2013注會《財務(wù)成本管理》試題答案解析

1、2013年注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理科目試題2013年注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理科目試題一、單項選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)1.企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務(wù)管理的( )。a.有價值的創(chuàng)意原則b.比較優(yōu)勢原則c.期權(quán)原則d.凈增效益原則2.現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負(fù)債的( )。a.年初余額b.年末余額c.年初余額和年末余額的平均值d.各月末余額的平均值3.下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會集曲線的說法中，正確的

2、是( )。a.曲線上的點(diǎn)均為有效組合b.曲線上報酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)c.兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小d.兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小4.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線( )。a.向上平行移動b.向下平行移動c.斜率上升d.斜率下降5.假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的( )。a.股利收益率b.股利增長率c.期望收益率d.風(fēng)險收益率6.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還

3、本金。該債券的有效年利率是( )。a.9.5%b.10%c.10.25%d.10.5%7.甲公司采用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率時，應(yīng)當(dāng)選擇( )。a.與本公司債券期限相同的債券b.與本公司信用級別相同的債券c.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券d.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券8.甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預(yù)計為6%，股權(quán)資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率是 ( )。a.8.33b.11.79c.12.50d.13.259.下列關(guān)于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是(

4、 )。a.市盈率估價模型不適用于虧損的企業(yè)b.市凈率估價模型不適用于資不抵債的企業(yè)c.市凈率估價模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)d.收入乘數(shù)估價模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)10.使用調(diào)整現(xiàn)金流量法計算投資項目凈現(xiàn)值時，折現(xiàn)率應(yīng)選用( )。a.政府債券的票面利率b.政府債券的到期收益率c.等風(fēng)險投資項目的股權(quán)資本成本d.公司的加權(quán)平均資本成本11.某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為24.96元，都在6個月后到期。年無風(fēng)險利率為8%，如果看漲期權(quán)的價格為10元，看跌期權(quán)的價格應(yīng)為( )元。a.6b.6.89c.13.11d.1412.甲公司股票

5、當(dāng)前市價為20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為25元，期權(quán)價格為4元。該看漲期權(quán)的內(nèi)在價值是( )元。a.0b.1c.4d.513.假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利增加時，( )。a.美式看跌期權(quán)價格降低b.美式看漲期權(quán)價格降低c.歐式看跌期權(quán)價格降低d.歐式看漲期權(quán)價格不變14.總杠桿可以反映( )。a.營業(yè)收入變化對邊際貢獻(xiàn)的影響程度b.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度c.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度d.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度15.根據(jù)有稅的mm理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，( )。a.股權(quán)資本成本上升b.債務(wù)資本成本上升c.加權(quán)平

6、均資本成本上升d.加權(quán)平均資本成本不變16.甲公司按年利率10%向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10%的補(bǔ)償性余額，該項借款的有效年利率為( )。a.9.09b.10%c.11%d.11.11%17.實(shí)施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會( )。a.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)b.增加股東權(quán)益總額c.降低股票每股價格d.降低股票每股面值18.與不公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式( )。a.發(fā)行條件低b.發(fā)行范圍小c.發(fā)行成本高d.股票變現(xiàn)性差19.企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時，流動資產(chǎn)的( )。a.持有成本較高b.短缺成本較高c.管理成本較低d.

7、機(jī)會成本較低20.甲公司按2/10、n/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計算)是( )。a.18%b.18.37%c.24%d.24.49%21.使用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時，固定制造費(fèi)用的效率差異反映( )。a.實(shí)際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異b.實(shí)際工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異c.實(shí)際工時脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時形成的差異d.實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異22.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動成本率為40%，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤率是( )。a.12%b.18%c.28%d.42%23.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是( )。a.直接

8、人工成本b.直接材料成本c.產(chǎn)品銷售稅金及附加d.按銷售額一定比例支付的銷售代理費(fèi)24.根據(jù)公司公開的財務(wù)報告計算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，不需納入調(diào)整的事項是( )。a.計入當(dāng)期損益的品牌推廣費(fèi)b.計入當(dāng)期損益的研發(fā)支出c.計入當(dāng)期損益的商譽(yù)減值d.表外長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)25.甲公司的平均凈負(fù)債800萬元，平均股東權(quán)益1200萬元，稅后經(jīng)營凈利潤340萬元，稅后財務(wù)費(fèi)用50萬元。如果債權(quán)人要求的稅后報酬率為8%，股東要求的報酬率為10%，甲公司的剩余權(quán)益收益為( )萬元。a.142b.156c.170d.220二、多項選擇題(本題型共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，至少有兩個符合題

9、意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)1.下列金融工具在貨幣市場中交易的有( )。a.股票b.銀行承兌匯票c.期限為3個月的政府債券d.期限為12個月的可轉(zhuǎn)讓定期存單2.貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險。下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有( )。a.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險b.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險c.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的算術(shù)加權(quán)平均值d.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值3.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的-種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有( )。a.忽視了資金的時間價值b.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響c

10、.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流d.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目4.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說法中，錯誤的有( )。a.都有一個固定的行權(quán)價格b.行權(quán)時都能稀釋每股收益c.都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價d.都能作為籌資工具5.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有( )。a.公司采用的是激進(jìn)型籌資政策b.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金c.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金d.營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金6.制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本時，直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括( )。a.運(yùn)輸費(fèi)b.倉儲費(fèi)c.入庫檢驗費(fèi)d.

11、運(yùn)輸途中的合理損耗7.下列成本差異中，通常應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)的差異有( )。a.直接材料價格差異b.直接人工數(shù)量差異c.變動制造費(fèi)用效率差異d.固定制造費(fèi)用閑置能量差異8.下列各項預(yù)算中，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有( )。a.直接材料預(yù)算b.直接人工預(yù)算c.銷售費(fèi)用預(yù)算d.固定制造費(fèi)用預(yù)算9.短期預(yù)算可采用定期預(yù)算法編制，該方法( )。a.使預(yù)算期間與會計期間在時期上配比b.有利于前后各個期間的預(yù)算銜接c.可以適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程的預(yù)算管理d.有利于按財務(wù)報告數(shù)據(jù)考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果10.判別一項成本是否歸屬責(zé)任中心的原則有( )。a.責(zé)任中心是否使用了引起該項成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)b

12、.責(zé)任中心能否通過行動有效影響該項成本的數(shù)額c.責(zé)任中心是否有權(quán)決定使用引起該項成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)d.責(zé)任中心能否參與決策并對該項成本的發(fā)生施加重大影響三、計算題1.甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè)，采用管理用財務(wù)報表分析體系進(jìn)行權(quán)益凈利率的行業(yè)平均水平差異分析。該公司2012年主要的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：要求：(1)基于甲公司管理用財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)，計算下表列出的財務(wù)比率(結(jié)果填人下方表格中，不用列出計算過程)。(2)計算甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。2.甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一

13、種新型鋰電池產(chǎn)品，準(zhǔn)備投向市場。為了評價該鋰電池項目，需要對其資本成本進(jìn)行估計。有關(guān)資料如下：(1)該鋰電池項目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)30/70進(jìn)行籌資，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計為9%。(2)目前市場上有一種還有10年到期的已上市政府債券。該債券面值為1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次歸還本金，當(dāng)前市價為1120元，剛過付息日。(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司，乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為40/60，股東權(quán)益的系數(shù)為1.5;丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為50/50，股東權(quán)益的系數(shù)為1.54。權(quán)益市場風(fēng)險溢價為7%。(4)甲、乙、丙三個公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25

14、%。要求：(1)計算無風(fēng)險利率。(2)使用可比公司法計算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均資產(chǎn)、該鋰電池項目的權(quán)益與權(quán)益資本成本。(3)計算該鋰電池項目的加權(quán)平均資本成本。3.甲公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要將辦公場所由市區(qū)搬到了郊區(qū)。新辦公場所附近正在建一條地鐵，可于10個月后開通。為了改善員工通勤條件，甲公司計劃在地鐵開通之前為員工開設(shè)班車，行政部門提出了自己購買和租賃兩個方案。有關(guān)資料如下：(1)如果自己購買，甲公司需要購買一輛大客車，購置成本3 00000元。根據(jù)稅法規(guī)定，大客車按直線法計提折舊，折舊年限為5年，殘值率為5%。10個月后大客車的變現(xiàn)價值預(yù)計為210000元。甲公司需要雇傭一名司機(jī)，每月預(yù)計支

15、出工資5500元。此外，每月預(yù)計還需支出油料費(fèi)12000元、停車費(fèi)1500元。假設(shè)大客車在月末購人并付款，次月初即可投入使用。工資、油料費(fèi)、停車費(fèi)均在每個月月末支付。(2)如果租賃，汽車租賃公司可按甲公司的要求提供車輛及班車服務(wù)，甲公司每月需向租賃公司支付租金25000元，租金在每個月月末支付。(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，公司的月資本成本為1%。要求：(1) 計算購買方案的每月折舊抵稅額、每月稅后付現(xiàn)費(fèi)用、10個月后大客車的變現(xiàn)凈流入。(2)計算購買方案的稅后平均月成本，判斷甲公司應(yīng)當(dāng)選擇購買方案還是租賃方案并說明理由。4.甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)需要某種材料，年需求量為7

16、20噸(一年按360天計算)。該公司材料采購實(shí)行供應(yīng)商招標(biāo)制度，年初選定供應(yīng)商并確定材料價格，供應(yīng)商根據(jù)甲公司指令發(fā)貨，運(yùn)輸費(fèi)由甲公司承擔(dān)。目前有兩個供應(yīng)商方案可供選擇，相關(guān)資料如下：方案一：選擇a供應(yīng)商，材料價格為每噸3000元，每噸運(yùn)費(fèi)100元，每次訂貨還需支付返空、路橋等固定運(yùn)費(fèi)500元。材料集中到貨，正常情況下從訂貨至到貨需要10天，正常到貨的概率為50%，延遲1天到貨的概率為30%，延遲2天到貨的概率為20%，當(dāng)材料缺貨時，每噸缺貨成本為50元。如果設(shè)置保險儲備，以一天的材料消耗量為最小單位。材料單位儲存成本為200元/年。方案二：選擇當(dāng)?shù)豣供應(yīng)商，材料價格為每噸3300元，每噸運(yùn)費(fèi)

17、20元，每次訂貨還需支付固定運(yùn)費(fèi)100元。材料在甲公司指令發(fā)出當(dāng)天即可送達(dá)，但每日最大送貨量為10噸。材料單位儲存成本為200元/年。要求：(1)計算方案一的經(jīng)濟(jì)訂貨量;分別計算不同保險儲備量的相關(guān)總成本，并確定最合理的保險儲備量;計算方案一的總成本。(2)計算方案二的經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。(3)從成本角度分析，甲公司應(yīng)選擇哪個方案?5.甲公司有鍋爐和供電兩個輔助生產(chǎn)車間，分別為基本生產(chǎn)車間和行政管理部門提供蒸汽和電力，兩個輔助生產(chǎn)車間之間也相互提供產(chǎn)品。2013年9月份的輔助生產(chǎn)及耗用情況如下：要求：(1)分別采用直接分配法、交互分配法和計劃分配法對輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配(結(jié)果填入下方表格中，不

18、用列出計算過程)。(2014年教材刪除了計劃分配法的內(nèi)容)(2)說明直接分配法、交互分配法和計劃分配法各自的優(yōu)缺點(diǎn)，并指出甲公司適合采用哪種方法對輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配。四、綜合題1.甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè)，2012年12月31日的股票價格為每股5元。為了對當(dāng)前股價是否偏離價值進(jìn)行判斷，公司擬對企業(yè)整體價值進(jìn)行評估，有關(guān)資料如下：(1)甲公司2012年的主要財務(wù)報表數(shù)據(jù)(2)對甲公司2012年度的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，作為預(yù)測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額為銷售收入的1%，應(yīng)收款項、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，應(yīng)付款項均為自發(fā)性無息負(fù)債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項

19、目，不具有持續(xù)性。(3)預(yù)計甲公司2013年度的售電量將增長2%，2014年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2013年的水平，不再增長。預(yù)計未來電價不變。(4)預(yù)計甲公司2013年度的銷售成本率可降至75%，2014年及以后年度銷售成本率維持75%不變。(5)管理費(fèi)用、經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。(6)甲公司目前的負(fù)債率較高，計劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈投資資本)逐步調(diào)整到65%，資本結(jié)構(gòu)高于65%之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負(fù)債的稅前資本成本平均預(yù)計為8%，以后年度將保持不變。財務(wù)費(fèi)用按照期初凈負(fù)債計算

20、。(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%。(8)采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值，債務(wù)價值按賬面價值估計。要求：(1)編制修正后基期及2013年度、2014年度的預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計利潤表(結(jié)果填人下方表格中，不用列出計算過程)，并計算甲公司2013年度及2014年度的實(shí)體現(xiàn)金流量。(2)計算甲公司2012年12月31日的實(shí)體價值和每股股權(quán)價值，判斷甲公司的股價是被高估還是低估。一、單項選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)1、正確答案：d知識點(diǎn)：財務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容試題解析

21、：凈增效益原則的一個應(yīng)用是沉沒成本。2、正確答案：b知識點(diǎn)：短期償債能力比率試題解析：該比率中的流動負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實(shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。3、正確答案：c知識點(diǎn)：投資組合的風(fēng)險和報酬試題解析：曲線上最小方差組合以下的組合是無效的，選項a錯誤;風(fēng)險最小點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)，由于有無效集的存在，最小方差組合點(diǎn)與報酬率最低點(diǎn)不一致，選項b錯誤;證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，選項c正確;曲線彎曲程度與相關(guān)系數(shù)大小有關(guān)與標(biāo)準(zhǔn)差的大小無關(guān)。4、正確答案：d知識點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價模型試題解析：證券市場線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度，一般說，投資者對風(fēng)險

22、的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大。5、正確答案：b知識點(diǎn)：股票的價值試題解析：根據(jù)固定增長模型，p0=d1/(rs-g),p1=d1(1+g)/(rs-g), 假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率=(p1-p0)/p0=g6、正確答案：c知識點(diǎn)：債券到期收益率試題解析：計息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%7、正確答案：b知識點(diǎn)：項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量和處置試題解析：信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來表示，因此應(yīng)選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。8、正確答案：c知識點(diǎn)：最常用的股權(quán)市價比率模型試題解析：預(yù)期市盈率=0.4/0.

23、8÷(10%-6%)=12.59、正確答案：d知識點(diǎn)：最常用的股權(quán)市價比率模型試題解析：收入乘數(shù)估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。10、正確答案：b知識點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用試題解析：使用調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險的報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，無風(fēng)險收益率應(yīng)當(dāng)選擇長期政府債券的到期收益率而不是票面利率。11、正確答案：d知識點(diǎn)：期權(quán)估價原理試題解析：看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值=10-20+24.96/1.04=14(元)12、正確答案：a知識點(diǎn)：期權(quán)的投資策略試題

24、解析：看漲期權(quán)當(dāng)前市價低于執(zhí)行價格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價值為0。13、正確答案：b知識點(diǎn)：期權(quán)價值的影響因素試題解析：假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利增加時，會使看漲期權(quán)價格降低，看跌期權(quán)價格上漲。14、正確答案：c知識點(diǎn)：杠桿效應(yīng)試題解析：選項b反映的是經(jīng)營杠桿，選項d反映的是財務(wù)杠桿?？偢軛U系數(shù)=每股收益變動率/營業(yè)收入變動率，所以選項c正確。15、正確答案：a知識點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的mm理論試題解析：根據(jù)有稅的mm理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)資本成本下降，但股權(quán)資本成本會上升。有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與市值計算的債

25、務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險報酬。16、正確答案：d知識點(diǎn)：短期借款試題解析：有效年利率=(1000×10%)÷1000×(1-10%)=11.11%17、正確答案：c知識點(diǎn)：股票分割試題解析：股票股利發(fā)發(fā)會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項a錯誤;股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，選項b錯誤;股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項d錯誤。18、正確答案：c知識點(diǎn)：股票的種類試題解析：公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，

26、發(fā)行成本高。19、正確答案：a知識點(diǎn)：營運(yùn)資本的有關(guān)概念試題解析：保守型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率，承擔(dān)較大的持有成本，但短缺成本較小。20、正確答案：d知識點(diǎn)：商業(yè)信用試題解析：放棄現(xiàn)金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%21、正確答案：c知識點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析試題解析：選擇a、b為耗費(fèi)差異，選項d為閑置能量差異。22、正確答案：b知識點(diǎn)：盈虧臨界分析試題解析：息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=(1-70%)×(1-40%)=18%23、正確答案：d知識點(diǎn)：成本按性態(tài)分類

27、試題解析：酌量性變動成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的，所以選項d正確。24、正確答案：c知識點(diǎn)：業(yè)績的財務(wù)計量試題解析：因為商譽(yù)不走攤銷這種方式，而是通過減值測試的方式進(jìn)行處理。商譽(yù)的減值屬于“有證據(jù)表明它的價值的確下降了”，所以不做調(diào)整。25、正確答案：c知識點(diǎn)：利潤中心的業(yè)績評價試題解析：剩余權(quán)益收益=340-50-1200×10%=170(萬元)二、多項選擇題(本題型共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，至少有兩個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)1、正確答案：b, c, d知識點(diǎn)：金融市場的類型試題解析：金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場工具

28、包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。2、正確答案：a, c知識點(diǎn)：單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬試題解析：標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的整體風(fēng)險，包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險，選項b錯誤;只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值。3、正確答案：c, d知識點(diǎn)：項目評價的方法試題解析：動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項a錯誤;投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項b錯誤。4、正確答案：b, c, d知識點(diǎn)：期權(quán)的概念和種類試題解析：看漲期權(quán)執(zhí)行時，其

29、股票來自二級市場，不存在稀釋每股收益問題，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價，選項b錯誤;認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價，選項c錯誤;認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權(quán)沒有籌資工具的作用，選項d錯誤。5、正確答案：c, d知識點(diǎn)：營運(yùn)資本籌資政策的種類試題解析：營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%，說明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項a、b錯誤。閑置資金=300×120%-300=60(萬元)6、正確答案：a, c, d知識點(diǎn)：

30、標(biāo)準(zhǔn)成本及其分類試題解析：直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等。選項b是屬于儲存環(huán)節(jié)的成本，不屬于進(jìn)料環(huán)節(jié)的成本。7、正確答案：b, c知識點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析試題解析：材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明，選項a錯誤;成本中心不對固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。8、正確答案：a, b知識點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析試題解析：固定制造費(fèi)用需要逐項進(jìn)行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān);銷售費(fèi)用預(yù)算是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。9、正確答案：a,

31、d知識點(diǎn)：定期預(yù)算法與滾動預(yù)算法試題解析：定期預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)在于保證預(yù)算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。其缺點(diǎn)是不利于前后各個期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程的預(yù)算管理。10、正確答案：b, c, d知識點(diǎn)：成本中心的業(yè)績評價試題解析：確定成本費(fèi)用支出責(zé)任歸屬的三原則：第一，假如某責(zé)任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項成本負(fù)責(zé);第二，假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé);第三，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的

32、支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任。2013注冊會計師考試財務(wù)成本管理試題(計算題部分)1、正確答案：(1)(2)甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異=21%-25.2%=-4.2%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-5.25%)×40%-25.2%=23.1%-25.2%=-2.10%稅后利息率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-60%)×40%-23.l%=22.8%-23.1%=-0.3%凈財務(wù)杠桿差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-6%)×25%-22.8%=-1.8%知識點(diǎn)：管理用財務(wù)分析體系2、正

33、確答案：(1)設(shè)無風(fēng)險利率為i，npv=1000×6%×(p/a,i,10)+1000(p/f,i,10)-1120當(dāng)i=5%時，npv=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80當(dāng)i=4%時，npv=60×8.1109+1000×0.6756-1120=42.25采用內(nèi)插法，無風(fēng)險利率=4%+42.25×1%/(42.25+42.80)=40%+0.497%=4.5%(2)乙公司的資產(chǎn)=1.5/1+(1-25%)×(4/6)=1丙公司的資產(chǎn)=1.5zi/1+(1-25%)×(5/

34、5)=0.88行業(yè)平均資產(chǎn)=(1+0.88)/2 =0.94鋰電池項目的權(quán)益=0.94×1+(1-25%)×(3/7)=1.24鋰電池項目的權(quán)益資本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%(3)鋰電池項目的加權(quán)平均資本成本=9%×(1-25%)×30%+13.18%×70%=11.25%知識點(diǎn)：項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量和處置3、正確答案：(1)大客車每月折舊額=300000×95%÷60=4750(元)每月折舊抵稅額=4750×25% =1187.5(元)每月稅后付現(xiàn)費(fèi)用=(5500+12000+1500)

35、×(1-25%)=14250(元)10個月后大客車賬面價值=300000-4750×10=252500(元)10個月后大客車的變現(xiàn)凈流入=210000-(210000-252500)×25%=220625(元)(2)稅后平均月成本=300000÷(p/a，1%，10)-1187.5+14250-220625÷(f/a，10%，10)=300000÷9.4713-1187.5+14250-220625÷10.4622=23649.32(元)租賃方案的稅后月租金=25000×(1-25%)=18750(元)由于租賃方案

36、的稅后月租金小于購買方案的稅后平均月成本，應(yīng)當(dāng)選擇租賃方案?；蛘撸嘿徺I方案的稅前平均月成本=23649/(1-25%)=31532(元)由于租賃方案的月租金小于購買方案的稅前平均月成本，應(yīng)當(dāng)選擇租賃方案。知識點(diǎn)：租賃的決策分析4、正確答案：(1)購置成本=年需求量×(單價+單位運(yùn)費(fèi))=720×(3000+100)=2232000(元)最佳訂貨次數(shù)=720÷60=12(次)與批量有關(guān)的存貨總成本=500×720×200=12000(元)不設(shè)置保險儲備時：缺貨成本=(2×30%+4×20%)×12×50=840(元)保險儲備成本=0缺貨成本+保險儲備成本=840(元)設(shè)置2噸的保險