期貨基礎知識考試樣卷

1、期貨基礎知識考試樣卷2016一、單項選擇題（共 60 題，每小題 0.5 分，共 30 分）以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。1 期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風險的原理是（ ）。A期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格間差距變小B期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變大C期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變小D期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變大答案： A2 對小麥當期需求產(chǎn)生影響的是（ ）。A小麥期初庫存量B小麥當期生產(chǎn)量C小麥當期進口量D小麥當期出口量答案： D3 進行多頭套期保值時，期貨和現(xiàn)貨兩個市

2、場出現(xiàn)盈虧相抵后有凈盈利的情形是（ ）。（不計手續(xù)費等費用）A基差走強B基差走弱C基差不變D基差為零答案： B4 期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務時，（ ）。A與客戶共享收益，共擔風險B依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務C應向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾D可以以轉移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣答案： B5 作為商品期貨合約的標的資產(chǎn)，不要求具備的條件是（ ）。A規(guī)格或質量易于量化和評級B價格波動幅度大且頻繁C供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D具有一定規(guī)模的遠期市場答案： D6 在正向市場進行牛市套利確保盈利的條件是（

3、 ）（不計交易費用）。A價差擴大B近遠月合約價格同時上漲C近遠月合約價格同時下跌D價差縮小答案： D7 如果英鎊兌人民幣匯率為 9.3500，中國的 A 公司想要借入 1000 萬英鎊（期限 5 年），英國的 B 公司想要借入 9350 萬元人民幣（期限 5 年）。市場向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可以降低（ ）。A 1%B 2%C 3%D 4%答案： A人民幣貸款成本-美元貸款成本=2%-1%=1%8 利用股指期貨可以（ ）。A進行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風險B進行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風險C進行投機，通過期現(xiàn)市場的雙向交

4、易獲取超額收益D進行套利，通過期貨市場的單向交易獲取價差收益答案： A9 理論上，假設其他條件不變，緊縮的貨幣政策將導致（ ）。A國債價格上漲，國債期貨價格下跌B國債價格下跌，國債期貨價格上漲C國債價格和國債期貨價格均上漲D國債價格和國債期貨價格均下跌答案： D10 在期權到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標的的美式看漲期權的價格（ ）。A比該股票歐式看漲期權的價格高B比該股票歐式看漲期權的價格低C與該股票歐式看漲期權的價格相同D不低于該股票歐式看漲期權的價格答案： D11 4 月初，某農(nóng)場注意到玉米期貨價格持續(xù)下跌，決定減少當年玉米的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場可以使企業(yè)（ ）。A鎖

5、定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤B利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C關注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質量D對沖大豆價格波動的風險答案： B12 日 K 線是用當日的（ ）畫出的。A開盤價、收盤價、最高價和最低價B開盤價、收盤價、結算價和最高價C開盤價、收盤價、平均價和結算價D開盤價、結算價、最高價和最低價答案： A13 某鋼材貿(mào)易商簽訂合同，約定在三個月后按固定價格購買鋼材，此時該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為（ ）。A空頭B多頭C既不是多頭也不是空頭D既是多頭也是空頭答案： B14 證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務時，可以（ ）。A代理期貨公司為客戶進行期貨交易B代理期貨公司為客戶進行期貨結算C代客戶利用證券資金賬戶劃

6、轉期貨保證金D協(xié)助期貨公司辦理開戶手續(xù)答案： D15（ ）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。A棕櫚油期貨B燃料油期貨C豆油期貨D菜籽油期貨答案： D16 假設滬銅和滬鋁的合理價差為 32500 元/噸，下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（ ）答案： B17 國內(nèi)某公司在 5 月 26 日會收到 200 萬美元貨款。為規(guī)避匯率風險，該公司于 4 月 1 日賣出 20 手 6 月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至 5 月 26 日，該公司收到貨款并按當天的匯率兌換人民幣，同時將 6 月份期貨合約對沖平倉。 4 月 1 日和 5 月 26 日相關市場匯率如下表所示。則公司實際獲得了（ ）萬元人民

7、幣。（合約規(guī)模為每手 10 萬美元）A 1204B 1220C 1216D 1224答案： A18 若股指期貨的理論價格為 2960 點，無套利區(qū)間為 40 點，當股指期貨的市場價格處于（ ）時，存在套利機會。A 2940 和 2960 點之間B 2980 和 3000 點之間C 2950 和 2970 點之間D 2960 和 2980 點之間答案： B19 投資者做空 10 手中金所 5 年期國債期貨合約，開倉價格為 98.880，平倉價格為 98.120，其盈虧是（ ）元（不計交易成本）。A -76000B 76000C -7600D 7600答案： B20 某交易者以 0.0100 美元

8、/磅的價格買入一張 3 個月后到期的銅看漲期貨期權，執(zhí)行價格為 2.2200 美元/磅，此時，標的銅期貨價格為 2.2250 美元/磅。則該交易者（不考慮交易費用）損益平衡點為（ ）美元/磅。A 2.2100B 2.2300C 2.2200D 2.2250答案： B21 下列關于期貨交易與遠期交易的說法，正確的是（ ）。A都具有較好的流動性，所以形成的價格都具有權威性B信用風險都較小C交易均是由雙方通過一對一談判達成D期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的答案： D22 當石油輸出國組織（OPEC）宣布減少石油產(chǎn)量時，如果其他條件不變，國際原油價格將（ ）。A上漲B下跌C不受影響D保持不變答案

9、： A23 下列情形中，屬于基差走弱的是（ ）。A基差從-100 元/噸變?yōu)?80 元/噸B基差從 100 元/噸變?yōu)?120 元/噸C基差從-100 元/噸變?yōu)?100 元/噸D基差從 100 元/噸變?yōu)?125 元/噸答案： B解析 如果基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨撝?，或者基差為負值且絕對數(shù)值越來越大，稱基差的這種變化為“走弱”。24 下列關于期貨交易所職能的表述，不正確的是（ ）。A設計期貨合約、安排合約上市B發(fā)布期貨市場信息C制定并實施期貨交易規(guī)則D確定期貨價格答案： D25 在進行期貨交易時，下單量必須是（ ）的整數(shù)倍。A交易單位B報價單位C最小變動價位D每日價格最大

10、波動限制答案： A26 外匯看漲期權空頭可以通過（ ）的方式平倉。A賣出同一外匯看跌期權B買入同一外匯看跌期權C賣出同一外匯看漲期權D買入同一外匯看漲期權答案： D27 在我國，某交易者在 4 月 28 日賣出 10 手 7 月份白糖期貨合約同時買入 10 手 9 月份白糖期貨合約，價格分別為 5350 元/噸和 5400 元/噸。 5 月 5 日，該交易者對上述合約全部對沖平倉， 7 月和 9 月合約平倉價格分別為 5380 元/噸和 5480 元/噸。該套利交易（ ）元。（白糖期貨交易單位為 10 噸/手，不計手續(xù)費等費用）A盈利 2500B盈利 5000C虧損 5000D虧損 2500答

11、案： B28 我國國債期貨的最后交易日為合約到期月份的（ ），遇法定節(jié)假日順延。A第一個周五B第二個周五C第三個周五D第四個周五答案： B29（ ）是國債期貨最便宜可交割債券。A隱含回購利率最高的債券B隱含回購利率最低的債券C轉換因子最大的債券D轉換因子最小的債券答案： A30 下列關于看漲期權交易策略的說法，正確的是（ ）。A預測標的資產(chǎn)價格將橫盤整理，可考慮賣出看漲期權賺取權利金B(yǎng)為對沖標的資產(chǎn)空頭頭寸，可考慮賣出看漲期權C賣出看漲期權可實現(xiàn)低價買進標的資產(chǎn)的目的D波動率高對看漲期權空頭有利答案： A31 上證 50ETF 期權是（ ）的上市品種。A中國金融期貨交易所B上海期貨交易所C上海

12、證券交易所D深圳證券交易所答案： C32 國際大宗商品大多以美元計價，如果其他條件不變，美元升值，大宗商品價格（ ）。A上漲B下跌C保持不變D變動方向不確定答案： B33 根據(jù)確定具體點價時間點的權利歸屬劃分，點價交易可分為（ ）。A公開競價和協(xié)商定價B場內(nèi)交易和場外交易C賣方叫價和買方叫價D雙方叫價和第三方叫價答案： C34 連玉米 07（C1607）期貨合約的申買價為 1500 元/噸，申賣價為 1460 元/噸，假設前一成交價為 1490 元/噸，則成交價為（ ）元/噸。A 1500B 1460C 1490D 1450答案： C35 在我國，（ ）為期貨交易提供結算服務。A期貨交易所B中

13、國期貨業(yè)協(xié)會C期貨市場監(jiān)控中心D中國證監(jiān)會答案： A36 假設當前 6 月和 9 月歐元兌美元外匯期貨價格分別為 1.1180 和 1.1190。 10 天后， 6 月和 9 月合約價格分別變?yōu)?1.1190 和 1.1195。如果歐元兌美元匯率波動 0.0001（表示波動 1個“點”），則價差（ ）。A擴大了 5 個點B縮小了 5 個點C擴大了 15 個點D縮小了 15 個點答案： B37 某交易者決定做小麥期貨合約的投機交易，確定最大損失額為 50 元/噸。若以 2850 元/噸買入 20 手合約后，下達止損指令應為（ ）。A B C D 答案： A38 進行股指期貨套期保值時，（ ）。A

14、交易者持有股票組合，同時做多股指期貨B交易者需要在期貨市場和股票市場上持有相反的頭寸C交易者需要同時在期貨市場買賣兩個或兩個以上的股指期貨合約D只能對沖與指數(shù)成份股相同的股票組合的價格風險答案： B39 基點價值是指（ ）。A利率變化一個基點引起的債券價格變動的絕對額B利率變化一個基點引起的債券價格變動的百分比C利率變化 100 個基點引起的債券價格變動的絕對額D利率變化 100 個基點引起的債券價格變動的百分比答案： A40 看跌期權多頭可以通過（ ）的方式平倉。A賣出相關看跌期權B買入相關看跌期權C賣出同一看漲期權D買入同一看漲期權答案： A41（ ）的成立，標志著中國期貨市場進入商品期貨

15、與金融期貨共同發(fā)展的新階段。A中國期貨市場監(jiān)控中心B中國金融期貨交易所C中國期貨業(yè)協(xié)會D中國期貨投資者保障基金答案： B42 期貨合約成交后，如果（ ）。A成交雙方均為建倉，持倉量不變B成交雙方均為平倉，持倉量增加C成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量不變D成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量減少答案： C43 在正向市場中，基差的值（ ）。A為正B為負C大于持倉費D為零答案： B 基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格44 通過期轉現(xiàn)交易，不可以實現(xiàn)（ ）的目的。A節(jié)約搬運、整理和包裝等交割費用B靈活商定交貨品級、地點和方式C提高資金的利用效率D合理避稅答案： D45 期貨結算機構職能包括（ ）等

16、。A提供期貨交易的場所、設施和服務B管理期貨交易所財務C擔保期貨交易履約D管理期貨公司財務答案： C46 外匯掉期交易可以通過（ ）實現(xiàn)。A外匯即期交易+外匯遠期交易B外匯即期交易+外匯期權交易C外匯遠期交易+外匯期貨交易D外匯即期交易+外匯期貨交易答案： A47 在我國， 3 月 25 日，某交易者買入 10 手 5 月 LLDPE 期貨合約同時賣出 10 手 7 月 LLDPE期貨合約，價格分別為 9340 元/噸和 9440 元/噸。 4 月 11 日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和 7 月合約平倉價格分別為 9440元/噸和 9460 元/噸。該套利交易的價差（ ）元/噸。A擴

17、大 80B擴大 90C縮小 90D縮小 80答案： D48 股票期權（ ）。A在股票價格上升時對投資者有利B在股票價格下跌時對投資者有利C多頭負有到期行權的權利和義務D多頭可以行權，也可以放棄行權答案： D49 某日，中金所 T1606 的合約價格為 99.815，這意味著（ ）。A面值為 100 元的 10 年期國債期貨價格為 99.815 元，不含應計利息B面值為 100 元的 10 年期國債期貨價格為 99.815 元，含有應計利息C面值為 100 元的 10 年期國債，收益率為 0.185%D面值為 100 元的 10 年期國債，折現(xiàn)率為 0.185%答案： A50 在不考慮交易費用的

18、情況下，買進看漲期權一定盈利的情形有（ ）。A標的物的市場價格在執(zhí)行價格以上B標的物的市場價格在執(zhí)行價格以下C標的物的市場價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間D標的物的市場價格在損益平衡點以上答案： D51 期貨合約由（ ）統(tǒng)一制定。A期貨公司B期貨交易所C中國期貨市場監(jiān)控中心D證監(jiān)會答案： B52 期貨行情分時圖是根據(jù)期貨合約的（ ）連線構成。A買入申報價格B成交價格C賣出申報價格D結算價格答案： B53 交易者為對沖其持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)價格下跌風險，在期貨市場建立空頭頭寸，被稱為（ ）。A賣出套期保值B買入套期保值C賣出套利D買入套利答案： A54 下列關于國內(nèi)商品交易所的表述，正

19、確的是（ ）。A均是公司制期貨交易所B菜籽油和棕櫚油是鄭州商品交易所的上市品種C均以營利為目的D會員大會是交易所的最高權力機構答案： D55 持倉限額制度與（ ）緊密相關。A保證金制度B漲跌停板制度C大戶報告制度D每日結算制度答案： C56 某日，交易者賣出執(zhí)行價格為 1.1420 的 CME 歐元兌美元看跌期貨期權（美式），權利金為 0.0210。不考慮其他交易費用，履約時該交易者（ ）。A買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1210B賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1630C買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為 1.1630D賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為 1.1210答案：

20、 A57 下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（ ）。A價差大小B買賣方向C標的資產(chǎn)種類D標的資產(chǎn)交割品級答案： D58 滬深 300 股指期貨每日結算價按合約（ ）計算。A當天的收盤價B收市時最高買價與最低買價的算術平均值C收市時最高賣價與最低賣價的算術平均值D最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價答案： D59 我國 5 年期國債期貨合約標的為（ ）。A面值為 100 萬元人民幣、票面利率為 6%的名義中期國債B面值為 1 萬元人民幣、票面利率為 6%的名義中期國債C面值為 100 萬元人民幣、票面利率為 3%的名義中期國債D面值為 1 萬元人民幣、票面利率為 3%的名義中期國債答案：

21、 C60 以下關于看漲期權的說法，正確的是（ ）。A買進看漲期權可以實現(xiàn)為標的資產(chǎn)空頭保險的目的B賣出看漲期權可以實現(xiàn)為標的資產(chǎn)空頭保險的目的C買進看漲期權可以實現(xiàn)為標的資產(chǎn)多頭保險的目的D賣出看漲期權可以實現(xiàn)為標的資產(chǎn)多頭保險的目的答案： A二、多項選擇題（共 40 題，每小題 1 分，共 40 分）以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分。61（ ）屬于技術分析理論。A道氏理論B波浪理論C江恩理論D有效市場理論答案： ABC62 某企業(yè)利用大豆期貨進行空頭套期保值，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有（ ）（不計手續(xù)費等費用）。A基差從 120 元/噸變?yōu)?80 元/噸B基差從

22、-80 元/噸變?yōu)?80 元/噸C基差從-100 元/噸變?yōu)?60 元/噸D基差不變答案： BCD63 在國內(nèi)進行期貨交易時，（ ）。A個人客戶必須通過期貨公司進行交易B期貨交易所不直接向個人客戶收取保證金C期貨公司對套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標準收取保證金D期貨公司應將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶中答案： ABD64 期貨公司及其從業(yè)人員不能（ ）。A為客戶設計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略B利用向客戶提供投資建議謀取不正當利益C以虛假信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務D為客戶提供風險管理咨詢，進行專項培訓答案： BC65 某期貨投機者預期某商

23、品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略，交易過程如下表所示。則該投機者第 3 筆交易可行的價格是（ ）元/噸。交易次序 合約價格（元/噸） 交易量（手）第 5 筆 6970 4第 4 筆 6555 6第 3 筆 ？ 8第 2 筆 6515 12第 1 筆 6500 16A 6510B 6530C 6535D 6545答案： BCD66 國內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進口合同，規(guī)定付款期為 3 個月，以美元結算。同時，該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結算，付款期也為 3 個月。理論上，則該企業(yè)可在 CME 通過（ ）進行套期保值，對沖匯率風險。A買入 USD/RMB 期貨合約B賣出

24、USD/RMB 期貨合約C買入 EUR/RMB 期貨合約D賣出 EUR/RMB 期貨合約答案： AD67 投資者對股票和股票組合進行風險管理，可以（ ）。A通過投資組合方式，分散股票的系統(tǒng)性風險B通過股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的系統(tǒng)性風險C通過投資組合方式，分散股票的非系統(tǒng)性風險D通過股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的非系統(tǒng)性風險答案： BC68 遠期利率協(xié)議的（ ）。A買方是名義借款人B買方是名義貸款人C賣方是名義貸款人D賣方是名義借款人答案： AC69 與其它條件相同的實值、虛值期權相比，平值期權的（ ）。A內(nèi)在價值大于實值期權的內(nèi)在價值B時間價值大于實值期權的時間價值C內(nèi)在價值大于虛值

25、期權的內(nèi)在價值D時間價值大于虛值期權的時間價值答案： BD70 在技術分析中，（ ）屬于持續(xù)形態(tài)。A雙重頂B三角形C旗形D雙重底答案： BC71（ ）等衍生工具不可以用來管理和規(guī)避信用風險。A期貨B期權C遠期D互換答案： ABC72 我國期貨交易所采用的標準倉單有（ ）等。A倉庫標準倉單B廠庫標準倉單C通用標準倉單D非通用標準倉單答案： ABCD73 期貨公司（ ）。A是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介機構B可以根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約C可以為客戶辦理結算和交割手續(xù)D應該為客戶提供期貨市場信息答案： ABCD74（ ）屬于套利交易。A外匯期現(xiàn)套利B外匯期貨跨幣種套利C外匯期貨跨市場

26、套利D外匯期貨跨期套利答案： ABCD75 假設 PVC 兩個月的持倉成本為 6070 元/噸，期貨交易手續(xù)費 5 元/噸，某交易者打算利用 PVC 期貨進行期現(xiàn)套利，則下列價格行情中，（ ）適合進行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A B C D 答案： BC76 交易者在套期保值時，使用最優(yōu)套期保值比率可以（ ）。A最大程度地對沖被保值資產(chǎn)的價格風險B完全對沖保值資產(chǎn)的價格風險C最大程度地提高被保值資產(chǎn)的預期收益D可以通過方差最小法求得答案： AD77 交易者擔心（ ），可以賣出利率期貨對沖風險。A債券價格上升B市場利率下跌C債券價格下跌D市場利率上升答案： CD78某日，上證 50E

27、TF 基金的價格為 2.145 元，以下該標的期權中，屬于虛值期權的是（ ）。A執(zhí)行價格為 2.1000 元的看漲期權B執(zhí)行價格為 2.1500 元的看漲期權C執(zhí)行價格為 2.1000 元的看跌期權D執(zhí)行價格為 2.1500 元的看跌期權答案： BC79 下列豆粕期貨合約行情表截圖中，對期貨行情相關術語描述正確的是（ ）。A“m1609”表示 2016 年 9 月份上市的豆粕期貨合約B“-19”表示該豆粕期貨合約最新價與上一交易日結算價之差C“11”表示交易者以 2459 元/噸申請買入的數(shù)量D“703456”表示交易者所持有的該豆粕期貨合約未平倉雙邊累計手數(shù)答案： BD80 商品期貨的持倉費

28、由（ ）等費用構成。A倉儲費B保險費C利息D期貨交易手續(xù)費答案： ABC81 期貨公司對其營業(yè)部的管理實行統(tǒng)一（ ）。A結算B風險管理C財務管理及會計核算D資金調(diào)撥答案： ABCD82 期貨交易所實行強制減倉的情形有（ ）等。A單邊市B合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價C客戶持倉超過了持倉限額D會員持倉超過了持倉限額答案： AB83 人民幣無本金交割遠期（ ）。A以人民幣為結算貨幣B以外幣為結算貨幣C場內(nèi)交易D可對沖匯率風險答案： BD84 期貨市場套利交易（ ）。A有助于不同期貨合約價格之間合理價差的形成B消除了期貨價格波動風險C有助于期貨市場流動性的提高D增加了相關期貨合約之間的價差波動答

29、案： AC85 股指期貨市場具有避險功能，是因為（ ）。A利用股指期貨可以消除單只股票特有的風險B股指期貨價格與股票指數(shù)價格通常會同趨勢變動C股指期貨采用現(xiàn)金交割D利用股指期貨可以對沖所持股票組合的系統(tǒng)性風險答案： BD86 4 月 2 日，某投資者認為美國 5 年期國債期貨 9 月合約和 12 月合約之間的價差偏大，于是買入 10 手 9 月合約同時賣出 10 手 12 月合約，成交價差為 1'140。 4 月 30 日，該投資者以 0'300 的價差平倉，則（ ）。（美國 5 年期國債期貨報價中， 1 點對應合約價值為 1000美元。不計交易費用）A投資者盈利 5000 美

30、元B投資者虧損 5000 美元C價差縮小 0'160D價差縮小 0'840答案： AC87 當（ ）時，期權內(nèi)在價值為零。A看漲期權行權價格>標的資產(chǎn)價格B看漲期權行權價格<標的資產(chǎn)價格C看跌期權行權價格>標的資產(chǎn)價格D看跌期權行權價格<標的資產(chǎn)價格答案： AD88 某投資者下達了“6000 元/噸”的買入停止限價指令，該指令可能以（ ）元/噸成交。（該期貨合約最小變動價位為 5 元/噸）A 6000B 6010C 5995D 5990答案： ACD89 在我國，三家商品期貨交易所會員應當（ ）。A遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關規(guī)定B接受期貨交易所

31、業(yè)務監(jiān)管C執(zhí)行會員大會、理事會的決議D組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險答案： ABC90 下列關于遠期匯率升貼水的說法，正確的有（ ）。A一種貨幣兌另一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱為該貨幣升水B一種貨幣兌另一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱為該貨幣貼水C一種貨幣兌另一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱為該貨幣升水D一種貨幣兌另一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱為該貨幣貼水答案： AD91 如果交易者（ ），可考慮賣出玉米期貨合約。A預計玉米因風調(diào)雨順將大幅增產(chǎn)B預計玉米因氣候惡劣將大幅減產(chǎn)C預計玉米需求大幅上升D預計玉米需求大幅下降答案： AD92 某交易者以 2988 點的價格買入 IF1609

32、合約 10 張，同時以 3029 點的價格賣出 IF1612合約 10 張，準備持有一段時間后同時將上述合約平倉。以下描述正確的是（ ）。A該交易者預期兩合約未來的價差會減小B該交易者預期兩合約未來的價差會擴大C該交易屬于套期保值交易D該交易屬于跨期套利答案： AD93 買進或賣出利率上下限期權時，（ ）。A如果市場參考利率高于利率上限，則賣方向買方支付兩者利率差額B如果市場參考利率低于利率下限，則賣方向買方支付兩者利率差額C為保證履約，買賣雙方均需要支付保證金D無論市場參考利率高低，買方均不需承擔任何支付義務答案： ABD94 期權的執(zhí)行價格（ ）。A又稱為履約價格B又稱為敲定價格C又稱為約

33、定價格D是指期權合約的價格答案： ABC95 某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)分別如下：甲： 643260， 645560乙： 8389000， 8244300丙： 7966350， 7979900?。?677800， 673450則（ ）客戶將收到追加保證金通知書。A甲B乙C丙D丁答案： BD96 在中國境內(nèi)，不用進行適當性管理綜合評估就可開立金融期貨交易編碼的是（ ）。A證券公司B基金管理公司C可用資金超過 1000 萬的個人投資者D信托公司答案： ABD97 通常情況下，外匯遠期合約包括（ ）等要素。A交易方向B交易幣種C交易數(shù)量D遠期匯率答案： ABCD

34、98 某套利者利用大豆期貨進行套利交易。 4 月 2 日和 4 月 7 日的價差變動如下表所示，則該套利者 4 月 2 日適合做買進套利的情形有（ ）。（不考慮交易成本）A B C D 答案： AC99 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）（ ）。A可以在交易所公開競價交易B可以在柜臺申購與贖回C以藍籌股指數(shù)為標的D可以規(guī)避指數(shù)成份股的系統(tǒng)性風險答案： AB100 下列說法正確的是（ ）。A國債期貨可交割債券的轉換因子不會隨國債期貨到期日臨近而改變B國債期貨可交割債券的轉換因子隨國債期貨到期日臨近而減小C國債期貨可交割債券的票面利率高于合約標準券利率時轉換因子大于 1D國債期貨可交割債券的票面利率高

35、于合約標準券利率時轉換因子小于 1答案： AC三、判斷題（共 20 題，每小題 0.5 分，共 10 分）不選、錯選均不得分。101 交易者可以通過買進或賣出看漲期權獲得權利金價差收益。答案： 正確102 通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會逐漸降低。答案：錯誤一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。103 交割倉庫可以依據(jù)自己制定的業(yè)務規(guī)則，限制交割商品的入庫、出庫。答案： 錯誤104 跨市套利中，不同交易所同品種同月份合約間的價差主要取決

36、于持倉費的大小。答案： 錯誤105 外匯掉期交易中，若報價方遠端掉期點報價 55.13bp，近端掉期點報價 47.91bp，則掉期點為 7.22bp。答案： 正確106 股票的 系數(shù)越大，股票的系統(tǒng)性風險越小，因此其預期收益越高。答案：錯誤，（貝塔系數(shù)越大，股票的市場風險越高，但股票的預期收益也應越高）107 投資者可以利用利率期貨對沖因利率變動引起的固定收益證券的價格風險。答案：正確108 期權到期時，如果標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，看漲期權多頭虧損，其虧損額等于權利金（不考慮交易成本）。答案： 正確109 當期貨公司股東利益與客戶利益沖突時，期貨公司應首先考慮客戶利益。答案： 正確110蝶式

37、套利中，居中月份合約的數(shù)量可以低于或高于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。答案：錯誤（居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和的這一策略）111 當股指期貨價格被低估時，投資者可以進行正向套利，反之，則采用反向套利。答案： 錯誤（當存在股指期貨的期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。）112 其他條件相同但剩余期限不同的債券，剩余期限越短，修正久期越大。答案： 錯誤113 看跌期權多頭行權時，按執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)。答案：正確114 公司制期貨交易所的最高權力機構是會員大會。答案： 錯誤115 滬深 300 指數(shù)采用加權平

38、均法編制。答案： 正確116 利率互換的交易雙方在到期日只交換利息。答案： 正確117 其他條件不變，當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，該標的看漲期權和看跌期權的價格均下跌。答案： 錯誤（看漲期權多頭和看跌期權多頭價值同時上升）118 國債期貨合約的理論價格=（現(xiàn)貨凈價+資金成本）÷轉換因子。答案：錯誤119 下圖為看跌期權多頭到期日損益結構圖。（圖中 C 為期權價格， X 為執(zhí)行價格， S 為標的資產(chǎn)市場價格）答案：錯誤120 看漲期權空頭損益平衡點等于執(zhí)行價格與權利金之和。答案：正確四、綜合題（共 20 題，每小題 1 分，共 20 分）以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均

39、不得分。121 4 月份，某貿(mào)易商以 39000 元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以 39500 元/噸的價格賣出 9 月份銅期貨合約進行套期保值。至 7 月中旬，該貿(mào)易商與某電纜廠協(xié)商以 9 月份銅期貨價格為基準價，以低于期貨價格 300 元/噸的價格交易銅。8 月 10 日，電纜廠實施點價，以 37000 元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收。同時該貿(mào)易商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時銅現(xiàn)貨價格為 36800 元/噸。則該貿(mào)易商的交易結果是（ ）。（不計手續(xù)費等費用）A 套期保值結束時的基差為 200 元/噸B 與電纜廠實物交收的價格為 36500 元/噸C 基差走弱 200

40、元/噸，現(xiàn)貨市場盈利 1000 元/噸D 通過套期保值，銅的售價相當于 39200 元/噸答案： D122 6 月 5 日，豆油現(xiàn)貨價格為 6200 元/噸。國內(nèi)某榨油廠決定為生產(chǎn)的 9000 噸豆油進行套期保值，于是在 9 月份豆油期貨合約上的建倉，價格為 6150 元/噸。 8 月 5 日，豆油現(xiàn)貨價格為 5810 元/噸，期貨價格為 5720 元/噸。該榨油廠將現(xiàn)貨豆油售出，并將期貨頭寸平倉了結。該榨油廠套期保值效果是（ ）（不計手續(xù)費等費用）。A 不完全套期保值，有凈虧損B 通過套期保值，豆油的實際售價為 6580 元/噸C 期貨市場盈利 460 元/噸D 因基差走強 40 元/噸而有

41、凈盈利答案： D123 在菜粕期貨市場上，甲為買方，建倉價格為 1900 元/噸，乙為賣方，建倉價格為 2100元/噸，甲乙雙方進行期轉現(xiàn)交易，商定的平倉價為 2060 元/噸，商定的交收價比平倉價低50 元/噸。期轉現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為（ ）元/噸，乙實際銷售菜粕價格為（ ）元/噸。A 1850； 2050B 1850； 2080C 2030； 2030D 1870； 2070答案： A期轉現(xiàn)后，甲實際賣出菜粕價格=2010-(2060-1900)=1060元/噸，乙實際賣出小麥價格=2010+(2100-2060)=2050元/噸124 某中國公司現(xiàn)有一筆 100 萬美元的應付貨款

42、， 3 個月后有一筆 200 萬美元的應收賬款到期，同時 6 個月后有一筆 100 萬美元的應付賬款到期。在掉期市場上，美元兌人民幣的即期匯率為 6.5245/6.5255， 3 個月期美元兌人民幣匯率為 6.5237/6.5247， 6 個月期美元兌人民幣匯率為 6.5215/6.5225。如果該公司進行一筆即期對遠期掉期交易與一筆遠期對遠期掉期交易來規(guī)避匯率風險，則交易后公司的損益為（ ）。A 虧損 0.06 萬美元B 虧損 0.06 萬人民幣C 盈利 0.06 萬美元D 盈利 0.06 萬人民幣答案： B125 2016 年 3 月 25 日，某客戶的逐筆對沖結算單中，上日結存為 250

43、000 元，成交記錄如下表：其平倉單對應的是該客戶于 2016 年 3 月 24 日以 1940 元/噸開倉的賣單；持倉匯總的部分數(shù)據(jù)情況如下表：若期貨公司要求的最低交易保證金比例為 10%，出入金為 0，玉米合約交易單位為 10 噸/手，不考慮交易手續(xù)費，該投資者可用資金為（ ）元。A 12000B 6500C 51500D 7000答案： C平倉盈虧(逐筆對沖)=(賣出成交價買入成交價)×交易單位×平倉手數(shù)（1940-1948）×10×100-8000（元）。浮動盈虧=(賣出成交價當日結算價)×交易單位×賣出手數(shù)+(當日結算價買入

44、成交價)×交易單位×買入手數(shù)（19551950）×10×1005000（元）當日結存(逐筆對沖)=上日結存(逐筆對沖)+平倉盈虧(逐筆對沖)+入金出金手續(xù)費(等)250000-8000242000（元）客戶權益(逐筆對沖)=當日結存(逐筆對沖)+浮動盈虧242000+5000247000（元）保證金占用=(當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例)1955×10×100×10%195500（元）可用資金客戶權益保證金占用24700019550011500（元）126 8 月 5 日，套利

45、者買入 10 手甲期貨交易所 12 月份小麥期貨合約的同時賣出 10 手乙期貨交易所 12 月份小麥期貨合約，成交價分別為 540 美分/蒲式耳和 570 美分/蒲式耳。 10 月28 日，套利者將上述持倉頭寸全部對沖平倉，成交價分別為 556 美分/蒲式耳和 572 美分/蒲式耳。（甲、乙兩交易所小麥期貨合約的交易單位均為 5000 蒲式耳/手）該套利交易的損益為（ ）美元。（不計手續(xù)費等費用）A 盈利 7000B 盈利 14000C 盈利 700000D 虧損 7000答案： A127 甲、乙雙方達成互換協(xié)議，名義本金為 2500 萬美元，每半年支付一次利息，甲方以6.30%的固定利率支付

46、利息，乙方以 6 個月 Libor+30bps 支付利息。當前， 6 個月期 Libor 為5.30%，則 6 個月的交易結果為（ ）。（1bp=0.01%）A 甲向乙支付 8.75 萬美元B 乙向甲支付 8.75 萬美元C 甲向乙支付 22.75 萬美元D 乙向甲支付 22.75 萬美元答案： A利率差=6.30%-5.30%-0.30%=0.7%；2500 萬美元*0.7%*半年=8.75 萬美元128 美國某交易者發(fā)現(xiàn) 6 月份歐元期貨與 9 月份歐元期貨間存在套利機會。 3 月 8 日，賣出 100 手 6 月份歐元期貨合約，價格為 1.1606，同時買入 100 手 9 月份歐元期貨

47、合約，價格為 1.1466。6 月 8 日，該交易者分別以 1.1526 和 1.1346 的價格將所持頭寸全部對沖平倉。則該交易者的損益為（ ）。（每張歐元期貨合約規(guī)模為 12.5 萬歐元）A 盈利 50000 美元B 虧損 50000 美元C 盈利 50000 歐元D 虧損 50000 歐元答案： B129 假設某套利者認為某期貨交易所相同月份的銅期貨和鋁期貨價差過大，決定做空銅期貨的同時做多鋁期貨進行套利，交易情況見下表，則該套利者的盈虧狀況為（ ）。（銅和鋁期貨合約的交易單位：均為 5 元/噸）A 盈利 25000 元B 虧損 25000 元C 盈利 5000 元D 虧損 5000 元

48、答案： A130 某機構投資者有 1000 萬元資金可投資于某股票市場，投資 400 萬元購入 A 股票，投資 400 萬元購入 B 股票，投資 200 萬元購入 C 股票，三只股票價格分別為 20 元、 10 元、 5元， A、 B、 C 三只股票與該股票市場對應的 系數(shù)分別為 1.5、 0.5、 1，則該股票組合的 系數(shù)為（ ）。A 0.8B 0.9C 1D 1.2答案： C投資組合的系數(shù)=1.5*0.4+0.5*0.4+1*0.2=1131 3 月 26 日，某交易者賣出 50 手 6 月甲期貨合約同時買入 50 手 8 月該期貨合約，價格分別為 2270 元/噸和 2280 元/噸。

49、4 月 8 日，該交易者將所持頭寸全部平倉了結， 6 月和 8月期貨合約平倉價分別為 2180 元/噸和 2220 元/噸。該套利交易的盈虧狀況是（ ）。（期貨合約的交易單位每手 10 噸，不計手續(xù)費等費用）A 虧損 30000 元B 盈利 30000 元C 虧損 15000 元D 盈利 15000 元答案： D132 6 月，國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當前需要 50 萬美元，并且打算使用 5 個月，該企業(yè)為規(guī)避匯率風險，決定利用 CME 美元兌人民幣期貨合約進行套保。假設美元兌人民幣即期匯率為 6.5000， 12 月到期的期貨價格為 6.5100。 5 個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?6.52

50、00，期貨價格為 6.5230。則對于該企業(yè)而言（ ）。（CME 美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為 10 萬美元）A 適宜在即期外匯市場上買進 50 萬美元；同時在 CME 賣出 5 手美元兌人民幣期貨合約B 5 個月后，需要在即期外匯市場上買入 50 萬美元；同時在 CME 賣出 5 手美元兌人民幣期貨合約C 通過套期保值在現(xiàn)貨市場上虧損 1 萬人民幣，在期貨市場上盈利 0.65 萬人民幣D 通過套期保值，實現(xiàn)凈虧損 0.35 萬人民幣答案： A國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當前需要50萬美元，因此從即期外匯市場上買進50萬美元；期貨市場的頭寸方向和現(xiàn)貨市場相反，因此在期貨市場上賣出美元兌人民幣期貨合約，因

51、為合約規(guī)模為10萬美元，因此50÷10=5手，所以需要在期貨市場上賣出5手美元兌人民幣期貨合約，期貨市場：建倉時：12月到期的期貨價格為6.5100，平倉時：期貨價格為6.5230，因此（6.51-6.5230）×50=-0.65萬人民幣，所以期貨市場虧損0.65萬人民幣，現(xiàn)貨市場：盈利（6.52-6.50）×50=1萬人民幣；所以凈損益：盈利0.35萬人民幣。133 某投資者當日開倉買入 10 手 3 月份的滬深 300 指數(shù)期貨合約，賣出 10 手 4 月份的滬深 300 指數(shù)期貨合約，其開倉價分別為 3100 點和 3150 點，上一交易日結算價分別為 31

52、10點和 3130 點，上一交易日該投資者無持倉頭寸。如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為 3130 點和 3170 點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為（ ）元。（不計交易手續(xù)費等費用）A 盈利 90000B 虧損 90000C 盈利 30000D 盈利 10000答案： C平當日倉盈虧=（當日賣出平倉價-當日買入開倉價）×賣出平倉量+（當日賣出開倉價-當日買入平倉價）×買入平倉量=（3130-3130）×300×10+（3150-3170）×300×10=30000（港元）134 某日 TF1609 的價格為 99.925，若對應的最便宜可交割國債價格為 99.940，轉換因子為 1.0167。至 TF1609 合約最后交易日，持有最便宜可交割國債的資金成本為 1.5481，持有期間利息為 1.5085，則 TF1609 的理論價格為（ ）。答案： A135 某日，滬深 300 現(xiàn)貨指數(shù)為 3100 點，市場年利率為 4%，年指數(shù)股息率為 1%。若不考慮交易成本，四個月后交割的滬深 300 股指期貨的理論價格為（ ）點。A 3131B 3193C 3152D 3255答案：