財(cái)務(wù)管理學(xué)教學(xué)資料 新修改流動(dòng)資產(chǎn)管理

1、 第九章 流動(dòng)資產(chǎn)管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理2學(xué)習(xí)要求第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理39.1營運(yùn)資本管理一、營運(yùn)資本概念第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理4二、營運(yùn)資本管理主要解決的兩個(gè)問題如何確定短期資產(chǎn)短期資產(chǎn)的最佳持有量最佳持有量？如何籌措短期資金？（第10章） 如何匹配流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債？ 流動(dòng)資產(chǎn)既可以用長期籌資的資金來提供，也可以采用流動(dòng)負(fù)債的資金提供，兩者如何搭配選擇 ？第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理59.2 短期資產(chǎn)管理一、短期資產(chǎn)二、特點(diǎn)三、分類p278第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理6第九章第九章 流動(dòng)資產(chǎn)管流動(dòng)資產(chǎn)管理理第十章第十

2、章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理7 9.3 9.3 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容（了解）（了解）二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定（理解）（理解）三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理（熟悉）（熟悉）第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理81.1.現(xiàn)金和有價(jià)證券的概念現(xiàn)金和有價(jià)證券的概念現(xiàn)金現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金。庫存現(xiàn)金銀行存款銀行本票銀行匯票有價(jià)證券有價(jià)證券是指短期有價(jià)證券，是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式。國庫券可轉(zhuǎn)讓存單商業(yè)票據(jù)9.3 9.3 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理現(xiàn)金和有價(jià)證券管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理9 交易性需求交易性需求為了滿足日

3、常業(yè)務(wù)的需要 預(yù)防性需求預(yù)防性需求為了預(yù)防意外緊急事項(xiàng) 投機(jī)性需求投機(jī)性需求為了用于不尋常的購買機(jī)會(huì)一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理10一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容目標(biāo)1流動(dòng)性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來的需要。目標(biāo)2收益性將閑置資金減少到最低限度。持有現(xiàn)金過少，流動(dòng)性的缺乏不僅能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開支，坐失良好的購買機(jī)會(huì)，還會(huì)造成信譽(yù)損失和得不到折扣好處。持有現(xiàn)金過多，現(xiàn)金是非盈利性資產(chǎn)，所提供的流動(dòng)性的邊際效益便會(huì)隨之下降，從而最終降低企業(yè)的收益水平。權(quán)衡第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理11目標(biāo)現(xiàn)金持有量

4、的確定現(xiàn)金收支日常管理閑置現(xiàn)金投資管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理12是指現(xiàn)金滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又使現(xiàn)金使用的效率和效益最高時(shí)的現(xiàn)金最低持有量。即能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。9.3 9.3 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理現(xiàn)金和有價(jià)證券管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理131.成本分析模式資本成本（機(jī)會(huì)成本：喪失的收益） 管理成本短缺成本9.3 9.3 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理現(xiàn)金和有價(jià)證券管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理14例題例題9-4二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定機(jī)會(huì)成本第十章第十

5、章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理15假設(shè)：二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定圖圖9-6nn/2in2bntn-最佳現(xiàn)金余額b-一次轉(zhuǎn)換成本t-特定時(shí)期現(xiàn)金總需求i-有價(jià)證券利息率1)公司能夠確定其未來的現(xiàn)金需求;2)現(xiàn)金支付在整個(gè)期間內(nèi)平均分布的;3)利率(持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)是固定不變的;4)每一次公司把有價(jià)證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所支付的交易成本固定。第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理162.2.存貨模型存貨模型- -現(xiàn)金現(xiàn)金相關(guān)成本之相關(guān)成本之和最低和最低將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來，即將現(xiàn)金的持有成本現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得兩者相加

6、總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額從而得出目標(biāo)現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金的持有成本（機(jī)會(huì)成本）現(xiàn)金的持有成本（機(jī)會(huì)成本）轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本（現(xiàn)金交易成本）轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本（現(xiàn)金交易成本）基本原理二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理17( (二二) )目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定n/2*it/n*bn現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)理現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)理（最佳現(xiàn)金數(shù)量）（最佳現(xiàn)金數(shù)量）t-特定時(shí)間（年）特定時(shí)間（年）內(nèi)現(xiàn)金需求總額內(nèi)現(xiàn)金需求總額i-有價(jià)證券利率有價(jià)證券利率b-一次交易成本一次交易成本第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理18bntintc2itbn2*tbintc2)

7、(*例題9-5( (二二) )目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定（熟悉）（熟悉）第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理199.4 短期金融資產(chǎn)管理一、概念 p293第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理20二、動(dòng)機(jī)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單亦稱大額可轉(zhuǎn)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單亦稱大額可轉(zhuǎn)讓存款證，是銀行一發(fā)的一種定期讓存款證，是銀行一發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定期后可按票面金額和規(guī)定利率利率提取提取全部本利，逾期存款不計(jì)息，大額全部本利，逾期存款不計(jì)息，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可流通

8、轉(zhuǎn)讓，自由可轉(zhuǎn)讓定期存單可流通轉(zhuǎn)讓，自由買賣買賣 。大額可轉(zhuǎn)讓存單可以轉(zhuǎn)讓，但大額可轉(zhuǎn)讓存單可以轉(zhuǎn)讓，但不提前支取，也不不提前支取，也不分段計(jì)息分段計(jì)息，到期一次，到期一次還本付息，不計(jì)逾期息還本付息，不計(jì)逾期息 是指投資于是指投資于貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)上短期上短期( (一一年以內(nèi)，平均期限年以內(nèi)，平均期限120120天天) )有價(jià)有價(jià)證券的一種投資基金。證券的一種投資基金。短期國債短期國債( (剩余期限小于剩余期限小于397397天天) ) 中央銀行票據(jù)中央銀行票據(jù) 銀行背書的商業(yè)匯票銀行背書的商業(yè)匯票 銀行承兌匯票銀行承兌匯票 銀行定存銀行定存 大額可轉(zhuǎn)讓存單大額可轉(zhuǎn)讓存單 第十章第十章 流動(dòng)

9、資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理21第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理22一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)及成本一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)及成本9.59.5 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理232.應(yīng)收賬款的信用成本應(yīng)收賬款的信用成本（1 1）機(jī)會(huì)成本（比較復(fù)雜）機(jī)會(huì)成本（比較復(fù)雜）投放在應(yīng)收賬款上的資金投放在應(yīng)收賬款上的資金而喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。 v機(jī)會(huì)成本=被占用的資金有價(jià)證券的利息率（2）管理成本）管理成本 企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用，主要包括：調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用；搜集各種信息的費(fèi)用；賬簿的記錄費(fèi)用；收賬費(fèi)用；其他相關(guān)費(fèi)用。 （3）壞賬

10、成本）壞賬成本應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失 應(yīng)收賬款的信用成本應(yīng)收賬款的信用成本=機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本+管理成本管理成本+壞賬成本壞賬成本一、應(yīng)收賬款管理的信用成本一、應(yīng)收賬款管理的信用成本注意：被占用資金的計(jì)算有三種方法，對(duì)計(jì)算結(jié)果有不同結(jié)論第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理24二、應(yīng)收賬款二、應(yīng)收賬款的制定的制定信用政策的改變會(huì)影響（增加或減少）企業(yè)應(yīng)收賬款的成本，以及企業(yè)的銷售收入水平（增加或減少）從而使企業(yè)從而使企業(yè)凈收益凈收益增加或減少增加或減少。信用政策的制定目的應(yīng)達(dá)到應(yīng)收賬款管理信用政策的制定目的應(yīng)達(dá)到應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)的目標(biāo)第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理25二、應(yīng)收

11、賬款二、應(yīng)收賬款的制定的制定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理26(3)建立或改變信用標(biāo)準(zhǔn)所要達(dá)到的目的建立或改變信用標(biāo)準(zhǔn)所要達(dá)到的目的: 增加銷售量，促進(jìn)貨暢其流。降低信用標(biāo)準(zhǔn)，增加銷售量，促進(jìn)貨暢其流。降低信用標(biāo)準(zhǔn)，即可增加賒銷額即可增加賒銷額，但信用標(biāo)準(zhǔn)的降低應(yīng)以其邊際但信用標(biāo)準(zhǔn)的降低應(yīng)以其邊際收益等于邊際成本為原則，收益等于邊際成本為原則， 企業(yè)只有在企業(yè)只有在。二、應(yīng)收賬款二、應(yīng)收賬款的制定的制定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理27衡量因素：（1）對(duì)銷售利潤pa的影響 （增加還是減少？）（2）對(duì)成本的影響： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（內(nèi)的投資損失） 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本的計(jì)算

12、壞賬損失(壞賬損失率b0） 現(xiàn)金折扣損失 管理費(fèi)用（調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用、賬簿記錄費(fèi)用等）（3）改變信用后凈收益是增加還是減少進(jìn)行決策 應(yīng)收賬款收現(xiàn)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)期c0被占用資金？被占用資金？信用標(biāo)準(zhǔn)改變對(duì)公司凈收益的影響例題例題9-79-7第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理28 公司要求客戶支付賒銷款的條件。一般包括比如：一筆價(jià)款為100 000元的交易，信用條件為（2/20，n/30）二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定信用條件變化例信用條件變化例9-8第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理29企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期限之間存在著一定的依存關(guān)系。企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期限之間存在著一

13、定的依存關(guān)系。通常，延長信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加通常，延長信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加毛利；但不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限，就會(huì)給公司帶來不良后果：毛利；但不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限，就會(huì)給公司帶來不良后果： 一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；引起機(jī)會(huì)成本增加； 二是引起壞賬損失的增加。二是引起壞賬損失的增加。因此，公司必須權(quán)衡延長信用期限所引起的利弊得失，以便做出因此，公司必須權(quán)衡延長信用期限所引起的利弊得失，以便做出正確的決策。正確的決策。 二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬

14、款政策的制定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理30現(xiàn)金折扣與折扣期限現(xiàn)金折扣與折扣期限的確定的確定 。二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理31衡量因素：（1）對(duì)銷售利潤pa的影響 （增加還是減少？）（2）對(duì)成本的影響： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（內(nèi)的投資損失） 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本的計(jì)算 壞賬損失(壞賬損失率b0） 現(xiàn)金折扣損失 管理費(fèi)用（調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用、賬簿記錄費(fèi)用等）（3）改變信用后凈收益是增加還是減少進(jìn)行決策 應(yīng)收賬款收現(xiàn)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)期c0與信用期限有什么關(guān)系？怎么求應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期，比如（收現(xiàn)期，比如（2/30，n/50），），30

15、%的客戶在的客戶在30天內(nèi)付款。天內(nèi)付款。3030%+5070%=44天天被占用資金？被占用資金？例題9-8，教材p300第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理32例題2a公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收賬費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：已知a公司的變動(dòng)成本率為80%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過計(jì)算分析回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管

16、理33第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理349.5 9.5 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理354、綜合信用政策例題例題9-10二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定 信用政策確定后，可計(jì)算確定應(yīng)收賬款占用資金數(shù)額第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理36 二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理37（1）調(diào)查客戶信用狀況三、應(yīng)收賬款的日常控制三、應(yīng)收賬款的日常控制 p302-第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理38 （1）調(diào)查客戶信用狀況p303第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理39評(píng)估客戶信用狀況評(píng)估客

17、戶信用狀況信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分方法：信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析5c5c評(píng)估法評(píng)估法信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析信用風(fēng)險(xiǎn)定性分析5c評(píng)估法評(píng)估法品德 ( character)能力(capacity) 資本(capital)抵押品(collateral)條件(condition) 第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理40 niiinnxaxaxaxaxay1332211第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理41現(xiàn)以某客戶為例說明這種方法，詳細(xì)情況見下表： 第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理42在采用信用評(píng)分法進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)，分?jǐn)?shù)在80分以上者，說明其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在6080分者，說明信用狀況一般；分?jǐn)?shù)

18、在60分以下者，則說明信用狀況較差。 信用評(píng)分法的信用評(píng)分法的判別標(biāo)準(zhǔn)判別標(biāo)準(zhǔn)二、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件二、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理43是指負(fù)債人所欠賬款的時(shí)間。賬齡越長，發(fā)生壞賬損失的可能性就越大。賬齡分析法是指根據(jù)應(yīng)收帳款的時(shí)間長短來估計(jì)壞賬損失的一種方法，又稱“應(yīng)收賬款賬齡分析法”。 1）賬齡分析）賬齡分析賬齡分析法賬齡分析法, ,就是根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)賬齡的長短來估就是根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)賬齡的長短來估計(jì)壞賬損失的方法。賬齡分析法對(duì)賬齡劃分和估計(jì)壞賬損失的方法。賬齡分析法對(duì)賬齡劃分和估計(jì)壞賬損失計(jì)壞賬損失, ,一般是通過編制一般是通過編制“應(yīng)收款項(xiàng)賬齡分應(yīng)收款項(xiàng)賬齡分析表

19、析表”和和“壞賬損失估算表壞賬損失估算表”來進(jìn)行的來進(jìn)行的 第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理44 1）賬齡分析）賬齡分析是通過編制賬齡分析表進(jìn)行的。賬齡分析表是一張能夠顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)即賬齡長短的報(bào)告，其格式如表a.有多少貨款尚在信用期內(nèi)。b.有多少欠款已超過信用期，各占多大比例；可能成為壞賬的欠款有多少。第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理45第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理46在我國現(xiàn)行有關(guān)的文獻(xiàn)中，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算方法主要有三種：第一種方法的公式為：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額；應(yīng)收賬款平均余額，每日賒銷數(shù)額x收賬平均期?？偟目捎孟率奖硎荆?應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)

20、成本=（新銷售收入 360）x新平均收賬期x機(jī)會(huì)成本率-（原銷售收入 360）原平均收賬期機(jī)會(huì)成本率。 教材：p299 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理47第二種方法與第一種方法相比，不同的是，應(yīng)收賬款占用資金等于應(yīng)收賬款平均余額銷售成本率。用一個(gè)式子表示為： 應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)成本=（新銷售收入360）新平均收賬期銷售成本率機(jī)會(huì)成本率-（原銷售收入360）原平均收賬期銷售成本率x機(jī)會(huì)成本率，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理48應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算第三種方法中：應(yīng)收賬款占用資金等于應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率 總式子為： 應(yīng)收賬款增量機(jī)會(huì)成本=（

21、新銷售收入360）新平均收賬期變動(dòng)成本率機(jī)會(huì)成本率-（原銷售收入360）原平均收賬期變動(dòng)成本率機(jī)會(huì)成本率 采用不同的方法會(huì)得出不同的結(jié)論，而三種方法惟一的不同之處就在于它們對(duì)應(yīng)收賬款占用資金額采用了不同的計(jì)算方法。 （看題目給的條件）第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理499.69.6存貨管理存貨管理（掌握）（掌握）第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理50控制存貨水平，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本。存貨的功能：v保證生產(chǎn)和銷售的正常需要v追求較低的存貨購買價(jià)格9.69.6存貨管理存貨管理第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理51一、存貨決策一、存貨決策存貨成本存貨成本t存儲(chǔ)成本

22、存儲(chǔ)成本cq/2缺貨成本缺貨成本tcs訂貨成本訂貨成本f (a/q)購置成本購置成本 apa-a-全年需求量，全年需求量，p-p-單價(jià)單價(jià)f-f-每批訂貨成本每批訂貨成本c-c-每件存貨的年儲(chǔ)存每件存貨的年儲(chǔ)存成本成本 q-q-每批訂貨量每批訂貨量qq/2第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理52sctcqcqafpat2*企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使tc值最小。值最小。 一、存貨決策一、存貨決策a-a-全年需求量，全年需求量，p-p-單價(jià)單價(jià) f-f-每批訂貨成本每批訂貨成本c-c-每件存貨的年儲(chǔ)存成本每件存貨的年儲(chǔ)存成本 q-q-每批訂貨量每批訂貨量第十章第十章 流動(dòng)資

23、產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理53（1）能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨；（2）集中到貨，而非陸續(xù)入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本，tcs為零；（4）一定時(shí)期的存貨需求量能夠確定，即a為常量；（5）存貨單價(jià)不變，不考慮商業(yè)折扣，即p為常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。qq/2第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理54存貨相關(guān)總成本的簡化公式二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型02*qcqafpatcc常數(shù)常數(shù)第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理55022cqafdqdtc令一介導(dǎo)數(shù)=0，則cfaq2a-a-全年需求量，全年需求量，f-f-每批訂貨成本每批訂貨成本c-c-每件存貨的年儲(chǔ)存成本每件存貨的年儲(chǔ)存成本 q-q-每批訂貨量每批訂貨量第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理56二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型購置成本為常數(shù)，省略第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理57經(jīng)濟(jì)批數(shù)（最佳訂貨次數(shù)）facqan2) （經(jīng)濟(jì)批數(shù)二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型二、存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模型第十章第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理58最