銀行校園招聘考試會計財務(wù)難點

1、銀行校園招聘考試會計財務(wù)重點難點分析第一章總論    通過本章的學習，要求掌握企業(yè)財務(wù)管理的概念；財務(wù)活動及其內(nèi)容；財務(wù)關(guān)系及其內(nèi)容。掌握企業(yè)目標對財務(wù)管理的要求；企業(yè)財務(wù)管理目標的三種觀點。熟悉財務(wù)管理的環(huán)節(jié)。了解財務(wù)管理環(huán)境。    本章重點為：資金的實質(zhì)；財務(wù)活動與財務(wù)管理的關(guān)系；財務(wù)活動包括的具體內(nèi)容；各種財務(wù)關(guān)系所體現(xiàn)的經(jīng)濟實質(zhì)；企業(yè)目標對財務(wù)管理的具體要求；財務(wù)管理目標各種觀點的主張、理由和存在的問題；為什么說企業(yè)價值最大化是較為合理的財務(wù)管理目標；所有者、經(jīng)營者和債權(quán)人的矛盾表現(xiàn)及協(xié)調(diào)方法；金融市場的

2、分類；影響市場利率的因素。    難點分析    （一）財務(wù)管理的內(nèi)容    1資金的實質(zhì)：資金是再生產(chǎn)過程中，商品價值的貨幣表現(xiàn)，資金的實質(zhì)是再生產(chǎn)過程中運動著的價值。    2財務(wù)活動：是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為的總稱。企業(yè)財務(wù)活動可分為四個方面：（1）籌資活動；（2）投資活動；（3）資金營運活動；（4）分配活動    3財務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方

3、面發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系?？筛爬橐韵缕邆€方面：（1）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系；（2）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系；（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系；（4）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系；（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系    4財務(wù)管理的概念：財務(wù)管理是基本企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理同各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。    （二）財務(wù)管理的目標    1企業(yè)目標對

4、財務(wù)管理的要求    企業(yè)目標可以概括為生存、發(fā)展和獲利。    （1）企業(yè)生存目標對財務(wù)管理的要求是：以收抵支和償還到期債務(wù)。（長期虧損是企業(yè)終止的根本原因；不能償還到期債務(wù)是企業(yè)終止的直接原因。）    （2）企業(yè)發(fā)展目標對財務(wù)管理的要求是：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。    （3）企業(yè)獲利目標對財務(wù)管理的要求是：合理、有效地使用資金。    2財務(wù)管理目標含義的表達  

5、60; （1）利潤最大化    主張：追逐利潤最大化作為財務(wù)管理的目標    理由：剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；只有每個企業(yè)都最大限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。    問題：沒有考慮實現(xiàn)利潤的時間價值；沒有反映獲得利潤與投入資本的關(guān)系；沒有考慮風險因素；導致企業(yè)短期行為。    （2）資本利潤率最大化或每股利潤最大化   

6、 主張：應(yīng)將企業(yè)的稅后凈利潤與出資額聯(lián)系起來考察。    理由：投資者投資的目的是取得資本收益；將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平。    問題：沒有考慮資金時間價值和風險因素；不能避免短期行為。    （3）企業(yè)價值最大化    主張：企業(yè)價值最大化或股東財富最大化作為財務(wù)管理目標。    理由：投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造財富，這種財富首先表現(xiàn)為企業(yè)價值。 &#

7、160;  優(yōu)點：考慮了資金時間價值和投資的風險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會資源的合理配置。    結(jié)論：企業(yè)價值最大化有利于體現(xiàn)企業(yè)管理目標，能揭示市場認可的企業(yè)價值，考慮了資金時間價值和風險，通常被認為是較為合理的財務(wù)管理目標。    3財務(wù)管理目標的協(xié)調(diào)    （1）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)    矛盾：經(jīng)營者要求能更多的增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來

8、更高的企業(yè)價值或股東財富。    解決矛盾的措施：解聘；接收；激勵    （2）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)    矛盾：所有者未經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預計風險要高的項目；未經(jīng)現(xiàn)有債權(quán)人同意，發(fā)行新債致使是債券或老債的價值降低。    協(xié)調(diào)方法：限制性借債；收回借款或不再借款。    （三）財務(wù)管理的環(huán)節(jié)包括：    財務(wù)預測、財務(wù)決策、財務(wù)預算、財務(wù)控

9、制和財務(wù)分析。    （四）財務(wù)管理的環(huán)境    1財務(wù)管理環(huán)境的概念：財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。財務(wù)管理的環(huán)境，一般包括：經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境    2資金的利率：通常由純利率、通貨膨脹補償和風險報酬三部分組成，一般表達公式如下：    利率=純利率+通貨膨脹補償率+違約風險報酬率+流動性風險報酬率+期限風險報酬率第二章資金時間價值與貨幣價值重點、難點分析 

10、;   本章的重點內(nèi)容是：資金時間價值的實質(zhì)；復利終值和現(xiàn)值的計算；普通年金終值和現(xiàn)值的計算；即付年金終值和現(xiàn)值的計算；遞延年金現(xiàn)值的計算；永續(xù)年金現(xiàn)值的計算；名義利率與實際利率的換算；內(nèi)插法的應(yīng)用；風險的概念和種類；風險報酬的含義；風險衡量的指標及計算；風險與報酬的關(guān)系。    難點分析：    （一）資金時間價值    1資金時間價值的概念    表述：資金時間價值是指一定量的資金在不同時點上的價值量的

11、差額。    來源；資金時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。    前提條件：通常情況下，資金時間價值被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。因此，市場利率不僅包含時間價值，而且還包括風險價值和通貨膨脹的因素。    2復利終值和現(xiàn)值    資金時間價值一般用相對數(shù)表示，按復利計算。    （1）復利終值的計算 &#

12、160;  復利終值是指一定量的本金按復利計算若干期后的本利和。    （2）復利現(xiàn)值的計算    復利現(xiàn)值是指未來一定時期收入或支出資金按復利計算現(xiàn)在的價值?；蛘哒f為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。    復利終值和復利現(xiàn)值的應(yīng)用：復利現(xiàn)值是復利終值的逆運算，計算時有F、P、i、n四個變量，要求給出其中三個變量，要能計算出另一個變量。    3普通年金終值和年金現(xiàn)值    

13、;年金是指等額、定期的系列收支款項。如折舊、利息、租金、保險費等通常表現(xiàn)為年金形式。按照收付的次數(shù)和支付的時間劃分，年金可分為普通年金、即付年金、遞延年金和永續(xù)年金四類。    （1）普通年金終值的計算    普通年金終值是指一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復利終值之和。    （2）普通年金現(xiàn)值的計算    普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額。    4即付年金終值和

14、現(xiàn)值的計算    即付年金是指在一定時期內(nèi)每期期初有等額收付款項的年金。    5遞延年金的計算    遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期等額的系列收付款項。遞延年金收付形式中，最初若干期沒有發(fā)生收付，一般用m表示遞延期數(shù)，后面若干期連續(xù)收付的期數(shù)用n表示。    遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，其計算方法與普通年金終值計算相同。    遞延年金現(xiàn)值的計算有兩種方法：

15、60;   第一種方法：先計算出從第1年到第m+n年的普通年金現(xiàn)值（相當于多計算了從第1年到第m年的普通年金現(xiàn)值），然后減去m期的普通年金現(xiàn)值。    第二種方法：先計算出從第m年到第m+n年的普通年金現(xiàn)值，再將結(jié)果貼現(xiàn)至第1年年初。    6永續(xù)年金的計算    永續(xù)年金是指無限期的定額支付的年金。永續(xù)年金的特點是沒有終止的時間，也沒有終值。    （二）風險分析   

16、60;1風險的概念：風險一般是指某一行動的結(jié)果具有變動性。    2風險的種類：    按風險形成的原因可分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險。    （1）經(jīng)營風險：是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。    （2）財務(wù)風險：是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。    3風險報酬：所謂風險報酬率是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比

17、率。    如果不考慮通貨膨脹因素，風險投資所要求或期望的投資報酬率就是無風險報酬率（資金時間價值）與風險報酬率之和。    4風險衡量    （1）概率（Pi）分布    概率是指用來表示隨機事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)某種結(jié)果可能性大小的數(shù)值。    概率分布必須符合以下兩個要求：所有的概率是介于0與1之間的一個數(shù)；所有結(jié)果的概率之和應(yīng)等于1。    （2）期望

18、值：期望值是各種可能的結(jié)果按其概率進行加權(quán)平均得到的平均值。    （3）標準離差：標準離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度，是反映離散程度的一個數(shù)值。    標準離差以絕對數(shù)來衡量決策方案的風險，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；反之，標準離差越小，則風險越校    （4）標準離差率；標準離差率是標準離差同期望值的比值。    標準離差作為絕對數(shù)，只適于相同期望值決策方案風險程度的比較，對于期望值不同的決策方

19、案，只能運用標準離差率這一相對數(shù)指標來比較或評價。第三章    財務(wù)分析財務(wù)報表分析是財務(wù)管理的重要工具。本章涉及的主要內(nèi)容有各項基本財務(wù)比率的含義、計算和分析；財務(wù)分析概述和財務(wù)報表分析的應(yīng)用。財務(wù)分析的應(yīng)用,包括杜邦財務(wù)分析體系和財務(wù)狀況的綜合評價,上市公司財務(wù)報告分析。重點、難點導學第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述一、什么是財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析是以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點,采用專門方法,系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)金的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動,目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來,幫助利益關(guān)系集團改善決策。二、財務(wù)報表分析的目的一般目的可概括為:評價過去的經(jīng)

20、營業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況；預測未來的發(fā)展趨勢。三、財務(wù)報表分析的方法            比較分析法    按比較對象分類與企業(yè)歷史比,即不同時期指標相比,也稱“趨勢分析”。 與同類企業(yè)比,即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手指標比較,也稱“橫向比較”。 與計劃預算比,即實際執(zhí)行結(jié)果與計劃指標比較,也稱“差異分析”。    按比較內(nèi)容分類比較會計要素的總量:總量比較主要用于時間序列分析,也用于同業(yè)對比。 比較結(jié)構(gòu)百分比:把損益表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報表。 比較財務(wù)比率:財務(wù)比率是各會

21、計要素的相互關(guān)系,反映其內(nèi)在聯(lián)系。比率的比較是最重要的分析。    因素分析法差額分析法:如固定資產(chǎn)凈值增加的原因分析,可分解為原值變化和折舊變化兩部分。 指標分解法:如資產(chǎn)利潤率,可分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率的乘積。 連環(huán)替代法:依次用分析值替代標準值,測定各因素對財務(wù)指標的影響。 定基替代法:分別用分析值替代標準值,測定各因素對財務(wù)指標的影響。四、財務(wù)報表分析的一般步驟和原則一般步驟原則明確分析的目的；要從實際出發(fā),堅持實事求是,反對主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲；收集有關(guān)的信息；要全面看問題,堅持一分為二,反對片面地看問題；根據(jù)分析目的把整體的各個部分分割開來,予以

22、適當安排,使之符合需要；要注重事物的聯(lián)系,堅持相互聯(lián)系地看問題,反對孤立地看問題；深入研究各部分的特殊本質(zhì)；要發(fā)展地看問題,反對靜止地看問題；進一步研究各個部分的聯(lián)系；要定量分析與定性分析結(jié)合,堅持定量為主。解釋結(jié)果,提供對決策有幫助的信息。  五、財務(wù)報表分析的局限性  財務(wù)報表本身的局限性表現(xiàn)在:以歷史成本報告資產(chǎn),不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值；假設(shè)幣值不變,不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整；穩(wěn)健原則要求預計損失而不預計收益,有可能夸大費用,少計收益和資產(chǎn)；按年度分期報告,只報告了短期信息,不能提供反映長期潛力的信息。報表的真實性問題只有根據(jù)真實的財務(wù)報表,才有可能得出正確的

23、分析結(jié)論。企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性對同一會計事項的賬務(wù)處理,會計準則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序,企業(yè)可以自行選擇。比較基礎(chǔ)問題橫向比較時使用同業(yè)標準；趨勢分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作比較基礎(chǔ)；實際與計劃的差異分析,以計劃預算做比較基礎(chǔ)。第二節(jié) 基本的財務(wù)比率企業(yè)的經(jīng)營管理涉及各個方面,據(jù)此設(shè)計出了反映不同方面的財務(wù)比率指標,包括變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負債比率以及盈利能力比率。對于每一比率指標都要從它的含義、計算要求、分析過程、影響因素、注意問題等諸多方面去把握。單項比率是綜合分析的基礎(chǔ)。一、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。反映變

24、現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。流動比率 速動比率 流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債 速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債 流動比率可以反映短期償債能力。流動比率越高,其償還短期債務(wù)的能力越強；反之,則越差。 影響流動比率的主要因素有營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度。一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率為2。 該指標與流動比率的不同在于從流動資產(chǎn)中扣除存貨,這樣做的原因在于:存貨的變現(xiàn)速度最慢；部分存貨已損失報廢, 尚未處理；部分存貨已抵押給某債權(quán)人；存貨估價還存在成本與合理市價相差懸殊的問題。 影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 通常認

25、為正常的速動比率為1。還可以通過計算保守的速動比率來進一步反映其變現(xiàn)能力。保守的速動比率=(現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額)/流動負債 二、資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面效率的財務(wù)比率。包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。  營業(yè)周期 營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),即 營業(yè)周轉(zhuǎn)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 一般情況下,營業(yè)周轉(zhuǎn)短,說明資金周轉(zhuǎn)速度快,反之,說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。     存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨的流動性,一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度指標來反映,即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其公式為:存

26、貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨 一般來講,存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨的占用水平越低,流動性越強,存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。       應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。它說明應(yīng)收賬款流動的速度。其公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款 一般來說,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,平均收賬期越短,說明應(yīng)收賬款的收回越快。影響該指標正確計算的因素有:季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況；大量使用分期付款結(jié)算方式；大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。   流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售

27、收入÷平均流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,周轉(zhuǎn)速度快,會相對節(jié)約流動資產(chǎn),等于相對擴大資產(chǎn)投入,增強企業(yè)盈利能力。   總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額 該指標反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度,周轉(zhuǎn)越快,反映銷售能力越強。 三、負債比率負債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系,它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。主要指標有:      資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比,它反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債來籌資的,也可以衡量企業(yè)清算時保護債權(quán)人利益的程度,其計算公式為:資產(chǎn)負債率=(負債總額

28、7;資產(chǎn)總額)×100%對于這一指標,債權(quán)人認為資產(chǎn)負債率越低越好,越低債權(quán)人越有保障,貸款風險越??；而從股東的角度看,如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率,則希望該指標越大越好,否則反之；經(jīng)營者從財務(wù)的角度看,應(yīng)審時度勢,全面考慮,權(quán)衡之后作出正確決策。      產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額之比率,它也是衡量長期償債能力的指標,計算公式為:產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額÷股東權(quán)益)×100%該指標一方面反映了由債權(quán)人提供的資本和股東提供的資本的相對關(guān)系,反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)

29、比率低,是低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。另一方面也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度,或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。    有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。其公式為: 有形凈值債務(wù)率=負債總額-(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)×100% 有形凈值債務(wù)率指標實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸,更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程序。從長期償債能力來講,比率越低越好。          已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)也叫利息保障倍數(shù),是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費

30、用的比率,用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式是:已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用式中的利息費用既包括計入財務(wù)費用中的利息,也包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。已獲利息倍數(shù)指標反映了企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù),倍數(shù)越大,償付債務(wù)利息的能力越強；在確定已獲利息的倍數(shù)時應(yīng)本著穩(wěn)健性原則,采用指標最低年度的數(shù)據(jù)來確定,以保證最低的償債能力；另外,也可以結(jié)合這一指標測算長期負債與營運資金的比率。除了上述影響企業(yè)長期償債能力的因素外,還有一些因素影響企業(yè)的長期償債能力,包括長期租賃、擔保責任、或有項目等。四、盈利能力比率反映企業(yè)盈利能力的指標很多,通常使用的有銷售毛利率、銷售凈利

31、率、資產(chǎn)凈利率、凈值報酬率等。    銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入的百分比,其計算公式為:銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×l00%該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少,表示收入的收益水平；同時該指標還可以進一步分解為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率來分析。    銷售毛利率銷售毛利率是銷售毛利占銷售收入的百分比,其中銷售毛利是銷售收入與銷售成本之差,其計算公式為:銷售毛利率=(銷售收入銷售成本)÷銷售收入×l00%該指標表示銷售收入扣除銷售成本后,有多少可用于各項期間費用和形成

32、盈利。它是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)。    資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%通過該指標的計算和分析,說明了三個方面的問題:表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果；指出了影響資產(chǎn)凈利率的因素有產(chǎn)品價格、單位成本高低、產(chǎn)量和銷量的大小、資金占用量的大??；可以利用它來分析經(jīng)營中存在的問題,提高銷售利潤率,加速資金周轉(zhuǎn)。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均凈資產(chǎn))×100%該指標反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率,具有很強的綜合性。第三節(jié) 財務(wù)報表分析的應(yīng)用一、杜邦財務(wù)分析體系杜邦分析方法把一個個綜合的指標分解為簡單的指標,最終分解成報表中的單個項目,并

33、在分解過程中體現(xiàn)各指標間的關(guān)系,形成完整的指標體系。1.權(quán)益乘數(shù)的含義和計算權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度。權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)負債程度越高,通常的財務(wù)比率都是除數(shù),除數(shù)的倒數(shù)叫乘數(shù),權(quán)益除以資產(chǎn)是資產(chǎn)權(quán)益率,權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù),即資產(chǎn)除以權(quán)益。2.杜邦財務(wù)分析方法是由美國杜邦公司創(chuàng)造的,用于進行"比率分解"指出產(chǎn)生差異的原因,分析企業(yè)財務(wù)狀況。其計算公式為:權(quán)益凈利率(凈值報酬率)=凈利/平均凈資產(chǎn)=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)二、財務(wù)狀況的綜合評價1.財務(wù)狀況的綜合評價有兩種評

34、分法:沃爾評分法和綜合評分法。這兩種方法都是建立在選定指標和確定比重以求出總分值的基礎(chǔ)上。2.國有資本金績效評價,主要采用了沃爾評分法的思想,根據(jù)各指標的分值與系數(shù)來確定總分,以此進行評價。這一過程分為5步:(1)基本指標的評價；(2)修正系數(shù)的計算；(3)修正后得分的計算；(4)定性指標的計分方法；(5)綜合計分方法和結(jié)果分級。這一過程由國有資本金績效評價規(guī)則規(guī)定。三、上市公司財務(wù)報告分析上市公司財務(wù)報告分析是本章的重點內(nèi)容。(一)上市公司信息披露的內(nèi)容按照我國證監(jiān)會的規(guī)定,上市公司的信息披露應(yīng)包括招股說明書、上市公告、定期報告和臨時報告四大內(nèi)容。由于這些內(nèi)容大部分都是財務(wù)性質(zhì)的或與財務(wù)有關(guān)

35、,因而統(tǒng)稱為上市公司財務(wù)報告。(二)上市公司的財務(wù)比率上市公司公開披露財務(wù)信息也要使用財務(wù)比率,對于上市公司來說,大多數(shù)財務(wù)指標與前述指標相同,但由于其特殊性,其最重要的財務(wù)指標是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。                    每股收益每股收益是指本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值。其計算公式為:每股收益=凈利潤/年末普通股份總數(shù)在計算每股收益時要注意四個方面的問題即合并報表問題、優(yōu)先股問題、年度中普通股增減問題、復雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要

36、的財務(wù)指標,它反映普通股的獲利水平。但每股收益指標也有相應(yīng)的局限性,它不反映股票所含有的風險；由于不同股票換取每股收益的投入量不同,限制了公司間的比較；每股收益多,并不意味著分紅多,還要看公司的股利分配政策。市盈率:市盈率是指普通股市價為每股收益的倍數(shù),其計算公式為:市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格,可以用來估計股票投資報酬率和風險。市盈率越高,表明市場對公司的未來越看好,風險越高。市盈率的高低隨市價和每股收益的變動而變動。 每股股利:是指股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比。其公式為: 每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數(shù) 股票獲利率=

37、普通股每股股利÷普通股每股市價×100% 股利支付率=普通股每股股利÷普通股每股凈收益×100% 股利保障倍數(shù)=普通股每股收益÷普通股每股股利 留存盈利比率=(凈利潤-全部股利)÷凈利潤×100%  每股凈資產(chǎn)是指期末凈資產(chǎn)與年度末普通股份總數(shù)的比值,也稱每股賬面價值或每股權(quán)益。其計算公式為:每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)第五章 企業(yè)籌資方式     本章的重點內(nèi)容是：籌資渠道與方式；籌資的基本原則；銷售百分率預測法的應(yīng)用；吸收直接投資的特點及優(yōu)缺點；股

38、票的概念和分類；普通股股東的權(quán)利與義務(wù)；普通股籌資的優(yōu)缺點；優(yōu)先股的特點和種類；優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點；債券的基本要素；債券發(fā)行價格的計算；債券籌資的優(yōu)缺點；融資租賃的優(yōu)缺點；商業(yè)信用的形式、現(xiàn)金折扣成本的計算；商業(yè)信用的優(yōu)缺點。    難點分析：    （一）企業(yè)籌資概述    1企業(yè)籌資渠道與方式    （1）籌資渠道是指籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)資金的來源與供應(yīng)量。一般有國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)資金

39、、居民個人資金和企業(yè)自留資金等六種。    （2）籌資方式是指籌措資金時所采取的具體形式。企業(yè)籌集權(quán)益益本的方式有：吸收直接投資、發(fā)行股票；企業(yè)籌集債務(wù)資本的方式有：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用。    （3）籌資渠道與籌資方式的對應(yīng)關(guān)系：一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式去取得。    2企業(yè)籌資的基本原則：規(guī)模適當；籌措及時；來源合理；方式經(jīng)濟。    3資金需要量的預測：

40、定性預測法；比率預測法（銷售百分率預測法）；資金習性預測法（回歸直線法和高低點法）。    （二）權(quán)益資金籌集    1吸收直接投資    （1）概念：是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。    （2）特點：吸收投資無需公開發(fā)生證券；出資者具有經(jīng)營管理權(quán)；按出資額的比例分享利潤；在出資的限額內(nèi)按出資比例承擔損失。    （3）

41、吸收投資的種類：一般分為吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資三種。    （4）投資者的出資方式主要有：現(xiàn)金投資、實物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資和土地使用權(quán)投資    （5）吸收直接投資的優(yōu)缺點    優(yōu)點：（1）增強企業(yè)信譽和借款能力；（2）能盡快形成生產(chǎn)能力；（3）有利于降低財務(wù)風險。    缺點：（1）資金成本較高；（2）容易分散企業(yè)控制權(quán)。    2發(fā)行普通股   

42、; （1）股票的概念：是指股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是投資人投資入股以及取得股利的憑證，它代表了股東對股份公司的所有權(quán)。    （2）股票的種類：    按股東權(quán)利和義務(wù)分為：普通股和優(yōu)先股；    按股票票面是否記名分為：記名股票和無記名股票    按股票票面有無金額分為：面值股票和無面值股票    按發(fā)行對象和上市地區(qū)分為：A股、B股、H股、N股  

43、  （3）普通股股東的權(quán)利義務(wù)    公司管理權(quán)：包括投票權(quán)、查賬權(quán)、陰止越權(quán)的權(quán)利。    分享盈余權(quán)：按出資比例分取紅利。    出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)：依照國家法規(guī)和公司章程出售或轉(zhuǎn)讓股票。    優(yōu)先認股權(quán)：原有股東有權(quán)按持有公司股票的比例，優(yōu)先認購公司親增發(fā)股票。    剩余財產(chǎn)要求權(quán)：依法分取公司解散清算后的剩余財產(chǎn)。    股東的

44、義務(wù)：遵守公司章程、繳納所認購的股本、以其繳納的出資額為限對公司承擔責任、不得擅自抽回出資。    （4）股票上市    股票上市應(yīng)考慮的因素；股票上市和條件；股票上市的暫停和終止。    （5）普通股籌資的優(yōu)缺點    優(yōu)點：    沒有固定的利息負擔；沒有固定的到期日，無需償還；籌資風險??；能增強公司的信譽；籌資限制少。    缺點：資金成本較高；容易分

45、散和公司的控制權(quán)；可能會降低普通股的每股凈收益，從而是引起股價下跌。    3發(fā)行優(yōu)先股    （1）概念和特點：是指股份公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股分派股利和公司剩余財產(chǎn)的股票。優(yōu)先股是一種特別股票，它與普通股有許多相似之處，但又具有債券的某些特征。但從法律的角度來講，優(yōu)先股屬于自有資金。    （2）優(yōu)先股的種類：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；參加優(yōu)先股和不參加優(yōu)先股；可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。    （3）

46、優(yōu)先股股東的權(quán)利：優(yōu)先分配股利權(quán)；優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)管理權(quán)。    （4）優(yōu)先股的性質(zhì)：是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。    （5）優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點    優(yōu)點：沒有固定的到期日，無需償還本金；股利的支付固定，且有一定的彈性；可適當增加公司信譽，加強公司借款能力。    缺點：籌資成本較高；籌資限制較多；財務(wù)負擔較重。    （三）負債資金籌集  

47、;  1銀行借款    （1）概念：是指企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機構(gòu)借入的需要還本付息的各種借款。    （2）銀行借款的種類按借款期限分為：短期借款、中期借款、長期借款；按借款有無擔保分為：擔保借款、信用借款、票據(jù)貼現(xiàn)；按借款用途分為：基本建設(shè)借款、專用借款、流動資金借款；按提供貸款的機構(gòu)分為：政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。    （3）銀行借款的信用條件：信用額度、用轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補償性余額、借款抵押、償還條件、以實際交易為貸款條件。

48、60;   （4）借款利息的支付方式；利隨本清法和貼現(xiàn)法。    （5）銀行借款利息的賬務(wù)處理：屬于籌建期間發(fā)生的，計入開辦費、屬于生產(chǎn)期間發(fā)生的，計入財務(wù)費用、屬于建造固定資產(chǎn)的，在未交付使用或已投入使用但尚未辦理竣工決算前發(fā)生的計入在建工程、屬于清算期間的，計入清算損益    （6）銀行借款的優(yōu)缺點    優(yōu)點：借款速度較快；籌資成本較低；借款彈性好；    缺點：籌資風險高；限制條款較多；籌資數(shù)量有限

49、    2發(fā)行債券    （1）概念：是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，承諾按期向債權(quán)人支付利息和償還本金的一種有價證券。    （2）債券的基本要素    面值：債券票面金額是到期償還債務(wù)的金額    期限：從發(fā)行日起，至到期日之間的時間。債券都有明確的到期日。    利率與利息：債券上的票面利率一般為固定利率。    債

50、券價格：由于資金市場供求關(guān)系、市場利率的變化，債券價格經(jīng)常變化。    （3）債券的種類    按發(fā)行主體分為：政府債券、金融債券、公司債券；    按有無抵押擔保分為：信用債券、抵押債券、擔保債券；    按是否記名分為：記名債券和無記名債券；    其他分類：可轉(zhuǎn)換債券、無息債券、浮動利率債券、收益?zhèn)?#160;   （4）債券的發(fā)行方式：公募發(fā)行和私募發(fā)行&

51、#160;   （5）債券發(fā)行價格及其計算    債券的發(fā)行價格有：等價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行    債券發(fā)行價格的計算公式為：    （6）企業(yè)債券的優(yōu)缺點    優(yōu)點：資金成本較低；保障控制權(quán)；可利用財務(wù)杠杠作用    缺點：籌資風險高；限制條件嚴格；籌資數(shù)量有限    3融資租賃   

52、60;（1）租賃的概念和種類    租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將財產(chǎn)租讓給承租人使用。    租賃種類主要有：經(jīng)營租賃和融資租賃    （2）經(jīng)營租賃通常為短期租賃，其特點有：可隨時提出租賃資產(chǎn)要求；租賃期短期；租賃合同靈活；租賃期滿后，租賃的資產(chǎn)一般歸還給出租人；由出租人提供設(shè)備保養(yǎng)、維修、保險等專門服務(wù)    （3）融資租賃的概念和種類    概念：

53、融資租賃又稱財務(wù)租賃，通常為長期租賃，可解決企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要，故有時也稱為資本租賃。    特點：要提出正式申請；租期較長；租賃合同穩(wěn)定；租約期滿后，一般將設(shè)備作價轉(zhuǎn)讓給承租人；在租賃期間內(nèi)，出租人一般人提供維修和設(shè)備保養(yǎng)服務(wù)    種類：融資租賃的形式分為：售后租回、直接租賃、杠杠租賃    （4）融資租賃租金的計算    融資租賃租金的構(gòu)成：設(shè)備價款和租息（租息包括融資成本和手續(xù)費）    

54、;租金的計算方法：一般采用等額年金法，分為后付租金計算和先付租金計算兩種。    （5）融資租賃的優(yōu)缺點    優(yōu)點：籌資速度快；限制條款較少；減少設(shè)備陳舊過時遭淘汰的風險；租金在整個租期內(nèi)分攤，可適當減輕到期還本負擔；租金可在所得稅前扣除，稅收負擔輕；可提供一種新的資金來源。    缺點：資金成本較高；固定的租金支付構(gòu)成較重的負擔不能享有設(shè)備殘值    4商業(yè)信用    （1）概念和形式

55、0;   商業(yè)信用是指商品交易中延期付款和延期交貨而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。    （2）商業(yè)信用的形式主要有：賒購商品、預收貨款和商業(yè)匯票    （3）現(xiàn)金折扣成本的計算    商業(yè)信用的信用條件包括現(xiàn)金折扣和付款期間兩部分，喪失現(xiàn)金折扣的機會成本的計算公式為    （4）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點    優(yōu)點：籌資便利；籌資成本低；限制條件少

56、60;   缺點：期限較短；若放棄現(xiàn)金折扣則資金成本很高第六章資金成本和資金結(jié)構(gòu)    要求了解資金成本的概念與作用；掌握個別資金成本、加權(quán)平均資金成本和資金邊際成本的計算方法；熟悉經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復合杠桿的概念及其相互關(guān)系；熟悉經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險、財務(wù)杠桿與財務(wù)風險以及復合杠桿與企業(yè)風險的關(guān)系；掌握各種杠桿的計算方法；掌握資金結(jié)構(gòu)的含義；掌握息稅前利潤每股利潤分析法、比較資金成本法和因素分析法。    本章的重點是：個別資金成本的計算；加權(quán)平均資金成本的計算；資金的邊際成本的含義

57、和計算；經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復合杠桿的計算；每股利潤分析法的計算和應(yīng)用。    觀點分析：    （一）資金成本    1資金成本概念：資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的各種費用。資金成本包括籌資費用和用資費用兩部分。2資金成本的作用    （1）資金成本在籌資決策中的作用：影響企業(yè)籌資總額的重要因素；選擇資金來源的基本依據(jù)；選用籌資方式的參考標準；確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。    （2）

58、資金成本在投資決策中的作用：計算凈現(xiàn)值指標時作為折現(xiàn)率；利用內(nèi)部收益率指標決策時作為基準收益率。    3個別資金成本的計算    （1）銀行借款成本的計算    特點：銀行借款的利息在所得稅前扣除，可抵減一部分所得稅；銀行借款籌資費用很少，一般可略去不計。    （2）債券成本計算    特點：債券利息應(yīng)計人稅前成本費用，可以起到抵稅的作用；債券的籌資費用一般較高，不可在計算資金成本時省略。&#

59、160;   （3）優(yōu)先股成本計算特點：優(yōu)先股股息應(yīng)以所得稅后利潤支付，企業(yè)不能享有抵稅的利益。    （4）普通股成本計算    特點：股利以所得稅后凈利支付的，不能抵減所得稅。    （5）留存收益成本的計算    特點：留存收益是股東放棄現(xiàn)金股利而讓公司留用，實際上是一種機會成本，股東期望公司對留用利潤能獲得與普通股相同的報酬。    4加權(quán)平均資金成本

60、0;   加權(quán)平均資金成本是以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對各種資金成本進行加權(quán)平均確定的，故而又稱綜合資金成本。    5資金的邊際成本    （1）資金的邊際成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。    （2）資金的邊際成本的計算。    確定公司最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)    確定各種籌資方式的資金成本    計算籌資總額分界

61、點    計算資金的邊際成本    （二）杠桿原理    1成本按習性分類    成本習性是指成本與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系。按成本習性可把成本分為固定成本、變動成本和混合成本。    （1）固定成本    （2）變動成本    （3）混合成本    （4）總成本習性模型 

62、   （5）邊際貢獻和利潤 2經(jīng)營杠桿    （1）概念：在某一固定成本比重下，產(chǎn)銷量增加不會改變固定成本總額，但會降低單位固定成本，從而提高單位利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率，這種作用稱為經(jīng)營杠桿。    （2）經(jīng)營杠桿系數(shù)計量    經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是稅息前利潤變動率與產(chǎn)銷量變動率之間的比率。    （3）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險：一般來說，在其他因素不變的情況

63、下，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大。    （4）控制經(jīng)營杠桿的途徑企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿率下降，降低經(jīng)營風險。    3財務(wù)杠桿    （1）概念：無論企業(yè)營業(yè)利潤多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈余所負擔的固定財務(wù)費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余。這種債務(wù)對投資者收益的影響，稱為財務(wù)杠桿。財務(wù)杠桿影響的是企業(yè)的稅后利潤而不是息前稅前利潤。

64、60;   （2）財務(wù)杠桿系數(shù)的計量。    （3）財務(wù)杠桿與財務(wù)風險。    （4）控制財務(wù)杠桿的途徑。    4復合杠桿    （1）概念：通常把經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的連鎖作用稱為復合杠桿作用。    （2）復合杠桿系數(shù)的計量    （3）復合杠桿與企業(yè)風險（三）資金結(jié)構(gòu)分析    1資

65、金結(jié)構(gòu)的概念    資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。狹義的資金結(jié)構(gòu)是指長期資金結(jié)構(gòu)；廣義的資金結(jié)構(gòu)是指全部資金（包括長期資金和短期資金）的結(jié)構(gòu)。    2息稅前利潤每股利潤分析法    在融資分析時，當預計息稅前利潤或銷售額大于每股利潤無差異點的息稅前利潤或銷售額時，運用負債籌資可獲得較高的每股利潤，較為有利；反之，當預計息稅前利潤或銷售額低于每股利潤無差異點的息稅前利潤或銷售額時，運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股盈余，較為有利。   &

66、#160;3比較資金成本法    4因素分析法：定性分析的方法    5最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準第七章項目投資和第九章營運資金    一、項目投資    重點在于項目計算期的構(gòu)成和資金投入方式；項目現(xiàn)金流量的概念和構(gòu)成；現(xiàn)金流量的估算；凈現(xiàn)金流量的含義、簡算公式和計算方法；凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率和獲利指數(shù)的含義、計算和應(yīng)用；投資回收期和投資利潤率的含義、計算和應(yīng)用；折現(xiàn)指標之間的關(guān)系；項目投資決策指標的運用。  

67、  難點分析    （一）項目投資的相關(guān)概念    1項目投資的含義    2投資項目的類型（1）新建項目（2）更新改造項目    3項目計算期的構(gòu)成    4原始總投資、投資總額和資金投入方式（1）原始總投資（2）投資總額（3）資金投入方式（二）現(xiàn)金流量的內(nèi)容    1現(xiàn)金流量的概念    所謂現(xiàn)

68、金流量，在項目投資決策中是指投資項目在其計算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與流出量的統(tǒng)稱，它是計算項目投資決策評價指標的主要根據(jù)和重要信息之一。    2現(xiàn)金流量的內(nèi)容    現(xiàn)金流量包括：現(xiàn)金流入流量、現(xiàn)金流出量。    （三）現(xiàn)金流量的確定    1凈現(xiàn)金流量的含義：是指在項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量的差額形成的序列指標。    2凈現(xiàn)金流量的簡算公式（四）項目

69、投資決策評價指標    1項目投資決策評價指標的概念    2評價指標的分類（1）按是否考慮資金時間價值分（2）按指標性質(zhì)不同分（3）按指標數(shù)量特征分（4）按指標重要性分（5）按指標計算的難易程度分    3非折現(xiàn)評價指標（1）投資利潤率（2）靜態(tài)投資回收期4折現(xiàn)評價指標（1）凈現(xiàn)值的概念、計算、折現(xiàn)率確定和應(yīng)用（2）凈現(xiàn)值率的概念、計算和應(yīng)用（3）獲利指數(shù)的概念、計算、優(yōu)點（4）內(nèi)部收益率的概念、計算和應(yīng)用（5）各種貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法比較三、營運資金要求熟悉營運資金的含義和特

70、點；掌握現(xiàn)金的持有動機和成本；掌握最佳現(xiàn)金持有量的計算；熟悉現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容和方法；掌握應(yīng)收帳款的功能與成本；掌握信用政策的構(gòu)成與決策；了解應(yīng)收帳款日常管理的內(nèi)容；掌握存貨的功能和成本；掌握存貨的控制方法。    本章的重點是：現(xiàn)金的持有動機與成本；確定最佳現(xiàn)金持有量的模型；應(yīng)收帳款的功能與成本；信用標準的要領(lǐng)和影響因素；信用條件備選方案的評價；收帳政策；存貨的功能與成本；存貨經(jīng)濟批量模型；存貨儲存期控制；存貨ABC分類管理方法。    難點分析    （一）營運資金的含義

71、與特點    1營運資金的含義    營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。如果流動資產(chǎn)等于流動負債，則占用在流動資產(chǎn)上的資金是由流動負債融資；如果流動資產(chǎn)大于流動負債，則與此相對應(yīng)的“凈流動資產(chǎn)”要以長期負債或所有者權(quán)益的一定份額為其資金來源。    2營運資金的特點    （1）流動資產(chǎn)的特點：投資回收期短、流動性、并存性和波動性。    （2）流動負債的特點：融資速度快、彈性高、成本低和

72、風險大。二）現(xiàn)金    1現(xiàn)金的持有動機與成本    （1）現(xiàn)金的持有動機：交易動機；預防動機；投機動機    （2）現(xiàn)金的成本：持有成本；轉(zhuǎn)換成本；短缺成本    2最佳現(xiàn)金持有量    （1）成本分析模式：根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。    特點：只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的持有成本和短缺成本，而不考慮轉(zhuǎn)換成本。&#

73、160;   具體步驟：首先測算各備選方案的有關(guān)成本數(shù)值；然后計算各方案的持有成本和短缺成本之和，即總成本；最后選出總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。    （2）存貨模式：將存貨經(jīng)濟定貨批量模型用于確定目標現(xiàn)金持有量。原理：持有現(xiàn)金的機會成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。    （3）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式；從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量。    3現(xiàn)金日常管

74、理    （1）現(xiàn)金回收管理    （2）現(xiàn)金支出管理：合理利用“浮游量”；推遲支付應(yīng)付款；采用匯票付款；改進工資支付方式。    （三）應(yīng)收帳款    1應(yīng)收帳款的功能和成本    （1）應(yīng)收帳款的功能：促進銷售的功能；減少存貨的功能。    （2）應(yīng)收帳款成本：機會成本；管理成本，壞帳成本2信用政策    （1）信

75、用標準：是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預期的壞帳損失率表示。    信用標準的影響因素：信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟狀況。    （2）信用條件：是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。信用條件包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣?；颈憩F(xiàn)方式為“2/10，N/30”。    （3）收帳政策：是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒絕付款時企業(yè)所采取的收帳策略與措施。    3應(yīng)收帳款日常管理