(yè)的規(guī)模偏小，人均單價偏低，成長性受到制約;三是高所得稅及高社保繳費比例，進(jìn)一步加重了服務(wù)企業(yè)的成本負(fù)擔(dān);四是中高級人才的成長和蓄積速度很難滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需;五是人民幣匯率的不斷上升、通貨膨脹、人力成本高企等問題使業(yè)利潤率持續(xù)下滑。因此，今天多數(shù)中國服務(wù)外包企業(yè)，除有效地為社會承擔(dān)了擴大高校畢業(yè)生就業(yè)責(zé)任外，已無力集中資源投入研發(fā)，以

32、保障核心技術(shù)及行業(yè)解決方案能力的積蓄;也缺乏足夠的資金儲備進(jìn)行大規(guī)模海外并購，或建立多個全球化交付中心。這些因素又會進(jìn)一步造成企業(yè)的盈利能力下降，市場競爭力不足，企業(yè)難以保持健康可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢，中國服務(wù)外包進(jìn)入十年高速發(fā)展后的第一個調(diào)整期。三、下一步發(fā)展的對策建議過去十年，在商務(wù)部等國家部委的有力推動下，中國服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)已駛?cè)氚l(fā)展的快車道。下一個十年，政府相關(guān)政策的持續(xù)推動，在幫助中國服務(wù)外包企業(yè)走出發(fā)展瓶頸，提升國際服務(wù)外包市場核心競爭力等方面的作用至關(guān)重要。為此希望政府能在以下方面加大政策支持力度，讓中國服務(wù)外包企業(yè)在規(guī)?？焖俪砷L的同時，能迅速積蓄高端人力資源、離岸目的國市場渠道、加大核心

33、服務(wù)技術(shù)研發(fā)投入并逐步形成離岸行業(yè)市場的咨詢和解決方案能力，整體提升中國服務(wù)外包企業(yè)離岸市場的到岸競爭實力。(一)加強離岸前端市場的政策支持力度1、鼓勵企業(yè)的海外資源并購海外并購是服務(wù)外包企業(yè)迅速整合客戶渠道、高端人才和技術(shù)等行業(yè)資源，提升全球化服務(wù)能力的有效戰(zhàn)略措施，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩的國際形勢為中國服務(wù)外包企業(yè)提供了以更低價格進(jìn)行海外并購的良好機遇。建議讓服務(wù)外包企業(yè)的海外資源并購，享受與礦產(chǎn)、石油等資源類海外收購相同的國家政策和政策性銀行(如國家進(jìn)出口銀行)低息優(yōu)惠貸款。利用現(xiàn)有的出口貼息政策，給予進(jìn)一步的貼息支持，讓中國服務(wù)外包企業(yè)在海外的核心資源并購成本最小化。2、給予服務(wù)外包企業(yè)自有外匯

34、的支配權(quán)隨著規(guī)模較大服務(wù)外包企業(yè)在離岸服務(wù)目的地國家市場觸角的延伸，許多中國服務(wù)外包企業(yè)已經(jīng)邁入跨國集團(tuán)行列，在美國、日本、西歐等國家均建有相關(guān)分支機構(gòu)與交付中心，全球企業(yè)間進(jìn)行外匯資金調(diào)撥管理時，有相當(dāng)一部分不屬于服務(wù)貿(mào)易合同資金劃轉(zhuǎn)，而是需要滿足海外分支機構(gòu)正常的運營管理支出。但現(xiàn)行外匯管理政策規(guī)定：“不同企業(yè)之間不得在無真實貿(mào)易和投資背景的前提下相互劃轉(zhuǎn)外匯資金”，在當(dāng)前發(fā)展環(huán)境中，使服務(wù)外包企業(yè)外匯資金集中管理困難度增加。另外，在中國服務(wù)外包企業(yè)發(fā)生海外并購行為時，我國對于外匯款項支付的審批周期流程涉及部門比較多，審批工作日也比較長(最短45天)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國際上通行的慣例要求(一般要求

35、7天之內(nèi)支付首款)，許多企業(yè)坐失許多并購良機，如此就迫使企業(yè)不敢將海外的外匯收入?yún)R回國內(nèi)。這不但減少了離岸收入規(guī)模，也給企業(yè)帶來內(nèi)、外財務(wù)管理的賬面差異，給海外證券市場做空中國上市企業(yè)留下了口實。為此建議：建立針對這部分服務(wù)外包企業(yè)建立資質(zhì)認(rèn)證機制。經(jīng)認(rèn)證的企業(yè)，可以在外匯管理局指定的銀行(如中國銀行)設(shè)立專用外匯賬戶。每年在預(yù)算內(nèi)(可在前一年的年末，由企業(yè)提交，經(jīng)商務(wù)部門和外匯管理局批準(zhǔn)來年的外匯收、支預(yù)算)自由支配其自有外匯收入，并簡化企業(yè)外匯資金劃撥執(zhí)行手續(xù)。(二)將服務(wù)外包企業(yè)的技術(shù)研發(fā)納入國家科技項目扶持計劃離岸服務(wù)外包的核心競爭力，是基于行業(yè)服務(wù)的核心技術(shù)和整體解決方案能力，這也是

36、我們與印度企業(yè)相比最大的弱項。未來，中國服務(wù)外包企業(yè)，能否實現(xiàn)規(guī)模與交付能力(掌握的行業(yè)技術(shù)和較高的服務(wù)價格)的同步高速成長，將取決于是否有足夠的資金投入到核心技術(shù)的研發(fā)上。為此建議：將服務(wù)外包企業(yè)的技術(shù)研發(fā)項目，納入國家科技項目扶持計劃扶持范疇，如國家科技支撐計劃、國家企業(yè)技術(shù)中心創(chuàng)新能力建設(shè)專項、國家信息安全專項、高技術(shù)服務(wù)業(yè)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化專項、電子發(fā)展基金、下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模商用專項、科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金等。通過國家各部委與企業(yè)五到十年的共同努力，培育出一批收入超過50億美元、人員規(guī)模超10萬人、人均收入超過5萬美元的領(lǐng)軍服務(wù)企業(yè)，形成與IBM、HP、埃森哲、富士通、

37、NEC等跨國服務(wù)企業(yè)在全球服務(wù)外包市場的競爭力。(三)推動人才高端化，合理壓縮人力資源成本人力資源是服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的核心資源，也是離岸服務(wù)外包的主要瓶頸。有效的人力資源供給能力，是產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展引擎。隨著企業(yè)高端化戰(zhàn)略的推進(jìn)，對高端化人才的需求將更為強烈。為此建議：制定產(chǎn)業(yè)的人力資源戰(zhàn)略，科學(xué)界定中高端人才標(biāo)準(zhǔn)，引進(jìn)海外優(yōu)秀服務(wù)外包人力資源訓(xùn)練機構(gòu)，對中高端人才培訓(xùn)加大補助力度。與國內(nèi)教育機構(gòu)、社會訓(xùn)練機構(gòu)及服務(wù)企業(yè)一起，打通離岸服務(wù)的人力資源供給瓶頸。我國的社保體制是統(tǒng)一繳費標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)應(yīng)為員工繳納社保公積金為稅前工資的44.1%，員工個人應(yīng)繳納社保公積金為稅前工資的22.2%，合計為66.3%。由于服務(wù)外包企業(yè)員工平均工資遠(yuǎn)高于制造企業(yè)，故此服務(wù)外包企業(yè)的人均社保繳費負(fù)擔(dān)，會23倍高于制造業(yè)企業(yè)員工。與印度企業(yè)15%20%的社保繳費比例相比，同一級別的工程技術(shù)人員，在工資相同的情況下，我們企業(yè)的人力成本平均會高于印度15%20%，這直接制約了我國服務(wù)外包企業(yè)的價格競爭力。為此建議：對離岸服務(wù)外包企業(yè)的社保繳費比例給予相應(yīng)的折讓，在保證人均繳費金額高于制造業(yè)平均水平的基礎(chǔ)上，降低社保繳費比例或采用先繳后退的方式，合理負(fù)擔(dān)社會保障金。(四)建立統(tǒng)一的國家離岸服務(wù)外包市場拓展平臺如前所述，中國與印度發(fā)展服務(wù)外包的重要差別是：印度進(jìn)入目的國