風險投資與企業(yè)融資(共26頁).ppt

1、風險投資風險投資與企業(yè)融資與企業(yè)融資VentureCapitalandCorporatefinancingPage 2風險投資風險投資與企業(yè)融資與企業(yè)融資Page 3風險投資風險投資與企業(yè)融資與企業(yè)融資目錄目錄風險投資（風險投資（VC)企業(yè)融資企業(yè)融資風險投資風險投資與企業(yè)融資與企業(yè)融資VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示附錄附錄Page 4風險投資（風險投資（VC )Page 5 風險投資（風險投資（VC)VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（venture capital）簡稱是VC在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把

2、它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)投資更為妥當。我們這里所講的風險投資主要是指：我們這里所講的風險投資主要是指：具備資金實力的投資家對具有專門技術并具備良好市場發(fā)展前景，但缺乏啟動資金的創(chuàng)業(yè)家進行資助，幫助其圓創(chuàng)業(yè)夢，并承擔創(chuàng)業(yè)階段投資失敗的風險的投資。投資家投入的資金換得企業(yè)的部分股份，并以日后獲得紅利或出售該股權獲取投資回報為目的。Page 6風險資本風險資本風險投資人風險投資人投資目的投資目的投資期限投資期限投資對象投資對象投資方式投資方式VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)VC投投資資六六要要素素Page 7風險資本風險資本VC概念概念

3、 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)風險資本風險資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本風險資本通過、的方式進入這些企業(yè)。Page 8VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)Page 9風險資本風險資本風險投資人風險投資人投資目的投資目的投資期限投資期限投資對象投資對象投資方式投資方式VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)VC投投資資六六要要素素Page 10風險投資（風險投資（

4、VC)通過投資來獲得利潤。但不同的是風險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。風險資本家風險資本家風險投資公司風險投資公司大部分公司通過風險投資基金來進行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。產(chǎn)業(yè)附屬投資公司產(chǎn)業(yè)附屬投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風險投資機構，他們代表母公司的利益進行投資天使投資人天使投資人 這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。天使投資人這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務成型之前就把資金投入進來。VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司Page 11VC概念概

5、念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC) 投資目的投資目的 風險投資雖然是一種股權投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權，而是通過投資和提供增殖服務把投資企業(yè)作大，然后通過公開上市（IPO）、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權流動中實現(xiàn)投資回報。 投資期限投資期限 作為股權投資的一種，風險投資的期限一般較長。其中，創(chuàng)業(yè)期風險投資通常在710年內(nèi)進入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。 投資對象投資對象 風險投資的產(chǎn)業(yè)領域主要是高新技術產(chǎn)業(yè)。 投資方式投資方式 從投資性質(zhì)看，風險投資的方式有三種：一是直接投資。二是提供貸款或貸款擔保。三是提供

6、一部分貸款或擔保資金同時投入一部分風險資本購買被投資企業(yè)的股權。Page 12VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)Page 13VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)Page 13風險投資風險投資投資決策投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎之上當被投資企業(yè)增值后，風險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權轉讓方式撤出資本撤出資本，實現(xiàn)增值投資對象投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期(start-up)的中小型企業(yè)，而且多為高新技術企業(yè)風險投資人風險投資人( venture capit

7、alist )一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務投資期限投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權特征特征Page 14一風險投資是一種權益資本（Equity），而不是借貸資本（Debt）。風險投資為風險企業(yè)投入的權益資本一般占該企業(yè)資本總額的30以上二風險投資機制與銀行貸款完全不同；風險投資家既是投資者又是經(jīng)營者。他們不僅是金融家，而且是企業(yè)家，他們既是投資者，又是經(jīng)營者。三風險投資最終將退出風險企業(yè)。風險投資雖然投入的是權益資本，但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權，而是盈利，是得到豐厚利潤和顯赫功績從風險企業(yè)退出。（首次公開發(fā)行；被其他企業(yè)兼并

8、收購或股本回購；破產(chǎn)清算。）VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)Page 15VC概念概念 VC六要素六要素 VC特征與特點特征與特點 著名公司著名公司風險投資（風險投資（VC)著名風險投資公司著名風險投資公司IDG技術創(chuàng)業(yè)投資基金軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司凱雷投資集團紅杉資本中國基金 高盛亞洲（著名券商，引領世界IPO潮流，投資雙匯集團等）摩根士丹利 美國華平投資集團（投資哈藥集團，國美電器等公司）鼎暉資本（投資過南孚電池，蒙牛等企業(yè)）Page 16企業(yè)融資企業(yè)融資Page 17n企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金，使企業(yè)及其內(nèi)部各

9、環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運動過程。n當資金短缺時，以最小的代價籌措到適當期限，適當額度的資金；當資金盈余時，以最低的風險、適當?shù)钠谙尥斗懦鋈?，以取得最大的收益，從而實現(xiàn)資金供求的平衡。企業(yè)融資企業(yè)融資Page 18企業(yè)融資企業(yè)融資企業(yè)融資按照有無金融中介分為兩種方式：直接融資和間接融資?；I集資金的來源主要包括：企業(yè)外部的銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他單位資金、社會個人資金、外國資金及企業(yè)內(nèi)部資金籌集。企業(yè)投資主要有實物投資（含直接經(jīng)營投資）和金融投資（如股票、債券投資）。Page 19VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示Page 20創(chuàng)業(yè)初期如何融資創(chuàng)業(yè)初期如何融資 如何尋

10、找風險投資如何尋找風險投資 商業(yè)計劃書商業(yè)計劃書VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示創(chuàng)業(yè)初期如何融資？創(chuàng)業(yè)初期如何融資？創(chuàng)業(yè)早期階段必須靠自己創(chuàng)業(yè)早期階段必須靠自己，創(chuàng)業(yè)的早期階段必須依賴自己的資金，從銷售入手，積極地尋找客戶，有了營業(yè)收入就有了發(fā)展的動力。融資需要花時間化精力，融資需要向別人披露自己的商業(yè)秘密，而且引入外部股權資本同時很可能同時引進了矛盾。從另一方面來說，投資商都是盡量規(guī)避風險的，所以一般企業(yè)在起步或早期是很難從VC融到資金的Page 21創(chuàng)業(yè)初期如何融資創(chuàng)業(yè)初期如何融資 融資需注意的事項融資需注意的事項 商業(yè)計劃書商業(yè)計劃書VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示挖掘內(nèi)

11、部資金資源挖掘內(nèi)部資金資源在尋求外部資金之前，先看看內(nèi)部的資金資源有沒有充分利用： 企業(yè)應該有一個很好的現(xiàn)金流預測系統(tǒng)； 向顧客提供足夠的激勵條件鼓勵他們及時付款； 對客戶要有嚴格的信用評估程序； 做好給供應商付款的計劃； 盡全力保證銷售收入； 控制庫存量； 完善質(zhì)量控制體系，降低廢品率； 變現(xiàn)閑置資產(chǎn)。 尋求外部資金資源尋求外部資金資源如果內(nèi)部資源都已經(jīng)充分利用，那么再看有什么外部資源： 你自己或你的合伙人的資金 家人或朋友的資金 企業(yè)的往來帳戶銀行透支或貸款的可能 代理商應付款或票據(jù)的貼現(xiàn) 出售反租（出售給租賃公司再租用該項資產(chǎn)） 商業(yè)銀行貸款 政府或公共機構的無償資助或貼息貸款 最后才是

12、VC投資基金 Page 22VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示創(chuàng)業(yè)初期如何融資創(chuàng)業(yè)初期如何融資 融資需注意的事項融資需注意的事項 商業(yè)計劃書商業(yè)計劃書你的團隊是不是曾經(jīng)讓VC賺過錢？如果是，那么你 在的話就會有VC關注，甚至僅憑創(chuàng)意就有可能獲得VC投資；你的商業(yè)模式是不是在國外或國內(nèi)已經(jīng)有成功融資、并購、上市的先例？如果是，那么只要你在行業(yè)里排名靠前，就可能有不錯的融資機會；如果你從事的是傳統(tǒng)行業(yè)，而收入已經(jīng)達到千萬元量級，甚至上億，那你具備了VC融資初步條件； Page 23VC與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示與融資對創(chuàng)業(yè)的啟示創(chuàng)業(yè)初期如何融資創(chuàng)業(yè)初期如何融資 融資需注意的事項融資需注意的事項 商業(yè)計劃書商業(yè)計劃書商業(yè)計劃書可能算是融資的第一步了商業(yè)計劃書可能算是融資的第一步了商業(yè)計劃書的作用首先是者用來理清自己的思路，激勵和鼓舞自己及伙伴；其次才是將者的描述給VC聽，讓VC為者的理想和已經(jīng)取得的成績而興奮，覺得向這個者投資是一個機會，一個獲得不錯投資回報的機會。 要清楚融資金額。 很多者不是按照公司發(fā)展需求來融資的，而