英國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展之路

1、英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展之路 如何規(guī)范p2p公司的網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)呢？今天我給大家?guī)?lái)了英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展之路，有需要的小伙伴一起來(lái)參照一下吧，希望能給大家?guī)?lái)幫助！ 英國(guó)是p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)源地，全球首家p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)zopa首創(chuàng)了個(gè)人與個(gè)人之間"點(diǎn)對(duì)點(diǎn)'、"去中介'的在線信用貸款交易模式。我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸以模仿國(guó)外模式起步，但后續(xù)發(fā)展中加入了諸多中國(guó)特色因素如平臺(tái)自融，資金池，平臺(tái)擔(dān)保乃至金融欺詐等，加上金融體系改革風(fēng)口上國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融一定程度上的監(jiān)管寬容，在p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)突發(fā)式擴(kuò)張的同時(shí)，也出現(xiàn)了平臺(tái)跑路、非法集資等系列問(wèn)題，行業(yè)發(fā)展

2、進(jìn)入 "瓶頸'期。如何突破當(dāng)前p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的困境？怎樣發(fā)揮p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融不夠方面的潛在作用？無(wú)妨回過(guò)頭去看看英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)一下到底是什么因素促使英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸實(shí)現(xiàn)又快又好發(fā)展，進(jìn)而從中得到一些啟發(fā)。 英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展 了解英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展?fàn)顩r，除了zopa、ratesetter、funding circle等平臺(tái)公布的信息外，有兩個(gè)重要途徑：一個(gè)是p2p金融協(xié)會(huì)簡(jiǎn)稱p2pfa，英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的行業(yè)自律組織，其網(wǎng)站提供關(guān)于行業(yè)自律準(zhǔn)則，成員單位的業(yè)務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)等具體信息，p2pfa基于貸款投向不同將網(wǎng)絡(luò)借貸分為個(gè)人貸款和商業(yè)貸

3、款兩類；另一個(gè)是英國(guó)劍橋大學(xué)替代金融中心，其與英國(guó)國(guó)家科技藝術(shù)基金會(huì)交流會(huì)nesta已連續(xù)兩年聯(lián)合公布英國(guó)替代金融發(fā)展行業(yè)報(bào)告the uk alternative finance industry report 2021，2021，其中就包含了p2p網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)信貸、p2p網(wǎng)絡(luò)商業(yè)貸款以及p2p票據(jù)融資三種形式的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)品?；谶@兩個(gè)渠道，我們基本可以了解英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的大概風(fēng)貌。 規(guī)模不斷擴(kuò)張且增速較快。2021年英國(guó)通過(guò)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為小企業(yè)和消費(fèi)者提供的貸款超過(guò)24億英鎊，其中商業(yè)貸款14.9億英鎊，同比增長(zhǎng)99%；個(gè)人消費(fèi)貸款9.09億英鎊，同比增長(zhǎng)66%。加上3億英鎊

4、的p2p票據(jù)融資規(guī)模，2021年英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸總額27億英鎊，占全部替代金融總額的86%。而p2pfa的最新統(tǒng)計(jì)顯示，到2021年二季度末，英國(guó)通過(guò)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)放的個(gè)人和商業(yè)貸款達(dá)58億英鎊，放款人投資者總數(shù)達(dá)到15萬(wàn)人，比2021年末新增5萬(wàn)人；借款人總數(shù)則達(dá)到33.2萬(wàn)人，比2021年末新增20萬(wàn)人。越來(lái)越多的人開始接受并參加這一借貸活動(dòng)。 平臺(tái)數(shù)量有限且市場(chǎng)相對(duì)集中。英國(guó)的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)不在少數(shù)，英國(guó)劍橋大學(xué)替代金融中心合作的平臺(tái)就有86家包括部分眾籌平臺(tái)。而p2pfa的成員包括zopa共8家，這8家平臺(tái)占了英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的主要份額，特別是zopa、fundingci

5、rcle和ratesetter三家平臺(tái)占比較高。截至2021年二季度末，zopa、fundingcircle和ratesetter三家平臺(tái)的累計(jì)交易規(guī)模、貸款余額、投資者人數(shù)以及借款人人數(shù)合計(jì)占英國(guó)全國(guó)比重分別達(dá)到71.2%、83.2%、93.5%和97.5%。從交易規(guī)模來(lái)看，fundingcircle后來(lái)居上，已經(jīng)超越zopa成為英國(guó)最大的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。 產(chǎn)品形式多樣且細(xì)分市場(chǎng)發(fā)達(dá)。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸最初主要以滿足借款人信用卡透支還款和個(gè)人債務(wù)重組融資需求為目的，目前已經(jīng)拓展到個(gè)人貸款購(gòu)買汽車等交通工具、房屋改善等、中小企業(yè)貸款擴(kuò)張資本、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本、購(gòu)買資產(chǎn)等、專業(yè)貸款票據(jù)融資、房地產(chǎn)抵

6、押貸款等等諸多領(lǐng)域。英國(guó)的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在產(chǎn)品設(shè)置上注重細(xì)分，例如zopa主要以服務(wù)個(gè)人消費(fèi)貸款為主，funding circle以滿足中小企業(yè)資金需求為定位，marketinvoice專注于在線企業(yè)票據(jù)融資類似于傳統(tǒng)的票據(jù)保理或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，wellesley co則專注于住宅地產(chǎn)投資。平臺(tái)專注于某一類信貸產(chǎn)品，可以以更專業(yè)的服務(wù)幫助借貸雙方識(shí)別、防范風(fēng)險(xiǎn)。 平臺(tái)運(yùn)營(yíng)規(guī)范且風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)良。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在英國(guó)受正規(guī)金融監(jiān)管，并接受行業(yè)自律組織約束，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)較為規(guī)范。英國(guó)的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通常至少會(huì)向注冊(cè)會(huì)員公布平臺(tái)上所有的貸款交易記錄，幫助投資者更好地了解這一金融交易形式。平臺(tái)的收益

7、率、違約率則是信息披露必備的要素。英國(guó)也有平臺(tái)停止經(jīng)營(yíng)的狀況出現(xiàn)，但不像中國(guó)一樣以欺詐跑路為主。此外，平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力較好，維持了較低的貸款違約率。zopa平臺(tái)2021年和2021年實(shí)際壞賬率為1.46%和1.15%，對(duì)應(yīng)的投資者年化收益率約6%；funding circle平臺(tái)2021年和2021年實(shí)際壞賬率為2.9%和1.2%，對(duì)應(yīng)的投資者年化收益率則為7.6%和7.8%；ratesetter平臺(tái)2021年和2021年實(shí)際壞賬率為2.95%和1.74%，對(duì)應(yīng)的投資者年化收益率則為4.5%和4.8%。整體來(lái)看，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的貸款違約率浮現(xiàn)逐年下降態(tài)勢(shì)。 英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展的原

8、因分析 p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的興起有著一定的歷史環(huán)境因素，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展突破了信息流面臨的地理、專業(yè)能力和物質(zhì)成本等方面的制約，以較低成本解決信息的分散和不對(duì)稱問(wèn)題，使得個(gè)人與個(gè)人之間的借貸突破了熟人、地域的條件限制；消費(fèi)者傾向于直接交易則使得"去中介'受到廣泛歡迎。不過(guò)除了這種普遍因素，英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展更應(yīng)歸功于以下五大方面。 市場(chǎng)因素：金融革新和市場(chǎng)需求的匹配。為什么全球首家p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在英國(guó)出現(xiàn)？實(shí)際上，現(xiàn)代金融史上很多金融革新都源自英國(guó)，例如我們耳熟能詳?shù)耐钢?、信用違約互換等等。英國(guó)作為老牌國(guó)際金融中心，無(wú)論是金融人才和資源集聚，還是革新意識(shí)，在全球都是居前的，

9、經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的積存關(guān)于革新必不可少。當(dāng)然，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸這一概念不是憑空出現(xiàn)的，而是基于傳統(tǒng)金融施行經(jīng)驗(yàn)派生而來(lái)的。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)實(shí)際上是將兩個(gè)市場(chǎng)組合在一起，一個(gè)是借款市場(chǎng)，一個(gè)是貸款市場(chǎng)。zopa創(chuàng)始人基于egg的成功經(jīng)驗(yàn)，挖掘了這兩個(gè)市場(chǎng)中潛在機(jī)會(huì)：一是一些信用優(yōu)良但無(wú)法從銀行獲得貸款的人群，例如沒(méi)有全職工作的臨時(shí)工，需要新的貸款機(jī)會(huì)；而是一些社會(huì)精英樂(lè)于直接為他人提供貸款并了解資金的用途，且p2p網(wǎng)絡(luò)借貸可以當(dāng)作其分散投資的新工具。 政府因素：政策認(rèn)同與引導(dǎo)激勵(lì)措施并舉。英國(guó)政府十分重視包括p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的替代性金融發(fā)展，激勵(lì)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸等替代金融模式發(fā)展成為小微企業(yè)融資的重要

10、渠道。英國(guó)政府對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的支持不是停留在口頭上，而是真金白銀的投入。政府支持與p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)更好服務(wù)中小企業(yè)形成良性循環(huán)，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在英國(guó)中小企業(yè)貸款和消費(fèi)貸款中的市場(chǎng)份額不斷提升，也是進(jìn)一步得到政府大力支持的重要原因。20212021年，英國(guó)中小企業(yè)在p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上的商業(yè)貸款要求獲得融資的比例為22.7%，平均貸款規(guī)模76.287萬(wàn)英鎊，平均放款人人數(shù)為347個(gè)。2021年，英國(guó)為10000家中小企業(yè)提供p2p網(wǎng)絡(luò)借貸商業(yè)貸款總額不包括房地產(chǎn)行業(yè)貸款達(dá)8.81億英鎊，相當(dāng)于2021年英國(guó)中小企業(yè)貸款的3.9%。特別是，2021年通過(guò)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)獲得的小企業(yè)貸款占英國(guó)

11、當(dāng)年新增小企業(yè)貸款總額的13.9%。 監(jiān)管因素：容忍革新與強(qiáng)化引導(dǎo)并重。英國(guó)的金融發(fā)展政策環(huán)境較好，金融監(jiān)管體系較為健全，政府對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管主要由金融服務(wù)局后轉(zhuǎn)到金融行為監(jiān)管局負(fù)責(zé)，由其制定監(jiān)管政策、目標(biāo)指引、制定指標(biāo)并開展監(jiān)督；p2pfa作為行業(yè)自律組織承當(dāng)實(shí)質(zhì)性監(jiān)管任務(wù)。監(jiān)管重點(diǎn)是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，防止消費(fèi)者損失和欺詐事件的發(fā)生。截至目前，p2pfa會(huì)員包括zopa、ratesetter、funding circle、thincats、landbay、lendinvest、lendingworks和marketinvoice八家。2021年6月，p2pfa出臺(tái)了操作指引，要求成員單位

12、必須遵守基本原則。2021年6月，p2pfa還出臺(tái)了違約率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)不良貸款、資本損失或違約進(jìn)行了界定，并明確了違約狀況的月底報(bào)告制度，協(xié)會(huì)會(huì)員按照這些標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算自己平臺(tái)貸款的違約率并對(duì)公眾公開。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在英國(guó)最初接受金融服務(wù)局的監(jiān)管。金融服務(wù)局認(rèn)為，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸屬于證券業(yè)務(wù)類型，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)則被界定為證券經(jīng)紀(jì)商，需要到金融服務(wù)局注冊(cè)登記才干經(jīng)營(yíng)。 運(yùn)營(yíng)因素：優(yōu)良的法律環(huán)境和合理的風(fēng)控措施。前面提到的監(jiān)管、自律都是p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的重要環(huán)境因素，除此之外，法律體系的完善和征信體系的完善也是不可忽視的條件。在法律方面，主要是對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸性質(zhì)的認(rèn)定這已在監(jiān)管規(guī)則中明晰、高利貸法

13、的限制等。對(duì)一般法系美國(guó)、英國(guó)、印度和肯尼亞和大陸法系意大利、巴西、德國(guó)、芬蘭、中國(guó)和韓國(guó)不同國(guó)家p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的比較研究顯示，相關(guān)于大陸法系國(guó)家，英國(guó)等一般法系國(guó)家的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款規(guī)模更大、利率更低，償還期限也相對(duì)要長(zhǎng)。在征信體系方面，英國(guó)具有相當(dāng)完善的個(gè)人信用評(píng)分制度，這一方面可以用來(lái)判斷借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)水平，另一方面通過(guò)社會(huì)征信體系對(duì)借款人形成一定制約。 英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施十分豐富。zopa倡導(dǎo)分散投資，把放款人的投資金額劃分到不同的項(xiàng)目，同時(shí)將其從借款人處收取的一部分費(fèi)用存入安全基金，當(dāng)借款人出現(xiàn)貸款逾期達(dá)到4個(gè)月后，由安全基金為放款人代償本金和利息。 主體

14、因素：專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者和先進(jìn)的投資技術(shù)。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的基礎(chǔ)是要吸引足夠的投資者放款人參加。是什么吸引了英國(guó)投資者參加？nesta2021年的調(diào)查顯示，收益是英國(guó)投資者追求的主要目標(biāo)。其中，82%的p2p商業(yè)貸款放款人將獲得回報(bào)作為最重要的考量因素，78%的p2p個(gè)人貸款放款人將利率凹凸作為最重要的考量因素。越來(lái)越多的平臺(tái)為投資者提供自動(dòng)投資工具，消費(fèi)者的金融專業(yè)知識(shí)水平對(duì)其投資已越來(lái)越不會(huì)構(gòu)成制約。越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者成為p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上的放款人。劍橋大學(xué)替代金融研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，2021年英國(guó)的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸中，機(jī)構(gòu)投資者占消費(fèi)貸款的32%，占商業(yè)貸款的26%。機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投

15、資者的最大不同是，二者對(duì)潛在借款人的評(píng)估方式不同。個(gè)人投資者可能會(huì)通過(guò)瀏覽潛在借款人的"貸款列表'，憑直覺(jué)和個(gè)人喜好做出放不放款的決定，會(huì)有一定的情緒化投資；機(jī)構(gòu)投資者則具備技術(shù)和金融資源優(yōu)勢(shì)，更專業(yè)，可以更有效地鑒別借款人信用質(zhì)量。結(jié)果是，"質(zhì)量'較高的借款人從機(jī)構(gòu)投資者手中獲得貸款，個(gè)人投資者只能從"質(zhì)量'較低的借款人中選擇放款對(duì)象。 對(duì)規(guī)范我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的啟發(fā) 以上梳理了英國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展五個(gè)方面的"秘笈'，照搬照抄肯定不是辦法，畢竟體制機(jī)制環(huán)境有很大差異。但關(guān)于一個(gè)新興行業(yè)的發(fā)展，特別是在我國(guó)p2p

16、網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)積存并已經(jīng)局部顯現(xiàn)的背景下，英國(guó)經(jīng)驗(yàn)確有諸多值得借鑒的地方。 行業(yè)定位需清楚。在金融壓抑普遍、民間融資陽(yáng)光化訴求等因素促進(jìn)下，我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的施行超前于監(jiān)管，并因?yàn)樯鐣?huì)信用體系不完備、投資者不成熟等客觀約束而演變出了各種各樣的業(yè)務(wù)模式。作為傳統(tǒng)借貸市場(chǎng)的補(bǔ)充，其在各類細(xì)分市場(chǎng)和"長(zhǎng)尾'市場(chǎng)的發(fā)展前景就很可觀。在研究制定我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展政策時(shí)，不僅要看到對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸加以規(guī)制的必要性，也要發(fā)揮其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用。我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在金融壓抑的環(huán)境下有著更強(qiáng)的生命力，支持p2p網(wǎng)絡(luò)借貸有序發(fā)展，可以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，可以打破金融產(chǎn)品把持格

17、局，可以促進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，同時(shí)也是民間融資實(shí)現(xiàn)陽(yáng)光化的重要途徑。建議賦予p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)合法地位，明確其作為市場(chǎng)化融資或信息主體的業(yè)務(wù)范圍和功能定位，以此確定其在當(dāng)前金融體系中的角色，并據(jù)此制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。 監(jiān)管思路需革新。p2p網(wǎng)絡(luò)借貸本質(zhì)上是借貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。互聯(lián)網(wǎng)不僅是貸款活動(dòng)賴以開展的技術(shù)平臺(tái)，更是資源平臺(tái)。關(guān)于p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的觀察和判斷，不能停留在現(xiàn)有法律法規(guī)框架視角內(nèi)。建議給予其在革新方面更寬松的空間，防止監(jiān)管過(guò)嚴(yán)對(duì)革新的抑制。監(jiān)管部門要充分熟悉p2p網(wǎng)絡(luò)借貸在在運(yùn)營(yíng)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的特別性，避免因信息不對(duì)稱而出臺(tái)不適宜的監(jiān)管措施。監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)是發(fā)揮p2p網(wǎng)絡(luò)借

18、貸的效率優(yōu)勢(shì)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。此外，鑒于金融抑制是中國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的一個(gè)特別制度背景，監(jiān)管部門要做的不僅僅是參照國(guó)外p2p網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)來(lái)制定相應(yīng)的監(jiān)管政策，還要合計(jì)更為根本的體制改革問(wèn)題。當(dāng)然，在維護(hù)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸革新精神和普惠特性的同時(shí)，對(duì)其發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的各種金融違法犯罪行為更要及時(shí)加以整治。 行業(yè)自律需強(qiáng)化。在p2p網(wǎng)絡(luò)借貸回歸到小額、分散的基本模式狀況下，可以以行業(yè)自律為主對(duì)其進(jìn)行規(guī)范，借助市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力量實(shí)現(xiàn)平臺(tái)機(jī)構(gòu)的自我淘汰。行業(yè)自律與監(jiān)管之間存在微妙的替代關(guān)系，如果行業(yè)自律充分發(fā)揮作用，監(jiān)管的態(tài)度和強(qiáng)度都會(huì)趨于緩和，從而減少對(duì)行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)制干預(yù)。當(dāng)前行業(yè)自律的重點(diǎn)是要設(shè)立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)營(yíng)資格、業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)、信息披露、資金管理等方面制定明確規(guī)則，建立市場(chǎng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)信譽(yù)機(jī)制，接受公眾監(jiān)督，并應(yīng)有相應(yīng)的處分機(jī)制。平臺(tái)則應(yīng)建立完善客戶信用評(píng)價(jià)機(jī)制，采用有效手段對(duì)借款人進(jìn)行識(shí)別認(rèn)證和信用評(píng)價(jià)，防范借款人交易欺詐、融資詐騙。有必要建立合格投資者制度，保證參加平臺(tái)的放款人具有一定的金融知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力。在征信不健全的狀況下，推動(dòng)行業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)信