金融市場 ppt

1、第四章第四章 金融市場金融市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章第四章 金融市場金融市場學(xué)習(xí)目的學(xué)習(xí)目的 1了解和掌握金融市場的概念、分類及其功能。了解和掌握金融市場的概念、分類及其功能。 2掌握貨幣市場、資本市場、投資基金市場、外匯與黃金市掌握貨幣市場、資本市場、投資基金市場、外匯與黃金市場等各類子市場的交易活動(dòng)和運(yùn)行機(jī)制。場等各類子市場的交易活動(dòng)和運(yùn)行機(jī)制。 3結(jié)合本領(lǐng)域的最新理論及實(shí)踐發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)我國金融市場結(jié)合本領(lǐng)域的最新理論及實(shí)踐發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)我國金融市場的改革與完善問題提出初步的認(rèn)識(shí)和見解。的改革與完善問題提出初步的認(rèn)識(shí)和見解。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章第四章 金融市場金融市場一、金融市場及其構(gòu)

2、成一、金融市場及其構(gòu)成金融市場定義金融市場定義通常是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系通常是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。及其機(jī)制的總和。金融市場分為：有形市場、無形市場金融市場分為：有形市場、無形市場金融市場的組成機(jī)構(gòu)金融市場的組成機(jī)構(gòu)中央銀行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行專業(yè)銀行專業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章第四章 金融市場金融市場 二、金融市場分類二、金融市場分類（一）（一）根據(jù)資本借貸及有價(jià)證券期限分類根據(jù)資本借貸及有價(jià)證券期限分類 屬于短期資金市場，一般指屬于短期資金市場，一般指1年以下期限的資金借貸及有價(jià)年以下期限的資金借貸及有價(jià)

3、證券的交易市場。如銀行短期貸款證券的交易市場。如銀行短期貸款（包括同業(yè)拆借包括同業(yè)拆借）市場及市場及國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行可轉(zhuǎn)讓存單市場等。國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行可轉(zhuǎn)讓存單市場等。中長期中長期經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一節(jié)第一節(jié) 金融市場概述金融市場概述（二）根據(jù)交易對(duì)象分類（二）根據(jù)交易對(duì)象分類1.商業(yè)票據(jù)市場；商業(yè)票據(jù)市場；2.大額存單市場大額存單市場(cdm)；3.國庫券市場；國庫券市場；4.同業(yè)拆借市場；同業(yè)拆借市場；5.債券市場；債券市場；6.股票市場；股票市場；7.基金市場；基金市場；8.銀行存款貸款市場；銀行存款貸款市場；9.外匯黃金市場。外匯黃金市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一節(jié)第一節(jié)

4、金融市場概述金融市場概述（三）根據(jù)交易交割方式分類（三）根據(jù)交易交割方式分類1.1.現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨市場：指金融資產(chǎn)現(xiàn)貨的交易市場。指金融資產(chǎn)現(xiàn)貨的交易市場。2.2.回購市場：回購市場：指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金交易的市場。指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金交易的市場。3.3.期貨市場：期貨市場：指專門的、有組織的買賣金融資產(chǎn)期貨的市場。指專門的、有組織的買賣金融資產(chǎn)期貨的市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一節(jié)第一節(jié) 金融市場概述金融市場概述經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一節(jié)第一節(jié) 金融市場概述金融市場概述（四）根據(jù)金融交易的地理范圍分類（四）根據(jù)金融交易的地理范圍分類1.國內(nèi)金融市場國內(nèi)金融市場2.國際金融市場國際金融

5、市場 國際市場與國內(nèi)市場的區(qū)別國際市場與國內(nèi)市場的區(qū)別 市場主體包括居民和非居民；市場主體包括居民和非居民； 市場活動(dòng)少受或不受市場所在國金融當(dāng)局的控制；市場活動(dòng)少受或不受市場所在國金融當(dāng)局的控制； 交易的直接后果一般會(huì)引起國際間的資本流動(dòng)，影響相關(guān)交易的直接后果一般會(huì)引起國際間的資本流動(dòng)，影響相關(guān)國家的國際收支。國家的國際收支。 三、金融市場的功能三、金融市場的功能 調(diào)劑資本余缺，便利籌資與投資調(diào)劑資本余缺，便利籌資與投資 提高資本效率提高資本效率 促進(jìn)資本流動(dòng)，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)促進(jìn)資本流動(dòng)，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì) 有利于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)經(jīng)營有利于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)經(jīng)營 有利于以市場化方式實(shí)施貨幣政策有利于以市場化

6、方式實(shí)施貨幣政策 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第一節(jié)第一節(jié) 金融市場概述金融市場概述一、貨幣市場的概念一、貨幣市場的概念 貨幣市場：貨幣市場：融資期限在融資期限在1年以下的短期資金交易市場年以下的短期資金交易市場。 貨幣市場功能貨幣市場功能:保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨幣。幣。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章第四章 金融市場金融市場第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場二、貨幣市場資金供求者二、貨幣市場資金供求者 政府政府 企業(yè)企業(yè) 商業(yè)銀行商業(yè)銀行 其他金融機(jī)構(gòu)其他金融機(jī)構(gòu) 證券商證券商 居民家庭或個(gè)人居民家庭或個(gè)人 中央銀行中央銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié)

7、 貨幣市場貨幣市場三、貨幣市場結(jié)構(gòu)及其內(nèi)容三、貨幣市場結(jié)構(gòu)及其內(nèi)容（一）（一）同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 定義：定義： 同業(yè)拆借市場亦稱同業(yè)拆放市場，它是銀行等金融機(jī)構(gòu)間為同業(yè)拆借市場亦稱同業(yè)拆放市場，它是銀行等金融機(jī)構(gòu)間為解決短期資金的余缺而相互調(diào)劑融通的市場。解決短期資金的余缺而相互調(diào)劑融通的市場。 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 同業(yè)拆借市場是貨幣市場中重要的子市場，它的發(fā)生量大、同業(yè)拆借市場是貨幣市場中重要的子市場，它的發(fā)生量大、 交易繁頻，能敏感地反映資金供求關(guān)系和一國貨幣政策的意交易繁頻，能敏感地反映資金供求關(guān)系和一國貨幣政策的意圖，影響貨幣市場利率。圖，影響貨幣市場利率。 組織形式：組織形式比較松散

8、。組織形式：組織形式比較松散。 期限：同業(yè)拆借的期限通常很短。期限：同業(yè)拆借的期限通常很短。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場 拆借有兩種情況：拆借有兩種情況：商業(yè)銀行之間的相互拆借；商業(yè)銀行之間的相互拆借；商業(yè)銀行對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的拆借。商業(yè)銀行對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的拆借。 資金拆借的大致程序：資金拆借的大致程序： 典型：美國聯(lián)邦基金市場、倫敦市場典型：美國聯(lián)邦基金市場、倫敦市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（二）票據(jù)市場（二）票據(jù)市場 定義：定義： 票據(jù)市場是指商業(yè)票據(jù)的承兌、抵押、貼現(xiàn)等活動(dòng)所形成票據(jù)市場是指商業(yè)票據(jù)的承兌、抵押、貼現(xiàn)等活動(dòng)所形成的市場。的市場。 商業(yè)

9、票據(jù)的承兌：商業(yè)票據(jù)的承兌： 是一種付款承諾行為。主要分為：商業(yè)承兌和銀行承兌。是一種付款承諾行為。主要分為：商業(yè)承兌和銀行承兌。 貼現(xiàn)貼現(xiàn)： 經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)款，如果金融機(jī)構(gòu)自身急需資金，也可將貼進(jìn)的到期票據(jù)款，如果金融機(jī)構(gòu)自身急需資金，也可將貼進(jìn)的到期票據(jù)向其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抵押，或向中央銀申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。向其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抵押，或向中央銀申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。 貼現(xiàn)額貼現(xiàn)票據(jù)面額貼現(xiàn)息貼現(xiàn)額貼現(xiàn)票據(jù)面額貼現(xiàn)息 貼現(xiàn)息貼現(xiàn)票據(jù)面額貼現(xiàn)息貼現(xiàn)票據(jù)面額貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日間貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日間隔期隔期經(jīng)濟(jì)學(xué)院

10、經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（三）國庫券市場（三）國庫券市場 定義：定義： 國庫券市場是指國庫券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)及償還等所形成的國庫券市場是指國庫券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)及償還等所形成的市場。市場。 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 信用風(fēng)險(xiǎn)低、流通性強(qiáng)、投資者一般可享受稅收優(yōu)惠信用風(fēng)險(xiǎn)低、流通性強(qiáng)、投資者一般可享受稅收優(yōu)惠 。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（四）大額存單市場（四）大額存單市場定義：定義：大額存單市場的全稱是銀行大面額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場，是大額存單市場的全稱是銀行大面額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場，是指大額存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等所形成的市場。指大額存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等所形成的市場。

11、特點(diǎn)：特點(diǎn)： 面額大；金額固定；期限較短；利息高；可在市場轉(zhuǎn)讓。面額大；金額固定；期限較短；利息高；可在市場轉(zhuǎn)讓。大額存單及其市場活動(dòng)的意義：大額存單及其市場活動(dòng)的意義：有利于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理；有利于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理；為投資者充分利用閑散資金開辟了一條較好的途徑。為投資者充分利用閑散資金開辟了一條較好的途徑。 發(fā)行方式發(fā)行方式直接發(fā)行直接發(fā)行通過承銷商發(fā)行通過承銷商發(fā)行發(fā)行價(jià)格發(fā)行價(jià)格 按票面價(jià)格出售，到期支付本金及利息；按票面價(jià)格出售，到期支付本金及利息； 貼現(xiàn)發(fā)行，即低于面值出售，到期按照面額兌付。貼現(xiàn)發(fā)行，即低于面值出售，到期按照面額兌付。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨

12、幣市場貨幣市場 貨幣市場中其他的子市場貨幣市場中其他的子市場(1)(1)短期存、放款市場；短期存、放款市場；(2)(2)企業(yè)間短期借貸市場；企業(yè)間短期借貸市場；(3)(3)地方機(jī)構(gòu)貸款市場。地方機(jī)構(gòu)貸款市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場四、我國貨幣市場發(fā)展現(xiàn)狀四、我國貨幣市場發(fā)展現(xiàn)狀（一）同業(yè)拆借市場發(fā)展現(xiàn)狀（一）同業(yè)拆借市場發(fā)展現(xiàn)狀 1996年年1月月3日，我國銀行間同業(yè)拆借市場聯(lián)網(wǎng)試運(yùn)行，該市場由一日，我國銀行間同業(yè)拆借市場聯(lián)網(wǎng)試運(yùn)行，該市場由一級(jí)網(wǎng)絡(luò)和二級(jí)網(wǎng)絡(luò)組成。一級(jí)網(wǎng)絡(luò)由商業(yè)銀行總行、城市商業(yè)銀行、級(jí)網(wǎng)絡(luò)和二級(jí)網(wǎng)絡(luò)組成。一級(jí)網(wǎng)絡(luò)由商業(yè)銀行總行、城市商業(yè)銀行、各地融

13、資中心等參加，直接通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的電各地融資中心等參加，直接通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的電子交易系統(tǒng)進(jìn)行拆借交易；其他金融機(jī)構(gòu)的拆借交易在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行，子交易系統(tǒng)進(jìn)行拆借交易；其他金融機(jī)構(gòu)的拆借交易在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行，并報(bào)人民銀行分支行備案，組成二級(jí)網(wǎng)絡(luò)。并報(bào)人民銀行分支行備案，組成二級(jí)網(wǎng)絡(luò)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（二）票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀（二）票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀 1995年年5月月10日，第八屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三次會(huì)議通日，第八屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三次會(huì)議通過了過了中華人民共和國票據(jù)法中華人民共和國票據(jù)法，并于，并于1996年年1月月1日起

14、正式實(shí)施。日起正式實(shí)施。 近年來，我國票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：近年來，我國票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 票據(jù)融資成為企業(yè)重要的短期融資方式；票據(jù)融資成為企業(yè)重要的短期融資方式； 票據(jù)市場競爭加劇；票據(jù)市場競爭加劇； 銀行承兌匯票仍是票據(jù)市場最主要的工具。銀行承兌匯票仍是票據(jù)市場最主要的工具。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（三）國庫券市場發(fā)展現(xiàn)狀（三）國庫券市場發(fā)展現(xiàn)狀 1990年，我國的國庫券二級(jí)市場全面放開，初步形成了國庫券流通年，我國的國庫券二級(jí)市場全面放開，初步形成了國庫券流通市場。國庫券經(jīng)中國人民銀行和財(cái)政部聯(lián)合審批同意后，可在證券市場。國庫券經(jīng)中國人民銀行和財(cái)政部

15、聯(lián)合審批同意后，可在證券交易所掛牌上市交易。交易所掛牌上市交易。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場（四）大額存單市場發(fā)展現(xiàn)狀（四）大額存單市場發(fā)展現(xiàn)狀 我國的銀行大額存單始辦于我國的銀行大額存單始辦于1986年年10月。月。 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法的主要內(nèi)容有：的主要內(nèi)容有： 發(fā)行人及發(fā)行對(duì)象。發(fā)行人及發(fā)行對(duì)象。 發(fā)行期限和利率。發(fā)行期限和利率。 發(fā)行方式和流通。發(fā)行方式和流通。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場一、資本市場與證券市場的概念一、資本市場與證券市場的概念資本市場資本市場：是長期資金市場。是

16、長期資金市場。組成部分：組成部分： 1.銀行中長期存貸款市場銀行中長期存貸款市場 2.證券市場（一般所講的資本市場側(cè)重于證券市場）證券市場（一般所講的資本市場側(cè)重于證券市場）證券市場：證券市場： 是指按照市場法則從事法律認(rèn)可的有價(jià)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)所形是指按照市場法則從事法律認(rèn)可的有價(jià)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)所形成的市場。成的市場。 證券市場可分為一級(jí)市場和二級(jí)市場。證券市場可分為一級(jí)市場和二級(jí)市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章第四章 金融市場金融市場一級(jí)市場：一級(jí)市場： 是有價(jià)證券的初始發(fā)行市場，也稱初級(jí)市場或原始市場。是有價(jià)證券的初始發(fā)行市場，也稱初級(jí)市場或原始市場。 二級(jí)市場：二級(jí)市場：

17、是已發(fā)行的證券轉(zhuǎn)讓交易市場，也稱流通市場或次級(jí)市場是已發(fā)行的證券轉(zhuǎn)讓交易市場，也稱流通市場或次級(jí)市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場二、有價(jià)證券的概念和類型二、有價(jià)證券的概念和類型v有價(jià)證券：有價(jià)證券： 是指那些能夠?yàn)槠涑钟姓叨ㄆ趲硎找?，并能轉(zhuǎn)讓流通的是指那些能夠?yàn)槠涑钟姓叨ㄆ趲硎找妫⒛苻D(zhuǎn)讓流通的資本所有權(quán)或債權(quán)證書。是資本市場金融工具的基本形式。資本所有權(quán)或債權(quán)證書。是資本市場金融工具的基本形式。股票：股票：股票是股份有限公司籌集資本時(shí)所發(fā)行的一種法律認(rèn)可的股票是股份有限公司籌集資本時(shí)所發(fā)行的一種法律認(rèn)可的代表股份資本的所有權(quán)證書，它是資本股份的證券形式代表股份資本的

18、所有權(quán)證書，它是資本股份的證券形式通常所見的股票，一般是記名的、有票面金額的普通股和通常所見的股票，一般是記名的、有票面金額的普通股和優(yōu)先股。優(yōu)先股。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場3.金融債券：金融債券： 是銀行等金融機(jī)構(gòu)為籌集信貸資金而向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證。是銀行等金融機(jī)構(gòu)為籌集信貸資金而向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證。金融債券的發(fā)行方式：金融債券的發(fā)行方式： 金融機(jī)構(gòu)自行在市場上發(fā)行金融機(jī)構(gòu)自行在市

19、場上發(fā)行 金融機(jī)構(gòu)直接將金融債券作為貸款付給客戶，由客戶自己在市金融機(jī)構(gòu)直接將金融債券作為貸款付給客戶，由客戶自己在市場上推銷，換回所需資金。場上推銷，換回所需資金。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場三、證券的發(fā)行（一級(jí)市場）三、證券的發(fā)行（一級(jí)市場） 前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備證券發(fā)行方式：公募、私募證券發(fā)行方式：公募、私募還本付息方法：還本付息方法：發(fā)行數(shù)量及價(jià)格：發(fā)行數(shù)量及價(jià)格：準(zhǔn)備招募書等。準(zhǔn)備招募書等。 選擇、確定證券承銷機(jī)構(gòu)選擇、確定證券承銷機(jī)構(gòu)推銷、助銷、包銷推銷、助銷、包銷 承銷機(jī)構(gòu)選擇有利時(shí)機(jī)銷售證券承銷機(jī)構(gòu)選擇有利時(shí)機(jī)銷售證券市場利率水平市場利率水平市場資金存量狀況市場資

20、金存量狀況 選擇證券銷售方式：批發(fā)、零售選擇證券銷售方式：批發(fā)、零售經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場四、證券交易系統(tǒng)（二級(jí)市場）四、證券交易系統(tǒng)（二級(jí)市場）證券交易所交易系統(tǒng)證券交易所交易系統(tǒng) ：集中進(jìn)行證券交易的場所。：集中進(jìn)行證券交易的場所。組織形式：會(huì)員制、公司制組織形式：會(huì)員制、公司制證券交易所的主要功能：證券交易所的主要功能：1) 提供有關(guān)證券交易物質(zhì)上的方便。提供有關(guān)證券交易物質(zhì)上的方便。2) 負(fù)責(zé)上市公司證券的資格審查。負(fù)責(zé)上市公司證券的資格審查。 3) 負(fù)責(zé)管理交易所成員的交易行為。負(fù)責(zé)管理交易所成員的交易行為。 非交易所交易系統(tǒng)：交易活動(dòng)一般沒有固定的場所。非交

21、易所交易系統(tǒng)：交易活動(dòng)一般沒有固定的場所。證券的交易價(jià)格有兩種：證券的交易價(jià)格有兩種：1. 售給證券商的批發(fā)價(jià)；售給證券商的批發(fā)價(jià)；2. 售給客戶的零售價(jià)。售給客戶的零售價(jià)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場五、證券交易方式五、證券交易方式 現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易 信用交易信用交易 期貨交易期貨交易 期權(quán)交易期權(quán)交易 股票價(jià)格指數(shù)期貨交易股票價(jià)格指數(shù)期貨交易經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場（一）現(xiàn)貨交易（一）現(xiàn)貨交易亦稱現(xiàn)款交易，即以現(xiàn)款買賣有價(jià)證券。亦稱現(xiàn)款交易，即以現(xiàn)款買賣有價(jià)證券。在實(shí)際交易過程中很難做到成交后立時(shí)交割，常常是在實(shí)際交易過程中很難做到成交后立時(shí)交割，

22、常常是在成交后較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割。在成交后較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場（二）信用交易（二）信用交易又稱保證金信用交易，是指證券商對(duì)投資者貸款或貸券，又稱保證金信用交易，是指證券商對(duì)投資者貸款或貸券，使投資者得以完成證券交易的方式。使投資者得以完成證券交易的方式。q 保證金：就是客戶在買賣證券時(shí)所必須支付的規(guī)定比例的資金。保證金：就是客戶在買賣證券時(shí)所必須支付的規(guī)定比例的資金。q 投機(jī)活動(dòng)：保證金買長、保證金賣短投機(jī)活動(dòng)：保證金買長、保證金賣短經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場（三）期貨交易：（三）期貨交易：指證券買賣成交后，按雙方契約規(guī)定

23、的價(jià)格，在約定的時(shí)間指證券買賣成交后，按雙方契約規(guī)定的價(jià)格，在約定的時(shí)間 ( ( 如如3030天、天、9090天等天等) ) 進(jìn)行交割的證券買賣活動(dòng)。進(jìn)行交割的證券買賣活動(dòng)。期貨交易中契約規(guī)定的價(jià)格與交割時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格往往不一致。期貨交易中契約規(guī)定的價(jià)格與交割時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格往往不一致。期貨交易的目的：期貨交易的目的： 投資投資 保值保值（套期保值）套期保值） 投機(jī)獲利：買空交易、賣空交易投機(jī)獲利：買空交易、賣空交易證券期貨主要包括：債券（利率）期貨、股指期貨證券期貨主要包括：債券（利率）期貨、股指期貨期貨交易原理圖期貨交易原理圖經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第

24、三節(jié) 資本市場資本市場期貨交易原理（四）期權(quán)交易（四）期權(quán)交易 期權(quán)：期權(quán)：也稱為選擇權(quán)，實(shí)際上是一種與專門交易商簽訂的契約，規(guī)定持有者也稱為選擇權(quán)，實(shí)際上是一種與專門交易商簽訂的契約，規(guī)定持有者( (購買者購買者) )有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方商訂的有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方商訂的“協(xié)定價(jià)格協(xié)定價(jià)格”購買或出購買或出售一定數(shù)量的證券。售一定數(shù)量的證券。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場（五）股票價(jià)格指數(shù)期貨交易（五）股票價(jià)格指數(shù)期貨交易股票價(jià)格指數(shù)：股票價(jià)格指數(shù)：是報(bào)告期平均股票價(jià)格對(duì)基期平均股票價(jià)格的百分比，它是考察股是報(bào)告期平均股票價(jià)格對(duì)基期平均股票價(jià)格的百分比，它是考察股票

25、市場一般價(jià)格水平的指標(biāo)。票市場一般價(jià)格水平的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場六、證券價(jià)格的決定六、證券價(jià)格的決定（一）證券市場價(jià)格決定的一般規(guī)律（一）證券市場價(jià)格決定的一般規(guī)律 一般規(guī)律：有價(jià)證券的市場價(jià)格取決于有價(jià)證券的收益與銀行一般規(guī)律：有價(jià)證券的市場價(jià)格取決于有價(jià)證券的收益與銀行利率的對(duì)比關(guān)系，它與自身的收益成正比，與銀行利率成反比。利率的對(duì)比關(guān)系，它與自身的收益成正比，與銀行利率成反比。 p= a / i 其中：其中：p表示有價(jià)證券市場價(jià)格、表示有價(jià)證券市場價(jià)格、a 表示證券收益、表示證券收益、i表示現(xiàn)行利率表示現(xiàn)行利率經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場

26、 （二）股票市場價(jià)格的決定及影響股價(jià)變動(dòng)的因素（二）股票市場價(jià)格的決定及影響股價(jià)變動(dòng)的因素l 影響股價(jià)變動(dòng)的因素主要有：影響股價(jià)變動(dòng)的因素主要有： 經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)因素 政治因素政治因素 技術(shù)操作因素技術(shù)操作因素 心理因素心理因素 自然因素自然因素經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場（三）債券市場價(jià)格的決定（三）債券市場價(jià)格的決定 p=s/(1+i)t 其中：其中： s代表債券的期值，代表債券的期值，i代表市場利率，代表市場利率，t代表償還期限代表償還期限q 貼現(xiàn)債券：貼現(xiàn)債券： 它的面值即是它的期值，發(fā)行時(shí)按照面值折扣出售，到期按面值償還

27、，它的面值即是它的期值，發(fā)行時(shí)按照面值折扣出售，到期按面值償還，實(shí)際售價(jià)與面值之間的差額即是應(yīng)支付的利息實(shí)際售價(jià)與面值之間的差額即是應(yīng)支付的利息p 附息債券：包括一次付息和分次付息兩種形式。附息債券：包括一次付息和分次付息兩種形式。v一次性付息債券：它的期值是面額加上各年利息總額。對(duì)每年付息一一次性付息債券：它的期值是面額加上各年利息總額。對(duì)每年付息一次的剪息債，按復(fù)利計(jì)算的發(fā)行價(jià)格公式為：次的剪息債，按復(fù)利計(jì)算的發(fā)行價(jià)格公式為： p=i/(1+r)+i/(1+r)+(i+面額面額)/(1+r)其中：其中：r為投資者收益率，為投資者收益率，i為年票面利息，為年票面利息，p為發(fā)行價(jià)格，為發(fā)行價(jià)格

28、，n為償還年限為償還年限 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場q 債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格問題涉及到債券最終利率的概念。債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格問題涉及到債券最終利率的概念。q 最終利率：是指在二級(jí)市場上購買債券的投資者將債券一直持最終利率：是指在二級(jí)市場上購買債券的投資者將債券一直持有到期滿償還為止的年收益率。有到期滿償還為止的年收益率。 公式為：公式為：經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場七、我國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀七、我國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀p 我國的資本市場主要由股票市場和債券市場組成。我國的資本市場主要由股票市場和債券市場組成。1990年年12月和月和1991年年7月，上海證券交易所和深圳證券交

29、易所先后成立，標(biāo)志著月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立，標(biāo)志著我國股票市場正式形成。我國股票市場正式形成。1997年年6月，銀行間債券市場成立，并與月，銀行間債券市場成立，并與交易所債券市場共同構(gòu)成了我國的債券市場。交易所債券市場共同構(gòu)成了我國的債券市場。p 我國資本市場的功能不斷深化。主要表現(xiàn)：我國資本市場的功能不斷深化。主要表現(xiàn)： 1市場交易日趨活躍，交易量大幅增長。市場交易日趨活躍，交易量大幅增長。 2直接融資獲得發(fā)展，資源配置功能逐漸增強(qiáng)。直接融資獲得發(fā)展，資源配置功能逐漸增強(qiáng)。 3市場主體進(jìn)一步多樣化，參與程度不斷提高。市場主體進(jìn)一步多樣化，參與程度不斷提高。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)

30、院第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場一、投資一、投資基金與投資基金市場的概念基金與投資基金市場的概念 投資基金投資基金：是通過發(fā)行基金股份或收益憑證，將投資者分散的資是通過發(fā)行基金股份或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種融資活動(dòng)，同時(shí)也是從事這類活動(dòng)的金融中介機(jī)一種融資活動(dòng)，同時(shí)也是從事這類活動(dòng)的金融中介機(jī)構(gòu)。構(gòu)。 投資基金市場：投資基金市場：各類基金的發(fā)行、贖回及轉(zhuǎn)讓所形成的各類基

31、金的發(fā)行、贖回及轉(zhuǎn)讓所形成的市場。市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章第四章 金融市場金融市場二、投資基金的特征二、投資基金的特征經(jīng)營成本低；經(jīng)營成本低；分散投資降低了投資風(fēng)險(xiǎn)；分散投資降低了投資風(fēng)險(xiǎn)；專家管理增加了投資收益機(jī)會(huì)；專家管理增加了投資收益機(jī)會(huì)；服務(wù)專業(yè)化；服務(wù)專業(yè)化；投資者按投資比例享受投資收益。投資者按投資比例享受投資收益。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場三、投資基金的種類三、投資基金的種類（一）（一）按組織形式和法律地位劃分按組織形式和法律地位劃分 契約型基金：契約型基金： 是依據(jù)一定的信托契約原理而組織起來的基是依據(jù)一定的信托契約原理而組織起來的基金，其活動(dòng)屬

32、于代理投資行為。金，其活動(dòng)屬于代理投資行為。 公司型基金：公司型基金： 是依公司法成立，通過發(fā)行基金股份將集中是依公司法成立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價(jià)證券。起來的資金投資于各種有價(jià)證券。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場（二）按基金的受益憑證是否可贖回劃分（二）按基金的受益憑證是否可贖回劃分 開放型基金：開放型基金：v指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行的基金單位總份數(shù)不指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行的基金單位總份數(shù)不固定，基金總額亦不封頂，可視經(jīng)營策略和實(shí)際需要連續(xù)固定，基金總額亦不封頂，可視經(jīng)營策略和實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行。投資者可隨時(shí)購買和轉(zhuǎn)賣給基金管

33、理公司。發(fā)行。投資者可隨時(shí)購買和轉(zhuǎn)賣給基金管理公司。 封閉型基金：封閉型基金：v指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金的發(fā)行數(shù)額，指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金的發(fā)行數(shù)額，在初次發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃后，基金即宣告成立，在初次發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再追加發(fā)行新的基金單位。并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再追加發(fā)行新的基金單位。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場一般投入普通股，不注重當(dāng)前進(jìn)賬，尋求的是資本效益最一般投入普通股，不注重當(dāng)前進(jìn)賬，尋求的是資本效益最大化，其目的

34、在于從股市獲得長期的高額收益，風(fēng)險(xiǎn)較大。大化，其目的在于從股市獲得長期的高額收益，風(fēng)險(xiǎn)較大。 注重獲取當(dāng)期最高收入，定期股息、債券利息是收益的主注重獲取當(dāng)期最高收入，定期股息、債券利息是收益的主要來源。要來源。 以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定、可觀的收入及適度的成長為目標(biāo)。以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定、可觀的收入及適度的成長為目標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)

35、第四節(jié) 投資基金市場投資基金市場第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場一、外匯市場一、外匯市場（一）外匯和匯率（一）外匯和匯率1.外匯外匯外匯具有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩方面的含義。外匯具有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩方面的含義。外匯的動(dòng)態(tài)含義是指把一國貨幣兌換成另一國貨幣的國際匯兌行為和過外匯的動(dòng)態(tài)含義是指把一國貨幣兌換成另一國貨幣的國際匯兌行為和過程，即以清償國際債權(quán)和債務(wù)關(guān)系為目的的一種專門性經(jīng)營活動(dòng)。程，即以清償國際債權(quán)和債務(wù)關(guān)系為目的的一種專門性經(jīng)營活動(dòng)。外匯的靜態(tài)含義是指以外幣表示的可用于對(duì)外支付的金融資產(chǎn)。外匯的靜態(tài)含義是指以外幣表示的可用于對(duì)外支付的金融資產(chǎn)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章第四章 金融市場金

36、融市場2.匯率匯率又稱匯價(jià)，是各國貨幣之間相互交換時(shí)換算的比率，即一國貨幣單位用又稱匯價(jià)，是各國貨幣之間相互交換時(shí)換算的比率，即一國貨幣單位用另一國貨幣單位所表示的價(jià)格。另一國貨幣單位所表示的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（直接標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)，個(gè)，100個(gè)，個(gè)，10 000個(gè)或個(gè)或100 000個(gè)單位）個(gè)單位）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。間接標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國間接標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。貨幣來表示其匯率。

37、 第四章 金融市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場（二）外匯市場的概念及功能（二）外匯市場的概念及功能q 外匯市場：外匯市場：是專門從事外匯買賣的場所或活動(dòng)。是專門從事外匯買賣的場所或活動(dòng)。q 狹義的外匯市場：狹義的外匯市場：指銀行間的外匯交易。包括同一市場各銀行間的外匯交易、不同指銀行間的外匯交易。包括同一市場各銀行間的外匯交易、不同市場各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國中市場各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。通常被稱為批發(fā)外匯市場。央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。通常被稱為批發(fā)外匯市場。q 廣義的外匯市場：廣義

38、的外匯市場：指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動(dòng)的總和。包括上述批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個(gè)人賣、經(jīng)營活動(dòng)的總和。包括上述批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個(gè)人間外匯買賣的零售市場。間外匯買賣的零售市場。第四章 金融市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場q外匯市場的主要功能外匯市場的主要功能1)通過外匯市場實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。通過外匯市場實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。2)通過外匯市場調(diào)劑國際資金余缺，加速國際資金周轉(zhuǎn)。通過外匯市場調(diào)劑國際資金余缺，加速國際資金周轉(zhuǎn)。3)利用外匯市場所擁有的發(fā)達(dá)的通訊設(shè)

39、施及手段，利用外匯市場所擁有的發(fā)達(dá)的通訊設(shè)施及手段， 提高了資金提高了資金效率。效率。4)進(jìn)出口商利用市場中的遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，可有效的避免或進(jìn)出口商利用市場中的遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，可有效的避免或減少因匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。減少因匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。5)外匯市場有助于各國政府和企業(yè)據(jù)此正確地進(jìn)行有關(guān)決策。外匯市場有助于各國政府和企業(yè)據(jù)此正確地進(jìn)行有關(guān)決策。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場（三）外匯市場的分類（三）外匯市場的分類根據(jù)市場形態(tài)劃分，分為有形市場和無形市場根

40、據(jù)市場形態(tài)劃分，分為有形市場和無形市場。 有形市場：有形市場：也稱也稱“歐洲大陸式歐洲大陸式”外匯市場。其特點(diǎn)是有固定的交易場所，外匯市場。其特點(diǎn)是有固定的交易場所，參加交易的各方按規(guī)定時(shí)間在交易場所進(jìn)行交易。如巴黎、參加交易的各方按規(guī)定時(shí)間在交易場所進(jìn)行交易。如巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹、米蘭等外匯市場。法蘭克福、阿姆斯特丹、米蘭等外匯市場。 無形市場：無形市場：也稱也稱“英美式英美式”外匯市場。其特點(diǎn)是沒有固定的交易場所，外匯市場。其特點(diǎn)是沒有固定的交易場所，其外匯交易都是通過電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行其外匯交易都是通過電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行的。如倫敦、紐約、蘇黎世等外

41、匯市場。的。如倫敦、紐約、蘇黎世等外匯市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場根據(jù)市場交易主體及業(yè)務(wù)活動(dòng)方式，劃分為國內(nèi)外匯市場和根據(jù)市場交易主體及業(yè)務(wù)活動(dòng)方式，劃分為國內(nèi)外匯市場和國際外匯市場國際外匯市場 國內(nèi)外匯市場：國內(nèi)外匯市場：主體主要是本國居民，銀行在這個(gè)市場上從事外匯交主體主要是本國居民，銀行在這個(gè)市場上從事外匯交易，主要是利用外匯經(jīng)紀(jì)人的中介服務(wù)來進(jìn)行。易，主要是利用外匯經(jīng)紀(jì)人的中介服務(wù)來進(jìn)行。 國際外匯市場：國際外匯市場：亦即世界外匯市場，市場主體包括居民與非居民，銀亦即世界外匯市場，市場主體包括居民與非居民，銀行在這個(gè)市場上從事外匯交易，一般是直接同其

42、他銀行在這個(gè)市場上從事外匯交易，一般是直接同其他銀行進(jìn)行，而不通過外匯經(jīng)紀(jì)中介。行進(jìn)行，而不通過外匯經(jīng)紀(jì)中介。（四）外匯市場的主體（四）外匯市場的主體 外匯市場的主體是指外匯市場的參加者。主要有：外匯市場的主體是指外匯市場的參加者。主要有： 外匯銀行；外匯銀行是其中最重要的主體機(jī)構(gòu)。外匯銀行；外匯銀行是其中最重要的主體機(jī)構(gòu)。 外匯經(jīng)紀(jì)人；外匯經(jīng)紀(jì)人； 外匯交易商；外匯交易商； 進(jìn)出口商及其他外匯供求客戶；進(jìn)出口商及其他外匯供求客戶； 中央銀行。中央銀行。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場（五）外匯市場的交易方式（五）外匯市場的交易方式 即期外匯交易：即期外匯交易： 又稱

43、現(xiàn)貨交易，指在外匯買賣成交后當(dāng)日或第二個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)又稱現(xiàn)貨交易，指在外匯買賣成交后當(dāng)日或第二個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行清償交割的外匯交易方式。行清償交割的外匯交易方式。 遠(yuǎn)期外匯交易：遠(yuǎn)期外匯交易： 指在外匯買賣成交一段時(shí)間后，再按雙方預(yù)先約定交易的貨幣、指在外匯買賣成交一段時(shí)間后，再按雙方預(yù)先約定交易的貨幣、數(shù)額和匯價(jià)進(jìn)行清算交割的一種外匯交易方式。數(shù)額和匯價(jià)進(jìn)行清算交割的一種外匯交易方式。 掉期外匯交易：掉期外匯交易： 指某一種貨幣在被買入（賣出）的同時(shí)即被賣出（買入），所指某一種貨幣在被買入（賣出）的同時(shí)即被賣出（買入），所買入（賣出）和賣出（買入）的貨幣金額相等但期限不同，或買入（賣出）和賣出（買

44、入）的貨幣金額相等但期限不同，或一個(gè)為即期一個(gè)為遠(yuǎn)期，或?yàn)閮蓚€(gè)不同期限的遠(yuǎn)期一個(gè)為即期一個(gè)為遠(yuǎn)期，或?yàn)閮蓚€(gè)不同期限的遠(yuǎn)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場 套匯交易套匯交易: 指利用各外匯市場匯率的差別，賤買貴賣，獲取地區(qū)間外匯差指利用各外匯市場匯率的差別，賤買貴賣，獲取地區(qū)間外匯差價(jià)收益的交易活動(dòng)。價(jià)收益的交易活動(dòng)。 套利交易套利交易: 指利用國際間存在的利率差異交易獲利，又稱指利用國際間存在的利率差異交易獲利，又稱“利息套匯利息套匯”。套利活動(dòng)主要有兩種形式。一是套利活動(dòng)主要有兩種形式。一是“不拋補(bǔ)套利不拋補(bǔ)套利”； 二是二是“拋補(bǔ)拋補(bǔ)套利套利”。 外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)交易: 指遠(yuǎn)期外匯買賣權(quán)利的交易。外匯期權(quán)交易基本形式有兩種。指遠(yuǎn)期外匯買賣權(quán)利的交易。外匯期權(quán)交易基本形式有兩種。一是買方期權(quán)一是買方期權(quán) 也稱看漲期權(quán)；二是賣方期權(quán)也稱看跌期權(quán)。也稱看漲期權(quán)；二是賣方期權(quán)也稱看跌期權(quán)。 二、黃金市場二、黃金市場（一）黃金市場的概念（一）黃金市場的概念p黃金市場：黃金市場：是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心、場所是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心、場所或活動(dòng)?；蚧顒?dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)第五節(jié) 外匯與黃金市場外匯與黃金市場（二）黃金市場的分類（二）黃金市場的