人民幣升值對(duì)浙江外貿(mào)流量影響的實(shí)證分析_VAR模型_第1頁(yè)
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1、人民幣升值對(duì)浙江外貿(mào)流量影響的實(shí)證分析_VAR模型論文導(dǎo)讀::我國(guó)自2005年7月實(shí)行匯率改革以來人民幣實(shí)際有效匯率不斷上升。浙江省進(jìn)出口遭遇到了前所未有的沖擊。然后再使用VAR模型分析變量間的數(shù)量關(guān)系。論文關(guān)鍵詞:人民幣實(shí)際有效匯率,浙江省進(jìn)出口,VAR模型 1引言與文獻(xiàn)回顧根據(jù)國(guó)際清算銀行公布的數(shù)據(jù),我國(guó)自2005年7月實(shí)行匯率改革以來人民幣實(shí)際有效匯率不斷上升,特別是在2008年2月至2009年4月期間連創(chuàng)新高;2010年6月中國(guó)人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革之后,人民幣實(shí)際有效匯率的快跑態(tài)勢(shì)才有所收斂,但仍然處于上揚(yáng)區(qū)間;時(shí)至今日,人民幣面臨的各種上漲壓力不減反

2、增,實(shí)際有效匯率上升的總體趨勢(shì)依然如故。面對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的持續(xù)攀升,外貿(mào)依存度和出口依存度都高于全國(guó)平均水平的浙江省又有怎樣的表現(xiàn)?事實(shí)上,伴隨著2008年以來的人民幣快速升值,浙江省進(jìn)出口遭遇到了前所未有的沖擊,進(jìn)出口增幅急劇下降。來自浙江省商務(wù)廳的數(shù)據(jù)顯示,2008年浙江省進(jìn)出口總額比2007年增長(zhǎng)19.4%,但遠(yuǎn)低于2005年以來30.2%的年均水平,2009年浙江省外貿(mào)進(jìn)出口又同比下降11.1%,直至2010年才表現(xiàn)出恢復(fù)性增長(zhǎng)。到此,我們不僅會(huì)想:人民幣匯率變動(dòng)究竟如何影響浙江省進(jìn)出口?實(shí)際上,針對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響問題VAR模型,眾多國(guó)內(nèi)外學(xué)者曾進(jìn)行過大量研究。這些研

3、究有兩個(gè)共同特點(diǎn):以彈性分析法為基礎(chǔ),以“馬歇爾-勒納條件”作為衡量匯率波動(dòng)效果的判斷標(biāo)準(zhǔn)。早期的國(guó)外研究重在從理論上探討“馬歇爾-勒納條件”是否成立來說明本幣貶值能否改善國(guó)際收支,多數(shù)學(xué)者持肯定觀點(diǎn)(Krugman & Baldwin,1987;Heike & Hooper,1987;Moffett,1989),但也有人持否定態(tài)度(Dornbusch,1987;Bahmani-Oskooee,1989);后來的研究者則運(yùn)用實(shí)證方法來檢驗(yàn)“馬歇爾-勒納條件”(Rose,1991;Wilson,2001;Boyd et al,2001;Dani Rodrik,2008),可在結(jié)論

4、上還是無法達(dá)成共識(shí)。我國(guó)學(xué)者主要從經(jīng)驗(yàn)層面就人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響進(jìn)行了積極地探索,代表性的研究有厲以寧(1991)、謝建國(guó)和陳漓高(2002)、李建偉和余明(2003)以及李文軍和張巍巍(2010)等,他們的研究結(jié)論認(rèn)為“馬歇爾-勒納條件”在我國(guó)不成立,人民幣貶值不會(huì)使凈出口增加;但另外一些學(xué)者如戴祖祥(1997)、任縉(2005)、周杰琦和汪同三(2010)卻持相反的觀點(diǎn),認(rèn)為匯率貶值有利于貿(mào)易收支改善。以上學(xué)者的研究表明,由于分析視角、方法、數(shù)據(jù)等方面的差異,匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口的作用如何至今尚無統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。只有根據(jù)不同的研究對(duì)象、不同的研究時(shí)期,采用盡可能有效的方法才有可能得

5、出較切實(shí)際的結(jié)論。就本文而言,如果結(jié)合浙江外貿(mào)的具體情況,運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的工具,針對(duì)金融危機(jī)以來人民幣實(shí)際有效匯率升值對(duì)浙江外貿(mào)進(jìn)出口的影響進(jìn)行深入分析,顯然將有助于加深我們對(duì)人民幣匯率波動(dòng)對(duì)浙江外貿(mào)影響的具體認(rèn)識(shí),當(dāng)然對(duì)浙江今后如何在人民幣升值的壓力下保持對(duì)外貿(mào)易的健康發(fā)展也具有特別重要的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義論文發(fā)表。2實(shí)證模型的選擇與說明1980年C.A.Sims將向量自回歸模型(Vector Autoregression,VAR)引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)中,該模型的特點(diǎn)是不以經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)來描述變量之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系,而是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)來建立模型。本文認(rèn)為,如果能夠依據(jù)理論先行確定變量之間的定性關(guān)系,然

6、后再使用VAR模型分析變量間的數(shù)量關(guān)系,這樣的分析將更有價(jià)值。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)指出,出口影響因素主要包括匯率、國(guó)內(nèi)物價(jià)水平和國(guó)外需求等,一般認(rèn)為進(jìn)出口之間也存在著相互聯(lián)系,特別是考慮到我國(guó)多數(shù)企業(yè)都有兩頭在外的情形,進(jìn)出口之間的互動(dòng)效應(yīng)明顯,所以本文把進(jìn)口因素也納入到影響出口的因素之中。相對(duì)而言,進(jìn)口影響因素較少,通常只考慮匯率和國(guó)內(nèi)需求。需要特別說明的是,本文使用的是人民幣實(shí)際有效匯率,其計(jì)算方法是將我國(guó)與所有貿(mào)易伙伴國(guó)雙邊名義匯率加權(quán)平均,然后再剔除通貨膨脹的影響,它能夠綜合反映人民幣的對(duì)外真實(shí)價(jià)值和相對(duì)購(gòu)買力。此外,由于本文主要探討人民幣實(shí)際有效匯率升值對(duì)浙江進(jìn)出口流量的影響VAR模型,采用的

7、是月度數(shù)據(jù),而代表國(guó)外需求和浙江省需求的GDP均為年度數(shù)據(jù),故將GDP這一因素放入隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)中。因此本文使用的VAR模型最終包括浙江省的出口、進(jìn)口、人民幣實(shí)際有效匯率和國(guó)內(nèi)物價(jià)水平共四個(gè)變量。3實(shí)證分析3.1 數(shù)據(jù)來源及描述考慮到數(shù)據(jù)的可得性和研究結(jié)論的時(shí)效性,本文選取2008年2月至2010年10月作為樣本空間。浙江省進(jìn)出口數(shù)據(jù)均采自浙江統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng),以EX和IM代表。為了剔除物價(jià)因素的影響,增強(qiáng)數(shù)據(jù)的可比性,本文用我國(guó)CPI指數(shù)對(duì)以上數(shù)據(jù)都做了相應(yīng)的處理,其中CPI數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù),且被整理為以2008年2月為基期的定基序列。人民幣實(shí)際有效匯率(Real Effective Exchange Rate)取自國(guó)際清算銀行(BIS)公布的廣義月度有效匯率指數(shù),用REER表示;該數(shù)據(jù)使用的是間接標(biāo)價(jià)法,所以指數(shù)越大表示人民幣升值越快;另外,由于其原數(shù)據(jù)是以2005年為基期的,為了使各月度指數(shù)的基期保持一

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