茅臺公司財務管理分析

1、茅臺酒股份有限公司2010年度財務分析報告姓名：付馳洋 班級：營銷0902 學號：090209 指導教師：張廣柱一. 茅臺酒股份有限公司資產(chǎn)負債表2010年12月31日單位：元項目年末余額年初余額項目年末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金2,503,114,845.631,299,447,798.99應付賬款227,955,737.2386,134j 62.97應收賬款560,359,532.21266,633,440.54預收款項851,692.00863,200.61預付款項1,495,347,630.371,216,833,225.49應付職工薪酬482,439,691.18454

2、,203,552.50應收股利2,456,127,471.451,606,945,589.80應交稅費117,108,607.8120,636,747.14其他應收款44,794,362.2156,074,970.63其他應付款358,323,861.87340,090,224.08存貨5,416,316,892.214,093,136,203.72流動資產(chǎn)合計12,476,060,734.088,539,071,229流動負債合計1,186,679,590.09901,927,887.30非流動資產(chǎn):非流動負債：持有至到期投 資50,000,000.00專項應付款10,000,000.001

3、0,000,000.00長期股權投資24,600,000.0024,600,000.00非流動負債合 計10,000,000.0010,000,000.00固定資產(chǎn)4,181,405,646.433,158,963,058.30負債合計1,196,679,590.09911,927,887.30在建工程263,458,445.10193,956,334.39所有者權益（或股東權益）：工程物資18,52&802.4624,915,041.53實收資本（或 股本）943,800,000.00943,800,000.00無形資產(chǎn)452,317,235.72465,550,8257資本公積1,

4、374,303,082.721,374,303,082.72無形資產(chǎn)452,317,235.72465,550,825.17盈余公積2,176,754,189.471,585,666,147.40遞延所得稅資 產(chǎn)197,866,9384177,211,282.41未分配利潤11,991,252,477.767,789,863,099.39非流動資產(chǎn)合 計5,206,72&605.964,066,488,987.64所有者權益（或股東權 益） 合計：16,486,109,749.9511,693,632,329.51資產(chǎn)總計17,682,789,340.0412,605,560,216.

5、81負債和所有者 權益（或股東 權益）總計17,682,789,340.0412,605,560,216.81二、茅臺酒股份有限公司利潤表2010年12月31日單位：元項目本期金額上期金額一、營業(yè)收入3,639,957,612.242,828,135,207.35減：營業(yè)成本1,174,075,050.91963,088,110.00營業(yè)稅金及附加1,412,773,952.74798,775,796.97銷售費用41,086,446.7141,712,466.40管理費用1,183,527,060.281,094,047,301.36財務費用14,407,271.43-11,477,261.

6、32資產(chǎn)減值損失2,210,002.15444,004.00加：公允價值變動收益（損失以 “一”號填列）投資收益（損失以“一”號填列）6,059,149,729.425,888,471,899.62其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“一”號填列）5,899,842,100.305,830,016,689.56加：營業(yè)外收入2,783,700.482,943,340.00減：營業(yè)外支出3,477,352.481,22&603.08其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“一”號填列）5,899,14&448.305,831,731,426.48減：所

7、得稅費用-11,731,972.41 13,591,750.30四、凈利潤（凈虧損以“一”號填列）5,910,880,420.715,845,323,176.78五、每股收益：（一）基本每股收益6.2669（二）稀釋每股收益6.266.19六、其他綜合收益七、綜合收益總額三、茅臺酒股份有限公司現(xiàn)金流量表2010年12月31日單位：元項目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務、收到的現(xiàn)金3, 873, 700, 773. 962, 655,211,27& 41收到英他與經(jīng)營活動、有關的現(xiàn)金16, 134, 450. 2622, 101,288. 53經(jīng)營活動現(xiàn)金流

8、入小計3, 889, 835, 224. 222,677,312, 566. 94購買商品、接受勞務、支付的現(xiàn)金1,617, 388, 092. 871,492,909,811.30支付給職工以及為職、工支付的現(xiàn)金1,439,522, 940. 031, 181,870, 172. 78支付的各項稅費1,673,452,949. 691,273, 460, 894. 04支付其他與經(jīng)營活動、有關的現(xiàn)金234, 149, 284. 14171, 180, 354. 02經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計4, 964,513, 266. 734, 119, 421,232. 14經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,

9、074, 67& 042.51-1,442, 108, 665. 20二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：取得投資收益收到的現(xiàn)金5, 209, 967, 847. 774,281,526, 309. 82收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金56,315, 726.51投資活動現(xiàn)金流入小計5, 266, 283, 574. 284, 281,526, 309. 82購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期 資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1,730, 72& 024. 241,355, 137,080. 19投資支付的現(xiàn)金50, 000, 000. 00支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金56, 522, 892. 71投資活動

10、現(xiàn)金流出小計1,837, 250,916. 951,355, 137,080. 19投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3, 429, 032, 657. 332, 926, 389, 229. 63三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金105, 801.61158, 121.82籌資活動現(xiàn)金流入小計105, 801.61158, 121.82分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1, 150, 793, 369. 791,058, 642, 428. 87籌資活動現(xiàn)金流出小計1, 150, 793, 369. 791,05& 642, 42& 87籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈

11、額-1, 150, 687, 568. 18-1,05& 484, 307. 05四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1,203, 667, 046. 64425, 796, 257. 38力ii:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,299,447,798. 99873,651,541.61五、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2, 503, 114, 845. 631,299, 447, 798. 992010 年短期償還能力分析流動比率10.51速動比率5.95長期償債能力分析資產(chǎn)負債率6.77%產(chǎn)權比率0.07權益乘數(shù)1.07運營能力分析應收賬款周轉(zhuǎn)率8.80存貨周轉(zhuǎn)率0.25流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.35總資產(chǎn)

12、周轉(zhuǎn)率0.24盈利能力分析資產(chǎn)利潤率39.03%股東權益報酬率41.95%銷售毛利率67.74%銷售凈利潤162.39%發(fā)展能力分析銷售增長率28.71%資產(chǎn)增長率40.28%股權資本增長率40.98%利潤增長率1.16%1、從短期償債能力分析：從財務分析表來看，公司流動比率和速凍比率分別為10.5和5.95。根據(jù)西方的經(jīng)驗，流動 比率在2:1左右比較合適，但茅臺酒的流動比率遠遠超過了這個比值，說明其償還流動負債的 能力非常強。其速凍比率也遠遠超過了西方經(jīng)驗提供的1:1,說明茅臺酒的短期償債能力比較強。2、從長期償債能力分析：從財務分析表來看，公司的資產(chǎn)負債率僅為6.77%,投資風險低，資金實

13、力非常雄厚。公 司的產(chǎn)權比率為0.07,說明企業(yè)長期財務狀況良好，債權人貸款的安全系數(shù)高，企業(yè)財務風險 小。再看一下公司的權益乘數(shù)為1.07,即表明資產(chǎn)總額是股東權益總額的1.07倍，反映了企業(yè) 財務杠桿作用比較明顯。綜合以上三點表明，茅臺股份有限公司的長期償債能力相當強。3、從運營能力分析：從財務分析表可以看出，公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率為8.80,反映了企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)速度 比較快，流動性強。公司的存貨周轉(zhuǎn)率為0.25,說明企業(yè)庫存積壓較高，應該調(diào)整銷售策略。 公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.35,與正常的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比明顯偏低，即公司的流動資產(chǎn)利 用效率偏低。公司的總資產(chǎn)利用率為0.24,說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差。綜合上 述分析可知，茅臺酒公司的運營能力偏低，但這也跟其行業(yè)情況有關，屬于正?，F(xiàn)象。4、從盈利能力分析：從財務分析表可以得到，資產(chǎn)利潤率39.03%、股東權益報酬率41.95%、銷售毛利率 67.74%,各項比率都非常高，這說明企業(yè)的盈利能力非常強，經(jīng)營效率高，其銷售凈利潤更是 達到了 162.39%,無疑更加強有力的證明了公司的實力。雖然2010年行業(yè)成木大幅度增加， 但仍然沒能夠影響到公司的盈利，這充分證明了茅臺酒股份有限公司的盈利實力。5、從發(fā)展能力