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1、2015年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點第一章 期貨市場概述第一節(jié) 期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨交易的起源1、1571 年,英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場倫敦皇 家交易所。2、1848 年芝加哥的 82 位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所 (cbot)3、1851 年,芝加哥期貨交易所才引進了遠期合同。4、芝加哥交易所于 1865 年推出了標準化合約, 同時實行了保 證金制度5、1882 年,交易所允許以對沖方式免除履約責任,這更加促 進了投機者的加入,使期貨市場流動性加大。 1883 年,結(jié)算協(xié)會成 立,向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。6、1964年,交易所一反傳統(tǒng)率先推出了火牛期貨
2、品種,后來又 推出了活豬期貨合約。7、1969年,芝加哥商業(yè)交易所(CME)已經(jīng)成為世界上最大的肉 類和畜類期貨交易中心。8、倫敦金屬交易所正式創(chuàng)建于 1876 年。19 世紀中期,英國已 經(jīng)成為世界上最大實務(wù)金屬和銅的生產(chǎn)國。9、1874 年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生10、1876 年倫敦金屬交易所產(chǎn)生標準化合約,保證金制度,對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施,這些 具有歷史意義的制度創(chuàng)新,標志著現(xiàn)代期貨市場的確立二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠期交易的關(guān)系(一)期貨交易與現(xiàn)貨交易 1.期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系: (p5 6) 2.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別:(1)交割時間不同(2)交易對象不同(3)交易目的不同(
3、4)交易場所與方式不同(5)結(jié)算方式不同(二)期貨交易與遠期交易 1.期貨交易與遠期交易的聯(lián)系( p6) 2.期貨交易與遠期交易的區(qū)別:(1)交易對象(2)交易目的不同(3)功能作用不同(4)履約方式不同(5)信用風險不同 ( 6)保證金制度不同三、期貨交易的基本特征(一)合約標準化期貨交易是通過買賣期貨合約進行的,而期貨合約是標準化的 期貨合約標準化指的是出價格外,期貨 合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的, 具有標準化的 特點。(二)杠桿機制(三)雙向交易和對沖機制(四)每日無負債結(jié)算制度 (五)交易集中化,期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進行。 四期貨市場的發(fā)展(一)期貨品種的發(fā)展1.
4、商品期貨:農(nóng)產(chǎn)品期貨,金屬期貨,能源期貨2. 金融期貨:外匯期貨,利率期貨,股指期貨。 (二)交易模式的發(fā)展由期貨到期權(quán), 期權(quán)交易與期貨交易具有規(guī)避風險, 提供大項套 期估值的功能。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別。 五,期貨市場的與其它衍生品市場 1.衍生品的概念。衍生品與基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易之間的區(qū)別 主要分為場內(nèi)交易,場外交易。2. 衍生品市場的分類:期貨,遠期,期權(quán),互換。 互換,互換的概念,互換的主要類型。第二節(jié) 期貨市場的功能與作用一、期貨市場的功能規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能(1)規(guī)避風險,什么叫規(guī)避風險 ,規(guī)避風險的原理(2)價格發(fā)現(xiàn) ,價格發(fā)現(xiàn)的功能價格發(fā)現(xiàn)的特點 :預(yù)期性
5、連續(xù)性公開性權(quán)威性 二 ,期貨市場的作用1. 鎖定生產(chǎn)成本 ,實現(xiàn)預(yù)期利潤2. 利用期貨價格信號安排生產(chǎn)經(jīng)營活動3. 提供分散 ,轉(zhuǎn)移價格風險的工具 ,有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟4. 為政府宏觀政策的制定提供參考依據(jù) 5. 有助于現(xiàn)貨市場的完善與發(fā)展6. 有助于增強國際價格形成中的話語權(quán) .第三節(jié) 中國期貨市場的發(fā)展歷程一、舊中國期貨市場(一)舊中國期貨市場產(chǎn)生的背景(二)舊中國期貨市場的興衰(三)1921年交易所由盛轉(zhuǎn)衰的主要原因二、新中國期貨市場(一)新中國期貨市場產(chǎn)生的背景(二)我國期貨市場的起步1990 年 10 月 12 日,中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準,以 現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ), 引入期貨交
6、易機制, 作為我國第一個商品期貨市場 正式開業(yè),邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步。1991 年 6 月 10 日,深圳有色金屬交易所宣告成立,并與 1992 年 1 月 28 日正式開業(yè);同年 5 月 28 日上海金屬交易所成立。1992 年 9 月,第一家期貨經(jīng)紀公司廣東萬通期貨經(jīng)紀公司 成立;同年底,中國國際期貨經(jīng)紀公司開業(yè)。三、期貨市場的清理整頓(一)監(jiān)管架構(gòu)的確立2000年 12月 29日,中國期貨協(xié)會成立。(二)期貨交易所的清理整頓(三)期貨經(jīng)紀公司的清理整頓(四)違規(guī)事件的處理 1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件,同年 5月又發(fā)生了“ 319” 事件, 1995年 5月暫停了國債期貨交易。四、期貨
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