基于CCR- DEA 的中國港口上市公司成本效率評價研究

1、基于CCR- DEA 的中國港口上市公司成本效率評價研究陳偉，李毅釗，方昭，高歌，薛傳利（重慶交通大學(xué) 管理學(xué)院，重慶 400074）摘要：隨著上海自貿(mào)區(qū)的建立，我國的對外貿(mào)易必將迎來一個新的發(fā)展機遇，而與之相關(guān)的以水路運輸和相關(guān)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的港口水運企業(yè)也將迎來更為廣闊的發(fā)展空間，得到越來越多的投資者的青睞。本文在選取固定資產(chǎn)凈值、主營業(yè)務(wù)成本等為投入指標(biāo)，基本每股收益、主營業(yè)務(wù)收入等為產(chǎn)出指標(biāo)構(gòu)建港口上市公司成本效率評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，建立了CCR- DEA的港口上市公司成本效率評價模型并得出了如下結(jié)論: 1) 2013年國內(nèi)上市港口公司中沒有成本效率為1的企業(yè),但接近1的還是有連云港

2、（0.9927）、重慶港九（0.8990）和日照港（0.8420）三家企業(yè)，且連云港排名首位。2) 2013年的國內(nèi)上市港口公司成本效率整體上比較樂觀, 但深圳市鹽田港（0.0654）的發(fā)展前景還是令人擔(dān)憂, 其成本效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他港口上市公司。關(guān)鍵詞：港口上市公司;成本效率;CCR- DEA;評價模型 Evaluation of the cost-effectiveness of Chinese ports Corporations in the stock market based on CCR- DEAChen Wei,Li Yizhao,Fang Zhao,Gao Ge,Xue Ch

3、uanli（School of Management ，Chongqing Jiaotong University，Chongqing 400074）Abstract：With the establishment of a free trade area of Shanghai, China's foreign trade will usher in a new development opportunities, and shipping companies which are associated with water transportation will usher in a

4、broader development,attracting more and more investors.Based on the net fixed assets, main business costs, basic earnings per share, the main business this paper builds a CCR- DEA cost efficiency evaluation model of ports Corporations in the stock marke and reaches the following conclusions: 1) Chin

5、ese ports Corporations in the stock market are not cost-efficiency for one, but there are some companies,Lianyungang, Rizhao and Chongqing, which are close to one in 2013.And Lianyungang ranks first.2) The overall cost-efficiency of Chinese ports Corporations in the stock market is optimistic in 201

6、3,but the prospects for development of Yantian is worrying and its cost efficiency is much lower than other ports listed companies.Keywords: Ports corporations in the stock markety;Cost-efficiency;CCR- DEA;Evaluation model1. 引言出口作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，對我國的經(jīng)濟增長做出了突出的貢獻(xiàn)，而港口作為出口過程中的一個節(jié)點，其成本效率對于出口創(chuàng)匯的作用不容小覷。隨著上

7、海自貿(mào)區(qū)的建立，我國的對外貿(mào)易必將迎來一個新的發(fā)展機遇，而與之相關(guān)的以水路運輸和相關(guān)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的港口水運企業(yè)也將迎來更為廣闊的發(fā)展空間，得到越來越多的投資者的青睞。但是我國港口上市公司眾多，各個公司的經(jīng)營狀況，收益情況各不相同，因此如何快速、準(zhǔn)確、高效的對各個上市公司的經(jīng)營成本效率進(jìn)行評價，并且根據(jù)評價結(jié)果做出科學(xué)合理的決策成為了一個亟待解決的問題。港口企業(yè)成本效率是指港口企業(yè)以最小的成本,獲得最佳產(chǎn)出的能力, 是對港口企業(yè)實現(xiàn)成本最小化或產(chǎn)出最大化有效程度的度量。目前,國內(nèi)外關(guān)于港口企業(yè)成本效率的研究很少,從港口企業(yè)成本效率的研究手段來看,主要有參數(shù)化方法和非參數(shù)化方法。參數(shù)化方法主要有

8、隨機邊界函數(shù)分析(SFA)、厚邊界函數(shù)法(TFA)和自由分布方法(DFA)等1。這些方法原理相似,主要差別是關(guān)于誤差的假設(shè)不同。Liu(1995)采用港口企業(yè)的人均工資、賬面固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)作為投入指標(biāo),總吞吐量作為產(chǎn)出,借助隨機邊界函數(shù)分析(SFA)建立了港口企業(yè)成本效率評價模型2。郭輝( 2005)運用貝葉斯SFA 模型對我國和世界一些集裝箱碼頭成本效率進(jìn)行了評價, 并得出了我國集裝箱港口效率整體水平比世界其它港口整體水平低的結(jié)論3。這些方法的特點是考慮了隨機誤差, 但是假設(shè)的邊界函數(shù)具有主觀性, 函數(shù)形式準(zhǔn)確性對效率值有相當(dāng)影響1。非參數(shù)化方法最典型的是數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)4。Seif

9、ord和Thrall(1990) 研究DEA得出DEA模型所評價的效率前沿具有相當(dāng)?shù)姆€(wěn)健性的結(jié)論以及它相對于其他前沿分析更適合于小樣本效率分析的特點,DEA法非常適合港口企業(yè)效率的評價5。由于DEA這種特點使其得以廣泛應(yīng)用。Martinez(1999) 選取工資和費用折扣等指標(biāo)作為投入, 總貨物吞吐量、港口利潤作為產(chǎn)出,采用BCC-DEA和CCR-DEA模型對國有港口企業(yè)和私營企業(yè)的成本效率進(jìn)行對比研究6。陳軍飛等(2004)選取流通股股數(shù)等作為輸入指標(biāo),每股收益等作為輸出, 應(yīng)用CCR- DEA 模型對15家港口上市公司側(cè)重于成本的相對經(jīng)營效率進(jìn)行了評價7。這種方法可以評價不同量綱指標(biāo), 不

10、需要主觀地賦予指標(biāo)的相對權(quán)重, 具有較強客觀性。但現(xiàn)有研究基本存在三個缺陷: 一是傳統(tǒng)的DEA效率無法對有效率港口進(jìn)行再排序。二是由于對港口企業(yè)成本效率的投入產(chǎn)出指標(biāo)體系缺乏研究, 從而不能合理的評價其成本效率。三是數(shù)據(jù)陳舊、不能反映近期港口效率情況及其問題也是已有研究的共性問題。綜上考慮, 本文在選取固定資產(chǎn)凈值、主營業(yè)務(wù)成本、在職員工人數(shù)、長期借款和應(yīng)交稅費為投入指標(biāo), 基本每股收益、主營業(yè)務(wù)收入、現(xiàn)金分紅金額、應(yīng)收賬款和實收資本作為產(chǎn)出指標(biāo)構(gòu)建港口上市公司成本效率評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上,采用CCR-DEA模型, 并結(jié)合國內(nèi)外對港口企業(yè)效率研究方法, 建立中國港口上市公司成本效率評價模型。最

11、后,選擇中國10家港口上市公司2013年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，對其成本效率進(jìn)行了實證研究。2. 成本效率投入產(chǎn)出指標(biāo)的確定2.1 對投入產(chǎn)出指標(biāo)的現(xiàn)有研究現(xiàn)有文獻(xiàn)借助DEA 模型對各種效率評價運用相當(dāng)?shù)貜V泛。羅洪浪等(2003)采用DEA對我國的封閉式基金業(yè)績評價8。關(guān)忠誠和張炎(2003)采用DEA對科研組織相對效率評價進(jìn)行了定量研究9。郭新立(2003)建立了基于DEA的學(xué)科有效性評價模型10。但是借助DEA類模型有效準(zhǔn)確地評價效率的前提和基礎(chǔ)是選取合理的投入產(chǎn)出指標(biāo)體4,11,12。李光金(2001)、和閻洪(2002)探討了DEA在決策單元的技術(shù)效率的測算中,投入型和產(chǎn)出型所測算的技術(shù)效率在數(shù)值

12、上存在差別11,12。這就從實踐角度說明了投入產(chǎn)出的指標(biāo)體系是效率評價的關(guān)鍵。然而, 目前對港口企業(yè)的投入產(chǎn)出指標(biāo)研究的非常少, 更主要的是港口上市公司成本效率的投入產(chǎn)出指標(biāo)確定沒有一致的標(biāo)準(zhǔn)。2.2 港口上市公司投入產(chǎn)出指標(biāo)確定考慮到港口上市公司自身的特點和其經(jīng)營狀況，并結(jié)合相關(guān)資料以及有關(guān)專家的意見，從港口上市公司的成本效率投入和產(chǎn)出的角度, 主要選取5個投入指標(biāo):固定資產(chǎn)凈值、主營業(yè)務(wù)成本、在職員工人數(shù)、長期借款和應(yīng)交稅費；5個產(chǎn)出指標(biāo):基本每股收益、主營業(yè)務(wù)收入、現(xiàn)金分紅金額、應(yīng)收賬款和實收資本。選取以上指標(biāo)的原因如下：固定資產(chǎn)凈值代表上市公司投入的固定資產(chǎn)和資金, 主要體現(xiàn)的是物和資

13、金的兩個方面投入13。這個指標(biāo)是從港口上市公司的整體角度來衡量物和資金的投入。由于港口上市公司的核心業(yè)務(wù)是港口的運營,主營業(yè)務(wù)成本作為衡量其運行情況的一個重要指標(biāo)，直接關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)出效益。因此其主營業(yè)務(wù)的成本高低非常直觀地體現(xiàn)了港口上市公司投入多少13。在職員工人數(shù)會直接的影響到企業(yè)的人力資源成本，進(jìn)而影響到企業(yè)的經(jīng)營成本，因此該因素也是對港口上市公司的成本效率進(jìn)行評價時，不能忽略的一個因素。長期借款和應(yīng)交稅費是企業(yè)兩項不可回避的支出。長期借款直接反映著企業(yè)的負(fù)債情況，進(jìn)而對企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響。一個正常運轉(zhuǎn)的企業(yè)需要交納多種稅費，應(yīng)交稅費既體現(xiàn)了一個企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營狀況也體現(xiàn)了其社會責(zé)任。從

14、投入角度來看,以上5個投入指標(biāo)從人財物三個角度綜合考慮了港口上市公司的投入, 同時也體現(xiàn)了其核心業(yè)務(wù)的主要投入成本, 反映了港口上市公司的實際經(jīng)營情況和基本特點?；久抗墒找婧同F(xiàn)金分紅金額是企業(yè)為股東帶來的收益，是企業(yè)經(jīng)營狀況的直觀反映。其具體數(shù)額是有企業(yè)的收入狀況決定的，因此這兩個因素可以作為企業(yè)的產(chǎn)出指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)收入是港口上市公司的主要收入的體現(xiàn)，為衡量其運行情況的一個重要指標(biāo)，直接關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)出效益，因此其主營業(yè)務(wù)的收入的高低非常直觀地體現(xiàn)了港口上市公司經(jīng)營狀況的好壞。應(yīng)收賬款和實收資本也是港口上市公司的收入來源之一，可以作為產(chǎn)出指標(biāo)加以考量。綜上所述，上述投入產(chǎn)出指標(biāo)體系比較符合了港

15、口上市公司成本效率評價的要求。另外, 對10個指標(biāo)進(jìn)行評價考量能夠較為準(zhǔn)確系統(tǒng)地映了港口上市公司的投入和產(chǎn)出情況,進(jìn)而反映出其經(jīng)營狀況的好壞。3國內(nèi)上市港口公司成本效率評價模型3.1DEA基本模型簡介數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（data envelopment analysis,DEA）是著名運籌學(xué)家A. Charnes和W.W.Copper等學(xué)者以“相對效率”概念為基礎(chǔ)，根據(jù)多指標(biāo)投入和多指標(biāo)產(chǎn)出對相同類型的單位（部門）進(jìn)行相對有效性或效益評價的一種新的系統(tǒng)分析方法。假設(shè)有n個DMU j（1 j n），DMU j對應(yīng)的輸入、輸出向量分別為：X j =（x1j , x2j ,., xmj）>0 j=1

16、 , 2 ,., nY j =（y1j , y2j ,., ysj）>0 j=1 , 2 ,., n而且xij>0 , yrj>0 , i=1 ,2 ,., m ; r=1 ,2 ,., s，即每個決策單元有m種類型的“輸入”以及s中類型的“輸出”。xij表示第j個決策單元對第i種類型輸入的投入量；yrj表示第第j個決策單元對第r種類型輸出的產(chǎn)出量。假設(shè)投入、產(chǎn)出的權(quán)向量分別為：V =（v1 , v2 ,., vm）,U =（u1 , u2 ,., us）則每個決策單元DMU j都有相應(yīng)的效率評價指數(shù)：h j = = j = 1,2,.,n （1） 我們總可以適當(dāng)?shù)厝?quán)系數(shù)v

17、和u，使得h j 1。以第j0個決策單元的效率指數(shù)為目標(biāo)，以所有決策單元（含第j0個決策單元）的效率指數(shù)為約束，就構(gòu)造出如下的CCR模型：Max = s.t. 1 j = 1,2,.,n V 0 , U 0 （2）使用Charnes-Cooper變化，將式（2）轉(zhuǎn)化成為線性規(guī)劃模型：Max = s.t. 0 j = 1,2,.,n , （3）此線性規(guī)劃問題的對偶問題為：Min s.t. j = 1,2,.,n （4）4實證研究4.1實證數(shù)據(jù)本文選取國內(nèi)鹽田港、天津港等上市港口公司共10家2013年的數(shù)據(jù)來進(jìn)行研究,為了研究方便,表1對國內(nèi)10家港口企業(yè)進(jìn)行了相應(yīng)的編號。10家上市港口公司的10

18、個原始指標(biāo)數(shù)據(jù)見表2。表1 國內(nèi)10家港口上市公司對應(yīng)的編號港口上市公司編號港口上市公司編號名稱代碼名稱代碼深圳市鹽田港（1）000088上港集團（6）600018天津港（2）600717日照港（7）600017南京港（3）002040北部灣港（8）000582深赤灣A（4）000022重慶港九（9）600279連云港（5）601008錦州港（10）600190表2港口上市公司成本效率評價指標(biāo)原始數(shù)據(jù)港口上市公司編號投入指標(biāo)固定資產(chǎn)（元）營業(yè)成本（元）在職員工人數(shù)長期借款（元）應(yīng)交稅費（元）1176581948.05126400704.62531185299504630204921139809

19、8821.5713618105808.0683064148344210.8561725947.5933807667451110688287940146444242828481942.32910134739.917810503982.4351938477263.841161522016.89465410863000002821136.25634930935461.5218682884882.41198422274057157618010351.8279255222491.63577409181.9153401981517779.8963738480.8585965022084.325928239

20、38.6730432430726355.4683155475.6993205122270.29886588284.4622758636500006584380.58107705807341.531323408742.491732197587750012572999.48港口上市公司編號產(chǎn)出指標(biāo)基本每股收益營業(yè)收入現(xiàn)金分紅金額(含稅）應(yīng)收賬款實收資本10.2307695495.776409260025144569.62194220000020.6416626052188.25321555671.041822241453.38167476912030.06416936245449174401499

21、427024587200040.781780774836.3251457854.718217533.2864476373050.21542275844.3450760755.05117625685.37101521510160.23128162298532.542889907815.552094310105.622275517965070.264965500568.05123026155.52604982318.33307565388880.73721542715.3173523188.58168270449.4583214955890.231269816590.7423946458.3415

22、1790785.49342092262100.11844630277.1650057287.586666617.292002291500數(shù)據(jù)來源于同花順財經(jīng)網(wǎng)2013年度公司財務(wù)報表。4.2國內(nèi)上市港口公司成本績效評價4.2.1成本效率評價由于DEA類評價模型要求指標(biāo)數(shù)據(jù)應(yīng)相差不大且不小于零。因此首先對表2中2013年上市港口公司成本效率評價指標(biāo)原始數(shù)據(jù)運用無量綱法并借助MATLAB軟件進(jìn)行優(yōu)化，優(yōu)化后的數(shù)據(jù)見表3。表3港口上市公司成本效率評價指標(biāo)優(yōu)化后數(shù)據(jù)港口上市公司編號投入指標(biāo)固定資產(chǎn)（元）營業(yè)成本（元）在職員工人數(shù)長期借款（元）應(yīng)交稅費（元）10.10000.10070.10000.14

23、020.108520.39060.75460.46241.00000.189230.10530.10000.11230.10000.101440.16870.13870.15830.10000.100050.14560.15090.29220.33570.103461.00001.00001.00000.59341.000070.33510.26800.32410.59220.192280.24990.22030.21710.42740.220590.17840.13760.18130.28740.1089100.29500.15880.15600.52870.1176港口上市公司編號產(chǎn)出指標(biāo)

24、基本每股收益營業(yè)收入現(xiàn)金分紅金額(含稅）應(yīng)收賬款實收資本10.27090.10440.11580.10440.167820.82400.62910.19880.88220.151730.10000.10000.10000.10000.100041.00000.15180.17690.10140.119550.27090.14410.11430.14440.130860.30991.00001.00001.00001.000070.34640.25420.13680.35540.213180.89940.21420.12140.16630.123490.30870.13540.10590.159

25、20.1038100.14530.15930.11410.13100.17024.2.2成本效率結(jié)果分析表4中國港口上市公司成本效率評價結(jié)果編號 CCR-DEA效率值排名（1）0.065410（2）0.27107（3）0.20179（4）0.25288（5）0.99271（6）0.34806（7）0.84023（8）0.62364（9）0.89902（10）0.56105由表4得出的上市港口公司的成本效率的比較如圖1 所示。從表4 中數(shù)據(jù)及圖1不難發(fā)現(xiàn):1）2013年上市港口公司DEA效率值最高的為連云港（0.9927），重慶港九、日照港、北部港灣、錦州港、上港集團、天津港、深赤灣A、南京港分

26、列第二至九位，深圳市鹽田港排在末位, 但是各上市港口公司的CCR-DEA成本效率值都小于1，說明上述公司都還有提升的空間。2）從2013年的成本效率值來看, 大多數(shù)港口上市企業(yè)發(fā)展較好，但是，仍然有部分企業(yè)還有待大幅度的提升，諸如天津港（0.2710）、南京港（0.2017）、深赤灣A（0.2528）與排名靠前的企業(yè)存在很大的差距，尤其是深圳市鹽田港（0.0654）需要好好地做出一個整改方案以幫助企業(yè)發(fā)展。從表2中可以發(fā)現(xiàn)基本每股收益和營業(yè)收入等產(chǎn)出指標(biāo)過低造成了深圳市鹽田港成本效率急劇下降。我國上市港口公司要針對自身特點, 充分挖掘影響效率主要因素, 改善其狀況以提高成本效率。綜上, 通過分

27、析上市港口公司的成本效率結(jié)果，得出了如下結(jié)論: 1) 2013年國內(nèi)上市港口公司成本效率為1的企業(yè)沒有, 但接近1的還是有連云港（0.9927）、重慶港九（0.8990）和日照港（0.8420）三家企業(yè)，且連云港排名首位。2) 2013年的國內(nèi)上市港口公司成本效率整體上比較樂觀, 但深圳市鹽田港（0.0654）的發(fā)展前景還是令人擔(dān)憂, 其成本效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他港口上市公司。5結(jié)語構(gòu)建了中國上市港口公司的成本效率的投入產(chǎn)出評價指標(biāo)體系。結(jié)合中國港口上市公司現(xiàn)狀, 從上市港口公司的成本效率投入和產(chǎn)出的角度,選取固定資產(chǎn)等投入指標(biāo)、基本每股收益等產(chǎn)出指標(biāo)構(gòu)建評價指標(biāo)體系。解決了現(xiàn)有文獻(xiàn)缺乏對上市港口

28、公司成本效率評價指標(biāo)體系的不足, 同時也為合理評價上市港口公司的成本效率奠定基礎(chǔ)。參考文獻(xiàn)：1 Cullinane K. , Song D. W. , Gra y R. . A stochastic frontier model of the efficiency of major container terminals in Asia: assessing the influence of administ rative and owner ship structures J . Transpor tation Research Part A, 2002, ( 36) : 743- 762.2 Liu Z. The comparative performance of public and private enterprises J . Journal of Transportation Economics and Policy , 1995 ( September ) : 263- 274.3 郭輝.