酒店投資項(xiàng)目的投資與收益估算(共29頁).ppt

1、第4章酒店投資項(xiàng)目的投資與收益估算 內(nèi)容提綱第一節(jié)第一節(jié) 酒店投資項(xiàng)目的投資估算酒店投資項(xiàng)目的投資估算 第二節(jié)第二節(jié) 酒店投資項(xiàng)目的收益估算酒店投資項(xiàng)目的收益估算 一、項(xiàng)目投資估算的定義n投資項(xiàng)目的投資估算是在給定的項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和工程技術(shù)方案的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)所需費(fèi)用（項(xiàng)目投入總資金）的估算。n項(xiàng)目投入總資金包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。建設(shè)投資由工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)）、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）組成。n按照費(fèi)用歸集形式，建設(shè)投資可按概算法或形成資產(chǎn)法分類。建設(shè)投資的估算方法包括簡(jiǎn)單估算法和投資分類估算法。 二、項(xiàng)目投資的投資構(gòu)

2、成 建設(shè)項(xiàng)目總投資組成可研階段費(fèi)用組成初設(shè)階段建設(shè)項(xiàng)目估算總投資建設(shè)投資固定資產(chǎn)費(fèi)用建筑工程費(fèi)第一部分工程費(fèi)用建設(shè)項(xiàng)目概算總投資設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)固定資產(chǎn)其他費(fèi)用建設(shè)管理費(fèi)第二部分工程建設(shè)其他費(fèi)用可行性研究費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)價(jià)費(fèi)場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其他費(fèi)工程保險(xiǎn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗(yàn)費(fèi)市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費(fèi)無形資產(chǎn)費(fèi)用建設(shè)用地費(fèi)專利及專有技術(shù)使用費(fèi)其他資產(chǎn)費(fèi)用遞延資產(chǎn)生產(chǎn)準(zhǔn)備及開辦費(fèi)預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)第三部分預(yù)備費(fèi)價(jià)差預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息第四部分專項(xiàng)費(fèi)用流動(dòng)資金(項(xiàng)目報(bào)批總投資和概算總投資中只列鋪底流動(dòng)資金)固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅(暫

3、停征收)資料來源：中國(guó)建設(shè)工程造價(jià)管理協(xié)會(huì)，建設(shè)項(xiàng)目總投資組成及其他費(fèi)用規(guī)定(送審稿)，2003.12（1）固定投資 n固定投資是指形成酒店固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的投資。n固定資產(chǎn)是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的設(shè)備、工具、器具等。這些資產(chǎn)的建造或購(gòu)置過程中所發(fā)生的全部費(fèi)用都構(gòu)成固定資產(chǎn)投資。如投資者以現(xiàn)有固定資產(chǎn)作為投入品，則按評(píng)估確認(rèn)或合同約定價(jià)作為投資額；對(duì)于以融資租賃方式投入的設(shè)備等固定資產(chǎn)，則以租賃合同確定價(jià)加上相關(guān)運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和安裝調(diào)試費(fèi)等作為投資額。n無形資產(chǎn)投資是指投資者以土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)以及非專利技術(shù)和商譽(yù)等形

4、式注入的投資。n遞延資產(chǎn)投資是指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用，包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷期限在一年以上的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。開辦費(fèi)是企業(yè)在項(xiàng)目籌建期間實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括人員工資、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)、調(diào)研費(fèi)、法律咨詢費(fèi)及其他開辦費(fèi)等。但在籌建期間為取得流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)所發(fā)生的費(fèi)用不作開辦費(fèi)。 （2）流動(dòng)資金投資 n在項(xiàng)目建設(shè)期間，流動(dòng)資金投資是指項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金。對(duì)于酒店企業(yè)而言，鋪底流動(dòng)資金是酒店建成初期，為保證酒店進(jìn)行試運(yùn)轉(zhuǎn)所必需的流動(dòng)資金（以支付人工、購(gòu)貨、水、電、電話、膳食等開支），一般按酒店建成后正常

5、運(yùn)營(yíng)所需全部流動(dòng)資金的30%計(jì)算。根據(jù)商業(yè)銀行的規(guī)定，新上項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目的投資者必須擁有30%的自有流動(dòng)資金，其余部分可申請(qǐng)貸款。n從酒店財(cái)務(wù)管理的角度，流動(dòng)資金是指為維持酒店運(yùn)營(yíng)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額。流動(dòng)資產(chǎn)包括各種必要的現(xiàn)金、存款、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨。流動(dòng)負(fù)債主要是指應(yīng)付賬款。 n這里所說的流動(dòng)資產(chǎn)是指為維持一定規(guī)模經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的最低周轉(zhuǎn)資金和存貨，流動(dòng)負(fù)債只含正常經(jīng)營(yíng)情況下平均的應(yīng)付賬款（不含短期借款）。 （3）自有資金和負(fù)債資金 n自有資金是指投資者因項(xiàng)目投資而繳付的出資額，包括資本金（即注冊(cè)資金）和資本溢價(jià)。n負(fù)債資金是指投資者因項(xiàng)

6、目投資而發(fā)生的借款，又可分為長(zhǎng)期負(fù)債（包括長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期債券發(fā)行收入和融資租賃所引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款）和流動(dòng)負(fù)債（這里主要指短期借款）。n如果聯(lián)系起來看，在酒店投資項(xiàng)目的投資投入階段，項(xiàng)目的資金來源、投資的構(gòu)成與投資所形成的資產(chǎn)三者之間存在如圖所示的關(guān)系。 （4）項(xiàng)目資金來源、投資構(gòu)成與投資形成資產(chǎn)關(guān)系資金的來源資金的來源投資的構(gòu)成投資的構(gòu)成形成的資產(chǎn)形成的資產(chǎn)自有資金自有資金資本金資本溢價(jià)負(fù)債資金負(fù)債資金長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債固定投資固定投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資流動(dòng)資金流動(dòng)資金籌建期間長(zhǎng)期負(fù)債利息遞延資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)三、固定資產(chǎn)投資：構(gòu)成及其

7、估算方法n建筑工程費(fèi)與安裝工程費(fèi)：建筑工程費(fèi)與安裝工程費(fèi)合稱建筑安裝工程造價(jià)。按照設(shè)計(jì)的深度，其投資可分估算、概算和預(yù)算造價(jià)。建筑安裝工程造價(jià)估算的內(nèi)容包括直接費(fèi)、間接費(fèi)和利潤(rùn)與稅收。n設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為設(shè)備原價(jià)與設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)之和。進(jìn)口設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)還應(yīng)包括設(shè)備到岸價(jià)、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)、關(guān)稅、增值稅和國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)。如果設(shè)備價(jià)是按離岸價(jià)計(jì)算的，則還應(yīng)加上國(guó)外運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)。n進(jìn)口設(shè)備和貨物的增值稅可按下式估算： 增值稅額 =（進(jìn)口貨物完稅價(jià)格+關(guān)稅+消費(fèi)稅）增值稅率1、固定資產(chǎn)投資的分解工程費(fèi)用固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)三、固定資產(chǎn)投資：構(gòu)

8、成及其估算方法2、固定資產(chǎn)投資的的估算方法：生產(chǎn)能力指數(shù)法 n生產(chǎn)能力指數(shù)法又稱指數(shù)估算法，是指根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的酒店投資建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力與擬投資新建酒店項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額的方法。n其原理是，項(xiàng)目投資額與項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力相關(guān)。一般來說，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力增加1倍，則所需投資額也往往會(huì)增加，但這個(gè)增加比例不會(huì)超過1倍。根據(jù)這一原理，可構(gòu)造如下估算公式：Ic = Ir（Dc / Dr）n 式中，Ic、Ir分別為擬建和已建酒店項(xiàng)目的投資額； Dc、Dr分別為擬建和已建酒店項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力； n為生產(chǎn)能力指數(shù)（0n1）； 為新老項(xiàng)目建設(shè)間隔期內(nèi)定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等綜合

9、 調(diào)整系數(shù)。計(jì)算案例例4.1:已知一家中等規(guī)模酒吧的投資額為8萬元，某公司也想投資興建類似規(guī)模的酒吧，工程建設(shè)條件類似，試估算擬建酒吧的投資額（生產(chǎn)能力指數(shù)n=1，=1.2)。 解：因規(guī)模類似，故Dc/Dr =1根據(jù)公式，則有：Ic = Ir（Dc / Dr）n=811.2=9.6（萬元）四、固定資產(chǎn)投資的分項(xiàng)估算1、建筑工程與安裝工程費(fèi)用的估算 項(xiàng)目名稱數(shù)量建筑面積估計(jì)單價(jià)估算金額客房大堂餐廳會(huì)議中心后勤功能配套其他合計(jì)n對(duì)單體酒店而言，建筑工程主要是指土建工程。一般來說，具體包括客房、大堂、餐廳、會(huì)議中心以及后勤功能配套等功能區(qū)域的土建工程。其費(fèi)用估算可在表所列項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化后進(jìn)行

10、。n單體酒店的安裝工程也指裝修工程，其費(fèi)用估算也可在該表所列項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化后進(jìn)行。 四、固定資產(chǎn)投資的分項(xiàng)估算2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算 n一般性質(zhì)的單體酒店必須具備以下設(shè)備或系統(tǒng)：公共基礎(chǔ)設(shè)備系統(tǒng)、客房設(shè)備系統(tǒng)、餐飲設(shè)備系統(tǒng)、會(huì)議設(shè)備系統(tǒng)、康樂設(shè)備系統(tǒng)和其他輔助設(shè)備設(shè)施。對(duì)于一些具有特殊性質(zhì)的酒店，如溫泉酒店，除上述設(shè)備設(shè)施外，還應(yīng)購(gòu)置相應(yīng)的溫泉泡池或泳池設(shè)備或設(shè)施。n其費(fèi)用的估算可在表4-3所列項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化后進(jìn)行。 項(xiàng)目名稱型號(hào)或規(guī)格數(shù)量估計(jì)單價(jià)估算金額公共基礎(chǔ)設(shè)備系統(tǒng)客房設(shè)備系統(tǒng)餐飲設(shè)備系統(tǒng)會(huì)議設(shè)備系統(tǒng)康樂設(shè)備系統(tǒng)其他輔助設(shè)備設(shè)施合計(jì)酒店項(xiàng)目工程投資估算總表酒店項(xiàng)目工程投資估

11、算總表 項(xiàng)目項(xiàng)目編號(hào)編號(hào)項(xiàng)目名稱項(xiàng)目名稱已投費(fèi)用已投費(fèi)用（萬元）（萬元）待投費(fèi)用待投費(fèi)用（萬元）（萬元）總費(fèi)用總費(fèi)用（萬元）（萬元）備備 注注A土建工程費(fèi)用6,630.63 51.00 6,681.63 待投費(fèi)用中25萬為土建收尾估價(jià)，26萬為網(wǎng)球場(chǎng)屋蓋費(fèi)用（按業(yè)主方提供的合同價(jià)計(jì)入）B安裝工程設(shè)備5,365.80 2,022.42 7,388.22 詳見B類分表C內(nèi)裝飾工程費(fèi) 6,068.52 4,140.05 10,208.57 西附樓只估算了已投入的費(fèi)用，待投費(fèi)用未計(jì)入D外裝飾工程費(fèi)949.72 63.38 1,013.10 詳見C類分表E設(shè)計(jì)、報(bào)建費(fèi)及其它工程費(fèi)973.28 401.2

12、7 1,374.55 室外、人防、設(shè)計(jì)、勘檢、監(jiān)理、報(bào)建、車庫(kù)管理系統(tǒng)等費(fèi)用F零星采購(gòu)費(fèi)865.20 370.90 1,236.10 按業(yè)主方提供的合同總價(jià)的70%計(jì)入已投入費(fèi)用，30%計(jì)入待投入費(fèi)用G土地費(fèi)4,572.90 188.10 4,761.00 酒店用地按41.8畝，45萬元/畝，估算；別墅按36棟，80萬元/棟的市場(chǎng)價(jià)估算H財(cái)務(wù)費(fèi)用3,022.31 3,022.31應(yīng)計(jì)入資產(chǎn)價(jià)值I開辦費(fèi)952.00 2,000.00 2,952.00 已投費(fèi)用按共計(jì)280人，2000元/人，共17個(gè)月估。J不可預(yù)見費(fèi)599.64 200.34 799.98 按（A+B+C+D+E)的3%估算共計(jì)

13、費(fèi)用共計(jì)費(fèi)用30,000.00 30,000.00 9,437.46 9,437.46 39,437.45 39,437.45 A+B+C+D+E+F+G+H+I+JA+B+C+D+E+F+G+H+I+J五、流動(dòng)資金的估算方法n擴(kuò)大指標(biāo)估算法是一種簡(jiǎn)化的流動(dòng)資金估算方法，一般可參照同類企業(yè)流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本的比例進(jìn)行估算。如服務(wù)業(yè)企業(yè)的流動(dòng)資金可按年銷售收入的10%-15%估算。n雖然擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡(jiǎn)便易行，但準(zhǔn)確度不高，一般適用于項(xiàng)目建議書階段對(duì)流動(dòng)資金的估算。 1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法 n對(duì)流動(dòng)資金構(gòu)成的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡(jiǎn)化起見，僅對(duì)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)

14、收賬款和應(yīng)付賬款四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算。 n流動(dòng)資金估算的具體步驟，首先計(jì)算存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)估算占用資金額。 2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法 內(nèi)容提綱第一節(jié)第一節(jié) 酒店投資項(xiàng)目的投資估算酒店投資項(xiàng)目的投資估算 第二節(jié)第二節(jié) 酒店投資項(xiàng)目的收益估算酒店投資項(xiàng)目的收益估算 一、企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的收入和利潤(rùn)的核算 銷售收入銷售收入總的成本費(fèi)用總的成本費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售稅金及附加銷售費(fèi)用銷售成本銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外凈支出其他投資凈收益 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額總成本費(fèi)用所得稅稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度按成本項(xiàng)目進(jìn)行成本費(fèi)用核算，即由若干相對(duì)獨(dú)立的成本中心或費(fèi)用中心分別核算生產(chǎn)

15、成本（為簡(jiǎn)化起見，在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估分析時(shí)，假定當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品被全部銷售，其銷售成本就等于生產(chǎn)成本）、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。同一投入要素分別在不同的成本費(fèi)用項(xiàng)目中加以記錄和核算。這種核算方法簡(jiǎn)化了核算過程，便于成本核算的管理；但是，其缺點(diǎn)是看不清各種投入要素的費(fèi)用比例。 二、投資項(xiàng)目的成本費(fèi)用與銷售收入和利潤(rùn)關(guān)系 銷售收入銷售收入銷售稅金及附加增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加總成本總成本費(fèi)用費(fèi)用折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)利息支出外購(gòu)原料、燃料、動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)總額盈余公積、公益金應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)三、項(xiàng)目投資分析中的經(jīng)營(yíng)成本 n項(xiàng)目投資分

16、析中的經(jīng)營(yíng)成本可以定義為：在項(xiàng)目總成本費(fèi)用中剔除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出后留存的經(jīng)營(yíng)性實(shí)際支出。其計(jì)算公式為：C=CsCdCtCr n式中：C為投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本；Cs為投資項(xiàng)目的總成本費(fèi)用；Cd為項(xiàng)目折舊費(fèi)；Ct為項(xiàng)目攤銷費(fèi)；Cr為項(xiàng)目的利息支出。n在總成本費(fèi)用中，折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)不是一種經(jīng)常性實(shí)際支出，而是以前一次性投資支出的分?jǐn)?。在按年?jì)算成本費(fèi)用、利潤(rùn)和所得稅時(shí)，應(yīng)該將其作為成本費(fèi)用的一個(gè)部分。但從項(xiàng)目整個(gè)投資周期來看，固定投資（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)）都已作為一次性支出，因而不能再把折舊和攤銷看成支出，否則就會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算。n利息支出也不是一種實(shí)際支出，在進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算

17、時(shí)，同樣要將其剔除。因?yàn)?，現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度實(shí)行的是稅后還貸，借款本金要用稅后利潤(rùn)和折舊歸還；而經(jīng)營(yíng)期利息可計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，在考察項(xiàng)目全部投資時(shí)，利息也是投資收益的一個(gè)部分而不能再將其作為支出。 四、項(xiàng)目投資的收益構(gòu)成 n當(dāng)考察自有資金的投資收益時(shí)，因利息歸債權(quán)人所有，并要從全部投資收益中扣除借款本金的償還，所以，這時(shí)的項(xiàng)目投資收益銷售收入經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅借款利息支出和本金償還n或項(xiàng)目投資收益稅后利潤(rùn)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)借款本金償還 1、項(xiàng)目全部投資的收益n從項(xiàng)目整個(gè)投資周期看，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期可以看作是全部投資的收益的大小，即項(xiàng)目投資收益銷售收入經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅n或項(xiàng)目投資收益稅

18、后利潤(rùn)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出2、項(xiàng)目自有投資的收益五、全部投資的現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流入 n現(xiàn)金流入由銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金等三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成。n產(chǎn)品銷售收入是項(xiàng)目建成后對(duì)外銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得的收入。在計(jì)算時(shí)，一般是假定生產(chǎn)出來的產(chǎn)品全部售出，也就是銷售量等于生產(chǎn)量。n回收固定資產(chǎn)余值一般是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年進(jìn)行，其中固定資產(chǎn)余值回收額應(yīng)按照給出的固定資產(chǎn)折舊方法計(jì)算。n回收流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年。要注意流動(dòng)資金回收額為項(xiàng)目的全部流動(dòng)資金。全部投資的現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資角度，對(duì)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量所進(jìn)行的系統(tǒng)的表格式的反映。它把用于投資的債權(quán)人貸款也看成現(xiàn)

19、金流出，而把利息和借款的償還看作為投資的回收（即現(xiàn)金的流入）。 五、全部投資的現(xiàn)金流量表（續(xù)1） 2、現(xiàn)金流出 n現(xiàn)金流出由固定投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金及附加、所得稅等五部分內(nèi)容構(gòu)成。n固定投資包括固定資產(chǎn)投資、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期間利息以及投資方向調(diào)節(jié)稅等四個(gè)內(nèi)容。在固定資產(chǎn)投資的計(jì)算中，要注意建設(shè)期利息的計(jì)算。一般來講，對(duì)于分年均衡發(fā)放的總貸款，其利息計(jì)算原則是當(dāng)年貸款按半年計(jì)息，上年貸款按全年計(jì)息。n流動(dòng)資金投資額來自投資計(jì)劃與資金籌措表的有關(guān)項(xiàng)目。在編制現(xiàn)金流量表時(shí)要注意的是流動(dòng)資金投入年份，一般是在項(xiàng)目投產(chǎn)第一年開始投入流動(dòng)資金。n經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和

20、貸款利息以后的余額。計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)要注意的是，在經(jīng)營(yíng)成本中不包括利息支出。這是因?yàn)樵谌客顿Y現(xiàn)金流量表中，是以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)的，因此利息支出就不再作為現(xiàn)金流出。n銷售稅金及附加、所得稅的計(jì)算均按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，其中所得稅額是在項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額不為零的情況下，根據(jù)應(yīng)納稅所得額所得稅稅率的公式計(jì)算出來的。五、全部投資的現(xiàn)金流量表（續(xù)2） 3、凈現(xiàn)金流量 n項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減去對(duì)應(yīng)年份現(xiàn)金流出量，而累計(jì)凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。 n全部投資的現(xiàn)金流量表的一個(gè)示例：五、全部投資的現(xiàn)金流量表（續(xù)3） 序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期營(yíng)業(yè)期合計(jì)01234n1現(xiàn)金流入現(xiàn)

21、金流入1.1銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.1固定投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營(yíng)成本2.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量（12）注意，表中的年份指的是該年年末。“0”指第1年年初。 六、自有資金投資的現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期營(yíng)業(yè)期合計(jì)01234n1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.1銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.1自有資金投資2.2經(jīng)營(yíng)成本2.3銷售稅金及附加2.4所得稅2.5借款本金償還2.6借款利息支付3凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量（12）七、損益與利潤(rùn)分配估算表 n在投資項(xiàng)目的計(jì)算期內(nèi)，投資者可用于回收投資的收益不僅僅只有稅后利潤(rùn)。但稅后利潤(rùn)卻又是反映企業(yè)每年財(cái)務(wù)績(jī)效的重要指標(biāo)，如果企業(yè)年年虧損或者利潤(rùn)達(dá)不到一定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，那么，項(xiàng)目投資者可能連投入的本金也會(huì)收不回來。 n此外，由于利潤(rùn)是計(jì)算所得稅的基礎(chǔ)，因而項(xiàng)目利潤(rùn)的計(jì)算也是投資項(xiàng)目應(yīng)繳所得稅的估算以及利潤(rùn)分配的估算的基礎(chǔ)。因