保險資金養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)投資的戰(zhàn)略思考與實踐

1、    保險資金養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)投資的戰(zhàn)略思考與實踐    李杰摘 要：人壽保險探索不僅滿足監(jiān)管要求，而且還為客戶和股東創(chuàng)造價值的長期投資機(jī)會。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，保險公司是養(yǎng)老金和醫(yī)療保健領(lǐng)域的主要投資者。關(guān)鍵詞：保險資金;養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè);投資的戰(zhàn)略思考;實踐隨著中國經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展，老齡化已成為一個重要的社會問題。根據(jù)數(shù)據(jù)，到2008年底，中國60歲的人口將達(dá)到1.6億，每年有1000萬人增加，以近3.2%的速度增長。整個社會進(jìn)去了老年化時代。截至2019年底，中國60歲以上的人有2.45億，占中國總?cè)丝诘?8.1%。據(jù)專家稱，到2037年將有4億人。那

2、時，老年人口比例超過30%。通常，每10人中就有3-4個老年人，占世界人口的五分之一。我國將是世界上老年人口最多的國家，這已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)社會快速發(fā)展的重要問題。積極發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，對于完善我國基本養(yǎng)老體系，促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。1 保險資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的意義1.1 符合國家政策支持我國在2018年國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見的“金融30條”中明確提出：“支持相關(guān)保險機(jī)構(gòu)投資醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實體?！毙滦抻喌谋ｋU法拓寬了保險資金的運(yùn)用范圍，明確說明：“保險資金可以投資于不動產(chǎn)”，“保險機(jī)構(gòu)可擇機(jī)投資與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實體”。最近出臺的保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法。

3、規(guī)定，保險資金投資不動產(chǎn)僅限于與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老，醫(yī)療和其他不動產(chǎn)和自用性不動產(chǎn)。 ”1.2 符合保險資金負(fù)債匹配在當(dāng)前保險資產(chǎn)分布的情況來看，大多數(shù)資產(chǎn)是優(yōu)先配置較高的資本市場關(guān)注度高的產(chǎn)品，受到經(jīng)濟(jì)周期和資本市場波動影響巨大。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有效地保護(hù)了保險公司資產(chǎn)負(fù)債匹配水平，例如長期投資回報和穩(wěn)定的收入平衡，其需求具有剛性與保險主業(yè)密切相關(guān)，增加增值服務(wù)，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢。6月末，保險公司使用資金余額4.17萬億元。其中，保險資金超過2萬億元存在配置壓力。保險資金與退休金行業(yè)有很好的契合點(diǎn)。保險資金的進(jìn)入不僅找到了非常有前途的發(fā)展道路，而且還為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供了很多資金支持。1.3 符合和渚社會建設(shè)

4、養(yǎng)老社會作為老年人養(yǎng)老的重要補(bǔ)充形式，養(yǎng)老社區(qū)具有醫(yī)療服務(wù)專業(yè)化，社區(qū)規(guī)模體系化和成本低配置資源等，可以更好地滿足中國老年人的基本需求。建造療養(yǎng)院是一項重要的民生項目。老有所養(yǎng)，老有所依，老有所樂，是我國和諧社會建設(shè)的重要組成部分。養(yǎng)老行業(yè)支持提高人們的生活水平，改善對老年人的生活質(zhì)量，緩解政府對老年人的養(yǎng)老壓力以及支持創(chuàng)建養(yǎng)老社區(qū)。它在幫助創(chuàng)建和諧社會和解決當(dāng)前需求之間的沖突方面起著重要的作用。2 中國養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)的趨勢在1980年代，隨著合作醫(yī)療體系的崩潰和第三方醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)的崩潰，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的數(shù)量迅速下降，源外體系逐漸崩潰。隨著1989年醫(yī)院管理政策的出臺，醫(yī)院開始爭競賽療設(shè)備，規(guī)模逐

5、漸擴(kuò)大，醫(yī)療成本迅速增加。柳葉刀研究表明，目前，中國的“倒金字塔”醫(yī)療保健制度正在逐步形成，中國的住院利用率比世界上任何國家都要高。對于金融保險基金而言，使用昂貴的急性醫(yī)療床位去滿足非緊急服務(wù)的需求是一個巨大的挑戰(zhàn)，并最終向公共財政體系的過渡。目前，以三級醫(yī)院為核心提供急性醫(yī)院治療的醫(yī)療服務(wù)體系無法適應(yīng)人口老齡化和高昂的醫(yī)療費(fèi)用。醫(yī)保作為醫(yī)藥業(yè)的主要支付者，一直是制藥業(yè)的主要限制因素。隨著新醫(yī)療改革的進(jìn)展，對國內(nèi)醫(yī)療的需求將繼續(xù)快速增長。3 保險資金投資養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)先進(jìn)實踐經(jīng)驗與啟示3.1 壽險和金融體系配合投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)保德信金融集團(tuán)是領(lǐng)先的人壽和養(yǎng)老保險公司，旗下prim real esta

6、te募集了五只專門的養(yǎng)老投資基金，直接投資包括獨(dú)立的生活，協(xié)助生活，記憶照護(hù)養(yǎng)老社區(qū)（ccrc）和其他類型的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。該集團(tuán)還建立了上市房地產(chǎn)投資（reit）基金，包括醫(yī)院，護(hù)理院和養(yǎng)老為主。作為一家領(lǐng)先的人壽保險公司，該公司擁有500多家機(jī)構(gòu)客戶，并建立了緊密的長期合作伙伴關(guān)系。作為人壽保險公司，除了是客戶保險公司之外，保險業(yè)務(wù)與養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)投資之間的協(xié)同作用也正體現(xiàn)在募集資金方面，由于保德信金融集團(tuán)的一些高級客戶看中養(yǎng)老基金的投資潛力和收益率，并將其資產(chǎn)投資于養(yǎng)老基金。3.2 健康險在醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域布局更加堅定與人壽保險投資相比，健康險在醫(yī)療保健領(lǐng)域的布局更為直接和可靠。通過美國最大的健康

7、保險公司旗下的子公司optum建立與保險主業(yè)協(xié)同的醫(yī)療服務(wù)和管理能力?；谡蟧ptum技術(shù)服務(wù)和實體服務(wù)的理念，提供醫(yī)療和保健服務(wù)以及提供醫(yī)療信息技術(shù)服務(wù)和藥品福利管理服務(wù)這三大業(yè)務(wù)模塊。其中，optumhealth是一家多元化的醫(yī)療保健公司，擁有3萬名員工和9100萬客戶，旗下的 medexpress有240多個社區(qū)保健中心，提供緊急和全科服務(wù)，旗下surgical care affiliates有超過200個提供醫(yī)療服務(wù)的手術(shù)中心。在optumhealth下設(shè)的optum bank管理著480萬醫(yī)療儲蓄和其他帳戶類型的資產(chǎn)，總資產(chǎn)為480萬美元。optumhealth還提供醫(yī)療保健服務(wù)，

8、并向客戶收取固定的月費(fèi)，united putal已成為聯(lián)合健康吸引保戶和進(jìn)行控費(fèi)的核心競爭力。自2010年以來一直在投資的保柏集團(tuán)（bupa group）正在大力推廣全球戰(zhàn)略，并與澳大利亞，新西蘭，波蘭等領(lǐng)先醫(yī)療團(tuán)隊合作。自2000年以來，英國的健康保費(fèi)收入法生了巨大變化。2017年，人壽保險收入與2000年幾乎相同。10年以來健康保險費(fèi)復(fù)合增長率為2%。bupa集團(tuán)多年以來優(yōu)于行業(yè)平均水平，即使在金融危機(jī)期間，也能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定增增長。4 結(jié)語根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗表明，保險公司是養(yǎng)老金和醫(yī)療保健領(lǐng)域的主要投資者。保險公司對資金長期穩(wěn)定回報的要求與養(yǎng)老和醫(yī)療保健行業(yè)的投資回報特征符合，因此，保險資金可以為養(yǎng)老金和醫(yī)療保健的發(fā)展可提供資金支持，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，一方面，引導(dǎo)保險資金投資養(yǎng)老和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)工人消除了養(yǎng)老和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的資金短缺問題，并促進(jìn)了養(yǎng)老和醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展。另一方面，可以適應(yīng)在嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境中資產(chǎn)與負(fù)債風(fēng)險匹配的要求，從微觀角度來看，保險資金投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)順應(yīng)了制度端向服務(wù)端延伸的產(chǎn)業(yè)鏈整合期望，一方面，通過優(yōu)化服務(wù)，可以延長客戶在系統(tǒng)中的留存時間，并獲得新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。這可以提高其合同履行的能力，積累運(yùn)營協(xié)調(diào)和成本管理能力，提高保險業(yè)務(wù)的