國(guó)際投資背誦版

1、國(guó)際投資1 名詞解釋1. 國(guó)際投資：指各類投資主體，包括跨國(guó)公司、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)等，將其所擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)過(guò)跨國(guó)界運(yùn)動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過(guò)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。投資主體資本資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)行為跨國(guó)界運(yùn)動(dòng)與配置跨國(guó)運(yùn)營(yíng)2. 期權(quán):指買方向賣方支付權(quán)利金后擁有的在未來(lái)的某一時(shí)間以事先規(guī)定好的履約價(jià)格向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。買方向賣方支付權(quán)利金后擁有的以履約價(jià)格購(gòu)買或出售的權(quán)利但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)3. 出口信貸：指出口國(guó)政府為了鼓勵(lì)本國(guó)商品出口和提高本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)本國(guó)出口所提供的具有利息補(bǔ)貼

2、和信貸保證的一種中長(zhǎng)期貸款。又稱對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期貸款出口國(guó)政府對(duì)本國(guó)出口提供的中長(zhǎng)期貸款這個(gè)貸款的兩個(gè)特點(diǎn)：利息補(bǔ)貼，信貸保證目的是鼓勵(lì)本國(guó)出口和提高本國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力4. 共同基金：指以信托、契約或公司的形式，通過(guò)公開發(fā)行基金證券將眾多的、零散的社會(huì)閑置資產(chǎn)募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的一種投資機(jī)構(gòu)。三種形式：信托、契約、公司公開發(fā)行基金證券募集社會(huì)閑置資產(chǎn)形成規(guī)模的信托資產(chǎn)專業(yè)人員投資操作按出資比例分擔(dān)損益5. 混合并購(gòu)：指并購(gòu)公司與被并購(gòu)公司分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門或不同的市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系時(shí)的一種并購(gòu)方式。并購(gòu)

3、公司和被并購(gòu)公司處于不同的產(chǎn)業(yè)部門或市場(chǎng)且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系6. 許可證安排 ：指跨國(guó)公司將其所擁有的專利、專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的使用權(quán)，以許可證合同的形式向國(guó)外其他企業(yè)出售轉(zhuǎn)讓?？鐕?guó)公司將無(wú)形資產(chǎn)的使用權(quán)以許可證的形式向國(guó)外其他企業(yè)出售轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)：專利、專有技術(shù)2 簡(jiǎn)答1. 簡(jiǎn)述政府貸款的特點(diǎn)。答：（1）立法性。政府貸款往往需要經(jīng)過(guò)各自國(guó)家的立法機(jī)構(gòu)通過(guò)，完成應(yīng)具備的法定批準(zhǔn)程序。 （2） 政治性。帶有雙邊援助性質(zhì)的政府貸款是在兩國(guó)政治、外交、經(jīng)濟(jì)關(guān)系良好的情況下得以進(jìn)行的，為一定的政治外交目的服務(wù)。（3）優(yōu)惠性。政府貸款是期限長(zhǎng)、利率低的優(yōu)惠性貸款。立法通過(guò)、為政治外交

4、目的服務(wù)、期限且利率短2.簡(jiǎn)述當(dāng)前跨國(guó)銀行的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)。答：（1）國(guó)際銀行業(yè)的并購(gòu)重組愈演愈烈強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨業(yè)并購(gòu)（2）跨國(guó)銀行向全能化發(fā)展業(yè)務(wù)擴(kuò)展更多的參與金融衍生品市場(chǎng)的交易（3）電子化推動(dòng)跨國(guó)銀行的創(chuàng)新批發(fā)銀行業(yè)務(wù)零售銀行業(yè)務(wù)并購(gòu)重組全能化發(fā)展（業(yè)務(wù)、交易）電子化推動(dòng)創(chuàng)新（批發(fā)、零售）3.簡(jiǎn)述國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則 答：（1）堅(jiān)持實(shí)事求是的原則（2）堅(jiān)持突出重點(diǎn)的原則（3）堅(jiān)持從投資者實(shí)際要求出發(fā)的原則（4）堅(jiān)持兼顧投資國(guó)和東道國(guó)雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則。實(shí)事求是突出重點(diǎn)從投資者實(shí)際要求出發(fā)兼顧雙方比較優(yōu)勢(shì)4.簡(jiǎn)述跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演變。答：跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的演變沿著職能一體化和地域一體化兩個(gè)

5、維度推進(jìn)。職能一體化戰(zhàn)略演變主要經(jīng)歷了三個(gè)階段：獨(dú)立子公司戰(zhàn)略、簡(jiǎn)單一體化戰(zhàn)略、復(fù)合一體化戰(zhàn)略。地域一體化戰(zhàn)略演變主要經(jīng)歷了三個(gè)階段：多國(guó)戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略、全球戰(zhàn)略。職能一體化（獨(dú)立子公司、簡(jiǎn)單、復(fù)合）地域一體化（多國(guó)區(qū)域全球）5.簡(jiǎn)述外國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。答：正面觀點(diǎn)：（1）投資結(jié)構(gòu)的改變直接促進(jìn)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（2）消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（3）對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成的競(jìng)爭(zhēng)與示范的雙重效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 負(fù)面觀點(diǎn)：外國(guó)直接投資有可能在東道國(guó)，尤其是發(fā)展中東道國(guó)形成力量不均衡的二元市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。正面：投資結(jié)構(gòu)的改變（直接）消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變（間接）競(jìng)爭(zhēng)與示范的雙重效應(yīng)負(fù)面：不均衡的

6、二元市場(chǎng)結(jié)構(gòu)三論述1.試述收購(gòu)兼并與綠地投資方式的選擇跨國(guó)并購(gòu)：指收購(gòu)兼并東道國(guó)現(xiàn)有的企業(yè)和設(shè)備綠地投資：指創(chuàng)建新企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)（收購(gòu)兼并現(xiàn)有的）、綠地投資（創(chuàng)建新的）（1）跨國(guó)并購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：資產(chǎn)獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入靈活方便?？闪畠r(jià)獲得資產(chǎn)。有利于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營(yíng)?？梢垣@取被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)。優(yōu)點(diǎn)：迅速靈活、廉價(jià)、多樣化經(jīng)營(yíng)、獲取市場(chǎng)份額缺點(diǎn)：價(jià)值評(píng)估存在困難。原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)的制約。容易導(dǎo)致較高的失敗率。缺點(diǎn)：評(píng)估困難、束縛、制約、較高失敗率（2）綠地投資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：投資者能在較大程度上把握投資的風(fēng)險(xiǎn)性，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各

7、個(gè)方面的主動(dòng)性優(yōu)點(diǎn)：把握風(fēng)險(xiǎn)性、掌握主動(dòng)性缺點(diǎn)：需要大量的籌建工作，建設(shè)周期長(zhǎng)、速度慢、靈活性差，因此整體投資風(fēng)險(xiǎn)大。缺點(diǎn)：大量籌建工作、整體投資風(fēng)險(xiǎn)大（3）跨國(guó)并購(gòu)與綠地投資方式的選擇跨國(guó)公司內(nèi)在因素：企業(yè)專有資源。擁有重要企業(yè)專有資源的跨國(guó)公司，為了防止壟斷優(yōu)勢(shì)的喪失，選擇綠地投資的方式。企業(yè)的成長(zhǎng)性。新興的、成長(zhǎng)迅速的跨國(guó)公司，由于缺乏經(jīng)營(yíng)信息和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，選擇跨國(guó)并購(gòu)的方式?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累較少的企業(yè)，為了降低投資的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，選擇跨國(guó)并購(gòu)的方式。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。采取混合多元化戰(zhàn)略的跨國(guó)公司，為了迅速進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)以獲取市場(chǎng)份額，選擇跨國(guó)并購(gòu)的方式。內(nèi)在因素;

8、企業(yè)專有資源跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)多元化戰(zhàn)略企業(yè)成長(zhǎng)性外部環(huán)境因素：東道國(guó)對(duì)外國(guó)并購(gòu)行為的限制。東道國(guó)政府往往比較歡迎外國(guó)投資者以綠地投資的方式對(duì)本國(guó)進(jìn)行投資，而對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的方式則會(huì)采取一些限制性的措施。東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化程度。在工業(yè)化程度較高的國(guó)家或地區(qū)，選擇跨國(guó)并購(gòu)的方式。在工業(yè)化程度較低的國(guó)家或地區(qū)，選擇綠地投資的方式。目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率。在增長(zhǎng)較快的目標(biāo)市場(chǎng)上，跨國(guó)公司為了迅速搶占市場(chǎng)，選擇跨國(guó)并購(gòu)的方式。外部因素：東道國(guó)的限制工業(yè)化程度增長(zhǎng)率2.試述資本市場(chǎng)線的主要特征與有效邊界相切的直線投資于資本市場(chǎng)線上的證券組合在單位風(fēng)險(xiǎn)下可取最大的超額收益CAPM模型中的證券組合可以包

9、括有風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)兩種證券，而且投資者可以借錢投資，這樣投資者所能選擇的證券組合就由馬氏理論的有效邊界變?yōu)橐粭l資本市場(chǎng)線；資本市場(chǎng)線是一條過(guò)（O,Rf）點(diǎn)并與有效邊界相切的直線，切點(diǎn)稱為市場(chǎng)組合，即有風(fēng)險(xiǎn)證券的有效組合；投資者投資于資本市場(chǎng)線上的證券組合，在單位風(fēng)險(xiǎn)下可取最大的超額收益。3.試述跨國(guó)公司投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響生產(chǎn)和資本國(guó)際化技術(shù)創(chuàng)新與推廣國(guó)際貿(mào)易國(guó)際金融世界經(jīng)濟(jì)一體化（1）加速生產(chǎn)和資本國(guó)際化跨國(guó)公司是生產(chǎn)和資本國(guó)際化的結(jié)果，但跨國(guó)公司的發(fā)展又反過(guò)來(lái)促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的進(jìn)一步國(guó)際化。（2）推動(dòng)了技術(shù)的創(chuàng)新與擴(kuò)散跨國(guó)公司對(duì)其新產(chǎn)品先進(jìn)技術(shù)的研究開發(fā)，有助于國(guó)際間的技術(shù)交流，加速了技術(shù)的

10、擴(kuò)散，從而促使了世界生產(chǎn)力的發(fā)展。（3）促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展跨國(guó)公司的國(guó)際投資在具有貿(mào)易替代效應(yīng)的同時(shí)還具有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，有利于擴(kuò)大母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易。（4）推動(dòng)了國(guó)際金融的發(fā)展跨國(guó)公司的國(guó)際投資，一方面促進(jìn)了國(guó)際金融一體化的趨勢(shì)，另一方面也促進(jìn)了國(guó)際證券市場(chǎng)一體化的趨勢(shì)。（5）推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化一方面，跨國(guó)公司的一體化國(guó)際生產(chǎn)加深了國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化程度，從而加強(qiáng)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系。另一方面，跨國(guó)公司的跨國(guó)生產(chǎn)加深了國(guó)與國(guó)之間的一體化程度，從而推動(dòng)了淺度一體化向深度一體化的演進(jìn)。四案例分析1.花旗銀行與旅行者的并購(gòu)案試根據(jù)以上案例分析近年來(lái)跨國(guó)銀行并購(gòu)趨勢(shì)的背景和動(dòng)因。（1）金融全球化

11、和自由化的趨勢(shì)使得跨國(guó)銀行面臨日益強(qiáng)烈的外部壓力，尤其是來(lái)自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向全能化的方向發(fā)展，并購(gòu)成為跨國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)快速拓展的有效途徑。案例中，通過(guò)與旅行者集團(tuán)合并，新花旗集團(tuán)成為了集銀行、保險(xiǎn)、投資銀行等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體的全能金融集團(tuán)，綜合競(jìng)爭(zhēng)能力大大提升。（2）跨國(guó)銀行的并購(gòu)不再是單純的大吃小，而更多的是追求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，花旗與旅行者的合并就是典型，不僅實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模上的強(qiáng)強(qiáng)組合和業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，無(wú)形資產(chǎn)的利用上也達(dá)到了“雙贏”的效果。全球化和自由化外部壓力競(jìng)爭(zhēng)拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域全能化并購(gòu)成為拓展的有效途徑案例中，新花旗銀行，通過(guò)并購(gòu)使得綜合競(jìng)爭(zhēng)

12、力提升跨國(guó)銀行的并購(gòu)追求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，追求雙贏2.“耐克”的奧秘試用“價(jià)值鏈”的有關(guān)原理分析耐克公司成功的奧秘。企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程是由一系列相互區(qū)別又相互關(guān)聯(lián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)環(huán)節(jié)組成的，這些環(huán)節(jié)價(jià)值增值的總和被稱為價(jià)值鏈。價(jià)值鏈理論的基本觀點(diǎn)是：在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，并不是每個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)都能夠創(chuàng)造價(jià)值。企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值，實(shí)際上是來(lái)自于企業(yè)價(jià)值鏈上特定的價(jià)值活動(dòng)。這些真正創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就是企業(yè)價(jià)值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上就是企業(yè)在價(jià)值鏈上某些特定的戰(zhàn)略價(jià)值環(huán)節(jié)上所具有的優(yōu)勢(shì)。只要控制住這些關(guān)鍵的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，也就控制住了整個(gè)的價(jià)值鏈。企業(yè)要保持自身的壟斷優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵是要保持價(jià)值鏈戰(zhàn)略

13、環(huán)節(jié)上的壟斷優(yōu)勢(shì)，并不需要在所有的價(jià)值活動(dòng)上都保持壟斷優(yōu)勢(shì)。 耐克得以成長(zhǎng)壯大的秘密不在其制造環(huán)節(jié)，而在其對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告營(yíng)銷環(huán)節(jié)的控制，這用“價(jià)值鏈”的原理很容易解釋。因?yàn)樵谶\(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)，制造環(huán)節(jié)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益有限，而產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告營(yíng)銷環(huán)節(jié)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益高。所以產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告營(yíng)銷環(huán)節(jié)才是耐克需要關(guān)鍵控制的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，才是耐克的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。耐克球鞋在市場(chǎng)上主要靠其“最佳設(shè)計(jì)”和“高檔名牌”為號(hào)召，不惜重金聘請(qǐng)邁克爾·喬丹等頂級(jí)明星作廣告，成功地塑造了耐克球鞋的高檔名牌形象。耐克這種“抓住設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、外包生產(chǎn)制造”的價(jià)值鏈戰(zhàn)略正是其成功的秘密所在。 這個(gè)案例給我們的重要啟示是：通過(guò)對(duì)“價(jià)值鏈”的分析來(lái)剖析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而確定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一。價(jià)值鏈?zhǔn)莾r(jià)值增值的總和企業(yè)要保持自身的壟斷優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵是要保持價(jià)