(完整word版)財(cái)務(wù)管理期末考試題及答案

1、一、單項(xiàng)選擇題 ( 從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，選出一個(gè)正確的，并將其序號字母填在題 后的括號里。每小題 2 分，共 20 分)1 某公司全部債務(wù)資本為 100 萬元，債務(wù)的平均利率為 10。當(dāng)銷售額為 100 萬元，息稅前利潤為 30 萬元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ( )A 0.8B 1.2C 1.5D 3.12 某企業(yè)按年利率 12從銀行借人短期款項(xiàng) 1000 萬元，銀行要求企業(yè)按貸款總 額的 15 保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為 ( )A 10.43 B 12C 13.80 D14.12 3 如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則 ( )A.折現(xiàn)率為負(fù) B 折現(xiàn)率一定為零C.折現(xiàn)率為正

2、，且其值較高D 不存在通貨膨脹4 在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對公司股東產(chǎn)生的影響 是 ( )A 可能會降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價(jià)值B 提高公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C. 降低股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D.增加財(cái)務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力 5關(guān)于折舊政策對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說法不正確的是()A .折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會影響稅負(fù)B .采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會加快C. 不同折舊政策會對企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響D .折舊屬于非付現(xiàn)成本，會影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測算6. 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指 ()A .應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B .調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C. 應(yīng)收

3、賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D. 催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7. 某一股票的市價(jià)為 20 元，該公司股票每股紅利為 o. 5 元，則該股票當(dāng)前市盈率為( )A . 10 B . 20C . 30 D . 408.關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是( )A .證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B .證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要報(bào)酬率也最大D .一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會越 來 越慢9. A 公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品，其單位變動成本10 元，計(jì)劃銷售量 1000 件，每件售價(jià)15 元

4、。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤 800 元，則固定成本應(yīng)控制在 ()A. 4200 元 B 4800 元C. 5000 元D 5800 元10 如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定( )A 該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)B 該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本C. 該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率D 該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于 l二、多項(xiàng)選擇題 ( 從下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題 2 分，共 20 分。多選、少選、錯選均不得分 )1 影響利率形成的因素包括 ( )A. 純利率 B 通貨膨脹貼補(bǔ)率C. 違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 D. 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼

5、補(bǔ)率E 到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率2 下列各項(xiàng)中，屬于長期借款合同一般性保護(hù)條款的有( )A. 流動資本要求B 限制高管人員工資及獎金支出C. 現(xiàn)金性紅利發(fā)放D 資本支出限制E 貸款的?？顚Ｓ? 企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有 ( )A. 增加銷售量 B. 增加自有資本C. 降低變動成本D 增加固定成本比例E 提高產(chǎn)品售價(jià)4 下列中，屬于隨著銷售變動而發(fā)生變動的報(bào)表項(xiàng)目主要是( )A 應(yīng)收賬款B. 存貨C. 應(yīng)付賬款D 應(yīng)付長期公司債券E 股本總額5 股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對科學(xué)的，因?yàn)樗? )A. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯B 股東財(cái)富增減不完全取決于會計(jì)利潤，利潤與股東

6、財(cái)富之間并不完全相關(guān)C. 股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益 最大化的滿足這一前提條件D 股東財(cái)富是可以通過有效市場機(jī)制而充分表現(xiàn)出來的 ( 如股價(jià) ) ，因而是可量 化的管理目標(biāo)E 股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東群體( 如大股東 ) 的財(cái)富6 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0H 寸，下列說法正確的是()A. 在其他因素定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B 在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C. 當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近 1D 當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于 oE 在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)

7、越小7 與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征 ()A 專用性強(qiáng)B 收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C. 價(jià)值雙重存在D 占用的資本規(guī)模較大E.投資時(shí)間長8 股利無關(guān)論認(rèn)為 ()A 投資人并不關(guān)心股利是否分配B 股利支付率不影響公司的價(jià)值C 只有股利支付率會影響公司的價(jià)值D 投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好E 在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的9 用于評價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有 ()A 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B. 凈資產(chǎn)收益率C. 總資產(chǎn)報(bào)酬率 D 資產(chǎn)負(fù)債率E 權(quán)益乘數(shù)10 。一般來說，影響長期償債能力的因素主要有 ()A 資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)B.資產(chǎn)

8、結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長期償債能力越強(qiáng)C.企業(yè)獲利能力越弱，長期償債能力將可能越差D 公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長期償債能力就可能越強(qiáng)E. 公司股東實(shí)力越強(qiáng)，則長期償債力越強(qiáng)三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號里劃“V”，錯誤的在題后括號里劃“ X”。每小題 1 分，共 10 分)1 簡言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對公司財(cái)務(wù)活動事項(xiàng)的管理。()2 在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將有利于提高凈 資產(chǎn)收益率。( )3 如果 A、B 兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目 A 將意味著不得選擇項(xiàng)目 B()4在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高

9、于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項(xiàng)目都是可行的。 ()5 公司實(shí)施定額股利政策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤的波動而變動。( )6 公司實(shí)施股票回購時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價(jià) 格，并最終增加公司價(jià)值。 ( )7 在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會提高權(quán)益乘數(shù)。()8 在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對公司盈利性的影響。 ()9 事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。()10 在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收 因素對其的影響。 ()1 、財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)

10、行的管理(對)。-2、 當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤， 但會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ( 對 )-3、 在計(jì)息期與利率相同下，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。( 錯 )-4、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最 佳現(xiàn)金持有量。( 對)-5、根據(jù)項(xiàng)目投資的理論， 在各類投資項(xiàng)目中， 運(yùn)營期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。 ( 錯)-6、 固定股利政策不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。(錯 )-7、 發(fā)放股票股利不會使股本總額與股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。(錯 )-8、債券價(jià)格由面值和票面利率決定。 (錯 )-9、 投資方案的回收

11、期越長，表明該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。( 錯)-10、 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加。(錯 )- 四、計(jì)算題 (每題 15 分，共 30 分)1 A 公司股票的貝他系數(shù)為 2.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6%，市場上所有股票的平均報(bào) 酬率為 10。要求：(1) 計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。(2) 若該股票為固定成長股票， 成長率為 6%，預(yù)計(jì)一年后的股利為 1.5 元， 則該 股票的價(jià)值為多少 ?(3) 若股票未來 3 年股利為零成長，每年股利額為 1.5 元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為 正常增長，增長率為 6%，則該股票的價(jià)值為多少 ?2 某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資 10 億元。經(jīng)董事會決策并

12、報(bào)股東大會批準(zhǔn)后， 該項(xiàng)目的融資方案最終確定為： (1) 向銀行借款 3 億元，期限 5 年，借款年利率為 10；(2) 上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7 億元(發(fā)行 1 億股，每股發(fā)行價(jià)格為 7 元) 。董事會 在上市時(shí)，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為 0.1 元股，且股利支付 在未來將保持 8的年增長率。假定股票籌資費(fèi)率為 5，公司適用所得稅率 25。 則要求測算：(1)該銀行借款的資本成本；(2)普通股的融資成本；(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4)經(jīng)測算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14 ，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。五、計(jì)算分析題 (20 分 ) 你意識到你畢

13、業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中 心，并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為 48000 元，每年年末 支付。你估計(jì)一開始需要投入 150000 元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零 ) 。根據(jù)你的調(diào)查， 你估計(jì)潛在的會員有 500 位， 年會費(fèi) 500 元人。 你還需聘請 5 位教練， 且 人均年薪為 24000元。如果該項(xiàng)目開始盈利，且稅率為40，假定采用直線法折舊，且項(xiàng)目期為 lo 年。請根據(jù)上述計(jì)算并分析：(1)該項(xiàng)目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；(2) 該項(xiàng)目的回收期；(3) 如果折現(xiàn)率為 10 ，請測算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；(4) 通過本題，

14、 總結(jié)說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測和判斷 ? (已知：PVIFA(10 %, 10) = 6.145).試卷代號： 2038中央廣播電視大學(xué)20082009 學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚? 半開卷 )財(cái)務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)( 供參考 )2009 年 1 月一、單選題( 每小題2 分,共20 分）1 C2 D3B4A5A6 C7 D8D9A10B二、多選題( 每小題2 分,共20 分）1 ABCDE2 ACD3 ACE4ABC5ABDE6 AC7 ABCDE8 ABD9BC10ABCD三、判斷題( 每小題1 分,共10 分）1 X2 V3 X4X5V6 X7V8V9V

15、10V四、計(jì)算題 (每題 15 分,共 30 分)1 答： (1) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：該公司股票的預(yù)期收益率=6% +2.5X(10 % -6 % ) = 16%(5 分)(2)根據(jù)固定成長股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值=1.5 / (16 % -6 % ) = 15(元)(5 分)(3)根據(jù)非固定成長股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值=1.5X(P /A, 16%, 3)+1.5X(1+6 %) /(16 %一 6%)X(P /S, 16%, 3) =1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56( 元)(5 分)2 答：(1)銀行借款成本=10%x(1-25 % ) = 7.

16、5 %(4 分)(2)普通股成本=0.1 /7X(1-5 % )+8 %= 9.50 %(5 分)(3)加權(quán)平均資本成本=7.5 % * 3 /10+9.50 % x 7 /10= 8.90 %(4 分)（4）由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為 14 高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是 可行的。（2 分 ） 五、計(jì)算分析題 （20 分 ）（1）根據(jù)上述，可以測算出該項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即；經(jīng)營性現(xiàn)金流入：500 X 500（1 分 ） 經(jīng)營性現(xiàn)金流出 48000+5 X 24000 （1 分 ） 年折舊額： 150000 10（1 分 ）則每年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量=（500X 500-48000

17、-5X24000-150000 /10）X（1-40 % ）+150000 /10= 55200（元）（3 分）（2）由于初始投資額為 150000 元，且未來 1 0 年內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金流量為 55200 元（此 為一年金 ） ，因此，可以測算出其回收期為2.72（ 年）（4 分）（3）該項(xiàng)目的 NPV=55200X6.145 150000= 189204（元）（5 分）因此，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。（4）通過本題可以歸納出，要進(jìn)行項(xiàng)目決策，需要預(yù)測的主要決策參數(shù)有：（1）市場分析和收入預(yù)測； （2）項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)營成本及預(yù)測； （3）投資規(guī)模預(yù)測； （4） 項(xiàng)目資本

18、成本； （5） 項(xiàng)目的壽命期； （6） 稅收政策及決策 （最后一點(diǎn)在本題中沒有涉及，可以不計(jì)分）（5 分）三、判斷題1 .財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測、 決策、預(yù)算和控制， 改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效 益，所以，財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。 （）【答案】X【解析】財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰 成敗。2. 在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中， “解騁”是一種通過市場來約束經(jīng)營者的方法。 （）【答案】X【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法 包括解聘、接收和激勵。 其中解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的方法， 而接收是通過市場約束 經(jīng)營者的方

19、法，激勵則是將經(jīng)營者的報(bào)酬與績效掛鉤的方法3. 企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，稱為財(cái)務(wù)活動。 （）【答案】X【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn) 的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。4. 如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。 （）【答案】X【解析】籌資活動是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金 不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要， 還要采取短期借款的方式來籌集所需資金， 這樣所產(chǎn)生的企業(yè)資 金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營而引起

20、的財(cái)務(wù)活動，屬于經(jīng)營活動。5. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部條件的統(tǒng)稱。 （）【答案】X【解析】 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境， 是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影 響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。6. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分， 區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在于它是一種使用價(jià)值 的管理。（ ）【答案】X【解析】 企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在 于它是一種資金的管理。7. 在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動中， 廣義的分配活動是指對企業(yè)利潤總額的分配， 而狹義的分配活動僅指對于企業(yè)稅后凈利潤的分配。 （）【答案】X【解析】 廣義的分配是指對企業(yè)

21、各種收入進(jìn)行分割和分派活的行為 ; 而狹義的分 配僅指結(jié)企業(yè)凈利潤的分配 .8. 債券之所以會存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行， 這是因?yàn)橘Y金市場上的利息率是經(jīng)常變化的， 而 債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易進(jìn)行調(diào)整。 （ ）【答案】“【解析】當(dāng)票面利率高于市場利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率低于市場利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行 ; 當(dāng)票面利率等于市場利率時(shí)，債券則平價(jià)發(fā)行。9. 資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的， 是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財(cái)富 分配的一種形式。 （ ）【答案】“【解析】資金時(shí)間價(jià)值的相對數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，是資 金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財(cái)富分配的一種形

22、式。10. 在風(fēng)險(xiǎn)分散化過程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)并不是很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會逐漸增強(qiáng)，當(dāng)投資組合包括市場上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，就可以分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)了。 （）【答案】X【解析】在風(fēng)險(xiǎn)分散化過程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)很明顯， 但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會逐漸降低。當(dāng)投資組合包括市場上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，只能分散掉全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散全部風(fēng)險(xiǎn)。11. 一個(gè)財(cái)務(wù)管理者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營需要多少營運(yùn)資金；二是如何籌集企業(yè)運(yùn)營所需要的營運(yùn)資金。（V）答案：對解析：一個(gè)財(cái)務(wù)管理

23、者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營需要多少營運(yùn)資金；二 是如何籌集企業(yè)運(yùn)營所需要的營運(yùn)資金。所以本題的說法是正確的。 該題針對“營運(yùn)資金的管理原則及戰(zhàn)略”知識點(diǎn)進(jìn)行考核12. 在應(yīng)收賬款管理中，信用政策必須明確地規(guī)定信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和折扣條件。（）答案：錯 解析 ：信用政策必須明確地規(guī)定：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。 該題針對“應(yīng)收賬款信用政策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核13. 在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲存成本。（）答案 ：錯解析 ：存貨管理的目標(biāo)， 就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡， 在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。 該題針

24、對“存貨的功能與持有成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核14. 某企業(yè)年初從銀行貸款 200 萬元，期限為 1 年，年利率為 8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末 應(yīng)償還的金額為 216 萬元。（ ）答案：錯 解析 ：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)， 先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計(jì)息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200 萬元。 該題針對“流動負(fù)債管理”知識點(diǎn)進(jìn)行考核15. 采用固定或穩(wěn)定增長股利政策， 公司財(cái)務(wù)壓力較小， 有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。 （）答案：錯解析：采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長的股利，這可能會導(dǎo)致企

25、業(yè)資金緊缺， 財(cái)務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較大。 該題針對“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核16. 剩余股利政策能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長期最大化。（V）答案：對 解析 ：剩余股利政策下， 留存收益優(yōu)先保證再投資的需要， 從而能保持理想 的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長期最大化。 該題針對“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核17. 根據(jù)代理理論可知， 較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。 （V） 答案：對 解析：代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入 資本市場尋求外部融資， 從而公司可以將接受資本市場上更多、 更嚴(yán)格的監(jiān)督， 這樣便通過

26、資本市場的監(jiān)督減少代理成本。 該題針對“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核18. 速動比率較流動比率更能反映流動負(fù)債償還的安全性，如果速動比率較低，則企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不能償還。 （）【正確答案】 錯 【答案解析】 速動比率較流動比率更能反映流動負(fù)債償還的安全性，但 并不能認(rèn)為速動比率較低， 則企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不能償還。 因?yàn)槿绻髽I(yè)存貨的流轉(zhuǎn) 順暢， 變現(xiàn)能力強(qiáng)， 即使速動比率較低， 只要流動比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本 息。19. 市盈率越高說明投資者對企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價(jià)格購買公司 股票。( )【正確答案】 錯 【答案解析】 一般來說市盈率高，

27、說明投資者對企業(yè)的發(fā)展前景越看好， 越愿意以較高的價(jià)格購買公司股票。 但是如果市盈率過高， 則也意味著這種股票具有較高的 投資風(fēng)險(xiǎn)。20. 在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來更多財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(V)【正確答案】 對 【答案解析】 權(quán)益乘數(shù)=1/ (1資產(chǎn)負(fù)債率)，在其他條件不變的情況 下，權(quán)益乘數(shù)越大， 資產(chǎn)負(fù)債率越高，所以企業(yè)的負(fù)債程度越高， 能給企業(yè)帶來更多財(cái)務(wù)杠 桿利益，但是同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。判斷題A(X)A、B、C 三種證券的期望收益率分別是 12. 5%、25%、10 8%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為 6. 31%、19.

28、25%、5 05，則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是B、 A、 C。C(X)財(cái)務(wù)杠桿率大于 1,表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期債息。(X)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，但沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系。(V)從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可用于判斷公司盈利狀況。(V)從資本提供者角度，固定資本投資決策中用于折現(xiàn)的資本成本其實(shí)就是投資者的機(jī)會成本。(V)超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額。D(V)對于債務(wù)人來說，長期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。(V)當(dāng)息稅前利潤率(ROA 高于借入資金利率時(shí)，增加借

29、入資本，可以提高凈資產(chǎn)收益率(ROE。F(X)風(fēng)險(xiǎn)與收益對等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)都能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。G(V)購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。(V)公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類風(fēng)險(xiǎn)并不會從資本市場中取得其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。(V)股利無關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的殷利總額高低與公司價(jià)值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值是無關(guān)的。(V)公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。L(X)流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè) 比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，

30、其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。M(V)某企業(yè)以“ 2/ 10，n/40”的信用條件購入原料一批，若企業(yè)延至第30 天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為 36. 73%。Q(V)企業(yè)無論是用現(xiàn)金購人有價(jià)證券還是轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金，都需要付出一定的交易費(fèi)用，即轉(zhuǎn)換成 本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等.R(X)如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值小于，即表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤小于零。(V)如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、 部分固定資產(chǎn)投資等， 是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。(V)如果某債券的票面年利率為 12%，且該債券半年計(jì)息一次，則該債券的實(shí)際年收益

31、率將大于12%。(V)如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。(X)如果某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1,則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場平均回報(bào)。(X)若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于0，項(xiàng)目不可行。(X)若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷售利潤率等于零。S(V)市盈率指標(biāo)主要用來評估股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。如果某股票的市盈率為40，則意味藿該股票的投資收益率為 2 5%。(X)市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率高低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。(X)所有企業(yè)或投資項(xiàng)目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的。(X)股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。(X)稅差理論認(rèn)為， 如果資本利得稅率高于股利分紅中個(gè)人所得稅率，則股東傾向于將利潤留存于公司內(nèi)部，而不是將其當(dāng)作股利來支付。T (X)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在T-它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。X(X)現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。Y(X)由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。(X)由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利， 因此， 債務(wù)資本成本