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文檔簡(jiǎn)介
1、第一節(jié)財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析(fnx)(fnx)概述概述一財(cái)務(wù)分析的發(fā)展(fzhn)二財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)涵三財(cái)務(wù)分析的目的四財(cái)務(wù)分析的基本方法第1頁(yè)/共44頁(yè)第一頁(yè),共45頁(yè)。一一.財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析(fnx)的發(fā)展的發(fā)展p財(cái)務(wù)分析開(kāi)始于銀行家p財(cái)務(wù)分析發(fā)展到投資領(lǐng)域p現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的擴(kuò)展p資本市場(chǎng)、企業(yè)重組(zhn z)、績(jī)效評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)估等 第2頁(yè)/共44頁(yè)第二頁(yè),共45頁(yè)。二.財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)涵財(cái)務(wù)分析:是指公司利益相關(guān)者采用科學(xué)的分析方法,利用財(cái)務(wù)報(bào)告及會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)、市場(chǎng)等相關(guān)信息資料,對(duì)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行(ynxng)的結(jié)果及其形成過(guò)程和原因進(jìn)行分析,以全面、客觀地評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,
2、并為財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)決策提供基礎(chǔ)的活動(dòng)。 主體:公司的利益相關(guān)者第3頁(yè)/共44頁(yè)第三頁(yè),共45頁(yè)。員工(yungng)財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股東(gdng)債權(quán)人潛在(qinzi)投資者中介機(jī)構(gòu)政府業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位潛在公司接管者財(cái)務(wù)分析主體結(jié)構(gòu)圖第4頁(yè)/共44頁(yè)第四頁(yè),共45頁(yè)。三三.財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析(fnx)的目的的目的1.從企業(yè)投資者角度來(lái)看 盈利能力 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力2.從企業(yè)債權(quán)人角度來(lái)看 償債能力 盈利能力3.從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度來(lái)看 盈利能力 營(yíng)運(yùn)能力 償債能力4.從其他財(cái)務(wù)分析主體角度來(lái)看 企業(yè)的信用狀況 對(duì)國(guó)家各項(xiàng)政策的執(zhí)行(zhxng)情況 償債能力;營(yíng)運(yùn)能力;盈利能力;財(cái)務(wù)狀況綜合(z
3、ngh)分析第5頁(yè)/共44頁(yè)第五頁(yè),共45頁(yè)。四.財(cái)務(wù)分析的基本(jbn)方法 1.比較分析法(Comparison Analysis)2.比率分析法(Ratio Analysis) 3.趨勢(shì)分析法(Trend Analysis)4.結(jié)構(gòu)(jigu)分析法(Common-size Analysis)5.因素分析法(Elements Analysis)第6頁(yè)/共44頁(yè)第六頁(yè),共45頁(yè)。1.1.比較比較(bjio)(bjio)分分析法析法比較分析法:通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比,計(jì)算出變動(dòng)值的大小,其他分析方法運(yùn)用(ynyng)的基礎(chǔ),比較后的差異反映差異大小、差異方向和差異性質(zhì),有二種比較方式:絕對(duì)數(shù)比較:
4、與計(jì)劃(或目標(biāo)、定額)相比 與前期相比 與歷史最好水平相比較 與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平相比 與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較百分率比較:完成百分率和增減百分率第7頁(yè)/共44頁(yè)第七頁(yè),共45頁(yè)。比率(bl)分析法:指在同一報(bào)表的不同項(xiàng)目之間,或在不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比,從而計(jì)算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率(bl),據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。2.比率(bl)分析法表現(xiàn)形式:結(jié)構(gòu)比率(bl)=個(gè)體指標(biāo)/總體指標(biāo) 相關(guān)比率(bl)=相互聯(lián)系的指標(biāo)之間的對(duì)比第8頁(yè)/共44頁(yè)第八頁(yè),共45頁(yè)。表現(xiàn)形式:發(fā)展速度、增長(zhǎng)速度(zn chn s d)、平均發(fā)展速度、平均增長(zhǎng)速度(zn chn s d)。發(fā)
5、展速度:按比較標(biāo)準(zhǔn)時(shí)期不同,分為定基和環(huán)比發(fā)展速度,其計(jì)算公式如下:趨勢(shì)(qsh)分析法通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表,運(yùn)用動(dòng)態(tài)數(shù)值表現(xiàn)各個(gè)時(shí)期的變化,揭示其發(fā)展趨勢(shì)(qsh)與規(guī)律的分析方法。前期某指標(biāo)數(shù)值分析期某指標(biāo)數(shù)值環(huán)比發(fā)展速度固定基期某指標(biāo)數(shù)值分析期某指標(biāo)數(shù)值定基發(fā)展速度1n固定基期某指標(biāo)分析期某指標(biāo)平均發(fā)展速度3.趨勢(shì)(qsh)分析法第9頁(yè)/共44頁(yè)第九頁(yè),共45頁(yè)。4.結(jié)構(gòu)(jigu)分析法(共同比報(bào)表分析法)2000-2002 2000-2002 年四川長(zhǎng)虹簡(jiǎn)明資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析年四川長(zhǎng)虹簡(jiǎn)明資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目2002年2001年2000年金額/元比例金額/元比例金額/元比
6、例貨幣資金100511919251645515737915237966559應(yīng)收賬款422020897523288070759916182145363911其他應(yīng)收款377159414.4214619377178769114819.35存貨719287390939594130028234670800937640流動(dòng)資產(chǎn)152590910378214237648968811271541517877固定資產(chǎn)280233357215276421891416316772372719總資產(chǎn)186703672521001763064490410016605009800100應(yīng)付賬款207439795811
7、206375502412180688181111流動(dòng)負(fù)債572762189631487674331228350486616721負(fù)債合計(jì)573359795531488531478728342723148321股本216121142212216421142212216421142213資本公積408075743322406516080523406449089824盈余公積486004780426482831083027489884755130所有者權(quán)益129262465026912734447170721317462745379第10頁(yè)/共44頁(yè)第十頁(yè),共45頁(yè)。第二節(jié)財(cái)務(wù)分析(fnx)的依據(jù)一
8、.財(cái)務(wù)報(bào)告(bogo)1.基本財(cái)務(wù)報(bào)表2.附注和附表3.財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書二.審計(jì)報(bào)告(bogo)三.其他報(bào)告(bogo) 招股說(shuō)明書、上市公告書、臨時(shí)報(bào)告(bogo)、 管理當(dāng)局的預(yù)測(cè)報(bào)告(bogo)或計(jì)劃等第11頁(yè)/共44頁(yè)第十一頁(yè),共45頁(yè)。一.財(cái)務(wù)報(bào)告(一)按其反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分: 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表(二)按其編制(binzh)范圍分: 企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表、合并會(huì)計(jì)報(bào)表(三)按其使用對(duì)象分: 對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表、對(duì)內(nèi)會(huì)計(jì)報(bào)表(四)按其編制(binzh)時(shí)間分: 年度報(bào)表、季度報(bào)表、月度報(bào)表第12頁(yè)/共44頁(yè)第十二頁(yè),共45頁(yè)。編號(hào)編號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表名稱財(cái)務(wù)報(bào)表名稱編報(bào)期編報(bào)期會(huì)企會(huì)企01表表資產(chǎn)負(fù)
9、債表資產(chǎn)負(fù)債表中期報(bào)告;年度報(bào)告中期報(bào)告;年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企02表表利潤(rùn)表利潤(rùn)表中期報(bào)告;年度報(bào)告中期報(bào)告;年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企03表表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表(至少)年度報(bào)告(至少)年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企01表附表表附表1資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表年度報(bào)告年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企01表附表表附表2股東權(quán)益增值變動(dòng)表股東權(quán)益增值變動(dòng)表年度報(bào)告年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企01表附表表附表3應(yīng)交增值稅明細(xì)表應(yīng)交增值稅明細(xì)表中期報(bào)告;年度報(bào)告中期報(bào)告;年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企02表附表表附表1利潤(rùn)分配表利潤(rùn)分配表年度報(bào)告年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企02表附表表附表2分部報(bào)表(業(yè)務(wù)分部)分部報(bào)表(業(yè)務(wù)分部)年度報(bào)告年度報(bào)告會(huì)企會(huì)企02表附表表附表
10、3分部報(bào)表(地區(qū)分部)分部報(bào)表(地區(qū)分部)年度報(bào)告年度報(bào)告第13頁(yè)/共44頁(yè)第十三頁(yè),共45頁(yè)。負(fù)債所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)財(cái)務(wù)(ciw)活動(dòng)1.資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表(Balance sheet)第14頁(yè)/共44頁(yè)第十四頁(yè),共45頁(yè)。性質(zhì):反映公司某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表理論(lln)基礎(chǔ):資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益作用: 了解企業(yè)短期償債能力了解企業(yè)資本結(jié)構(gòu)了解企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力了解企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性第15頁(yè)/共44頁(yè)第十五頁(yè),共45頁(yè)。企業(yè)的籌資組合(zh)一般有三種類型: 1.正常型的籌資組合(zh) 2.穩(wěn)健型的籌資組合(zh) 3.風(fēng)險(xiǎn)型的籌資組合(zh)第16頁(yè)/共44頁(yè)
11、第十六頁(yè),共45頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)組合策略(cl)(穩(wěn)健型)二、短期二、短期(dun q)(dun q)籌資策略籌資策略第17頁(yè)/共44頁(yè)第十七頁(yè),共45頁(yè)。2.利潤(rùn)表(Income statement)u性質(zhì):反映某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。u作用:了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力;了解企業(yè)的u償債能力;有助于企業(yè)管理人員加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理,u進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)與管理決策;可據(jù)以考核(koh)管理u人員的績(jī)效。u基本結(jié)構(gòu):收入費(fèi)用利潤(rùn)u單步式利潤(rùn)表u多步式利潤(rùn)表第18頁(yè)/共44頁(yè)第十八頁(yè),共45頁(yè)。3.現(xiàn)金流量表(Cash flow statement)p性質(zhì):現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金
12、等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。p作用(zuyng):有助于預(yù)測(cè)企業(yè)為了的現(xiàn)金流量;p 分析企業(yè)的支付能力;評(píng)價(jià)企業(yè)的p 收益質(zhì)量。p基本結(jié)構(gòu):現(xiàn)金流量表主表p 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料第19頁(yè)/共44頁(yè)第十九頁(yè),共45頁(yè)。現(xiàn)金流量的分類 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(hu dng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)(hu dng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)(hu dng)現(xiàn)金流量活動(dòng)分類12345678經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正正正正負(fù)負(fù)負(fù)負(fù)投資活動(dòng)正負(fù)正負(fù)正負(fù)正負(fù)籌資活動(dòng)正負(fù)負(fù)正正正負(fù)負(fù)流量?jī)纛~正負(fù)第20頁(yè)/共44頁(yè)第二十頁(yè),共45頁(yè)?;顒?dòng)分類2000年2001年2002年合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)2275-106281373-1023-222-2988-25
13、61445660-23411231現(xiàn)金流量?jī)纛~1221122-1799-456類型類型4類型2類型6類型4四川長(zhǎng)虹電器(dinq)股份公司的現(xiàn)金流量類型單位(dnwi):百萬(wàn)元第21頁(yè)/共44頁(yè)第二十一頁(yè),共45頁(yè)?;顒?dòng)分類2005年2004年2003年合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)398.46-45.90-358.64355.39-408.4646.58342.69-111.62-230.911096.54-565.98-542.97現(xiàn)金流量?jī)纛~-6.08-6.490.16-12.41類型大連港集裝箱股份有限公司(yu xin n s)的現(xiàn)金流量類型單位(dnwi):百萬(wàn)元第22頁(yè)/共44頁(yè)第
14、二十二頁(yè),共45頁(yè)。1)會(huì)計(jì)報(bào)表附注 (1)會(huì)計(jì)報(bào)表附注基本內(nèi)容 (2)各主要會(huì)計(jì)報(bào)表附注2)財(cái)務(wù)(ciw)情況說(shuō)明書4.會(huì)計(jì)報(bào)表附注與財(cái)務(wù)(ciw)情況說(shuō)明書第23頁(yè)/共44頁(yè)第二十三頁(yè),共45頁(yè)?,F(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)(jngyng)活動(dòng)現(xiàn)金流+投資活動(dòng)現(xiàn)金流+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流+匯率對(duì)現(xiàn)金影響本期現(xiàn)金增加額期末現(xiàn)金余額期初現(xiàn)金余額 資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表現(xiàn)金(xinjn)非現(xiàn)金(xinjn)資產(chǎn)負(fù)債實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)利潤(rùn)及分配表收入 - -成本費(fèi)用 = =利潤(rùn)總額- -所得稅凈利潤(rùn)加:期初未分配利潤(rùn)減:利潤(rùn)分配期末未分配利潤(rùn)上期資產(chǎn)負(fù)債表主要報(bào)表稽核關(guān)系第
15、24頁(yè)/共44頁(yè)第二十四頁(yè),共45頁(yè)。二.審計(jì)報(bào)告 1.無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 2.有保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 3.否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 4.拒絕(jju)表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告第25頁(yè)/共44頁(yè)第二十五頁(yè),共45頁(yè)。第三節(jié)財(cái)務(wù)第三節(jié)財(cái)務(wù)(ciw)(ciw)比率分析比率分析一.變現(xiàn)(bin xin)能力比率二.資產(chǎn)管理比率三.負(fù)債比率四.盈利能力的比率第26頁(yè)/共44頁(yè)第二十六頁(yè),共45頁(yè)。一、變現(xiàn)能力比率(衡量短期一、變現(xiàn)能力比率(衡量短期(dun q)償債能力)償債能力)2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-存貨存貨(cn hu)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債3. 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率(bl)=現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)
16、/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債第27頁(yè)/共44頁(yè)第二十七頁(yè),共45頁(yè)。二、資產(chǎn)管理比率(衡量資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)二、資產(chǎn)管理比率(衡量資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)(yn yn)能能力)力)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余應(yīng)收賬款平均余額額 應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期360天天/周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均存貨平均(pngjn)余額余額3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn)平均(pngjn)余額余額4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)平均余額第28頁(yè)/共44頁(yè)第二十八頁(yè),共45頁(yè)
17、。項(xiàng)目2002年2001年2000年流動(dòng)比率2.662.923.63速動(dòng)比率1.411.701.71應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.983.305.88存貨周轉(zhuǎn)率1.491.401.36四川長(zhǎng)虹2000-2002年流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)分析第29頁(yè)/共44頁(yè)第二十九頁(yè),共45頁(yè)。三、負(fù)債比率三、負(fù)債比率1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債負(fù)債/資產(chǎn)資產(chǎn)2.產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)(chn qun)比率負(fù)債比率負(fù)債/股東權(quán)益股東權(quán)益3.有形凈值債務(wù)率負(fù)債有形凈值債務(wù)率負(fù)債/(股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈(股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值)值)4.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用利息費(fèi)用=(利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用利息
18、費(fèi)用)/利息費(fèi)利息費(fèi)用用5.長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債/營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金第30頁(yè)/共44頁(yè)第三十頁(yè),共45頁(yè)。四四.盈利能力的比率盈利能力的比率1.銷售毛利率銷售毛利率=(收入收入-成本成本)/收入收入2.銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售凈利率凈利潤(rùn)/銷售收入銷售收入3.資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)凈利率凈利潤(rùn)凈利率凈利潤(rùn)/平均資平均資產(chǎn)產(chǎn)(zchn)總額總額4.凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)(zchn)收益率凈利潤(rùn)收益率凈利潤(rùn)/平均平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)(zchn)5.上市公司盈利能力上市公司盈利能力(nngl)分析分析第31頁(yè)/共44頁(yè)第三十一頁(yè),共45頁(yè)。項(xiàng)目2002年2001年2000年199
19、9年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12585184715.409514618511.6210707213930.959917246804.28減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本10710749849.7398321104995.359107927632.168239072036.66銷售毛利1874434865.671193513516.271599286298.791678174767.62凈利潤(rùn)176202704.0684028013.73274236481.37511039243.16銷售毛利率14.6911.9415.6117銷售凈利率1.40.932.775四川長(zhǎng)虹1999-2002年銷售(xioshu)利潤(rùn)分析單位(
20、dnwi):元第32頁(yè)/共44頁(yè)第三十二頁(yè),共45頁(yè)。四川長(zhǎng)虹2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收支(shu zh)構(gòu)成和毛利率構(gòu)成單位(dnwi):元產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重毛利率彩電946475757996237515.52空調(diào)145505121244691214.46其他166539131469831411.74合計(jì)1258518107107514.89第33頁(yè)/共44頁(yè)第三十三頁(yè),共45頁(yè)。項(xiàng)目天津港上港集箱營(yíng)口港鹽田港蕪湖港北海新力錦州港重慶港九深赤灣每股收益/元0.440.550.270.950.19-0.050.080.090.6毛利率52.5368.7337.9845.3955.5
21、613.9856.0440.3764.79銷售成本率47.4731.2760.0254.6144.4486.0243.9659.6335.21三大營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.548.7912.318.8016.0023.9322.6221.2711.35貨物吞吐量/萬(wàn)噸6050.822313950233.651706.84301994集裝箱吞吐量/萬(wàn)噸92.76713.4428107.178.1156.4港口(gngku)類公司的銷售成本和銷售毛利資料來(lái)源:招商證券研究發(fā)展(fzhn)中心中國(guó)港口高速發(fā)引人注目第34頁(yè)/共44頁(yè)第三十四頁(yè),共45頁(yè)。資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率(ll)計(jì)算計(jì)算與分析與
22、分析 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 100%100% 平均平均(pngjn)(pngjn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)報(bào)酬率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率式中:式中: 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 100%100% 平均平均(pngjn)(pngjn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 銷售凈利率銷售凈利率 100%100% 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入第35頁(yè)/共44頁(yè)第三十五頁(yè),共45頁(yè)。 凈資產(chǎn)(zchn)收益率凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)(zchn)100 分解一: 凈資產(chǎn)(zchn)收益率資產(chǎn)(zchn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率資產(chǎn)(zchn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 分解二: 凈資
23、產(chǎn)(zchn)收益率總資產(chǎn)(zchn)收益率(總資產(chǎn)(zchn)收益率利息負(fù)債率)負(fù)債凈資產(chǎn)(zchn)(1所得稅率) 凈資產(chǎn)收益率計(jì)算凈資產(chǎn)收益率計(jì)算(j sun)與分析與分析第36頁(yè)/共44頁(yè)第三十六頁(yè),共45頁(yè)。杜邦財(cái)務(wù)分析杜邦財(cái)務(wù)分析(fnx)體系分解圖體系分解圖第37頁(yè)/共44頁(yè)第三十七頁(yè),共45頁(yè)。5.上市公司盈利能力上市公司盈利能力(nngl)分分析析1)每股收益)每股收益(EPS) 每股收益(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利)發(fā)行每股收益(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利)發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 市盈率市盈率=每股市價(jià)每股市價(jià)(shji)/每股收益每股收益 每股股利每股股利=股利總額股利總額/普通股股數(shù)普通股股數(shù) 第38頁(yè)/共44頁(yè)第三十八頁(yè),共45頁(yè)。公司的股利政策主要有:剩余股利政策固定股利政策固定支付率股利政策低正常股利加額外
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