2011年聯(lián)想財(cái)務(wù)分析報(bào)告1

1、聯(lián)想集團(tuán)（ 00992）2011 年財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、公司簡介聯(lián)想的總部設(shè)在紐約的purchase， 同時(shí)在中國北京和美國北卡羅萊納州的羅利設(shè)立兩個(gè)主要運(yùn)營中心， 通過聯(lián)想自己的銷售機(jī)構(gòu)、 聯(lián)想業(yè)務(wù)合作伙伴以及與ibm的聯(lián)盟，新聯(lián)想的銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全世界。聯(lián)想在全球有19000 多名員工。研發(fā)中心分布在中國的北京、 深圳、廈門、成都和上海， 日本的東京以及美國北卡羅萊納州的羅利。1984年，在世界的東方，柳傳志帶領(lǐng)的10名中國計(jì)算機(jī)科技人員前瞻性的認(rèn)識(shí)到了 pc必將改變?nèi)藗兊墓ぷ骱蜕?。懷揣?20萬元人民幣 （2.5 萬美元）的啟動(dòng)資金以及將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為成功產(chǎn)品的堅(jiān)定決心，這11名科研人員在北

2、京一處租來的傳達(dá)室中開始創(chuàng)業(yè)，年輕的公司命名為“聯(lián)想”（legend，英文含義為傳奇） 。在公司發(fā)展過程中，聯(lián)想勇于創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了許多重大技術(shù)突破，其中包括了研制成功可將英文操作系統(tǒng)翻譯成中文的聯(lián)想式漢卡，開發(fā)出可一鍵上網(wǎng)的個(gè)人電腦，并于 2003年，推出完全創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)應(yīng)用技術(shù)，從而確立了聯(lián)想在3c 時(shí)代的的重要地位。憑借這些技術(shù)領(lǐng)先的個(gè)人電腦產(chǎn)品，聯(lián)想登上了中國it 業(yè)的頂峰， 2004年時(shí)聯(lián)想已然連續(xù)八年占據(jù)中國市場份額第一的位置。1994年，聯(lián)想在香港證券交易所成功上市，股票代碼00992。4年后，聯(lián)想生產(chǎn)了自有品牌的第一百萬臺(tái)個(gè)人電腦。2003年，聯(lián)想將其英文標(biāo)識(shí)從“l(fā)egend”更換為

3、“ lenovo” ，其中“ le”取自原標(biāo)識(shí)“ legend” ，代表著秉承其一貫傳統(tǒng)，新增加的“ novo”取自拉丁詞“新”，代表著聯(lián)想的核心是創(chuàng)新精神。2004年，聯(lián)想公司正式從“ legend”更名為“ lenovo” 。二、財(cái)務(wù)分析資料三、財(cái)務(wù)具體分析1. 資本結(jié)構(gòu)分析股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額 *100%=2447969/15860748 *100%=15.43% 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 *100%=13412779/15860748 *100%=84.57% 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 / 股東權(quán)益總額 =13412779/2447969=5.48 流動(dòng)負(fù)

4、債占比 =流動(dòng)負(fù)債 / 資產(chǎn)總額 *100% =11809677/15860748 *100%=74.46% 非流動(dòng)負(fù)債占比 =非流動(dòng)負(fù)債 / 資產(chǎn)總額 *100% =1603102/15860748 *100%=10.11% 2. 短期償債能力分析營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債 =11820400-11809677=10723 （千美元）流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =11820400/11809677=1.00 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =（銀行存款、現(xiàn)金及等價(jià)物+應(yīng)收賬款（凈）/ 流動(dòng)負(fù)債 =（413672+3757652+2354909 ）/11809677=0.5

5、5 現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） / 流動(dòng)負(fù)債 =3757652/11809677=0.32 經(jīng) 營 現(xiàn) 金 凈 流 量 比 率 = 年 經(jīng) 營 現(xiàn) 金 凈 流 量 / 年 末 流 動(dòng) 負(fù) 債=1939956/11809677=0.16 3. 長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率 = （負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100%= （13412779/15860748） *100%=84.57% 股東權(quán)益比率 =（所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額） *100% = （2447969/15860748）*100%=15.43% 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)平均總額 / 股東權(quán)益平均總額 =(10705939+1586074

6、8)/2/(1834900+2447969)/2=6.20 4. 營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 / 平均資產(chǎn)總額 =29574438/(10705939+15860748)/2=2.23 存貨周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)成本 / 平均存貨總額 =26128216/(803702+1218494)/2=25.84 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 / 平均流動(dòng)資產(chǎn) =29574438/(7,936,463+11,820,400)/2=2.99 5、盈利能力分析銷售毛利率 =（銷售毛利 / 銷售收入） *100%= （3446222/29574438）*100%=11.65% 銷售凈利率 =（凈利潤 / 銷售

7、收入） *100%= （475416/29574438）*100%=1.61% 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =（凈利潤 / 平均資產(chǎn)總額） *100% =475416/(10705939+15860748)/2*100%=3.58% 凈資產(chǎn)收益率 =（凈利潤 / 平均凈資產(chǎn)） *100% =475416/(1834900+2447969)/2*100%=22.20% 6. 杜邦分析四、財(cái)務(wù)分析總結(jié)1. 股本結(jié)構(gòu)分析從股本結(jié)構(gòu)來看，聯(lián)想集團(tuán)的2011 年年末的股東權(quán)益比率為15.43%，資產(chǎn)負(fù)債率為 84.57%，產(chǎn)權(quán)比率為 5.48 。由此可見，聯(lián)想集團(tuán)的資產(chǎn)中以負(fù)債形式存在的比例較大， 資本大部分由債權(quán)人

8、提供。 其較高的產(chǎn)權(quán)比率說明其實(shí)一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。2. 短期償債能力聯(lián)想集團(tuán) 2011 年的流動(dòng)比率為1（一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2 較適宜） ，說明其流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保障程度較高。速動(dòng)比率為 0.55（一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1較適宜） ，說明其速動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保障程度較高?，F(xiàn)金比率為0.32 。由流動(dòng)比率，速動(dòng)比率， 現(xiàn)金比率來看， 其指標(biāo)都較高， 故聯(lián)想集團(tuán)的短期償債能力較高。3. 長期償債能力首先，聯(lián)想集團(tuán) 2011 年的資產(chǎn)負(fù)債率為84.57%，其比率較高說明其資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度較低，其長期償債能力較低。但說明其財(cái)務(wù)杠桿得到充分利用，盈利能力較好。其次，其2011 年的股東權(quán)益比率為15.43%，權(quán)益乘數(shù)為 6.20 ，股東權(quán)益比率較低， 權(quán)益乘數(shù)較大， 其長期償債能力較低。 但說明其財(cái)務(wù)杠桿得到充分利用，盈利能力較好。4. 營運(yùn)能力聯(lián)想集團(tuán) 2011 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.23 ，其比率較高，說明其總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快，其銷售能力即營運(yùn)能力較強(qiáng)。其存貨周轉(zhuǎn)率為25.84 ，存貨周轉(zhuǎn)率較高說明聯(lián)想集團(tuán)2011 年的銷售能力較強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的自己較少，營運(yùn)能力較強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.99，表明聯(lián)想集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)完成周轉(zhuǎn)的頻率較高，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好，營運(yùn)能力較好。5. 盈利能