財務(wù)分析注意的問題

1、財務(wù)分析近期關(guān)注的重點一、對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表大額變動科目（同比變動幅度在5%以 上），要分析變動的原因，揭示變動的合規(guī)性和合理性，判斷相關(guān) 科目變動之間是否協(xié)調(diào)一致。其中：（一）對收入增加，要分析判斷是否由放松分期付款條件所 致。（二）新會計準(zhǔn)則企業(yè)所有者權(quán)益變化吋，要分析是否主要由 以下因素引起：1、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利 得或損失，計入所有者權(quán)益。2、將持有至到期投資中分類為 可供出售金融資產(chǎn)，原賬面價值與公允價值之間的差額計入所 有者權(quán)益。二、分析盈利情況吋：（一）判斷主營業(yè)務(wù)毛利或營業(yè)毛利（新會計準(zhǔn)則）、roe、 roa的高低及變化趨勢。（二）判斷利潤總額的增加，是否由

2、主要由投資收益或營業(yè)外 收支導(dǎo)致；投資性房地產(chǎn)的公允價值與原賬面價值之間的差 額，是否是增加收益的主要原因。（三）是否按規(guī)定計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。三、審查新會計準(zhǔn)則下企業(yè)財務(wù)報表時，要分析企業(yè)金融資產(chǎn)的四 類占比：（一）交易性金融資產(chǎn)；（二）持有至到期投資；（三）貸 款和應(yīng)收款項；（四）可供出售金融資產(chǎn)。一般說來，持有至到期投資占比越高，說明企業(yè)財務(wù)實力越強。四、分析短期償債能力與營運效率指標(biāo)，包括營運資本，流動比率, 速動比率，營業(yè)周期，現(xiàn)金周期（營業(yè)周期應(yīng)付款天數(shù)），應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流，自由現(xiàn)金流（經(jīng) 營性凈現(xiàn)金流投資性現(xiàn)金流出），流動資金需求（存貨+應(yīng)收賬款

3、+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-其它應(yīng)付款）等。五、分析長期償債能力指標(biāo)，包括利息保障倍數(shù)息稅前利潤（ebit） /利息費用（包括資本化利息）、ebitda倍數(shù)ebitda/利息費用、 資產(chǎn)負(fù)債率。一般說來，息稅前利潤（ebitda）持續(xù)改善但利息 保障倍數(shù)大于3（或ebitda倍數(shù)大于6）,說明長期償債能力較好。六、分析集團企業(yè)報表吋：（-）比較木部報表和合并報告的貨幣 資金科目和貸款科目，判斷本部是否對下屬公司實施了財務(wù)集中 管理：（二）分析本部報表的其他應(yīng)收款科冃和其他應(yīng)付款科冃， 判斷本部和下屬公司之間的資金流動。七、分析溢余資產(chǎn)（其他應(yīng)收款+長期待攤費用+無形資產(chǎn)+交易性 金融資產(chǎn)+長期股權(quán)投

4、資）占總資產(chǎn)的比率，這部分資產(chǎn)主要用于 非經(jīng)營性目的，不能為企業(yè)帶來主營業(yè)務(wù)的盈利，該比率越大， 說明企業(yè)非經(jīng)營性資產(chǎn)越大，資產(chǎn)經(jīng)營效率越低。八、重點分析現(xiàn)金流量的均衡性和經(jīng)營活動現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。（-）經(jīng)營活動現(xiàn)金流分析“現(xiàn)金為王”:1. 以經(jīng)營活動現(xiàn)金流為重點，并結(jié)合投融資現(xiàn)金流，評估償債能力，預(yù)計耒來現(xiàn)金流入超過現(xiàn)金需求的水平和可能性。2. 分析不同性質(zhì)現(xiàn)金流量的均衡性，了解企業(yè)所處的生命周期、企業(yè) 經(jīng)營發(fā)展的穩(wěn)定性和企業(yè)主營業(yè)務(wù)的強弱程度。3. 分析大額非持續(xù)性現(xiàn)金流量的內(nèi)容和對現(xiàn)金的增減、償債能力的影 響，是否存在利用經(jīng)營性債權(quán)債務(wù)，調(diào)節(jié)經(jīng)營性現(xiàn)金流量的情況。 如拖延應(yīng)在本年度內(nèi)償述的

5、大額應(yīng)付款，調(diào)節(jié)關(guān)聯(lián)企業(yè)z間的應(yīng)收 應(yīng)付、內(nèi)部經(jīng)營性應(yīng)付項目等。4. 分析“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”占經(jīng)營活動流入量中的比 重；分析英具體內(nèi)容，冇無將投資和籌資活動現(xiàn)金流入串計的情況; 是否存在利用其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流量調(diào)節(jié)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金 流的情況，如將一些暫收、暫借甚至投資收回等項目列入“收到其 他與經(jīng)營活動冇關(guān)的現(xiàn)金流量”屮，虛增經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。5. 對經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金量為負(fù)或波動性較大，或資金緊張、高度 依賴再融資的情況，應(yīng)重點關(guān)注。6. 比較年末和年初借款總額，一般情況下，金業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量凈額應(yīng)為正值，但如果出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)分析其原因：1、是否存在 由于存量借款規(guī)模過大，導(dǎo)致年內(nèi)償付的貸款利息過高，而使得籌 資凈現(xiàn)金流為負(fù)，進而分析企業(yè)的再融資空間是否廣闊。2、是否存 在連續(xù)多年大額分配股利的情況，是否存在轉(zhuǎn)移利潤情況，對中請 人長期經(jīng)營積累是否構(gòu)成實質(zhì)影響。（二）投資活動現(xiàn)金流分析1. 凈流量小于零：分析投資內(nèi)容，是否符合客戶發(fā)展戰(zhàn)略，是否帶來 固定資產(chǎn)增長，對未來經(jīng)營的影響；2. 凈流量大于零：分析流入部分的內(nèi)容，來自回收投資述是取得投資 收益，是由