工程經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)點(diǎn) 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

1、 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值1. 現(xiàn)金流入（cash income）：流入系統(tǒng)的資金 現(xiàn)金流出（cash output）：流出系統(tǒng)的資金 凈現(xiàn)金流量(net cash flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出 ncf= cico2. 現(xiàn)金流量圖描述工程項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的序列圖。用以反映項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的簡(jiǎn)化圖，即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一個(gè)時(shí)間坐標(biāo)軸中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時(shí)間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。3. 現(xiàn)金流量圖三要素：橫軸（時(shí)間軸），箭線（不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量的大小和方向，橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，下方表示現(xiàn)金流出），交點(diǎn)(箭線與橫軸)（現(xiàn)金流量發(fā)

2、生的時(shí)點(diǎn)）。4. 現(xiàn)金流量的構(gòu)成要素：大小（資金數(shù)額），方向（資金流入或流出），作用點(diǎn)（資金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)）5. 現(xiàn)金流量圖的繪制（p11）6. 現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成。7. 單利法：利息：i = pni 本利: f = p+i=p (1+ ni ) 注：p為現(xiàn)值，f為終值，i為利率，n為計(jì)息周期8. 復(fù)利法：fp(1i)n9. 把在一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成在另一時(shí)點(diǎn)的等額金額，這一過(guò)程叫資金等值計(jì)算。將未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的資金換算為現(xiàn)在時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值，則稱為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”。10. 一次支付（復(fù)利）終值公式：f=p(f/p,i,n)例：設(shè)復(fù)利年利率為6,將1000元存入

3、銀行,則3年后的本利和？解：f=p(f/p,i,n)=1000(f/p,6%,3)=1000*1.1910=1191.011. v 一次支付（復(fù)利）現(xiàn)值公式:p=f(p/f,i,n)例：某人打算5年后從銀行取出50000元，銀行存款年利率為3%，問(wèn)此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)？解：p=f(p/f,i,n)=50000(p/f,3%,5)=50000*0.8626=4313012. v 等額分付（年金）終值公式:f=a(f/a,i,n)注：a為年值例：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商同意某家庭戶主貸款購(gòu)房，4年內(nèi)每年年末由銀行貸款1.5萬(wàn)元，貸款利率為7%,到期（第4年末）他應(yīng)歸還銀行購(gòu)房本息和為多少？解：f=a(f/

4、a,i,n)=1.5(f/a,7%,4)=1.5*4.4399=6.6613. v 等額分付償債基金公式:a=f(a/f,i,n)=例:假定10年后某人要還給銀行10000元，設(shè)年利率為7，則從今年年底開(kāi)始每年應(yīng)等額地存入銀行多少錢(qián)，10年后剛好還清借款？解：a=f(a/f,i,n)=10000(a/f,7%,10)=10000*0.0724=724v 14. 等額分付資本回收公式:a=p(a/p,i,n)=例:假定你以8的利率借了10000元共10年期，并且必須每年年末償還等額的貸款，求每年償還的貸款數(shù)額。解：a=p(a/p,i,n)=10000(a/p,8%,10)=10000*0.149

5、0=149015. 等額分付（年金）現(xiàn)值公式:p=a(p/a,i,n)=例：為在未來(lái)15年中的每年年末回收資金8萬(wàn)元，在年利率為8的情況下，現(xiàn)需向銀行存入多少錢(qián)？解 ：p=a(p/a,i,n)=8(p/a,8%,15)=8*8.5595=68.47616. 公式的關(guān)系:倒數(shù)關(guān)系：(p/f，i，n)1/(f/p，i，n) (f/a，i，n)1/(a/f，i，n) (p/a，i，n)1/(a/p，i，n)乘積關(guān)系：(a/p，i，n)(a/f，i，n)(f/p，i，n) (p/a，i，n)(p/f，i，n)(f/a，i，n)注意：只有在i、n相同的條件下各公式之間的關(guān)系才成立17.名義利率r：只一年

6、內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，計(jì)息周期的利率(周期利率i)乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率，r=i*m。實(shí)際利率：一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)，每年末終值比年初的增長(zhǎng)率,i=(1+i)m-1。例3：某人現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，計(jì)息周期為半年，復(fù)利計(jì)息，問(wèn)5年末存款金額為多少？ 解：i=(1+i)m-1=（1+10%/2）2-1=10.25% f1000×（f/p,10.25%,5)1000×1.62951629.5 第三章 可行性研究及建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)估1. 可行性研究包括三個(gè)階段：機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究。2. 機(jī)會(huì)研究：尋求投資的機(jī)會(huì)與辨別投資的方向。3. 初

7、步可行性研究（預(yù)可行性研究）：在機(jī)會(huì)研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析和判斷投資項(xiàng)目是否有生命力，是否有利可圖，是否值得進(jìn)行下一步的可行性研究，對(duì)投資項(xiàng)目的關(guān)鍵性問(wèn)題需要作專(zhuān)門(mén)的調(diào)查研究，如：市場(chǎng)情況、資源條件、產(chǎn)品方案、工藝路線、技術(shù)設(shè)備及經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)等，需要取得較精確的數(shù)據(jù)。4. 詳細(xì)可行性研究：在初步可行性研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步詳細(xì)地研究項(xiàng)目的可行性，它需要對(duì)研究項(xiàng)目進(jìn)行深入詳細(xì)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，提供項(xiàng)目所需的各種依據(jù)，并作出全面、詳細(xì)、完整的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，并且可列出多個(gè)不同的方案，從最優(yōu)目標(biāo)出發(fā)，對(duì)項(xiàng)目的全部組成部分和可能遇到的各種問(wèn)題進(jìn)行比較論證，從中選擇出投資少、進(jìn)度快、效益高的最優(yōu)方案，并最終形

8、成可行性研究的書(shū)面成果可行性研究報(bào)告。投資決策前期最重要的階段。5. 項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的特點(diǎn)：現(xiàn)實(shí)性、全面性、探索性、反饋性、可靠性、合作性。6. 項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的基本原則：客觀性、全面性、獨(dú)立性、科學(xué)性、透明性。 第四章建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1. 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念:在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從企業(yè)或者項(xiàng)目的角度分析計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，分析項(xiàng)目的盈利能力、清償能力，考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性,并通過(guò)多方案經(jīng)濟(jì)比選推薦最佳方案，為投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。2. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原理：從基本財(cái)務(wù)報(bào)表中取得數(shù)據(jù)，計(jì)算出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)，通過(guò)與基準(zhǔn)參數(shù)做比較，并以

9、一定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)做為依據(jù)，決定項(xiàng)目的取舍。3. 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)要素的基本構(gòu)成：（1）投資：為了建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)而事先墊付的資金及其經(jīng)濟(jì)行為。（2）成本和費(fèi)用：為達(dá)到某一目標(biāo)和完成某一任務(wù)所必須付出和已付出的代價(jià)（3）收益：在建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)以后，由于銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所得到的收入（4）利潤(rùn)：建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的收益扣除成本費(fèi)用和銷(xiāo)售稅金及附加后的余額（5）稅金：國(guó)家憑借政治權(quán)利參與國(guó)民收入分配和再分配的一種方式4. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)各要素之間的關(guān)系 p1155. 項(xiàng)目總投資的構(gòu)成：p1266. 項(xiàng)目計(jì)算期：項(xiàng)目從開(kāi)始建設(shè)開(kāi)始，到項(xiàng)目不能再運(yùn)行為止時(shí)的經(jīng)濟(jì)活

10、動(dòng)時(shí)間。7. 投產(chǎn)期（達(dá)產(chǎn)年份數(shù)）：項(xiàng)目從投產(chǎn)到產(chǎn)品生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力所經(jīng)歷的時(shí)間。8. 預(yù)備費(fèi)的估算：p1301） 基本預(yù)備費(fèi)v1v1（工程費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率 (810)2） 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算式中： v2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； kt建設(shè)期第t年的工程費(fèi)用； f建設(shè)期年平均價(jià)格增長(zhǎng)率； n建設(shè)期年份數(shù)。例：某項(xiàng)目的工程費(fèi)用為22310萬(wàn)元，按本項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為3年，每年的投資使用比例為第一年20，第二年為55，第三年為25，建設(shè)期內(nèi)平均價(jià)格變動(dòng)率預(yù)測(cè)為6，估計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。v 【解】第一年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： v1k1(1+f )1-122310×

11、;20×(1+6%)1-1267.72（萬(wàn)元）v 第二年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： v2k2(1+f ) 2-122310×55×(1+6%)2-11516.63（萬(wàn)元）v 第三年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： v3k3(1+f ) 3-122310×25×(1+6%)3-11065.39（萬(wàn)元）v 所以，建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： vv1 v2v3267.721516.631065.392849.74（萬(wàn)元）9. 建設(shè)期借款利息的估算：p131式中 建設(shè)期第j年應(yīng)計(jì)利息建設(shè)期第j-1年末貸款累計(jì)金額與利息累計(jì)金額之和建設(shè)期第j年貸款金額i年利率例：某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為年，第一年貸

12、款300萬(wàn)元，第二年400萬(wàn)元，第三年300萬(wàn)元，年利率為5.6%，計(jì)算建設(shè)期借款利息。v【解】建設(shè)期各年利息計(jì)算如下： 建設(shè)期利息i1i2i38.428.4749.66 86.53萬(wàn)元10.產(chǎn)品總成本費(fèi)用的概念工程項(xiàng)目總成本費(fèi)用：工程項(xiàng)目投入生產(chǎn)使用后在一定時(shí)期內(nèi)（一般為1年)為生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品而花費(fèi)的全部成本費(fèi)用。11. 產(chǎn)品總成本費(fèi)用的構(gòu)成：p13612. 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)的估算p139（1）平均年限法v 年折舊額固定資產(chǎn)原值×(1-預(yù)計(jì)凈殘值率)/規(guī)定折舊年限(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈殘值)×1/折舊年限固定資產(chǎn)凈值×1/折舊年限固定資產(chǎn)凈值×年折舊率例

13、：固定資產(chǎn)原值1000萬(wàn)元，凈殘值率4，折舊年限8年，年折舊額？解：年折舊額1000×(1-4%)8120（2） 工作量法按照工作小時(shí)計(jì)算折舊:每工作小時(shí)折舊額固定資產(chǎn)原值×(1預(yù)計(jì)凈殘值率)/總工作小時(shí)年折舊額每工作小時(shí)折舊額×年工作小時(shí)按照行駛里程計(jì)算折舊:單位里程折舊額固定資產(chǎn)原值×(1預(yù)計(jì)凈殘值率)/總行駛里程年折舊額單位里程折舊額×年行駛里程（3） 雙倍余額遞減法分兩段計(jì)算：v前一段：年折舊額固定資產(chǎn)凈值×2/折舊年限v后一段：折舊到最后兩年時(shí)，回收殘值并平均分?jǐn)傉叟f。（4）年數(shù)總和法v 年折舊額固定資產(chǎn)凈值×年折

14、舊率固定資產(chǎn)凈值×（折舊年限-已使用年數(shù)）/年數(shù)總和13. 工程經(jīng)濟(jì)中有關(guān)其他成本的概念:(1)經(jīng)營(yíng)成本：運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出的主體部分經(jīng)營(yíng)成本是從總成本費(fèi)用中分離出來(lái)的一部分費(fèi)用，它是在定時(shí)間內(nèi)（通常為1年）由于生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而實(shí)際發(fā)生的經(jīng)常性現(xiàn)金支出。經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)(維簡(jiǎn)費(fèi))攤銷(xiāo)費(fèi)利息支出(2) 固定成本：在一定時(shí)期和在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變動(dòng)的成本費(fèi)用.如：折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)、利息支出、工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）和其他費(fèi)用等。(3) 可變成本：產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的費(fèi)用。如：外購(gòu)原材料、外購(gòu)燃料動(dòng)力、計(jì)件工資費(fèi)（4）沉沒(méi)成本：過(guò)去已經(jīng)支出而

15、現(xiàn)在無(wú)法得到補(bǔ)償?shù)某杀荆ㄔO(shè)備更新分析）。（5） 機(jī)會(huì)成本（又稱經(jīng)濟(jì)成本）：將一種具備多種用途的稀缺資源置于特定用途所放棄的最大收益。14. 利潤(rùn)及還貸能力的估算p148p15115. 財(cái)務(wù)分析：p156作業(yè)：p191 12題、13題、14題 第五章 項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)和比選p521. 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：盈利能力分析指標(biāo)、清償能力分析指標(biāo)。盈利能力分析指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期法 pt、投資收益率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率。清償能力分析指標(biāo)：借款償還期、財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）、利息備付率、償債備付率2. 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值npv、凈現(xiàn)值率npvr、凈年值nav、內(nèi)部收益率 i

16、rr、動(dòng)態(tài)投資回收期 pd或pt、費(fèi)用評(píng)價(jià)指標(biāo)（費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值）。3.靜態(tài)投資回收期法 pt是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始為正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)值得絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量判別標(biāo)準(zhǔn)：若ptpc，則項(xiàng)目可行；若ptpc，則項(xiàng)目不可行。例題：p554.投資收益率：項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。計(jì)算公式：投資收益率r=年凈收益或年平均收益/投資總額評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：rrc基準(zhǔn)投資收益率，方案可以接受；否則，方案不可行5.借款償還期：反映項(xiàng)目?jī)攤芰?清償能力)項(xiàng)目實(shí)施企業(yè)償還到期債務(wù)的

17、能力。借款償還期=借款償還后開(kāi)始出現(xiàn)盈余年分?jǐn)?shù)-開(kāi)始借款年份+盈余當(dāng)年償還借款額/盈余當(dāng)年可用于還款的資金額其中：可用于還款的資金=未分配利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)6.凈現(xiàn)值npv是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）,分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施（建設(shè)期初）時(shí)的現(xiàn)值之和。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)npv0時(shí)，說(shuō)明該方案經(jīng)濟(jì)上可行；當(dāng)npv0時(shí)，該方案不可行。例題：p587.凈年值是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值等值換算成的等額年值。nav（i）=npv(i)(a/p,i,n)判別準(zhǔn)則：對(duì)單方案，nav0，可行；多方案比選時(shí)，nav越大的方案相對(duì)越優(yōu)。8.內(nèi)部收

18、益率 irr;項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率（即：使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率）。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為firr,經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為err。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率原理公式為：式中： ci 現(xiàn)金流入量 co現(xiàn)金流出量 (cico)t第t年的凈現(xiàn)金流量 irr內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：irr，項(xiàng)目可行；反之不可行。9.irr的計(jì)算步驟: 初估irr的試算初值：假定一個(gè)io，計(jì)算出npv0；v試算，找出i1和i2及其相對(duì)應(yīng)的npv1和npv2：若npvo0，則令i1io+r，若npvo0，則令i1ior （最好r2%），直到選取的i1和i2使得npv1、npv2一正一負(fù)。v用線性內(nèi)插法計(jì)算irr

19、的近似值 ：為保證計(jì)算的精度，一般要求5%例題p6110.動(dòng)態(tài)投資回收期pt：把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值后再來(lái)推算投資回收期。原理公式：實(shí)用公式：=凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)累計(jì)值正值的年分?jǐn)?shù)-1+上年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)累計(jì)的絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金折現(xiàn)值判別標(biāo)準(zhǔn)：n（n為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，考慮接受項(xiàng)目，條件是貼現(xiàn)率?。ㄐ袠I(yè)基準(zhǔn)收益率）。當(dāng)該指標(biāo)用于方案比較時(shí)，投資回收期越短的方案越優(yōu)。11. 費(fèi)用評(píng)價(jià)指標(biāo)：（1） 費(fèi)用現(xiàn)值 pc （pw） cot第t年的費(fèi)用支出，取正號(hào)；評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：pc越小，方案越優(yōu)。（2）費(fèi)用年值 ac評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：ac越小，方案越優(yōu)。12. 方案比較的原則：（1）效益與費(fèi)用

20、計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致原則（2）方案比選應(yīng)注意各個(gè)方案間的可比性（3）假定投資后果的完全確定性13.有資金約束的獨(dú)立方案的比選:凈現(xiàn)值率排序法：在計(jì)算各方案npvr的基礎(chǔ)上，按npv由大到小排序，然后根據(jù)資金限額依次選擇方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額，同時(shí)各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。10. 壽命期相等的互斥方案比較:1）凈現(xiàn)值法（npv）： npv越大的方案越優(yōu)。2）差額凈現(xiàn)值（npv）：式中： (cico) 2投資大的方案的凈現(xiàn)金流量；(cico) 1投資小的方案的凈現(xiàn)金流量；ic 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。v 判別準(zhǔn)則：若npv0，則選擇投資大（即凈現(xiàn)值大）的方案2，反之選方案

21、1。3） 最小費(fèi)用法:總費(fèi)用法費(fèi)用現(xiàn)值(pc)法 越小越好k投資總額c年成本費(fèi)用ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動(dòng)資金4） 差額費(fèi)用現(xiàn)值（pc）k投資總額c年成本費(fèi)用ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動(dòng)資金5）差額內(nèi)部收益率（irr）：兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于0時(shí)的折現(xiàn)率。式中：投資大的方案凈現(xiàn)金流量； 投資小的方案凈現(xiàn)金流量； n項(xiàng)目計(jì)算期。選擇準(zhǔn)則：當(dāng)irr時(shí)，投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)。例：a、b是兩個(gè)互斥方案，其壽命均為10年。a方案期初投資為200萬(wàn)元，第110年每年的凈收益為39萬(wàn)元。b方案期初投資為100萬(wàn)元，第110年每年的凈收益為19萬(wàn)元。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率

22、為10%，試用差額內(nèi)部收益率選擇方案。解：第一步，檢驗(yàn)兩方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果內(nèi)部收益率：irra= 14.4%, irrb= 13.91%由于irra=10%， irrb ，兩方案自身均可行。v 第二步，判斷方案的優(yōu)劣。兩方案的差額內(nèi)部收益率：= (39-19) (p/a,irr,10)(200-100) = 0取=15%,= 0.376 (萬(wàn)元)；取=17%,= -6.828 (萬(wàn)元)=15.1%由于兩個(gè)方案自身可行，且irr=10% ，所以投資大的a方案優(yōu)于投資小的b方案，應(yīng)選擇a方案。14.壽命期不等的互斥方案的比較：v 1）凈年值法 nav 判別準(zhǔn)則：凈年值最大且為非負(fù)的方案為最優(yōu)方

23、案 年費(fèi)用(ac)法 【僅需計(jì)算費(fèi)用時(shí)】 k投資總額 c年成本費(fèi)用 ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動(dòng)資金 判別準(zhǔn)則：年費(fèi)用最小所對(duì)應(yīng)的方案為最優(yōu)方案。 2）壽命期最小公倍數(shù)法 也稱方案重復(fù)法，即 以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為方案比選的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行，直到共同的計(jì)算期。在此基礎(chǔ)上計(jì)算出各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 不適合：不可再生資源開(kāi)發(fā)型項(xiàng)目；最小公倍數(shù)法求得的計(jì)算期過(guò)長(zhǎng)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)所需的項(xiàng)目壽命期或計(jì)算期的上限。例：有c、d兩個(gè)互斥方案，c方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；d

24、的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。若年折現(xiàn)率為8%，問(wèn)：應(yīng)選擇哪個(gè)方案？解：npvc 5000(p/a,8%,15)-15000(p/f,8%,10)-15000(p/f,8%,5)-15000 10640.85 npvd 10000(p/a,8%,15)-20000(p/f,8%,12)-20000(p/f,8%,9)-20000(p/f,8%,6)-20000(p/f,8%,3)-2000019167.71(萬(wàn)元)vnpvd> npvc，應(yīng)選擇d方案。注：計(jì)算前先畫(huà)現(xiàn)金流量圖 3）研究期法v這種方法是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)，直接選取一個(gè)適當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛?/p>

25、各個(gè)方案共同的計(jì)算期。v研究期的確定一般以互斥方案中年限最短或最長(zhǎng)方案的計(jì)算期作為互斥方案評(píng)價(jià)的共同研究期。通過(guò)比較各個(gè)方案在該研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來(lái)對(duì)方案進(jìn)行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。例：已知下表數(shù)據(jù)，試用研究期法進(jìn)行方案比較。設(shè)=10%，單位：萬(wàn)元投資年收益值年支出值估計(jì)壽命（年）方案a350019006454方案b5000250013838解：取年限短的a方案計(jì)算期4年作為共同的研究期。npva=-3500+（1900-645）（p/a,10%,4）=-3500+1255×3.1699=478.22npvb=-5000(a/p,10%,8)+（2500-1383）

26、5;(p/a,10%,4) =-5000×0.1875+1117×3.1699 =570.58v故選擇b方案。15. 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案的選擇：先用“互斥方案組合法”將各方案組合成互斥方案，計(jì)算各方案的現(xiàn)金流量，然后再按互斥方案的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行比選。16. 資金有限相關(guān)型方案的選擇凈現(xiàn)值率排序法：在計(jì)算各方案npvr的基礎(chǔ)上，按npv由大到小排序，然后根據(jù)資金限額依次選擇方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額，同時(shí)各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。17.決策樹(shù)法作業(yè)p83v 1、靜態(tài) (沒(méi)i，不能算動(dòng)態(tài)）v 2、irr 3、（1）（2）v 4、npv 5 研

27、究期法、年值法v 補(bǔ)6 ：某公司選擇施工機(jī)械，有兩種方案可供選擇，資金利率10%，設(shè)備方案的數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，問(wèn)應(yīng)選用哪種方案？(最小公倍數(shù)法)項(xiàng)目方案a方案b投資p（元）1000015000年收入r1（元）60006000年支出r2（元）30002500殘值f（元）10001500服務(wù)壽命n（年）69第6章 不確定性分析 1盈虧平衡分析 ：p862.單因素敏感性分析：相對(duì)測(cè)定法：敏感度系數(shù)(直線斜率)p92例：某建設(shè)項(xiàng)目期初一次性投資2000萬(wàn)元，年收入600萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用350萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為20年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，試就期初投資、收入、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等影響因素對(duì)該投資方案的npv進(jìn)行單因素敏感性

28、分析。解：則未來(lái)最可能預(yù)測(cè)水平下的凈現(xiàn)值為npv= -2000+（600-350）（p/a,i,n)=128.4設(shè)期初投資的變動(dòng)幅度為x，則npv=-2000(1+x)+(600-350)(p/a,i,n)x為+10%時(shí)的npv：npv= -2000(1+10%)+(600-350)(p/a,i,n)=-71.64x為-10%時(shí)的npv：npv=-2000(1-10%)+(600-350)(p/a,i,n)=328.4同理設(shè)年收入的變動(dòng)幅度為y，則npv=-2000+600(1+y)-350(p/a,i,n)y為+10%時(shí)的npv：npv=-2000+600(1+10%)-350(p/a,i,

29、n)=639.22y為-10%時(shí)的npv：npv=-2000+600(1-10%)-350(p/a,i,n)= -382.42同理設(shè)年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的變動(dòng)幅度為z，則npv=-2000+600-350(1+z)(p/a,i,n)z為+10%時(shí)的npv：npv=-2000+600-350(1+10%)(p/a,i,n)=-169.58z為-10%時(shí)的npv：npv=-2000+600-350(1-10%)(p/a,i,n)=426.38年收入ky51.08年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用29.8期初投資20敏感度系數(shù)排序:ky 所以 敏感性： 年收入年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用期初投資3. 期望值的計(jì)算p994.概率分析的一般步驟1）確定不

30、確定因素；2）設(shè)定各隨機(jī)變量的變化率；3）分別求出每種情況發(fā)生的概率；4）分別求出每種情況時(shí)的凈現(xiàn)值、加權(quán)凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的期望值；5）將求出的凈現(xiàn)值由小到大進(jìn)行重新排列，注上各種情況發(fā)生的概率，可計(jì)算得到累計(jì)概率p109：10、11（1）、12（不算離散系數(shù)）第7章 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1. 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系：（1）共同點(diǎn)a.評(píng)價(jià)目的：力求最小的投入最大產(chǎn)出b.評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)工作c.基礎(chǔ)分析方法和主要指標(biāo)的計(jì)算方法(2)區(qū)別a.評(píng)價(jià)角度不同：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)角度；資源合理配置和社會(huì)福利的角度b.效益與費(fèi)用的含義及劃分范圍不同：稅金、政府補(bǔ)貼、國(guó)內(nèi)銀行貸款利息等：補(bǔ)貼為效益，稅金和國(guó)內(nèi)銀行貸款利息等為

31、費(fèi)用；補(bǔ)貼不計(jì)為效益，稅金和利息等不計(jì)為費(fèi)用（都是直接轉(zhuǎn)移支付）直接發(fā)生的效益和費(fèi)用；直接費(fèi)用和效益、間接效益和費(fèi)用c.評(píng)價(jià)采用的價(jià)格不同：現(xiàn)行價(jià)格或預(yù)測(cè)價(jià)格；影子價(jià)格d.主要參數(shù)不同：官方匯率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率；影子匯率、社會(huì)折現(xiàn)率(3) 聯(lián)系a.企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估是國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估的基礎(chǔ)；b.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是決定項(xiàng)目決策的先決條件和主要依據(jù)。2. 轉(zhuǎn)移支付p201：未造成國(guó)內(nèi)資源的實(shí)際增加和耗費(fèi)，只是從一個(gè)部門(mén)轉(zhuǎn)移到了另外一個(gè)部門(mén)，所以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中就要剔除這部分資金。（1）稅金：僅僅表示項(xiàng)目的一部分利潤(rùn)以稅金的形式轉(zhuǎn)移到政府手中，由政府進(jìn)行再分配。（2）財(cái)政補(bǔ)貼：僅僅表示國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)中，

32、有一部分來(lái)自政府財(cái)政支出中的補(bǔ)貼。（3）國(guó)內(nèi)貸款利息：表示項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有一部分轉(zhuǎn)移到了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)（4）國(guó)外借款與還本付息兩種處理原則： 項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表：既不為效益，也不為費(fèi)用 國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表：視為費(fèi)用3. 影子價(jià)格的概念：社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)下，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)消耗、資源稀缺程度和對(duì)最終產(chǎn)品需求情況的價(jià)格。影子價(jià)格是能夠真實(shí)反映項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格，是比財(cái)務(wù)價(jià)格更為合理的價(jià)格。4. 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)：p206社會(huì)折現(xiàn)率、影子匯率第8章 價(jià)值工程及其應(yīng)用1.價(jià)值工程基本概念：價(jià)值工程（value engineering ,簡(jiǎn)稱ve）,也稱

33、價(jià)值分析（value analysis ,簡(jiǎn)稱為va），是指以產(chǎn)品或作業(yè)的功能分析為核心，以提高產(chǎn)品或作業(yè)的價(jià)值為目的，力求以最低壽命周期成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)使用所要求的必要功能的一項(xiàng)有組織的創(chuàng)造性活動(dòng)。式中：v（value）價(jià)值或價(jià)值系數(shù)f（function）功能或功能系數(shù)c（cost）成本或成本系數(shù)2. 價(jià)值工程特點(diǎn)： 1）以提高產(chǎn)品價(jià)值為目的2） 以功能分析為核心3） 追求的是全壽命周期費(fèi)用最低。4） 以開(kāi)發(fā)集體智慧為動(dòng)力5） 以創(chuàng)新為手段。6） 從用戶的角度分析功能。3. 研究對(duì)象選擇的方法、選擇最優(yōu)方案（ppt）4. 提高價(jià)值的途徑5. 價(jià)值工程的實(shí)施步驟1）選擇價(jià)值工程的對(duì)象；2）收

34、集情報(bào)；3）功能分析；4）改進(jìn)和設(shè)想方案；5）分析與評(píng)價(jià)方案；6）試驗(yàn)與審定方案；7）檢查實(shí)施情況并評(píng)價(jià)活動(dòng)成果。6.價(jià)值工程選擇對(duì)象的具體方法（1）經(jīng)驗(yàn)分析法(因素分析法)： 這種方法是組織有經(jīng)驗(yàn)的人員對(duì)已經(jīng)收集和掌握的信息資料作詳細(xì)而充分的分析和討論，在此基礎(chǔ)上選擇分析對(duì)象。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便易行，節(jié)省時(shí)間缺點(diǎn)：缺乏缺乏定量分析，在分析人員經(jīng)驗(yàn)不足時(shí)易影響結(jié)果的準(zhǔn)確性（2） abc法：又稱之為重點(diǎn)選擇法、不均勻分布定律法、pareto方法、成本比重法等。進(jìn)行對(duì)象選擇是將產(chǎn)品成本構(gòu)成進(jìn)行逐項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，將每一種建筑構(gòu)配件占產(chǎn)品成本的多少?gòu)母叩降团帕谐鰜?lái)，分成a、b、c三類(lèi)，找出少數(shù)構(gòu)配件占多數(shù)成本的零件項(xiàng)

35、目，作為價(jià)值工程的重點(diǎn)分析對(duì)象。（3） 強(qiáng)制確定法(forced decision )：簡(jiǎn)稱fd法（01評(píng)分法、04評(píng)分法、09評(píng)分法）適用于：選擇對(duì)象、功能評(píng)價(jià)和方案評(píng)價(jià)。（4） 百分比分析法：百分比法是通過(guò)分析產(chǎn)品的兩個(gè)或兩個(gè)以上技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度（百分比）來(lái)選擇ve對(duì)象的方法。（5） 壽命周期分析法7. 功能分析（ppt)8. 強(qiáng)制確定法(ppt）解答題1、 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)有哪些特點(diǎn)？答：(1)綜合性。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)橫跨自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)，所研究的內(nèi)容既包括技術(shù)因素、經(jīng)濟(jì)因素，又包括社會(huì)因素與生態(tài)環(huán)境因素。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)緊密聯(lián)系。(2)實(shí)用性。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的課題、分析的方案都來(lái)源于

36、生產(chǎn)建設(shè)實(shí)際，分析和研究的成果直接用于生產(chǎn)并通過(guò)實(shí)踐來(lái)驗(yàn)證分析結(jié)果是否正確。(3)定量性。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法是以定量分析為主的。(4)比較性。工程經(jīng)濟(jì)分析通過(guò)經(jīng)濟(jì)效果的比較，從許多可行的技術(shù)方案中選擇最優(yōu)方案或滿意的可行方案。(5)預(yù)測(cè)性。工程經(jīng)濟(jì)分析大多在事件發(fā)生之前進(jìn)行。通過(guò)預(yù)測(cè)使技術(shù)方案更接近實(shí)際，避免盲目性。2、簡(jiǎn)述名義利率與實(shí)際利率的相互關(guān)系？答：當(dāng)利率的時(shí)間單位與計(jì)息周期一致時(shí)，實(shí)際利率與名義利率是一致的，且都等于周期利率；當(dāng)利率的時(shí)間單位與實(shí)際計(jì)算周期不一致時(shí)，名義利率等于一個(gè)計(jì)息周期的利率與一年中的計(jì)算周期的乘積，而實(shí)際利率等于名義利率加上利息的時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的利率。3、 可行

37、性研究的編制依據(jù)有哪些？（1）、國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期規(guī)劃，部門(mén)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針、任務(wù)、業(yè)政策和投資政策。（2）、批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書(shū)和委托單位的要求。（3）、對(duì)于大中型骨干建設(shè)項(xiàng)目，必須具有國(guó)家批準(zhǔn)的資源報(bào)告、國(guó)土開(kāi)發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃。交通運(yùn)輸項(xiàng)目，要有關(guān)的江河流域規(guī)劃與路網(wǎng)規(guī)劃。（4）、有關(guān)的自然、地理、氣象、水文、地質(zhì)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)保等基礎(chǔ)資料。（5）、有關(guān)行業(yè)的工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額資料，以及國(guó)家正式頒發(fā)的技術(shù)法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。（6）、國(guó)家頒發(fā)的評(píng)價(jià)方法與參數(shù)，如國(guó)家基準(zhǔn)收益率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率、外匯影子匯率、價(jià)格換算參數(shù)等。4、項(xiàng)目可行性研究階段劃分有哪些？p31答：機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、輔助性專(zhuān)題研究、詳細(xì)可行性研究、項(xiàng)目或方案評(píng)價(jià)5、 可行性研究的階段劃分？答：可行性研究包括三個(gè)階段：機(jī)會(huì)研究：尋求投資的機(jī)會(huì)與辨別投資的方向。初步可行性研究：在機(jī)會(huì)研究的基礎(chǔ)上，