南開大學(xué)《金融工程學(xué)》20春期末考核（答案）

1、南開大學(xué)金融工程學(xué)20春期末考核（答案）期權(quán)的最大特征是()。A.風(fēng)險與收益的對稱性B.賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)C.風(fēng)險與收益的不對稱性D.必須每日計算盈虧金融工程學(xué)出現(xiàn)于20世紀(jì)()年代。A.60B.70C.80D.90當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時，現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。這一過程就是所謂()現(xiàn)象。A.轉(zhuǎn)換因子B.基差C.趨同D.Delta中性第一份利率期貨合約以()為標(biāo)的物。A.T-bondB.GNMA抵押貸款C.存款憑證D.商業(yè)票據(jù)通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息，這是期貨市場的主要功能之一，被稱為()功能。A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移B.商品交換C.價格發(fā)現(xiàn)D.鎖定利潤()是第一種推出

2、的互換工具。A.貨幣互換B.利率互換C.平行貸款D.背對背貸款遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，國際通用慣例計算一年轉(zhuǎn)換天數(shù)時，()按360天計算。A.美元B.日元C.英鎊D.人民幣假設(shè)某資產(chǎn)的即期價格與市場正相關(guān)。你認(rèn)為以下哪些說法正確?()A.遠(yuǎn)期價格等于預(yù)期的未來即期價格B.遠(yuǎn)期價格大于預(yù)期的未來即期價格C.遠(yuǎn)期價格小于預(yù)期的未來即期價格D.遠(yuǎn)期價格與預(yù)期的未來即期價格的關(guān)系不確定當(dāng)基差(現(xiàn)貨價格-期貨價格)出人意料地增大時，以下哪些說法是正確的：()A.利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有利B.利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利C.利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有時有利，有時不利D.這對利用期貨空頭進(jìn)

3、行套期保值的投資者并無影響已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元，期權(quán)到期日為3個月，股票目前的市場價格為49美元，預(yù)計股票會在1個月后派發(fā)0.5美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為：()A.0.24美元B.0.25美元C.0.26美元D.0.27美元嚴(yán)格說來，利率期貨分為：()。A.債券期貨B.存款憑證期貨C.商業(yè)票據(jù)期貨D.貨幣期貨下列因素中，與股票歐式期權(quán)價格呈負(fù)相關(guān)的是：()A.標(biāo)的股票市場價格B.期權(quán)執(zhí)行價格C.標(biāo)的股票價格波動率D.期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的股票發(fā)放的紅利下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是：()A.對于有收

4、益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此不應(yīng)提前執(zhí)行B.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時，可以提前執(zhí)行期權(quán)C.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行D.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的利率期貨在市場經(jīng)濟(jì)中所起的作用有：()。A.規(guī)避因市場利率變動而產(chǎn)生的潛在風(fēng)險B.反映未來市場利率水平及走向C.穩(wěn)定市場利率D.推動債券二級市場的發(fā)展，促進(jìn)國債的發(fā)行基本的金融衍生工具主要分為()。A.遠(yuǎn)期B.期貨C.期權(quán)D.掉期以下的哪些參數(shù)與股票歐式看漲期權(quán)的價格總是正相關(guān)?()A.股票價格B.執(zhí)行價格C.到期時間D.波

5、動率與金融期權(quán)相比，實物期權(quán)的特性有：()。A.非交易性B.非獨占性C.先占性D.復(fù)合性金融衍生工具與基礎(chǔ)債券的不同在于()。A.高風(fēng)險與高收益并存B.交易金額的不確定性C.具有一定的技術(shù)性和復(fù)雜性D.交易品種的多樣性風(fēng)險暴露根據(jù)影響路徑不同，可以分為()。A.財務(wù)風(fēng)險暴露B.交易風(fēng)險暴露C.市場風(fēng)險暴露D.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險暴露金融工程方法的應(yīng)用包括的步驟有()。A.問題診斷B.問題分析C.工具產(chǎn)生、定價D.方案修正國際貨幣市場所有外匯期貨合約的交割月份都是一樣的，為每年的3月、6月、9月和12月。()A.正確B.錯誤綜合遠(yuǎn)期外匯協(xié)議包括許多具體的遠(yuǎn)期產(chǎn)品，最主要的兩種是匯率協(xié)議和遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。()A

6、.正確B.錯誤清算機(jī)制是通過清算所來完成的，清算所可以完全隸屬于交易所本身，也可以是一個完全獨立的機(jī)構(gòu)。()A.正確B.錯誤互換包括利率互換貨幣互換。()A.正確B.錯誤期權(quán)交易者可以直接在交易大廳互相進(jìn)行交易。()A.正確B.錯誤商品掉期中，進(jìn)行掉期交易的商品必須是相同的。()A.正確B.錯誤股指期貨的交割方式有兩種，即為現(xiàn)金交割或?qū)嵨锝桓睢?)A.正確B.錯誤金融期貨主要包括利率期貨、股票指數(shù)期貨、債券期貨、貨幣期貨。()A.正確B.錯誤綜合遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是交易雙方或者為了避免未來可能發(fā)生的利率與匯率波動的風(fēng)險，或者為了在這兩種波動上進(jìn)行投機(jī)的目的而簽訂的一紙協(xié)議。()A.正確B.錯誤基差(

7、現(xiàn)貨價格-期貨價格)出人意料地增大，會對利用期貨合約空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。()A.正確B.錯誤金融風(fēng)險不能等同于損失，它具有雙重含義，既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能，又有獲得超額收益的可能。()A.正確B.錯誤對于賣權(quán)來說，當(dāng)期權(quán)的敲定價格高于其標(biāo)的證券的市場價格時，行使期權(quán)同樣是有利可圖的，此時賣權(quán)的多頭手中持有的是實值期權(quán)。()A.正確B.錯誤從持有成本的觀點來看，在遠(yuǎn)期和期貨的定價中，標(biāo)的資產(chǎn)保存成本越高，遠(yuǎn)期或期貨價格越低。()A.正確B.錯誤投機(jī)是指一些人希望利用對市場某些特定的走勢的預(yù)期來對市場未來的變化進(jìn)行賭博，并因此而故意持有一個原本并不存在的風(fēng)險暴露。()A.正確B.錯誤逆回

8、廊股票期權(quán)套利組合是由股票現(xiàn)貨的空頭與垂直進(jìn)出差價期權(quán)組合的空頭進(jìn)一步組合而成。()A.正確B.錯誤期權(quán)清算過程中，清算所的職責(zé)有哪些?期權(quán)可以分為哪兩個大的基本類型?定義分別是什么?在期貨交易中，清算所的性質(zhì)與作用是什么? 參考答案：C參考答案：C參考答案：C參考答案：B參考答案：C參考答案：A參考答案：A參考答案：C參考答案：A參考答案：C參考答案：ABC參考答案：BD參考答案：AC參考答案：ABD參考答案：ABCD參考答案：AD參考答案：ABCD參考答案：ABC參考答案：ABD參考答案：ABCD參考答案：A參考答案：A參考答案：A參考答案：A參考答案：B參考答案：B參考答案：B參考答案：

9、A參考答案：A參考答案：B參考答案：A參考答案：A參考答案：B參考答案：A參考答案：B參考答案：(1)確保保證金的充足。清算所不僅要求期權(quán)出賣者在成交時交付足額保證金，而且在每月結(jié)算出現(xiàn)虧損時，都要及時補足保證金。(2)盈虧的計算。對于期權(quán)交易者來說，其盈虧的計算既要考慮履約價格，也要考慮期權(quán)費；但對于清算所而言，成交時支付的期權(quán)費是不必加入最后結(jié)算的，只在成交當(dāng)日一次性結(jié)清，最后結(jié)算盈虧只考慮履約價格與到期行使期權(quán)的期貨價或現(xiàn)貨價。(3)實施會員制和兩級結(jié)算制度，清算所處理一級結(jié)算時，對會員經(jīng)紀(jì)公司持有的到期期權(quán)必須計算其盈虧，對有盈利者，必須主動為其辦理行使期權(quán)的手續(xù)，并向相應(yīng)的購買者和出賣者發(fā)出履約通知，即“到期期權(quán)自動結(jié)算”。會員經(jīng)紀(jì)公司為客戶進(jìn)行二級結(jié)算，也必須遵守“到期期權(quán)自動結(jié)算”的原則。為有盈利的購買者主動行使期權(quán)。參考答案：期權(quán)可以分為兩大基本類型買權(quán)和賣權(quán)。買權(quán)是指期權(quán)的持有者具有具有在約定期限期限內(nèi)按照敲定價格買入一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。賣權(quán)是指期權(quán)持有者具有在約定期限內(nèi)按敲定價格