降低融資成本需要加快金融業(yè)改革

1、降低融資成本需要加快金融業(yè)改革在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、投資增速放緩的情況下，國內(nèi)融資成本居高不下已經(jīng)成為掣肘經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，盡管今年沒有發(fā)生錢荒的現(xiàn)象，銀行間市場利率保持平穩(wěn)較低的水平，但企業(yè)貸款的成本依然較高，顯示出我國金融體系在資金運(yùn)營效率上仍存在一定問題，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不夠。降低融資成本、破解融資難的問題需要加快金融業(yè)改革，建立更加完善的金融市場，以滿足多層次的金融服務(wù)需求。一、融資難融資貴是金融服務(wù)效率較低和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)共同作用的結(jié)果在經(jīng)濟(jì)增速下行一個(gè)臺(tái)階的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，前期投資高速增長導(dǎo)致的結(jié)果是產(chǎn)能過剩致使企業(yè)經(jīng)營困難，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)慣性的快速增長。2014年 1-8

2、月，國有企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長19.7% ，比同期營業(yè)收入增速高出14.2個(gè)百分點(diǎn)；在企業(yè)營收增長速度下降的情況下，財(cái)務(wù)費(fèi)用依然保持快速增長，明顯增大了企業(yè)的經(jīng)營困難。歷史上， 2011 年和 2012 年國有企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用增長速度分別同比增長33% 和 32% ，雖然 2014 年增速相對有所降低， 但仍屬于較快增長，并且比2013 年增速有較大回升。國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)是獲得金融資源相對較多較為容易的部門，相比之下小微企業(yè)的財(cái)務(wù)成本增長速度更快，工商銀行監(jiān)測報(bào)告顯示自2009年以來，小微企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用比主營業(yè)務(wù)收入年均增速高出 30.88 個(gè)百分點(diǎn)。融資成本高的問題是三期疊加效應(yīng)發(fā)揮作用的體現(xiàn)

3、，特別是前期政策消化期內(nèi)，由于過去幾年的投資高速增長，企業(yè)過于樂觀的投資信心以及搶占市場份額的心理，出現(xiàn)了杠桿增大、負(fù)債規(guī)模上升等問題，直接結(jié)果就是融資需求增大，特別是對銀行貸款需求強(qiáng)烈；國有企業(yè)以及地方政府融資平臺(tái)融資需求旺盛，長期占用了大量金融資源，項(xiàng)目的后續(xù)投資需求依舊保持較大規(guī)模，在經(jīng)濟(jì)增速下行的情況下出現(xiàn)回款困難，導(dǎo)致出現(xiàn)借新債還舊債的現(xiàn)象。融資需求上升推升了利率水平，自貸款利率管制放開以來，銀行貸款中有70% 的利率是上浮的。同時(shí)導(dǎo)致小微企業(yè)所獲得的融資資源更為有限，不得不借助民間借貸市場融資以維持必要的經(jīng)營，目前民間借貸利率保持在20% 以上。銀行貸款利率雖然上浮比率較大，但整體

4、維持在6-7% 左右的水平，這一貸款利率水平與國際比較并不高，但國內(nèi)第三方金融服務(wù)的成本較高，主要涉及擔(dān)保費(fèi)、通道費(fèi)、過橋費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、評估費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)等眾多項(xiàng)目，在經(jīng)濟(jì)下行、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的情況下，國內(nèi)金融擔(dān)保等第三方金融服務(wù)的成本已經(jīng)占到企業(yè)融資成本的三分之二左右，因此降低企業(yè)融資成本不能單純依靠降低銀行貸款利率， 特別是銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)膨脹、影子銀行規(guī)模擴(kuò)張較快的情況下，降低第三方金融服務(wù)成本更能有效的降低融資成本。小微企業(yè)融資難的問題主要是國內(nèi)缺乏足夠的為小微企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)資產(chǎn)集中在幾個(gè)大型銀行的市場結(jié)構(gòu)，以及國有銀行和國有企業(yè)、地方政府之間的緊密關(guān)系，導(dǎo)致大型銀行更愿意為大型

5、投資項(xiàng)目及國有企業(yè)提供貸款支持，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、經(jīng)營模式等都難以有效覆蓋小微企業(yè)的融資需求，導(dǎo)致小微企業(yè)的融資困難，民間融資成本高啟。二、降低融資成本需要加快金融業(yè)改革在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，銀行業(yè)需要加快轉(zhuǎn)型，擺脫對大客戶、大項(xiàng)目的過度依賴，提高中間收入對盈利的貢獻(xiàn)，建立多種形式的銀行服務(wù)體系。同時(shí)信托、保險(xiǎn)、基金、租賃、擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)管理，更加注重項(xiàng)目的風(fēng)控、可研等工作，避免走過去投資升溫尤其是房地產(chǎn)市場火爆時(shí)的簡單粗放的經(jīng)營模式參與分享短期暴利。金融體系的多元化才能切實(shí)覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)多層次的金融服務(wù)需求，實(shí)現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分擔(dān)壓力、共同發(fā)展。特別是國有大型商業(yè)銀行要完善市場主體地位，理清與

6、國有企業(yè)、地方政府的關(guān)系，按市場原則合理分配金融資源，真正讓市場發(fā)揮配置金融資源的作用，避免低效、長期的項(xiàng)目過多占用金融資源，多鼓勵(lì)支持小微企業(yè)的成長。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，消費(fèi)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的最大動(dòng)力，服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重不斷上升，小微企業(yè)已經(jīng)成為穩(wěn)定就業(yè)的重要支撐。這些都使得滿足個(gè)人消費(fèi)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)和小微企業(yè)的金融需求愈加重要，因此我國金融體系需要加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，提供高效率的金融服務(wù)，滿足個(gè)人創(chuàng)業(yè)和小微企業(yè)的金融需求，這樣才能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更好的金融服務(wù)，為穩(wěn)定就業(yè)、促進(jìn)消費(fèi)發(fā)揮更大的作用。金融業(yè)作為虛擬經(jīng)濟(jì)必須依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展獲得成長，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的過程中，金融業(yè)應(yīng)向符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的領(lǐng)域提供金融支持，嚴(yán)格控制不符合政策導(dǎo)向的融資市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是金融經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)控制著資金的流向，對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)揮著重要影響，因此金融業(yè)需要加快改革，順應(yīng)市場機(jī)制