淺談公司治理

1、    淺談公司治理    王雪杰摘要：隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步，我國越來越重視公司治理的發(fā)展。同時，公司治理也是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心和關(guān)鍵，對企業(yè)的財務(wù)管理起到了決定性的作用。本文主要闡述公司治理相關(guān)內(nèi)容，以及公司治理對財務(wù)管理的影響，希望能夠通過完善公司治理來提高企業(yè)財務(wù)管理水平，增強企業(yè)競爭力。關(guān)鍵詞：公司治理;內(nèi)部治理;財務(wù)管理一、公司治理問題的提出公司治理這一概念是隨著公司制組織形式的出現(xiàn)而產(chǎn)生的，如果以東印度公司1600年的設(shè)立作為標志，公司治理實踐已經(jīng)有400多年的歷史。威廉姆森在1975年提出“治理結(jié)構(gòu)”的概念;并于1984年對公司治

2、理進行了較系統(tǒng)的分析，指出公司治理的研究經(jīng)過了漫長的沉寂，最近正在復興，導致這種沉寂僵局出現(xiàn)的一個重要原因是缺乏一個公司治理經(jīng)濟的微觀分析。從這個意義上來說，公司治理實踐是一個老話題，但理論上還是一個新興的領(lǐng)域。在國內(nèi)，對公司治理問題的研究是伴隨我國企業(yè)改革特別是國有企業(yè)的改革而展開的，我國公司治理的發(fā)展先后經(jīng)歷了觀念導入、結(jié)構(gòu)構(gòu)建、機制建立和有效性提高四個階段。然而，關(guān)于什么是公司治理，國內(nèi)學術(shù)界見仁見智。目前被廣為接受的是李維安（1998）在著作中國的公司治理研究中對公司治理的定義，所謂公司治理是指通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機制，來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系

3、，以保證公司決策的科學化，從而最終維護公司各方面利益的一種制度安排。李維安第一次明確指出，公司治理涉及治理結(jié)構(gòu)和治理機制兩個層面的問題，其目標是實現(xiàn)公司決策的科學化而非相互制衡。二、公司治理內(nèi)容分析（一）內(nèi)部治理（1）股東治理上市公司與其控股股東之間聯(lián)系密切，控股股東對上市公司的管理行為往往超越了上市公司法人邊界。中國轉(zhuǎn)軌時期經(jīng)濟的復雜性導致控股股東行為的復雜性，控股股東目標選擇不只局限于對公司控制收益與成本的比較，而是更多地考慮集團的整體利益。股東治理涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)與股東平等待遇、控股股東行為負外部性形成及制約機制、控制權(quán)配置等方面。（2）董事會治理董事會是公司治理的核心。董事會作為股東、經(jīng)理

4、人連接的紐帶，既是股東的代理人，又是經(jīng)理人員的委托人和監(jiān)督者，是完善公司治理、優(yōu)化治理機制的關(guān)鍵。如何完善董事會結(jié)構(gòu)、提升董事勝任能力與履職行為、激活董事會效能是董事會治理的重點。（3）高管治理傳統(tǒng)經(jīng)濟學觀點認為，高管是追求自身利益最大化的經(jīng)濟人。作為股東財富的受托人，高管履行受托責任必須進行一定的激勵約束安排。隨著公司治理研究的不斷發(fā)展，學者從關(guān)注管理層整體轉(zhuǎn)向關(guān)注管理者個人，研究視角更加傾向于高管行為背后的行為特征及其經(jīng)濟后果。在中國行政經(jīng)濟型治理模式下，國企高管行政人和經(jīng)濟人的雙重身份，催生了“好處吃兩頭、空子鉆兩個”的獨特高管治理風險。管理者個人行為對企業(yè)發(fā)展也有著至關(guān)重要的作用，關(guān)注

5、高管行為背后的行為特征也是高管治理的重要內(nèi)容。（二）外部治理改革開放以來，我國現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)努力構(gòu)建完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。然而，一個成熟的公司治理機制離不開政府適當、充分的監(jiān)管，從而形成內(nèi)外部治理機制協(xié)調(diào)互動的系統(tǒng)效應。我國的資本市場、法律體系、職業(yè)經(jīng)理人市場、公司控制市場等有待進一步完善。缺乏有效的外部治理機制配套，很容易造成外部治理困境。傳統(tǒng)的以股東利益最大化為中心的公司治理機制具有狹隘性。隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的發(fā)展變化，債權(quán)人、消費者、雇員、政府、供應商、自然環(huán)境的權(quán)益逐漸受到企業(yè)經(jīng)營者的關(guān)注，公司治理也由此轉(zhuǎn)變?yōu)榕c企業(yè)社會責任、債權(quán)人治理、利益相關(guān)者的共同治理。公司治理要結(jié)合內(nèi)外部共同治理

6、，只有這樣，公司治理體系才能健康運行。三、公司治理對財務(wù)管理的影響公司治理的核心是設(shè)置好股東-董事會-經(jīng)營者之間層層委托-代理的關(guān)系，以做出科學的戰(zhàn)略決策達成企業(yè)目標。財務(wù)管理是一套內(nèi)部管理體系，明確每一層代理人肩負著委托人的利益要求、負有全力以赴開展工作的責任。首先，建立公司治理機制是建立財務(wù)管理體系的源頭和頂層設(shè)計，健全的公司治理是公司財務(wù)管理順利實施的保障。其次，公司治理為財務(wù)管理提供實施環(huán)境，促進委托代理三者利益主體之間的相互融合、合作協(xié)同。公司治理結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)財務(wù)管理目標，是企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境中重要的組成部分，同時，公司治理結(jié)構(gòu)也為財務(wù)管理目標的實現(xiàn)和監(jiān)督運行提供了重要的方式方法。企業(yè)財

7、務(wù)管理所達到的目標及經(jīng)濟效益需要建立在利益相關(guān)人員獨立、平等的關(guān)系基礎(chǔ)上，不但要關(guān)注股東的權(quán)益，還需要關(guān)注其他利益相關(guān)人員對經(jīng)營者的監(jiān)督，重視其他利益相關(guān)人員的參與度，充分發(fā)揮利益相關(guān)人員的實際作用，以此確保在共同治理模式之下企業(yè)才可以健康穩(wěn)定的發(fā)展。公司治理的目標在于實現(xiàn)公司的利益相關(guān)者之間的權(quán)力制衡、并保障公司重大戰(zhàn)略決策的科學性，以此實現(xiàn)公司價值即公司利益相關(guān)者的利益最大化。公司治理研究的內(nèi)容不僅是單個企業(yè)內(nèi)部的權(quán)責配置問題，還關(guān)注企業(yè)集團中各企業(yè)間的利益關(guān)系。而集團財務(wù)管理的重點在于平衡母子公司之間的利益關(guān)系，規(guī)范集團公司的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，實現(xiàn)集團公司協(xié)同效應。因此，完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠在很大程度上提高企業(yè)財務(wù)管理的效率。參考文獻：1 李維安等.公司治理m.天津：南開大學出版社，2001.2 李維安.公司治理學m.北京：高等教育出版社，2005.3