2019版中級會計師《財務(wù)管理》考試試卷D卷附答案

1、2019版中級會計師財務(wù)管理考試試卷 D卷 附答案考試須知：1、考試時間：150分鐘，滿分為100分。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。姓名:W 口考號:fel卷人 一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年 利率為（）。A. -2.01%B. 4.00%C. 4.04%D. 4.06%2、某公司實際銷售量為3600件原預(yù)測銷售量為3

2、475件，平滑指數(shù)a-0.6。則用指數(shù)平滑法預(yù)測公司的銷售量為（）。A. 3525 件B. 3550 件C. 3552件D. 3505 件3、當(dāng)一些債務(wù)即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍 然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（）。A. 擴張性籌資動機B. 支付性籌資動機C. 調(diào)整性籌資動機D. 創(chuàng)立性籌資動機4、2017年5月10日，甲公司將其持有的一項以權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資全部出售，取得 價款1200萬元，當(dāng)日辦妥相關(guān)手續(xù)。出售時，該項長期股權(quán)投資的賬面價值為1100萬元，其中投資成本為700萬元，損益調(diào)整為 300萬元，可重分類進(jìn)損益的其他綜合收益為100萬

3、元，不考慮增值稅等相關(guān)稅費及其他因素。甲公司處置該項股權(quán)投資應(yīng)確認(rèn)的 投資收益為（）萬元。A. 100B. 500C. 200D. 4005、下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點是（）。A. 資本成本較低B. 籌資速度較快C. 籌資規(guī)模有限D(zhuǎn). 形成生產(chǎn)能力較快6、下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）。A. 產(chǎn)銷平衡B. 產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C. 銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D. 總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部組成7、對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適用的綜合保本分析方法是（）。A. 聯(lián)合單位法C.分算法D.加權(quán)平均法

4、8、 某新建設(shè)投資項目，建設(shè)期為2年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為8年，則該項目的運營期是（）。A. 2年B. 3年C. 8年D. 9年9、下列各項中，不屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的是（）。A、計劃與預(yù)算B、評價與調(diào)整C、決策與控制D、分析與考核10、 已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù) 為（ ）。A. 0.25B. 0.75C. 1.05D. 1.2511、財務(wù)管理的核心是（）。A、財務(wù)預(yù)測B財務(wù)決策C財務(wù)預(yù)算D財務(wù)控制12、以下關(guān)于企業(yè)價值的表述，不正確的是（）。A. 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值B. 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金

5、流量的現(xiàn)值C. 對于非上市公司，企業(yè)價值評估很難客觀和準(zhǔn)確D. 對于上市企業(yè)來說，股票價格的變動可以完全揭示企業(yè)價值的變化13、 昌隆公司為增值稅一般納稅人， 存貨采用計劃成本法核算。本期購入一批原材料，實際買價為10000元，增值稅專用發(fā)票上注明的增值稅稅額為 1700元；該批材料發(fā)生節(jié)約差異200 元。則原材料科目應(yīng)記錄的金額為（）元。A 11700B 10200C 11500D 980014、 某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF仁-50萬元，NCF23=100萬元，NCF仆11=250萬元，NCF12=15萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)投資回收期為（）年

6、。A 2.0B 2.5C 3.2D 4.015、（）選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的資產(chǎn)。A. 風(fēng)險追求者B. 風(fēng)險回避者C. 風(fēng)險中立者D. 以上三者16、在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A. 企業(yè)所有者B. 企業(yè)債權(quán)人C. 企業(yè)經(jīng)營決策者D. 稅務(wù)機關(guān)17、 某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為 5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計凈殘值收入 5000元，稅法規(guī)定的 折舊年限為4年，稅法預(yù)計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為 30%則設(shè)備使 用5年后設(shè)備報廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元。A. 5900B.

7、8000C. 5000D. 610018、 某公司的預(yù)計經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，預(yù)計財務(wù)杠桿系數(shù)為 2,預(yù)計產(chǎn)銷量將增長10%在固定經(jīng)營成本和固定資本成本不變的情況下，每股利潤將增長（）。A. 50%B. 10%C. 30%D. 60%19、下列關(guān)于企業(yè)組織的相關(guān)表述中，錯誤的是（）。A U型組織以職能化管理為核心B現(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理C M型組織下的事業(yè)部可以擁有一定的經(jīng)營自主權(quán)D H型組織比h型組織集權(quán)程度更高20、 法律限制超額累積利潤的主要原因是（）。A. 避免損害股東利益B. 避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C. 避免股東避稅D. 避免損害債權(quán)人利益21、下列各項中，對企

8、業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是（）。A. 財務(wù)部B. 董事會C. 監(jiān)事會D. 股東會22、 股票上市的目的不包括（）。A. 便于籌措新資金B(yǎng). 促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓C. 便于確定公司價值D. 降低企業(yè)資本成本23、與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（）。A. 資本成本較低B. 產(chǎn)權(quán)流動性較強C. 能夠提升企業(yè)市場形象D. 易于盡快形成生產(chǎn)能力24、下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A. 實際銷售額等于目標(biāo)銷售額B. 實際銷售額大于目標(biāo)銷售額C. 實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D. 實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額25、 長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算，如果初始投資成本小于投資時應(yīng)享

9、有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額，則其差額應(yīng)當(dāng)調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本，同時計入（）。A、投資收益B公允價值變動損益|C資本公積D營業(yè)外收入、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險的有（）。A. 方差B. 標(biāo)準(zhǔn)差C. 期望值D. 標(biāo)準(zhǔn)離差率2、 關(guān)于股票零增長模式，下列說法中正確的有（）。A、公司未來各期發(fā)放的股利都相等B、與優(yōu)先股是相類似的C、與債券是相類似的D、把股利看成年金，就可以利用永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式計算股票價值3、下列措施中，可以協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的有（）。A、股票期權(quán)B、績效股C、限制性借債D、接收4、下列

10、關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有（）。A. 出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B. 涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人C. 租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D. 出租人只投入設(shè)備購買款的部分資金5、證券投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩大類，下列各項中，屬于可分散風(fēng)險的有（）。A. 研發(fā)失敗風(fēng)險B. 生產(chǎn)事故風(fēng)險C. 通貨膨脹風(fēng)險D. 利率變動風(fēng)險6、 一般而言，確定壞賬損失的主要標(biāo)準(zhǔn)為（）。A. 因債務(wù)人破產(chǎn)，以其破產(chǎn)財產(chǎn)清償后，仍不能收回的應(yīng)收款B. 因債務(wù)人死亡，以其遺產(chǎn)清償后，仍不能收回的應(yīng)收款C. 債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，且無明顯特征表明無法收回D. 應(yīng)收賬款逾期兩年后收回7、下

11、列各項中，屬于變動成本的有（）。A. 新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用B. 按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊C. 按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費D. 隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本8、下列關(guān)于無形資產(chǎn)攤銷的說法，不正確的有（）。A、無形資產(chǎn)攤銷應(yīng)當(dāng)自可供使用當(dāng)月起開始進(jìn)行B、當(dāng)月達(dá)到預(yù)定用途的無形資產(chǎn)，當(dāng)月不攤銷，下月開始攤銷C、企業(yè)自用無形資產(chǎn)的攤銷金額都應(yīng)當(dāng)計入管理費用D、企業(yè)出租無形資產(chǎn)的攤銷價值應(yīng)該計入營業(yè)外支出9、下列關(guān)于我國發(fā)行的短期融資券的說法中，不正確的有（）。A. 目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)的融資券B. 企業(yè)可以自行銷售短期融資券C. 籌資成本較高D. 籌資數(shù)額比較大10、 在因素分析法中，影響

12、資金結(jié)構(gòu)的基本因素有（）。A.行業(yè)因素B. 企業(yè)的財務(wù)狀況C. 利率水平的變動趨勢D. 企業(yè)銷售的增長情況閱卷人1 三、判斷題(共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X)1、()指導(dǎo)性控制是針對某些環(huán)節(jié)的不足或缺陷而采取的控制措施。2、()因公司債券比政府債券的風(fēng)險高，所以公司債券的抵押代用率不及政府債券。3、()采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，在經(jīng)營上，可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。般只能用來籌資股權(quán)資)直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式,金。5、 ()無論是追加投資還是處置投資，都可能導(dǎo)致長期股權(quán)投資核算方法從成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法。6、()相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌

13、資成本較低。7、()民間非營利組織應(yīng)將預(yù)收的以后年度會費確認(rèn)為負(fù)債。8、 ()財務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項業(yè)務(wù)預(yù)算和各項專門決策預(yù)算，因此稱為總預(yù)算。9、()在股利支付程序中， 除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期，在除息日股票的股東有權(quán)參與當(dāng)次股利的分配。10、 ()一般來說，理想的信用政策就是企業(yè)采取或松或緊的信用政策時所帶來的收益 最大的政策。 四、計算分析題(共4大題，每題5分，共20分)1、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2011年的其他有關(guān)資料如下：(1)總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X(萬元);(2)A 產(chǎn)品產(chǎn)銷量為10000件，每件售價為5萬元；(3)按照平均數(shù)計算的 產(chǎn)權(quán)比率為

14、2，平均所有者權(quán)益為10000萬元，負(fù)債的平均利率為10%； 年初發(fā)行在外普通 股股數(shù)為5000萬股，7月1日增發(fā)新股2000萬股；(5)發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)為6000萬股；(6)適用的所得稅稅率為25%要求:計算2011年該企業(yè)的下列指標(biāo)：邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤、稅前利潤、凈利潤、每 股收益。(2) 計算2012年的下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。2、甲公司有關(guān)資料如下:資料1 :今年年初股東權(quán)益總額為 1210萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%年末股東權(quán)益總額為1680 萬元(其中，優(yōu)先股股本84萬元)，產(chǎn)權(quán)比率為1.2。資料2:本年利潤總額為400萬元，今年的所得稅為1

15、00萬元，優(yōu)先股股利為60萬元，普通 股現(xiàn)金股利總額為84萬元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬股，所有的普通股均發(fā)行在外。資料3:年末普通股股數(shù)為210萬股，按照年末每股市價計算的市盈率為10。資料4：公司于去年發(fā)行了面值總額為 100萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券(期限為5年)，發(fā)行總額 為120萬元，每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為80(今年沒有轉(zhuǎn)股)，債券利率為4%所得 稅稅率為25%資料5:明年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.2。要求：(1) 計算年末的普通股每股凈資產(chǎn)。(2) 計算今年的基本每股收益和每股股利。(3) 計算年末普通股每股市價。(4) 計算可轉(zhuǎn)換債券的年利息、可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)

16、。(5) 計算今年的稀釋每股收益。3、某公司2009年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.6，股東權(quán)益總額為400萬元，銷售收入為1000萬元，預(yù) 計支付股利總額為60萬元，股利支付率為60% 2008年末總資產(chǎn)凈利率為9%銷售凈利率為 12%權(quán)益乘數(shù)為2。全部財務(wù)比率用年末數(shù)據(jù)計算。要求：(1) 計算2008年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(2) 計算2009年末銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。(3) 運用連環(huán)替代法，通過總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)兩項因素對2008年和2009年的凈資產(chǎn) 收益率變動情況進(jìn)行計算分析。4、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%借款手續(xù)費率為0

17、.2%;公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利 率為8%發(fā)行費率1%債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元， 優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為 2%;普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為 5%預(yù)計明年每股股利2 元，目前普通股股價為 20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%要求：<1>、按照一般模式計算銀行借款的資本成本。<2>、按照一般模式計算公司債券的資本成本。<3>、計算優(yōu)先股的資本成本。&l

18、t;4>、計算普通股和留存收益的資本成本。<5>、計算加權(quán)平均資本成本。閱卷人 五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、某公司2010年度有關(guān)財務(wù)資料如下：(1 )簡略資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)4年初數(shù)心年末數(shù)心員債及所有者權(quán)益f年初數(shù)門年末數(shù)門現(xiàn)金及有價證券+52時員債總額*134心應(yīng)收賬款42328所有者權(quán)益總額心168173存貨心16P19 P其他流動資產(chǎn)42卻14長期資產(chǎn)護131181P羊總資產(chǎn)禎242心3OM員債及所有者權(quán)益彳24曲307(2) 其它資料如下：2010年實現(xiàn)營業(yè)收入凈額400萬元，營業(yè)成本260萬元，管理費用54 萬元，銷售費用6萬元，財務(wù)

19、費用18萬元。投資收益8萬元，所得稅率25%。(3) 2009年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下：銷售凈利率11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5，平均的權(quán)益乘數(shù)1.4。要求：根據(jù)以上資料(1) 計算2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 平均權(quán)益乘數(shù)，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率(利用杜邦分析關(guān)系式計算)。(2) 按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的順序，采用差額分析法分析2010年凈 資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。(3) 若企業(yè)2011年按規(guī)定可享受技術(shù)開發(fā)費加計扣除的優(yōu)惠政策。2011年初，企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品的市場需求，擬開發(fā)出一系列新產(chǎn)品，產(chǎn)品開發(fā)計劃兩年，科研部門提出技術(shù)開發(fā)費預(yù) 算需300萬元，據(jù)預(yù)測，在不考慮技術(shù)開發(fā)費的前提下，

20、企業(yè)第一年利潤200萬元，第二年可實現(xiàn)利潤500萬元。假定企業(yè)所得稅稅率為 25%且無其他納稅調(diào)整事項，預(yù)算安排不影響企業(yè)正常的生產(chǎn)進(jìn)度。 現(xiàn)有兩個投資方案可供選擇，方案1:第一年投資預(yù)算為200萬元，第二年投資預(yù)算為100萬元；方案2：第一年投資預(yù)算為100萬元，第二年投資預(yù)算為 200萬元，要 求從稅收管理的角度分析一下應(yīng)該選擇哪個方案。2、E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為 2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù) 據(jù)如表4所示：表4:2011年各季度末乙材料預(yù)

21、計結(jié)存量季度心22心3口丄乙材料千克卄1000丄12004120241300每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%剩余60%于下一個季度支付;2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80 000 元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表5所示：項目心第一季度護第二季度祕第三季度Q第四季度心全年Q預(yù)計甲產(chǎn)品量（件禎3 200P3 2003 6004 00214 000材糾定額單耗（千克/件5P預(yù)計生產(chǎn)需婪量千克is-00070 000加：期末結(jié)存量（千克）預(yù)計需蘿量合計千克）17-000+料的實際單價為9元/千克。要求：（1）確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值（不需要列示計算過程） 計算

22、E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額。（A）咱19 2OOP21 300P（B）心減：期初結(jié)存童千克）桜1 000+1(C) P杓預(yù)計材料采購量（千克(D) Q20 100P（E）卩材糾計劃單價（元/千克）*預(yù)計采購金額元說150 000162-0004：180 OOO計算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。 計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。 根據(jù)上述計算結(jié)果，指出 E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。201 002693 000注：表內(nèi)材料定額單耗是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù) 量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的* &

23、#39;為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品 3 400件，耗用乙材料20 400千克，乙材試題答案一、單選題(共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意)1、D2、B3、C4、【答案】C5、D6、D7、C8、【答案】D9、B10、D11、B12、標(biāo)準(zhǔn)答案D13、B14、C15、A16、C17、正確答案 A答案解析預(yù)計凈殘值小于稅法殘值抵減的所得稅為：(8000 5000)X 30%r 900元。相關(guān)現(xiàn)金凈流量=5000+ 900 = 5900 （元）18C19、D20、C21、答案：B22、D23、【答案】D24、【答案】C25、D二、多選題（共10小題，每題2分

24、。選項中，至少有2個符合題意）1、【答案】ABD2、【正確答案】ABD3、【正確答案】ABD4、答案：ABD5、AB6、AB7、BCD8、BD9、ABD10、ABCD三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X）1、x2、V3、X4、X5、V6>V7、V89、X10>V四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、（1）邊際貢獻(xiàn)總額=10000X5 -10000x3=20000（萬元）息稅前利潤=20000-10000=10000（萬元）平均負(fù)債總額=2X 10000=20000（萬元 ）利息=20000X 10%=2000萬元）稅前利潤=息稅前利潤-利息=10000-

25、2000=8000（萬元）凈利潤=8000X （1 -25%）=6000（萬元）每股收益=6000/6000=1（元/股）（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2財務(wù)杠桿系數(shù)=10000/8000=1.25總杠桿系數(shù)=2x1.25=2.52、 （1）年末的普通股每股凈資產(chǎn) =（1680-84）/210=7.6（元）。（2）凈利潤=利潤總額-所得稅=400-100=300（萬元）,歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤=300-60=240（萬元），基本每股收益=240/200=1.2（元）；每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)=84/210=0.4（元）。（3）市盈率=每股市價/每股收益，

26、普通股每股市價=10X 1.2=12（元）。（4）可轉(zhuǎn)換債券的年利息=100X 4%=4（萬元）；可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)=100/1000 X 80=8（萬股）。)=243(萬（5）調(diào)整后的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤 =240+4X （1-25%）（來自可轉(zhuǎn)換債券元），調(diào)整后的發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=200+8（來自可轉(zhuǎn)換債券）=208（萬股），稀釋每股收益=243/208=1.17（元）。3、（1）總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X銷售凈利率，2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2008年總資產(chǎn)凈利率/2008年銷售凈利率=9%/12%=0.75。(2) 2009年末權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債

27、率)=1心-0.6)=2.5;2009年末的資產(chǎn)總額=權(quán)益總額X權(quán)益乘數(shù)=400X 2.5=1000(萬元)，2009年凈利潤=支付股利總額/股利支付率=60/60%=100(萬元)，2009年銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=100/1000=10% ；2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額=1000/1000=1。(3) 2008年凈資產(chǎn)收益率=2008年總資產(chǎn)凈利率x2008年權(quán)益乘數(shù)=9%< 2=18%2009年凈資產(chǎn)收益率=2009年銷售凈利率X 2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X 2009年權(quán)益乘數(shù)=10%< 1X 2.5=2 5%,2009年凈資產(chǎn)收益率變動 =25%-18%=

28、7%2009年總資產(chǎn)凈利率=2009年銷售凈利率X2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10%<仁10%總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響 =10%<2 -9%< 2=2%權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響 =10%< 2.5-10%< 2=5%與2008年相比，2009年凈資產(chǎn)收益率增長7%主要原因是由于權(quán)益乘數(shù)變動帶來的影響。4、1.銀行借款的資本成本=5%< (1 -25%)/(1-0.2%)=3.76%2. 公司債券的資本成本=1000X 8%< (1-25%)/1200 X (1 -1%)=5.05%3. 優(yōu)先股的資本成本=100X 10%/120 X (

29、1-2%)=8.50%4. 普通股資本成本=2/20 X (1 -2.5%)+5%=15.26%留存收益的資本成本 =2/20+5%=15%5. 加權(quán)平均資本成本=200/2000 X 3.76%+300/2000X 5.05%+400/2000X 8.50%+900/2000X 15.26%+200/2000X 15%=0.1 X 3.76%+0.15X 5.05%+0.2X 8.50%+0.45X 15.26%+0.1 X 15%=11.20%五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、( 1) 2010年凈利潤=(400-260-54-6-18+8 )X( 1-25 %) =52.5 (萬元)；銷售凈利率=52.5/400=13.13% ;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=400/ (307+242) /2=1.46 ;平均資產(chǎn)負(fù)債率 =(74+134) /2 - ( 242+307) /2=37.89 %;平均權(quán)益乘數(shù) =1/ （1-37.89 %） =1.61 ;2010年凈資產(chǎn)收益率 =13.13 %X 1.46 X 1.6仁30.86 %。（2） 銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（13.13 % -11 %）X 1.5 X 1.4=4.47 %;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=13